2004年12月14日（星期二）《茶馆》谈盘说股，欢迎大家参加。
个人看法：两市在周一调控低开，显示一种破位状态，从盘中分时来看，也有一定的杀跌盘涌出，但由于盘面消化的不彻底，今日空方依然还有继续下跌的动能。
临近尾市时，放量回升，说明盘中做多主力仍在抓紧时间吸纳筹码，以操作而言，应该多选择和跟踪这类主力的动作。
建议：大盘短线处于下跌状态，在没有明显的止跌信号前，最好观望，不要轻易介入；本人预测的支撑位，1290 点附近，供参考；短线高手，只要大盘有波动，就会出现机会。
[ Last edited by 雅铭 on 2004-12-14 at 11:45 ] 今日交易提示：
2004年12月14日 星期二
(002009)天奇股份 召开股东大会，审议投资设立河北福田重工专用车股份有限公司的议案；
(600203)*ST福日 召开股东大会，审议：关于以部分债权与控股股东置换“福日”整体商标的议案；
(600225)天香集团 延期至2004年12月24日召开；
(600497)驰宏锌锗 召开股东大会，审议：调整与云南会泽铅锌运输公司运输服务价格的关联交易议案；
官方消息报道：
黄菊在央企负责人会议上强调称:加快国企改革
新华网
中央企业负责人会议日前在北京召开。中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊出席会议并发表讲话，强调中央企业要认真贯彻落实中央经济工作会议精神，坚持社会主义市场经济的改革方向，抓住当前有利时机，加快国有企业改革步伐，进一步做大做强国有企业，为国民经济持续快速协调健康发展和社会全面进步做出更大贡献。
黄菊充分肯定了一年来中央企业在改革发展稳定方面取得的成绩。他指出，深化国有企业改革仍然是经济体制改革的中心环节，也是明年经济工作特别是经济体制改革的重点。要按照中央经济工作会议的部署，抓住当前有利时机，加快推进国有企业改革，进一步消除影响和制约中央企业提高质量效益的体制机制障碍，为企业发展注入强大动力。一是要坚持正确的改革方向，按照建立现代企业制度的要求，大力推进企业股份制改造，完善公司治理结构，促进企业转换经营机制，继续推进国有经济布局和结构的战略性调整，积极培育和发展具有国际竞争力的大企业集团。二是要依法规范国有企业改制和产权转让，确保国有资产流动而不流失，做到公开公正，切实维护出资人和企业职工的合法权益。三是要全面推进企业分离办社会工作，加快推进主辅分离、辅业改制，利用当前中央企业效益比较好的有利条件，抓紧处理历史遗留问题，增强发展后劲。继续推进企业政策性破产，并向依法破产过渡。
黄菊要求，中央企业要牢固树立和认真落实科学发展观，发挥带头和示范作用，努力实现企业持续快速高效发展，保持企业稳定，为实现经济社会全面协调可持续发展做出应有贡献。要坚持走新型工业化道路，切实转变增长方式，加大科研开发投入，加强企业技术创新，打造知名品牌，千方百计降低能源、原材料消耗。要扬长避短，找准市场定位，做强做大主业，增强核心竞争能力。要大力实施“走出去”战略，充分发挥自身优势，积极开展对外投资和跨国经营，积极开展境外加工贸易、合作开发能源资源、对外工程承包和劳务合作。
黄菊强调，要从构建和谐社会的高度，充分认识维护企业和社会稳定的重要性，处理好改革发展稳定的关系，确保企业和社会稳定。要妥善安排好职工的生产生活，特别是要关心困难职工的生活，尽力帮助他们解决实际问题。要进一步提高安全生产意识，加大安全生产投入，落实安全生产责任制，坚决遏制重大特大安全事故的发生，确保人民群众生命财产安全。
这次会议是国务院国有资产监督管理委员会召开的。中央企业负责人和有关部门负责人参加了会议。 世行贸易局局长:人民币汇率近期不宜大幅升值
世界银行贸易局局长兼经济发展预测部负责人达杜什13日在北京指出，中国近期不宜突然或大幅度让人民币升值，应确保人民币汇率的变化不至于影响中国银行业和本国经济的发展。
他在世界银行举办的《全球经济展望》报告会上说，人民币汇率的调整应采取渐进的方式进行，中国需要许多年才能实行灵活的汇率政策。
他认为，中国同任何一个大经济体一样，其货币和财政政策应该注重国内的平衡，而不是以汇率为目标。达杜什说，对大多数国家来讲，只有一种好的反经济周期的工具。以美国为例，只有货币政策才能调节经济发展的周期，应对通货膨胀的压力和解决经济增长的问题。他说，这就是美国忽视美元贬值的原因，因为这样做对美国有利。
达杜什说，欧盟以后也会这样做，即欧盟的货币政策也是更多的关心内部的通货膨胀压力和经济增长，而不是欧元的汇率问题。
他认为，这种做法对出口只占国内生产总值不到一成到一点五成的大经济体而言，是个有利的政策。达杜什说，即使按照官方的汇率，而不是按照购买力平均价格计算，中国的出口占其国内生产总值的比例也相当大。
他表示相信，中国实行灵活的汇率政策，基本上让市场决定汇率，应该是中国长期的目标。（记者：江国成） 重启新股发行 年初会有几家企业登陆A股市场?
