本周大盘出现了极其观望的气氛，缩量整理，下周将面临方向性选择，诚然在如此难得的休息机会里，也成为我们研究政策和板块的学习时机。本周我们谈谈政策上，大家是否注意到，本周可谓是一个政策密集周：国务院常务会议研究完善促进消费若干政策措施、11月份经济数据、国务院常务会议已研究部署应对气候变化工作，并正式对外宣布我国控制温室气体排放的行动目标、召开的**中央政治局会议等，事实上是透露一个信号，经济的复苏和未来的支持方向，因此，中央经济会议将成行业催化剂，把握市场政策脉络是年末的研究重点。
1.国家统计局11日发布数据中，其中2点值得我们解读的，我国规模以上工业增加值同比增长19.2%，增速继续加快。全国发电量同比增长26.9%。 经济企稳回升，用电量必然稳步增长，电力是经济的晴雨表，因此，电力、电网、电力节能品种值得重点研究，如金山股份（600396）、长源电力（000966）。
2.国务院常务会议研究完善促进消费若干政策措施，其中汽车成为了重点，强劲复苏成为跨2009年、2010年汽车行业主旋律。从估值的角度看，目前整车行业的整体估值水平已然不低，相比之下，零部件企业更具优势。通过对照整车与零部件行业PE溢价水平的变动趋势，发现相对于全部A股的动态PE，目前汽车整车以及汽车零部件行业的PE溢价分别为1.27和1.06，对比10年、5年及3年的平均溢价看，目前汽车整车行业的PE溢价水平正成加速上升的趋势，已远超历年平均水平，而零部件行业的PE溢价则相对稳定。因此相比整车行业，零部件行业的估值更具安全边际。如汽配龙头模塑科技（000700)等。
3.近期我国宣布，到2020年实现减少碳排放40%-45%的目标。这将有效拓展市场对低碳经济未来发展的想象空间，从而使“节能减排、环境保护、新能源”等概念成为市场追逐的热点。而且随着低碳经济发展模式的进一步推广，节能环保产业将成为其中最直接的受益者。造纸印刷业作为典型的高污染高耗能行业，在此次低碳风暴的影响下，未来有望进一步改善和升级现有模式，提高行业对资源的利用率，同时有望提高了产能与效益，增强企业综合竞争力。造纸行业各项指标全面复苏，主要上市公司09年三季度盈利修复首战告捷，基本恢复至06年以来的平均水平，申银万国预计2009年四季度净利润环比增速将在10%以上，而2010年仍将保持25%以上的增长。目前造纸板块主要公司09、10 年PE 分为22、17倍，09 年PB 为2.1倍，相对市场PB估值较历史平均水平折价16%，估值具有吸引力.如岳阳纸业（600963）等林浆纸一体化战略在公司,值得研究。
4.2010年我国经济将维持较快增长,地产、汽车等行业将继续火爆。作为中游制造业,2009年化工行业复苏程度显然落后于下游消费品,这主要在于复苏传导需要时间以及行业产能总体过剩。2010年在内外需回升的拉动下,化工行业景气有望进入新一轮稳步上升期,产品价格也将进入上升周期，工信部昨日发布《异氰酸酯行业准入条件》规范花行业发展，也是对化工板块的长期利好，如辽通化工（000059）值得研究。
以上的研究只是根据市场基金主力的思路来研究挖掘，希望大家举一反三，把握时常脉络，做市场先行者。 学习啊#*d1*#
【板块研究】：大消费概念下的挖掘思路。(2009.1.9)
【板块研究】：大消费概念下的挖掘思路。[ 2010-01-09 03:33:39 ]
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按照惯例，国家统计局将于下周一正式发布去年12月份的宏观经济数据。据了解，目前国内
投资界的若干重量级机构都上调了对去年12月及今年的通胀预期。造成通胀意外走高的主要诱因
，是近来不时发生的自然灾害和极端天气。与此同时，包括美联储在内的外国央行不时释放出收
紧流动性的风声，可以预计，随着超出预期的CPI数据的公布，A股市场上的通胀预期将继续升温
。银华基金表示，2010年的经济增长将从投资拉动过渡到投资、消费、出口的平衡增长，市场从
估值修复转入盈利推动阶段，上市公司之间的业绩差异将会拉大，结构性机会凸显。银华基金认
为，自下而上的个股选择在2010年尤为重要，将重点关注大消费概念下的零售、医药股以及低碳
板块，上半年同时关注钢铁、机械工程、建材等消费拉动行业的投资机会。我们从低碳、商业、
建材方面来研究一下。
1.在全球气候变暖的背景下，以低能耗、低污染为基础的“低碳经济”成为全球热点。据汇
丰银行一项研究显示，全球气候变化行业的上市企业（包括可再生能源发电、核能、能源管理、
