多学习调研 少看盘炒作
老文章1.为什么大部分股民是输家
据《上海证券报》市场调查队的调查样本显示，在今年上半年沪深两市大盘平均上涨42%的大牛市中，只有28%的散户投资者盈利，15%的投资者持平，另外占大多数的57%的散户亏损。在盈利者中大部分人盈利额在20%以下，占61%，盈利42%以上的仅有7%，也就是说连涨6根月阳线的上半年，只有7%的散户是跑赢了大盘。
为什么大多数股民会输钱?二十世纪伟大炒家江恩认为有这样三个原因：
(1)对于他们的资本来说，交易过度或买卖过于频繁。
(2)他们没有下止蚀单或限制他们的损失。
(3)对市场知之甚少。这是最重要的原因。
本文主要分析(1)和(3)两个原因，下面从最重要的原因谈起。
2.知之甚少，钱袋甚小
江恩指出：要想在股票交易中获利，你必须先获取知识，你必须在损失之前就开始学习。许多投资者在进入股市时对股市毫无认识，而且在他们意识到开始交易前有必要进行一段时期的准备工作之前，就损失了大部分本钱。
就象其他人一样，江恩也曾损失过成千上万美元，“并经历了一个没有预备知识的入市新手必然遇到的起起落落”。“我很快意识到，所有成功的人士——无论是律师、医生还是科学家，在开始赚钱以前，都对自己特定的追求和职业进行多年的学习和研究”。“我发现，在对市场没有任何知识和研究的交易者中，有90%以上最终亏本”。
在其他领域中，人们都受过必要的学习和培训后才能上岗工作。但在股票投资中，大多数人在几乎不具备起码的知识与训练的情况下，在别人的劝说下或在暴利的引诱下就倾尽全部身家贸然入市炒作。这样的人大多数都会输钱的。成功的企业家都有这样的投资信条：不明白的领域或项目，决不投资；即使真想投入，也要首先搞明白之后再投资。智者会先调查然后再做决定，而愚者仅仅是做决定。
3.大多数股民做出决策的主要依据
(1)传闻。如果靠传闻能赢钱，大多数股民早就发达了，而不是输钱了。在世界股市史上，很难找出长期靠传闻致富的投资者。
(2)感觉。永远不要相信仅凭你的“第六感觉”就能使你发达。大部分散户不都是“跟着感觉走”的吗?结果又如何呢?
(3)股评。股评家是人，也会常犯错误。股评的观点只供参考，决不能盲从。由于你与股评家的投资理念不尽相同，因此不能照搬照套他的观点。永远不要只看和你一鼻子出气的股评人士的观点。
(4)技术指标。任何技术工具都有缺陷或盲点，因此需要结合其他一种或数种技术工具进行综合研判。要做到这一点，非要痛下一番功夫不可。但又有多少散户做到了这一点呢? 画一幅轻松致富的玫瑰色画面不是本栏的目的，因为世上没有什么捷径可走。在生活中， 每个人投入多少就能收获多少。为知识花费时间和金钱，并不断学习，永不以为自己无所不知，而且意识到学无止境，并且把知与行统一起来，只有这样才能在投机或投资中获得长期的成功。
4.多多学习调研
(1)基本分析。一般散户很难有精力全面把握宏观(国家)、中观(地区或行业)、微观(企业)的基本面。可以从自己所处地区的企业或自己熟知的产品或股票入手，长期跟踪调研，把握中级以上的个股行情，亦会有所收获。
(2)技术分析。认真学习技术原理，仔细分析图表和做出统计，由此会得出一些规律性的东西，如时间周期等。一般人都懒得做这些耐心细致的工作。中国股市第一波大牛市是始于1990年春终于1990年末，而综合指数]综合指数在1991年春才颁布。任何技术分析人士都不应把这段升幅达10-20倍的大行情置于研究股市行情史的视野之外。可是做指数倒推工作的人却少之又少，可能只有《股市动态分析》编辑部。
(3)政策分析。我国的股市是在计划经济的历史背景下产生发展起来的，因此政策对于行情的影响力不可忽视。中国股市史上许多重大的顶点与底点似乎都可用政策来诠释，因此有人说中国股市是“政策市”。我们认为中国股市有其自身的运作规律，不是简单的政策图解，但忽视政策变量的观点也是不可取的。
(4)情商研究。研究中国乃至世界股民成功的经验与失败的教训。分析根据相反理论编制出来的“好淡指数”与“牛熊指数”等。克服赌博暴发心态，陶冶平和自律心态。学习情商知识，坚定成功理念。聪明的人从自己的经验教训中反省学习，高明的人从别人的经验教训中借鉴学习。