成都商报
上周五，证监会公布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》及配套文件《股票发行审核标准备忘录第18号———对首次公开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》，宣告新股发行询价制在明年初将正式登场。
市场人士认为，新股发行重启对市场具有利空效应，股指将考验1300点附近的平台支撑力度，市场的短线风险不可不防。
新股停发了4个月
为推行询价制，证监会已经停止新股发行近4个月的时间。
今年8月28日，全国人大常委会审议通过的公司法修正案、证券法修正案均删除了新股发行价格须经监管机构核准的规定。按照规定，股票溢价发行将无需再经国务院证券监管机构批准，股票发行价格应主要通过市场机制形成。
随后，在此基础上，中国证监会拟推行首次公开发行股票试行询价制度，并于8月30日晚间发布了相关征求意见稿，同时宣告暂停新股发行。
由于新股停发减小了市场资金面所承受的压力，8月31日，大盘在利好刺激下迎来反弹，当日股指大涨23点，成交量也较前几个交易日有明显放大。
短期利空不可忽视
对于新股发行询价制推出后对大盘的影响，市场人士有不同的看法。
部分市场人士指出，由于暂停新股发行被市场理解为暂停扩容的利好，因此新股发行试行询价制意味着扩容的恢复，加之传言有中石油、交行等超级大盘股发行上市，将对市场资金面形成严峻考验，因此该消息对投资者的信心是不小的打击。市场的短线风险不可不防。
不过，也有另一些市场人士认为，由于目前市场最担心的扩容问题已经水落石出，新股发行试行询价制将限制质差公司发行上市，加之目前市场处于较低位置，因此今日大盘即使出现低开，出现大幅下跌的可能性也不会太大。
1300点~1315点很关键
记者发现，巧合的是，证监会两次出台关于新股发行有关政策时的大盘点位几乎重合。
8月30日，证监会宣布新股暂停发行时的上证指数收在1319点。12月10日，证监会宣布新股将于明年初发行消息时，当日上证指数收在1317点，与8月30日的收盘点位仅差两个点。
市场人士深入分析认为，从技术上分析，目前指数正运行在大三角形整理的末端，三角形下边线的支撑在1315点附近，一旦跌破该点位，大盘还有继续下行寻找支撑的动力。而8月30日的收盘点位1319点和12月10日收盘点位1317点也正好位于1315点附近，因此，1315点被有效跌破，后市将面临较大的系统风险。
另外，大盘在1300点附近做了长达半个多月的平台整理，其间股指有5次跌破1300点整数关口后又立即被收起，且有成交量放出，因此1300点附近应有一定的支撑力度。
综合来看，1300点附近将再受考验。
48家企业等待融资
新股发行开闸后，年初会有几家企业登陆A股市场？
统计显示，到目前为止，共有48家企业通过发审会审核而没有发行上市，其中包括6家再融资的公司及42家公司新股首发。
从1999年～2004年6年间每年1月份股市融资额的统计来看，除2001年1月市场融资额达到246亿元的近几年天量外，其余几年的1月融资额均在40亿～80亿元之间。而近三年来，个股的发行家数也维持在5家～9家之间。
市场人士估计，根据目前的市场情况判断，明年1月A股市场的融资额很可能不会超过去年的水平，因此，市场扩容压力不会太大。
不过值得注意的是，48家企业中并不包括中石油、交通银行等超级大盘股，不排除这些公司通过“绿色通道”挤进明年1月新股发行名单的可能性。 财政部将注资4000亿元?工商银行股改正式启动
证券市场周刊
工行股改的启动，表明中国国有商业银行的改革开始进入深水区。
在动用450亿美元外汇储备向中行、建行注资后，中国政府是否还会通过注资推动其他国有商业银行？财政部副部长楼继伟给出了明确答案。
"中国工商银行作为我国最大国有银行，对其改革，财政部也有准备。国务院总的精神是这几家银行都要改革，一行一策，不要一个模式。但总的来说是都要注资，都要剥离一些不良资产，不管以什么形式，都要建立新的公司治理结构框架。"12月2日，楼继伟在有欧洲货币、汇丰银行和中国工商银行联合举办的"资本市场与公司治理"论坛上出人意料地明确表态。
"财政部一定会注资中国工商银行，具体的方案已经成型。"楼继伟并不讳言。
在会上，中国工商银行行长姜建清亦称，该行目前正在为政府注资进行积极筹备，但仍在等待政府的最后批准。
"其实，你不妨把这次会议看做是中国工商银行股改的一次高规格亮相，一次按捺许久的''热身''。"业内人士对《证券市场周刊》评价道。
缺口4000亿
早在中行、建行获得注资后，银行业分析师预计，中国政府还将对另两家国有商业银行中国工商银行和中国农业银行施以类似的援助。
"此次楼继伟的讲话已经宣告中国工商银作股份制改革和上市工作开始了，尽管这还需要一定的时间。"知情人士向《证券市场周刊》介绍。
