2007-01-13 17:41:31 来源: 证券市场周刊
2007年底人民币汇率(兑美元)：7.35；2007年底股市点位(上证综指)：5300点；最看好的行业：金融和地产；最看好的股票：民生银行。
13家境内外顶级投行知名分析师预测股市、宏观经济运行和货币政策变化，摩根士丹利中国战略分析师和本刊研究员特别撰文，分析中国股市估值的核心问题。2007年初最权威的全景式预测，本刊呈现给读者的一份新年大礼。
就在一年前的这个时候，投资机构对2006年全年股指点位（上证综指）的预测，多数是一千六七百点，而随后的工作就是一次次上调预测。这成为了2006年预测的乐趣所在--虽然不一定准确，但是每一次修正都带来了更多的希望。
《证券市场周刊》今年开始邀请尽可能多的境内外投资银行的研究主管、首席经济学家们参加预测，当然预测不仅限于股指的具体点位，还包括中国2007年宏观经济运行状况、可能的重大货币政策、值得关注的行业和股票等。
调查工作大部分在2006年底完成，我们收回了13份调查问卷，参与预测的分析师对本刊的调查给予了极大的支持。我们相信，分析师宝贵的观点，将会对读者了解宏观经济和股市运行极有帮助。
同时，本刊还约请摩根士丹利中国战略分析师和本刊特约研究员撰文，就目前中国股市的估值问题进行了不同角度的剖析。其中提出的银行股估值过高，和近六成公司当前的价格隐含增长高于其历史表现等问题值得投资者认真关注。
5000点还是"7的诅咒"？
还记得那些在2006年初对股市的预测吗？如果你想不起来，可能更多不是因为时间太久，而是因为毫不出众。2007年底股指将在何处？本次调查中，只有3位分析师给出了对股指的预测，有人甚至明确表示拒绝对点位的预测。而其中的3000点预测几乎是一个没有悬念，甚至是没有参考价值的答案--在2006年年底上证综指就已经接近2700点，这使得2007年的预测几乎无法让人满意。
不过国信证券给出的预测则是惊人的5300点，其依据是和人民币升值相关的一系列因素。他们的研究认为，人民币汇率很可能采用当年我国台湾货币升值时的渐进升值方式，台湾的指数弹性系数更适合我们参照，即4.89。根据股指变化量=汇率变动率×股指的汇率弹性系数×基期指数点位这个公式，可以对未来股指变化进行测算。
2005年7月21日，人民币汇率升为8.11，当日上证指数为1020.63点，2006年12月29日，人民币汇率7.8087，升值3.71%，当日上证指数为2675.47点。按照4.89的弹性进行推算，汇率导致的指数上升值约为185点，新股上市、股权分置改革等诸多因素导致的指数上涨值约为1469点，两者比例大约为12.6：100。因此，若今年人民币汇率在去年底7.8087的基础上再升4%，那么将推动上证指数上升523点，加上新股上市、股权分置改革等诸多因素对指数的推动，上证指数可达5300多点。
国信证券发展研究总部总经理何诚颖告诉《证券市场周刊》，他们的预测仅是基于相关数据的一种研究结果，未来还会不断完善。但他对股市上涨潜力很有信心。
相比之下，境外的分析师则对中国股市的上涨幅度看法谨慎。其中比较有代表性的是渣打银行中国区高级分析师王志浩的观点。他提出，对于全球金融市场来说，似乎存在着"7的诅咒"--1987年的美国股灾和1997年的亚洲金融危机都说明了这一点。
事实上，"7"在中国带来的也不是什么好运气。1996年中国股市迎来了一波大牛市，而随后的1997年却是股市冲高见顶的一年。面对即将到来的另一个带"7"的年份，刚刚经历了2006年超速增长的中国股市将如何表现？
人民币汇率将继续大幅升值
相比股指，分析师们对于人民币汇率的预测参与积极，显示人民币升值依然是当前最重要的话题。对于2007年底人民币对美元的汇率水平，10位分析师给出的预测值在7.30－7.50之间，即在2006年底的基础上升值4％－6.5％。
中信证券研究部执行总经理徐刚虽然没有给出明确的人民币汇率预测数字，但他认为2007年人民币汇率将继续稳步升值，升幅比2006年扩大，在目前水平上再升值3%-5%。而中国银河证券公司首席经济师滕泰则提出，人民币兑美元在未来30年内将升值300%，每年最大的升值幅度将控制在5%以内。
流动性过剩是当前中国面临的一个重要问题，股市和投资都莫不深受影响。那么，中国央行在2007年将有哪些重大的货币政策出台？对这个问题，多数分析师都认为，央行将选择加息和提高存款准备金率，除此之外一些分析师还提出了发行定向央行票据等方式。新年伊始，央行宣布将从1月15日起存款准备金率上调0.5个百分点。看来分析师们对于货币政策的变化都是"嗅觉灵敏"。
对于加息，有5位分析师认为将加息1次，每次0.27个百分点；另有4位分析师认为将加息两次，其中徐刚认为，2007年存款利率将提升0.27个百分点，贷款利率提高0.54个百分点。
