由前三轮牛市，看本轮科技牛的上涨方向、上涨周期与未来目标

术道研究员

由前三轮牛市，看本轮科技牛的上涨方向、上涨周期与未来目标

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：63 回复：1

90年代以来，我们经历过三轮牛市，第一轮从1996年到2001年是一轮慢牛。 这一阶段是中国经济自改革开放以来快速发展的阶段，各方面的需求巨大，比如家电、音响、百货、建材、能源、石化等，还有最后的互联网泡沫，都走出了非常耀眼的行情。

第二轮是2005年到2007年，由于我们加入WTO以及城市化的制度设计，社会财富在债务驱动模式下快速成长，社会需求几乎是全方位的扩张，电子、大宗商品、有色、煤炭、能源银行、证券、家电、食品、饮料、医疗等等表现得非常优异。

2014年到2015年的牛市，是典型的国内金融资本过剩驱动的杠杆牛。这一阶段，传统经济发展的比较成熟，券商、保险、多元、金融地产、钢铁、自贸、港口、航空海运、煤炭、有色、医药、机械设备、计算机等轮着普涨。但是上涨的比较多的还是和当下经济增长需求最大的。

术道有方，原来判断9年一个轮回，从1996、2005、2014下来，应该是2023年启动牛市。当时管理层也发出了各类的信号，刺激市场，但是没有太明显的作用，直到10年期国债收益率持续下降，通缩显现，管理层开始加大火力，也就催生了以2024年924为起点的新一轮牛市。

第1轮牛市上涨了6年，或许本轮牛市在经济的需要之下，会超过6年。

而且本轮结构性牛市由科技驱动，甚至会形成让所有人都瞠目结舌的长牛，远超历史高点。

现在的方向基本上是明牌，主要以核心硬件开始驱动，包括半导体设备、材料、算力、芯片、内存、光通信、尖端制造，到了应用端，就是算力服务、商业航天、人形机器人、生物制造、医药服务、低空经济脑机接口等。

制度政策托底，国家资本、社会资本拥风而入，经济发展到了科技驱动时代，必然形成结构牛市。

在前三轮牛市里面大涨的非科技行业，大部分表现可能不佳。

但是关注科技行业也要重点关注股价的相对位置，企业在行业里面的盈利状况、技术壁垒、财务健康程度、市场化的订单，更重要的是，未来的业绩弹性、想象空间有多大，业绩弹性越大，想象空间越大，股价上涨的越高。

对于普通投资者来说，在科技轮动方向里面的配置仓位，考验的是专业能力。梭哈某一家公司所带来的风险与收益是对等的，但这并不适合风险承受能力较差的普通投资者。

二三年之后，A股上一千、两千、甚至3000元以上的股票，大概率都在科技硬件领域。

这是一轮时代红利，科技红利。值得大家下功夫研究，精选配置。

术道三年班开班中。

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嗯。
国.家主导的杠杆牛。
其他行业也是牛市的基础。
金融强国。
牛市给科技公司带来大量融资。将会占据更多市值的前列。
科技进步。生产力提高，经济繁荣。