(2005-01-13 14:25:30)
中国银监会网站消息 银监会最新统计数据显示，2004年，主要商业银行(指4家国有商业银行和12家股份制商业银行，下同)不良贷款余额17176亿元，比年初减少3946亿元；不良贷款率为13.2%，比年初下降4.6个百分点。这是不良贷款继2002年、2003年后的连续第3年“双下降”。
从不良贷款的结构看， 2004年末主要商业银行损失类贷款余额5202亿元，比年初减少1581亿元；可疑贷款余额8899亿元，比年初减少2191亿元；次级贷款余额3075亿元，比年初减少175亿元。损失类贷款占全部不良贷款比重为30.3%，比年初下降1.8个百分点，反映出不良贷款的结构有所改善。
分机构类型看，2004年末国有商业银行不良贷款余额15751亿元，比年初减少3499亿元，不良贷款率15.6%，比年初下降4.8个百分点；股份制商业银行不良贷款余额1425亿元，比年初减少447亿元，不良贷款率4.9%，比年初下降2.7个百分点。
2005年，银监会将继续贯彻“提高五级分类准确性-提足拨备-做实利润-资本充足率达标”的审慎监管思路，严格贷款五级分类，考核不良贷款分类偏离度，并开始动态跟踪各类贷款间迁徙变化趋势。银监会将督促商业银行一方面通过清收、核销等形式积极消化存量不良贷款，另一方面更加注重通过加强内控制度建设、运用经济资本方法来进行资产管理，提高新增贷款质量。同时，督促商业银行进一步提高拨备水平，真实反映盈利能力，多渠道充实资本金，增强抵御各种风险的能力，为国民经济的长期平稳较快发展创造良好的金融服务环境。 2005：颠倒的2004
(2005-01-13 08:18:26)
记者 尹涛
在一些经验丰富的经济分析专家眼里，2005年的经济增长轨迹，很可能是一幅颠倒过来的2004年经济走势图———2004年是先扬后抑，2005年将是先抑后扬，拐点都在上半年出现。更具体地说，今年经济增长率上半年将一路下滑至全年最低点，然后经济景气平稳回升，迎接下一个经济高潮。全年GDP增长率将在8%－9%之间窄幅波动。
现在在哪儿
要预知今后的经济走向，首先要明确当前处在一个经济周期的什么位置。在多年进行宏观形势分析的专家王小广看来，我国的经济周期一般在7－8年间完成。上一个增长周期从1990年开始，至1998年结束。1998年以后便进入一个较强的调整周期，至2002年结束。在这个周期中，经济增长一直处于较高水平。但正当这个调整周期进入中段而并未结束时，就被“入世”、“换届”和美元贬值等一系列强大外力所打破，从而进入了目前的新一轮增长周期。
王小广认为，新一轮增长周期应该是从2002年下半年开始的，至今只有2年半的时间，应该说目前还远未到结束的时候。2005年将是一个高位调整年，一方面经济热度比2004年要弱一些，但这是宏观调控造成的，是一种主动调整；另一方面，经济增长的内在动力还比较足，不至于出现紧缩的情况。
经过今年的蓄势调整，经济将在2006－2007年间进入新一轮经济周期的高潮期，并在2008－2009年间走入低谷。
国家发改委经济所经济形势课题组还曾对改革开放26年来的经济增长进行过全面分析。分析结果显示，26年来，我国GDP增长率处于7%－10%之间的共13年。在这13个年头中，既无高通胀，也无通缩，经济增长表现健康，平均增长率为8.4%。而在另外的13个年头中，无一例外地出现了高通胀或通货紧缩，平均增长率在10%以上。
今年，我国的经济增长目标已定在8%，绝大多数经济学家都预计，实现这一目标是有把握的，而全年最终的实际增长率可能在8.5%左右。如果真能实现这样的增长率，可以说经济处于最健康的状态。而接下来的两年，则可能会有更让人心动的增长。