水处理和垃圾处理企业）的营业总额达到了5340亿美元，超过了5300亿美元的航天与国防业。尽
管全球出现了经济衰退，但低碳行业收入仍大幅增长了75%。 有关全球气候政策暖风将成为持续
推动低碳板块新一轮上涨的催化剂。如金山股份（600396）涉足CDM项目：公司两控股子公司辽
宁康平和辽宁彰武分别与瑞典AB公司进行清洁发展机制项目(CDM)合作，向瑞典公司转让该项目
产生的温室气体减排量，转让总量不超过90万吨二氧化碳当量，两项目估计年减排量合计7.91万
吨，每吨二氧化碳当量转让价格不低于9美元，值得重点研究。
2.中央政治局会议精神的反映，从会议“要促进国内需求特别是消费需求持续增长，增强居
民特别是低收入群众消费能力，完善促进消费的政策”的精神中可以看出，促进内需仍是2010年
的主基调，探讨近期大消费概念股走强的诱因，主要就是因为此类板块中的不少个股目前都处于
一个估值洼地。相对于多数板块，商业、建材消费板块前期总体涨幅偏小，如
A.南京新百(600682)中银国际认为，富裕资产特性给公司提供了足够的安全边际，而2010
年将是公司发生重大变化的一年，为了解决同业竞争和公司自身发展，王恒控制的金鹰系面临对
南京新百股权的进退战略抉择，这都将改变新百的发展方向。虽然我们无法看清楚新百多年来的
股权归属最终将会花落谁家，但是可以肯定的是新百业务方向将向商业地产转型，而在此过程中
会实现股权的重大更迭，金鹰系抑或增持，抑或将新百股权转让（但是前提是对新百东方商城和
芜湖新百实现业务长期托管），以解决多年来困扰新百的同业竞争问题。而国资经营公司所持有
的股权也将在这场更迭中成为交易的一部分。可以预见在完成股权实质变化后，新百将明确发展
方向，这无疑对公司长远发展是一件好事。
B.濮耐股份（002225）公司已经成为国内主要功能耐火材料、不定形耐火材料生产企业，钢
铁炉外精炼透气砖国内市场份额第一，国内最大钢铁行业用耐火材料制品供应商。公司已具有年
产透气砖12万支，散料10万吨，预制件（座砖、挡渣板、电炉顶及其他）2.5万吨，蓄热球3000
吨、蓄热体500立方米等产品生产线；濮耐功能公司具有年产连铸三大件3000吨和年产滑板水口1
万吨、2400吨氮化硅结合碳化硅等产品生产线；营口濮耐公司具有年产镁碳砖5万吨、镁质散料
10万吨等产品生产线，产品品种齐全，生产能力位居业内前列。公司生产的20多个系列、200多
品种的耐火材料广泛应用于钢铁、有色金属、电力等领域。
3.从近期市场的热点表现来看，信息、电子行业的部分个股表现出色，我们认为，这些行业
个股未来还会有更多的活跃机会，就全年而言，科技股有望成为最为活跃的板块之一。基本面富
想象空间 基本面是支撑股价上涨的根本因素，展望未来，科技股具有业绩高成长空间。从宏观
面来看，国际金融危机已经触底，但全面复苏还有待时日，要完全走出困境则必须进行经济结构
调整，而科技则是实现经济结构调整的必然手段，该板块在未来大消费主题中也将充当重要角色
、如中国高科(600730)等。 #*18*# #*29*# #*31*# #*d1*# MARK ..................... 先顶后看#*)*# #*)*#
农业板块：政策面憧憬 农业板块"卷土重来”
在近期股市的下跌中,以隆平高科〔股吧 行情〕、罗牛山为代表的农业板块却表现强势,甚至不乏逆市创出新高者。农业部农业产业化办公室副主任黄连贵28日在厦门透露，农业产业化发展过程中的融资难问题已经引起政府关注，未来将积极探索利用资本市场促进农业产业化发展的新途径。黄连贵是在农业部举办的“资本市场推进农业产业化报告会”上做上述表述的。会上，农业部产业政策与法规司副司长黄延信说，为解决农业企业融资难问题，未来农业金融政策将着力挖掘潜在担保产品，扩大中小企业抵押物范围，完善担保体系；加快发展农村新型金融组织，特别是以服务中小企业为主的中小银行，加快试点速度。从政策面来说，第一季度各种中央会议也给予了政策出台的条件，一号文件仍将成为农业股上涨的催化剂。从农产品〔股吧 行情〕价格上来看，节日带来农产品消费的高峰，天气因素(如冰冻灾害)以及疫情仍将给农产品价格带来上涨动力，同时CPI转正并在一季度不断攀高，也将成为农业股的催化因素。