对于调整银行存款准备金率，11位分析师给出了同意的回答，其中7人认为将上调2次，每次0.5个百分点。而光大证券研究所首席经济学家高善文则认为2007年央行将进行3次准备金率的提高。这意味着，高善文预测央行在2007年将主要通过提高准备金率来解决流通性的问题，同时他不认为央行将提高利率。
而瑞银证券公司投资研究部董事总经理、亚太区首席经济学家Jonathan Anderson则表示, "我从来不认为流动性过剩是一个问题，而且我不认为政府应该用政策手段来解决这一问题。"不过Anderson预计，2007年中国银行的短期利率将会上升。
利率的变化显然还要参考一系列物价指标，对于2007年中国的通货膨胀趋势，一些分析师表示了担忧。理柏基金研究机构（Lipper）中国区研究经理周良，干脆将通胀作为了2007年中国宏观经济的主题词。
顺差降低还是再创新高？
2006年中国经济增长将超过10％，2007年虽然有众多变数，但是多数分析师还是表示乐观。Jonathan Anderson预测中国2007年GDP增长7％，而其他分析师的数据则在9.5％－10％之间。
一些分析师对于中国经济增长模式将发生变化，如中信建投首席宏观分析师褚建芳认为，消费需求在2007年会进一步增强，原因是政府开始从多方面入手，以增加居民消费。包括努力提高农民和城镇低收入者收入水平和消费能力，和更多地投向转移支付，用于完善社会保障和公共服务等，都会改善居民消费预期。
2006年前11个月，中国贸易顺差超过1500亿美元。这引起了各方的争论，更引发了中国外贸政策的一系列调整，2007年中国顺差将如何变化？在这方面的预测上，分析师中出现了不同声音。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，中国2007年出口增长将从2006年的25%回落至17%。诸建芳进一步分析认为，2007年中国进出口将面临两个方面的调整:一方面，全球及主要贸易伙伴经济减速，出口的外部环境不如2006年;另一方面，国家进出口政策出现重大调整，扩大进口、选择性限制出口的政策取向逐渐成形，出口快于进口的状况可能扭转，因此，2007年贸易顺差的增长率将下降，甚至为负。
但是高善文对于顺差的看法与众不同，他认为2007年中国不会改变顺差大幅增加的局面，贸易顺差规模不会低于2500亿美元，其占GDP的比例会创新高。他还认为，即使央行提高汇率弹性，也是"急病遇上慢郎中"。
股市上试5000点
中国宏观经济：平稳增长
中国股市：震荡走高
2007年底人民币汇率(兑美元)：7.35
2007年底股市点位(上证综指)：5300点
最看好的行业：金融和地产
最看好的股票：民生银行(600016)
经过去年的宏观调控后，2007年中国经济增速将有所降低，但仍将维持在9.5%左右的较高水平。
我们预计，2007-2010年人民币预计升值幅度为16%-20%。在涨跌互现的双向波动中，2007年人民币汇率升值幅度将在4%至5%，年底时人民币对美元汇率将达到7.35。
2007年，"流动性过剩"的局面将可能加剧，央行货币政策将呈现中性偏紧的格局。我们认为2007年央行将继续提高存款准备金率1个百分点。另外，我们估计央行将会继续加息0.27个百分点。由于目前货币政策的效率非常有限，我们认为，2007年政策调控需要采取一些新的手段，比如财政政策应当发挥更加积极的作用等等。
由于人民币升值等因素继续发挥作用，股市在2007年底将达到创记录的5300点。如果人民币升值时长为5年，上证指数最高可达7000多点，我们为此有专门的报告。
2007年可能会发生很多意料之外的重大变化，但是人民币升值始终是最重要的因素。目前，人民币升值预期已经形成，只要人民币升值趋势不改，中国股市向上趋势不会改变。
何诚颖，国信证券总裁助理兼发展研究总部总经理，经济学博士，政府特殊津贴专家。
回复 #4891 ligao2518 的帖子
我合并的是从全景望网下载的文件比如2006年12月12日，分别为：
rbha_t20061212、rbsa_t20061212
合并出来形成BS数据。
如果有C 的编程基础，这是最简单的文件读写程序了，不麻烦。
我没用过PERL，只要能达到目的，熟悉一种就行了，所以不一定非用C。
如果你还是需要，源程序我稍做修改后传上来。 原帖由 funlover 于 2007-1-13 23:53 发表
我合并的是从全景望网下载的文件
比如2006年12月12日，分别为：
rbha_t20061212、rbsa_t20061212
合并出来形成BS数据。
如果有C 的编程基础，这是最简单的文件读写程序了，不麻烦。
我没用过PERL，只要能达 ...