短暂下滑
虽然8.5%是一个足以让人欣喜的数字，但是今年上半年的形势却不会太乐观。“上半年的形势肯定是一路下滑。”以宏观分析预测见长的宋国青日前在回答本报记者的提问时，就曾给出了这样一句简单而干脆的话。而这话也绝非危言耸听。
经济的减速首先缘于投资。去年前4个月，我国投资增长率都极高，2月、3月、4月的累计增长率分别达到53%、47.8%和42.8%，如此高的基数将使今年上半年的投资增长率在低位徘徊。此外，在我国，货币供应量是一个先行指标，据一般估计，领先投资变化6个月左右。去年5月份开始的货币供应量持续减速，也将对今年上半年的投资增长产生明显的抑制。专家估计，一季度投资增长将在10%－15%之间波动，肯定不会超过20%。
出口形势的变化也是需要考虑的减速因素。
我国外贸已连续三年高速增长，这已超出了很多人的预计。那么，2005年的外贸形势还会延续30%左右甚至更高的增长么？
有专家指出，目前我国“入世效应”对外贸出口的促进作用已基本释放，去年的高增长与人民币的实际贬值和国际经济景气强劲回升高度相关。根据IMF的预测，2005年世界经济将由2004年的5%回落到4.3%，其中美国由4.3%降到3.5%，日本则由4.4%回落到2.3%，其主要原因是油价对经济增长的抑制作用显现。另外，今年美元走势也尚存悬疑，不能排除其重新走强的可能。据此，专家预计，外贸回落最迟可能在今年二季度发生，全年外贸出口增长将回落至15%左右。
出口增长的显著回落影响面较广，它将使高度依赖于出口增长的沿海地区经济增长明显放慢，同时国内市场竞争将由此加剧，就业增长和民工增收也将受到影响。
三大需求中，唯一坚挺的是消费需求。由于2004年居民增收形势较好，2005年如果经济预期不出现大的变化，消费将维持在9.5%左右的平稳增长。然而，综合三大需求的变化，我们不难得出这样的结论：上半年总体经济的回落在所难免。
美元分歧
2004年的宏观调控有经验也有教训，教训之一就是我们必须把视野放得更宽广，更清楚地认识到中国经济与世界经济的融合在加速。这一方面要求我们在制定调控政策时，必须更多地考虑到国际效果；另一方面，也要求我们更加充分地估计其它强势经济体的政策变动对我国的影响。
2005年尤其需要注意的是美元走向，因为美元汇率的变动对我国经济的影响将比以往更突出。
然而，当前对于美元走向的判断仍存在较大分歧。“贬值派”认为，美国正在面对前所未有的巨大的财政和贸易赤字以及居高不下的油价，同时，美国家庭的负债状况也不断恶化。因此，市场对美元极度缺乏信心，下跌不可避免。
“升值派”则认为，美元兑欧元已累计下跌40%，这与两大经济体的实际运行状况早已不相符合，美元有强烈的反弹要求。更为重要的是，美国自2000年开始放弃强势美元政策，正是要排出“新经济”时期的投资泡沫。目前，泡沫已基本排空，美国很可能正在重拾强势美元政策。一旦美元重新走强，贸易赤字和财政赤字都不再是问题。
分析专家们指出，如果美元贬值，人民币升值压力将继续增大，这将导致2004年曾出现的经济泡沫继续浮现。具体表现在固定资产投资中最活跃的部分———房地产投资继续升温，同时外贸保持较高增长，能源及其它原材料价格高涨。与此对应，宏观调控将继续加力。但是，如果美元升值，上述矛盾都将缓解甚至消失。
不过，无论美元走强还是走弱，2005年我国经济先抑后扬的增长格局都不易改变。 我酷兄,很早呀.
谢谢你的辛勤劳动. Originally posted by 11212121 at 2005-1-14 08:20
我酷兄,很早呀.
