简义趋势买点的研判（经验）
出门线观察一例
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三线一瞥
瞥在周五午后、月上旬、当日涨。无须动脑，瞥后的第一感觉：安全。
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QUOTE:
原帖由 wdz168 于 2006-9-8 13:37 发表
我用通达信看盘，有缺口，没看出600987月图有圆弧底的样。象你看图，看上的走势是在周线，月线上选的吗？是以上周，上月的线做为选股依据吗？如果一只票的上月走出大阳，那么他在日线上涨幅也在20%C朝上，敢跟吗？咋样确定介入点，止损点呢？谢谢老师。
答：
1.各周期线相对整个（历史）形态，趋势（仅两种）上都归一个（一瞥地）自我能力范围里独享的——视觉。
2.20%朝上跟“敢”的情绪范畴无关。大概跟大军未过江，就在总统府前喊毛主席万岁——不敢！有关。别人赚了20%，很难跟要了我的命有关。
3.以“三年不开张，开张吃三年”的心态待（胸有成竹）的把握点，应该与“止损”扯不上，可供的唯：止赢。
如何寻找均线创新高而股价未创新高的票
我试着用数学方法寻找均线创新高而股价未创新高的方法，经过半天的仔细思索，终于找到的数学上的解法，即满足下列条件．
1、在前期高点之前，要涨得充分直，时间也要相对长，且最后一两天，涨幅越大越好。此条件意味着均线的开口够大，且股价与均线的距离够大，以留出股价和均线之间的空间。
2、在前期高点不能停留，在高点的第二天就要下跌，且在一两天之内就有充分的跌幅，时间越短越好，迅速跌到5日均线以下。此条件是让5日均线迅速走平并开始拐头。
3、迅速下跌后要构筑平台。这一段要求下跌越缓慢越好。这是让均线迅速走平后的走低要充分缓慢并幅度小，以利于随后均线的上涨。
4、盘整的时间要适宜，不能拖久，也不能太短。短了意味着30天左右的均线未拐头，太久了长期均线拐头后短期也带不起来。
5、从新高后形成的底部开始上涨要平缓，越平缓越好，最好股价贴着5日均线上涨（此条纯属数学推算，因涨升都是推动复调整，不可能平稳上扬）
注：以上办法只是为了让大家能从视觉上尽快发现出门线（因均线的仔细比对毕竟需要时间），但并不意味着简单的5，10日均线先于股价突破就能涨，历史上很多满足1、2两条的股票，5日均线迅速创了新高，20日均线始终向上，但股价并未随后创新高，而是随后下落。所以要想用好出门线，最好还是仔细领会前辈前面关于出门线的论述和对趋势的把握。
要求“一瞥”线
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
文章来源: http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=683347&extra=&highlight=&page=1（短剧背景）前不久有朋友建议在我分析大盘趋势的基础上，如能加上每个阶段的选股思路就好了，针对这个问题，我想用这个贴子说明我的选股思路和炒做哲学：希望不足之处多拍砖，共同提高。
我的炒做哲学是学习西方经典理论在加上自己的感受总结的，主要体现在几个方面：1。一致性原则：我的理解就是牛市和熊市要找到一个基本的稳定的操作系统，能赢利但不是完美的交易系统，也就是说你的选股和交易标准在牛市和熊市同样能套用，同样能持续稳定赢利，这个问题我可以举例来说，大家都知道野山在96-2001年的牛市里发明了龙规法则，也就是涨停战法，获得了很好的收益，但是在2001年后，这个方法不灵了，他本人没有没有认为他的方法是在方法论的出发点上出了问题，而是去进一步的去完善他的交易系统。发现和总结和个种涨停的更详细的炒做要求，不知不觉中陷入了技术优化的误区，最后的结果就是这钱怎么赢来的又怎么吐回去。同样只铁偏好短线，发明了只铁短线战法，我个人也认为走上了直觉交易的这条道路，而这种交易方式对人的情绪影响很重，同时概率论也告诉我们，这种交易方式随则时间的流逝，成功的交易结果越低，我和他们本人没有面对面的交流过，也没看过他们的交易单，这种理解仅建立在我个人的理解上，如有争议，就让时间去证明吧，那么我的一致性原则是什么呢？跟随趋势，趋势开始时开仓，趋势调整结束时加仓，趋势结束时平仓，这个交易思想在牛市里适用，熊市场里同样如此。
2。简单化原则：因为这个市场根本在一定程度上来说，是无序的，那我们能不能跳出这个市场的表现来观察这个市场，用最简单的方法来跟随趋势，让市场来告诉我们对趋势的判断，这个问题是我们研究了太多的指标后。面对市场经常出现盲然，给我们的交易人为的设置了墙，想来用去，还是均线简单。
作者：MACD技术分析交流版专家团均线多头
第一集：新高与趋势的研究判断
1：股价创年内或历史新高----新的趋势拐点可能形成，这时我们要开仓验证趋势。我们把它叫开枪试射 ；
2：股价创年内或历史新高----新的趋势开始，同时也意味着结束，试射失败；
3：股价创年内或历史新高----旧的上升趋势延续，这时我们要加仓跟谁趋势，我们把它叫点射 ；
4：股价历史新高----旧的上升趋势结束，这时我们要减仓验证趋势，我们把它叫收枪；
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
趋势无敌第二集：新高与实战我们明白了趋势和新高的关系，那我们就看在新高的选股的思虑下，如何进出场呢？
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新高与实战
那么我们根据上面的分析，我们来让市场验证这支股票，看下面的这张刚刚创了新高的图是否能能形成趋势的延续
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
第三集：新高与交易哲学一：一致性的交易原则：那我们来看牛市和熊市是不是都能适用，熊市肯定是没问题了，下面看牛市的分析http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54905/b_F051DEA68BE21231293FB70B763CD546.jpg
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总结：新高适合一致性原则
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
二。简单和让利润奔跑,用新高的办法很容易抓到牛股http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54905/b_812F22740F33C6BD11DA5F81B45D2813.jpg新高和交易理念：急流勇退
在股价一次次创出新高后，我们要能在人汽疯狂时退出，不能受牛市不言顶的诱惑。如果你用新高法卖出，就算没卖在趋势结束后，也基本可以判断是一个波段的尾声
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
第三集：插曲新高与趋势和交易行为图示：http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54906/b_854AAE5D953ABB4D783D99C78BC13E24.jpg
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Originally posted by 林涨停 at 2005-3-29 07:38
楼主，是不是创新高后不要急入，再等几天，回来再入好呢？
新高对应的不都是买入，它也包括离场，如果你不小新买在创了好多年历史史新高的股票，兄弟你就完了。那就是什么样的新高可以买入呢，简单来只要不买在股票突然加速，拉大阳线的到顶新高，其他任何新高都可以买入。我在下一集里在详细说明 。
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Originally posted by zscr889 at 2005-3-29 18:08
现在很多股都波段操作,新高就回调,怎么应对呢?
先问你一个问题：既然股票创出新高就回调，基本可以判断该股的新高就是离场信号，你说的股票和我第四集里进行对照。同时请你找出新高是趋势的开始，但大幅回调的股票，就我的观察，一般回调都是在大盘不好，个股要进行新的趋势开始，一般也就回调到10日线为止。
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Originally posted by 道中行 at 2005-3-29 19:00
这种方法牛市中效果比较好。
请看第四集：如果看完后，你应该不会在认为这个方法只在牛市里用了吧，如果只能在牛市利用，也就违背了我的交易理念：一致性，简单，骑牛，急流勇退，四个交易理念。我的45度线上方的放量就是急流勇退
趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
第四集：新高就是趋势的拐点再次说明面对几个朋友的问题，主要是：1，这个方法牛市好，熊市不行，2。创了新高是不是回调后在买。对此我想这个问题我在背景里说明了，我要解决的就是：1这个方法在牛市和熊市都行。2创了新高就买，不必等回调，追求简单的交易信号。这两个问题我都要的是一个核心，简单有效，但不完美。但为什么朋友们看了这个贴还有这样的疑问呢？我想我没说清，我再次用朋友们给我的范例来详细说明。
新高就是趋势的拐点：
1什么是能识别的趋：我想这样定义，趋分多和空，实战中用均线多头和空头来表示。
2。什么是拐点：多空的分界点，拐点的识别是趋势分析的命门，实战中用新高来表示。
3。什么是势：就是股价运行的角度。我们定义标准的上行或下行角度为45度，实战中股价运行大于45度随时准备做空，小于45准备作多。45度为趋势强弱的标准
4。趋势的级别：月线级别，周线级别，日线在这里不讨论，因为我们的核心理念是做牛股，我们要忍受日线的波动，才能骑上牛股。
在有了上面的概念后我们来看趋势的拐点就是新高的论断
趋势的拐点就是新高，1：新高==离场信号
多头市场：历史新高===离场信号。空头市场：反弹新高===离场信号。辅助判断标准：1，股价45度线的远进关系2，量价关系
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新高就是趋势的拐点 2：年内新高==进场信号
年内新高===进场信号。无论熊牛都适合
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
新高就是趋势的拐点 3：历史新高==熊股和牛股的分界看看怎么利用新高在熊市下由做反弹到演变为抓住牛股。和反弹结束没有成为牛股的
空头市场：历史新高==熊转牛的信号。（空头变多头）历史新高=熊还是熊（空还是空）
多头市场：历史新高==牛还是牛的信号。（多还是多）历史新高=牛转熊的信号（多头变空头）
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Originally posted by zscr889 at 2005-3-29 18:08
现在很多股都波段操作,新高就回调,怎么应对呢?
先问你一个问题：既然股票创出新高就回调，基本可以判断该股的新高就是离场信号，你说的股票和我第四集里进行对照。同时请你找出新高是趋势的开始，但大幅回调的股票，就我的观察，一般回调都是在大盘不好，个股要进行新的趋势开始，一般也就回调到10日线为止。
第五集:新高于趋势:买在趋势变动的第一时间
新高买点的把握：1，是提前进 场埋雷，等待其创新高；2，还是创新高马上跟进；3还是等回调跟进。
关于对买点时间的把握 ，应按是买在趋势变化的第一时间，为什么呢?
1．提前进厂埋雷 ，等待其创新高：我们假设买在其准备突破的K线上，就会有两种结果，如果突破，买点有效，如果不突破，必将形成头部。
2．马上跟进：也有两种结果，突破后回抽破位和不回调上行；
3．回调跟进 ：如不回调，你将踏空；如回调也有向上或向上的可能。
我们根据降低风险的方法比较后发现 ，放弃第一种，至少我们买在了突破。顶部一两天不可能形成，也就防范了风险；第三种同样如此，如果回调，你仍然面对的是50%的选择。既然如此，我们为什么不根据2买呢 ？同样是50%的成功率，可是2有个优势，那就是信号明确，而埋雷埋在那里呢?是个问题，同样，回调，调在那里买进呢?也是个问题。如此说来，还是买在趋势变动的第一时间 。我用1187-1328这段时间我的两个股票池说明问题：池一的个股在大盘反弹时创了新高度，池二是准备创新高度的，最后比较的结果是股票池一好 于股票池二。回调我没统计，结果应该是没股票池一好。引原贴为证。
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Originally posted by 无缘的情 at 2005-4-2 12:14
楼主，观点我很喜欢，两点建议，通过周线看趋势更直观，创新高前的必要条件就是缩量。
你的例子，中兴通讯我看将来还是要继续创新高 ...
均线多头：月线看趋势也直观,我在第六集有详细说明,创新高的方式在不同阶段有不同方式,缩量创新高,说明主力筹码控制良好,志向高远.关与月线,当然在这个月走完我们才知道,这个就是要结合短期趋势来研究判断.周线和日线就是月线的辅助判断.周线是做牛股必须看的最小级别线.
QUOTE:
Originally posted by 无缘的情 at 2005-4-2 12:19
其实这种选股的方式用来分析很好用的，看图来分析收益率都很高，可是我想极少有人能这样做。
心理很难承受洗盘的，最简单就是止损定到多少，这些大牛股每次在[ ...
均线多头：我的想法就是参与调整做大牛,参与的级别依据个人喜好.你其他的观点无量创新高,调整要缩量我赞同.
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
第六集:顺应小趋势守仓,和主力一起向上摊高成本,才能骑好牛我们都有这样的经验,骑到了牛股,去经常半途下去.为什么呢?就是因为我们要保住眼前的一点利润,不愿参与调整,我们知道.涨浮在100%.200%的叫不叫牛股呢?可能大部分人都说叫.可你知道吗?在96--2001年,涨浮在500%,1000%,1500%.2000%都有,举例来说.如果你在97年以10元钱买入2000股0633(湘火炬).也就总投入2万元,到2001年就是200多万.如果是投入20万元,到2001年就是2000多万.我不知道有没有波段操作的高手有如此收益.那我们来定义什么是真正的牛股,一是涨的趋势持续数年.因为一个公司的成长不可能就几个月,基金做一支股票通常是3年,二是涨幅巨大.那么对与一支涨势数年的股票就时间而言,月线的调整就是小趋势,周线就是更小的趋势,那日线就更不用说了,就空间而言:空间向下调整50%为正常.那么调整20-30%是什么呢?就是更小的一个级别调整.我们来观察这几年的牛股发现,波段操作基本都是围绕月线进行的.那么如何能骑好牛呢?那就是最差你都要参与周线级别的调整,包括时间和空间上的.好的股票主力一般都是锁仓,不喜欢短线客在里面频繁交易.在技术面上也要求我们和主力一起抬高成本,只有这样,我们才能在2005---2008年让自己的帐户变成500%.1000%,2000%,我们要相信,这个市场不变的是人性,过去有的事,今后必将再发生.太阳底下没有新鲜事.
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Originally posted by yang_wen1984 at 2005-3-31 11:07
还有请问一下您的45度线是用什么比例画的？
我这个线其实就是最近趋势的中线，这样以来就可以牛熊都用了，我这两天想，在怎么细分一下，用来逃顶.
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Originally posted by 良言逆耳 at 2005-4-2 21:53
请教楼主如何看才是牛股。如000937、600338、002012？
你说的这三只股票,目前还看不出是不是大牛股,牛股是走出来的,不是看出来的.这三只票在现在看,都有趋势变化的信号.你应该持仓等变化.
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
第七集:新高与趋势---牛股一定创新高,新高不一定是牛股.牛股==新高+slim我们发现,在经典的投资理论中,有江恩说,股价创新高可以买入,欧廉威饵,等等同样如此,尤其是欧廉威饵的笑傲股林把新高当成一个选股的标准,那们有很多投资者就认为新高===牛股,这肯定不对,但牛股一定会创新高的,我们用图来说明.牛股的必要条件是slim+新高.牛股===slim+新高.我们仅仅从技术面上不能绝对的判断牛股
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Originally posted by 良言逆耳 at 2005-4-2 23:55
谢楼主指教，这也可能是为何反弹与成大牛股初段分不清吃不全的原因了。
除了看其走势外，可能还从基本面与关注了，这两股000937是次新 ...
