2005年5月24日，星期2，看盘说股《茶馆》，欢迎大家参加 ！！！
1季度总体业绩增长放缓 4类公司仍具成长性今年一季度尽管总体业绩增长明显放缓，但仍然有众多上市公司业绩获得了快速增长。我们以每股收益在０．０５元以上的公司为基础进行分析。
统计表明，业绩快速增长的公司主要分布在１７个行业中。从行业集中度看，主要集中在机械、交通运输、金属非金属、零售、石油化工、食品饮料、医药等领域。值得注意的是，业绩下滑的行业中也有机械、金属非金属、石油化工等，我们认为主要原因是这些行业范围广泛，子行业分化明显，典型的如机械、石油化工等产品众多，市场环境不一。
业绩增长四种类型
根据我们的分析，取得业绩增长的公司大致可分为这样几个类型：
首先，行业龙头公司增长延续。分析发现，排名靠前的公司大多具有显著的行业地位，一直维持增长态势。属于持续增长类型的有贵州茅台、中集集团、烟台万华、振华港机、云南白药等都属于典型的行业龙头公司。比如，贵州茅台作为白酒行业龙头，上市以来一直保持着快速增长的特征，今年第一季度实现销售收入１１４４０１．７３万元，比上年同期增长３４．０５％，实现净利润３６９１３．９４万元，同比增长４１．１６％，一季度０．９４元的每股收益也显示出明显的盈利优势。
其次，周期性行业的高景气度或产能扩张。在业绩增长的公司中，周期性行业也占有较大比重，如扬子石化、东方锅炉、国电电力等。其业绩增长的原因主要包括行业正处于高景气度阶段或产能扩张两种类型。处于行业发展高峰期的公司中，东方锅炉、扬子石化等具有代表性。如扬子石化今年一季度实现主营业务收入９６８７３３．３万元，同比增长３５．７０％；实现净利润１３１１７６．７３万元，同比增长５４．３３％，０．５６元的每股收益也处于很高的水平。
第三，景气行业的产销两旺。在一季度业绩增长的公司中，有些公司的行业地位并不突出，但由于行业景气度处于上升时期，产品价格提高和产能扩张成为业绩增长的重要原因。如星新材料，由于主导产品有机硅、苯酚丙酮、双酚Ａ、环氧树脂等都处于产销两旺的良好状态，第一季度实现主营业务收入６５１０４．７５万元，实现净利润为３００６．１４万元，分别比上年同期增长１０７．４４％和１９８．４４％。
第四，资源垄断型的独特定价能力造就了企业的成长。从去年到今年一季度，在业绩增长的公司中资源垄断型企业占有较大比例。如宏达股份一季度实现主营业务收入５６２５４．６０万元，比去年同期增长７１．６１％，实现净利润５５２９．８万元，比去年同期增长１６１９．３７％，主要是得益于其资源优势和产品价格上涨的背景。
几点启示
从分析上面的业绩增长型公司，我们可以获得几点启示。
一是具有垄断优势的基础产业有望维持长期增长。虽然２００４年以来采取了一系列的宏观调控政策，但经济运行的良好态势没有改变，预计２００５年的ＧＤＰ增长仍将保持在８％左右，这为基础产业的持续成长创造了条件。从行业看，港口、机场、高速公路等基础产业，具有典型的行政垄断优势，在我国经济保持快速增长的背景下，基础产业作为国民经济的枢纽，显示出了良好的成长性，预计这种特征还会延续。
二是行业龙头具有很强的竞争实力。比如烟台万华、万科、中集集团、中兴通讯、贵州茅台、同仁堂、鲁泰Ａ等都属于典型的行业龙头公司。我们认为，行业龙头的快速成长与市场经济环境下的竞争态势密切相关。一方面，行业竞争的加剧促成了行业内部的收购兼并，另一方面，部分公司的产品、科研等方面能力的提高促成了公司的快速成长。如烟台万华的ＭＤＩ产品具有国际竞争优势，国外的产能扩张有限，而国内市场上ＭＤＩ供不应求的局面持续存在成为烟台万华快速成长的根本。中集集团也是依靠产品的国际竞争力和独立的定价能力而保持了持续的增长，中兴通讯也较为类似。
三是不可再生资源类公司值得长期关注。从行业角度看，不可再生性资源类公司显示出资源稀缺带来的优势。如盐湖钾肥、西山煤电、锡业股份、兖州煤业等公司，都属于不可再生资源。作为最前端的产业，经济的快速发展拉动了资源价格的快速增长，成为这些公司业绩持续成长的基础，预计这种特征在相当长时间内不会改变。
四是周期性行业应区别对待。在我们统计的快速增长的公司中，周期性行业占有一定的比例。比如生产电力设备的东方锅炉、石化行业中有扬子石化、齐鲁石化、上海石化等。运输行业有中海发展、中远航运等。我们认为，周期性行业的市场机会主要来自于行业变化引发的估值差异。经验显示，行业最低迷的时期是最好的买点，而业绩最好和市盈率最低时则是抛售的时机，而不具备持续走牛的基础。
[ Last edited by 海杉 on 2005-5-24 at 06:04 ] 今日详细情况请参阅"今日特别提示"
2005-05-24星期二
新股配售:
三花股份（002050 行情,资料,咨询,更多）配售数量2400万股，价格7.39元，发行市盈率19.97倍，
申购上限24000股，上海配售代码：739050，深圳配售代
码：002050，配售简称：三花配售
新股配售缴款日:
宁波华翔（002048 行情,资料,咨询,更多）发行数量2400万股，发行价格5.75元
A股送转股上市:
承德露露（000848 行情,资料,咨询,更多）每10股转增2股派2元(含税)，扣税后1.6元，股权登记日2
005-05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-24
，红股上市交易日2005-05-24
铁龙物流（600125 行情,资料,咨询,更多）每10股送1股转增5股派0.3元(含税)，扣税后0.04元，股
权登记日2005-05-20，除权除息日2005-05-23，派息日20
05-05-27，红股上市交易日2005-05-24
用友软件（600588 行情,资料,咨询,更多）每10股转增2股派3.2元(含税)，扣税后2.56元，股权登记
日2005-05-20，除权除息日2005-05-23，派息日2005-05-
26，红股上市交易日2005-05-24
A股派息日:
深南电Ａ（000037 行情,资料,咨询,更多）每10股派5元(含税)，扣税后4元，股权登记日2005-05-23
，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-24,分红年度2
004-12-31
天伦置业（000711 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.5元(含税)，扣税后0.4元，股权登记日2005-0
5-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-24,分红
年度2004-12-31
承德露露（000848 行情,资料,咨询,更多）每10股转增2股派2元(含税)，扣税后1.6元，股权登记日2
005-05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-24
，红股上市交易日2005-05-24,分红年度2004-12-31
龙元建设（600491 行情,资料,咨询,更多）每10股转增5股派3元(含税)，扣税后2.4元，股权登记日2
005-05-17，除权除息日2005-05-18，派息日2005-05-24
，红股上市交易日2005-05-19,分红年度2004-12-31