诺贝尔经济学奖获主萨缪尔森说，有志于投资的人必须把巴鲁克的教训铭记于怀：“如果你放弃你所做的其它一切——象医学院学生学习解剖学那样，来研究整个市场的历史和背景以及在市场进行交易的主要公司的股票——如果你做到所有这一切，如果除此以外，你还有大赌徒那样的冷静头脑，还有预见性强的人所有的那种超过五官感觉之外的第六种感觉，以及还有狮子那样的勇气，那末，你有影子那样轻微的机会”。我还想加上一句，如果你还想成为黑马骑士，那么你还得有“福尔摩斯般的推理能力”。
如果你不愿意学习调研，就想在股市上赚钱发财，这就和赌博没什么区别。如果你想把股票投资或投机作为一种有利可图的职业，那么你必须不断学习。对于股市而言，在学习调研方面，天道酬勤，奖勤罚懒；但在操作方面，天道酬懒，奖懒罚勤。
[ Last edited by 会说话的小猪 on 2005-3-2 at 08:53 ] 5.炒作频度与收益多少呈反向运动
《上海证券报》市场调查队的调查样本显示，在今年上半年的操作中，散户的操作频度为：30次以上的有43%，20至30次的占39%，10-20次的为10%，10次以下的只有8%，而操作1次的为0。这一组数据说明了在今年上半年大牛市中为什么57%散户亏损与15%散户没赚钱的重要原因。
在我国股票交易手续费和印花税目前还是很高的，买卖双边税费率合计为1.5%。操作20次的税费率合计约为30%，操作30次的税费率合计约为45%。今年上半年沪深两市大盘平均上涨了42%，操作频度在20次以上的散户高达82%，他们所付的交易税费平均起来等于甚或高于指数升幅，那么他们不赚钱甚至亏钱是不足为怪的了。
6.股票交易是零和游戏吗?
传统的观点认为，股票交易是一种零和游戏。也就是说，在股市中输钱者所输钱的总和等于赢钱者所赢钱的总和，总负数与总盈数相加的结果为零。
前些日子，有位业内资深人士对我说，其实股票交易不是零和游戏，而是负数游戏。因为我国股票交易的印花税与手续费都很高，所以从长期来看股市中人的亏损总和要大于赢钱总和。这也就说明了为什么大部分股民都亏钱，为什么股市中流行一赢二平七亏的说法。
7.报价机＝老虎机
许多股民认为自己股票没炒好的原因在于自己是业余的不是职业的。如今越来越多的下岗工人去证券部“上岗”当职业炒手。证券部有空调冬暖夏凉，有免费盒饭无饮食之忧，还有数不清的传闻与股评，受人恩惠，理当回报，于是股民们努力工作报效国家与券商。
看即日盘会上瘾，一天不看都会难受。股民成天看盘，难免手痒炒作。你若把大量的时间都消耗在股价的日常波动中，就会以为股市每时每刻的行情都是重要的，从而忽视了行情的大趋势与大机会。正所谓“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。
在体力劳动中，你“努力”的结果是腰酸背疼，四肢不适。在脑力劳动中，你“努力”的结果是头昏脑胀，空乏其身。因此，大多数人难免会有好逸恶劳的倾向，如果不是为了生存享受赚钱，一般人不会自觉地努力工作。可是在证券部里，股民每天享受着空调与盒饭，又有传闻和股评的刺激与诱导，随手敲几下键盘的“努力”太轻松了。但要他们努力学习证券知识，努力调研上市公司，努力控制自己的心态，他们的身心对这一类努力就极不耐烦了。
伟大炒家艾·西高达说：“设置报价机，等于将老虎机设在写字台上，后果便是不停地向老虎机奉献，直至山穷水尽为止”。众所周知，老虎机也叫角子机，是一种赌博工具。玩法是，你只要把特定的硬币投入机内，如对上中奖记号，机子就会奖你若干个硬币，如对不上号，机子就吃掉你的硬币。玩老虎机，起先或多或少会赢几次，感到很刺激，但最终会把你的筹码全部吃掉。因为角子机的杀气很重，故称老虎机。
一般股民买一双几元钱的袜子也许会货比三家，反复砍价，小心检验品质。但他们做出买卖股票的决策时，也许是听到一个传闻所致，也许是基于看盘时的一个感觉，也许是听信某股评人士的建议，由此便敢于投入几千几万甚至几十万的钱。真是草率之极!真是不可思议!这样的人不输钱真是奇怪了。
8.短线大王与长线大王的较量
