我为什么要否定传统经典股市理论--周佛郎
传统经典股市理论不能指导投资者投资，本人认为现行的波浪理、江恩理论，K线理论和流行的技术指标都不能正确指导投资者投资。这些理论都忽略了股票价格是一个随机函数，是不可以预测的数学特征。所以这些理论推导的投资方法不可能指导投资者正确投资。不能保证大家在股市上赢利。
我并不想否定这些理论，但这些理论确实误人子弟，从股市诞生以来，不知让多少人花了大量的时间和金钱来研究这些理论。其结果这些理论又不能给投资者代来赢利，投资者用不好，还会产生巨大的投资损失。
我本人就是这样一个例子，我花了近8年的时间来学这些理论。总想通过自已的苦读，掌握股市这些经典理论，能在市场上帮助我赚钱。
实际结果是什么呢？
我陷入一个怪圈。当你花的时间愈多，愈想证明这些理论的正确性，愈想在市场上找出一套正确的投资方法，你在市场上就输得愈惨。市场上的输赢不是和你掌握的股市理论成正比的，有时是成反比的。
一些大学教授，一些高级知识份子和一些在自然科学领域很有成就的人当转到这个市场上来，他们根据自身的经历，想通过自已对股市理论的研究来赢利，事实是这些人在市场上输的更惨。在股市上就流传这样的笑话，教授无用论，教授不如看自行车的人。
股市上这种现象是如何产生的，为什么会这样的结果，经过多年的研究和观察，最后怀疑到这些理论的正确性，得出的结论是：这些经典理论仅仅是过去行情的记录，不能预测股市的未来，不能给投资者一个确定的意见，用这些方法投资，投资者输赢的概率仍是50%，与随机进入股市没有很大的区别。这些理论（在理论上有很大问题）不能用数学推理来证明它的正确性，在市场上也无法证明它的可操作性和正确性。
这些经典理论违反了股票价格的数学特征和股市的基本原理，设法在一个不确定的事件去找出一个确定的方法，而这些方法又是永远找不到的。当行情走完了，确定的方法才能找出。
1、股票价格的数学特征和股市的基本原理
（1）、股票价格是不可预测的，股票价格是一个随机函数，股票价格的升和跌的概率是50%，
股市有交易是因为市场总有二个方向，有二种对立的观点存在，有人认为股价涨才会买进股票，有人认为股价跌才会卖出股票。在这个市场上没有一个人和一种理论能预测股价和股价的走向，如有这样的理论出现，这个市场就没有交易。经典股市的理论家和专家一定不同意我的看法，特别是技术指标派会坚决反对，一些炒股软件发展商更是不同意，他们会说，每一个技术指标发出金义就是买入信号，我的软件就能帮你找到买入点。
作者为了说明股价不可预测，没有一个人和技术手段给出一个确定的买入和卖出信号。
作者做了一个试验，随机取出10张股价走势图，用纸盖住一部份。我分别找了很多波浪理论专家，江恩理论专家，技术指标专家，K线理论专家，希望用他们的理论对这些股价走势图进行研判。
我分别问了他们二个问题，并给我二个答案。
A） 纸盖住一部份的第一天是卖出股票还是买进股票；
B） 纸盖住一部份的股价是上升趋势还是下跌趋势。
所有参加测试的人，对它们的答案和实际走势作一次对比。他们给出的答案基本上是50%是对的，符合实际走势的。但有50%是不对的，不符合实际走势的。
我又用同样的问题问那些非经典炒股理论专家，测试和统计结果和庄家的答案基本也是50%的正确率。
这二组测试充分说明市场时时刻刻有看空的也有看多的。同样一个理论指导投资者投资，都得到二种完全相反的结果。不论你用什么样的理论和技术手段，都不能正确预测出股价的升和跌，上升趋势还是下跌趋势。。
令人不可思议的事，这些图在经过一周后，在来做一次测试，同一张图可能会有完全不同的答案。一周前是卖出，一周后就是买进。
这些测试充分说明了经典的波浪理论、江恩理论，K线理论和技术指标仅仅是历史走势的记录，对来来的投资，并不能给我们投资者一个准确的投资建议。