请看我的第七集:同时你也很仔细的说明了这个问题,现在看一些创新高的股票是反弹,事后看才发现是牛股,这个问题用纯技术的方法不能完全解决,牛股===新高+slim法则就能基本解决这个问题.
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Originally posted by 无缘的情 at 2005-4-2 12:26
个人观点，短中长线只选择均线多头排列的股票操作，机会风险比例相应能够提高不少，在多头排列的股票中作向上的波段，没必要多年死捂一只。个人感觉关键还是看量，创新高的股票回调K线角度不应该过30°，相对的缩 ...
你引入的这个回调角度概念很好,我一直是根据回调幅度来判断的.这个角度因该也比较直观.我下次分析时研究一下这个问题.
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Originally posted by 无缘的情 at 2005-4-2 12:19
其实这种选股的方式用来分析很好用的，看图来分析收益率都很高，可是我想极少有人能这样做。
心理很难承受洗盘的，最简单就是止损定到多少，这些大牛股每次在[ ...
我们就用我提到的这只股票来验证一下是不是很难操作.
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同时,在看看我对这只股票的技术性分析和是后走势
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
第八集:八种致命的诱惑,卖在新高我们了解了新高就是趋势的拐点关系后,也就明白了新高不仅仅是买,而且也包括卖.我们必须避免以下八种新高,因为他们都是卖出信号.
8.1
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
Originally posted by 小木人 at 2005-4-3 20:37600628 月线2001-5月的能分析以下不？
请看我的第八集:你的这个例子我做图给你说明:这个股就是我说的要防范的第二种新高http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54921/b_5F5E5AC6FE2BF4135CE3B2EA27DBE392.jpg
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Originally posted by 无缘的情 at 2005-4-4 01:18
首先明确对你的分析方法没有疑议，我也大致按照这种思路选择股票，我想那应该是一种可以盈利的方法，但是我认为在实际操作中是没有必要多年死捂一只牛股的，可以避免调整，只参与拉升期的。
你提到的恒瑞医药 ...
我以前也这么想,后来发现一个问题,短差打着打着把牛股给打没了,所以我现在想,少打,参与确定的调整,
通过调整仓位打一些你看明白的短差.通常我说的牛股,是基本要在主升段的,回调30%的很少,大部分高低点在18%---21%之间,如果你的交易系统是拐头信号出现后在买卖的话,其实没有多少空间的,这样做有点累.
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Originally posted by yongkangzhuzhu at 2005-4-4 12:34
其实我一直喜欢做创新高的股票，如果成功。那一定是大牛。问题是失败的例子是在太多了，除了楼主所所的例子外，其它的因素还很多，如公司基本面突变等等。
我想最好的方法，不一定等创新高，有时等股票年，半 ...
http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54921/b_42904AB0F298404620D8778C468E02CA.jpg
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Originally posted by yongkangzhuzhu at 2005-4-4 12:34
其实我一直喜欢做创新高的股票，如果成功。那一定是大牛。问题是失败的例子是在太多了，除了楼主所所的例子外，其它的因素还很多，如公司基本面突变等等。
我想最好的方法，不一定等创新高，有时等股票年，半 ...
我很喜欢你说的忽悠,我们要把炒股当成一见轻松的事.你想说啥就说啥,当然保持必要的涵养是有必要的.这看你自己理解了。至于均线多头选股是可以的,但是我的问题,不仅仅说明用新高去选股,同时包括了新高是买点,加仓点,出货点.我把新高选股和交易系统融合了,这是我的这个贴的核心问题
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Originally posted by 良言逆耳 at 2005-4-5 12:10
是非常标准的上长通道。
打错，是上升通道。
这样做是可以的，也就是用月线的均线选股。但是能不能成牛就没有用新高的方法方便了，这就需要经验来研究判断，同时这种做法就是放弃了鱼头和调整，不过有一个缺憾就是有时创新高时股票价格已经走了一段了。但是我明白一个道理。我用的就是不完美，但简单，有效，和有一部分利润就可以了。华尔街的格言说的好，你用35%成功率的系统就可以赢的80%的利润。而不是用80%成功率的系统赢得35%的利润。其实用趋势确认的方法做股票。也就意味着你在防范风险的同时，你在给市场让这个利润，如果利润都让你挣完了，这个市场就没的玩了。
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Originally posted by flying_dd at 2005-4-5 17:21
忘记说明，还有一点，楼主说的买法一要提前埋地雷，那您是如何找到即将突破的股票呢？因为如果找已经创新高的股票是容易的，但找即将突破的就有些困难了。
如果方便，还请赐教。
我说的就是要求容易，你说的找盘整的要突破的股票，你为什么不让市场去做呢？万一不突破怎么办，你要相信，突破的股票才是你要买的。当然你很有经验，可以提前买在调整的结束。这需要功力。我主要靠眼力，也没发明什么指标，我把你这个问题深入的想想，看看能不能通过指标或简单的办法实现，我要是找到方法了，就通知你，
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Originally posted by flying_dd at 2005-4-5 17:18
楼主，还是不明白你45度线的画法，最近趋势的中线何解？
另外，你指的放量出货，有具体的换手率标准吗？比如，n天内换手率超过xx就算是出货。
谢谢指教。
45线这个问题。我晚上给大家一个标准图说明。你指的放量出货，有具体的换手率标准吗？比如，n天内换手率超过xx就算是出货。对闯新高前后三天超过10%就不是良性，或当天换手超过6%。
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Originally posted by flying_dd at 2005-4-5 17:18
楼主，还是不明白你45度线的画法，最近趋势的中线何解？
另外，你指的放量出货，有具体的换手率标准吗？比如，n天内换手率超过xx就算是出货。
谢谢指教。
这是45线的标准图:
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趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
第九集:新高就是大盘的温度计.就是进场的冲锋号我们知道,炒股不看大盘趋势是不可能的,那么怎么来判断大盘的活跃度呢?就可以用新高度股的个数,在牛市就不用说了.那我么来看看熊市的反弹怎么用新高股来判断反弹是否成立
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新高就是冲锋号
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新高就是市场的晴雨表---没有新高股我们就休息
当市场没有新高度股出现时,也就是说市场反弹不活跃,我们应该空仓休息,等待机会.这就不用做图说明了.
九九归一,关于新高与趋势的关系,用九集全部说完,到此杀青,结束.谢谢观赏和给的意见.
简单来只要不买在股票突然加速，拉大阳线的到顶新高，其他任何新高都可以买入。
实战中股价运行大于45度随时准备做空，小于45准备作多。45度为趋势强弱的标准
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Originally posted by 东海醉仙 at 2005-4-9 05:44
这的确是一种有效的赚钱方法！我维一不能忍受的就是回调，能回调多久？要下跌多深？我无法控制，当我忍耐回调时止损已同虚设，一但就这么跌下去，等我醒悟过来忍痛冲出来已成重伤员。吃了很多亏后我改成不参予回调 ...
优秀的交易者就应该是你这样的，你的这种经验我总结就是一种连续交易能力，我们一定要克服心理因数。形成自己的连续作战能力，尤其是对一只股票在获利前，作好挨几次巴掌的准备，这样牛就很难仍了你。让我们记注，好牛是要颠人的。
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Originally posted by 均线多头 at 2005-4-15 23:55
Originally posted by 咖啡痘 at 2005-4-12 21:08
好！我有和朋友们一样的疑惑，介入时的止损和回调的守仓，如果用月线介入的话，那用多少做为止损合适呢？关于止损点的设置和回调中防止变为趋势反 ...
首先我们明白了牛股===新高+slim法则.现在就是买点的掌握.
买点===新高出现,当日线出现新高时,周线就出线,月线也出现,也就是说你应该根据日线可能出现买点那一天进行等待,不根据月线买入,而是根据月线守仓.我做图给你说明:
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朋友们看了上面两图明白,我的止损和我提的45线密切相关.你要先找到趋势通道,买点只是个个趋势的拐点.止损线可用MA代替,但整体幅度不能超过--8%止损.补充说明,当行情非常剧烈时,比如连续涨停版,无量就出局,此法适合常态行情.
你的问提实质一是买点,---一定是上升趋势的拐点,买点一定要买在新趋势通道不远处.你不能买在趋势通道已经走了很久了新高,否则,一回调就会击发你的止损位.看我举例的000858.卖点(止损点)一定是趋势改变的点,如果此点被破.趋势就完了,当然是止损.
二是有了利润才能去守仓.也就是由10日,到20日,在到30日,在到60日,有一个利润递增的过程.另外请朋友们耐心,仔细看我的贴子,有些东西我说的明白,但不是很仔细,请朋友多领悟.
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Originally posted by 黑夜将过 at 2005-4-24 14:34
楼主你很认真,我想问,现在创新高的一般都是主力控盘的庄股,在成交量上怎么确定买点,用月线还是用周线
首先我在次声明.没有告诉朋友用月线买股,我举例时为了方便说明趋势和新高的关系,月线和周线是用来守仓的.厉害的朋友们可以根据60分中买入,连日线都省了.
一般来说,就算庄股,过关键位时,也要放量,买点当然是创新高时,当日成较量和前日比,有放大迹象.
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Originally posted by norain416 at 2005-4-16 00:04
谢谢分享经验， 看得出 楼主很用功。 但是好像进了一个误区。
给自己看大量这种成功的图形会使自己产生偏见的。 楼主竟然把亿安科技[/ ...
我不说过了,错了止损.你能全部看对吗?我的前言说过了,有35%的成功率就可以了.
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Originally posted by quanying at 2005-4-21 21:12
牛股是走出来的,不是看出来的
你说的对,我们不可能提前知道黑马,但我门可以准备点亏损的钱发现它.比如我一直提到的600276.等它翻悲时我们就知道它是牛了,现在不知道,只是知道是个小牛台头了.它能不能涨成大牛失常说了算
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Originally posted by imwinds123 at 2005-4-19 13:46
技术分析能解决炒股的根本问题吗?
也许这是散户没办法的办法吧!
当你学会了牛市进场,熊市离场的理念后,你就知道技术无用了.那们现在是熊市,你为什么不离开这个市场呢?技术是表象,市场是根本.我在这里没有水平出卖技术.你们看到的就是按照趋势买卖.
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Originally posted by norain416 at 2005-4-16 00:04
谢谢分享经验， 看得出 楼主很用功。 但是好像进了一个误区。
给自己看大量这种成功的图形会使自己产生偏见的。 楼主竟然把亿安科技[/ ...
苏宁到多少我不知道,我只能告诉你,当芭非特掌握的公司股票涨到1万美元每股时,没有人相信它还会涨,结果几年后变成了9万美元每股.
http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54924/b_66989EE8C4D096A8FA1883AF8373D1D2.jpg
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Originally posted by wildwind2000 at 2005-4-26 13:24
感谢楼主的贴图。
另外，canslim中，你对ca怎么看？你的新高+slim不就是少了c和a吗？
还有，如果600423破20天线后止损，它又上来是 ...
canslim法则中的C为当季每股收益,A为每年每股收益增长,但是我们发现一个问题,关于财务分析,一是我们的信息不透明,二是我们缺乏研究能力,这一点我们可以用I(机构认同)来代替,我们发现基金,机构持有的股票C和a肯定是增长的,这样我们的研究方向就是研究机构持有那些股票.当然研究机构要研究业绩不错的机构:象基金类,要重点研究博时的欲字头基金,易方达的基金,因为它们的研究能力是最强的.其他机构如华夏,君安,社保组合,QFII都是你研究的对象.
关于买点技术问题,我在做张图给你和大家,大家一定要明白什么是趋势,和趋势的拐点,新高只是一个拐点的定义,含有三个信号,买进,加仓.离场.
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Originally posted by quanying at 2005-4-29 09:43
请教止损和加仓位，区分
止损位:该位严格的来说,就一个原则.就是保证你的资金的安全.那们它不是以趋势改变为标准的,它的标准就是买点的---8%以内.
趋势与新高的实战研究--新高股就是大盘的温度计
加仓位就是跟随趋势,那么趋势确认,延续都是你的加仓位,具体的图例都在我的贴子里. QUOTE:Originally posted by 红玫瑰 at 2005-5-3 13:28
多头兄你好，有幸拜读了兄的大作，收益良多，在此向你说声谢谢！
有些地方思路没有理顺，请兄指点一下：
1、兄说的“牛熊分界”是以历史最高位来区分的，是不是说在“牛熊分界”线的下方股价创出的年内新高只能以反弹来对待，而在“牛熊分界”线上方时股价创出的年内新高才是股票真正转牛的拐点呢？
2、如果第一点成立的话，那我们只做在“牛熊分界”线以上的股票是不是成功率和获利率相对来说会高一些？
请兄指点，谢谢！
你说的这个原则是对的,它是你选股第一位的.关于电子书的问题,我也打不开,等我问了做电子书的人在回答你吧.
忍不住，我又来说两句。
第一，没那么简单，如果从创新高就买，可能代价远大于收意。就以楼主所据的例子，武钢股份，恒瑞医药，宏达股份，三个股票为例吧。楼主并不看好宏达股份，理由是换手太大，怕怕，结果呢？？？？大家都知道，它是近期少有的牛，而武钢呢？？？？、不就大亏了吗？？、当然可以止损，可是三次中，你如果止损两次的化，你既损失大，也失去其它牛股的机会了。所以，楼主所说的一致性原则很难成立。
第二，改变股票走势的原因很多，我据两例，海油工程和厦门钨也，去年上半年的走势非常像，创新高的时间也差不多。可是下半年的走势就大不一样了。如果买入厦门钨也，可就不好受了。
第三，我在这并不是对楼主一概否定，我认为，楼主还没有把最精华写出来。可能是有所保留吧。所以你就用一句看你自己的悟性来应付了。我想，比如成交量，时间，还有第几次都很关键，。楼主为何不所呢？？？？、如巨量创新高和微量创新高等等等。。。。。。。我觉得这些都很重要呀
创新高就买.讲的是买在趋势改变的第一时间.至于什么样的新高可以买,尤其是结合成交量,我没有重点说明,对这个问题,你如果有兴趣,我就在总结一下,贴在后面.,请参考.
大概买在什么样的新高,我在投资者犯的18个错误的贴子理由有,不过没有凝练而已.
至于什么是我认为的牛,我前面已说,这里不在争.就用你说的这三支票,连止损武刚 钨业,不买宏达.就买恒瑞医药.,前两个个损8%.那们半年后你就发现恒瑞涨幅50%以上,你的帐户是亏还是赢.半年后在看吧.
