央企利润上缴比例最高提升至35%，压缩央企资本开支、扩张速度，影响相关产业链公司

术道研究员

央企利润上缴比例最高提升至35%，压缩央企资本开支、扩张速度，影响相关产业链公司

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：28 回复：0

财政部《关于2026年中央国有资本经营预算的说明》中，对烟草利润上缴比例从25%提升至35%，石油、煤炭、电力、电信等从利润上缴比例从20%提升至35%，有色、运输、贸易、施工等利润上缴比例从15%提升至30%，军工企业、转制科研院所、中国邮政、中国国家铁路集团、北大荒农垦等利润上缴比例从10%提升至20%，其他政策性企业免征。

首先要说明，这并不影响普通股东的分红。是央企持有比例利润上缴至集团母公司后，才按比例上缴。所以在二级市场影响并不大。但是对于央企资本开支、扩张、薪酬等会产生一定程度的影响。

比如2025年下半年多家电力央企启动新能源资产瘦身，转让低效光伏、风电项目，部分企业明确暂停新增光伏持有，但新建光伏却没有停，2026年1月到2月央企光伏投资整体同比增速约20%–30%，社会光伏却新增装机容量却下降了17.71%。所以要关注数据变化对光伏产业链的影响。

烟草本身属于暴利行业，也只有一家。能源类企业影响比较大，因为利润丰厚，资本开支下降，影响在一到两百亿元左右，直接影响资本开支，长期投入，甚至影响薪水的绩效考核，也就是高工资需要更高的付出，这对央企在自身领域提升竞争力是有好处的，但是同样也会影响产业链上的配套民企，这也是本文需要大家重点关注的，尤其在二级资本市场上需要谨慎。另外央企付钱也不快，地方国企业更难付钱，而且会用商票。

还有就是一般性垄断企业，比如建筑、贸易、芯片等等，因为其利润额低，影响并不大。

话又说回来，国家需要垄断性企业上缴更多利润，去补社保、民生，那么也会强化垄断性企业的地位，甚至给予更多支持，让央企在自身的领域强化，发挥经济安全与骨干带领作用，夯实国家经济底盘，长期看是好事。

优质央企，术道有方2024年说的国有资产保值增值逻辑不变。和之前相比，很多央企价格上涨一倍有余。

最后来个影响公司列表，供大家参考。看到这么多公司，才知道国家的强大。

第一档（25%提升至35%）

中国烟草总公司

第二档（20%提升至35%）主要是资源型、垄断型

中国石油天然气集团有限公司

中国石油化工集团有限公司

中国海洋石油集团有限公司

国家石油天然气管网集团有限公司

国家电网有限公司

中国南方电网有限责任公司

中国华能集团有限公司

中国大唐集团有限公司

中国华电集团有限公司

国家电力投资集团有限公司

国家能源投资集团有限责任公司

中国长江三峡集团有限公司

中国电信集团有限公司

中国移动通信集团有限公司

中国联合网络通信集团有限公司

中国卫星网络集团有限公司

中国中煤能源集团有限公司

第三档（15%提升至30%）一般竞争性央企

中国宝武钢铁集团有限公司

鞍钢集团有限公司

中国铝业集团有限公司

中国五矿集团有限公司

中国建材集团有限公司

中国有色矿业集团有限公司

中国稀土集团有限公司

中国有研科技集团有限公司

中国钢研科技集团有限公司

矿冶科技集团有限公司

中国资源循环集团有限公司

中国建筑集团有限公司

中国铁路工程集团有限公司

中国铁道建筑集团有限公司

中国交通建设集团有限公司

中国电力建设集团有限公司

中国能源建设集团有限公司

中国安能建设集团有限公司

中国建设科技集团有限公司

中国建筑科学研究院有限公司

中国化学工程集团有限公司

中国机械工业集团有限公司

中国东方电气集团有限公司

哈尔滨电气集团有限公司

中国电气装备集团有限公司

中国中车集团有限公司

中国铁路通信信号集团有限公司

中国煤炭科工集团有限公司

中国机械科学研究总院集团有限公司

中国一重集团有限公司

中国第一汽车集团有限公司

东风汽车集团有限公司

中国长安汽车集团有限公司

中国商用飞机有限责任公司

中国远洋海运集团有限公司

中国物流集团有限公司

中国航空集团有限公司

中国东方航空集团有限公司

中国南方航空集团有限公司

中国民航信息集团有限公司

中国航空油料集团有限公司

中国航空器材集团有限公司

中粮集团有限公司

中国医药集团有限公司

中国盐业集团有限公司

中国轻工集团有限公司

中国工艺（集团）有限公司

中国国际技术智力合作集团有限公司

中国检验认证（集团）有限公司

招商局集团有限公司

华润（集团）有限公司

中国保利集团有限公司

华侨城集团有限公司

中国旅游集团有限公司

南光（集团）有限公司

中国广核集团有限公司

中国黄金集团有限公司

中国节能环保集团有限公司

中国林业集团有限公司

中国通用技术（集团）控股有限责任公司

中国诚通控股集团有限公司

中国国新控股有限责任公司

国家开发投资集团有限公司

中国南水北调集团有限公司

中国铁塔股份有限公司

新兴际华集团有限公司

中国矿产资源集团有限公司

中国信息通信科技集团有限公司

第四档（10%提升至20%）军工、科研、邮政、铁路、农垦、文化类

中国核工业集团有限公司

中国航天科技集团有限公司

中国航天科工集团有限公司

中国航空工业集团有限公司

中国船舶集团有限公司

中国兵器工业集团有限公司

中国兵器装备集团有限公司

中国电子科技集团有限公司

中国航空发动机集团有限公司

中国邮政集团有限公司

中国国家铁路集团有限公司

北大荒农垦集团有限公司

中国出版集团有限公司

中国广播电视网络集团有限公司

中国融通资产管理集团有限公司

第五档（0% 免交）政策性央企

中国储备粮管理集团有限公司

中国农业发展集团有限公司等



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