近日，国家发改委副主任杜鹰在济南参加全国发展改革系统农村经济工作会议时透露，今年农村经济工作的重要任务是将粮食产量稳定在1万亿斤以上，并保持农产品价格稳定，同时在破除城乡二元体制方面有大动作，可以预期，从防御角度看，农业股的价值逐步凸现，因此，农业板块将带来极大机遇，部分品种更是值得我们重点研究，特别是业绩出现拐点的品种，如大成股份〔股吧 行情〕（600882）控股股东淄博市财政局与中农化公司签署资产重组补充协议书：同意于06年签署的重组协议书继续有效，淄博市财政局已办理完毕所持公司国有股无偿划转的有关手续；股权无偿划转08年11月已完成，中农化公司将按照原重组协议书的约定，继续支持大成股份加快发展，做强做大。2010年1月29日公告，预计09年度将实现盈利，业绩出现拐点，值得重点关注。隆平高科（000998）公司在杂交水稻研究及利用方面处于世界领先地位，系全国最大的杂交水稻种子供应基地，水稻种子的市场占有率超过17%，稳居全国首位，并且市场占有率有望继续上升。另外，公司同时还是亚洲最大的蔬菜种子集散地。罗牛山（000735）公司是以畜禽养殖业为主的综合类集团型企业和农业产业化国家重点龙头企业，主要生产销售生猪、鸡、鲜鸡蛋、无公害蔬菜等农副产品。目前公司已形成年可出栏父母代种猪2万头，商品猪45万头，年生产鸡蛋5000吨，年生产文昌鸡苗260万只的生产能力，成为海南省最大的商品猪生产基地、文昌鸡种苗生产基地和蛋鸡饲养基地，等农业板块品种，值得研究的。
事实上，长远看估值和盈利增长是投资关键因素农业行业股票投资长远升值离不开企业盈利增长，上市公司结构变化将引发投资者抛开老牌农业上市公司，转身投资新农业上市公司。我们倾向于精挑细选，核心理念仍是着重盈利增长和企业估值，为春耕时机储备新的品种和挖掘潜在机会。 【板块研究】紧跟政策导向 寻找风格轮动的“下一站”
经过前期的快速调整，近期在2900-3100点区间的震荡已持续达十天之久，跌破该区间向下则相对低估，而向上则重归强势。在无重大消息情况下，预计春节后将保持在该区间的缩量震荡状态，国家统计局11日发布的数据显示，1月CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点。工业品出厂价格(PPI)同比增长4.3%，快于上月的1.7%。伴随着宏观经济的不断回暖，中国的CPI在去年11月份结束连续9个月的负增长，进入正区间，物价呈现平稳回升态势。在目前投资者信心较弱的市场态势下，所有信息都容易被从负面来解读，对于政策紧缩的担忧有些过激。其实，投资者应理解当前政策调控是围绕经济更健康运行为目标的，无论是对实体经济还是资本市场，无论是对房地产还是汽车消费，政策的出发点均不是为了打压，而是进一步促进其健康发展，投资人对中国经济的未来发展应有信心。
进入1月以来，A股市场风格转换特征愈加明显，去年下半年大涨的中小盘股不再独自起舞，区域经济规划带来市场做多主题，区域板块热流涌动。即便在沪指一度遭到重挫之时，海南、西藏、新疆、重庆等板块仍表现出强劲势头。以海南板块为例，今年1月至2月4日，海南板块整体平均涨幅接近20%。区域板块的赚钱效应还能持续多久，节后A股市场新的投资热点又在何处？成为当下投资人最为关心的话题。
1.商业零售业景气度回升双节叠加迎接消费旺季，酿酒食品业绩将进入上升阶段
进入2010年以来，商业连锁板块表现强于大盘，2010年以来累计回落2.99%，排在32类行业涨幅榜第14位，跑赢同期沪深300指数7.12个百分点。2月份为传统的消费旺季，而今年春节和情人节的叠加将会迎来又一个消费高峰。业内人士表示，考虑到2009年1季度受金融危机影响较大，基数较低，预计1季度零售的销售数据较为抢眼。同时，在基本面持续回暖以及政策对消费的支持下，零售酿酒食品板块的表现在今年仍值得期待。如南京新百（600682）南京新百在南京核心商圈拥有两大百货店，并在南京河西和盐城分别拥有300 亩和127 亩土地储备。公司是典型的资产富裕型公司，下属成本低廉的土地储备和良好的商业物业使得目前股价下有足够的安全边际。大厦股份（600327）09年公司百货业务净利润近1亿元，同比增长接近20%，分析师预计公司2010年销售将增长10.3%，达到15.8亿元，发展进入良性轨道。ST中葡(600084)坐拥国内最优质的葡萄资源，却因前些年管理不善盲目扩大亏损巨大。中信国安强势入驻并再斥巨资，帮助还款并且打造全新的营销网络，在大大减轻其沉重的财务负担的同时，也打开了公司的发展空间。目前公司已经轻装上阵。因此，此次资产重组在国内葡萄酒行业引起了强烈关注。以中信国安的资金和品牌实力，加上新天国际在葡萄酒行业的各项硬件，真能挑战一线品牌的市场地位势在必行.
