瑞达期货：3月25日早盘提示
瑞达期货：3月25日早盘提示金属产品1铅 锌
外盘：隔夜，伦锌剧烈震荡，日线收十字阳星，电3合约收报于2415美元，跌幅0.09%；伦铅明显下挫，盘中一度创出新高，电3合约收报于2678美元，下跌1.79%。
消息方面：1.铅期货上市涨3.19% 尚福林冀理性参与 2.美国2月耐用品订单意外下降
现货方面：上海现货0#锌报18100-18200元/吨，较上交易日上涨200元/吨，贴水545-贴水445元/吨；1#锌报18050-18150元/吨，上涨200元/吨，贴水595-贴水495元/吨。现货0#铅报18000-18200元/吨，较上交易日上涨500元/吨。
库存方面：LME锌库存为735450吨，较上交易日减少300吨，上海交易所锌期货库存为310735吨，增加2105吨。LME铅库存为286625吨，减少1275吨。
观点总结：基本面上，铅锌均处于供求过剩的局面。资金面上，沪锌主力合约前20名净空单维持在1.5万手以上；沪铅主力合约前20名净空单在1394手，净空单比例高于沪锌。整体来看，资金操作偏空。技术显示，沪锌缺口受阻，关注能否突破；沪铅上方压力较大。操作建议：沪锌、沪铅观望或日内交易。
2 黄金
外盘表现：
Comex金4月开盘1438.3，最高触及1447.2，最低1423.7，收于1434.9，成交173360手，持仓189995手。
消息方面：
1．美国2月耐用品订单月比下降0.9%预期中值月升1.2%
2．截至3月19日当周美国首次申请失业金人数为38.2万人预期中值为38.3万人
期货方面：
3月24日沪金1106合约早盘小幅高开1.69元/克至304.00元/克，日内最高304.08元/克，最低303.26元/克，收盘上涨0.99元/克，涨幅0.33%，成交量9984手，较上一个交易日有所增加，
持仓42094手，减仓1990手。
ETF持仓方面：
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至3月25日为1,213.96吨，较上一个交易日减持0.91吨。
观点总结：
本周四金价再次在避险情绪推动下刷新纪录高点，之后在高位获利盘及技术性卖盘打压下有所回落，由于短期涨幅较大，仍有进一步修正可能，近期关注价格自1450-1400的区间上落行情，短线期金建议暂时以观望为主，中线295-292仍可介入多单，中线目标310330。
3
铜
外盘：隔夜伦铜在均线组之上小幅震荡，波动区间为9783-9642，尾盘跌0.45%至9701.昨日美国疲软的耐用品订单数据打压铜价自高位出现回落，但因铜价最终仍收于均线组之上，表明铜价表现出较强的抗跌性，目前上涨趋势仍在。
消息方面：1.经季调后，美国2月耐用品订单下滑0.9%至1999.9亿美元，而之前市场预期为增长1.5%，数据利空铜价，因铜被广泛用于制造业。2.周四，西方对利比亚的军事打击进入第五晚，但迄今尚未能阻止卡扎菲军队的坦克对反对派占据的城镇发动袭击，亦未能将其装甲部队从东部一战略枢纽赶走。
现货方面：上海金属网铜现货报价为71350-71600，较昨日上涨300元，现货较期货升水50，较昨日升水100小幅缩窄；内外比价为7.55-7.56，比价小幅回升，表明沪铜近两日主要以小幅跟涨伦铜为主。
库存：3月24日伦铜库存增加475至434625，目前注销仓单占库存比处于4.11%，连续第二日上涨，但仍处于5%之下，预计后期库存有望继续增加。
观点总结：隔夜伦铜最高冲至9783，再创两周来的新高，但晚间在疲软的美国耐用品订单数据的打压下，回吐部分涨幅，回到9701.目前铜价技术性表现较强，上涨趋势仍在，今日沪铜1106合约料开至72700附近，有望再度考验下方72000的支撑，因此今日铜价料延续小幅震荡行情，操作上前期多仓可继续少量持有，暂不建议抛空。
4 钢材
现货市场： 8mm Q235高线上海报价4550元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢上海报价4850元/吨，持平。
