重大利好出台 报复性反弹出现
2004年12月21日 11:57:37 中财网根据今天早上传来的最新消息，管理层指出，《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》中的非流通股依法转让不是变相流通；自然人受让非流通股后，股份仍然为非流通股。该消息无疑澄清了近期市场对全流通的疑虑，对深沪两市构成实质性利好。在此重大利好出台之际，大盘将何去何从?我们从以下方面进行分析： 一、《规则》不是全流通
管理层指出，《规则》的发布与解决非流通股流通问题没有任何关系，澄清了前期市场对《规则》的相关传闻，对深沪两市构成重大利好。在这里投资者有两点需要明确:第一、非流通股转让与流通股交易的区别。非流通股依法转让不通过交易所主机对转让双方价格进行撮合，不是非流通股份的变相流通，也不因转让行为改变股份的非流通性质。《规则》除规定了必备的审核程序外，还规定了严格的转让比例要求和时间要求，限定了出让和受让非流通股的最低比例，即不得低于一个上市公司总股本的1%；对于持股数量不足1%的股份转让申请，要求出让人全额转让给单一的受让人。为了防止炒卖非流通股行为的发生，规定了非流通股股份转让的最短时间间隔要求，即受让非流通股后，受让人需持满一个月后方可再次转让，且再次转让也受上述比例限制。第二、证券交易所只建立转让是否合法有效的确认机制，并不组织非流通股的交易。该机制既非交易平台，也无撮合功能，只是对符合《规则》规定的转让行为予以确认。因此，《规则》的发布与解决非流通股流通问题没有任何关系，更不意味着任何所谓股票交易市场的开通。 二、引领报复性反弹
《规则》的实施，将使以往不规范的非流通股转让行为，纳入规范监管的轨道，是保护投资者利益的措施，将引领深沪大盘展开报复性反弹。2001年9月，针对当时存在的在媒体上公开征集受让对象、在拍卖场所公开拍卖非流通股等现象，中国证监会发布《关于加强对上市公司非流通股协议转让活动规范管理的通知》，提出了对上市公司非流通股转让的规范意见，并且要求两所一司就非流通股转让的规范操作进行研究并制定相应的业务规则。其后，国资委也出台了有关企业国有产权转让相关规定。本次《规则》的发布，是两所一司落实中国证监会和国资委有关规定的一项具体措施。 从操作上看，1301点和1310点均是本次反弹的重要阻力位，因此中线反弹空间较为有限，反弹后不排除大盘继续下跌的可能性。因此投资者最好保持观望，以静制动方为上策。 如果说股市是一个以未来预期为支撑的市场，那么中国股市最大的危机就是来自于投资者投资信心的丧失，兵临城下，投资者还真有点怕。
从早盘的情况我们看到了市场出现单边下跌的情况，盘中蓝筹股和绩优股表现乏力，而部分重组题材的股票走势较强，盘中以伊利股份高管出事导致的蓝筹股放量下跌严重挫伤市场人气，就其做空心态的来历，市场担心非流通股转让对A股市场的冲击，还有一些媒体惊呼C股市场出现，按道理说，非流通股市场是我们现在这个市场的3倍，它们的出现可能会对现存的流通市场构成短期的冲击。 技术上股指自由落体，在无量的情况下出现大幅下跌走势，从操作的角度来分析市场，这个位置已经进入个股价值投资区域，但是由于成交量不配合，所以短期即使出现反弹，还是不会改变反弹下跌的震荡格局，从盘中我们看到蓝筹股是周一的领跌品种，但是从整体技术线性来看，蓝筹尚未有整体跌到底的感觉，所以大盘还是震荡格局，而短线操作难度开始加大，由于连续下跌股指超卖情况严重，随着市场对政策的利空预期以及指数不断的下移，部分资金流出市场，而羊群效应使抛售行为更一步加剧，导致了恐慌开始蔓延。由于上周沪指跌破了被市场公认的1300点铁底，投资者的信心受到了极大的打击，今天深沪延续了上周的弱势，双双以向下跳空方式开盘，并且下跌速度出现加速迹象，同时市场成交量继续低迷，表明场外观望资金并没有入市"抄底"的迹象，虽然有部分绝对价位较低的个股活跃，但根本不能带动人气，部分前期的强势个股也纷纷加入了补跌行列，尤其是大盘指标股继续整体走弱，典型的就是四大权重品种联通、宝钢、石化以及长江电力无一例外的缩量下跌，蓝筹股继续做空加剧了市场的悲观情绪，这也导致了股指加速下行。短期来看，如果没有外力的支持，市场仍将继续弱势震荡，在未来趋势没有明朗的情况下，投资者应降低总体仓位回避风险。