川投能源（600674 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.25元(含税)，扣税后0.2元，股权登记日2005-
05-16，除权除息日2005-05-17，派息日2005-05-24,分红
年度2004-12-31
安徽合力（600761 行情,资料,咨询,更多）每10股派1.5元(含税)，扣税后1.2元，股权登记日2005-0
5-18，除权除息日2005-05-19，派息日2005-05-24,分红
年度2004-12-31
全兴股份（600779 行情,资料,咨询,更多）每10股派1元(含税)，扣税后0.8元，股权登记日2005-05-
18，除权除息日2005-05-19，派息日2005-05-24,分红年
度2004-12-31
B股派息日:
晨鸣Ｂ （200488 行情,资料,咨询,更多）每10股送2股转增3股派1元，B股股权登记日2005-05-24，
B股最后交易日2005-05-19，除权除息日2005-05-20，派
息日2005-05-24，红股上市交易日2005-05-25
A股股权登记日:
中联重科（000157 行情,资料,咨询,更多）每10股派4元(含税)，扣税后3.2元，股权登记日2005-05-
24，除权除息日2005-05-25，派息日2005-05-25,分红年
度2004-12-31
建投能源（000600 行情,资料,咨询,更多）每10股送1.5股转增3.5股派0.8元(含税)，扣税后0.34元
，股权登记日2005-05-24，除权除息日2005-05-25，派息
日2005-05-25，红股上市交易日2005-05-25,分红年度200
4-12-31
德豪润达（002005 行情,资料,咨询,更多）每10股派10元(含税)，扣税后8元，股权登记日2005-05-2
4，除权除息日2005-05-25，派息日2005-05-25,分红年度
2004-12-31
金山股份（600396 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.25元(含税)，扣税后0.2元，股权登记日2005-
05-24，除权除息日2005-05-25，派息日2005-05-31,分红
年度2004-12-31
涪陵电力（600452 行情,资料,咨询,更多）每10股派2元(含税)，扣税后1.6元，股权登记日2005-05-
24，除权除息日2005-05-25，派息日2005-05-30,分红年
度2004-12-31
宝钛股份（600456 行情,资料,咨询,更多）每10股派2元(含税)，扣税后1.6元，股权登记日2005-05-
24，除权除息日2005-05-25，派息日2005-05-31,分红年
度2004-12-31
空港股份（600463 行情,资料,咨询,更多）每10股派2元(含税)，扣税后1.6元，股权登记日2005-05-
24，除权除息日2005-05-25，派息日2005-05-30,分红年
度2004-12-31
康缘药业（600557 行情,资料,咨询,更多）每10股派1元(含税)，扣税后0.8元，股权登记日2005-05-
24，除权除息日2005-05-25，派息日2005-05-31,分红年
度2004-12-31
B股股权登记日:
晨鸣Ｂ （200488 行情,资料,咨询,更多）每10股送2股转增3股派1元，B股股权登记日2005-05-24，
B股最后交易日2005-05-19，除权除息日2005-05-20，派
息日2005-05-24，红股上市交易日2005-05-25
A股除权除息日:
深南电Ａ（000037 行情,资料,咨询,更多）每10股派5元(含税)，扣税后4元，股权登记日2005-05-23
，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-24,分红年度2
004-12-31
天伦置业（000711 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.5元(含税)，扣税后0.4元，股权登记日2005-0
5-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-24,分红
年度2004-12-31
承德露露（000848 行情,资料,咨询,更多）每10股转增2股派2元(含税)，扣税后1.6元，股权登记日2
005-05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-24
，红股上市交易日2005-05-24,分红年度2004-12-31
民丰特纸（600235 行情,资料,咨询,更多）每10股派1.2元(含税)，扣税后0.96元，股权登记日2005-
05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-30,分红
年度2004-12-31
凯诺科技（600398 行情,资料,咨询,更多）每10股派1元(含税)，扣税后0.8元，股权登记日2005-05-
23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-27,分红年
度2004-12-31
长江精工（600496 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.5元(含税)，扣税后0.4元，股权登记日2005-0
5-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-30,分红
年度2004-12-31
海通集团（600537 行情,资料,咨询,更多）每10股派1.25元(含税)，扣税后1元，股权登记日2005-05
-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-27,分红年
度2004-12-31
江西长运（600561 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.75元(含税)，扣税后0.6元，股权登记日2005-
05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-30,分红
年度2004-12-31
中孚实业（600595 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.2元(含税)，扣税后0.16元，股权登记日2005-
05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-30,分红
年度2004-12-31
益民百货（600824 行情,资料,咨询,更多）每10股派1.5元(含税)，扣税后1.2元，股权登记日2005-0
5-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-27,分红
年度2004-12-31
星湖科技（600866 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.5元(含税)，扣税后0.4元，股权登记日2005-0