2）股票市场是一个资金博弈市场。
股票市场和期货市场是一个资金博弈市场，是一个千百万投资者在在一个大平台互相博弈，谁都想在最短的时间内赢起对方的钱。在这个市场上谁的资金大谁就是赢家。
股票的价格波动是人为操纵而产生的，股市只有二种力量在斗争，庄家是股价的制造者，庄家通过制造价格的波动而赢散户投资者的钱。散户是价格的平抑者。
经典的波浪理论、江恩理论，K线理论和技术指标并没有揭示和反映这个规律。相反庄家可以利用这些散户掌握的理论来制造投资陷阱。这就是说当你按这些传统理论去投资，你的损失就愈大。这就是说你在股市上的输赢是和你掌握的知识成反比的。这就是股市上的一个怪圈。
3）经典股市理论使市场操作复杂化
现在经典股市理论推导的方法是愈来愈多，股市投资被人们搞得愈来愈复杂，各种投资理论、各种投资软件和各种投资咨询机构充斥市场。他们都在做一件不可能完成的任务。人类固有的贪和一夜暴富的思想在促使大家去找一种快速在股市和期货市场上致富的方法。这种方法是永远找不到的。
4）市场证明经典理论只是市场历史的记录并不能指导投资者投资。
经典股市理论已发展了几百年的历史，到现在为止我都没有看到用这些理论推导的投资方法让投资者赢钱。有些人会说，我用这些理论赢到钱了。我要问是什么方法，能公开吗，能复制吗，能推广吗。如果不能，说明这个方法是一时的，不是一世，是碰运气赢利，是没有任何指导意义的。
零风险炒股只是想把一个复杂的投资方法变得简单，还市场一个本来面目：股票市场和期货市场是一个散户和庄家资金互相博弈的市场。谁的资金大谁就是赢家。庄家操纵股价是不需要任何理论的，仅仅需要资金。散户要打败庄家成为赢家，也只要资金。让自已的资金在一个局部条件下大于庄家，和庄家斗。当庄家拉升股价时，不断卖出股票。当庄家打压股价时不断买进股票。操作就这样简单。投资者用这样的方法可在任何一支股票上和庄家斗，都能成为赢家。这种方法可用于任何一个人，只要他按零风险炒股方法去投资，只要条件相同，投资的结果是相同的。
这种操作方法在何一个时间，任何一个价位，无论股价是上升还是股价是下跌，投资者都有一个确定的操作方法。不论在那个时间，那个价位，股价涨就卖出，股价跌就买进。你的操作总是正确的，你总是在做高抛低吸，你从来没有做错方向。
这种操作方法和大盘无关，仅和庄家操纵股的价波动有关。我们还有必要去花大量的时间去学习波浪理论、江恩理论，K线理论和流行的技术指标吗。这些理论你仅仅看看了解就行了，不要花太多的时间去了解和学习。 请问周教授,既然股市中输赢的几率都在50%,为什么大部分会亏损,而不是持平呢.既然是谁的资金大谁说了算,为什么还有那么多大券商一个个倒下破产呢.谢谢. 听说还有好多庄家被套呢. 我始终认为教授这样大张旗鼓地反对技术指标是没有意义的。因为零风险炒股并不是一种选股或者买卖依据的方法，只是一种操作策略而已。和用不用各种分析指标或者进出理论没有关系。指标可以用来做为进出的依据，完全可以和教授的理论结合应用。 原帖由 eikc 于 2006-8-22 16:09 发表
我始终认为教授这样大张旗鼓地反对技术指标是没有意义的。因为零风险炒股并不是一种选股或者买卖依据的方法，只是一种操作策略而已。和用不用各种分析指标或者进出理论没有关系。指标可以用来做为进出的依据， ...
同意 矛盾
推销
煽情
同意：这些经典理论仅仅是过去行情的记录，不能预测股市的未来。 有无风险的投资吗？ 原帖由 eikc 于 2006-8-22 16:09 发表
我始终认为教授这样大张旗鼓地反对技术指标是没有意义的。因为零风险炒股并不是一种选股或者买卖依据的方法，只是一种操作策略而已。和用不用各种分析指标或者进出理论没有关系。指标可以用来做为进出的依据， ...