2. 电子行业：10年市场将快速扩张
工信部2月3日公布的数据显示，2009年，电子信息产业全行业500万元以上项目累计完成投资4146.6亿元，同比增长17.5%。新增固定资产2621亿元，同比增长34.9%，增幅高于上年3.4个百分点。此外工信部还预计，2010年电子信息产业的固定资产投资增长将快于2009年，预计增速为20%左右。因为2008年金融海啸虽然悄然离去，但是对经济的影响力仍未消除，故各国政府为了改变经济增长方式，纷纷寻找新的产业增长引擎，正基于这样的思路，近期关于新能源、生物技术等前沿产业的扶持政策预期不绝于耳，也就是说，电子信息科技股的涨升不仅仅具有行业的发展应用空间的前景预期，而且还具有未来的产业政策扶持的乐观题材催化剂，既如此，电子信息科技股股就存在着题材与产业共振的做多能量，这就赋予了科技股极强的生命力。因此，建议重点关注工大首创(600857)公司近年来逐步确立“高性能计算和信息处理类产品”、“网络与信息安全类产品”和“税控收款机”为三大主打产品，在政府支持下加大产品研发力度，加快产业化进程，成立了“工大首创产业化基地”、“计算机信息内容安全国家重点实验室”和“网络安全产品开发中心”。而更为重要的看点是，在日益稀缺的商行股权的背景下，公司还能够再度斥资5000万元加码西安商行，参股银行不仅能为公司业绩稳定做出贡献，而有朝一日西安商行若登陆市场，其极低的持股成本将使其大发一笔横财。尽管上市不是短期可以实现的目标，但西安商行优良的业绩，则会给工大首创带来实实在在的投资收益。根据于近日揭晓的香港《亚洲周刊》“亚洲银行三百排行榜”显示，全球金融危机下经济增长放缓，各国银行业也不能幸免。不过，形成强烈反差的是中国银行业崛起，中国银行业逆市上升，盈利增长三成一，成为亚洲乃至全球银行业的佼佼者。值得注意的是，在纯利增长率最高的30家银行，中国占了18家，其中西安市商业银行以纯利增长率500%居首。面对业绩如此优良的成绩，工大首创持续增持西安商行，不可谓是一项优良的长期投资。从公司的战略看，科技+金融的格局未来有望逐步形成，值得研究。
3.化工、化肥业在2010年将走出底谷
根据国际化肥工业协会（IFA）的数据，08～09化肥消费量同比下降6.7%至1.564亿吨。其中氮肥预计将增长1.6%，磷肥增长3.0%，随着全球经济持续复苏，预计2011年 全球化肥消费量将增加4.5%。全球需求复苏推动国内化肥出口复苏，另外我国政府对淡季化肥施行较低出口关税，由10%降至7%，释放了库存压力并推高了 国内市场的化肥销售价格。随着销售商将为明年春耕备货而重新建立库存，从而支持需求。随着美洲和东南亚各国冬季化肥采购逐步回暖，近期国际市场部分化肥价格出现持续上涨，按照当前国内市场价格计算，我国化肥出口具备一定的价格优势。与此同时，尿素、磷酸二铵等品种已开始执行淡季出口关税，预料化工、化肥业在2010年将走出底谷。纯碱大幅提价。本周国内纯碱价格普遍上调，华东地区轻质碱和重质碱分别大涨11.5%和14.8%，报1450元/吨和1550元/吨，主要下游玻璃需求颇佳，企业盈利状况良好，开工率不断提高，进而导致纯碱供应整体吃紧，加之春节将至，纯碱原料运力紧张，区域性供应短缺也对价格上行构成一定支撑。预计春节后主要产品产销量和价格会同步上升。一季度是投资化工股的较好时段，近期股价回落后，为投资者提供了逢低买入的良好机会。华昌化工（002274）预计华昌化工（002274）2009-2011年每股收益分别为-0.51元、0.81元和1.04元，我们预计2010年公司实现业绩反转的可能性很大，给予公司“推荐”的首次评级。德美化工(002054)2009 年业绩预告修正公告，将净利润比上年同期增长幅度在40%—60%修正为60%-80%。等同类公司值得重点研究。 已阅#*22*# 板块研究 两会政策预期 催生新一轮投资机会(2.26)
随着两会的临近，两会焦点话题及后续可能出台的一系列政策措施有望催生新的投资机会。从近期的盘面表现来看，无论是区域板块、农业、生物医药、还是电子信息、节能环保与新能源等战略新兴产业的活跃，实际上都与两会政策预期有密切的关联。据了解，新能源发展规划、节能减排规划、战略性新兴产业发展规划、光伏上网电价政策、新能源汽车发展规划、智能电网规划及试点等有望在今年上半年陆续出台。下周我国的“两会”即将在北京召开，本次两会的内容主要涉及国家“十二五规划”制定和我国的经济可持续性发展的重大问题。2010年被称为是全球的后金融危机时代的起始年，我国的经济发展方式也面临着转型和创新。所以今年的“两会”必将是一个政策的密集期，投资者可以利用短期大盘的震荡逢低布局受益于“两会”概念以及延伸概念的龙头版块。
一、24日召开的国务院常务会议，研究部署进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划，其中6大措施之一就是着力推进企业兼并重组，提高产业集中度和企业竞争能力。与此同时，国资委同日公布的《关于中央企业国有产权协议转让有关事项的通知》明确，央企内部的国有产权协议转让审批权被下放到了央企手中，无需再上报给国务院国资委审批。在央企重组地方国企方面也“减掉”了地方国资审批这一环节。新规定将利好央企主辅分离改革，有助于推动上市公司重组。实际上，在国家大力推动产业结构调整、促进经济发展方式转变的大背景下，2010年将是产业结构调整年，并购重组将在产业结构调整的政策驱动下成为市场重要的投资主线之一，无论是央企重组、地方国企重组还是行业整合重组等都将隐藏重大机会，值得投资者深入挖掘。如强生控股(600662)目前沪上出租车5大出租车公司除了大众出租以外，其余4家均为国资委旗下企业，为了迎接2010年世博会，不排除上海国资委对旗下出租车公司进行整合，从而实现做大做强的目标。09年1月，久事公司现为巴士股份的第一大股东，强生控股与巴士股份存在出租车同业竞争。久事公司承诺：巴士股份重组完成后，将采取切实有效的措施解决与强生控股间的该等同业竞争问题。下属强生出租公司作为上海市第二大出租车运营企业，拥有5000多辆出租车牌照，而2000年前上海已停发出租车牌照，出租车牌照已成为稀缺资源，这种政策性垄断使得上海市出租车行业的利润率成为全国最高,可谓上海出租巨头,值得重点关注!
