股海寻珍——股市辩证法
1． 多数与少数人人皆知一赢九输（或二赢八输，无伤大雅），原因何在？论者众矣，然浮光掠影，隔靴搔痒者多，切中要害，一针见血者少。其实根本原因在于总支出远远远远远远大于总收入也。股市（社会总体亦如是，举一可反。。。。。。无数）的所有支出（交易成本，管理成本，融资成本，寄生成本——媒体，咨询，庄托等等——然后是可怜兮兮的赢家利润）均由输家支付。
一言以蔽之，全行业的成本均由输家买单！输家少了，付不起啊。少量鱼虾，喂不饱鲨鱼，何况鲨鱼成群？故多数必为输家，输家必为多数。
多数与少数，似为人头，实乃资金。资本市场归根结底是资本在角逐，人已异化为资本的奴隶，体现资本的意志而已！故大多数资金必输。基金群体作为目前最大的资金主力，难逃必输宿命！因基金摆脱不了作为股市成本买单者的角色（给迷信主力者的友情提醒）。
那么输家遍地，赢家何在？
a.生态崩溃，全体皆输——鱼虾杀尽，鲨鱼群先自相残杀（正是近年写照）后全体饿死，该生态系统毁灭，无最终赢家。
b.良性循环，生生不息——鲨鱼群转基因后，食欲大减，生物链得以延续，各安其所（据报道美国股市每年分红派息的总金额远大于融资额）。
c.介于上述二者之间，阶段性赢家存焉——寄生于鲨鱼身上的各种生物（包括老鼠仓？），鲨鱼群自相残杀中的强者，以及眼明手快，混乱中逃过鲨鱼血口的同时还能抽空反咬一口的？（呵呵，无以名之，有待高明）。
[ Last edited by 栾志刚 on 2005-3-18 at 07:28 ]
续
2．赢与输何为赢？何为输？参照物为何?一切皆相对,一切随时空转移.
存银行,买国债,表面为赢,实质是输!何解?所有投资活动(股市是其中一个小小的角落--另投机也是投资--投入资本,获取收益也))的赢输参照物只能是社会投资平均收益率.高于平均为赢,否则为输,尽管实际上有盈利,不改输家本质.很简单,不能高于平均,资本是在减值(尽管帐面数字在增加,购买力在减小!).
一切以时空为转移.
时间--财务收支以年定输赢,社保以5年定输赢,百年老店和股神巴老以一辈子定输赢,短线高手以天定输赢.自己如何定位?理念不同,操作迥异!
空间--身处上海,月入3千已超越平均,月入过万可跻身于精英行列,若移身香港,如何自处?惶论美日西欧,恐成社会救济的对象!
3.成功与失败
赢家未必成功,有时赢输仅一步之遥.输家则必定失败,除非脱胎换骨,凤凰涅盘!
成功与失败需要更严格的界定--20/80法则是也.前20%可言成功,命运自控,不假于人.后20%铁定失败,命运弃儿,难以自拔.中间40%为大多数人的宿命,随世浮沉,无大悲也无大喜.剩余20%最要努力,进一步上天堂,退一步下地狱.
续
4.风险与利润风险小,利润薄(如存款,国债),风险大,利润厚(股/期/汇市,高杠杆金融衍生品种等),几孚以成共识.有效市场理论认为,所有超出平均利润的机会,会被市场即时发掘,机会也会马上消失.然而这种乌托邦式的理想市场,现实并不存在,就算成熟市场(相对有效)亦存在非有效的一面,何况中国股市这种极端的无序市场(此即索罗斯所指市场出错之意).故风险小利润厚的机会不但随时存在,眼下简直俯拾即是!而投资正道则是通过正确估值而慧眼识珠,发现并坚定持有这种绝世好股!
风险利润率超过1:3的品种(即下跌空间小于1,上升空间大于3--甚至全流通!)即可中线入选.持有人大可安心抱股旅游!超过1:10者,便为值得买入并持有的绝世好股,一旦拥有,无欲无求.......
路需自己走,宝需自己寻.提供一点思路,望能抛砖引玉:
我曾买进95元的鞍钢转债,同价位的万科转债,估值风险为极限90元(5%左右),利润20%以上(按一波次中级行情保守算),该两个品种皆在随后3个月左右上涨50%以上,风险利润率竟达1:10!(公主版主开有抄底论坛,此为我的基本面抄底法--一笑)
按此思路,阁下以为当前部分几倍市赢率,公司治理规范,成本效益极具国际竞争力,行业景气长期看好,产品严重供不应求,并带有资源,技术,品牌垄断或巨额隐蔽资产的股份,该如何估值?风险若干?利润几何?能否发现风险10%,利潤100%的品种?风险20%,利润1000%的彼得林奇之TENBURGER呢?现有存续期只有两年有零,折价超过20%(两个月前基金同德竟折近30%!)的小盘基金如何估值(QFII大量持有该类品种及转债,基于何种战略?--非策略如此小儿科也!)???????????相信坚持不懈地问下去,答案将会呼之欲出! 原创的作品要标明啊.