QUOTE:
Originally posted by yongkangzhuzhu at 2005-5-12 18:14
海油工程和厦门钨业，去年上半年的走势非常像，创新高的 ...
我不是说的很清楚吗??????牛股一定创新高,包括数次创新高.新高但不一定能成为牛股.海油工程就是牛股新高不断,厦门钨业新高不是牛股,为什么两股事后有差异,请详细看我的贴,我的观点不是新高就成牛,朋友啊朋友.
QUOTE:
Originally posted by yongkangzhuzhu at 2005-5-25 11:43
纯技术探讨，不是人身攻击，楼主一向看好的600276恒瑞医药[/url ...
朋友，我对你的结论不想争辩，请看本贴的235楼，是不是已经告诉你止赢位了，不知道你是看不见呢，还是因为你发现了庄托兴奋的蒙住了你的双眼，先将235楼的原图给你贴上来，幸好235楼我没编辑过。事实胜与雄辩，如果你按我的提示卖卖，兄第你现在就不会这样说了，请朋友们明辩，当时为了把图贴的清楚，我就取了最近的图，没打名称，聪明的人一看就知道这张图是600276。
http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54927/b_2AFF8614062A5BC702FC27E02F91E934.jpg
QUOTE:
Originally posted by loveam197806 at 2005-5-25 12:17
6276基本面看是因为国家有可能调低部分药价，从图上看早就过了止盈位，如果仔细看了均线多头老师所说的全部内容就应该知道276这类股票何时买入何时卖出。
还是兄弟你把我的贴看的细呀，明明告诉了大家买卖点，竟然有人看不到，奇怪呀。
QUOTE:
Originally posted by 百灵鸟 at 2005-5-25 11:51
再好的股也有回调的时候．看看能否得到半年线的支撑．
如果他按我的做了，他就会获利而完成这一次好的交易。遗憾。
QUOTE:
Originally posted by wxyj at 2005-5-28 15:39
请均线多头老师用文中方法以600317在2005年4月28日这一天突破年内新高来分析意下，目的是为了通过这支股票的分析，加深对文中方法的理解 ...
。4。28日创新高时，大盘是什么样的呢》不用我贴图说明吧
http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54928/b_163636C822C971242227ADE62F821665.jpg
http://photo3.hexun.com/p/2006/1102/54928/b_8E9B01609CF94B1FC42D6B93FE8CE876.jpg
再总结
结合近期行情，，继续观察新高股，发现七法则里基本面更为重要，其中：canslim的C当季较大的有600497为100%。A也属于绩优，L行业龙头，I机构认同。000755.C为800%,600438C,A也极为优秀。这样看来CANLI都属于基本面观察，技术面就剩筹码和大势，在加一个补充RSI>80,这个8字法则，其中基本面因数占了5个，技术面占了3个，而技术面又不复杂，就是看大市，和流通盘大小，及洗筹和强弱情况。再总结发现，，基本面还是要研究透在能找到牛股。
补充:新高买卖时机与成交量的关系
成交量为操作重要指标
问：这么说来，成交量是使你免于成为拉高出货的受害人的武
答：是的，如果股价创新高，然而成交量却只放大10％，那么，你就得小心了。
问：你是在股票创新高的第一天买进呢?还是等其盘整几天后再买进?
答：我会尽快买进。
问：如果你在股票创新高时买进，但是股价却又跌回到数天前的价值，此时你要到什么时候才断定股价创新高只不过是昙花一现而已?例如某支股票原本是在每股16美元到20美元之间波动，后来却涨到21美元，而你在此刻买进。可是过了一天两，股票又跌回19美元，面对这样的情况，你会如何处理?
答：如果股价回跌，我会把手中的持股至少减少一半。
问：你所谓的股价回跌是指回跌到其原先盘整区的顶部，还是指跌破顶部?
答：我是指跌破盘整区的顶部。有时候股价在创新高之后就会回跌到盘整区的顶部，而不会跌破。面对这种情况，我会继续维持有的持股。如果某支股票盘整区的顶部是每股20美元，该股却回跌到每股19.75美元，我就会把手中持股至少减少一半。通常股票回跌也会跌到盘整区的底部。拿上面的例子来说，如果股票从每股21美元跌到19．75美元，它很可能会再一路下滑到每胜16美元的价位。因此，在胜票跌破盘整区的底部时，你就得设法停损，
问：从技术观点来看，如果股价跌破盘整区的顶部，是否是利空指标?
答：是的。在股票买进的当天就应该有获利。事实上，在买进股票的当天就获利，是显示你将靠这笔交易获利的最佳指标。
成交量透露什么讯息
问：请说明一下，你是如何利用成交量来从事交易的?
答：当股票在上涨一段时间之后开始盘整，你希望看到的，应该是成交量呈现萎缩。成交量萎缩之后又再放大，即表示整理已经完成，该股将更上层楼。
问：如此说来，当股票处于盘整的阶段时，成交量萎缩是好现象。如果股票盘整时，成交量却在放大，是否就表示该股已涨到顶部?
答：是的，因为成交量放大代表有许多人急着脱手。在股票创新高时，你所希望看到的应该是成交量扩大，然而在盘整时，你所希望的却应该是成交量萎缩。
问：成交量还会透露什么讯息?答：当股市或某支股票在触底时，你所看到的应该是成交量放大而且股价停止下滑。例如道琼工业股价指数从2200点跌到2085点时，成交量却再扩大，并以高盘作收，这就表示股市已获得支撑，有许多人在此刻逢低承接。
趋势的禅意
趋势的禅意从前一个山上有一个寺庙。寺庙里有一个老和尚和一个小和尚，这两个师徒在山上住了很多年。
有一天，老和尚老了，为了要小和尚早日成熟，于是老和尚就给小和尚一个碗要他到山下端一碗水来。小和尚下山去端水，因为担心水洒出来，因此小心翼翼的紧盯着水上山，生怕撒出了一点，可水还没有端到半山腰就已经洒完了，连着几回都是这样，于是只好上山如实禀报老和尚。老和尚听小和尚将经过细说之后，告诉小和尚，你上山的时候不要光眼盯着碗里的水，不要指望一点不要洒出来，而最终忽视了你最应关注的路。你只要用心看路，将很小一部分精力放在水上就可以了。小和尚依次去做果然成功的将大半碗水端了回来。
老和尚对小和尚说、将眼睛放在碗中，就会忽视路的变化，水撒了自然是难免的，结果是什么也做不成。
要做成大事就一定要眼盯大的方向，而不理会小的波动。
分形— —数学与艺术结合的明珠
有一段时间 google 的图标变成下面这个样子，很多人不明白，这是什么意思，其实这是为了纪念法国数学家Gston Julia是，他发现了在数论中有名的julia序列，就是在这个google LOGO上面看到的数学公式。通过这个数学公式可以在解析几何上实现很多不规则边的图形。学名叫作分形。我们在网上搜索了一些资料，为大家做一下分形这个图形学上的概念普及。 http://design.yesky.com/imagelist/05/06/8qg7jde312wp.gif认识分形
作为一门新兴学科，分形不但受到了科研人员的青睐，而且因为其广泛的应用价值，正受到各行各业人士的关注。那么，在我们开始学习分形之前，首先应该明白的一件事情是：什么是分形？
严格地而且正式地去定义分形是一件非常复杂而且困难的事情。但是，有一些不太正规的定义却可以帮助我们理解分形的含义。在这些定义中，最为流行的一个定义是：分形是一种具有自相似特性的现象、图象或者物理过程。也就是说，在分形中，每一组成部分都在特征上和整体相似，只仅仅是变小了一些而已。参阅《神奇分形艺术作品欣赏：美丽的四季》。
让我们来看下面的一个例子。下图是一棵厥类植物，仔细观察，你会发现，它的每个枝杈都在外形上和整体相同，仅仅在尺寸上小了一些。而枝杈的枝杈也和整体相同，只是变得更加小了。那么，枝杈的枝杈的枝杈呢？自不必赘言。http://design.yesky.com/imagelist/05/06/v4h3tsj3ft8t.gif 如果你是个有心人，你一定会发现在自然界中，有许多景物和都在某种程度上存在这种自相似特性，即它们中的一个部分和它的整体或者其它部分都十分形似。其实，远远不止这些。从心脏的跳动、变幻莫测的天气到股票的起落等许多现象都具有分形特性。这正是研究分形的意义所在。例如，在道·琼斯指数中，某一个阶段的曲线图总和另外一个更长的阶段的曲线图极为相似。
http://design.yesky.com/imagelist/05/06/rrt36m0d81s7.jpg 上图中的风景图片又是说明分形的另一很好的例子。这张美丽的图片是利用分形技术生成的。在生成自然真实的景物中，分形具有独特的优势，因为分形可以很好地构建自然景物的模型。http://design.yesky.com/imagelist/05/06/92vhs43sj6r0.gif 除了自相似性以外，分行具有的另一个普遍特征是具有无限的细致性。上面的动画所演示的是对Mandelbrot集的放大，只要选对位置进行放大，就会发现：无论放大多少倍，图象的复杂性依然丝毫不会减少。但是，注意观察上图，我们会发现：每次放大的图形却并不和原来的图形完全相似。这告诉我们：其实，分形并不要求具有完全的自相似特性。http://design.yesky.com/imagelist/05/06/o2g178st5jh9.jpg 不管你信不信，上面的这张月球表面的照片也是用分形技术生成的。如果你把图片放大观看，也可以看到更加细致的东西。因为，分形能够保持自然物体无限细致的特性，所以，无论你怎么放大，最终，还是可以看见清晰的细节。http://design.yesky.com/imagelist/05/06/apc3vofqd9p3.gifhttp://design.yesky.com/imagelist/05/06/19dt0u878yd5.gif Kohn雪花和Sierpinski三角形也是比较典型的分形图形，它们都具有严格的自相似特性（仔细看看，是不是这样？）。但是在前面说述的Mandelbrot集合却并不严格自相似。所以，用“具有自相似”特性来定义分形已经有许多局限了。
文章参考：http://www.hrbust.edu.cn/xywz/east_new 分形理论和波动理论研究宋太伟 著
前言
在多年大量实践与探索的基础上，我于96年年底完成了论文<<大系统随机波动理论>>, 随后又在近一年的运作实践中不断进行了修正与完善，自信已经形成一个比较合乎现实逻辑的理论体系。该论文结合当今数学与物理学界最热门的研究领域之一 --- 以变化多姿杂乱无章的自然现象为研究对象的分形理论，从最基本的概念与逻辑出发阐明了波动是基本的自然法则, 价格走势的波浪形态实属必然；阐明了黄金分割率的数学基础及价值基础, 价格波动的分形、基本形态及价量关系, 并总结了应用分析的方法与要点等等；文中也多次引用我个人对分形问题的研究成果；另外也指明了市场中流行的R.N.埃劳特的波浪理论的基本点的不足之处。在国内基金业即将进入规范的市场化的大发展时期之际，就资金运作交易理论进行广泛的交流与探讨，肯定与进行有关基金的成立、组织、规范管理等方面的交流与探讨同样有意义。我尽力用比较通俗的语言描述并结合图表实例分析向读者介绍有关价格波动理论研究的基本内容与使用要点，供读者朋友参考。
一、分形理论与自然界的随机系统
大千世界存在很多奇形怪状的物体及扑溯迷离的自然景观, 人们很难用一般的物质运动规律来解释它们, 象变换多姿的空中行云, 崎岖的山岳地貌, 纵横交错的江河流域, 蜿蜒曲折的海岸线, 夜空中繁星的分布, 各种矿藏的分布, 生物体的发育生长及形状, 分子和原子的无规运动轨迹, 以至于社会及经济生活中的人口、噪声、物价、股票指数变化等等。 欧氏几何与普通的物理规律不能描述它们的形状及运动规律, 这些客观现象的基本特征是在众多复杂因素影响下的大系统(指包括无穷多个元素)的无规运动。 通俗一点讲, 这是一个复杂的统计理论问题, 用一般的思维逻辑去解决肯定是很困难的或者说是行不通的。 70年代曼德尔布罗特(Mandelbrot,B.B.)通过对这些大系统的随机运动现象的大量研究,提出了让学术界为之震惊的“分形理论”, 以企图揭示和了解深藏在杂乱无规现象内部的规律性及其物理本质，从而开辟了一个全新的物理与数学研究领域，引起了众多物理学家和数学家的极大兴趣。
所谓分形, 简单的讲就是指系统具有“自相似性”和“分数维度”。 所谓自相似性即是指物体的（内禀）形似,不论采用什么样大小的测量“尺度”，物体的形状不变。如树木不管大小形状长得都差不多, 即使有些树木从来也没见过, 也会认得它是树木； 不管树枝的大小如何，其形状都具有一定的相似性。所谓分形的分数维, 是相对于欧氏几何中的直线、平面、立方而言的, 它们分别对应整数一、二、三维，当然分数维度“空间”不同于人们已经习惯的整数维度空间，其固有的逻辑关系不同于整数维空间中的逻辑关系。说起来一般人可能不相信，科学家发现海岸线的长度是不可能（准确）测量的，对一个足够大的海岸线无论采用多么小的标尺去测量其长度发现该海岸长度不趋于一个确定值！用数学语言来描述即是海岸线长度与测量标尺不是一维空间的正比关系，而是指数关系，其分形维是1.52；有理由相信海岸线的形状与这个分数维有内在关系。
一个全新的概念与逻辑的诞生，人们总是有一个适应过程，但是无数事实已经证明，合理的（或者说不能推翻的）逻辑在客观现实中总能找到其存在或应用的地方的。本世纪初, 爱因斯坦将物质运动从三维空间引到四维空间去描述, 从而产生了一场科学与认识上的革命, 爱因斯坦的相对论不仅让人类“发现”了原子能，而且更重要的是其极大地推动了人们对太空与原子（和微观粒子）的认识层次与能力的提高，但愿分形理论的诞生也具有同样意义，也许在生命（生物）科学与环境科学领域将发现分形理论的重大价值。