二、收入分配结构调整的受益板块：消费品
调整收入分配结构是中国经济再平衡的重要方向，因此有必要增加劳动所得、增加家庭所得，由此将提升消费品板块的弹性和进攻性。这将对中国家庭的消费能力提供有力支持，对消费品板块构成长期利好。我国人均GDP上升至3400美元，进入消费升级阶段。预计化妆品市场规模10年达到1250亿元，10~12年公司前五大客户销售额增速预计达20%以上；预计化妆品塑料包装行业规模10年达到135亿元，09~12年复合增长率21.1%,国民消费升级拉动化妆品包装行业增长.如通产丽星(002243)公司作为全国第一家设备最先进、产品质量最好五层复合塑料软管生产企业，已有“化妆品软管、化妆品吹塑产品、食品吹塑产品、化妆品注塑组件、化妆品灌装、喷涂和真空电镀”等业务。核心产品化妆品塑料复合软管产量及市场占有率位居全国同类产品生产企业前列，05-08年营业收入环比增长达到20%以上，已成为化妆品塑料包装细分行业龙头之一，已经建成深圳、上海、广州三地四个生产基地，初步完成对珠三角、长三角两大化妆品厂商集中区域市场战略布局。公司05-08年研发投入占当年主营业务收入比重一直保持在3%以上，是国内极少数自身拥有精密模具开发制造技术化妆品塑料包装企业，可利用先进CAD、CAM开发系统，进行复杂和高精度模具开发设计、借助CNC电脑加工中心进行模具制造加工。08年度，公司被认定为第一批深圳市自主创新行业龙头企业，公司研发的“轻量化环保PE瓶”被认定为深圳市重点新产。
三、2010年新兴战略产业相关发展规划有望陆续出台，这将成为我国在金融危机后继4万亿投资和十大产业振兴规划之后的新一轮刺激经济的方案，新规划的出台将给新兴战略产业带来巨大发展机遇，新兴战略产业将成为即将召开的两会的重要议题之一，更多的产业支持政策有望得到确认，从而进一步推动相关产业的发展进程，新兴战略产业有望成为近期市场的热点题材，新能源、节能环保等行业将受益巨大。如金山股份(600396)涉足CDM项目：公司两控股子公司辽宁康平和辽宁彰武分别与瑞典AB公司进行清洁发展机制项目(CDM)合作，控股51%的辽宁康平金山风力发电公司与彰武金山风力发电公司二期扩建的发电机组已正式投入商业运营。河池化工（000953）：广西重点化肥骨干企业，中国化工集团公司决定将无偿划转至中国昊华化工(集团)总公司后，涉足CDM(清洁发展机制),中昊持股70%的中昊化工HFC-23分解项目作为清洁发展机制(CDM)项目于06年8月8日注册成功，世界银行将购买中昊化工在07－2013年间产生的HFC-23减排量，减排总量为每年7159.8万吨二氧化碳当量，减排价格为每吨6欧元，该项目是目前在联合国成功注册的最大的CDM项目，等版块将是两会行情的催化剂。 顶。。。#*)*# 此帖要顶，要道理 此帖要顶#*19*# 楼主辛苦了，#*)*# 紧随两会主线 深度挖掘3月机会
随着“政协”会议的开幕，市场对于“两会”相关热点的关注程度也步步高涨。一号提案引发了低碳受益板块的火爆行情，紧随着低碳板块的崛起，还有更多的热点会随着两会的召开逐步走强。在结合六大新兴产业的转型新方向之后，有分析认为，航天军工、新兴产业、消费行业有望成为两会讨论的几大热点。
1. 民生消费----酿酒板块
“大消费”可是老生畅谈的问题，而也是民生必须的问题，去年12月CPI增速达1.9%，通胀脚步似已清晰可见，而央行的“超预期”调控令周期性行业普遍承压，但食品饮料、农业及零售等行业却是受益适度通胀的最好品种。这次两会中，温家宝指出，这里要着重说明，提出国内生产总值增长8%左右，主要是强调好字当头，引导各方面把工作重点放到转变经济发展方式、调整经济结构上来。提出居民消费价格涨幅3%左右，综合考虑了去年价格变动的翘尾因素、国际大宗商品价格的传导效应、国内货币信贷增长的滞后影响以及居民的承受能力，并为资源环境税费和资源性产品价格改革留有一定空间。从宏观经济背景来看，中金提出，投资与消费两旺，且伴随出口业务回暖，因而支持可选板块需求复苏。同时，中金宏观预期2010年固定资产投资增速仍将保持20%以上，商务消费将是增长源泉;且09年财政收入转正也可减少政府消费继续受压的担忧。从以往经验来看，可选板块复苏基本同步于经济数据，因而以高端白酒为代表的可选板块的消费复苏很可能会在2010年一季度业绩中得到体现。我们细分的酿酒行业中，对于10年2月的策略，维持酿酒行业“有吸引力”评级。2010年1-2月的行业产销量数据及企业盈利数据均表明，酿酒行业整体经济运行态势良好，产量增速稳定，景气回升趋势明确。随着宏观经济企稳回升，一季度是酒类产品的传统销售旺季，高端白酒、葡萄酒销售有望迎来快速增长。建议重点研究业绩大增的金种子酒(600199)、古越龙山（600059）等！
2.新兴材料版块挖掘
2010年3月5日上午9时，十一届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会，听取国务院总理温家宝作政府工作报告，审查年度计划报告和预算报告。市场对于“两会”相关热点的关注程度也步步高涨。一号提案引发了低碳受益板块的火爆行情，紧随着低碳板块的崛起，还有更多的热点会随着两会的召开逐步走强。在结合六大新兴产业的转型新方向之后，有分析认为，新材料和节能行业有望成为两会讨论的最大热点。新能源由于被优先列入战略性新兴产业，酝酿已久的《新能源振兴规划》也将并入《战略性新兴产业发展规划》中同期出台。按照温总理的讲话，战略性新兴产业包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大产业。发改委投资研究所研究员张汉亚表示，现在地方转向包括新能源在内的新兴产业。与其他技术领域相比，新能源最符合以上要求。据悉，目前有18个省市提出了打造新能源基地，或者把新能源当做支柱产业来发展，这是此次调研组考察的一大缘由。从这个角度看,建议重点关注新材料和风电的九鼎新材(002201)和建筑节能领域的彩虹精化（002256）,值得重点研究.