这种大张旗鼓地反对技术指标是因为根据我自身的经历，花了大量的时间来研究，结果是对我的投资没有用处，有时愈精通输得愈惨。希望散户在投资中不要在走我的老路去研究这些对投资没有太大帮助的理论。上千种技术指标，都想找一个入市的最低点，出市的最高点。在理论上，在数学推理上，在实际操作中都是找不到的。相反，一些散户通用的技术指标常常被庄家利用来对付散户。 原帖由 小小红蚂蚁 于 2006-8-22 15:09 发表
请问周教授,既然股市中输赢的几率都在50%,为什么大部分会亏损,而不是持平呢.既然是谁的资金大谁说了算,为什么还有那么多大券商一个个倒下破产呢.谢谢.
哈哈，你不知道，主要是那些券商没有按照周教授的方法操作啊 原帖由 小小红蚂蚁 于 2006-8-22 15:09 发表
请问周教授,既然股市中输赢的几率都在50%,为什么大部分会亏损,而不是持平呢.既然是谁的资金大谁说了算,为什么还有那么多大券商一个个倒下破产呢.谢谢.
大券商对于操纵股价的庄家来说，还是散户。今年中国在每吨6万多做空期货铜，中国的资金很大了，但国际炒家把期货铜推到了每吨8万多元。空方阵营金盘亏损。这充分说明了在股市和期市，谁的的资金大谁就是赢家的道理。 大赚小亏用零风险炒股理论在网上示范3支股票的操作方法，一支解套盘，一支新股，一支老股，下面是他的网址：
http://group.hexun.com/macd119/default.html 理论错误使诺贝尔经济学奖得主默顿和斯科尔斯产生灭顶之灾
《营救华尔街：一群投机天才的崛起与陨落》的章章句句，引出种种感慨与沉思。
两位诺贝尔经济学奖得主默顿和斯科尔斯为重要合伙人、聚积一大批最优秀套利投机天才的长期资本管理公司（LTCM）如耀眼的流星，在华尔街迅速崛起且迅速陨落留给我们的是对金融投资实践的种种警示。
支撑长期资本管理公司（LTCM）对冲套利投资理念的是默顿的无风险套利假设和时间连续性金融理论。他们认为，金融市场价格的变化，如同其他任何的随机事件──掷硬币、掷骰子一样，符合“对数常态分布”，即常态钟形曲线，其价格波动幅度的绝大部分落在钟形曲线的平均数附近，而越偏离平均数出现的概率就越小。
因此，如果证券价格波动幅度是可知的，那么任何金融资产在某一时间段内可能出现的价格上升或下跌的幅度是可以推算出来的。同时，这种金融资产交易的价格有“时间连续性”，而不会出现跳跃性。因此，通过对金融产品现货和期权价格的对冲交易，可以实现在完全毫无风险的状态下进行套利。
从逻辑学角度看，理论是完全正确，至少十分接近真理。长期资本管理公司的数学天才们利用该理论在1994～1997的四年间实现了28～59％的年收益率和总计185％的回报率，在华尔街连续创造神话，两位合伙人默顿和斯尔斯在1997年获得诺贝尔奖更令华尔街对该理论的推崇达到极至，长期资本管理公司也成为华尔街最耀眼的明星。其时其势，谁与争锋？
但万象轮回，泰极而否。正当长期资本管理公司如中天之际，厄运也很快降临。1998年的8月21日，长期资本管理公司亏掉了5.53亿美元，紧接着的1个月内，长期资本管理公司输掉整整45亿美元，将自己打入了万劫不复，并且几乎将华尔街整个拖入深渊，原因何在？（以上来源：易文网）
作者引用上面一段话，借这段话来分析他们的理论本身存在缺陷
1、 理论上的第一个缺陷是股价和股价的趋势是不可以预测的，但他们认为“任何金融资产在某一时间段内可能出现的价格上升或下跌的幅度是可以推算出来的”。如果市场上有一种技术和方法能预测股价和股价的趋势，市场将没有交易。默顿和斯科尔斯二人领导的投资公司没有把最坏的情况考虑进去。这些小概率事件成了公司的杀手。
2、 理论上的第二个缺陷是没有认识到股市和期货市场上的价格是人为控制的，谁的资金大谁就是赢家。在市场上没有不可能发生的事，只有你想不到的事。今年的期货铜从每吨3万多元涨到8万多元，谁又能预测到呢？
由于理论上发生了错误，在实际操作中又过于相信自已理论的正确性，在操作中就产生了灭顶之错误。