下面结合三分法科赫曲线（KOCH）来进一步说明自相似性的意义。如附图一所示, 将一条1个单位长度的线段, 分三等份, 去掉中间的一份并用同等长度的等边三角形的两条边取代之, 随后用同样的方法不断循环地操作五次, 即得这些图形。 由科赫曲线明显可以看出, 不管尺寸如何变化, n=1 时的基本三分图保持形不变！ 这就是自相似性,价格曲线的波动明显包括这种循环叠加、“自我生成”的（信息传递的）演变规律。科赫曲线是描述海岸线很好的近似，同样由科赫曲线人们会想起价格波动曲线。科赫曲线的分形维1.2628。维度是 1·2628的“空间”，简单从距离意义上讲，在其空间中取任意点，与这个固定点有相同“距离”的空间点数（集）比一维空间多（一维即是一条直线，有2个点）而比二维空间少（二维空间是个平面，距离相同点有无穷多并组成一个圆轨迹），甚至最短距离也可能不是“直线”；从“密度”的意义上来讲，1.2628维度空间内的“密度量”正比于该空间中空间尺度单位的1.2628幂次方。
科赫曲线虽说是个简化的数学模型, 但其形象地显示不管从什么样大小的尺度来考虑,科特曲线总是包含 n=1 时的特征, 曲线的任何一个部分都是整体形状的“缩影”,这是分形的自相似性。科赫曲线直观地反映了分形的演变内涵，它揭示了客观事物自然演变的一种普遍法则。 象人类自身的细胞生长, 细菌的繁殖, 植物的生长, 地貌的变化, 海岸线的变迁，天气的变化等等, 无不带有这种以某些特征为传递信息的无穷尽的衍变过程，通过仔细深入研究人们有可能发现这些复杂自然现象的分形特征，分形是普遍存在的。
分形理论表明，大自然中客观存在的分形现象的分形维大多在1.6—1.7附近，少数在0.6—0.7或2.6附近，这让人想起黄金分割率0.618或1.618。理论上讲逻辑“空间”的分数维度可以有无穷多个取值，但有意义的肯定是那些特殊数字（我在1983年完成的论文《费尔马大定理研究》中对此逻辑原则作过详尽阐明。）；因此有理由认为客观事物的分形维基本上应具1.618或0.618或2.618的特征！也就是说自然界众多庞杂的无规现象具有一定的共同逻辑特征。通过简单的数学运算可以证明：任意一个由前两项的和生成随后一项的无穷级数S={a（n）｜ 其中n=1，2，3，…，∞}的相临两项之比a（n+1）/a（n）趋向于1.618的极限；任意一个由前两项的积生成随后一项的无穷级数Q={a（n）｜ 其中n=1，2，3，…，∞}的相临两项之关系趋向于a（n+1）=a（n）^1.618或a（n）=a（n+1）^0.618的极限。这种关系的意义我将在有关黄金分割率的一节中详细论述，可以说这种关系一定意义上揭示了自然界随机系统分形特性的逻辑基础。自然界中“无规”变化的事物（或系统）的主要特征是时间上的不可逆性, 这也是自相似性的“基本传递信息”，数学中表现为“时间反演不对称”。
二、价格波动运动的基础与基本特性描述
大集合体具有某些特征的随机运动是自然界存在的普遍现象之一。 用数学方法描述即是一个由无穷多个具有某些共同属性的元素组成的系统, 系统内每个元素的某种运动具有不确定性, 描述系统整体的某些变量也具有随机性, 系统的这些随机变量的时间坐标曲线则是一些无规的波动曲线。 现实生活中属这类性质的曲线很多, 例如气象图、噪声图及有关大气污染、动植物生长状况、人类健康状况、产品质量控制、宏观经济统计数据研究等等方面的某些变量曲线都属于此类。
系统的随机性并不是说系统的随机变量是不可量度的, 而是说变量的不可精确预测性； 换句话说, 我们只能知道变量的历史及当前已经发生的数值, 将要发生的数值是不能精确确定的。 这就确定了变量曲线的随机波动基础。一般情况下, 大集合体(或大系统)的运动过程是渐进的或者说是连续的过程, 不是跳跃式的或突变式的；更严格地讲, 大系统从一个均衡状态演变到另一个均衡状态是经历了无穷多个“时间单位状态”的运动, 系统每个单位时间状态对应一个随机变量数值；无穷多个随机变量数值对应有限个“宏观均衡状态”必然产生宏观变量的随机性, 同时随机理论证明变量的随机变动是围绕某一平均值附近进行的, 这就决定了系统宏观变量曲线的波动性及连续性（当然不是平滑性和均匀性）。 曲线(或图表)连续性是技术分析的基本假设之一。
一般国家或地区（或全球性）的证券市场因其公开(信息化)、公平(自由竞争)、快捷严格（无实物交易并迅速结算）的交易制度及有无数交易者参与, 构成典型的价格指标随机波动系统。价格波动的直接因素是未来时间内参与交易者的数量及建立头寸的位置、方向、数量都是不可精确测度的, 间接因素或过程因素则是由于影响买卖交易的信息传播、资金供应、不同交易者的心理状态变化等等方面总体方面是不可测的。 价格的随机波动是绝对的，时间越短交易量越大价格波动的随机性就越强。价格随机波动的一个重要推论是一般情况下(参与交易者少及停板状态除外),同一位置买和卖都是有赚钱机会的！ 真正赚钱与否关键要看交易者的心态与交易操作是否迅速果断；市场交易量越大，价格波动就越频繁，短线的机会就越多。
一个流动性较强的交易过程（集合），价格的随机波动总是包含某种平均趋势。这也是传统技术派推崇的道氏趋势理论的基础。 价格指标曲线的趋势性是国民经济发展的周期运动所决定的。 曲线的趋势性是指在一定时期内价格或指数随机波动运动中总体上包含向一个方向(向上、向下、横向等)运动的趋势。 在正常的市场经济条件下经济运动的周期性大致可以解释成: 一个国家或地区的经济因为某些环境、政策等因素的驱动, 使得某些重要行业或整个社会原有的供求平衡关系发生了变化, 假如需求开始不断增长, 由此引发生产的增长, 由于整个社会经济单元互相关连, 社会需求与社会供给互相推动共同增长(良性循环), 整个经济呈现繁荣景象； 随着经济的不断发展, 各种新的矛盾不断出现, 如果随着时间的推移这些新的矛盾能在内外因素的影响下合理钝化, 那么整个经济将在更高层次的均衡状态下运行, 否则矛盾的激化最终必将破坏良性发展的供求关系, 由相互促进转变为相互抑制, 最终导致经济的(相对)衰退。由于各类经济活动与相关政策的运作在时间和空间上都有“很难量化的距离”, 经济整体运动的“惯性”很大, 所以一般经济运行的周期是比较长的。反映经济运行状态及商品供求关系的价格指数曲线自然也会表现出同样的整体运行趋势, 只是由于交易的信息化和资金化, 经济发展的趋势又首先从信息及资金的供应状况表现出来, 所以指数曲线的走势总是超前于经济运行的实际状态。
周期性是自然界发展变化的基本规律之一， 经济发展周期性表现为描述经济发展的数量指标“时好时坏”波浪式变化, 并不是简单的重复； 总体上讲人类社会的经济发展是波浪式前进的, 历史是不会逆转的。与经济发展密切相关的证券价格指数的走势变化也是如此，传统技术派基本假设之一 “历史是会重演的”是不确切的。
用分形理论来分析, 价格的随机波动曲线具有“自相似性”。价格波动曲线的分形，与海岸线同类, 都具有1.618（左右）的分形维特性，其分形形态不可能象科赫曲线一样表现为精确的几何图形，随机性是这种曲线走势的基本特征；曲线自相似性的意义是突出随机过程中的关联效应, 抽象地谈分形对分析价格曲线的未来走势是无意义，我将在后面专门阐明价格走势的分形问题。传统技术派的经验论断是值得怀疑的，R.N.ELLIOT的8波理论只是众多抽象化分形中的一个形态，由此发展起来的所谓‘波浪理论’的实际应用价值不大；对同一种价格波动曲线不同的‘波浪理论’使用者往往得出不同的甚至是相反的结论即很好的说明了这一点。
传统图表分析派认为, 市场的价格(指数)走势波动曲线, 包融了一切影响价格变动的因素。 在逐利竞争交易的市场中, 价格的升降成为交易者追求的直接目的, 加上交易手段及信息传播的现代化, 市场的投机性增强, 往往许多价格曲线的短期波动走势与基本的“供求关系”不一致； 换句话说, 供求关系的决定作用可能在某些特殊的交易过程中没有意义, 市场价格走势并不总是“合理”。另一方面，市场的价格变动反过来又影响市场本来要反映的因素。图表走势包融的一切因素, 应该融在整个过程中。既然交易者对市场所包融的一切没有确定的认识，或者说对市场中所发生的和将要发生的一切都存在上认识的不确定性, 这种假设是无短线意义的。
三、黄金分割率与分形的关系及其在客观现实世界中的存在机理
黄金分割率 0.618 是一个比率数, 其几何意义是一个线段按黄金率分割成的两条线段之比是两条线段中较长的一条与原线段之比, 都是 0.618。
假设线段长度为 1 个单位, 分成 A 和 B 两段, 则 A + B = 1
令 A = 0.382 ,B = 0.618 , 则 A/B = B/1 , B*B = A , B/A = 1/B
简单的运算可知: 0.618*0.618=0.382, 0.618*1.618=1, 0.618/0.382=1.618
1/.382=1.618/0.618=2.618, 1.618*1.618=2.618. 黄金率主要是指0.618或其倒数1.618, 0.382或其倒数2.618则次之, 其它数字如0.191, 0.236等都不是“黄金率”。
同样，我认为维度D=0.618空间是对D=1的一维空间的‘黄金分割’，D^0.618*D^0.382=D^1，维度D=1.618空间是D=0.618空间与D=1空间的（垂直）叠加；维度D=2.618空间是D=1.618空间与D=1空间的（垂直）叠加。可以认为，维度D=1.618空间是二维空间的一个特殊子空间，该子空间在二维空间中的“表现”就是一个完整的分形！分形维是决定分形的内在机理。理论研究表明，D=0.618分形维是最重要的，（当然也是1.618与2.618分形维的逻辑基础）。从空间的概念来讲，维度D=0.618的逻辑空间是由无穷多的、不连续的、分布不均匀的（“点的密度”与一维空间的测量尺度呈0.618的指数关系）“点域”组成的“实数空间”，所谓“点域”可简单理解为一个数及其最临近数组成的数集。分数维“空间”这种离散性（不连续性）与不均匀性决定了 1〈D〈2 分形维在二维空间的分形图案。现实世界中最有意义的分形维其D都在1.618（或0.618或2.618）附近，其分形图案最具代表性的：一是呈一定中心对称性的向外发散型如闪电、粒子的扩散置限聚集（模型）、细菌的繁衍生长模型、树枝等，如附图二附图三附图四所示；二是平面展开型如海岸线、白云的平面轮廓等。不平滑性、不相交性、一定程度上形状的相似性是这些图示分形（图案）的共同特点。
第一节已经讲过，任何一个由前两项之乘积生成随后一项的无穷级数数列Q={a(n)｜, 其中n=1,2,3,…,∞}，其相临两项的关系趋近1.618（或0.618）的极限指数关系，即a(n+1)=a(n)^1.618 或 a(n)=a(n+1)^0.618；而相临两项的对数比趋于极限关系loga(n+1)/loga(n)=1.618，同时loga(n+2)=loga(n+1)+loga(n)，即Q级数又对应一个由相临两项之和生成随后一项的无穷级数 S 。另外，假设级数Q的第一与第二项分别为a(1)和a(2)，则Q级数的第n项a(n)是多个a(1)和多个a(2)的乘积，具体为a(n)=a(1)^f（n-2）* a(2)^f（n-1），其中f(n-1)和f(n-2)分别为FIBONACII级数的第(n-1)项与第(n-2)项（见下面）；假如a(1)=a(2)=a , 则 a(n)=a^f(n) 。妙就妙在乘积逻辑上，如果我们将a(1)或a(2)甚至更多的项作为具有某种特殊意义的“传递因子”，其众多的乘积结果不就是包含层层“传递因子”的分形吗？！在这里自相似性也就是“传递因子”的某种特征的“层层表现”。可以非常简单地设想D=0.618空间是由无穷多个Q类级数所构成的，由于该空间的“点”不连续（指离散），所以距离（或线或面）的概念无意义（因此该空间“点”在二维空间的“连线”呈现曲折波浪是必然的）。进一步研究表明，D=0.618空间的“点”具有“不独立性”与“不可重复性”，可理解为临近关联性和排他性。任意一个分形维空间的相关“点集”，对应（或代表）一个特定的信息向量（可以理解为一个信息集）。
客观事物的运动变化并不总是均匀的、可重复的，不均衡变化、不可逆性、具有相关性（或者说记忆性）是自然界普遍存在的现象，任何繁杂的看似无规的自然（或社会）现象，都存在一定的内在联系，而且越是“相接近”关联性就越强；同时每个具体的事物都具有区别于其他同类事物的个性特点（排他性）。这说明自然界的“随机性”并不是无任何规律的。分形维的逻辑基础正是建立在这些自然法则之上，因此可以说分形维空间的逻辑规则与推论，一定程度上揭示了自然界众多无规现象的内在规律。进一步研究表明，任何繁杂的自然系统（现象），最普遍的（或者说普遍存在的）相关性是“量”的叠加（和逻辑）与“质”（信息量）的非线性扩张（乘数或指数关系）----这正是自相似性的本质。这也是黄金分割率在现实世界中普遍存在的逻辑基础，因为体现自然界这种“和逻辑关系”的任意无穷级数S的相临两项之比趋于黄金分割率极限，而体现自然界这种“积逻辑关系”的任意无穷级数Q的相临两项的对数之比同样趋于黄金分割率极限。 这种普遍规律表明: 大集合中的元素如果具有无穷尽的叠加衍生(运动)关系, 整体上必然表现某种与黄金率0.618（或1.618）有关系的特征。发现黄金分割率在波动曲线中的存在是ELLIOT最有价值的贡献。
一定程度上具有零和比赛规则的证券及外汇市场中的交易活动是典型的大集合意义上的叠加运动, 交易本身是一个和逻辑游戏, 具有结合律与分配律规则。市场上的交易活动与以前的甚至是很长一段时间内的交易活动都有叠加逻辑关系, 因此价量走势图表中表现出与黄金率有一定关系是自然的。 可以想象, 充分体现黄金率的图表时间区间应是一个相对完整的交易周期, 这是正确使用黄金率的前提, 反过来又是确定一个完整交易周期的方法。
