关于股指期货对手盘
有媒体忽悠股指期货对股指下跌没有影响，说是地产政策等引起的；其中主要是模糊一些概念，如“没有对手盘就不会成交”（其实可以小量大跌）等，现转一关于股指期货对手盘的文章，有益于大家理解其中关系：
股指期货对手盘
自从股指期货推出后，经常看到一些朋友问一些奇怪的问题，例如1，如果大家都一致看空，没有对手盘怎么办? 2、当大跌之后，大家都知道股指期货只有做空才能赚钱，谁去做空方的对手盘？
第一个问题：如果大家都一致看空，没有对手盘怎么办？
首先，如果大家都一致看空，这是一个极端的情况，实际情况是，林子大了，什么鸟都有，怎么可能都看空呢？现在暴跌了，大家才知道期指会暴跌，所以才多数人看空，但想当初，期指刚上市时，不是有很多人都以为会暴涨吗？这些看多的人就是对手盘。
其次，假设真有极端的情况出现，全部人看空，那么将会出现什么样的情况？如果真有这种情况，那么期指将会出现无量跌停，且没有一笔成交。反之亦然，如果全部人都看多，将会出现无量涨停，且没有一笔成交。你说，这种情况会出现吗？
第三，全部人看空基本上是不可能的，但如果绝大部分人看空，只有一小部分人看多呢？很简单，将会大跌，甚至跌停，但成交量极少，大部分人的空单排队但不能成交，只能小部分人的空单和另一小部分看多的成交。(和股票的跌停是一样的道理)
第四，有成交量就意味着有对手盘，而且多单和空单是一一对应的。没有对手盘，成交量肯定为零。这是一个对赌游戏，必须有人和你赌，你才能赢钱，如果没有人和你赌，你赢谁的钱？当然，你可以自己和自己赌，那叫做双边开仓，但只是左手和右手赌，你赢不了钱。
第二个问题：当大跌之后，大家都知道股指期货只有做空才能赚钱，谁去做空方的对手盘？
这个问题其实很幼稚。首先，当大跌之后，大家回过头来看，当然知道做空能赚大钱。但是，在每一次的下跌中，总是有一些人想抄反弹呀！怎么可能没有对手盘？这和股市是一样的，都跌了这么多了，人人都想着该见底了吧，或者该反弹了吧，于是就有人看多。有人看多，就有了对手盘。所以，任何时候，你不必担心没有对手盘。即使跌再多，都还有对手盘，因为总有人以为到底了。
其次，在下跌途中，空头的获利平仓盘，也是对手盘。举例说，如果你是空头，你从首日买进合约IF1005，过两天果然大跌了，于是你就想获利平仓了，你必须填平仓买入。于是，你一平仓，就和空头形成对手盘。
第三，千万别以为只有做空才能赚钱。当所有人都认同做空才能赚大钱，大家都涌去开期指帐户，并试图开空时，说不定这个时候就突然空翻多了！为什么？这等于在赌场里，庄家看到所有人都开小时，他一定眼都发光了！这时候手一翻，大！于是所有买小的人的钱都落入了庄家的袋里。这个道理用在股市里，就是当所有的散户都恐慌割肉时，绝地反弹马上来临！在极端情况下，甚至反转都有可能。
在回答了上述问题之后，相信新手们都有了一个大致的认识了吧。下面再谈一谈期指的交割问题。
股指期货合约到期的时候和其他期货一样，都需要进行交割。只不过一般的商品期货采用的是实物交割，而股指期货采用的是现金交割。所谓现金交割，就是不需要交割一篮子股票指数成分股，而是用到期日或第二天的现货指数作为最后结算价，通过与该结算价进行盈亏结算来了结头寸。
又有人问，到期日与谁交割？是不是与期货公司？当然不是。期货公司只不过提供一个赌桌给你，让你和对手进行对赌。上面已经说过，多单和空单总是一一对应的，有一批人赢钱，就同时有另一批人亏钱。到期时，如果昨结算价与现货指数形成价差，且现货指数低于昨结算价，差额部分自然会划钱给空头。当然是从多头那里抢钱来给你，而不是期货公司赔给你。反之，如果最后一天现货指数涨了，则从空头那里抢钱来补给多头了。因此，交割日的指数可能会出现大动荡，这就是传说中的魔咒日了。(如果空方实力强大，则最后交割日空头会重锤打压权重指标股，造成指数暴跌)5月21日要注意了（当然，如果多方实力强大，这一日也会暴涨，就看鹿死谁手了）作为散户，最好是观望，坐山观虎斗。
还有，你不用担心到期时亏钱的一方没有钱还给你。因为期货合约是保证金交易，必须每天结算，这叫做每日无负债结算制度，也称为“逐日盯市”制度。交易后每天要按照结算价对持仓合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金），否则会被强行平仓。举例说，对于期指开空的朋友，如果你一路持有空头合约到交割日，假设期指一路暴跌，则你每天都有钱到帐。相反，开多的朋友如果中途不平仓，则面临着每天都在实实在在地亏钱，如果保证金不够了，还要借钱来追加保证金，除非你中途止损出局，那就少赔一些，但亏了的就是亏了，因为你的钱每天都被提走了。
到期日，期指的结算价以现货指数作为最后结算价，也就是说不管期指最后一笔交易价如何，都以现货指数为准，这样可以避免期货价格与现货价格出现较大的差距。实际上，由于套利存在，越到交割日，到期合约的价格就会越趋近于现货价格，如果相差太远，存大套利空间，获利方必然会争先平仓，从而把价格打下来或拉上去，缩少价差。 #*19*# #mad# #*19*# #mad# 这个问题是机构的问题
不是散户的问题
机构资金量大，在非震荡的单边市时，机构的对手盘不一定能够，除非某几个超级机构反市场方向放单，那样也不会担心对手盘枯竭的问题