3. 军工、仪器仪表挖掘
新华网北京３月３日电（记者 任沁沁、隋笑飞）全国政协委员、空间技术专家戚发轫３日向新华社记者透露，中国将在２０１１年发射目标飞行器“天宫一号”，并在２年时间内逐步实现与神舟八号、九号、十号的三次交会对接试验。此后，“天宫一号”可以被改造为一个短期有人照料的空间实验室。2010年03月03日新华网报道,中国最大的新一代运载火箭产业化基地将落户天津经济技术开发区西区，基地全部建成后总投资将超过100亿元，总建筑面积将超过100万平方米，建成后将具备大型新一代运载火箭年产12发的组批生产能力.新一代运载火箭产业化基地集零件生产、部组件装配、总装测试、试验为一体，最终形成一个功能完整、配套体系完善的运载火箭产业化基地，以实现航天运输系统的产业化发展。“一批批零部件走进这个基地，走出来的就是一枚枚崭新的火箭。”梁小虹委员说，中国最新型的大运载火箭“长征五号”就将在这里诞生。每年的两会期间都将公布我国的国防费预算情况，我们预计今年应该也不会例外。我国主动防御的国防战略在很大程度上决定了军费开支的增长趋势。我们依然维持上一年度对军费开支趋势的判断：我国军费开支增速将继续维持在恢复期的两位数增速水平；用于采购武器装备的费用占军费开支的比重仍将保持在1/3左右。这意味着什么呢?代表国家强大的军工、核电产品将持续受益,如飞亚达A(000026)国内制表业中的佼佼者，国内名表商中最具规模和实力的品牌之一,08年由公司研制的“中国载人航天工程“神舟七号”舱外航天服手表”通过科学技术鉴定，有关技术、结构和设计已申请2项发明专利、7项实用新型专利和1项外观专利，其中2项实用新型专利已获得授权；荣获三项CIDF（中国企业产品创新设计奖）大奖：飞亚达翻转陀飞轮手表获金奖、方形陀飞轮表荣获优秀奖、公司创新设计部获得最佳设计团队奖；飞亚达FZK-601 钟控系统获得深圳市科技创新奖，并申报省科学技术奖。长期为我国军工行业作出贡献,值得重点研究. 【板块研究】指标数据出台，深度研究两会后的机会。
[ 2010-03-12 ]
国家统计局披露的数据显示，经初步核算，1-2月居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%;其中，2月份CPI同比增长2.7%，高于市场预期。1-2月份规模以上工业增加值同比增长20.7%，高于市场预期的18.7%;1-2月份社会消费品零售总额同比增长17.9%，低于市场预期的19.1%;1-2月份城镇固定资产投资同比增长26.6%，低于市场预期的27.1%。另外，央行公布的数据显示，2月份人民币新增信贷7001亿元，环比减少近5成。信贷投放的大幅减少和央行近期在公开市场上加大资金回笼力度，加剧了市场对流动性的担忧情绪。全国政协委员、中国人民银行副行长苏宁日前也表示，当前市场的资金供应量能够支持股市健康发展,我们也从两会中透露出的重要信息，最核心议题之调结构，除了实体经济的支持新型产业、战略产业，抑制落后产能等，通过资本市场实现真正的调结构则是2010两会之最重要新意。“积极扩大直接再融资”成为今年保增长任务之第一条。粗放型的经济增长方式，对应的是信贷总量的要求，而集约型的经济增长方式，对应的则是融资的多层次性，前者是银行间信贷则可完成，而后者需要资本市场的多层次和多样化，从而规避银行间信贷重规模，不重结构的弊端。因此,从研究角度深度挖掘行业机会,为震荡的三月储备良好的品种.我们从几个方面挖掘:
1. 新兴产业的挖掘--低碳
从国家发展战略的高度看待低碳经济的发展模式，从长远和全局的视角规划低碳经济的发展思路，建设低碳社会已经成为我国的战略重点和全民教育重要方向。不论是从国家的产业政策，还是世界的发展趋势，还是说为了保护赖以生存的地球、环境，低碳经济产业都要持续发展下去，而且还要获得更大的发展。低碳经济预计将是未来5到10年经济结构调整的重要内容。实现“温室气体排放指标”对于中国来说是重中之重，体现了中国敢于承担的气魄和说到做到负责任的大国形象，从中也给我国改变经济发展模式提供了良好的契机。为配合国家战略，从今年开始预计将陆续有支持该主题的政策出台，包括财政政策，税收政策等，加上实质性的项目不断上马，有利于推动上市公司的业绩不断成长，投资者可密切关注该板块的重大投资机会。如金山股份(600396)涉足CDM项目：公司两控股子公司辽宁康平和辽宁彰武分别与瑞典AB公司进行清洁发展机制项目(CDM)合作，控股51%的辽宁康平金山风力发电公司与彰武金山风力发电公司二期扩建的发电机组已正式投入商业运营。发改委核准了丹东金山热电“上大压小”新建工程项目。本期项目建设2台30万千瓦国产国产亚临界燃煤热电机组，同步安装烟气脱硫装置，建设配套的热网工程,值得重点研究.国电电力（600795）“多元化电力”电力大蓝筹，估值水平已经很低，当前股价安全边际较高。未来大股东带来广阔的资产规模成长空间而当前公司股价未反映公司煤炭资产未来成长和盈利潜力。
