化肥价格上涨20%——05年化肥上市公司价值分析
化肥价格上涨20%——05年化肥上市公司价值分析日前，四川美丰、柳化股份等化肥类上市公司相继公布了2004年年报，拉开了化肥类股票的新的市场比价结构调整。尽管近日市场受新股询价制度的影响，股指持续走低，上证指数正在逼近1200点的整数关口，
令整体市场重心有再度下移的倾向。然而，单就化肥板块个股而言，04年在行业景气度不断提升的市场背景下，公司总体经营业绩得到了明显改观，从而使得这一板块在弱势行情中保持着较好的看跌性。同时，其也成为市场投资者规避风险、稳健投资的良好的避风港之一。
2004 年四川美丰生产尿素63.8 万吨，与2003 年64.2 万吨的产量基本持平；销售尿素61.1 万吨，与2003 年61.0 万吨也基本相当；实现销售收入8.53 亿，比2003 年7.13 亿增长20％；吨尿素收入1397 元，比2003 年1169 元增加228 元。 新建合成氨－尿素装置未能按最初计划于2004 年底投产，目前公司力争在2005 年二季度末建成，但从工程进度来看，预计三季度应可建成投产。预计2005 年四川美丰尿素产量74~76万吨；2005 年吨四川美丰吨尿素收入预计增加到1500 元，比2004 年增加100 元左右。2005 年化肥企业天然气优惠气价不上调，生产成本将基本稳定在上年水平（预计由于新装置生产成本较低，平均成本将略有下降，但新装置产量比重较小，考虑其它原材料成本可能略有上升，整体仍以上年水平估算），因此尿素产量的增长和价格的提升将进一步提升四川美丰的业绩。
通过四川美丰的年报分析，投资者不难看出，2004年化肥价格上涨是推动其业绩大幅提升的主要因素。 据统计到2004年12月份，粮棉主产区国产尿素平均零售价格每吨1830元，比1月份上涨20.39%，比2003年同期上涨21.19%；碳酸氢铵平均零售价格每吨540元，比1月份上涨14.89%，同比上涨25.58%；氯化钾平均零售价格每吨1570元，比1月份上涨12.95%，同比上涨13.77%；国产磷酸二铵平均零售价格每吨2280元，比1月份上涨21.28%，同比上涨22.58%。2004年1月-12月，国产尿素、碳酸氢铵、氯化钾、国产磷酸二铵平均零售价格每吨分别为1670元、510元、1510元、2140元，同比分别上涨16.79%、20.31%、11.54%、19.18%。 2004年国家出台了一系列鼓励粮食生产的政策，大大提高了农民的种粮积极性；同时，受2003年棉花收购期价格大幅上涨的影响，2004年棉花种植面积也有大幅提高。农民增加了种植面积和对土地的投入，对化肥的需求明显增加。此外，影响化肥生产企业成本的煤、电、油、气等原材料和能源全面涨价，且涨幅较大；运力不足和电力供应紧张直接影响到企业开工率，推高化肥生产成本，促使产品销售价格上扬。
随着农民种粮积极性的提高，化肥等农资的需求仍将保持增长趋势，2004年以来影响化肥生产和流通成本的能源、原材料、运输等诸多因素今年还将继续起作用，因此2005年化肥价格继续上涨的压力不小。从2004年上半年开始，为稳定化肥市场价格，保护农民种植收益，各级政府已经采取了一系列调控措施，并起到了一定的效果，今年的调控力度还将加大，化肥市场价格的上涨空间将在一定程度上被压缩。综合两方面因素，预计2005年全年化肥价格走势将以高位盘整为主。对于这一板块个股，我们认为仍可以采取稳健的投资策略，考虑将其纳入05年投资组合中的首选品种之一。 鼓励原创. l柳化今日公布的年报里显示股东人数持续降低！ Originally posted by 21世纪福克斯 at 2005-1-21 00:25
l柳化今日公布的年报里显示股东人数持续降低！
中线仍有行情. 谢谢版主。 600423现在还是介入的时机吧，要先等待
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谢谢楼主
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