5-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-30,分红
年度2004-12-31
新疆众和（600888 行情,资料,咨询,更多）每10股派0.2元(含税)，扣税后0.16元，股权登记日2005-
05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-30,分红
年度2004-12-31
长江电力（600900 行情,资料,咨询,更多）每10股派2.1元(含税)，扣税后1.68元，股权登记日2005-
05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-31,分红
年度2004-12-31
B股除权除息日:
深南电Ｂ（200037 行情,资料,咨询,更多）每10股派5元，B股股权登记日2005-05-26，B股最后交易
日2005-05-23，除权除息日2005-05-24，派息日2005-05-
26
债权登记日:
04国债(4)(010404发行年份:2004，实际发行总额:367.5亿元，发行时间起
) 始日:2004-05-25，发行时间截止日:2004-06-01，发行对
象:境内法人和自然人，计息方式:单利，票面利率:4.89%
，债权登记日:2005-05-24，除息日:2005-05-25，付息日
:2005-05-25
04'长航债(048005发行年份:2004，实际发行总额:10亿元，发行时间起始日
) :2004-05-26，发行时间截止日:2004-06-22，发行对象:
境内法人和自然人，计息方式:单利，票面利率:一年定存
利率+2%，债权登记日:2005-05-24，除息日:2005-05-25
，付息日:2005-05-26
国债0404（100404 行情,资料,咨询,更多）发行年份:2004，实际发行总额:367.5亿元，发行时间起
始日:2004-05-25，发行时间截止日:2004-06-01，发行对
象:境内法人和自然人，计息方式:单利，票面利率:4.89%
，债权登记日:2005-05-24，除息日:2005-05-25，付息日
:2005-05-25
召开股东大会:
ST盛润Ａ（000030 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.公司2004年度董事会报告；2.公司2004年年
度报告及年度报告摘要；3.公司2004年度监事会报告；4.
公司2004年度财务报告；5.公司2004年度利润分配预案：
不分配，不转增；6.公司2005年度利润分配政策：若2005
年实现盈利，净利润将用于弥补以前年度的亏损；7.修改
《公司章程》的议案；8.公司2004年度计提减值准备的议
案；9.公司董事会换届选举的议案：10.公司监事会换届
选举的议案；
深宝恒Ａ（000031 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.公司2004年度董事会工作报告；2.公司2004
年度监事会工作报告；3.公司2004年度独立董事述职报告
;4.公司2004年年度报告及年度报告摘要；5.公司2004年
度财务决算方案；6.公司2004年度利润分配预案；7.关于
公司2005年度贷款授信额度及担保额度的议案；8.关于续
聘深圳天健信德会计师事务所的议案；9.关于修改公司章
程部分条款的议案。10.关于改选公司董事的议案
深天马Ａ（000050 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议《二○○四年度董事会工作报告》2.审
议《二○○四年度监事会工作报告》3.审议《二○○四年
度财务决算报告》4.审议《二○○四年度利润分配及分红
派息预案》5.审议《关于变更二○○四年度会计师事务所
审计机构的议案》6.审议《关于聘请二○○五年度会计师
事务所的议案》7.审议《关于修改公司章程的议案》
石油大明（000406 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议董事会工作报告；2.审议监事会工作报
告；3.审议2004年度利润分配方案；4.审议2004年度财务
决算报告；5.审议2004年年度报告；6.审议2005年投资计
划；7.审议关于董事会换届选举的议案；8.审议关于监事
会换届选举的议案；9.审议关于修订《公司章程》的议案
；10.审议关于修订《公司股东大会议事规则》的议案；1
1.审议关于修订《公司董事会议事规则》的议案；12.审
议关于修订《公司监事会议事规则》的议案；13.审议关
于续聘会计师事务所的议案；14.审议关于公司2005年日
常关联交易的议案。
健特生物（000416 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议《公司2004年度董事会工作报告》；2.
审议《公司2004年度监事会工作报告》；3.审议《公司20
04年度财务工作报告》；4.审议《公司2004年度利润分配
预案》；5.审议《关于修改公司章程的议案》；6.审议《
关于修改股东大会议事规则的议案》；7.审议《关于修改
董事会议事规则的议案》；8.审议《关于修改监事会议事
规则的议案》；9.审议《关于续聘山东汇德会计师事务所
的议案》；10.审议《关于增补董事的议案》。该议案需
逐项表决。
大冷股份（000530 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议公司董事会2004年度工作报告；2.审议
公司监事会2004年度工作报告；3.审议公司2004年度财务
决算报告；4.审议公司2004年度利润分配方案报告；5.审
议关于修改公司章程的报告；6.审议关于聘请公司2005年
度审计机构的报告；7.审议公司2005年度日常关联交易报
告。
远东股份（000681 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.《公司2004年董事会工作报告》；2.《公司
2004年监事会工作报告》；3.《公司2004年财务决算报告
》；4.《公司2004年利润分配议案》；5.《公司关于修改
章程的议案》；6.《公司关于修改股东大会议事规则的议
案》。
*ST天然 （000683 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议《公司董事会工作报告》；2.审议《公
司监事会工作报告》；3.审议《公司2004年度财务决算报
告》；4.审议《公司2004年度利润分配预案》；5.审议《
公司2004年年度报告及摘要》；6.审议《关于修改公司章
程的议案》；7.《关于修改股东大会议事规则的议案》；
8.《关于与内蒙古博源国际贸易有限责任公司签署产品销
售协议的议案》；9.《关于续聘公司审计师事务所的议案
》。
大连国际（000881 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.《2004年度董事会工作报告》；2.《2004年
度监事会工作报告》；3.《2004年度财务决算报告》；4.