按照年报公布的数据，截至2003年年底，工行集团的总资产达52791亿元，占中国境内银行业金融机构资产总和的19％，不良资产率为21.24％。如果要使不良资产下降到4％以下，剥离不良资产的力度将是空前的。按照建行、农行的先例，注资的参考指标是资本充足率，2003年年底，工行的资本充足率为5.52％，核心资本充足率4.77％，工行内部人士透露，如果要达到8％的标准，缺口在4000亿元以上。
但这是按照原先的规定计算的，如果按照2004年3月1日起施行的《商业银行资本充足率管理办法》，用新的规定计算资本充足率，工行的资本充足率无疑会进一步下降，所需资金会更多。
如何注资
这么大一笔巨款，财政部将如何注入工行？
"目前方案已经上报，但是都还没有做出最后的决定，哪一种可能性会出现我也不好判断。"中国工商银行股份制改革办公室有关人员对《证券市场周刊》表示。
《证券市场周刊》获悉，围绕对中国工商银行的注资，当前主要有三种方案。
一是仿效中行、建行，继续由国家动用外汇储备注资。
"动用外汇储备是最简单的办法，毕竟现在国家的外汇储备相当充足。"瑞士信贷第一波士顿中国研究主管陈昌华对此表示赞同。
"这种模式的好处是有成熟的经验可以借鉴，毕竟在注资中行、建行当中发生的问题可以得到有效的规避。"知情人士称。
但是，知情人士提醒，楼继伟在讲话中强调，一行一策，不要一个模式。而此前中国人民银行副行长郭树清亦说，国有独资商业银行改革将根据自身情况，可能采用不同方式方法来解决问题。
从这个角度说，外汇注资只是选择之一。
第二种方案最为外资看好，其核心内容是由财政部向央行发行一定规模的债券，然后用获得的资金放入汇金公司，由汇金公司作为投资人给中国工商银行注资。
"这在国际上是比较通行的做法，有比较成熟的经验。"某外资投行人士对《证券市场周刊》指出，"这样可以使各方的权责分明，有利于巩固以后改革的成效。"
"楼继伟的讲话并不代表财政注资就不通过汇金公司，但是，动用外汇储备的权力在央行。"陈昌华对财政部的注资有自己的理解，"汇金公司模式没有什么可以质疑的，在新加坡也有淡马锡嘛。"第三套方案就是仿效交通银行的模式，由社保基金入股一部分，工行再自行解决一部分。但这套方案实施的有效性最不为业内人士看好。
"道理很简单，社保基金能投入的量会有多少？"知情人士强调。
"当然也不排除双管乃至多管齐下的可能性，毕竟作为中国最大的国有商业银行，改革难度要艰巨许多。"陈昌华认为。
股改热身
注资和剥离显然是关键一步，但在姜建清看来，真正的着眼点，应该是公司治理机制的再造。
"完善公司治理是国有商业银行综合改革的核心。"姜建清说，"综合改革的目的不仅仅是产权改革，也不是财务重组，甚至不是上市，而是要建立良好的公司治理机制，以此实现体制转轨和结构转型。"从目前的情况看，巨额不良资产和沉重历史包袱是国有商业银行加速推进综合改革进程中面临的最大障碍之一。
根据中国工商银行自己的重组提案，该行的不良贷款比率有望在金融重组后降至3％至4％。工行股改办有关人士称，重组提案早已递交给了相关政府部门。
"目前，对于不良资产的处置工作已经在着手展开了。"该人士一再强调。
11月9日，中国工商银行启动了不良资产证券化试点项目。
有关负责人介绍，此次试点项目涉及中国工商银行宁波市分行账面价值约26亿元不良贷款，参与项目实施的包括中国工商银行、瑞士信贷第一波士顿、中信证券股份有限公司和中诚信托投资有限责任公司等。
根据第三方尽职调查报告和资产管理与处置方案测算结果，有关各方已确定预计可回收现金额，并以此为基础，评级后设立了价值约８亿元的特殊目的信托。
目前，试点项目前期准备工作已经全部完成，资产证券化产品销售路演已正式启动。 李荣融要求中央企业 将优质资产注入上市公司
上海证券报
○加快推进具备条件的大型和特大型中央企业境内外上市,实现股权多元化
○以做强做大上市公司、实现主业资产整体运作和尽量减少关联交易为目标,通过改革、改组、改造,逐步将集团公司优良资产择机注入到上市公司
○通过积极引进境内外战略投资者等多种形式,实现中央企业投资主体多元化
○从履行出资人职责出发,推进已改制企业不断完善公司法人治理结构,转换企业经营机制,加强管理,提高市场竞争力,增加对投资者的回报
国务院国资委主任李荣融表示,今后一段时期,将主要采取四个方面的措施,进一步加快中央企业的股份制改革步伐,使股份制成为公有制的主要实现形式。
李荣融是在昨日召开的中央企业负责人会议上作上述表示的。他具体阐述了这四方面措施:一是加快推进具备条件的大型和特大型中央企业境内外上市,实现股权多元化；二是以做强做大上市公司、实现主业资产整体运作和尽量减少关联交易为目标,通过改革、改组、改造,逐步将集团公司优良资产择机注入到上市公司；三是通过积极引进境内外战略投资者等多种形式,实现中央企业投资主体多元化；四是从履行出资人职责出发,推进已改制企业不断完善公司法人治理结构,转换企业经营机制,加强管理,提高市场竞争力,增加对投资者的回报。
李荣融同时透露,明年将要推进国务院国资委与省市国资委所监管企业之间的股权置换,通过中央和地方国有企业之间的相互持股,推进中央大型企业的股份制改革。