谢谢你的辛勤劳动.
哈哈，今天要上班，提起开贴啦！不过今天大盘量能比较关键密切留意啊！:*23*: 印花税有望3月起降低 方案已经起草完正待审批
2005年01月14日 06:01:39 中财网
本月12日，国家税务总局局长谢旭人表示将积极完善资本市场税收政策。虽然他并未就降低证券交易印花税发表明确意见，但还是引发了市场对于这个敏感问题的猜测。经记者多方采访获悉，降低印花税这一政策已经确定，有消息人士透露出台时间可能在今年3月份。
一位拒绝透露姓名的消息人士指出，印花税降低的出台时间可能在3月份。而此前消息表明，证券交易印花税减税方案已起草完毕，正待有关部门审批。
该专家还透露，在制定过程中曾设计了几种方案，包括免征、单边征收和降低税率等。最后考虑到同一时点上对买卖双方交易的公平原则，方案拟定税率由2%降为1%，仍为双边征收。
有机构投资者对记者表示，市场对这个消息现在已经麻木，印花税即使下调也仅仅是杯水车薪。
北京一家大型券商研究所的高管告诉记者，对于目前股市的状况，国家已经清楚地认识到，依靠印花税的方式来刺激行情，只能是刺激一时，不会维持长久，但印花税确实有利于降低股市的过度炒作。(记者 刘宝强)
新京报 MBO规范办法近期将出台 国有股权转让办法年内完成修订
2005年01月14日 07:04:52 中财网
上市公司国有股权转让管理办法年内完成修订
昨日,国务院国资委主任李荣融在全国国有资产监督管理工作会议期间接受上证报记者采访时透露,国资委目前正抓紧研究出台规范中小企业国有产权转让中管理层收购(MBO)的有关办法,快则春节前后,晚则今年一季度之前。他还透露,抓紧修订和完善上市公司国有股权转让管理办法,也是今年要完成的任务之一。
李荣融表示,出台规范中小企业国有产权转让中管理层收购的有关办法,主要是对《国务院国资委关于规范国有企业改制工作意见》和去年初国资委和财政部共同发布的《企业国有产权转让管理暂行办法》进行补充和细化。
据了解,去年初发布的《企业国有产权转让管理暂行办法》,主要对包括企业国有产权转让的程序、企业国有产权转让的批准程序、法律责任等在内的相关内容进行了详细规定。如企业国有产权转让的全部价款,受让方应当按照产权转让合同的约定支付,转让价款原则上应当一次付清,如金额较大、一次付清确有困难的,可以采取分期付款的方式。采取分期付款方式的,受让方首期付款不得低于总价款的30%,并在合同生效之日起5个工作日内支付；其余款项应当提供合法的担保,并应当按同期银行贷款利率向转让方支付延期付款期间利息,付款期限不得超过1年。
李荣融在昨日召开的工作会议上也对相关问题作了阐述。他说,去年6至11月,国资委会同财政部、检察部、劳动和社会保障部、工商总局等部门先后组成了10个组,对21个省市区国有企业改制、国有产权转让和维护职工合法权益等情况进行了督察,督察报告已经上报国务院。国资委提出的进一步规范国有企业改制和国有产权转让的工作思路,国务院已经同意,国资委将尽快组织实施。（记者 卢晓平）
上海证券报 Originally posted by 我酷我酷 at 2005-1-14 08:24
哈哈，今天要上班，提起开贴啦！不过今天大盘量能比较关键密切留意啊！:*23*:
哈哈,对,个股已经遍地开花,如果量能再不配合,证明只是乌合之众啦. 今天关注一下上证30分钟图上这个变盘窗口的突破方向。 大盘蓝筹起来了啊，银行，电力。 个股的骚动。与板块持续性欠佳的情况相反的是，盘中有些个股的上涨就颇有气势如虹的味道。如较为典型的道博股份，周四盘中又一次拉到接近涨停的位置，虽然后来急速回调翻绿，但从走势图中我们可以看到，该股是从六元多价格一口气拉到九元多的价格，短期内上涨幅度高达50％以上，如此惊人的表现，即使在大牛市行情中也不过如此而已。其它还有类似于烟台万华高位连拉阳线，股价已经是创出了多年新高的个股盘中也是不乏屈数。
成交量方面虽然很难说有明显的改观，但也隐隐约约的露出了间断性小幅放量的迹象。这一点是看不出场外资金的介入，但场内存量资金至少还是较为活跃的，部分机构主力对自己手中的个股仍然有着较为积极的自救和运作。上述的种种骚动，我们虽然不能过于乐观的断定大势的转好，但至少是让我们看到了许多积极的因素，看到了更多的希望，也希望这些骚动的积累，终有一天形成量变到质变的跃 昨天在聊天室，
给大家提醒了部分大盘蓝筹股，
今天有所表现，
看他们在后市如何发展。
今日财经要闻点评
商业银行不良贷款保持“双降”银监会最新统计数据显示，2004年，主要商业银行（指4家国有商业银行和12家股份制商业银行，下同）不良贷款余额17176亿元，比年初减少3946亿元；不良贷款率为13.2%，比年初下降4.6个百分点。这是不良贷款继2002年、2003年后的连续第3年“双下降”。
从不良贷款的结构看，2004年末主要商业银行损失类贷款余额5202亿元，比年初减少1581亿元；可疑贷款余额8899亿元，比年初减少2191亿元；次级贷款余额3075亿元，比年初减少175亿元。损失类贷款占全部不良贷款比重为30.3%，比年初下降1.8个百分点，反映出不良贷款的结构有所改善。
分机构类型看，2004年末国有商业银行不良贷款余额15751亿元，比年初减少3499亿元，不良贷款率15.6%，比年初下降4.8个百分点；股份制商业银行不良贷款余额1425亿元，比年初减少447亿元，不良贷款率4.9%，比年初下降2.7个百分点。（《中国证券报》1月14日）
简评：我们认为，2005年商业银行不良贷款下降的情况不容乐观。首先，2005年信贷规模将进一步控制，这将导致不良贷款率的分母难以继续扩大；其次，随着宏观调控效果进一步显现，以前年度贷款出现坏账的可能性在逐步增大。综上所述，2005年对银行股的投资还需保持谨慎。
内外压力未见消除 央行年内加息在所难免
13日央行发行第八、第九期400亿央行票据，加上本周11日发行创下的900亿高额央行票据，央行回笼货币力度也已明显超过以往年初时的水平。与此同时，各方人士关注的是，今年央行年内加息的概率有多大？
今年央行目标是货币供应增长15%、新增贷款2.5万亿元，相比去年增长17%左右、新增2.6万亿元左右，有着货币政策有继续趋紧的意味。而政策面的趋紧也暗含了利率有继续调高的内在可能。
而今年到目前为止，央行回笼资金力度如此之大，业内人士认为，由于各市场的相关性，央行此举意在避免再次出现去年年初贷款高速增长、到年中被迫急踩刹车的被动局面重演。也正基于此判断，年内利用其他政策杠杆，包括利率来调控的可能性仍很大。
有关人士表示，按照以往的情况，一旦加息就必然会出现一段时期的政策继续性，虽然央行从感性上不愿意使用利率杠杆，但实际的情况还是会将使其从理性上运用利率这一市场化手段。在已经放开贷款利率上限和存款利率下限的情况下，利率杠杆能用的似乎只有利率水平的调整了。如此看来，年内央行加息或许真的在所难免。（《证券时报》1月14日）