2. 重组--不老的话题
国务院总理温家宝在《政府工作报告》中指出，促进企业兼并重组，打破行业垄断和地区封锁，推动优势企业兼并困难企业，加快淘汰落后产能。要大力推动经济进入创新驱动、内生增长的发展轨道。工信部部长李毅中与工信部副部长苗圩接受专访时都透露，将在全国范围内出台跨行业的兼并重组指导意见，将超越行业限制，从更高层面破除并购的体制机制障碍。目前，该意见已经和《钢铁行业兼并重组指导意见》一同上报国务院，有望于两会后出台。苗圩说：“这样以便克服在兼并重组过程中的体制和政策上的障碍，特别是跨地区、跨所有制兼并重组的政策障碍，比如，财政税收、资产处置过程中存在的问题。”工信部将在今年推动出台钢铁、建材、汽车、船舶、有色金属等行业兼并重组的实施意见，支持一批企业通过兼并重组做大做强。对于行业兼并重组，尹家绪认为中央和地方政府应当发挥重大作用。他认为，目前汽车行业的市场资源基本上都掌握在政府手里，如果政府在企业兼并重组上不动手，那么行业重组将裹足不前。而政府有关部门应该对战略重组的汽车企业给予政策支持。“因为被重组的很多企业都是亏损企业，如果整合在一起，是不是可以跟新建的企业一样，享受两免三减半的所得税优惠政策；或者在其他方面的政策给予支持，如在技改投入上给予支持。”因此,资本市场不老的话题还将演绎.如中关村（000931）曾经历重组波折的不久前迎来了新一届董事会和高管团队，再度步入经营正轨并开始新发展。日前，中关村新任总裁张璇就未来经营构想和主业成长接受了中国证券报记者的专访。张璇表示，中关村将依托现有资产，进一步做大做强地产和医药两大主业，“向管理要效益，向成本要利润”。2010年，高管团队的主要工作是“打好根基”；2011年经营成果初见成效；2012年争取业绩“上台阶”。等等，都是我们未来挖掘的方向。
在大盘震荡下行的预期下，仔细挖掘能够布局后两会的主题将未来的任务，结构主题的升温将逐步显露出一批跨年度的潜力板块和品种，我们遵循以上思路，挖掘部分品种研究一下，借此抛砖引玉。以上只是一写思路的总结，希望大家多多挖掘。 #*d1*# #*d1*# #*d1*##bb# #bb# #bb# #*d1*# 【板块研究】宏观政策相对宽松 把握行业潜伏机会(3.20)
本周大盘真正体现了波澜不惊的巨幅震荡走势，等待指数回抽将是潜伏的良好机会。工信部工经所所长金碚昨日在新闻发布会上答问时表示，今年的宏观政策基本上会保持这样一个相对宽松的趋势。但是，跟去年相比，会逐渐有所收敛，就是说不会再像去年那样宽松，但是总体宽松，但是它的前提是通货膨胀会不会表现得出人意料。中国工业经济运行2010年春季报告发布会在北京海淀文化艺术大厦举行。工信部总工程师朱宏任发表讲话称,2009年规模以上工业增加值同比增长11%。据了解,这主要得益于中央“扩内需、保增长、调结构、惠民生”一揽子计划和各项政策措施的持续作用。仅在出口方面,从2008年下半年开始,国家先后7次提高部分产品出口退税率。此外国家还完善了加工贸易政策,采取了一系列符合WTO规则的政策措施,这些措施都降低了企业的税负,支持了企业生产,稳定了出口的形势。从政策的数据中可以看出，今年行业景气可能超于预期。显然，目前正是选择性重点配置复苏大环境下的化工、纺织、科技电子、新材料、地产板控要时机，对于相关的潜力品种投资者可积极布局研究，把握行业的潜伏机会。
1.上海本地、世博板快