李荣融表示,中央企业围绕做强做大主业和增强竞争能力,进一步深化改革,强化管理,调整结构,各项工作取得了新的成效。以股份制改革为主要内容的体制创新取得积极进展。截至2004年9月底,中央企业控股的境内上市公司168家,股本总额占全部境内上市公司的33.8%；在香港上市公司53家,流通股股本占香港流通股的18.1%。今年以来,中电国际、中海集运、中国网通等先后在境外上市,中国移动、中国电信、武钢等一批大型公司基本实现了主营业务资产整体上市。
他说,明年要按照建立健全现代企业制度的要求,加快中央企业改革步伐。支持具备条件的中央企业积极推进股份制改革,有条件的逐步实现主营业务资产的整体上市。推进电力、电信、民航等行业的中央企业深化改革,进一步引入市场机制,改善资本结构。
李荣融还告诫所有中央企业负责人,要加强企业风险管理。对从事股票、债券、期货、外汇、对外担保等高风险业务要从严控制。建立健全企业风险防范机制,建立和完善企业应急预警体系。在发展战略的制定、投融资决策包括对外收购股权、日常业务运作尤其是涉及期货等高风险业务、财务报告管理、内部审计体系建设等方面,要完善相关制度,建立健全风险的识别、监测控制和防范机制,使风险管理日常化、制度化。当前,重点是加强投资决策的风险分析,客观评价可能面临的各种风险,避免企业盲目进入高危风险区域。
李荣融明确指出,母公司要关注子、孙公司产权转让进场交易。总的看,规范国有企业改制和产权转让取得重大进展,但也存在一些不容忽视的问题,突出表现为管理层收购和国有产权交易不规范。他再次强调,国有大企业不实行MBO。中小型企业实行MBO要满足两个条件:一是出资人要到位,二是要明确企业的负责机构。
李荣融称,国资委将继续开展科技型改制企业的股权激励试点,积极探索上市公司的长期激励机制,完善薪酬和保障制度,指导中央企业建立企业年金制度。 改革是明年银行重头戏 改制将成最亮丽风景线
证券时报
即将过去的2004年对银行业来说是颇不平凡的一年。作为国民经济体系中最重要、最活跃的环节，我国银行业处于宏观调控的风口浪尖上，经历了信贷紧缩和信贷结构调整的严峻考验。与此同时，多方面的银行改革全面推进，并取得了重大进展。展望2005年，对银行业来说，同样将是意义非凡的一年，因为这一年离2006年金融业全面对外开放更近了，为提高国际竞争力而进行的银行业改革将成为明年经济改革中最关键的一环。
目前，我国宏观调控已取得了较大成效，通胀形势已有所缓解。尽管有业内专家预计2005年货币政策基调会“稳中偏紧”，但像今年那样的紧缩措施估计不会再次重现。对这一点，人民银行副行长吴晓灵日前已有所表态。她指出，如果中国宏观经济形势发展平稳，央行明年不会采取更多更激烈的宏观调控做法。央行首先要完成宏观调控机制，保持信贷合理增长；要稳步推进国有银行的改革，加快推进金融企业的改革，完善治理结构，疏通货币政策的传导机制；改进金融服务，提高经济效益，促进中小企业发展；完善立法和配套改革，为金融运行营造一个良好的环境。可见，2005年银行业发展的重头戏，应该集中在银行业自身的发展和改革上。
毋庸置疑，2005年银行业改革将更大规模地铺开。其中，以国有银行改制为重点的金融改革仍将成为我国所有改革中最亮丽的风景线。按照党中央、国务院的初衷，国有银行股改事关我国经济金融发展的全局，是“背水一战”，只能成功，不能失败。在2004年股改取得阶段性成就的基础上，2005年国有银行将继续经历体制转轨和经营结构转型的战略性跨越。首先，中行、建行将和交行等股份制银行一起，进入上市的关键阶段，在明年先后上市成为公众公司。工行、农行将得到国家注资，并步入改制上市的快车道。
然而，上市并不是国有银行改革的终点站。2005年离我国金融业全面对外开放只有一年时间，银行业将面临参与国际竞争的巨大压力，金融市场将在更大程度上融入全球金融体系。所以，2005年国内银行业的改革至关重要，能否通过改革将自身真正建成公司治理规范、资本充足、内控严密、运营安全、服务和效益良好的具有国际竞争力的现代商业银行，才是银行业改革真正的重点和难点。据悉，从2005年起，银监会将围绕公司治理结构的改革情况，根据三大类七项指标对国有试点银行进行持续监管和定量考核。
为尽快改善公司治理机制和内控机制，国家鼓励国内银行业积极引进境内外机构投资者。而越来越多的外资金融机构也意识到必须和中资银行实行战略合作。预计2005年中外资银行的合作将更广泛地展开，合作将从简单的资金结算业务向人民币资金拆借以及更深层次的股权合作等方面发展。随着外资入股的增多，我国银行业在创新金融产品和提升金融服务水平方面也将加速。
多数专家预计，2005年银行业整体发展趋势将是：银行信贷业务市场细分化，银行监管标准将趋于一致；外资入股将增多，银行国际化程度大大增强；金融混业经营趋势将得到加强，商业银行混业经营即将开禁；商业银行设立基金公司和信贷资产证券化、建立存款保险制度等政府在2004年积极推进的计划将得到实现。