消息：(1) 浦项钢铁销量上调100万吨以上满足受灾的日本客户；(2) 必和必拓向澳大利亚煤炭铁矿石业务投资数百亿美元；(3) 担忧地方财政，银行保障房信贷暂时观望；(4) 印度粉矿3月24日CIF指数参考报价171美元/吨，持平。
库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为6004吨，增持2708。线材仓单日报为0，持平。
小结：螺纹在最近一段日子上演了宽幅震荡行情，市场预计日本灾后重建将拉动基本金属及钢材的需求，但目前现货市场成交仍较为不理想，市场多空分歧加大。操作上建议，鉴于近期沪钢波动频繁，维持区间操作日内交易，注意风险控制。
5 铝
外盘：隔夜伦铝最高冲至2650，创下08年9月9日以来的高点，但晚间在较差的美国经济数据的打压下，自高位出现回落，尾盘跌0.3%至2623，为日内低点附近，暗示铝价上行动能出现放缓。
消息方面：1.经季调后，美国2月耐用品订单下滑0.9%至1999.9亿美元，而之前市场预期为增长1.5%，数据利空铜价，因铜被广泛用于制造业。2.周四，西方对利比亚的军事打击进入第五晚，但迄今尚未能阻止卡扎菲军队的坦克对反对派占据的城镇发动袭击，亦未能将其装甲部队从东部一战略枢纽赶走。
现货方面：上海金属网铝现货报价为16550-16570，较昨日上涨30元/克，现货较期货贴水50，昨日表现为贴水45；内外比价为6.42-6.41，较昨日出现下跌，表明内盘跟涨意愿较差。
库存：3月24伦铝库存大幅增加14425至4608875，目前注销仓单占库存比处于5.38%，较昨日出现小幅下跌。
观点总结：隔夜伦铝冲高回落，铝价高位出现上影线较长的阴线，这是价格出现回调的信号，需引起投资者的关注。近来美国经济数据表现不佳，市场重燃对美国经济成长的担忧，因此基本金属上行动能有所放缓，今日沪铝料演绎震荡走低行情，操作上铝价若跌破10日均线，则前期多单先行离场。
农产品
1 白糖
外盘：
因连续潮湿天气可能影响巴西的开榨及美元走弱，在经过连续三天下跌后，由于空头回补的支撑，本周四ICE糖市原糖期货价格全线反弹，近期合约的涨幅更超过了3%。当日1105期约上涨87个点，收于27.45美分/磅；1107期约上涨66个点，以25.31美分/磅报收。
基本面消息：
1、云南大部出现降雨，适合甘蔗播种
2、墨西哥截止3月19日共产糖363万吨
国内现货：
国内现货小幅上调，南宁报7250。
库存仓单（张）：1417，有效预报1194。
国内主产区天气情况：
今天白天到晚上，全区阴天大部有小雨。南宁市:今天白天到晚上，阴天有分散小雨，东北风1-2级，最高气温14℃，
最低气温10℃。
郑糖盘面：
郑糖1109合约反弹回补前期向下跳空缺口后无力继续上行，RSI强弱指标显示反弹乏力。操作上，中线以逢高抛空为宜
。
2 谷物 ：
消息面：
1、波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周三上涨，尽管船运业务仍维持低迷，且船只供应充裕的阴云仍笼罩市场。2、2010年，我国累计进口玉米157万吨；出口玉米13万吨。今年1月份，进口量1858吨，环比减87.7%。 3、据菲律宾国家粮食署表示，菲律宾已经从越南买入了20万吨大米，价格非常不错。
外盘：CBOT玉米期货走高，受小麦市场上涨推动，加上中国采购的传言重燃，给予了多头信心。5月CBOT玉米：702.5美分 +21.5
现货价格：
1、山东德州小麦市场价格坚挺，粮库装车价格2180元/吨左右，贸易商收购价2120元/吨以上，价格较前几日持平。
2、华南地区早籼稻价格稳定在2220元/吨左右，价格上涨,江西九江地区价格涨到了在2160元/吨，安徽合肥稳定在2120元/吨。
3、国内玉米现货价格整体平稳，局部小幅上涨，广东港口玉米报价2280-2300元/吨，均上涨20元/吨；大连港内玉米平舱价2170-2180元/吨。
操作提示：
郑麦：期价走势仍弱于玉米，品种之间走势轮动，但经历了昨天的强势后，期价仍是一个短期偏多的态势，近期仍需关注2900一线的得失。
早籼稻：期价小幅回落，走势较为谨慎，但良好的基本面未变，近期仍可持有偏多思路.