《2004年度利润分配及资本公积金转增股本预案》；5.《
公司章程修正议案》；6.《股东大会议事规则修正议案》
；7.《关于2005年度公司继续聘用大连华连会计师事务所
负责公司审计工作的议案》；8.《关于更换董事的提案》
。
ST盛润Ｂ（200030 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.公司2004年度董事会报告；2.公司2004年年
度报告及年度报告摘要；3.公司2004年度监事会报告；4.
公司2004年度财务报告；5.公司2004年度利润分配预案：
不分配，不转增；6.公司2005年度利润分配政策：若2005
年实现盈利，净利润将用于弥补以前年度的亏损；7.修改
《公司章程》的议案；8.公司2004年度计提减值准备的议
案；9.公司董事会换届选举的议案：10.公司监事会换届
选举的议案；
大冷Ｂ （200530 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议公司董事会2004年度工作报告；2.审议
公司监事会2004年度工作报告；3.审议公司2004年度财务
决算报告；4.审议公司2004年度利润分配方案报告；5.审
议关于修改公司章程的报告；6.审议关于聘请公司2005年
度审计机构的报告；7.审议公司2005年度日常关联交易报
告。
宁夏恒力（600165 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议2004年度董事会工作报告2.审议2004年
度监事会工作报告3.审议2004年度报告及摘要4.审议2004
年度财务决算5.审议2004年度利润分配预案6.审议修改公
司章程的议案7.审议修改股东大会议事规则的议案8.审议
2005年度日常关联交易的议案9.审议闫军董事辞职的议案
10.增选一名独立董事及一名董事的议案11.审议续聘五联
联合会计师事务所的议案12.审议调整独立董事津贴的议
案
牡丹江 （600173 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.《公司2004年度董事会工作报告》；2.《公
司2004年度监事会工作报告》3.《公司2004年度报告正本
及年度报告摘要》；4.《公司2004年度财务决算报告》；
5.审议《关于修改公司章程部分条款的议案》；6.审议《
关于续聘北京永拓会计师事务所及确定审计报酬的议案》
。
长春经开（600215 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议《公司2004年年度董事会工作报告》2.
审议通过了《公司2004年年度监事会工作报告》3.审议《
公司2004年年度财务决算报告》4.审议《公司2004年年度
报告》及《公司2004年年度报告摘要》5.审议《公司2004
年年度利润分配预案》6.审议《关于修改公司章程的预案
》
海南航空（600221 行情,资料,咨询,更多）临时股东大会，1.定向增发股票种类2.股票面值3.定向增
发数量4.定向增发方式和发行对象5.定向增发定价原则6.
募集资金用途7.关于提请股东大会授权董事会全权办理本
次定向增发相关事宜的报告8.本次定向增发的有效期限
石岘纸业（600462 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.公司2004年度董事会工作报告；2.公司第二
届董事会工作报告；3.公司第三届董事会组建方案；4.公
司2004年度监事会工作报告；5.公司第二届监事会工作报
告；6.公司第三届监事会组建方案；7.2004年度财务决算
及2005年度财务预算报告；8.2004年度公司利润分配预案
；9.公司2004年度报告及摘要；10.修改公司章程的议案
；11.修改公司股东大会议事规则的议案；12.审议修改公
司董事会议事规则的议案；13.审议关于继续聘请中鸿信
建元会计师事务所有限责任公司的议案；14.审议关于申
请办理银行授信额度的议案；15.审议公司继续为吉林化
纤提供担保的议案。
大显股份（600747 行情,资料,咨询,更多）股东大会，1.审议《公司2004年度董事会工作报告》；2.
审议《公司2004年年度报告及年度报告摘要》；3.审议《
公司2004年度监事会工作报告》；4.审议《公司2004年度
财务决算及利润分配预案》；5.审议《公司收购大连大显
集团有限公司1＃办公楼.2＃泛泰公司.3＃网络公司三处
房产的议案》6.审议《大连大显股份有限公司关于受让大
连大显集团有限公司持有大连远东房屋开发有限公司60股
权的议案》7.审议《大连大显股份有限公司关于转让大连
太平洋多层线路板股份有限公司56.67股权的议案》8.审
议《公司董事戴玉钧先生.独立董事曹贵兴先生辞去公司
董事的议案》9.审议《增补刘明辉先生.于立先生为公司
独立董事的议案》10.审议《关于成立公司董事会战略委
员会的议案》11.审议《关于成立公司董事会审计委员会
的议案》12.审议《关于成立公司董事会提名委员会的议
案》13.审议《关于成立公司董事会薪酬与考核委员会的
议案》14.审议《大连大显股份有限公司投资者关系管理
制度》15.审议《关于续聘大连华连会计师事务所有限公
司的议案》16.审议《公司将2000年度配股项目剩余的1,5
26万元募集资金补充流动资金的议案》17.审议《公司章
程修正案》及附件(《公司章程修正第五版》、《大连大
显股份有限公司股东大会议事规则》、《大连大显股份有
限公司董事会议事规则》.《大连大显股份有限公司监事
会议事规则》、《大连大显股份有限公司独立董事制度》
、《大连大显股份有限公司募集资金管理制度》、《大连
大显股份有限公司累计投票制实施细则》)
海航Ｂ股（900945 行情,资料,咨询,更多）临时股东大会，1.定向增发股票种类2.股票面值3.定向增
发数量4.定向增发方式和发行对象5.定向增发定价原则6.