加分. 谢谢鼓励。是原创。
续
5．舍与得舍得舍得，不舍不得-所谓鱼与熊掌，立足于股市，须常思此理，立身于社会，又何能例外？
何者该舍？何者为得？大而化之，万言难尽；具体而微，无非舍恶从善，弃丑求美。但仍需有度，否则真理过一步则为缪误。一切以时空为转移！
舍身饲虎，割肉喂鹰，我辈不为（否则人人成佛，灵山恐无立锥之地）；而心存善念，以诚待人，孝亲友弟，知所敬畏，好应身体力行。巧取豪夺，鱼肉四方，为虎作伥，脸厚心黑之徒，断无善终，且必祸延后人；而不修边幅，涯岸自高，只是君子之癖，何伤大雅？目眩五色，恐失贤妻，以貌取人，难得良友。。。。。。
股市如何取舍？世上没有最好，适合则好。你不可以赢尽世界，但可以通过努力，获得自己的一份。关键在扬长避短。阁下如属超人，自可低吸高抛，每天进帐；我等中人之资，则宜取易舍难，只抓住明显的大机会，舍小利，舍小反弹，舍绝大部分毒药股，舍小概率事件，舍弃一切证明让你亏损的操作习惯。。。。。。得到的将会是安全稳定的收益，外加一份闲适自在的心情。
人生如何取舍？如股市证明不适合自己，大可一舍了之。天涯何处无芳草？天生我才必有用！舍股市就期/汇市，舍资本市场转实业投资，舍投资转就业。。。。。。说不定反能尽展所长，一举成功。海阔天空，无谓困守一隅。
呜呼！知已不易，行则更难，漫漫长夜，悠悠我心。
建立只属于自己！的交易系统,确立行之有效的赢利模式。
成功的交易系统（无论短中长线）必须满足：
1．理论上逻辑严密，无懈可击（不可理解为完美无缺！）。2。实战上长期（不可理解为永远!），大幅跑赢大市。
第一点指在任何走势情况下，不能有任何！漏洞。任何人皆有盲点，故初步设计完成的系统须经多位既熟悉资本市场运行，又具深厚思辩功底的挚友全方位挑刺，反复诘辩并确认无懈可击，才能投入（少量资金）实战检验。实战检验须历经两个中级以上涨升段及下跌段，涨升段须取得相当于大市80%以上的收益，下跌段须避过相当于大市80%以上的跌幅，才算成功。系统一旦构建完毕并确认成功，大概可以在凶险莫测的资本市场（全球皆然，甚至犹有过之，切莫天真！到以为只有中国市场才凶险。）初步立足了。但要注意万万万万！！不可大范围公开。否则害人害己，该系统注定短命，成功到失败仅一步之遥（多数必输！试看十多年来，各种风光无限的畅销书披露的成功秘笈，如今何在？故出书者必败，除非又出书又语焉不详，此正野牧童君聪明处也。）故理念可谈，原理可谈，但最核心部分必须敝帚自珍！佛曰不可说。。。。。。，欲求成功者，必需独立修行。
佛光普照， 只度有缘；万法归一，各自修行。
后记：总算赶在长假前，将多年苦思之部分心得，粗略整理成文，意在给各方有缘（也给自己）提供一些进一步思考的素材。既是素材，又匆匆草就，恐怕浅陋粗疏，难入方家法眼。但抛砖可以引玉，素材如经大匠雕琢，亦有望成器。
谨以之就教于各方高人。
愿得三五知己，长伴秋月春风；偶探股海遗珍，细品人生百味。[/size] 操作之中关键在于有自己的思想，这样的思想不论是否有缺陷，最后要比照虎画猫强的多。
鼓励这样的思考，加入精华，望再接再厉。 谢谢！看来想不继续努力也不好意思了。 赢家未必成功,有时赢输仅一步之遥.输家则必定失败,除非脱胎换骨,凤凰涅盘! 写得不错，很有思想。
可以作为自身操作理念，再辅以与之相适应的方法，或者细化上述已有的手法，精雕细刻之，楼主应在上乘了。
谢谢楼主的好帖。方总已经加精了。 谢谢楼主!!!:*9*::*9*::*9*: 谢谢两位版主打气，各路英雄捧场。在下勉为其难，再开一帖，以武会友，广结善缘。 深刻，学习！ 功在股外 一针见血 试看十多年来，各种风光无限的畅销书披露的成功秘笈，如今何在？ 学习 顶!学习学习