现在文件名已经变了，对于下面链接
http://www.p5w.net/p5w/home/data/quote/index.html
文本文件分别为rbhx_t20070112、rbsx_t20070112，所以提示有错。
我目前才开始学C，编译器虽然是VC，实际是把它当TC用，所以我想看一看代码。代码修不修改都没关系，知消息给我也可。 原帖由 ligao2518 于 2007-1-4 21:21 发表
我没有基金数据,xxly80请试下,大智慧L2
if DISPSTATUS=2 then drawtextrel(100,70,'主 力 持 仓 率: '+NUMTOSTRN(selfdata('持仓率'),3)+' '),VALIGN0,COLORRED;
if DISPSTATUS=2 then drawtextrel(100,110,' ...
请问这个公式的基金数据从哪里搞啊？ hi 友情提醒，明日大盘面临重要关口，买股须谨慎，以图说话
一颗红心两手准备
[ 本帖最后由 ghoster222 于 2007-1-14 16:30 编辑 ] 多谢ghoster兄的提醒！周五我已经把仓位清理得差不多了，只有早上买的茅台和云南白药还在手里，明天开盘云南白药可能就得止损出来，茅台再拿着看看吧。 迷思好，我执行了install.bat按提示全部敲yes回车执行，因为英语太，呵呵。但还是不行，最后提示按回车继续。。。就一直不动作了。
不知 pigtou 朋友是如何做的？
谢谢funlover！ 你的程序我到想试一试，只是你没有说明详细的操作步骤，对我这个笨鸟觉得很难，做一件事情要花费许多时间摸索，觉得有点吃力：））
[ 本帖最后由 ahjx05 于 2007-1-14 15:40 编辑 ] 原帖由 houston_tian 于 2007-1-14 11:31 发表
请问这个公式的基金数据从哪里搞啊？
借花献佛，老大的。 原帖由 ahjx05 于 2007-1-14 15:37 发表
迷思好，我执行了install.bat按提示全部敲yes回车执行，因为英语太，呵呵。但还是不行，最后提示按回车继续。。。就一直不动作了。
不知 pigtou 朋友是如何做的？
谢谢funlover！ 你的程序我到想试一试，只 ...
不能一路回车啊，第一个问题是问你读过许可文件没有，缺省是NO，你要是回车后面可能会显示许可文件，然后问你是不是同意许可内容，如果这里缺省是No的话，肯定是装不上的。我没有装过这个版本，所以没法帮你，没办法、你就照着屏幕查字典吧，不然是很难装上了。要不就用那个C语言的程序，不用装附加的东东，要不就每天等依然老师发BS数据（其实这个是最快最懒的办法） 谢谢迷思！真麻烦，运行你的程序还是要定位。
只好试用funlover朋友C语言程序，但不知道怎么操作，它不能自动链接到全景网上去取数据转换。以下的画面不知怎么操作，要请教funlover了
[ 本帖最后由 ahjx05 于 2007-1-14 16:24 编辑 ] 原帖由 ahjx05 于 2007-1-14 16:19 发表
谢谢迷思！真麻烦，运行你的程序还是要定位。
只好试用funlover朋友C语言程序，但不知道怎么操作，它不能自动链接到全景网上去取数据转换。以下的画面不知怎么操作，要请教funlover了
我的程序要手动到全景网下载资料的
http://www.p5w.net/p5w/home/data/quote/index.html
点击“深市A股行情日报”——“下载文本格式”——“另存为”rbsa_t20070112.txt文件，可以得到源文件1，同样可以获得沪市文件rbha_t20070112.txt作为源文件2。在我的程序中选择这两个文件，其他选项默认，执行合并就OK了。
有位朋友需要源代码，我 附上，供参考。
void CCombinForm::GetData(CString strFile,CString strDate,int nCode,int nEx,BOOL bDelFirst,CString &strDecData)
{
strDecData="";
CString strSrcData;
CFile file;
if(file.Open(strFile,CFile::modeRead|CFile::shareDenyNone))
{
DWORD dw=file.GetLength();
char *pData=(char *)malloc(dw+1);
file.Read(pData,dw);
file.Close();
pData=0;
strSrcData.Format("%s",pData);
free(pData);
}
else
{
return;
}
CString strTtl;
if(strFile.Find("rbha")<0)
{
if(strFile.Find("rbsa")<0)
{
if(MessageBox("文件名不包含有 rbha 或 rbsa ，继续吗？","合并文件",MB_ICONQUESTION|MB_YESNO)==IDNO) return;
strTtl="";
}
else
{
strTtl="SZ";
}
}
else
{
strTtl="SH";
}
CString strLine,tStr,str;
int p,i;
strSrcData.Replace(" "," ");
strSrcData.Replace("\t"," ");
strSrcData.Trim();
p=strSrcData.Find("\r\n");
if(bDelFirst)
{
strSrcData.Delete(0,p+2);
strSrcData.TrimLeft();