既然确定了个股将出现不同的运行方式，那么对于投资者而言，在目前的弱势中选择回避怎样的风险就成为了最大的一件事情。从近期的盘面中看，跌幅靠前的可以分为几类，一种是补跌品种，如今天的飞乐音响、中原高速、东软股份，太原刚玉等，介入其中的资金出于安全的心理，采取了减仓操作，这部分个股投资者要回避技术上的整理，这一类股票包括部分蓝筹股；一种就是有利空出台的个股，如今天的伊利股份，在公司高层出事之后，该股巨量封在跌停，还有上周五的齐鲁石化、山东铝业调整所得税导致的大幅下跌，我们认为，谁有利空谁领跌"的局面，因此，投资者近期应关注消息面上哪个行业或者个股出现利空消息；最后一类就是年报业绩将很差的个股，毕竟临近年底，市场将根据对年报业绩的判断来进行持仓的转变，亏损、绩差、下降等因素都将导致被投资者抛弃，其中尤其要回避的是由于技术超跌引起快速反弹，但没有业绩支撑的个股。 可以关注封闭式基金，54只封闭式基金的折价率平均为32%，重点关注基金银丰(500058)。 市场远未到能喘一口气的时候，技术性的反弹没有成交量的配合也难有底气，上午已创了半日地量，且反弹也吞吞吐吐几乎半日就将成果拱手让出。下午复盘后股指仍然走的有气无力，沪指基本处于缩量走平状态中，不仅昨天的跳空缺口未补，5日均线也看似遥不可及。热点以超跌反弹为主，如新大洲、运盛实业等当日涨停的品种根本没多少基本面的支持，游资自拉自唱也难得到认同，前市一度寄予希望的医药股最终也只有哈药、浙江医药等少数几个品种还在挺立。目前大多数个股在大半个交易日后仅数十万股交易量，硬要寻找短多机会实在有些勉强，虽然今日股指最终有希望拉出小阳线，但抢反弹的可操作性太差，中期探底格局未变，还是建议观望为主，离年关还有九个交易日，结账情节仍有待宣泄，持币是最稳妥的选择。 周二前市略有反弹便遇阻回落,不过在上日收盘指数附近暂获支撑.成交量创出近期地量,沪市仅18.7亿元,深市10.4亿元,人气十分清淡,多空在千三之下并不想大动干戈,前市3/4的家数反弹,但力量很弱,仅新大洲和运盛实业涨停,中国凤凰独家跌停。
大盘处于震荡筑底格局。短线上证指数支撑1259点，阻力1306点。今日三大证券报都刊登沪深交易所和中国结算有关负责人的答记者问,强调“非流通股依法转让不是变相流通”，也不因转让改变非流通股的性质，但自然人受让非流通股并无限制。虽然澄清了人们关于开辟C股市场的担心，但投资者就该政策将来可能产生的影响仍有较多的疑虑。股指千三之下属于低风险区域,但有“问题”的个股风险不可等闲视之。前市两市29亿元的成交额也反映了市场的无奈和休整，年末的资金面较为紧张，在震荡筑底的格局中，往往人气也是较低沉之际。 周二下午大盘横向整理，量能较上午有所萎缩，盘中钢铁股在武钢的带动下略有走强，但石化、银行、汽车以及电力等板块没有动作，所以大盘走势并不明朗。沪市前三小时成交25亿元，可见下午前一小时仅仅成交了7亿元，从盘口看至少到现在为止，分时图上成交量还是上涨放量，下跌缩量，但如果信心动摇，后市将重新出现下跌放量的不利局面，投资者目前应继续保持观望。 本周进入冬至时节，虽然我们将离阳光越来越近，但是由于能量的积累还需要时间，因此，我们还得享受一段时间的严寒，虽然圣诞节也在本周，而那似乎不是我们的节日。
上周大盘在新股寻价以及非流通股转让需经交易所等消息传闻刺激下再次跌破1300点政策底心理关口，而这次与钱几次不同的是，在技术上形成了三角形破位，股指终于离开了徘徊了13周的以9月11月低点连线为下边，以4月份和9月份高点为上边的三角形区域，而这个三角形的高度是（1496-1259=237点）237点，虽然我们并不愿看到股指下跌，但是从技术分析的角度将，三角形破位已经成为现实，并且其技术性的下跌量度空间大约为200点，一个时期以来，技术性下跌与政策性鼓励做多成为市场普遍讨论的话题，如果要拯救这个三角形之后的下跌不要达到技术性目标，就必须要有更直接的利好政策支持。
冬至往往是一个不稳定的时节，虽然我们向着太阳回归，但是积累已久的寒气仍在肆虐，虽然诸葛亮在这个时节也偶然借到过东风，但也仅仅是维持一两个时辰而已。
笔者并不认为近期股指真得能够达到200余点的下跌幅度，但是本周中股指再探新低将在所难免，除非马上有强大的利好出台，见附图：目前周线的RIS跌破了阶段性反弹的支撑通道，KDJ在这次阶段性反弹中没有能够触及中位线即再次翻身走低，从技术分析的角度将：本轮阶段性反弹以宣告结束，股指再次形成了以9月11月高点连线为上轨的下跌通道，由于大盘已经持续4周下跌，预计本周股指有望先拟后扬。
个股与板块方面：近期有中航油拖累多家银行的传闻（未经证实），投资者应有所戒备，上周农业股有较好的表现，本周可适当关注，从经验上说，年根资产重组是永恒的话题，前期笔者反复推荐的000802ST京西的重组消息周末已经见报，该股上涨幅度也已经不小，建议持有者部分派现 "上市公司非流通股股份转让业务办理规则》中的非流通股依法转让不是变相流通"
但愿明天大盘能再撑上一天，能让俺上星期五买的上海梅林再向上冲冲，好让俺年前多买点年货。 大盘个股有机会,但参与宜谨慎
能否形成三重底
1259暂时破不了。上面的高点走一步看一步。 1800不是梦 Originally posted by dujingang at 2004-12-22 18:511800不是梦
也许，我们也不需要做梦。