募集资金用途7.关于提请股东大会授权董事会全权办理本
次定向增发相关事宜的报告8.本次定向增发的有效期限 弹簧已经压得很紧了，时刻准备着！ Originally posted by 寒剑奔袭 at 2005-5-23 23:59
弹簧已经压得很紧了，时刻准备着！
:*9*::D 周一市场继续向下暴挫，上证综指跌破前期低点1082点，再次创出六年新低1069点，全天下跌28点。创出自去年10月14日以来的单日最大跌幅，市场再度呈现普跌迹象。
市场下跌从消息面来看，主要有两大利空，一是国家提高纺织行业的出口关税，这对于纺织服装上市公司产生了巨大冲击，直接导致了几乎所有相关股票的暴跌，甚至不少以跌停报收；二是金牛能源爆出大股东炒作并持有大量上市公司股票的丑闻内幕，引起市场对于股权分置方案投票时能否真正代表广大流通股股东特别是中小投资者利益的强烈质疑，从而演变成了市场对于国家的股权分置方案的利空预期，导致了系统性的暴挫。
从技术走势来看，60分钟K线有明显止跌迹象，明日早盘有望惯性下跌之后出现反弹，但60分钟K线缺口处压力较大，上涨仍须量能配合。不过投资者中线还应观望。 明天重点关注几只股票，不能做就休息。 社保基金04年末和05年首季持股前20位股票一览
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www.eastmoney.com 2005-05-23 08:32 上海证券报
一、社保基金的投资力度增强投资领域放大
统计显示,社保基金在股票市场上的投资力度加大。2004年社保四季度与三季度持有股票个数变化不大,但重仓市值总计增加,三季度持股数在千万的只有8个重仓股,而四季度持股千万以上的高达19个,表明社保基金的股票投资在2004年呈现集中态势。2004年社保基金的投资方向有所扩散,有更多的潜力品种被纳入社保基金的投资范畴。重仓金属、非金属、电力行业,加大交通运输、仓储业,医药、生物制品行业投资,凸显其在市场对周期性行业的判断出现分歧的时候表现出防御策略。
二、社保基金增仓特征及持仓行业特点
1、增仓超跌周期性蓝筹股。随着行业景气程度的变化,部分钢铁、电力、有色金属周期性蓝筹股遭受了投资基金的大规模减持而演绎持续震荡下跌走势。但是经过中期深度调整,部分超跌蓝筹股再度重新凸现投资价值。社保对电力、钢铁等周期性行业采取区别策略,对于业绩下滑个股减持,增持业绩好转、超跌的的同类价值低估个股,由此我们看到了在减持上海汽车的同时对汽车板块中的长安汽车、江淮汽车、宇通客车、福田汽车；对电力和电力设备板块的内蒙华电、深能源、广州控股、东方电机、国投电力采取增持的同时却减持华能国际、天威保变和许继电器；另外银行板块中的民生银行,石化行业中的扬子石化等,钢铁、有色金属板块中的江西铜业、山东铝业、抚顺特钢,机械行业的安徽合力,均被纳入社保基金的投资范畴。
2、关注行业景气度继续向好的化肥行业。由于化工、化肥行业市场容量较大,行业增长明显,统计显示,全国社保基金在化工板块投入重仓,一些较为稳健的个股更容易受到青睐。目前,社保基金在该行业重点大举增持的个股分别是六国化工、鲁西化工、华鲁恒生、四川美丰等。
3、重仓配置防御品种。在大盘持续低迷的情况下,社保投资重心转向防御性强的稳健型品种。对交通运输中的高速公路、港口、旅游、零售、医药等受宏观调控影响较小的防御类行业青睐有加,积极增持。尤其是现金流充沛和收益稳定的高速公路板块引起社保极大的兴趣,皖通高速、中原高速重仓出击,福建高速、深高速、山东基建、粤高速均被社保尽收囊中,对物流板块中铁龙物流也加以关注。
4、关注消费升级类品种。由于消费升级概念成为投资基金的重要投资方向。社保基金积极调整方向,参与消费升级类投资品种,如医药行业的东阿阿胶、马应龙、恒瑞医药、华海药业、昆明制药等,饮料行业中的泸州老窖、光明乳业、五粮液,商业旅游行业中的大商股份、首旅股份、峨眉山、锦江酒店等。
5、钟情细分行业的龙头公司。如珠海中富、福耀玻璃、瑞贝卡、小商品城、通威股份、三爱富、风神股份、金鹰股份等一批公司都是各自细分行业的龙头公司,龙头公司将为投资者提供超额的投资回报。
6、增持刚刚进入景气周期及业绩突增股,如泸州老窖、中国玻纤、中色股份等。三、社保基金操作思路
1、社保基金看重投资对象盈利能力。作为长期稳定的资金,社保在操作中以安全性、流动性和盈利性为投资原则,选择业绩稳定增长、收益预期良好的股票,在选择上市公司时强调公司的资产质地、财务质量、收益水平和所属行业的景气度及公司治理状况等因素,年报显示,社保基金重仓绩优、高分红和市场形象良好的蓝筹股。
2、和基金、QFII交叉持股。从2004年年报情况分析,社保基金投资风格较为积极进取,社保组合之间交叉持股异常明显,当然,组合之间选股思路和操作风格迥异,甚至存在你进我出的现象,但是成长性成为其择股重要评判标准。
社保基金与QFII同时出现在一只股票中的现象大为增加,和QFII吻合的股票有马应龙、福耀玻璃、浙江龙盛、珠海中富、瑞贝卡、南海发展、金鹰股份、通威股份等；社保基金一般都是和一些开放式基金抱团介入某些股票,同基金重合的股票有大商股份、小商品城、同仁堂、海正药业等；另外社保介入券商重仓股也比比皆是,如招商地产、五矿发展、太原重工、双汇发展,机构资金的认识趋同导致了理性资金向有限的投资品种倾斜。我们认为,未来机构同时增持的股票后期走势值得关注。