玉米：玉米小幅走低，缩减了昨天的涨幅，成交量有所下滑。期价虽然走低，但是预计调整之后，期价仍有望保持强势。
3 油脂 ：
外盘：受小麦、玉米强劲上涨推动，CBOT豆油下探回升，
主力5月收于56.12美分/因预期更高的价格和中东的紧张局势正
削弱需求，BMD棕榈油期货继续下跌，主力6月合约下跌97令吉
收于3270令吉/吨；CBOT大豆和豆油尾盘拉升帮助提振了油菜籽
价格上扬，ICE加拿大油菜籽期货主力5月合约上涨6.40加元，
报收于579.40加元/公吨。
消息：国际方面，Farm Futures在对超过1400名农户的调查后表示，美国玉米种植面积将达到9140万英亩，大豆种植面积为7850万英亩。国内方面，商务部最数据显示，3月14-20日国内食用油批发价格出现回落，其中菜籽油下降幅度最大。
现货：昨日油脂现货报价基本稳定，沿海四级豆油约为 9950-10100元/吨；港口棕榈油报价集中在9200-9700元/吨；国
内四级菜油出厂价格处于10000-10300元/吨水平。
仓单：豆油，7125张；棕榈油，0张；菜油，13129张；均无变化。
观点总结：目前，国内油脂依然维持震荡偏弱态势，建议投资者保持谨慎态度，关注月底美国种植意向报告。
4
大豆豆粕：
消息面：1、国务院办公厅印发全国粮食稳定增产行动意见，意见指出要确保2011年全年粮食产量在1万亿斤以上，争取连续第八个丰收年。2、阿根廷地区出现降雨，缓解了上月来的旱情，目前阿根廷早熟大豆已开始收割，产量预估目前在4880-5000万吨。
外盘：
CBOT大豆期货小幅收涨，主要是受外部市场带动，近期期价走势比较徘徊。5月CBOT大豆：1354.5美分， +3.25
现货价格：
1、核算的进口大豆成本稳中略跌，4月船期的巴西大豆价格今天核算在4490元/吨左右。黑龙江佳木斯国产大豆的收购价格在3820元/吨左右，部分品质好的大豆在3860元/吨以上。目前沿海港口的分销价格在4250元/吨附近，平稳。
豆粕现货价格下跌，现货成交不佳，油厂难以挺价，目前议价空间较大，山东沿海地区价格在3100-3120元/吨左右，江苏地区价格在3200元/吨，广西防城港地区价格在3200元/吨，各地价格下跌了10-20元/吨左右。
盘面分析：盘面走势偏弱，缩减了昨日的涨幅，也显示出市场目前的调整特征，豆油期价跌幅较大，从而带动了豆粕大豆期价在早盘整理后，午后盘快速走低。值得关注的豆油的持仓成交上升，但大豆豆粕的持仓下滑，特别是豆粕的持仓继续下滑，显示出近期豆类市场继续反弹的力度不足。
操作建议：目前的基本面没有根本性的利多消息出现，期价在经历了前期反弹之后，继续上行的动力不足。但在操作上，长线的趋势未有变化，目前可继续持有前期的多单为主，保持轻仓
5 棉花
外盘走势：ICE期棉大幅收高，受投资者买盘推动。指标ICE-5月期棉合约下跌4.09美分，收报201.87美分/磅。
消息面：
1、美国权威预测机构Informa公司最新预测显示，2011年度美国意向植棉面积为1313万英亩（7976万亩）。目前，市场人士的预测范围是1300-1350万英亩（7897-8200万亩）。国外分析人士认为，如果按1320万英亩(8019万亩）计算，考虑到美国产棉区干旱可能导致荒地面积大增，新年度的美棉供应仍将趋紧。