ELLIOT波浪理论将黄金分割率在 FIBONACII 级数中的特殊表现主观地作为了其在价格走势研究中的应用基础。FIBONACII级数是一个由 1 这个自然数生成的无穷自然数级数: 1，1,2,3,5,8,13,21,34，55，...； 其中每一项是其前面相邻两项的和, 该级数有一个非常有趣的关系是其每相邻两个项的比值 [表示为 a(n)/a(n+1)] 随着项的增大趋向于 0.618 黄金率极限, 级数相隔两项之比[表示为a(n)/a(n+2)]趋于0.382。前面讲过这种关系并不是 FIBONACII 级数所独有, 任何一个由前两项之和生成随后一项的无穷级 S={a(n),n为自然数} 都具有这种性质, FIBONACII级数仅是这种级数的一个特例, 用其项数字 ---3,5,8,13,21,34,55,89,144等去数价格曲线的‘波浪数’显然是幼稚的。
四、价格波动曲线的基本分形形态及价量关系
商品的价格曲线或价格指数曲线是价格或指数随时间变化的坐标曲线。时间是连续发展的，而价格或价格指数是D=0.618分形维空间的“变量”（或者说价格或价格指数的变化符合D=0.618分形维空间性质），因此可以认为价格时间曲线具有1.618分形维，价格曲线的波动性是必然的，同时曲线具有自相似性。波动幅度（指相临波动浪）相比的1.618（0.618）关系是这种自相似性的基本特征之一。分形维的特点已经决定价格的波动曲线永远不可能重复前者，只是一定程度上的形似。中心对称空间（极坐标）的分形基本单元为“三树枝”结构，平面直角坐标系下的时间价格曲线的基本分形单元为“类N字”结构，分别见下图所示。图中所示的线段a、b、c的“长度或幅度”具有黄金分割率关系，类N字结构中的点1、2、3、4 是D=0.618分形维空间的相关点。
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根据分形单元的“类N字”结构，正常的证券外汇期货交易市场的价格或指数的波动曲线的基本波动形态（分形单元）， 包括两种基本结构共十种形态，如下图所示, 其中a、b、c含有一定的黄金分割率关系。
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分形图（二）中的分形单元的a、b、c波线都可以单独分裂出更小层次的类N字型单元，例如正类N字型单元（1）常见以下几种分裂图形，见图形（三）。
周期是一个相对的概念，其本身也具有自相似性。广义上讲，一个运动变化的系统，其某一描述系统全貌的量（信息量）从小到大再从大到小的变化过程，就是一个相对完整的周期。对价格曲线来讲， 曲线的价格与成交易量（或者说价量关系）由小逐渐增大到某一最大值以后又逐渐减少到某一最小值即为一个完整的周期。当然这个周期可能是包括一个更大的最大值的另一个更大周期的一个组成部分；从另一方面讲该周期可能又包含较为小的价量变化周期。价格和指数在大小周期更替演变过程中走出跌宕不定的行情。从周期的概念与基本分形单元的构造来看，一般只有正类N字型单元与反类N字型单元共同组成的图形结构才可能是一个相对完整的周期。这也符合自然界阴阳互补的法则。
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格随机波动曲线都是由分形图（二）的十种单元以某种层次变化关系组合而成。价格曲线最常见的波动型是由图（二）中类N字型单元（1）（2）（6）（7）组成的以下四种组合形态(图四所示)。这四种波动形态都是由两个对应的类N字型单元组成, 这四种组合波形一般在反转或转势时期发生，黄金分割率关系在这四种形态中往往表现得比较充分。价格指数波动变化的这种形态规律, 是由大集合体随机运动过程中因为具有叠加衍生逻辑所包含的黄金率关系的特征所决定的。各种分形形态按不同的周期层次“连接”，组成价格波动曲线。
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另外，ELLIOT的八波形态也比较多见，如图形（五）所示，其可以看作图形（四）的一个升（或降）波线分裂成一个类N字型单元而形成。
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由前面所讲的分形理论可知，ELLIOT 的八波形态只是价格曲线繁杂无穷尽的分形图中的一种简单化形态, ELLIOT 波浪理论的最主要部分是以八波假设为前提的， 所以其相关推论及许多技术分析师在其理论基础上的所谓深度发展都是无意义的。
在本节最后，谈谈如何判断“最近未来”的走势问题。参考图（六）所示，仅仅从判断图（1）很难判断a线为什么到2点停止，b线为什么停在3点，因为与1点有D=1.618分形关系的不只是2和3两个点。需要从大与小多个视角来考虑，比如借助判断图（2）来考虑abc与ABC的关系，以及考虑abc各自本身在小时空尺度内（或小周期内）的具体走势形态。以判断图（2）的2点为例，a和C有黄金率关系，2点又与m点对应（受m点“支撑”），a线在2点转折的可能很大，如果a线的小时间单位尺度内的走势表明在2点的买盘相对于抛盘来讲非常积极，那么2点肯定是a线的停止点。同理，3点的出现使abc和ABC有可能组成较完美的类N字型周期分形结构，因此这种走势出现的机会较多。分析其它具体走势可以依此类推。
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以上分析表明， 价格曲线的分形形态，是对其具体对应的价量关系的一种逻辑描述，价量关系是曲线分形的“质”，价量关系的宏观（长时间）与微观（短时间）的准确判断无疑是正确确定价格曲线走势形态的基础手段。
价格与成交量的基本关系可以表述为:
1、盘势过程中, 价格变化和成交量都不大，波动曲线较密集；盘势中成交量不断增大, 波动曲线密集区开始放大，预示价格有上涨的可能。
2、升势中成交量不断放大而且可能进一步放大, 预示价格将继续上扬或再创新高，图形波幅将不断放大；升势中成交量变小预示当前升势将结束或停止（非均衡状态除外，如明显的消息刺激或大户操纵等）。
3、跌势中成交量变小或无变化, 预示跌势将继续； 反之, 跌势可能将结束或停止；高位盘整中成交量放小而价位逐渐下调, 预示资金支持可能不足,熊势可能将开始。从分形角度来讲，价量关系小意味着图形的向下趋势。
五、用波动理论分析价格或指数波动曲线走势的要点及实例分析
图表技术分析的所有方法都是从价量变化演变而来, 直接研究波动曲线本身及成交量的变化显然比用其它间接的方法去分析走势更为直观可信, 波动理论的重要性可见一斑. 使用波动理论分析价格曲线走势的要点如下:
1、以图表及成交量为基础, 结合包括政治经济政策、资金供应状况等影响供求关系及交易动机的基本面变化进行分析, 随时调整波动形态的预期结果.尤其是行情处于转势的状态中, 这点是最重要的. 随机运动过程变动才是绝对正确的。
2、市场当前状态的属性分析。这是指考察市场是否处在正常的公开公平的交易状态中, 如果有人为因素或大户操纵, 市场的随机性就差，买卖交易公平性不复存在。一个买卖力量均衡的交易品种，价格走升与走跌的可能均为50% ，市场的不确定性为100% ；假如当期出现一个大户在同一方向上的交易量占到总交易量的20% , 那么对这个大户与知情者来讲，市场的不确定性只有80% ，即有50%*80% + 20% = 60% 的可能是价格向有利于大户的方向发展，（此逻辑的重要推论是一个均衡的市场占总交易量的10%同方向交易即可操纵市场），此时市场走势的确定性就很强, 单纯的随机分析欠妥。
3、市场当前的时空状态分析。结合分形构造,分析把握当前的曲线区间是分别属于哪种短、中、长线周期运动状态中， 并确定分析的重点周期。对交易者来讲,不仅要有一个正确的交易方向, 而且要有合适的交易时机及目标。
4、正确使用黄金率。 配合价量关系，并利用黄金率分析当前走势处在何种周期状态的何种区间位置。较为复杂的波动形态, 如果没有明显的黄金率比例, 价量又没有明显变化, 可能预示原有的走势方向没有变化。
5、对波动理论的具体使用者而言，要正确领会运用波动理论，需要对所处市场有一定深
度的“理解”和足够的具体实践经验与感受；同时优秀的个人修养与品质也同样重要。这并非无稽之谈，事实上波动理论包含了某些深刻的同时也是普遍的自然法则，从某种意义上讲，不只是自然界，象人类社会、国家、人生、甚至包括人的思维演变都具有一定的分形与波动的内涵！对普遍逻辑的理解，需要从狭义与广义的角度进行辨证认识，这是一种境界，达到这种境界，事物是相通的，“事情”就变得简单起来。
以上内容的大部分论述及分析并没有具体化, 其应用的范围明显是比较广的。
实例分析
英镑对美元汇率
当今国际金融市场风云突变，危机四起。从87年10月下旬发生全球股市暴跌以来，先后发生日本股市危机（90年），东欧汇率危机，以英镑与意大利里拉为代表的西欧汇率危机，墨西哥及南美金融危机，及最近的东南亚金融危机及全球股市暴跌等。本节借助分析英镑历史走势之便，同时简单谈谈我对当前国际金融危机的认识。
由于没有国际外汇市场和国际证券市场的最新数据，下面只能用英镑的历史数据来说明分形理论在外汇市场中的应用。89年至93年英镑汇率走势很有特点，现在因东南亚金融危机倍受人们注意的金融投资家乔治.索罗斯就是在92年秋季前后英镑汇率危机中大量卖出英镑，获得巨额利润并名扬天下的。按图（七）来分析英镑92年前后的走势分形特点。
图（七）所示的英镑单位，第一位为整数位，其它位为小数位，省略了小数点。从图可以看出，89至93年英镑汇率投机性极强，此时间区间内，2.0000是英镑的绝对高位；90年夏季英镑的飚升得益于美元对日币与马克的走软；92年夏季发生英镑汇率危机之前，欧共体成员国正在在统一货币问题上讨价还价，争论不休。英国人与德、法等之间的分歧是导致危机的基本因素。根据索罗斯的自述，当时德国官员曾经明确暗示过英镑对马克明显高估。英镑
看出，89至93年英镑汇率投机性极强，此时间区间内，2.0000是英镑的绝对高位；90年夏季英镑的飚升得益于美元对日币与马克的走软；92年夏季发生英镑汇率危机之前，欧共体成员国正在在统一货币问题上讨价还价，争论不休。英国人与德、法等之间的分歧是导致危机的基本因素。根据索罗斯的自述，当时德国官员曾经明确暗示过英镑对马克明显高估。英镑从2.0000附近向下下滑是必然的，消息刺激只是加大了英镑贬值的力度。索罗斯对套利工具在极限（或者称猖狂）市场情况下除了推波助澜以外与其它衍生金融工具一样对防范金融风险无能为力这一点认识得非常深刻，因此他在这场风波中下了大赌注。
图（七）中E-G-g-k-m是非常漂亮的层层头肩顶结构。其中i点应是gj线可能调整的第一点，但其直穿c点到h点，显示跌势之强大，h点是（获利回吐的）分形调整点，在此抄底者必是损失惨重；gj线是一个最强势的类N字分形单元，具有较强的排他性，所以英镑在gm线以后较长时期之内不能回升到1.7000以上。图中P-A之间的结构较为特殊，NP与PA应是一个类N字结构的两部分，如果将A-g之间的曲线反转投影在A-g之上，则从N到m将是一个更大区间的漂亮的头肩顶结构，N-P-B-C组成一个完美的复合类N字结构。由于2.0000以上英镑没有支持基础，PA又调整到位，A-B线选择向下是必然的。图中A与g两点的位置有惊人的相似之处，只是cfg又组成完整的转势时的类N字结构，g点转势之速从图形上理解就是正常的了。
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乔治.索罗斯出生在匈牙利，青年时代就学于伦敦，主攻哲学。60年代移居美国，开始从事金融领域的投机生涯（西方人投机与投资不分）。以匈牙利人特有的精于算度与天真执着的个人品质，经过20多年的努力经营，到八十年代，索罗斯在证券期货外汇市场已经为自己赚取了上亿美元财富。索罗斯在多年的投资生涯中形成了一套自己的投资理论，92年末在他名扬四海以后开始向外宣传自己的理论，可几乎没有人相信或弄懂其理论，有人说他是一派胡言。毕竟索罗斯是至今为止，利用自己独创的理论在风云多变的金融投机市场中取得巨大财富的第一人。索罗斯的确是一个特殊人物，他要靠“投机”赚大钱来“行大善”，据说近几年他每年用于慈善的款项达2—3亿美金。现在很多人将今年东南亚的（乃至近期全球性的）金融危机归罪于包括索罗斯在内的国际金融投资商的恶意炒作行为，这只能说只是看到了表面现象。
象92年英镑的汇率危机一样，东南亚金融危机（主要是汇率危机）乃至最近全球的证券市场暴跌现象，都有其深层的客观因素，汇率大幅贬值只是这种深层的经济与社会矛盾的现实表现；如果没有（或不发生）汇率问题，这种矛盾的激化也必将会以其它的形式爆发或溢泻出来。东南亚尤其是马来西亚、印度尼西亚、泰国等近三十年来的经济（高速）发展主要是以投资扩张为手段的。大量膨胀性投资，一方面促进了经济的繁荣，另一方面也引起货币资源的无效益性膨胀，这是导致汇率贬值的根本原因。货币资源的过度膨胀主要表现在产业发展不均衡，结构矛盾日益突出，资源浪费严重，国际竞争力差，通货膨胀问题较严重，贫富差距扩大加速，（属于资本投资与投机密集型产业的）房地产投资过度（主要是高档次商品）及无真正经济效用的外汇流入比例过大过速等泡沫现象。从长远发展的角度来讲，这些国家现在发生金融经济危机也是有益处的。