在改革推进的同时，2005年银行业也要注意防范由于历次宏观调控所带来的潜在的金融风险。另外，在贷款利率上限放开以后，以数量调节为主要特征的货币信贷调控在2005年将会加快向价格调节方式的转变，更大程度地发挥利率在资源配置中的基础作用，进一步推进利率市场化。这对银行业的经营理念和经营制度提出了挑战。我国银行业应通过积极拓展客户范围、提高自主定价能力、调整贷款结构等措施来适应市场化的调控方式。 2005年中国货币政策展望 稳中趋紧应把握"度"
中国证券报
随着新一轮宏观调控的全面展开，2004年，我国一以贯之6年之久的“稳健的货币政策”，正式由宽松转向从紧。预计2005年，这一取向仍将延续。
我国货币政策“稳健”的提法，是由此前的“适度从紧”转变而来，可以说，“稳健”二字原本带有“积极”的成分。1998年-2002年，货币政策调控也确实经历了由“紧”到“松”的变化。但是，自2003年中，当宏观经济中出现投资过热、物价上升的波动迹象时，货币政策即开始由“松”转“紧”。2004年初，中国人民银行行长助理、时任货币政策司司长易纲接受本报记者专访时明确表示，稳健的货币政策近期取向是适度从紧。从上调存款准备金率、实施差别准备金率及再贷款浮息制度，到小幅提高存贷款利率等，凡此种种，无一不带有明显的收缩性质。
目前，货币信贷已呈明显回落态势。统计显示，11月末，广义货币M2和狭义货币M1同比增长分别为14%和13.8%；人民币贷款余额17.52万亿元亿元，增长13.5%。金融专家夏斌估计，2004年贷款投放可能在2.2-2.3万亿元之间，同比增长13.8%-14.5%。这将与全年贷款2.6万亿元的调控目标形成显著差距；而14%左右的货币供应量增长，与年初确定的M2和M1均增长17%的目标距离则更大。
有迹象表明，2005年货币信贷适度从紧的态势仍将持续。央行副行长吴晓灵日前表示，明年货币政策取向首先是完善金融调控机制，保持货币信贷合理增长。她说，目前M2与GDP之比已近200%，今后M2增速与GDP、CPI涨幅之和的差距可能有缩小趋势。央行有关人士则提醒，要防止明年上半年贷款和投资增长出现反弹的情况。因为，出于追求当年利润的考虑，近年商业银行往往一、二季多贷，三、四季少贷或不贷。如，今年前11个月，人民币贷款增加1.97万亿元，其中1.4万亿元是上半年投放的，占71%。
国家信息中心发展部主任徐宏源说认为，目前银行贷款已处于较低的增长平台，某些领域已出现紧缩过度迹象。明年信贷政策应注重松紧搭配：中长期贷款从严，流动性贷款则从宽。必要时，可考虑降低存款准备金率，增加商业银行的可贷资金。
专家建议，稳中趋紧应把握“度”。2005年，人民币贷款增加应在2.7万亿元左右，增长约15%。M2和M1增幅大致16%。
明年会不会继续加息？“如果经济运行中投资、物价等突出矛盾难以解决的话，可能还会动用利率杠杆。”中国社科院金融所专家易宪容表示。而有专家指出，动不动利率还需观察今年首次加息的效果。小幅上调存贷款利率0.27个百分点，对企业的资金成本并不构成实质性影响，意在向市场发出信号，以改变公众预期，遏制投资过热。若这一愿望如期实现，明年物价相对稳定，盲目投资的现象得到进一步抑制，则连续调高利率的必要性将大打折扣。
北京大学中国经济研究中心主任林毅夫则不主张近期再加息。他说，当前宏观经济走势依然冷热不均。在房地产、汽车、建材“热”的同时，许多生产能力过剩的制造业仍处于“冷”的状态，“通货紧缩压力其实还存在。”
基于同样的认识，北大教授宋国青也认为，利率在短期内看不到上升的迹象，“起码还需观察3-5个月。”但他提出，明年的金融调控，汇率是“纲”。“如果动汇率，则需要许多政策相应做出调整。”中国社科院金融研究中心副主任王松奇认为，假设明年上半年人民币汇率一次性浮动3%-10%，可能会对我国经济结构调整和深化宏观调控产生积极影响。此间观察家认为，改变人民币汇率形成机制、使之更灵活而富于弹性，这一汇率体制变革的方向已明确,但出台的时机尚需等待。 外管局断言"热钱"难成气候 央行财务状况良好
国际金融报
国家外汇管理局新闻发言人12月10日通过其官方网站表示，我国资本账户尚未完全开放，以投机获利为目的的快速流动的短期资本（“热钱”）很难明目张胆地大规模进出。金融市场虽然存在一些漏洞，有可能被国际投机资本所利用，但是其需要付出的代价很高，难以形成大的气候。目前中央银行的财务状况良好，并不存在有的媒体所说的亏损问题。
这位新闻发言人称，此前曾有国外媒体称中国在外汇储备经营中大量减持、抛售美元资产，这种报道完全不符合事实。他表示，外管局高度关注国际外汇市场的变动趋势，但不会随市场短期波动而调整货币结构。我国是国际市场高度负责任的投资者，从来都自觉维护国际市场的安全和稳定，绝不会参与汇率的投机炒作。