2、据海关数据显示，2011年2月，我国进口棉纱5.55万吨，环比下降43.93%，同比减少10.88%；出口棉纱2.52万吨，环比下降34.78%，同比减少9.72%；净进口量为3.03万吨，环比下降49.78%，同比减少11.83%。
3、23日进口棉报价继续上调，大部分品种上涨了7美分，澳棉和巴西棉上涨了4-5美分，中亚棉上涨2美分。近期，频繁波动的棉价使纺织企业对外棉的采购减少，而将注意力转向地产棉，美棉合同被取消的情况仍屡见不鲜。
现货方面：棉花指数328价格为30547元/吨，与上一交易日下跌23元/吨。
仓单库存：交易所注册仓单为547张，较上一交易日持平，有效预报为328张。（每张对应棉花40吨）。截止3月23日，全国棉花交易市场业务棉花295081吨，较上一日增加2362吨。
主产区天气：未来三天，南方大部多阴雨天气，江南大部、华南、西南地区及台湾等地有小雨或阵雨。青藏高原南部和中东部偏南地区、新疆西南部、内蒙古东北部、东北地区中北部等地将有小到中雪（雨）或雨夹雪，其中川西高原中北部的局地有大雪。
观点总结：因美国主要棉产区德州遭遇干旱，美棉大幅上涨，分析公司Informa Economics预期美国棉花种植面积将为1,313万英亩，为五年来最高水平；国内纺织企业因面临纱线的库存压力，主要以销售库存产品为主，采购积极性不高。现货价格小幅下跌，买卖双方成交量较低，市场陷入静态观望期。郑棉1109合约小幅回落，期价位于30000关口上方整理，短线测试5周均线压力，中期维持高位震荡走势。操作上，短多交易，冲高适当减仓。
化工品1连塑
消息面：1、欧洲聚乙烯价格高吸引亚洲货进入 2、中国2月塑料制品产量同比增17.7%3、大庆炼化聚丙烯产销两旺
现货市场：LLDPE现货价格走势平稳。扬子石化DFDA-7042报11350，东北亚报13430——1342美元，东南亚报1255—1257美元，与上一交易日持平。市场交投谨慎。
库存仓单：交易所仓单报2409张，减少1222张。
观点总结：昨日连塑高开低走，五日均线暂时为其提供了一定的支撑。基本面上，利比亚格局持续紧张，且有向他国蔓延之势对原油形成一定的支撑、亚洲乙烯止跌回升，LLDPE现货价格坚挺其产生一定的支撑。LLDPE短期仍有反弹要求。后市若关注11630一线的压力。操作上，建议投资者手中多单可谨慎持有。
2
PVC
消息面：1、中国昊华百万吨聚氯乙烯项目昨日于贵阳正式开工 2、5月1日起降低住房交易手续费等项目收
现货市场：PVC现货市场小幅上涨。CFR远东报1142美元，涨10美元。华东电石法PVC报7850元，涨50元。华东乙烯法PVC报8200元，与昨日持平。西北电石报3300元，华东电石报3850元，无涨跌。市场成交一般。
库存仓单：交易所仓单报0张，减少20张。
观点总结：昨日PVC反弹受阻，20日均线的压力开始显示，但5日均线的支撑也较为明显。基本面上，利比亚格局持续紧张，且有向他国蔓延之势对原油形成一定的支撑、亚洲现货走势坚挺，现货价格有所回升也对其产生一定的支撑。预计短期反弹格局有望得到延续，操作上，投资者手中多单可谨慎持有，上方压力位8200——8220一线。
3 PTA
消息面：1、NYMEX原油收跌，受获利回吐影响，NYMEX 4月原油期货下跌0.15美元，收报105.6美元/桶。2、日本出光兴产4月PX挂牌价为1800美元/吨CFR亚洲，较3月份上调145美元/吨。3、BP珠海150万吨/年的装置运行正常，据悉公司产能60万吨/年的PTA装置计划将于4月底进行为期一周的停车检修。