另外，外汇市场是一个国际性的流动性强的大市场，汇率的波动象大海的浪潮一样变化莫测但又属正常现象。供需关系决定一个国家或地区不可能永远处于外币净流入状态中，外汇资源也要进行由市场价值决定的更为有效利用的资源流动分配，因此当一个国家的经济（或其它社会问题）出现日益严重的危机（或矛盾）时，外汇的外流（“财富外流”）是必然的。（其实，对绝大多数国家来讲，外国人持有的可以用于投机的本币是极其有限的，如果本国公民或企业对国家经济前途充满信心，不加入抛售本币或者更准确地说是抢购外币（当然主要是美金）的“狂潮”之中，本币汇率出现大幅贬值的可能是很小的。）。自由汇率制度不仅需要一个国家的实力与自由制度的支持，而且需要本国公民的拥护与支持，同时需要国际社会的认同、尊重与支持；汇率是一个“国际大家庭”的分配问题，自由汇率制度实现了一个国家直接向其他国家按自身意愿索取的目的（理论上讲，对一个国家来说外汇自由兑换已经不存在外汇短缺或进口物资短缺的问题了。）；但这是有限度的，一个国家如果不能在国际大分工中担当起别的国家不可替代的责任（或角色），本币的贬值不可避免，同时可能最终会被这个“国际大家庭”驱逐门外。东南亚的经济与社会政策的失利是导致这次金融危机的根本原因，要知道，成功的投机者只是一个随波逐流的高手而亦，他们永远不可能是市场的对手。所有这些都值得我国借鉴，在没有真正弄懂自由汇兑制度到底意味着什么之前，最好别“赶”他人的前辙。可以毫不夸张地说，在自由汇率制上急于向发达国家看齐的发展中国家，无一或将无一幸免于本币的大幅贬值。或许，乔治.索罗斯一定程度上理解了这一规律。
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华尔街上的多分形走动
Benoit B.Mandelbrot
描述海岸线形状和星系模式的几何学也可以解释股票价格如何疯涨与暴跌
个体投资者与专业股票和货币炒家比任何时候都更清楚地知道，任何金融市场上的股票牌价变化之快常常令人心跳骤停。当市场的变化似乎突然加速、行情越来越反复无常时，投机者转瞬之间就可以赚到大笔钱或亏掉大笔钱。例如，1998年9月，法国的通信设备制造商A1catel公司的股票价格一天就下跌了4％，随后几天又下跌了6％。然后，第四天，该公司的股票走势又逆转，股价上升了10％。
本世纪大部分时间使用的经典金融模型预测，这样的急升急降事件是永远也不应当发生的。金融学的基础之一是现代证券理论，该理论的目标是，对于给定水平的风险，取得尽可能大的收益。支撑这种证券理论的数学在处理极端情况时，作了尽可能从宽的忽略：它认为重大的市场剧变出现的可能性太小，以致没有什么重要性，或者认为这类变化无法加以考虑。不错，证券理论或许能解释市场在95％的时间里发生的情况。然而，如果人们承认重大的事件就包含在剩下的5％内的话，那么这个理论所描述的图景就没有反映实际情况。人们必然会想到用海上航行的水手来作一个比喻：如果大海在95％的时间里风平浪静，水手是否能对发生台风的可能性视而不见？
证券理论提出的防范风险的措施依靠的是一些要求很严的、而且终究没有什么根据的假设。首先，它认为价格的变动统计上是彼此独立的：例如，今天的价格对于现行价格和明天的价格之间的变化毫无影响。因而，预测未来的市场动向就成了不可能的事情。第二个假设是，所有的价格变化的分布服从标准钟形曲线这一模式。钟形的宽度(用它的σ值即所谓标准差来量度)描述了价格变化偏离平均值有多远。极端情况的事件被认为是极其罕见的。事实上这一理论规定台风是不存在的。
金融资料是否与这些假设完全相符？当然从来不是如此。股票或货币随着时间变动的走势图的确显示了一个价格小幅上下波动的恒定背景——但这些变化并不象人们根据价格变动符合钟形曲线这一假设所预
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图1三段分形生成元(上)可以通过反复的内插变成随后的走势图(下面三幅图)中的每一段。这样产生的图形越来越相似于市场价格变动(每一下降段是把内插生成元颠倒过来而得。)
期的那样均匀。不过，这些变化趋势仅是走势图的一个方面。还有相当多的突然的剧烈变化一一在走势图上呈现为急升急降的尖峰，如象A1catel公司的股票那样一一在较为午缓的变化的背景上显得十分突出。而且，价格变动的幅度(无论大小)可能在一年的时间里保持大致恒定，然后在一段很长的时间里其变化程度又突然加剧。在市场的混乱加剧时，价格的急升急降就变得越来越常见，在走势图上呈现为密集分布的形态。
根据证券理论，这些大的价格波动的概率为亿亿亿分之几(波动大于10个标准偏差)。事实上，人们经常观察到尖峰——频繁到每个月都会出现——而它们的概率高达百分之几。诚然，钟形曲线常常被说成是“正常”的(或者更确切地说是正态分布)。但金融市场难道就应该被认为是不正常的吗？当然不应该——金融市场是客观实际，有问题的是证券理论。
现代证券理论对于那些过分相信它的人来说是危险的，而对于理论家来说则是一个强有力的挑战。虽然该理论的信奉者们有时也承认现行的思考方式存在问题，但他们认为其它任何假设都无法通过数学模型来加以处理。这一争论产生了这样一个问题：是否可以研究出一种至少能解释重大金融震荡的若干特征的严格的定量描述？对于这个问题，悲观的的回答是，重大的市场剧变是异常现象，是各种不具有任何规律性的“不可抗力”。改良者对现代证券理论的这些大成问题的假设作了若干小修小补，但这些修修补补缺乏指导原则，因此并没有使它们获得足够的改进。我自己多年的研究工作所持的是一种完全不同的、而且肯定是乐观的立场。我认为，金融市场价格的变动，可以用根据我在分形几何中的研究成果推导出的一个模型加以解释。分形——经过进一步发展后称为多分形——的目的并不是要确切地预测未来。但是它们的确是对市场风险的更切合实际的描述。鉴于一些大的投资共同基金——称为保值基金(hedge funds)——最近陷入了困境，拒绝研究对风险作出更准确估计的模型是很不明智的。
多方形与市场
分形和多分形的研究已经存在着一个很广泛的数学基础。分形模式不仅出现在证券的价格变动中，而且出现在整个宇宙星系的分布中、海岸线的形状中以及无数的计算机程序生成的装饰图案中。
分形是一种几何形状，其特点是可以分为若干部分，而每一部分都是最初那个整体在较小尺度上的翻版。在金融学中，这一概念并不是无根据的抽象，而是对一种简单明了的市场常识——也就是把市场走势图放大或缩小以使其符合同一时间和价格尺度时一种股票或货币的变动情况看起来全都相似——从理论的高度上重新进行表述。由于分形的这一性质，观察者无法确定哪些数据涉及的是价格从一周到下一周的变化情况，哪些数据是从一天到下一天的变化情况，哪些数据是从某一点钟到下一点钟的变化情况，等等。这一性质把这些走势图划在了分形曲线的范畴内，从而使人们可以利用许多强有力的数学和计算机分析工具来研究它们。
描述部分和整体之间这种相似性的一个更具体的专门术语是“自类同”(self—affinity)。此性质与人们更熟悉的一个分形概念——即自相似(self—similarity)有关。所谓自相似，就是某一图形的每个特征都按同一比例缩小或放大，任何一个到相片洗印店放大过相片的人都很熟悉。然而，金融市场的走势图远远不是自相似的。
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图2把分形生成元的一段向左移动……
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图3……就使同等长度的市场活动对于生成元的第1段在较短的时间区间内发生，而对于生成元的第2段则在较长的时间区间内发生........http://photo2.hexun.com/p/2006/0808/37267/b_BC2308A3540321DD.jpg
图4……把生成元向左移动使市场活动的易变性增大
在一幅其各个特征的高度大于宽度——例如股票走势曲线中价格的每一次升降变化——的图形细节中，从整体转换到部分必定会使水平轴缩短得比垂直轴更多。整体相对于其各部分的这种关系就被称为是自类同的关系。
大多数统计学家对于不变性质的存在并不甚重视。但是物理学家以及象我这样的数学家则十分喜爱此类性质。我们称其为“不变性”(invariance)；对于呈现出引人注目的不变性质的模型，我们总是爱不释手。我所说的意思可以通过一个很好的方法来加以阐明，就是画一幅走势图，井逐步地在图上表示出从时刻零到随后的某一时刻(时刻1)之间的价格变化。时间间隔本身是随意选择的，可以是1秒，也可以是1小时、1天或1年。
此过程的第一步是用1条直的走势线来表示某一价格(见图1)。然后用1条称为生成元(generator)的折线来产生对应于金融市场的牌价上下波动情况的图形。生成元由3段组成，沿着直的价格走势线插入，即内插。(如果使用少于3段的生成元，则不能模拟可以上下变动的价格。)在画出了初始生成元之后，它的3段再分别用3个较短的生成元来内插。重复这些过程，就在缩小了的尺度上重新得出生成元(或价格曲线)的形状。水平轴(时间尺度)和竖直轴(价格尺度)都被压缩了，以便同生成元每一段的水平边界和竖直边界相配合。
无休止的内插
图1只示出了用生成元进行内插的最初几步，但这同一过程可以持续不断地进行下去。从理论上说它是没有终结的，不过在实际上，内插进行到比炒股交易的间隔时间(可能短于1分钟)还短的时间上就没有什么意思了。很显然，每一段最终的形状都与整体的形状大致相似。也就是说，尺度不变性之所以存在纯粹就是因为它在画图过程中已被塞了进去。新颖之处(也是出人意料之处)在于，这些自类同的分形曲线展示出十分丰富的结构，而这是分形几何学与混沌理论的基础之一。
若干精选的生成元产生出所谓的单分形曲线，它们所展示的正是现代证券理论所容纳的相对平稳的市场图景。但是，只有在这些特殊的生成元才能予以满足的某些极不寻常的特殊条件下，平稳性才会占优势。这种过分简化的模型所依据的假设是现代证券理论的最大失误之一。此理论很有点象某个关于海洋波浪的理论不允许浪涛高度超过6英尺。
分形几何的精美之处在于，借助这种几何研究人员能够构造出一种普遍适用的模型，它不但能复现证券理论描述的平稳市场所持有的模式，而且能复现最近几个月中剧烈振荡的金融交易状况。刚才介绍的那个建立分形价格模型的方法，经修改后可显示市场活动是如何加速及放慢的，即显示市场易变性的实质。这一易变性是“分形”这个术语的前面要加上字头“多”的原因。
为了从单分形创造出多分形，关键的一步是拉长或缩短水平时间轴，使生成元的各段或者被拉伸，或者被压缩。与此同时，垂直价格轴可以保持不变。在图2中，单分形生成元的第1段被逐步缩短，这样也就有了地方来拉长第2段。在作了这些调整以后，生成元就变成多分形了(M1到M4)。在这个生成元的第1段所代表的时间区间中，市场活动的速度加快，而在对应于第2段的时间区间中，市场活动的速度放慢(见图3)。
利用前面介绍的内插过程，对生成元进行的这样一种改动能够产生对某一给定时间内价格变动的完整模拟。每当生成元的第1段被进一步缩短时，以及逐次内插过程完成以后，它所产生的图形就越来越象易变市场的特征了(见图4)。
此处所示的单分形(U)的图(在被缩短之前)对应于证券理论家们的模型中所假定的较平稳的市场。从M1向下到M4，每一走势图同该模型的差距越来越大，显示出急剧的b尖峰状的价格变动以及同不久前的市场交易相类似的持续大幅度的波动。为了使关于易变市场的这些模型具有必要的现实性，每一生成元的3段是打乱了的。但这一过程在上述图中没有表示出来。此过程的操作方法如下：想象有这样一颗银子，它的每一面是生成元各段的6种组合方式中某一种的组合方式的图象。在进行每次内插之前，先要掷这颗银子，然后选择 子朝上的一面所代表的组合方式进行内插。
企业的财务主管、现汇炒卖者或其他市场谋略家从这些分析中应当得出什么样的结论呢？现代证券理论所描绘的情景以及实际的价格变动之间的差异是很明显的。价格并不是连续变化的。它们在所有时间尺度上无规律地起伏。易变性一一它远非一种可以忽略不顾或轻易补偿的静态实体——正是金融市场上所发生的过程的核心。过去，财务主管们认同现代证券理论的连续性以及受约束的价格变动等观点，因为没有什么更好的理论来替代它。但是现在财务主管再也不必按其表面价值来接受当前的金融模型了。
现在人们可以利用多分形来对证券进行“应力测试”。这种方法是利用支配多分形的规则来产生支配真实市场的未知规则所产生的那些变化模式。多分形精确地描述了生成元的形状以及实际市场资料图表上待发现的价格上下波动规律之间的关系。
从实用角度看，这一发现提示，分形生成元可以根据市场的历史资料总结出来。所用的实际模型并不仅仅考察市场昨天或上个星期发生的情况。事实上，它是市场波动的更现实的描述，称为多分形交易时间中的分数布朗运动。这个模型产生的生成元所创造的图形可以模拟以先前的市场活动为基础的替代变化图景。
这些方法并不会使人们能够更有把握地根据过去的资料预测某一天的股价是升还是降。但是它们提供了关于市场动向的概率的估计值，据此人们可以对必将发生的重大变化作好准备。新的模拟方法向金融市场似乎是无法预测的一团混沌中注入了某些有序性。它们也对水手的下述告诫——即使是在风平浪静的海上，一场暴风也可能就在地平线上悄然逼近——给予了高度重视。最近的事件表明，这一告诫是值得注意的。
参考文献
THE FRACTAL GEOMETRY OF NATURE,BBNOIT B.MANDELBROT.W.H.FREEMAN AND COMPANY,1982.
FRACTALS AND SCALING IN FINANCE:DISCONTINUITY,CONCETRATION,RISK.BENOIT B.MANDELBROT. SPRINGCR-VERLAG,1997.
THE MULTIFRACTAL MODEL OF ASSET RETURNS.DISCUSSION PAPERS OF THE COWLES FOUNDATION FOR ECONOMICS,NOS.1164-1166.LANURENT CALVET,ADLAI FISHER AND BENOIT B.MANDELBROT.COWLES FOUNDATION,YALE UNIVERSITY,1997.
MULTIFRACTALS AND 1/FNOISEWILDSELF-A FFINITY IN PHYSICS.BENOIT B.MANDELBROT,SPRINGER-VERLAG,1999.