新闻发言人还表示，美元汇率下跌并不会影响到我国当前的外汇储备结构。国家持有外汇储备如同企业和个人持有任何其他金融资产一样，必然有一定的风险,关键在于要科学地管理、防范和化解风险。现行国际货币金融制度决定了主要货币汇率会经常出现剧烈波动，针对这种市场环境，外管局已经形成了较为成熟的管理体制和机制。我国在确定外汇储备的货币结构基准时，已充分考虑了对外支付的需求，因此不存在因实际支付手段不够而将美元转换成非美元货币，从而造成汇兑损失的可能性。
国家外管局新闻发言人认为，值得注意的是，我国在贸易项下存在着进出口价格虚报、预收货款和延迟付汇造假，直接投资项下存在着名实不符、借款过度以及房地产市场炒作等不正常现象。这些行为很大程度上具有投机套利性质。
他称，今年以来，外管局已查处一批案件，今后还将继续加大力度，严密监控资本流动，及时加强薄弱环节，严厉打击外汇交易方面的违规违法行为和投机活动。同时，将继续稳步推进投资贸易便利化，鼓励中长期资本流入，加快实施“走出去”战略，进一步提高对外开放的水平。 2014年中国1.51亿户家庭年收入将超过1万美元
北京青年报
11日，瑞士信贷第一波士顿全球股本策略研究团队公布了对中国消费者消费能力的分析报告，这份长达250页的分析报告指出，到2014年，中国消费市场很可能取代美国成为推动全球经济增长的主要动力。
瑞士信贷第一波士顿日前公布的这份报告显示，2004年，中国的消费总值折合为美元分别占全美及全球消费总值的9%及3%，预计10年后，将分别增长至37%及11%。瑞士信贷第一波士顿预计，2004年中国家庭消费总值达7040亿美元，到2014年很可能上升至37260亿美元，这意味着到2014年，年收入一万美元以上的中国城市家庭将达到1.51亿户，而截至2003年底，这一数字是400万户。 大盘综述，各家股评：
政策大底显神威 两头尖尖促反弹
北京首证
承接上周遇阻回调态势并受消息面影响，周一两市惯性小幅低开后均呈现遇阻回调走势，但上证综指刺穿千三大关后，两市却在部分大盘蓝筹股带动下震荡回升，尾市再度上扬并收于日内较高点1309.69点和3195.82点，成交总额近84亿元，较前继续大幅缩减两成多。
从消息面看，证监会下发了《关于首次发行股票试行询价制度若干问题的通知》，规定首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构及QFII等询价对象询价的方式来确定股票发行价格，这是新股发行方式的又一次重大改革。询价制度使发行各方与投资者的互动性增强了，新股发行市盈率会明显拉开差距，好公司可能会获得20倍左右的市盈率，但差的公司可能只有5-6倍。不过，总体而言，询价制度一方面会拉低新股发行市盈率，比价效应可能会使二级市场同类型上市公司股价下跌；另一方面，询价制度规定，基金等机构投资者要用足额现金来申购新股，可能会使基金抛售一部分现有的股票来调整头寸，从而对二级市场产生冲击。另外，询价制度实施之后，券商的投行部门也将面临更大的挑战。
盘面观察，蓝筹龙头股在千三关口再次显示出较强的护盘意愿，中国石化、宝钢股份、中国联通和长江电力等同时呈现探低回升或企稳走势，绩优高成长股如中集集团等震荡走高，这对于稳定大盘重心、积聚市场人气无疑具有十分重要的作用。值得注意的是，近日曾形成群体上攻之势的钢铁战士再次逆势逞强，其中武钢股份略低开后便受到积极追捧，八一钢铁、凌钢股份、钢联股份、安阳钢铁、南钢股份、酒钢宏业和新钢钒、本钢板材、韶钢松山、太钢不锈等钢铁板块个股纷纷呈现震荡上扬姿态，且上海汽车和长安汽车、江铃汽车等汽车板块个股也陆续出现回升走势，上海石化、ST吉化等石化生产企业的个股也相继走高；同时，近日曾深幅回落的长城电脑周一高开高走并涨停，科技板块受此鼓舞也开始活跃起来，并且成为市场不可或缺的一份做多力量，从而使大盘再次在千三大关止跌企稳。
在两大板块即蓝筹和科技走强的同时，两市的低价股依然十分活跃，而以ST板块为代表的超跌低价股也不能简单地视为“翘翘板”，或者说，三峡水利、黄河旋风、鹏博士和大厦股份等逆势大涨，在一定程度上加强了市场做多的力量，市场震荡上行的群众基础更加牢固了。
从市场情况看，千三大关在近年来始终是个非常重要的底部区域，这一点位不仅仅是技术上的整数大关、市场重要的心理关口，而且还是政策大底的所在，即使短暂下穿，也不会改变这一基本事实。在目前市场整体风险小于机会的情况下，周一两市综指均留有一个很小的下降缺口，而这一缺口有没有多大的意义，且绝大多数个股现在几乎都存在修复的必要，市场的两头即以蓝筹和科技为代表的主流与超跌低价股则通常是率先启动的，换言之，“两头尖尖”很可能就是近日震荡反弹的明显征兆。 纸业板块--难以置信的黑马集中营
渤海投资
业绩是市场永恒的题材，只有处于景气周期且存在不断增长的行业，方能够得到市场参与资金的广泛认同，纸业板块上市公司今年上半年主营业务收入大增52.59%，其中股价处于严重超跌的品种必将展开报复性的反弹行情，或许就是下一个令人难以置信的类煤炭似的黑马集中营！！！
亮点聚焦一：供需缺口凸显成长潜力