现货价格：华东PTA市场气氛坚挺，持货商报盘意向在11700元/吨附近，买家追涨积极性一般，市场主流商谈在11600-11650元/吨附近展开，实盘稀少。亚洲PTA现货市场气氛趋稳，台产保税货源报盘在1540美元/吨附近，买家跟进积极性一般，主流商谈在1530-1535美元/吨附近，韩货报盘1530美元/吨。
库存数据：交易所仓单为8927张，较上一交易日持平。
观点总结：日本出光兴产4月PX挂牌价为1800美元/吨CFR亚洲，PX价格维持高位，PTA工厂检修计划增多，PTA一主流供应商结算价出台至12000元/吨，对市场有所提振，短期成本推动PTA震荡攀升；PTA现货市场较为坚挺，买方仍以观望居多，拿货心态谨慎。江浙涤丝市场产销一般，多数工厂适度优惠促销；聚酯切片维持震荡，市场气氛一般。PTA1109合约小幅收涨，期价受下方均线支撑震荡上行，短线测试11800-12000压力，延续高位震荡走势。操作上，短多交易。
4 沪胶
外盘走势：TOCOM橡胶期货24日收高，因东南亚橡胶供应收紧而且原油价格上涨使得合成橡胶更加昂贵。TOCOM 8月交割的橡胶期货24日一度上涨2.1%至442.8日元/千克（5,469美元/公吨），报收于436.4日元/ 千克
消息面：1、中橡协：轮胎召回制度应尽快落实；2、韩泰全面发力中国替换胎市场。
现货市场：目前云南标一胶市场参考报价在38000-38200元/吨左右，海南标一胶参考报价在37900- 38000元/吨左右，越南3L胶参考报价在40000元/吨以上（17%票），泰国3#烟片在43000元/吨左右（17%票） ；贸易商报价继续走高，下游需求尚可，市场成交气氛一般。
亚洲各橡胶主产区天气预报如下：
泰国
曼谷
雷阵雨
28℃～24℃
风力：3级转2级
越南
河内
小到中雨
17℃～13℃
风力：2级
胡志明市
雷阵雨
29℃～24℃
风力：3级
马来西亚 吉隆坡
雷阵雨
32℃～23℃
风力：2级
印尼
雅加达
雷阵雨
32℃～25℃
风力：2级
仓单库存：交易所仓单报20460吨，减少75吨。
观点总结：目前国际胶价在泰国政府影响下大幅度反弹，加上当前国内外橡胶库存均表现偏低，这都给 期胶一定的支撑，但近期金融市场的焦点已转移至利比亚的军事格局上，国际局势存在着变数，市场心态不稳。从盘面来看，沪胶1109合约上方37000-37500区间存在压力，短期料难出现趋势性大涨，建议投资者采取日内操作。
5 沪油
外盘走势：3月24日，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货结算价基本持平，因交易员权衡中东动乱升级和 欧洲主权债务危机担忧重燃的影响。NYMEX五月轻质低硫原油期货结算价跌15美分，至每桶105.60美元，盘 中曾最高升至每桶106.69美元。ICE布伦特原油期货五月合约涨17美分，至每桶115.72美元。
消息面：1、埃克森美孚获墨西哥湾深水钻井许可；2、巴西国油2月份石油产量下降。
现货市场：24日黄埔到岸价，新加坡高硫180美金价663.73美元，到岸贴水14-15美元，新加坡高硫380 美金价648.84美元。船用燃料油市场依然吃紧，尽管流入的套利船货增加，使得升水受到较好支撑。
仓单库存：交易所仓单报503400吨，减少3500吨。