戴平／译 冉隆华／校
识别假的
多分形与金融价格的实际变动记录相比较的话情况如何呢?为了评估多分形的效用，我们把关于价格变化的若干历史资料同几个人为的模型比较一下。图l显然达不到模拟真实市场变化规律的目的；这个图显示的变化极端单调，不过是小幅价格波动构成的静态背景，类似于无线电装置的静态噪声，易变性始终保持在均匀的水平上，没有任何突然的变化。在这样一种历史资料中，每天的记录互不相同，但每月的记录看起来全都差不多。图2比较简单；由于它有许多尖峰，因此更接近于实际情况。但是它的尖峰是在一个不变的背景上出现的孤立尖峰，而背景中的价格的总的易变性保持在恒定水平上。图3的优缺点则正好与图2相反，因为它没有任何急剧的变化。
凭眼睛观看就可以知道，这3幅图过于简单，不能反映真实情况。现在我们来说说这些图的出处。图l显示的是法国数学家Louis Bacheiler1900年引入的一个模型所描绘的价格波动情况。价格的变化遵循与钟形曲线相符合的“随机走动”，它描述的模型就是现代证券理论的基础。图2和图3则是对Bachelier研究工作的部分改进。其中图2是我在1963年基于1965稳定随机过程提出的一个模型，而图3是我在1965年根据分数布朗运动提出的一个模型。但是，除了某些特殊的市场条件以外，这些改进是不够的。
在更重要的5个图中(即图4至8)，至少有1个图是对真实情况的记录，而至少有另外一个图是我的最新多分形模型通过计算机生成的。读者们可以自己识别这5个图各属于哪一类。我希望这些份制品看起来有出人意料的效果。事实上，其中只有两个图是真正显示市场情况的图。图5显示的是IBM公司股票价格的变动情况,图6显示的是美元对德国马克汇率的变化情况。其余的3个图(即图4、图7和图8)则与这两个反映现实情况的图非常相似。但是它们完全是人造的，通过我的多分形模型的一种改进形式而生成出来。
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分形理论在*中的作用 前面我们粗略讲述了一下分形与易经八卦的关系，这里我想和大家探讨一下分形在*中的应用。我们一直从事传统型即6+1型彩票的预测，曾经试用过多种方法，都有一定的准确度。相比而言，分形方法的应用使我们较好的解决了彩票数据非线性发展的难题，再配合易经与现代数理方法，我们已经寻找出一套不同于一般商业彩票软件的预测方法。这一切的基础都离不开分形理论的应用。 大多数人都知道，现在没有一个准确的公式可以描述彩票数值的发展趋势，无论是线性的还是非线性的公式。但是在现有的*方法中多是用二项式钟形分布法，或线性回归法等方法，在有就是用粗略统计的方法，比如：上下连号，上下左右相同码，位置重复，冷热号，或算出每期彩票数值相加大于某个数或小于某个数的概率是多少，相同数值出现的频率是多少，或画出类似于股票图形的彩票走势图来进行分析。这些方法偶尔能碰上一两个数，但是从根本上说是没有太大用处的。经过笔者认真分析，这些方法之所以没有什么准确度，是因为它们只能解决分形基本理论中极端的特例。因为这些条件是不相关的，如果把它们都应用到某期的预测中实际上是把它们看作了线性相关的因素，要想全部符合这些条件是不太可能的，而且需要等待的时间会很长。就好比现代的欧济里几何学只能用来研究正方形，圆形，三角形等非常规则的图形，而对于看似无规则的图形则束手无策。彩票数值的发展规律从整体来看完全符合分形的一般规律，而不是特殊规律（在个别短期时间内也可呈现非常规则的情况），这样就导致了用特殊规则无法解决一般规则的问题。分形理论到底是如何体现在彩票数据中的呢？表面上是看不出来的，但是经过变换一下形式就一目了然了。比如有一种较简单的但不是很准确的方法是：把数据中凡是大于5的数都减去5,然后替换到原数据列中，再把生成的数据列分项生成1-3列新数据列。之后通过用分形基本项代入的方法生成最简单的二步分形列，再迭代计算成分形基本列。当然也可以把凡是小于5的数都加上5生成较大的一列数，再进行计算。或者可以同时进行这两种变换，这样会得到更准确的数据。说到这里，你可能会问，得到分形基本列有什么作用？其实答案已经很简单，看到了基本列也就找到了数据的发展规律，我们就能在更大的层次上看到基本的元素组合。同时我们在这里要额外请彩民注意：彩票数据的变形非常有用处。所谓变形，就是数据的重新排列，比如某期开奖数据是：30 27 14 18 02 09 32特号07，经过我们的变形，可以得到：02 07 09 14 18 27 30 32，或得到：02 09 14 18 27 30 30 特号07，当然这些变形是要考虑预测的目的。
背离的分享
背离，很大的一个课题，一位前辈曾经说，他一共研究出36种背离，我想变化再多，万变不离其宗，核心的思想是一样的。还是一样，希望通过我的一些分享，可以抛砖引玉，引发大家的思考和讨论，提出些大家对于背离方面的好的经验和方法。1.背离本质
背离简单来说就是价格和指标之间产生了不同的走势。价格创出新高，而指标却在下降，或者是价格下降，而指标却在上升，总而言之，因为某些因素，造成了指标没法和价格形成同步。那么什么造成了这样的情况呢？
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我想指标所想表达的最核心的内容就是这张图中所想要表达的。虽然价格还在上涨，但是速率或者说加速度开始放缓了，力度不如过去了。如果不看指标，只看图形，我们所要找的是趋势，而指标则给了我们除了趋势之外，价格之后的核心，那就是加速度。
从这张图中，我们也可以看出，加速度的放缓并不表示趋势会立即停下来。就像人在跑步中，被扳了一下，他肯定要踉踉跄跄很多下，才会最后摔倒。所以，提醒大家，背离不能代表趋势会立即的停止，他只是一个现象，一个提示和一个信号：趋时放缓，有可能会停止。
2.指标选择
现在能够的选择的指标越来越多了，但其实这些指标所运用的原始资料无非也就是最高点，最低点，开盘价和收盘价，然后用数学，加上不同的时间周期平均值等等而炮制出来的，在细节上有所不同，但是核心都是差不多的。
我个人用的比较多的还是MACD，用的就是原始的数值设置。当然数值可以优化，比如混沌操作这本书里所提到5，5，34等等，可以按照自己的习惯来选择。以前不少人推荐RSI，当然我不是说RSI就不行，不过我自己基本上不用。有个叫安德列‧伯施的人大家不知道知道不，1987年世界期权比赛冠军。02年的时候，他曾经来奥克兰讲课，因为和主办这次活动的公司比较熟，也就和这个人有了比较多的交流。据他说，造出RSI的人是他的徒弟，这RSI是在他的办公室里弄出来的。在这个指标出来没多久，就连创始人自己都觉得不怎么样，就不用了，不知道怎么的，却被推广的很厉害，所以他对RSI是比较嗤之以鼻的。他比较推崇MACD，还告诉了我一套数值，，应该是34，14，6吧，看上去和原始的没什么区别我也就没什么用。他的交易有一个特点，他看得周期并不是我们所看得，他所看的是以500个tick，也就是价格每500次波动作为一根k线，这样去除了很多在亚洲市的无聊行情对整体格局带来的不利影响。
越扯越远了，我个人认为RSI超前性比较强，也因为这个，所以我认为它的可靠性就比较低。当然也希望RSI用得很有心得的朋友分享。所有的指标的宽度都是有限制的，例如RSI是0-100。有时候，行情的力度还是很强的，但是因为指标的限制，所以只能掉头了，其实这也是背离产生的其中一个原因之一。
3.背离的种类
听得比较多是顶背离，底背离等等。我想这个也就没必要展开了，主要的基本上是价格创新高（低），指标不创新高（低）。价格与前期的高（低）走平，而指标却下跌（上升）。
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有些比较特殊的情况，价格没有创出新高，而指标却创出了新高，在这样的情况，就要特别小心之后所产生的行情。
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4.波浪理论与背离
艾略特波浪理论和背离有着非常紧密地结合。如果从市场的角度来说，我总结了以下的几点。
1）1浪与3浪很少出现背离。1浪是定方向的，3浪是主升的推动浪，3浪的目的就是迅速拉高，脱离成本区，在力度上应该是非常强的，所以1，3浪之间不太应该产生背离
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2）3浪5与3浪3很有机会产生背离。3浪3是主推浪，3浪5在创出高点的同时，其实已经在为4浪的出货做准备了，力度上一定有所减缓，所以产生背离的机会比较大。
同样的，3浪与5浪产生背离的概率就更大了，3浪是由带动1浪的资金来推动的，而5浪是由在4浪之后新进的推动盘，5浪主要的作用就是让推动1浪的主力资金完全出货，并且骗取跟风盘。力度应该是1，3，5浪中比较弱的一个。
3）4浪中很有可能产生背离。无论是5浪形式还是ABC形势，3，5浪，或者是AC都很可能产生背离。4浪的主要目的主力资金的平仓，以及诱使一些资金认为趋势已经结束。4浪的幅度不能太深，因为太深了，第5浪的新高就不一定撑得起来了，最后的那一次假杀，力度其实不会很强，很容易引起背离。
以上三点都用这张图了，因为我觉得这张图比较具有代表性。
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5周期与背离
从时间的角度上来说，时间周期越长的周期上，产生了背离，那么可信度就更高。我们现在观察的周期中，月线背离的可信度最高，也就是说，在月线上产生背离之后，趋势逆转的可能性最大0
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如果日线上出现了同级别背离，同时在更小的周期上，主要是4小时上，同时存在跨级别背离的，那么趋势逆转的可能性比较大。
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对于行情级别的认定有很多种，可以以该段行情的主要支撑均线作为是否仍旧处在同一级别行情判断，也可以用重要的分形作为参照的标准。
周期越小越有机会产生背离，所以其可靠性也就越低，所以，如果可以以不同的皱起来同时参考的话，那么背离的可信性。从上面的这张图中，我们也可以看出，欧元在上升的过程中，同级别连续的背离，在这个时候判断行情已经结束的话，那就为之过早了。
6.特殊背离
除了价格与指标的背离，还有一样很重要的背离，就是数据与数据之后市场反应的背离。一个利好美元的数据，却使美元下跌，这样的情况下，我们就应该可以挖掘出市场的气氛。就像上周五的非农，市场在找所有可能的机会去做多美元，虽然数据不好，所以短线的交易方向也就可以确定。
这篇文章讨论的比较笼统一点，以后争取结合实战讨论的更加深入和具体一些。
[ 本帖最后由 大卫观感 于 2007-12-5 16:09 编辑 ]
止损的分享
如果有一天，你的一条胳臂被一只巨大的鳄鱼给咬住了，你选择和他搏斗，还是放弃一条胳臂，然后逃生？在外汇市场中，经常会遇到鳄鱼，也会经常被咬住胳臂，这个时候，我们需要壮士断臂来保全自己。止损这个概念大多数投资人都知晓，但是运用的时候却会遇到非常多的困难，希望这篇文章，能给在止损上遇到困难的投资人一些帮助。1.为何止损
首先我们要了解一点，止损是赚不了钱的，止损了，那就是亏钱了，那为什么还要止损呢？我们都是人，不是神，连传说中的神都有犯错的，比如撒旦，何况是我们人呢。尤其在外汇市场这样一个充满风险的地方，出错是难免的。止损的目的就是在我们跟随趋势，而趋势出现反转的时候，将我们的损失降到最低。前提一定要记住，是我们在跟随趋势的时候，而不是我们在逆势的时候，逆势的时候，止损的必然性大于偶然性，本来趋势就是错的，止损也就失去了其本身的意义。
止损应该是在不得已的情况下，才作出的选择。我们进入市场不会为了来止损的，是为了来赚钱的。就算你的止损每次都是20点，止损的次数多了，你的损失照样会扩大，设下止损是长期平稳盈利的必要条件，而不是充要条件，止损无法带给你盈利。止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错。所以，止损一定要设，但是止损不能造成你在看对趋势的情况下，被市场的短期非线性波动给触及，造成不必要的损失。
2.无形的力量
在外汇市场中经历了一段时间的投资人，也许都感受过一股神秘的力量，似乎他无所不在。比如说顺势交易，当你看到欧元上扬以后，你就考虑进场交易欧元的多仓，但在开始的时候，你并无法确定，欧元的上涨是反弹还是反转。因此，你就在场外等待。经过长时间的考量，你认定，趋势已经产生了但是你找不到合适的进场时机，看到价格不断上涨，你告诉自己，只要欧元回调，我就一定买入。但市场好象知道你的想法，他就是不回调。最后，你狠下心来，认准趋势买入。还真巧，市场还在继续上涨，但最后却是好景不长，市场就急转直下，你认为这只是正常的回调，于是你就加码买入。但市场却并没有象你的想象中一样顺着趋势上升，而是一路下调，你开始怀疑自己判断是否正确了，你觉得如果再坚持下去，等待自己将是身体和资金的双重崩溃。最后，你咬紧牙关，壮士断臂。但奇怪的是，市场不跌了，开始回升乐。看上去，市场就是在等你的那一下壮士断臂。经过刻苦的学习，你终于明白了原来前一段时间是庄家强力洗盘，趋势并没有改变。重新进入市场之后，你设定好止损。但每一次市场好象就是针对你而来。打完你的止损，价格就马上上涨。这样的次数多了以后，你就开始放弃止损。市场已开始让你赚了点钱，却把你抬起来之后重重的摔下，直接把你的帐户一次打爆。无奈之下，你继续刻苦学习，这一次，你不但设定止损，还设置了止赢。但时间长了，你又发现有问题。你的目标价总是差个2-3点到不了。一回头又把你的止赢给触发了。本来可以赢利100点，最后变成赢利10点出场。三天以后，你再一看，要是当时不设止赢，你的资金都翻番了。最后你觉得这个庄家太厉害了，斗不过他。
3.有庄家么？
在论坛里，我曾经开过一个帖子，讨论这个市场有庄家么？我认为有，最大的庄家是美国政府，还有其他许多的金融大亨，对冲基金和各种各样的经济实体，甚至包括国家。加息救得了美元么一文我就就是希望从美国的国家利益的层面出发，研究未来美元的大致走势。但是，美国政府这个最大的庄家，他一般并不会直接进入外汇市场交易干预，他们一般只是用口头的言论或者经济数据进行调控。除了美国政府之外。并没有证据证明政府直接进入外汇市场干预一定会成功。相反的，经常可能短时间内取得了一定的干预成效。但时间不长，市场就以更激烈的方式进行报复。国家的干预尚且如此，更不必说其它的机构和基金等等。外汇市场无法创造财富，只能转移财富，你钱的是从别人的口袋里抢过来的。因此，必然是一个零和游戏的市场。也正因为这个原因，市场就将永远是7亏2平1赢的格局。你想成为10% 的赢家，理论上你就不能成为市场的多数, 你想成为赢家，你就要成为少数，但如果你不能成为多数，你又如何进行垄断性操作。因此，所有的垄断性操作想取得浮动盈利是很容易的， 但要想成为实际盈利却存在相当的困难。你有足够多的钱，那么你能将欧元推倒1.50，但是你要兑现盈利的话，你就得卖出欧元，没人接手，欧元就只能下跌，就象一条鳄鱼进入水池，水位果然因为它的进入而升高，但当它离开时，必然的水位会降下来。所以，市场上的机构和主力或者庄家甚至国家的力量都并不可怕。他们在庞大的市场里，有些优势，我们具备，他们却不具备。大资金机构的长处是在于市场研究的投入度和深度以及信息收集的速度和广度还有信息处理的专业度。但是大资金要转身很困难，这些大资金的操盘人，每年都有要求的收益，所以他们需要创造空间来创造利润，而且，他们的出货不会在行情的尾端，所以一旦中期的趋势产生了，那么这个趋势就会延续相当的时间。只要这些人还在的，你看准了趋势，你止损你等于把筹码扔给了他们。所以记住，趋势是由资金来推动的，资金推动趋势是为了赚钱，没有足够的盈利他们不会离场，只要他们还没赚够钱，那么，我们就跟着他们一起赚钱。