20世纪伟大投机家江恩，在25个交易日内，炒作286次，264次赢钱，仅有22次亏钱，总获利率高达92.3%。江恩在华尔街投机了53年(1902-1955年)，在投机市场上赚到了5千万美元(合现在约5亿美元)，还有一种说法是，江恩共从市场上赢得了3.5亿美元的利润。
20世纪最伟大投资家巴菲特，在40多年时间内，只做过12次投资决策，可是在美国股市上赚到1百多亿美元的利润，1994年曾被列为世界首富。
江恩之所以称作伟大的投机家，因为他经历了1929-1933年的经济大危机与大萧条，第一次世界大战与第二次世界大战这一系列动荡不安的非常年代，此间道·琼斯工业指数大体在41点—381点之间震荡。应该说在此时期做投机是极其不易的。好在当时可做双向交易(可以沽空)，所以多空做好了都能赚钱。
巴菲特之所以被称作世界股王，因为他思维慎密，定力非凡，以静制动极具王者风范。他所处的年代是股市总体持续上升的时期，道·琼斯指数从500点上扬到11175点，升幅达22倍。时势造英雄，巴菲特这位大多头顺应了美国的大牛市，才赚到了数以百亿美元计的巨额财富。
从理论上说，短线投机做好了比长线投资赚钱，但从实践上看，长线投资比短线投机能赚取更多的钱。因此，伟大炒家江恩在总结其45年的华尔街投机生涯时说：“各种所得税法案使长线投资变得十分必要，因为这样可以免交过多的所得税。跑差价已不再合算，因为短期的价格震荡难保它万无一失。呆在经纪人的办公室里，解读即时行情已经过时”。他列出的24条常胜规则中就有一条是“避免出入市过于频繁”。
9.留一半时间投入，留一半时间淡出。
我对1991年10月至2000年8月期间深圳股市中级以上行情的涨跌时间做了统计分析。在104个月份中，中级上升市有51个月，占49%；中级下跌市有53个月，占51%。也就是说，在十年股市中，大约有一半的时间行情呈上升趋势，另一半时间行情呈下降趋势。因此，我们可以留一半时间入市买卖，留一半时间淡出观望，或者抽抽新股，或者休养生息。有人说，我要向巴菲特学习，坚持长线投资。我的看法是，目前中国股市的平均市盈率已高达57倍，值得长线投资的股票少之又少，眼下搞长线投资是“东施效颦”，务实的策略是做中线投机。还有人可能会说，我们是做股票，不是做指数，大盘下跌时，有些个股还会逆市上扬，我们为什么不趁机骑骑黑马捞上一把，却要袖手旁观呢?我的看法是，在大盘呈上升趋势时，我们都未必能骑上黑马，在大盘呈下跌趋势时，更不能指望骑上黑马了，因为这毕竟是小概率事件。如果你迷恋短炒不知休息，终有一天会被股市炒掉。
[ Last edited by 会说话的小猪 on 2005-3-2 at 08:51 ] 在大盘呈上升趋势时，我们都未必能骑上黑马，在大盘呈下跌趋势时，更不能指望骑上黑马了，因为这毕竟是小概率事件。如果你迷恋短炒不知休息，终有一天会被股市炒掉。
好贴,学习.避免出入市过于频繁”。 休息。 多学习调研 少看盘炒作
赞同 很好的帖子，好的理念永远不过时． 大多数的人是输家是市场决定的。 知易行难 ggggggggggggggggg 在大盘呈上升趋势时，我们都未必能骑上黑马，在大盘呈下跌趋势时，更不能指望骑上黑马了，因为这毕竟是小概率事件。如果你迷恋短炒不知休息，终有一天会被股市炒掉。 顶一下！ 如果你放弃你所做的其它一切——象医学院学生学习解剖学那样，来研究整个市场的历史和背景以及在市场进行交易的主要公司的股票——如果你做到所有这一切，如果除此以外，你还有大赌徒那样的冷静头脑，还有预见性强的人所有的那种超过五官感觉之外的第六种感觉，以及还有狮子那样的勇气，那末，你有影子那样轻微的机会”。我还想加上一句，如果你还想成为黑马骑士，那么你还得有“福尔摩斯般的推理能力”。:*9*::*9*::*9*::*22*::*22*: 将恩理论:*9*::*9*::*9*::*29*::*29*::*29*: 好的理念 猛跟贴 用户名: 笑嘻嘻啊 [退出登录]
作者: 会说话的小猪
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