当然,和其他机构投资者一样,社保基金持股也不是一成不变的,如季报显示一季度业绩增长的超跌股泸州老窖被社保相中,由于季报最能反映出行业景气的最新变化,所以投资者要从最新公告中判断社保基金首季增仓的还是在减持某只股票,回避一些年报增持,但2005年一季度却逐步减仓的个股。
社保基金2004年末和2005年首季持股前20位一览表
股票代码 证券简称 2004年末持 持股比 股票代码 证券简称 2005首季持 持股比
股数(万股) 例(%) 股数(万股) 例(%)
600900 长江电力 4000 0.51 600660 福耀玻璃 2341.2 2.33
600863 内蒙华电 1945.91 0.98 000027 深能源A 2012.5 1.67
600169 太原重工 1823.53 4.9 000625 长安汽车 1711.95 1.05
000027 深能源A 1747.23 1.45 000568 泸州老窖 1706.47 2.03
600210 紫江企业 1516.19 1.06 000024 招商地产 1513.48 2.45
600688 上海石化 1417.87 0.2 000651 格力电器 1364.39 2.55
000024 招商地产 1397.5 2.26 600020 中原高速 1300.05 1.23
000898 鞍钢新轧 1380.9 0.47 000898 鞍钢新轧 1300 0.44
600020 中原高速 1355.05 1.29 000541 佛山照明 1245.92 3.47
000429 粤高速A 1308.05 1.04 600418 江淮汽车 1226.99 2.96
600267 海正药业 1283.26 2.86 600386 北京巴士 1179.28 4.67
600386 北京巴士 1222.84 4.86 600012 皖通高速 1063.91 0.64
600660 福耀玻璃 1196.14 1.19 600210 紫江企业 1042.2 0.72
000651 格力电器 1184.92 2.2 600399 抚顺特钢 1030 1.98
600016 民生银行 1181.34 0.23 000089 深圳机场 936.23 1.17
600011 华能国际 1086.21 0.09 000069 华侨城A 804.58 0.75
600012 皖通高速 1063.91 0.64 600066 宇通客车 745.76 3.64
000825 太钢不锈 980.04 0.76 600398 凯诺科技 724.88 3.06
000568 泸州老窖 945.37 1.12 600166 福田汽车 711.43 1.56
600350 山东基建 887.94 0.26 000423 东阿阿胶 700.34 1.71 彼得林奇理财的四个不要
彼得林奇是华尔街著名投资公司麦哲伦公司的总经理。上任几年间他便将公司资产由２０００万美元增长至９０亿美元，《时代》周刊称他为“第一理财家”，《幸福》杂志则赞誉他为“股票投资领域的最成功者……”。这位投资大师，在投资理念上有着自己独到的见解，也许能给投资者一些启发。
１．不要相信各种理论
多少世纪以来，人们听到公鸡叫后看见太阳升起，于是认为太阳之所以升起是由于公鸡打鸣。今天，鸡叫如故。但是每天为解释股市上涨的原因及影响的新论点，却总让人困惑不已。“每当我听到此类理论，我总是想起那打鸣的公鸡”。
２．不要相信专家意见
专家们不能预测到任何东西。虽然利率和股市之间确实存在着微妙的相互联系，我却不信谁能用金融规律来提前说明利率的变化方向。相信成功得来不易，而且从小培养下一代成功致富的观念的人，才是掌握命运、掌握财富，信奉智慧的人。
３．不要相信数学分析
“股票投资是一门艺术，而不是一门科学”。对于那些受到呆板的数量分析训练的人，处处都会遇到不利因素，如果可以通过数学分析来确定选择什么样的股票的话，还不如用电脑算命。选择股票的决策不是通过数学做出的，你在股市上需要的全部数学知识是你上小学四年级就学会了的。
４．不要相信投资天赋
在股票选择方面，没有世袭的技巧。尽管许多人认为别人生来就是股票投资人，而把自己的失利归咎为天生愚笨。我的成长历程说明，事实并非如此。在我的摇篮上并没有吊着股票行情收录机，我长乳牙时也没有咬过股市交易记录单，这与人们所传贝利婴儿时期就会反弹足球的早慧截然相反。 虽然宏观面非常不好，能源、电力、基础原材料涨价，给整个工业增长带来负面影响，但我仍然相信食品、饮料、酒类会有一个成长期。 专家预计：第二批试点可能6月中旬推出
出席在深圳举行的上市公司股权分置改革座谈会的专家预计
第二批试点可能6月中旬推出
昨日在深圳举行的一个上市公司股权分置改革座谈会上，有关专家认为，改革不会停步，但必须对第一批股权分置试点进行反思。专家预测，第二批试点公司可能在6月中旬，即在第一批方案顺利通过股东大会表决后推出。
改革可能要经历三到四个阶段
对于股权分置改革的时间和过程，著名咨询机构荣正咨询公司董事长郑培敏提出了三阶段论。第一阶段为试点期。该阶段持续12-18个月，从刚启动试点时选择3-5家作为第一梯队，到根据市场时机选择10-20家具备条件的上市公司进行试点的探索。这个阶段本身也是一个众多方案试错的阶段，会有若干实践证明较好的方案被运用于下个阶段。
