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事实证明，中国中型银行的盈利之道在于简单。通过发放规定数额的贷款——其中多数贷款的利率与官方基准利率相差无几，该行业今年上半年取得了令人侧目的增长。德意志银行(Deutsche Bank)持有部分股权的华夏银行(Huaxia Bank)估计，上半年净利润同比增长了90%；北京银行(Bank of Beijing)估计同期净利润增长了120%。
可观的盈利，在一定程度上应归功于加大了银行控制权的外资股东，但货币政策也帮了大忙。在中国去年的一系列加息中，贷款利率上调幅度大于存款利率，净利差因此扩大，部分促成了当前的收益。但此后，两件事情发生了变化。中国今年没有进一步加息，而是将银行存款准备金率提高到17.5%（这部分存款的利率仅为2%）。新的贷款配额与去年持平，限制了贷款的迅猛增加。从反通胀角度来看，此举或属英明，但就银行盈利能力而言则不然。
此外还存在其它风险。由于去年底股市暴跌，储蓄者将资金转移到银行账户；最近，出于对经济增长放缓和物价上涨的担忧，储户更是将存款期限延长。截至 4月末，活期存款占居民存款总额的比例从2007年末的近40%下降到37%。由于活期存款利率远低于3.3%至5.8%的定期存款利率，因而增加了银行的总体资金成本。银行对房地产行业的风险敞口也在扩大。据穆迪(Moody's)估计，相关贷款比例在1998年不足4%，但到2007年已增至近 20%。虽然抵押贷款的首付款规定起到了一定缓冲作用，但部分房地产开发商的资产负债状况变得更为危险，预示了某些脆弱性。无论是哪种产品，抑或是哪个国家，迅猛的增长都无法永远持续。 | 
发表于 2008-7-22 14:50
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