观点总结：目前利比亚军事形势提振了国际原油价格，中东局势的发展使得市场对日本核危机的关注有所下降，但日本灾后重建也加大了原油需求的预期。由于外盘走势乐观，目前华南地区调油料惜售现象略有 显现，价格有望继续上行，从而带动混调油市场价格延续稳中小涨趋势。从盘面上看，沪油1105合约期价上行乏力，但下方4700一线有所支撑，预计短期期价运行于4700-4800，建议区间操作。
股指期货瑞达期货：市场情绪谨慎，期指或震荡盘整
外盘表现：
外盘指数
收盘
涨跌
涨幅
道琼斯 12170.56 84.54 0.70%
纳斯达克 2736.42 38.12 1.41%
标普500 1309.66 12.12 0.93%
富时100 5880.87 84.99 1.47%
德国DAX 6933.58129.13 1.90%
法国CAC40 3968.84 55.11 1.41%
C0MEX黄金 1434.9 -3.1 -0.22%
NYMEX原油 105.60 -0.15 -0.14%
美元指数 75.709-0.139 -0.18%
小结：周四美股收高，成交量清淡。市场对即将到来的企业财报抱有乐观期待。受英国零售与德国汽车股上涨刺激，欧洲股市周四强劲攀升。葡萄牙总理辞职的消息没有对市场造成大的影响。
消息面：
1. 本周央行共冻结资金约4600亿，准备金今上缴；
2. 汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)：3月初值数据回升至52.5,较上月回升；
3. 张晓慧：货币政策将更多运用价格型调控；
4. 四大国有银行年报揭幕，中行2010年净利润破千亿，增长达27%；
5. 美国上周初请失业金人数下降5000人，至38.2万人，高于预期；2月耐用品订单环比降0.9%，不及预期
6. 惠誉调降葡萄牙长期国债评级，欧盟峰会紧急磋商应对；
7. 葡萄牙政局令欧元承压，巴菲特：欧元崩溃并非不可想象；
8. 凤凰财经：内地房地产企业现金流锐减，小企业或现大批倒闭。
持仓分析
3月24日前20名多头主力持单（IF1104）17477手，空头主力持仓（IF1104）222586手，净空持仓5109手，净空持仓减少163手。
因外围环境好转，国内紧缩货币预期担忧舒缓，但期指上攻突破乏力，下跌支撑较强，窄幅振荡。因此，多空主力均采取减仓策略。结合基本面来看，期指或将延续盘整格局。
瑞达研究院观点：
主力合约IF1104周四报收于3267.0点，预计周五IF1104合约运行区间在：3300-3240点之间。如上方冲破 3300 点可以小多，止损下设15个点；如下方破3240点，可以介入空单，止损上设15个点。如在区间内窄幅震荡，可以高空低多的策略。
合约名称
强阻力位
阻力位
支撑位
强支撑位
HS 300 33003280 3220 3190
IF1104 33203300 3240 3200
IF1105 33403320 3250 3220
IF1106 33603340 3270 3240
IF1109 34003380 3310 3280
『免责声明：期市瞬息万变，盘中突发消息也将影响走势突变，投资人应盘中实时应变决策，以上观点仅供参考』
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