无论从全国经济地位，还是证券市值占比来看，长三角区域都占据绝对龙头优势，随着区域规划出台，将开启区域板块新时代。在没有出现重大驱动事件之前，A股相对平稳的格局将继续延续，市场更多地表现为局部性的行情;而牵引这些板窟化剂都是相似的，即相关政策的出台。相对而言，区域振兴是现阶段市场较为关注的一项政策。据有关消息显示，《长江三角洲地区区域规划纲要》已上报国务院审议，即将出台。长三角指由江浙沪三省市中包括上海、南京、杭州、苏州、无锡、扬州、南通、镇江、湖州、宁波、绍兴、舟山、温州、嘉兴、常州等16个地级以上城市组成的区域。上海世博会从2010 年5月1日开始，10 月末结束，历时184 天。按照保守预计将有7000 万人次参加世博会，据世博局预测，其中5%来自境外，20%来自上海本市，30%来自长三角地区，其余45%则来自全国其他地区。世博会是2010年确定的一件大事，对经济中的奥运会，对旅游、商业等行业的影响较大。受此因素刺激，上海本地股开始出现蠢蠢欲动的迹象。建议重点关注中科合臣（600490）主营业务医药中间体,农药中间体及有机新材料等精细化工品的研制,生产和销售.在2008年底一家房地产集团强势入主,即现在的实际控制人上海鹏欣集团.同时,市场传闻鹏欣集团将向中科合臣注入资产以实现集团公司的整体上市. 2008年12月22日，上海鹏欣集团收购信弘投资、同心制药及嘉创企业持有的中科合臣第一大股东合臣化学合计70%的股权，收购嘉创企业持有之中科合臣6.44%的股份，总计支付对价1.71亿元，从而控制中科合臣34.24%的股份，收购所需最高资金总额为29600.505万元。鹏欣集团表示，收购中科合臣旨在拓展新业务，而当时鹏欣集团斥资近3亿入主中科合臣也被业界认为是借壳上市之举，鹏欣集团很可能将中科合臣打造成其地产业务的资金平台。而近期随着上海国资资产证券化和做强主业的改革方向的清晰，上海本地股重组预期股再受关注，因此具备潜力重组预期的中科合臣也值得投资者密切关注。
2.铁路、基建超2万亿产业盛宴
有关统计数据显示，2009年我国铁路营业里程达8.6万公里，超越俄罗斯跃居全球第二。2010年我国铁路投资将再创新高，计划新线铺轨3690公里，复线铺轨3150公里，新线投产4613公里，复线投产3438公里，电气化投产6401公里。 2009年全年完成基本建设投资6000亿元，比上一年增加2650亿元，增长79%。新开工项目123项，在建新线规模达到3.3万公里，投资规模达到2.1万亿元。全国铁路旅客发送量完成15.25亿人，同比增加6321万人，增长4.3%；货物发送量完成33.20亿吨，同比增加6113万吨，增长1.9%；总换算周转量33118.06亿吨公里，同比增加233.17亿吨公里，增长0.7%。2010年到2012年我国大规模铁路建设、新线投入运营、新技术装备制造运用都将进入历史最高峰。财富证券预测，从中长期铁路客运专线网规划来看，到2012年我国将建成1.3万公里的高速铁路主干线，复线率和电气化率分别达到50%以上，建成新客站800多座。同时，投入运用的动车组将达到800组以上，大功率机车将达到7900台以上。其中时速250公里的线路为5000公里，时速350公里的线路为8000公里，骨干网为“四纵四横”，客运专线总计49条线， 截止2010年2月已建12条，在建24条，筹建7条，规划6条。建议重点关注品种:
1.楚天高速(600035)司所经营的汉宜高速公路(全长278.869公里)是湖北交通流量最大的公路之一，地处江汉平原，区域优势明显。随着国家西部大开发战略的实施和三峡工程的完工，沪蓉高速公路08年全线贯通，以及全线改造05年年底主体完工，汉宜高速公路的辐射范围延扩至重庆、四川等地，其东西向公路通道的作用将得到充分显现。
2. 晋亿实业(601002)公司是全国规模最大的紧固件生产性企业之一，规模经济优势明显，在行业中处于领先地位。公司产品配套齐全，产品已形成通用紧固件系列、铁路系列、钢结构系列、公路系列、电力系列、汽车系列等各种系列，品种规格达两万余种，公司已发展成为紧固件行业的“超级市场”，公司业务近年来发展迅速，综合效益在同行业中名列前茅。目前国内紧固件生产企业真正上规模、上档次的仅200家左右，在紧固件销售收入十强企业中，公司排名第二，公司已经形成年产800万套高铁扣件的生产能力,值得重点关注.尤其这类进攻和防御兼备的品种值得重点研究.
其实，一些乐观的资金在上周已开始悄悄布局了。根据浙商证券研究所的测算，基金仓位在连续数周下降之后，上周，305只偏股型开放式基金整体表现为主动增仓，主动增仓的幅度为0.20个百分点，其中选择主动增仓的基金占比59.34％。近日社保基金年会在广西南宁召开，社保基金对2010年的A股市场持谨慎乐观的态度。社保基金观点明确认为2010年的A股市场将在震荡中上行，并保持底部抬升格局，上半年有10%左右的上行空间。这也表明在今年的上半年每次大盘急跌都是我们逢低布局的绝佳机会。对于目前的行情投资者的操作策略是买跌不追涨，逢低布局和研究政策受益的品种。 #bb# #bb#