在我国，造纸业是一个高速成长的行业。自1990年开始，中国纸产品总消费量一直保持着9.6％的年均增速，为全球平均增长速度的３倍，是增速最快的国家。近年来，中国日用消费品需求不断增加，出口国外的产品不断增长，使作为书写品、印刷品、包装材料的纸品市场需求以历史最快的速度增长。但这仍不能满足市场需求，特别是以木材为纸浆原料的高档纸更为紧缺。从国家统计局的数字来看，新闻纸、胶印纸、铜版纸等主要品种也都有着百分之十几的增长。目前中国市场的纸张消费量已达到全球总量的１４％，仅次于美国排名世界第二位。尽管如此，由于中国人均用纸量仅为２９公斤，远低于世界平均水平的５２公斤，巨大的市场潜力显示造纸行业的前景极为光明。同时，据业内人士预测，到2005年，我国纸张消费总量将达到5000万吨，而届时市场产量只能达到3920万吨，尚有1000多万吨的需求缺口。相对其他行业产品过剩的局面来说，造纸行业具有明显的成长空间和增长潜力，供需缺口极有可能引“燃”纸业板块。
另外，国内造纸行业受制于进口纸浆价格波动，对汇率向来十分敏感。2003年我国进口纸及纸板、纸浆、废纸、纸制品合计2199万吨，出口238万吨，我国已成为纸产品进口大国，2003年进口用汇高达82亿美元，仅次于石油和钢材而居于第三位，因此人民币升值将会直接降低国内造纸企业的成本。以2003年为例，原材料进口合人民币约340亿元，若升值5%，可直接节约成本16亿元，若考虑增值税等应接近20亿元，相当于03年全行业161.5亿元利税总额的12.3%。显然，人民币升值对造纸行业十分有利。
亮点聚焦二：反倾销带来无限机遇
造纸行业一直是我国政府“重点保护”的对象之一。自1998年起，我国对新闻纸、铜版纸等产业实施行长期的反倾销措施，目的就是促进国内造纸企业的快速成长。经过几年的快速发展，以晨鸣、华泰、石岘为代表的国内纸业巨头快速成长，子产业的市场份额均超过了10％，由此可见，反倾销为我国造纸企业快速发展提供了难得的机遇。值得一提的是，在今年6月30日国内造纸企业提出的反倾销诉讼中，我国企业获得胜利。这就意味着，自今年6月30日起，我国对原产于美国、加拿大、韩国的进口新闻纸按照规定的征税范围和税率，继续征收反倾销税，期限又是5年。反倾销诉讼的成功，为我国造纸行业提供了广阔的发展空间和再次腾飞的历史机遇，相关上市公司有望借此契机迎来新一轮的发展周期。其中新闻纸行业的上市公司更是有望借助于反倾销对行业竞争状态有所改善的预期，走出一轮超跌反弹行情，其中石岘纸业、岳阳纸业、山鹰纸业、金城股份等个股值得关注。
亮点聚焦三：利润丰厚，外资虎视眈眈
目前我国的造纸业虽然没有煤炭业那样火爆，但是产品价格暴涨之后，行业净利润79.49%的诱人增速，使得国际浆纸业巨头们一直在密切关注着中国巨大的纸业市场，造纸业也紧随网络传媒产业其后，由此成为外资纸业巨头觊觎的下一个利润增长点。不仅国内的纸业巨头晨鸣、东泰纷纷掀起并购大潮，其他民营资本和来自美国、台湾、新加坡等地的国际资本也纷纷抢滩。一批跨国公司竞相在我国华南地区投资纸浆项目，国际造纸业霸主金光集团在经营造纸业时就把在印尼的造纸经验搬到了中国内地，而其前期牵手国家林业局达成林浆纸一体化合作协议，更是助推了大规模的纸业外资并购热潮。世界第二大林浆纸生产巨头、芬兰斯道拉•恩索公司最近也与广西高峰集团签署协议，计划动用16亿美元在广西建设一个大规模纸浆厂。台湾商贾也迅速做出回应，台湾最大的纸浆厂——中华纸浆公司宣称，将把公司投资的广东鼎丰纸业的纸浆产能从7万吨提高到10万吨。同时，中华纸浆还野心勃勃地公布了更为宏伟的投资计划，计划在广东西部再设立一家35万吨产能的纸浆厂，总投资高达5亿美元。这样，中华纸浆的总产能有望跃升到70万吨以上。种种迹象表明，造纸业已成为外资进入中国大陆市场的必争之地，相关产业链所蕴含的价值不言而喻。
亮点聚焦四：业绩出众引爆年报行情
目前两市纸业板块共有29家上市公司，剔出4家亏损股，3季度造纸企业的平均业绩为0.26元，远高于A股市场平均0.15元的业绩，但平均股价却低于A股平均股价，价值低估非常明显。随着年终的临近，市场热点不断向业绩靠近，伴随着2004年年报的真正出炉，市场将会围绕年报业绩进入新一轮的活跃行情。而近期，业绩出众但超跌明显的钢铁股已有启动迹象，我们有理由相信，在铅华尽洗之后，同样业绩出众、股价超跌的纸业板块也将拉响反弹行情。该板块中石岘纸业（600462）最值得投资者重点关注。公司是主营纸浆及新闻纸生产的上市公司，受益于反倾销，其未来业绩有望呈现出跳跃式的增长。而该股从今年4月调整以来，累计下跌幅度已超过45%，而相对于该股出色的基本面，其目前仅有5元多的股价显然带有前期非理性下跌的成分，投资价值存在被市场严重低估的嫌疑。从其技术走势来看，该股前期在4.7元单针探底成功之后，已经走出了稳健的上升通道，成交量温和放大，主力资金长线运作手法极为明显，尤其是今日在大盘再创近日新低之际，该股不跌反涨，充分显示出该股主力强烈的做多愿望，后市有望走出一轮加速上攻的行情，可积极关注。 千三关口再现 蓝筹拉开反攻序幕
三元顾问
做多依据：
1.政策铁底保驾护航，千三一破反弹即来