第二阶段为推广期。预计从2006年起的2-3年内，在一半以上的上市公司中，根据全流通总体原则逐渐全面展开全流通工作，监管部门会推动上市公司采用好的方法。同时，“新老划断”政策下新股将直接采取全流通方式进行首发。
第三阶段为强制期。这是全流通最后完成的时间，是解决“困难户”和“钉子户”的时间。个别由于全流通改制博弈双方期望值差距太大的个股，监管部门很可能公布强制性的措施（比如宣布在某年某月某日起直接全流通）或弱约束（如限制股权分置公司的再融资等）对股市“全流通改制”的“钉子户”进行“限期整改”。
郑培敏预计，在全流通试点启动后的5年内，也就是大约在2010年以前，中国股市将全面消除“股权分置”现象，但这并不意味着非流通股都要减持或流通。
而招商证券研发中心的黄顺祥预计，股权分置改革将分为四个阶段，即初期试点——扩大试点成果——分步推广——强制执行。
对首批试点进行反思
与会专家认为，股权分置改革试点政策的出发点是好的，但首批试点方案低于预期：试点公司代表性不强；公司质量一般；补偿幅度低于市场预期。
据介绍，其实目前的1300多家上市公司有更适合进行首批试点的，但此前积极向证监会申请试点的只有二三十家。由于其中的三一重工等4家的股价没有出现异动，基金等机构云集，沟通起来也比较容易，所以被选为首批试点。
有关专家指出，股权分置试点推出后，市场对试点方案不认可，连创新低；基金重仓品种的“基石”动摇，价值投资理念受到挑战；股市预期混乱，持股风险增大。另外，由于试点公司选择不具有代表性，大股东的动机引起市场怀疑，即究竟是为了改善公司治理，还是想趁机套现；由于好公司补偿少、差公司补偿多，出现了劣股驱逐良股的现象，破坏市场预期。
招商证券研发中心的黄顺祥分析，股权分置改革启动后市场之所以会剧烈波动，原因之一是由于试点方案的出台，带来了一系列的不确定性：股权分置改革的时间跨度不确定；游戏规则（方案）不确定；补偿标准不确定；股票估值标准不确定。而股市最怕的就是不确定。原因之二是试点方案的补偿低于市场预期。统计表明，目前A股市场市盈率大于30倍的公司仍占到近60％。补偿过低会对市场形成巨大冲击。
专家认为，必须要对第一批股权分置试点方案进行反思：该如何选择合适的试点公司？是否该制定大致统一的游戏规则？是否需要明确最低补偿标准？是否需要明确改革的时间表？管理层该如何从行动而不是口头上为股权分置改革创造良好条件？
据介绍，目前中国证监会、中国证券业协会、证券交易所等方面都在检讨、反思，并就如何完善试点的问题，相继召集券商、基金、专家座谈。
有专家指出，要确保股权分置改革顺利进行，管理层必须做出以下改进，即明确股权分置改革时间表；试点公司必须更具代表性，尤其要优先选择大盘绩优蓝筹公司作为试点，带动市场预期转好；推出适当统一的解决方案，相对明确补偿底线，减少市场预期不确定性，如考虑以净资产或其它指标对上市公司分档，统一规定分档最低补偿线；建立奖惩机制，对于不愿意全流通的公司要有制约措施，对于顺利实施的公司要有鼓励措施，如考虑与公司再融资资格挂钩。
另外，股权分置改革不能“单兵推进”，而要抓紧推出改革配套措施，为股权分置改革“保驾护航”：改变对国有企业以净资产为中心的考核体系，转变为以股权股价市值为中心的考核方式；加快合规增量资金入市步伐；控制扩容节奏，减轻市场压力；取消红利税；建立政府平准基金，择机入市稳定股市。
第二批试点将很快推出
与会专家认为，中国股市已为股权分置付出了巨大代价，改革已经没有退路，必须背水一战。
招商证券研发中心的黄顺祥分析，管理层下一步的思路，是试点先行、协调推进、分步解决。“试点先行”，总结经验、完善试点，传达积极政策信号，培育相对稳定的市场预期；“协调推进”，落实保持市场稳定的相关配套措施；“分步解决”，在改革进程上控制好节奏，避免试点公司过于集中影响市场稳定。
据介绍，目前尽管很多上市公司仍在犹豫，但也有很多上市公司已经行动起来。证监会正在积极研究第二批试点公司名单。另外，在收集各方面意见基础上，证监会将就改革方案等问题出台实施细则。
此前几大判断与预测得到大部分应证的荣正咨询董事长郑培敏等专家在昨日的会上预测，二次试点的时间将在6月中旬，即在第一批顺利通过股东大会表决后推出；试点公司数量8到10家。
郑培敏认为，目前谣传的第二批试点名单可信度极低，比如首批试点落选企业中的吉林敖东、辽宁成大、雅戈尔、广州控股；5月17日传说的安泰、用友、复星、邯钢。因为，管理层已有不成文的规定，试点名单不能被泄露或出现股价异动。
郑培敏预测，第二批试点可能有中央级有影响力和市场号召力的上市公司；仍然不会有B股、H股公司，所以，中石化试点的可能性很小；中小板的公司试点的可能性也很小。另外，方案将不拘一格，趋于多样化。
投资者该如何应对
有关专家认为，对于二级市场投资者，要把握住以下几点：在试点方案带给市场的不确定性没有明朗前，应以回避市场风险为主；要坚持价值投资理念，关注公司基本面，从国际化、全流通的视野出发，寻找估值合理的公司。
