科技自主，国产替代，在AI应用背景之下，是硬逻辑，投资做确定性的事

术道研究员

科技自主，国产替代，在AI应用背景之下，是硬逻辑，投资做确定性的事

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：57 回复：0

追逐热点，资金满负荷流转，哪里涨去哪里，在网上获取各种消息解读，最终形成决策。这可能是不少投资者正在做的事，只看到收益，却忽略了收益背后的逻辑：为什么能赚到钱。
市场太大，无业绩、逻辑上涨的公司很多，有点消息，只要资金做就会涨。在这样的背景之下，给人的假象是赚钱机会很多，只要抓住了，就能赚钱。但这可能是最大的坑，赚钱机会并不多，因为收益决定了一切。
就如基金，行情好时净值大涨，行情不好时，净值下跌，可圈可点的基金收益并不多。
股价趋势性上涨，背后肯定有硬核逻辑支撑。否则就是短线波动。
现在AI算力，已经成为确定性的事，都在投资。下游应用端，已经初见端倪，收益正在上升过程中，但是与硬件投入相比，还差得较远。而且现在还是初级阶段，智能驾驶、工业智能、人形机器人、医疗服务与诊断、研发、休闲娱乐、工作提升与学习等等，在万物互联之下，会消耗掉大量的算力，这样的需求，催生了硬件的发展。
如果我们以大模型厂商为分水岭，下游应用端现在相对较早，还看到了规模性盈利，在二级市场上也必然难有趋势性行情。
上游就是硬件端，依次向上，服务器，液冷，芯片，内存，供电等，再向上，就是半导体软件、材料、设备，再向上就是各种零件商、采掘企业等。
如果站在赛道上观察，在这个链条里，半导体软件、设备、材料，是必需的，谁也绕不过去。这背后既是科技自主，又是国产替代，在西方的限制之下，成为最确定性的赛道。
当然设备也有周期。现在处于扩产周期，所以我们重点关注半导体产业链。
另外，AI发展应用，最终要沉淀在工业制造端，所以工业端，也是重要的落地场景，一样会迎来机会，当然这也有周期性。
智能机器应用，需要时间，现在需要解决的问题还比较多。当然还有健康赛道。
在硬逻辑支撑之下，加上产业端调研，利润上升，就构成了二级市场的投资逻辑。加上一定的择时，获取相对合理的回报，还是可能的。
很多成功的人，都只专注自己的领域。不会东换西换。投资与交易，都是这个逻辑。
就像现在的硬科技，基本面没有变化，但是却杀得很多，人家市场快回去了，我们还在底部晃悠。所以不受外部影响，发展自己的科技与替代，才是我们追求的逻辑。比如万一西方限制了光，又会怎样？
最近我们调研一家机床企业，从业十几年，技术在国产第一梯队，国产替代选手，科学培育，三四年后，必然登陆科创。技术是专注得来的。这样的企业，值得关注和投资。
二级市场流动性好，但从收益率来讲，和股权市场没有可比性。因为财富暴涨都是以IPO为节点，不会是以炒股为开始。

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