简评：下周即将公布2004年12月份CPI数据，目前市场揣测这一数据为2.2%，较之11月份的2.8%有更进一步的下降，并由此推断短期内加息的可能性将大大降低。我们认为，短期内可能不是央行再次加息的最好时机，但CPI数据应该不是央行加息唯一参考的数据。事实上，中国的名义利率已太久时间停留在低位，从恢复资金的正常价格水平出发，加息也应是情理之中的事情。
国务院副总理黄菊指出大型国企投资主体要多元化
中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊昨日出席全国国有资产监督管理工作会议时表示，去年，国有资产管理体制改革和国有企业改革取得重要进展。
黄菊指出，当前要抓住有利时机，加快改革步伐，力争国有企业体制机制创新取得新突破。要坚持正确的改革方向，加快国有大型企业股份制改革步伐，通过重组上市、引进战略投资者等方式，实现投资主体多元化。要依法规范国有企业改制和产权交易，把好离任审计、资产评估、进场交易、公开竞价等几个关键环节，切实维护国有资产出资人和企业员工的合法权益，做到国有资产流动而不流失。要加快推进国有经济布局结构的战略性调整，推动国有资本更多地投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，发展具有国际竞争力的大企业集团。（《证券时报》1月14日）
简评：黄菊的讲话与此前国资委提出的中央国有企业与地方国有企业股权相互置换的提法是相一致的。通过这种方式，可以实现无现金交易的并购重组，有利于大规模的产业整合，同时加速国有经济的内部整合。当然，这种方式在具体操作可能会存在一定的难度，实际效果还需观察。 Originally posted by 雅铭 at 2005-1-14 10:27
昨天在聊天室，
给大家提醒了部分大盘蓝筹股，
今天有所表现，
看他们在后市如何发展。
它们为缺口而来. 看大盘能否坚持住 大盘经过早盘前期的一番阴杀后，在中国联动带领下强势攀升，带动股指回补前期跳空缺口，在回补跳空缺口后，短期股指面临重要的选择关口，持续下杀，或者继续攀升，成为皆可能发生的选择。
热点方面，股指的上涨主要是由蓝筹股拉升带动，沪深两市并未出现明显做多热点，有低价股概念的“科宛集团”封上涨停板，同时“京东方A”，“特发信息”等底部超跌股皆有所走强，弱势股方面，除了“泰山石油”继续封跌停，其他没有别的跌停品种，但由于该股已经明显放量，下跌空间恐怕已经不太大。
整体上看，市场没有明显做多热点出现，依旧制约股指的上行空间，目前位置，追涨杀跌都是不太理智的选择，观望是较好的操作策略。 Originally posted by 11212121 at 2005-1-14 10:46
它们为缺口而来.
您谈一下，自己的看法。谢谢 大盘技术图
（1）上证30分钟技术图
上午，大盘在K线变盘窗口处向上突破，回补了缺口，成交的平淡令人担心。
RSI指标没有与K线同步，仍然没有选择突破方向。
盘中的热点没有出现，只是一些蓝筹股票的拉动，带动指数的上升。
这样的突破，让人想到了假突破，是否象上次的突破一样，是一次假突破呢？
[ Last edited by 学海无崖 on 2005-1-14 at 12:29 ] Originally posted by 雅铭 at 2005-1-14 11:26
您谈一下，自己的看法。谢谢
不用谢,个人淡见而已.雅版是论坛的支柱,这才是我们应该感谢的.
这几天,大盘不断出现各种热点.甚至道博还出现大涨.到昨天,第一版的个股表现已达极至..
但是大盘呢?连缺口都不敢去补.
而缺口不补,证明大盘已弱至极点,会令刚唤起的一点人气又再焕散.这是任何人都不想看到的.