长期资本管理公司的投资方法其实非常简单，当发现证券现货与期货价格的偏离，并且根据未来的变动趋势发现对冲套利机会，然后运用财务杠杆放大套利。在大概率事件上下重注，并无限制地运用财务杠杆放大。当发生小概率事件时就会产生巨大的风险，将造成巨大的金钱损失。
长期资本管理公司的自有资本是40亿左右，而其资产总额却达到1400～1500亿元的规模，财务杠杆比例高达30倍甚至更多，应该说这是长期资本管理公司破产的直接原因。实际上他们并没有考虑在最坏的情况下的小概率事件，在发生小概率事件时，还有资金接单。 当庄家拉升股价时，不断卖出股票。当庄家打压股价时不断买进股票。操作就这样简单
有意思..... 谁的的资金大谁就是赢家的道理
矛盾会转化 任何一种偏激的论调都是错误的！
技术分析不可不信也不可全信。如果没有明确的买卖点你凭什么操作？随机漫步？岂不更可笑？
能赚钱的方法就是好方法！ 教授的理论对于期货操作能否适合？因为期货市场出现单边的行情次数较多，而教授的理论其实和股票箱的做法类似，如果在波动比较大的市场中是可以稳定盈利的。
因为是在下跌的时候不断加仓，所以成本随之下降，只要在一个箱体之内波动，那么在返回箱顶的过程中就会盈利。
但是针对期货单边的行情，如果也实现这种操作，那么势必就要将“最低点”设定得很低，否则就会出现止损过多的情况，不知应该如何操作呢？
另外，是否有学生进行期货方面“零风险”的模拟或实盘操作可以公布呢？ 另外补充一句，我本人入市已经六年了。目前已经舍弃了大部分的公式和指标，虽然自己也曾经编制过几百个自用公式。
我同意教授的论点，即这些公式指标理论都不能帮助投资者完全、稳定且百分之百的盈利。但是通过这些指标的学习，自己对市场的理解逐步加深。就像佛经的比喻一样，“以筏喻者”，各种经典理论和技术分析只是一条过河用的船。河既然已经过去了，当然不可能永远都在陆地上随身带着，但过河的时候，我们还是需要它的。
因此简单的说没有用我仍然认为不妥。最少从选股方面来说，在中国股市上这么庞大数量的股票中选出适合的股票，还是有一些用处的。当然，从零风险操作上讲，似乎不论任何股票，只要使用一种操作策略就应该可以赚钱，那么针对象银广夏或者那种庄家完全垄断控盘的股票，跳水的时候使用任何策略都是没有用处的。而教授所推荐的三段选股方法，其实仍然可以看做成为一种技术分析的指标或者理论。 原帖由 eikc 于 2006-8-23 18:23 发表
教授的理论对于期货操作能否适合？因为期货市场出现单边的行情次数较多，而教授的理论其实和股票箱的做法类似，如果在波动比较大的市场中是可以稳定盈利的。
因为是在下跌的时候不断加仓，所以成本随之 ...
零风险炒股理论在期货市场上也得到很好应用，我的一个读者用这个理论做了三年多，每年的收益在50%以上，他的联络电话是：13021097358，冷先生。目前我和冷先生将很快会在网上公布一个双向对冲期货零风险套利数学模型。 原帖由 wjaaa 于 2006-8-23 17:10 发表
任何一种偏激的论调都是错误的！
技术分析不可不信也不可全信。如果没有明确的买卖点你凭什么操作？随机漫步？岂不更可笑？
能赚钱的方法就是好方法！
我承认我的言论是很偏激，但我的用意很清楚，是希望股市的投资者改变传统的炒股思维（除非你的方法在市场上让你赚钱，不能赚钱的方法都是不能用的）。传统的炒股理论是没有多大指导意义的。不用浪费太多的时间在上面，在走我走过的弯路。
如果所有投资者和庄家在同一起步线上和庄家斗，可以说所有技术指标，波浪理论，江恩理论都没有任何用处。 零风险炒股理论在期货市场上也得到很好应用，我的一个读者用这个理论做了三年多，每年的收益在50%以上，他的联络电话是：13021097358，冷先生。目前我和冷先生将很快会在网上公布一个双向对冲期货零风险套利数学模型。
谢谢，我会加以关注的。能够看到期货方面的应用是我很感兴趣的。