专家建议，对于基金等机构投资者而言，不要被动参加全流通“寻宝游戏”，而要主动加强与上市公司沟通联系，通过积极影响股权分置试点方案，来创造新的价值。要通过寻找制度投资的偶然性，创造制度投资的超额收益。会议由荣正咨询等单位举办。来自部分上市公司及其控股股东、基金、券商、创投等方面的代表参加了会议。 吴晓灵:金融部门正合力推动合规资金入市
中国人民银行副行长吴晓灵昨日在"中国保险国际论坛"上表示,相关金融部门正在国务院的统一领导和部署下,积极稳妥地解决资本市场的深层次矛盾,维护资本市场稳健发展。央行将加强与其它监管部门的合作与协调,从而建立和健全货币市场、资本市场和保险市场的协调发展。
吴晓灵称,目前有关金融部门正通力合作,采取多种措施,加快资本市场改革,努力建立多层次证券市场体系,积极稳妥地解决资本市场的深层次矛盾,努力提高上市公司质量,稳步解决上市公司股权分置问题,规范市场主体行为,稳妥处置高风险券商,推进合规资金进入资本市场,推进资本市场产品创新,维护资本市场稳健发展。
针对目前商业银行资产增长速度较快和短存长贷的期限错配问题,吴晓灵说,央行正在努力推进商业银行改革和金融市场发展,为商业银行进行资产负债管理创造条件。在商业银行资产管理方面,积极推动中长期贷款资产证券化试点工作,进一步拓展非贷款资产的运用渠道,以有效降低中长期贷款比例,改善银行资产流动性；在负债管理方面,推动商业银行发行次级债、一般性金融债券和大额长期存单等长期负债工具,增加长期资金来源,增强商业银行的主动负债能力,同时推动商业银行设立基金管理公司,推动货币市场基金的发展,丰富银行间债券市场的交易工具。这些政策措施的出台,将有利于加强银行、证券和保险行业的协调发展,有利于中国金融市场配置资金效率的提高,有利于金融调控措施效力的发挥。
她强调,今年央行将继续大力培育和发展金融市场,以加大金融产品创新为重点,进一步加强市场透明度建设,推动金融市场全面协调和可持续发展,提高市场效率。（记者 程勇）
上海证券报 结构性调整借势加速 195只股票跌破净资产
结构性调整借势加速市场已经矫枉过正
上证指数昨日(23日)收盘再创六年来新低，借两市股指下跌之势，共有195只股票跌破净资产，占1362只个股的14.32%。
华夏证券分析师冯雷认为，沪深股市股价的结构性调整仍将继续，无论大盘上涨或是下跌。
统计数据显示，两市折价幅度超过20%的个股共52只，超过30%的共15只，其中折价幅度最高的一汽四环(600742.SH)股价已低于2004年度每股净资产逾50%。
“在上证指数再次下跌之际，许多质地较差的股票加速下跌并跌破净资产，表明了市场对绩差股的认识和预期更加统一。”冯雷表示。
沪深股市股价的结构性调整自价值投资理念萌芽时就已开始，这是对市场非理性炒作、概念先行、“群庄共舞”格局的彻底矫正，时至今日，这种结构性调整正渐行渐深。
财富证券研究员田冬炜分析，股价的结构性调整有其内在动力，也有外来刺激。
市场趋向规范、理性、成熟，股市的各项功能虽然在极度低迷中难以全部发挥，但投资者对投资品种的选择理念已经趋于一致。绩优、成长性良好的上市公司能够吸引更多资金的青睐，绩差股、缺乏诚信的上市公司被摒弃。
外来的刺激或者说外在的推动力也不少，解决股权分置试点的开始为重中之重。在这个大环境中，垃圾股具有难以找到双方股东都能接受的方案的预期，不能解决股权分置，其价格在全流通市场中根本难以得到认同，即使这类公司能够解决股权分置，投资者也难以得到补偿。因此，绩差股被越来越多的投资者摒弃，其中有经过理性分析的，也有在持续下挫背景下心理防线难以承受而选择退出的。
除股权分置试点外，市场参与主体的变化也是股价结构性调整深化的外在推动之一。保险资金的直接入市带来开放式基金地位的微妙变化、券商全行业整合速率的加快和风险化解，均在一定程度上加快了股价结构性调整的步伐。
冯雷预言，当前被边缘化的一些绩差股若基本面难以改善，将面临继续下跌的风险，对于一些主营业务严重萎缩、现金流大幅降低的问题公司，现在的股价并不算低。
这195只跌破净资产的股票，并不能穷尽市场的绩差上市公司，因为还有一些净资产极低甚至已为负值的上市公司未在跌破净资产之列，这也是195家个股中ST类个股极少的原因。
当然，跌破净资产的股票，不完全是绩差股独有的现象，其中也包括深康佳A(000016.SZ)等股价被矫枉过正的股票。联合证券分析师罗寿刚认为，这些公司由于拥有较高的每股净资产，而股价在漫漫熊途中也一路下跌，跌破净资产也并非完全出自投资者对公司成长性的预期。（记者 郝渊侃）
第一财经日报 上次在聊天室说5.19缺口的1110点的压力明显，股指果然再下一层。
目前重阻力在1135点。
目前股指在一个狭长的小通道里运行，有加速趋势。能否改变方向，还需要很大的合力作用才行。 技术分析方法有用吗？也许有，也许没有。
但仔细看看这幅图，也许有些启发。 上面图另外要注明的是线是3个星期之前画的。 Originally posted by 寒剑奔袭 at 2005-5-23 23:59
弹簧已经压得很紧了，时刻准备着！
形象
:*22*::*22*: 又一个新低,又一个缺口......... Originally posted by 寒剑奔袭 at 2005-5-23 23:59
弹簧已经压得很紧了，时刻准备着！
选择好个股很重要
尤其是有准备的股票 中石化 宝钢跌幅过4% 四大天王没搞定，反弹也难