而散户资金量小，而且参与股指期货的散户更少，所以散户不用担心没有对手盘 是机构的问题，但是散户%……*%……（&*（%……%%￥ 也应该认真的考虑！ 一网打尽的阴谋正在上演
#*)*# #*19*# 记号，学习一下，现在多了个麻烦的。 #*19*# #*19*# 股指期货不是给大家一个挣钱的机会而是多了一个亏钱的机会 #mad# #mad# #mad# #mad# 机构资金量大，在非震荡的单边市时，机构的对手盘不一定能够，除非某几个超级机构反市场方向放单，那样也不会担心对手盘枯竭的问题
而散户资金量小，而且参与股指期货的散户更少，所以散户不用担心没有对手盘 楼主关于“股指期货对手盘”与《麦克米伦谈期权》谈的基本逻辑是一致的，很热心，值得大家学习。借此宝地，我也说点想法：交易的理念总的分类有二，①操纵者；②金融玩家。这两类交易者所使用的交易系统方法本质上是不一样的。金融玩家理念更符合常识和可持续。
价值投资的价值不能在一定的价格区域内保持稳定的话，价值应作怎样的理解才合理呢？我们的A股市场是政策垄断的市场（无对手的竞争），为此，多数赚钱模式是“乌鸡变凤凰”的模式，所以，A股市场不存在真正意义上的博弈市场，而是宰杀的市场。我们现在的A股二级市场，还仅仅只是停留在重点突出交易功能的市场，对于市场的长期战略投资功能的设计与定位尚无定论。我看到的中国股市的现实是：历届政府，在用权力实行自己的意志（为民谋利益，说法常变）时，股市定位变化无常，目的就是为本届政府服务，眼光短浅！！换一届政府A股市场换一种定位！广大投资者不断适应政府的工作重点，难以不断跟上政府的步伐，结果总是不断被套赔钱！！！这也证明了金融理念与社会制度关系紧密，建立什么样的资本市场机制，要受政治关系的制约。中国的A股市场是政府主导的，炒股必须要听党的话，政策才是最大的风险管理对象；美国的资本市场是大资本主导的，主导即控制机制。美国的金融理念是通过更大的市场，对财富作N次的分配，属国家理财层次。中国的金融缺乏稳定的理念，市场不成形，总是以“大”吃“小”，属家庭理财层次，以“家” 治天下，社会财富分配向“权力”方移动。
再谈交易市场的特征，A股市场本身战略目标模糊，文化理念尚在摸索阶段，就只能实现战术目标（融资和博傻）了，导致A股指数自建立以来，总是大涨大跌，因为A股市场财富只向融资者搬运而绝不向股东回报！真正的投资市场，我认为：不仅要有交易市场的功能，而且市场本身要具有长期的回报股东的战略基础目标和制度安排。因此，只有交易功能的A股市场的资金博弈路径与有长期战略基础目标的华尔街股市投资市场必然有着本质的差别！
金融，属知识经济范畴，所以，金融的本质永远是理念问题。所谓金融创新，就是理念的不断创新。那么，我们在证券市场交易，首先要对定价原理作合理的分析和论述，即资本定价、资产定价和市场定价的机制。成熟的市场经济体和新兴的市场经济体定价的过程是不一样的。在资本市场，新兴的市场经济体，它们在资本市场中博弈双方的资本数量级差距是悬殊的，且市场筹码的供应是无度的（服从最新临时政策，事先没有规则信息通告）。新兴资本市场中的主推涨个股和跟涨（补涨）个股的区别，是由资金类别（政策性资本级别决定领涨性质）决定的。因此，在资本市场，金融资产的供应和需求状况，决定资本输入和输出的速度，交易中的资本速度更是制约交易者赢利的利剑。交易者面对指数和个股股价空间换空间，时间换空间的前提条件分别是什么？变化的次序如何理解的课题，应当要有自己独到的见解。因为交易的准确性与灵活性是一对矛盾。言尽于此。
有兴趣者请参考：
①88楼：http://bbs.macd.cn/thread-1770982-1-1.html
②29楼：http://www2.macd.cn/viewthread.p ... ;page=2#pid23106622
③5楼：http://www2.macd.cn/viewthread.p ... ;page=1#pid23100582
④20楼：http://www2.macd.cn/viewthread.p ... ;page=1#pid23097218
⑤12楼：http://www2.macd.cn/viewthread.p ... ;page=1#pid23009532
“利只可曲折求”是原“直觉者的声音”，因被封，而被迫换马甲。时间久了，版主也难恢复“直觉者的声音”了，被封的缘因，成了“谜”，希望下次再封时给个提示，我会很欣慰。 这篇文章写的很科学，很客观。比财经记者报道的都强。 原帖由 利只可曲折求 于 2010-6-1 10:38 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
楼主关于“股指期货对手盘”与《麦克米伦谈期权》谈的基本逻辑是一致的，很热心，值得大家学习。借此宝地，我也说点想法：交易的理念总的分类有二，①操纵者；②金融玩家。这两类交易者所使用的交易系统 ...
排版不错 哈版已经对最后一条给了更正了……是按照平均价交割#*27*# 这帖里的转载和楼主仍然是相驳的,仍然说的是没对手盘不能成交.
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