国泰君安：推荐33只业绩连续增长的优质股

queenie000039 发表于 2005-10-25 11:11

谋定而后动：稳健的“双景气”策略

　　随着中国经济增速放缓，企业利润率下降已是不争的事实。上游价格相对火热，下游价格相对冰冷的“剪刀差”直接反映在总体PPI和CPI涨幅、核心PPI和CPI涨幅的不对称之上，工业企业利润增长率的明显下降说明多数企业利润增长高峰已现。为了最大程度的抵抗系统风险，我们认为投资景气持续或景气复苏行业中的景气公司的“双景气”策略值得推荐。

　　为了筛选“景气”的行业和上市公司，我们以连续增长为线索，设计了筛选的样本和方法。考察季度净利润同比增长数据，统计连续滚动4个季度同比增长数据都为正数的行业内公司家数，发现符合连续增长约束的公司总数自04年3季度起拐头下降，至今年2季度又出现迅速回升，超出市场普遍预期。究其原因，景气公司数目的迅速回升得益于能源行业、材料行业以及工业——资本货物行业景气公司的迅速增多。从行业线索看，截至05年2季度，23个细分行业中，目前仅有7个行业能体现平稳或者重新增长的趋势；从行业内景气公司家数的历史比较看，能源、工业——资本货物、金融——银行三个行业的景气公司家数创出历史新高，说明这三个行业景气达到历史高点；从景气公司家数向上转折的时间看，最早出现景气转折的是可选消费——零售业，零售业在三季度股价的充分表现也反映了行业基本面的复苏。

　　由此基于追逐持续景气和景气回升的势头投资考虑，我们推荐“双景气”策略，即投资景气行业中的景气公司。针对三个达到行业景气高峰的行业，从历史数据的实践和惯性出发，构建包含了33个股票的股票池（见附件）。

　　附：1、满足连续4个季度业绩同比增长，取值1，否则为0；

　　 2、考虑了景气对持续性的要求，故将仅在05年中期满足条件的个股剔除；

　　 3、蓝色字体表示自02年有完整季报数据至今，每个季度同比都保持利润增长的公司

86471 发表于 2005-10-25 13:43

谢谢楼主

zhangjiasheng 发表于 2005-10-25 16:14

谢谢楼主

尖尖小荷 发表于 2005-10-25 16:20

谢谢。

蜜糖熊 发表于 2005-10-25 16:37

谢谢女王！

wjl2005 发表于 2005-10-25 20:09

thanks very much.

lulu 发表于 2005-10-25 20:57

thank you

denilson_lzf 发表于 2005-10-25 23:30

谢谢！

xiaolongbuffett 发表于 2005-10-26 00:47

thanks

wildwind2000 发表于 2005-10-26 10:29

谢谢，学习。。。。。。。。。。。。。

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国泰君安：推荐33只业绩连续增长的优质股

谢谢女王！