东方电气：火电及燃机业务增长超预期

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东方电气：火电及燃机业务增长超预期

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：lljj3 浏览：1782 回复：0

公司于2014年3月11日发布2013年年报：公司2013年实现营业收入423.91亿元，同比增长11.32%；营业利润27.77亿元，同比增长11.87%；归属上市公司股东净利润23.49亿元，同比增长7.22%；折合每股收益1.17元。公司同时公布利润分配方案，每10股分配现金股利1.80元(含税).

按照单季度拆分，公司第四季度实现营业收入120.03亿元，同比增长43.22%，环比增长20.98%；营业利润5.73亿元，同比增长42.13%；归属上市公司股东净利润4.61亿元，同比增长25.91%；折合每股收益0.23元。

盈利预测与投资评级。我们预计2014-2015年EPS分别为1.36元、1.58元，净利润增速回升至15%左右，综合考虑公司燃机市场的领先地位以及核电新项目开闸的影响，按照2014年12倍PE，对应目标价16.32元，维持“增持”评级。

风险提示。火电、风电业务的持续下滑；海外市场开拓低于预期；核电新项目招标进展。