p=strSrcData.Find("\r\n");
}
nCode--;nEx--;
while(p>0)
{
strLine=strSrcData.Left(p);
strSrcData.Delete(0,p+2);
strSrcData.TrimLeft();
for(i=0;i<nCode;i++)
{
p=strLine.Find(" ");
strLine.Delete(0,p);
strLine.TrimLeft();
}
p=strLine.Find(" ");
strDecData+=strTtl+strLine.Left(p);
for(;i<nEx;i++)
{
p=strLine.Find(" ");
strLine.Delete(0,p);
strLine.TrimLeft();
}
p=strLine.Find(" ");
strDecData+="\t"+strDate+"\t"+strLine.Left(p)+"\r\n";
p=strSrcData.Find("\r\n");
}
}
void CCombinForm::OnBnClickedButtonMake()
{
// TODO: 在此添加控件通知处理程序代码
UpdateData();
m_strEditFile1.Trim();
m_strEditFile2.Trim();
m_strEditFileMk.Trim();
if(m_strEditFile1=="" || m_strEditFile2=="")
{
MessageBox("请输入要合并的两个文件名。","合并文件",MB_ICONWARNING);
return;
}
CString strData1,strData2;
CString strDate1=m_strEditFile1.Right(10),strDate2=m_strEditFile2.Right(10);
if(strDate1!=strDate2)
{
if(MessageBox("源文件1与源文件2的日期不同，继续合并这两个文件吗？\r\n(如果继续合并，将取源文件1的日期.)","合并文件",MB_ICONQUESTION|MB_YESNO)==IDNO) return;
}
CString strDate="20"+strDate1.Left(2)+"-"+strDate1.Mid(2,2)+"-"+strDate1.Mid(4,2);
GetData(m_strEditFile1,strDate,m_nEditCode1,m_nEditEx1,m_bCheck1,strData1);
if(strData1=="")
{
MessageBox("打开文件 "+m_strEditFile1+" 出错。","合并文件",MB_ICONWARNING);
return;
}
GetData(m_strEditFile2,strDate,m_nEditCode2,m_nEditEx2,m_bCheck2,strData2);
if(strData2=="")
{
MessageBox("打开文件 "+m_strEditFile2+" 出错。","合并文件",MB_ICONWARNING);
return;
}
CString strPath=m_strEditFile1.Left(m_strEditFile1.ReverseFind('\\')+1);
CFile fileW;
if(!fileW.Open(strPath+m_strEditFileMk,CFile::modeCreate|CFile::modeWrite))
{
MessageBox("创建文件 "+m_strEditFileMk+" 错误。","合并文件",MB_ICONWARNING);
return;
}
CString strAll=strData1+strData2;
fileW.Write(strAll.GetBuffer(0),strAll.GetLength());
fileW.Close();
MessageBox("完成文件合并。","合并文件",MB_ICONINFORMATION);
} 主力持仓率及基金持仓率0112
不顶没法做人
顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶 各位老师：1,主力持筹中用'大买/卖量'计算出来的‘累计持仓'很多都是负值（不知道有没有其他兄弟跟我一样的），这样的话，这个数据到底有何意义呢？
2,另外，在各位老师反复优化的解图公式中提到‘主力持仓量’，是不是指的就是上面的‘累计持仓’呢？ 原帖由 ghoster222 于 2007-1-14 14:49 发表
友情提醒，明日大盘面临重要关口，买股须谨慎，以图说话
一颗红心两手准备
谢谢提醒！ 原帖由 lymanqun 于 2007-1-14 19:34 发表
主力持仓率及基金持仓率0112
请问各位这个数据怎么使用啊？和那个公式怎么用啊？谢谢啦
在自定义数据里面建立后提示已经有了同名数据
[ 本帖最后由 houston_tian 于 2007-1-14 21:04 编辑 ] 原帖由 houston_tian 于 2007-1-14 21:00 发表
请问各位这个数据怎么使用啊？和那个公式怎么用啊？谢谢啦
在自定义数据里面建立后提示已经有了同名数据
试试把要选择导入的文件改个名字，比如加上日期20070114，选择进去后，在你发的这个窗口下，将最下面的一行名字改成根自定义一样的名字。 迷思老师，那个BS2.pl文件运行后怎么一直在DOS窗口下显示一个“当前时间21：24：27就一直不动了呢？