于是,当其它个股不能完成这个任务后,只好由大盘股出手了. 尾市杀跌 技术形态趋于恶化
--- 港澳资讯
上周沪深市场均呈现震荡盘升的市场格局。从周交易情况来看：沪市周成交227.09亿元，比前交易周增加38.22亿元；深市周成交147.38亿元，比前交易周增加32.46亿元。
沪指上攻20日均线受阻后，尾市明显有杀跌盘涌出，导致技术形态再度趋于恶化。由于成交量迟迟不肯放大，即使有中国联通（600050）的强力拉升，推升大盘填补缺口，也未能调动市场的作多的欲望，相反，在缺口被填补后出现成交跟进不济的现象，更是加重了市场的担忧。目前市场所关心的是作为新股询价制的第一股神华集团还未上市，该股对市场股价结构的行营尚未有定论；而且受宏观经济调控的影响，将有大批公司业绩会出现下滑，市场对随之而来的预警公告仍存在担忧，导致增量资金迟迟不敢进场。鉴于当前不确定因素依然较多，众多个股的风险又须防范，投资者在操作还应保持谨慎。
上周沪深市场均未承接前交易周的盘跌惯性，而是均以盘升态势向上攻击。盘面显示，周一市场中，超跌股板块在亚星客车上攻封涨带动下，中房股份、福建南纸和天华股份等个股均纷纷居于个股涨幅前例。网络板块在道博股份上攻带动下，兆维科技和青鸟华光等个股也有所表现。中小企业板块在苏宁电器上攻带动下，恩源电气、七喜股份和鑫富股份等个股也纷纷居于个股涨幅前例。周二市场中，3G板块在四川长虹上攻封涨带动下，中电广通及深市中武汉中商等个股均有所表现。异地冷门股板块在新湖创业上攻带动下，湖南海利、长春经开、云维股份和先锋股份等个股均较活跃。其中，新湖创业（600840）走势强劲，股价在年均线一带已有较强支撑。网络板块在道博股份强势上攻带动下，深市中朝华集团（000688）也牛皮盘升。周三市场中，机械制造板块在太原重工上攻带动下，三一重工和江南重工等个股均有资金做多。其中，太原重工（600169）牛气冲天。次新股板块中长力股份、第一投资、华光股份、金发科技、新安股份和贵航股份等个股均表现活跃。网络板块在道博股份（600136）强势上攻带动下，宏图高科和烽火通信等个股均逆势上攻。其中，烽火通信（600498）有望盘升向上。周四市场中，电信板块在永鼎光缆上攻封涨带动下，大唐电信、华夏铁通、中卫国脉、上海邮通、享通光电、中天科技及深市中兰宝信息和汇源通信等个股均表现出色。其中，华夏建通（600149）股价所处位置较低，短线应有进一步扬升机会。网络板块在道博股份再创新高的带动下，兆维科技、新太科技、鹏博士和广电网络等个股均较活跃。沪市本地股板块中海鸟发展、华源股份、飞乐音响、上海新梅和中华企业等个股走势也强于大盘。其中，上海新梅（600732）表现强势（本栏于1月10日作了推荐）。周五市场中，沪市本地小盘股板块中第一铅笔、三九发展、海鸟发展、中国高科、轻工机械、上工股份和锦江投资等个股明显较为活跃。整体来讲，个股虽有机会，但大盘仍未摆脱盘局。 从技术面看，本周最终回补了1260-1264的跳空缺口，周K线收出了八周来的第一根阳线，但周末的恶劣走势给下周大盘的运行造成了较大的压力。周KDJ指标的低位金叉尚未出现，且底背离形态不明显；MACD虽然有明显底背离迹象，但前期死叉之后还在修复过程中，不能对股指产生较强的支撑力度。从量价配合情况看，连续的无量反弹在周末的放量杀跌之下显的过于脆弱，前期1234的低点吹弹即破，后市延续探底格局的可能性较大。
操作策略：蓝筹股的周末杀跌使得市场做空动能再度强盛，本周走势强劲的IPV6概念股的炒做短期有退潮迹象，这将对下周市场造成较大的压力，连续的无量运行也显示目前市场未能得到主流资金的认可，市场最终会在1150-1200附近迎来重要的中期底部。预计下周以震荡探底走势为主，操作上保持谨慎观望为宜。
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