4.谁是黑手？
在交易的过程中，我们有非常多的经历，看准了趋势，趋势被趋势产生前的反向的假突破给止损出局了，那么这些假突破是谁造成的？
第一种，就是那些市场上的主力或者主力资金，比如他们的资金带动欧元向上趋势，如果非常多的散户和他们同一方向，一起做多欧元。那么趋势从1.25开始，这些主力或者主力资金的目标盈利的位置在1.35。由于非常多的散户参与，他们会在1.32，1.30甚至是1.27就离场了，那么他们离场就使市场上出现了抛盘，那么如果想要继续推动欧元上涨的话，那么就得用资金吸收这些抛盘，那么无疑成本也就增加了。所以，在趋势启动之前，这些主力的资金一定会反向的反复洗盘，将这些意志不坚定的投资人的仓位给止损掉，剩下的，都是些铁杆的中期看多或者看空的投资人，他们没有那么容易出场，所以在推动的途中，他们不会产生太多的抛盘。
第二中，那就是平台商了，可能这一点大家不是太同意。在平台商的内部，有100万做多欧元的单，有100万做空欧元的单，那么他们就可以内部对冲，不必把这个单拿到市场上去，他们赚了所有的点差。当其中的一些投资人觉得自己的方向似乎错了，啪，止损了，平台商就笑了，你亏的钱，就到了他的兜里了。所以平台商希望你们止损越多越好，他的钱就越赚越多。你的止损放在那里，平台商可都知道。当然平台商没有那么多的钱去推动止损，但是市场上的那些大资金可有，到底平台商和这些大资金之间有没有什么联系，那就不得而知了。
5.止损的原则
一。从概率上来说，顺势交易止损的概率比逆势交易止损的概率要来的小很多，就像我们先前所说的，趋势是由资金来推动的，只要资金的盈利目标还没到，趋势就会延续，所以，尽量顺势交易。那些大资金最喜欢的就是你逆势交易，然后止损，你的止损单就变成了市场的推动盘，节约了他的成本。
所以，能顺中期趋势，尽量顺势，如果和中期趋势相反的，除非超级短线的投资人，最少，要和2小时的趋势相吻合。不然趋势在延续，你的止损给别人出了一把力。
二。不少投资人运用支撑线来作为止损的位置。我觉得非常可取，在选择上，我觉得平行的支撑比斜向的支撑来的更有效。就比如像英镑的这个底部的形态。
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就资金的角度来说，靠近前低或者前高的时候，在那些位置会有资金进场，去按照原先的趋势进行交易。当然在这些位置，也处在很多的变数，想比斜向的支撑位进场的资金来说，横向支撑位进场的资金会更多一些，也更安全
三。不要和大家的止损都放在一起了。由于学习的素材都差不多，所以设的止损都在关键支撑位的附近。所以基本上，被打止损，就是一锅端了，那些市场的主力资金也会专门挑着这些地方来打。
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就像图中所看到的这些。但是由于向外汇市场流通性很强，尤其是欧元这样的大币种，如果是假突破的话，他不会走得很远，而且一般速度很快，打了就跑，如果假突破走的太远了，就很有可能拉不回来了。所以止损可以设的离那些重要的支撑位置稍微远一点，离开个30-50点，会比较安全一点。
四。控制仓位。尤其是对于交易中期的投资人来说，仓位的合理非常重要。因为在设下止损的时候，其实你已经将自己的风险锁定了。如果仓位过重的话，一些比较合理的止损的位置，可能因为仓位的问题，而没法设到那个位置。这样有可能会造成不必要的损失。
五。方向作对的时候，不要轻易的提止损，虽然说不要把盈利变成亏损，但是在看对趋势的情况下，趋势出现之前还会有震荡出现，当你提止损了，盈利10点出场了，之后要在进场，心理上很难把握。我建议，在趋势形成突破之前，还是将止损的位置，放在原来的，认定趋势改变的位置，不要轻易的改变。
6。结语
止损的目的是保护自己，反复的止损还是伤害自己。所以顺势而为，聪明的止损。这篇文章虽然可能废话不少，但是希望可以带动大家对于止损的思考和讨论。希望大家提出更多的关于止损方面的经验和方法，供大家学习。
[ 本帖最后由 大卫观感 于 2007-12-5 16:13 编辑 ]
突破的分享
上几个星期，写了一篇关于我对止损的一些看法。无论是逆势还是顺势，止损都是必备品。在二十年前，甚至十年前，，一旦行情产生了突破，止损基本上都用不着，因为行情会一泻千里，而现在，就完全不同了，做突破交易的，不设止损，几乎就是死路一条。所以，止损成了突破交易的兄弟，看到论坛里也有不少的朋友是做突破交易的，我想也和大家来分享一下我对突破交易的一些经验和看法，希望可以抛砖引玉。1.何为突破，
简单来说，突破是指对一个重要的分形，快速的击穿，并且引发之后的快速延伸行情。当然这是一个很粗略的定义。首先是关于分形，为什么会产生分形么？我觉得，分型不是预测出来的，比如预测本轮英镑的高点是多少，我想江恩都预测不到，因为是资金的趋势被打破造成了原先的趋势被打破。所有的行情都无论大小都是由资金来推动的，而不是画线，某个数据而造成的，分形的形成就是因为是原先推动趋势的资金，因为种种的原因而没有能够继续提供动力，被反向趋势的资金给击退了，在随机的某一点形成了分形。但是，每当以后，价格靠近到这个分形的时候，再形成分形，那就可能不是随机的了，因为在前个分形的附近，会有较多资金认为由于分形的参考意义，这些资金会在分形附近继续进场，如果原始的推动资金无力消灭这些资金的话，那么新的分形就将形成，类似双顶就是这样形成的。反之，如果原始的推动资金，有着足够的能量，击退新的这些资金，那么突破就将形成。
2.突破的特征，
如果是有效的突破，那么一定是非常德迅速，而不带深幅回撤的。突破的时候，有两股资金，原始的趋势推动的资金，以及在分形附近，认为趋势不会延续，而反向交易的资金。后续的资金，他们进场的主要原因就是由于前分形的存在，他们认为原先的趋势，会在这个分形位置附近停止，然而一旦事实证明，原先的趋势仍在持续，原始的推动资金依旧强势的时候，那么，他们交易的理由也就没有了，他们会选择止损平仓，甚至是反向的开仓。那么原来两股方向相反的资金变成了一股方向相同的资金，推动盘，止损盘，跟风盘，追高盘一拥而上，那么，行情必然迅猛的发展。当然，我所说的是，有效的突破。
在一些关键的位置被实质性突破之后，行情会迅猛发展的另外一个主要的因素是，在外汇市场中，有相当多的期权存在，期权的种类也有很多种，看多，看空，不到价期权等等。打个比方，现在有一个量很大的在1.2750的看空期权。也就是说，到了1.2750的话，那么期权就将被执行。那么卖出期权的机构，会在欧元靠近1.2750之前，在现货市场不断的卖出欧元，以保证1.2750这个价位不到，期权不会被执行。然而，如果一旦很不幸的被触及了，那么这个机构将会在现货市场买入欧元，以抵消他在期权上的亏损，这么一来，又多了一笔资金来做多欧元了。就像1.2970的欧元，一旦这个位置被有效突破了，那么行情必定是迅猛的。
3.假突破
在20年前，甚至10年前，外汇市场中，假突破的比例很少，然而现在，假突破比比皆是。寻找原因的话，主要的一个，是外汇市场的交易量大了很多很多，尤其是散户的资金多了很多，大家看一下几大外汇交易商在2000年以后的惊人的发展速度，就知道加入按金交易的普通投资人的增长速度了。随着散户投资人的数量和资金的迅速发展，以及普通投资人投资水准的上升，以前非常有效的一些投资的技巧，在现在都已经成为了陷阱。比如MACD的金叉，死叉，RSI的超买和超卖，以及以前的简单突破交易，在现在，如果按部照搬做的话，很难有10年前的收益了。市场也好，市场的主力也好，都会千方百计的让比较成功的交易方式失效。
突破交易作为曾经很有效的交易手法，现在变成了打止损的一个工具了。因为投资人都有了止损的概念，为了消磨普通投资人的意志和资金，不断地用假突破来使投资人从心灵上和资金上都受到摧残，等到真正突破的时候，投资人已经没有了意志和资金了。
假突破最明显的一个特征就是在突破了一个重要的分形之后，以极快的速度，重新回到分形之下，或者是，突破之后，不产生加速的行情，连续的横盘，然后迅速下杀到分形之下。
4.交易突破
当然，突破交易也不是什么十恶不赦的方法，有效的突破还是可以带给我们趋势和快速的盈利，那么如何才能比较有效的交易突破呢，我提我的一些看法，希望大家能够一起交流。
首先，还是那句老话，尽量少交易，现在的外汇市场可以说是相当的险恶的，少做少错，多做多错，如果天天做日间交易，而且还是以突破交易作为主要手段的，那么，这就是市场，市场的主力，交易商最希望你做的。不停的交易，追高，止损，哭泣。所以，少做日间交易，中线为主！
第二，不要把突破交易的仓位，作为中线底仓。一年里面，主流货币的中线机会也就1-2次，在判断好了中期趋势之后，如果采用突破建仓的话，你可能会面临很多次的失败的建仓，二等不到最后那次成功的。所以我个人建议，中线仓位的建立，最好是在趋势产生之前埋好，而突破交易作为底仓盈利，趋势有可能产生而形成的突破时候，加仓。由于底仓在手，突破交易，即使不是很成功，也会比较有底。趋势产生了，就算没有成功的加仓，有底仓在，也就至少不会踏空行情，心态也比较容易控制.
第三，在判断中期的趋势时候因为突破而反转的时候，要特别小心观察，又没有一些比较重要的阻力位置存在，在这些阻力的位置，有非常多的几率产生假突破。回顾一下英镑和欧元的周线，大家可以看出一些端倪
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第四，对于行情的突破，又没有一些比较结实的支撑存在，我关注的比较多的，是均线的支撑，每次要产生比较有效的突破，并且产生加速的行情，均线都会很舒展的排列，而不太会产生很扭捏的情况
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就像英镑的这两次突破，前一次，均线都很配合的呈现多头的排列，强劲有力的突破，之后的这次次，120日的均线方向和原先的趋势不同，所以在突破之后，没有能够连续的发力。我说的可能比较抽象一点，有些东西还是需要大家更多的亲身体验。
第五，做二次突破，少做一次突破。在这里就要引进5分钟的概念了，突破是速度非常快的事情，只有在很小的周期上寻找突破的有效性和进场点。何谓作二次突破，看了这张图，大家应该会比较了解
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蓝色的箭头处才是进场的位置。分形，突破，回抽，新低，在新低的地方进场，这样子虽然会少做一段幅度，也有可能会漏掉这段行情，但是保险系数更高，鉴于假突破的可能性越来越多，所以在突破，在突破的时候，这样子，假突破的可能性就小了，也就可以杜绝红圈中所发生的情况，假突破。那红圈中来说的，如果做多突破的话，就要等回撤之后，再创新才进场。
第六：使用21和55这两条均线
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如果突破是有效的话，那么在突破之后，回抽5分钟的21均线应该得到良好的支撑，继续创出高点。比较强势的是靠到了10均线就立即受到支撑，如果靠到了55还不出新高的，那么突破就是假的了，所以在做突破交易的时候，打开5分钟线，仔细地观察。
看看行情之后的发展如何
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当然，有些突破时候的判断需要经验的积累，我所说的，只是一些大概的想法和经验，写的超级累了，先这些吧，希望能给初学者一些帮助，抛砖引玉，也希望大家提出更多的想法。
最后还是这句话，突破一定要加速！
[ 本帖最后由 大卫观感 于 2007-12-10 08:57 编辑 ]
突破的研究重点
一、突破真假看微观趋势的意义就在于——突破，没有突破也就无法形成趋势。
而对于突破而言，最重要的不在于对突破的真假判断方面，而在于突破之后的上涨空间和上涨速度方面的判断。如果突破之后没有一个快速拉升的行情，对于这样一个突破之后的跟进就没有多大的操作意义。所以，我们在一开始就应该把研究的重点放在突破后有无拉升行情的判断上。
突破后有无拉升行情，如何判断？成交量？基本面？刚好是大盘热点？等等。以上的条件是：是否具备看宏观。其实，突破真假看微观。
二、B点是更好的买点（图1、图2）
陈江挺认为：B点是更好的买点。
A：好的买入点
B：更好的买入点
如图1、图2中的A、B 两点，如果股票突破阻力线，A 点便是好的买入点。在稍微回调后，股票若能突破上回波浪的高点达到B 点，则B 点是更好的买入点。因为你基本可以确定热钱已经离场，市场真正看好这只股票。在操作时，你可以分两段进行。如果你准备买1000股，可以在A 点先进200-300股，将其余的部分在B 点买入。
读者或许会问为何不将1000股全在B 点买入？因为这样可以防备有些强势的股票，根本就不给反调的机会，一过阻力线便一飞冲天，你如果看好这只股票，却失去这样一飞冲天的机会，心里会很懊恼的。这样做也符合下注的原则：即对胜利的把握越大，下的注就越大。这里要再次强调交易量的重要性。如果交易量没有增加，突破阻力线的现象并没有很大意义，请读者自己思考一下其中的原由。只有在交易量增加的前提下，突破阻力线才可以认为股票的运动进入新的阶段。
三、突破小结（图3）
1、A1是首次突破，如果有机会轻松地买到，通常都不是一个好买点。
2、A2是大众止损的地方，这里KDJ通常会高位死叉，可以试探性建仓。
3、B1是个相对不错的买点。
4、B2如果存在，一定要买。
5、买进后一定不要忘记设定止损！
[ 本帖最后由 老狼 于 2006-11-9 11:15 编辑 ]
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首先什么位置叫突破了?——收盘价高于前期最高值方叫突破了。请注意我的措辞，一定要是收盘价，一定要是前期最高值。这在600020的0629日和0717日的假突破例子中可以得到明证。所以陈江的A点应定在收盘后第二天再说的一个点，而不是突破了就买。
第二，先问大家一个问题，如果一只股不是为了突破而是为了回试前期最高值那么一般会涨到哪里停止？——这一般符合我的一毛三分（概率）论。即一只股二次挑战新高如果不是为了突破，那一般会涨到：高过前期最高值一毛（也可以是三分）或低于前期最高值一毛（也可以是三分）的位置回头。反之，探底也然。所以，要想贪低贪高的朋友就用此法挂单，往往是能买在最低价卖在最高价的。我曾经卖过几个最高价都是这样卖的......
第三，接着探讨一下突破后怎么办就很清楚了。即第二天涨副至少要高于颈线一毛冲高回探颈线位再拉起时买进为最佳。我一般是照均价线挂单也不想那么多了，省得头大！这大概就是所谓的B点。
第四， 突破之后的量度涨副问题。我认为至少是一倍。当然了由于各种形态不同还有可能更高，上回狼版糊过去了，算了。。。。。。谁又能真会算呢？我也是走一步算一步的，太远的说不清......
以上就是就上面贴子突破“点”的方面的作答，可否满意！！！！
但形与势的方面由于问题没提出所以突破显得那么虚弱，例如形态分析问题？成交量的问题？缺口的问题？成交量与缺口问题？筹码的问题？还有一种形态叫“闭眼突破”（即不一定要等到突破了才买就知道一定能突破），这我在文章中都有逗露，有些还在探索，以后再详加系统分析......
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