本周一，股指跳空低开后一度单边下行，而随着股指跌破千三一线，多方的号角再度吹响，千三下方的多头承接盘逐步显现，1300点的铁底效应再度凸显，股指探底回升，终盘以1309.69点报收。股指周一的走势显示出，一方面目前的市道较为孱弱，股指上行受到的制约仍旧较多；另一方面，目前市场所处的位置正是前期政策面大力做多的位置，基本面的基础相当牢固，股指继续下行将面临巨大的政策风险。从这个层面来看，目前股指所处的位置较为安全，而多头在一定条件下展开反击的可能性相对较大。
2.大盘蓝筹尾盘强拉，量能放大股指回升
从盘口个股的走势来看，虽然全天题材股如长城电脑、华联控股的炒做较为显眼，但尾盘时分钢铁、汽车等大盘蓝筹的强拉更显惊艳。宝钢股份、江铃汽车等纷纷高走，有力地托起了股指的重心，场内量能也随骤然放大，盘中也一度出现了抢筹的现象，一旦大盘蓝筹成为多头绝地反击的先锋，那么对股指后市发展的推动作用是巨大的，股指短期反弹可期。
做空依据：
1.询价制度仍需消化，新股发行渐行渐近
证监会日前发布的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》中明确指出，询价制度将从2005年1月1日后实施。这虽然意味着年内再发新股的可能性已为零，但毕竟所谓的"年内"也只不过是这么十几天的时间，与其说这十几天带给市场一种平静，不如说更多的是一种隐忧。随着"年内"的逝去，可以预见的是，新股"询价式扩容"高潮即将到来，而这正是近来制约股指上行的关键原因。短期而言，新股扩容压力所给市场带来的压力将继续存在。
2.空头杀跌仍在继续，涨跌家数明显失衡
虽然尾盘多头展开了一波反攻，但自始至终空头的杀跌力量便没有停止过，这也是指数最后收阴的原因。部分强势股如上海三毛、宏盛科技等的跳水仍在继续。而部分科技股中资金撤退的现象仍在如火如荼地演绎着，浪潮软件、南京熊猫等再遭大幅杀跌。两市跌幅榜上跌幅达到5％的个股多达22只，两市上涨家数与下跌家数分别为202家与685家。可见，目前市场的走势相当孱弱。并且短期之内这一格局难有改观。
一目了然：受新股询价制度即将实行影响，股指周一再现单边下跌走势，千三一线再被触及，而随着大盘蓝筹尾盘的强拉，场内也再度有所聚集，多头绝地反攻的序幕有再度拉开的迹象，但短期市场很难马上出现转折，股指冲高之后之后可能回落，预计明日股指走平的概率较大。 发行明年开闸 利空出尽还是利空未尽?
大摩投资
周一三大报都在显著位置发布了明年1月发行新股的消息，市场闻声而落。上证指数以1312.6点低开，最低1299.84点，最高1314.4点，留下了2个点的向下的跳空缺口，两市的成交量进一步呈现萎缩状态。
应该说在上周五就已经有消息灵通人士风闻这一消息而大肆抛空，而上溯到10月，自中旬以来市场的弱势格局当然地成为扩容这一无形压力的牺牲品。市场对扩容的反感已经持续多年，所以当管理层在今年10月表明年内不发新股时，市场以长阳来回报；今天再度公布发新股，市场自然很难回报以掌声。从发新的步伐看，明年上半年交通银行、中石油以及宝钢股份的增发等将带来较大规模的扩容压力，此外中行、建行等规模庞大的发新预期也令市场担忧，在扩容压力即将到来的情况下，市场投资心理将发生变化，观望的资金将陆续增加，这会令短期市场压力加重。本周预计市场关注的焦点将是消化新股即将发行的给二级市场带来的冲击。
发新是利空，但是辩证地看，这一利空却有利多的内核。一个最重要的事实是，明年的发新在建立在询价制度基础之的，这是与以往发新最大的不同，而询价制度将有效挤压新股水分，使新股更具投资价值。在一个有很少水分的市场里，理性投资将成为主流。从今天大盘的表现看，上证综指在利空打击下并未有效跌穿1300点的政策底，就足以说明这一利空在被前期消化的同时其利多内核已经被部分资金所接受。由此来看，利空出尽是利多的意味正变得浓厚起来。后市投资者可关注大盘技术面1300点是否会成为强支撑，如果大盘不能有效跌破这一点位，则后市经过短期震荡之后极有可能返身向上。我们前期一再强调中小板、上证50指及网络科技股这三大板块的重要性，从近期弱势格局中这三大板块反复有个股走强可见，有先知先觉的大资金正利用市场难得的低迷机会大肆建仓。后市一旦大盘转暧，这三大板块极有可能成为率先反攻的领涨板块，投资者可重点关注。 放眼春季"战役" 布局潜力预增!
金通证券
受询价制度出台影响，周一两市大盘跳空低开，随后一路震荡回落，临近尾市，在指标股的上拉下指数有所上翘，最终股指报收于1309点，3195点，下跌8.02点，0.05点，成交金额分别为48亿，34亿，创出近期调整新低。
中小板体现出难能可贵的抗跌走势，部分个股如航天电器，鑫富股份甚至走出持续新高走势，分析这部分个股的共性，年报业绩大幅增长或者高送配预期是走强的内在原因，此外像主板的东软股份，银泰股份，厦钨业等预增品种也红盘上涨，充分说明了在年关来临之际，预备业绩增长股的重要性。科网股方面，海虹控股，南方汇通小涨收盘，这批人气股短线能否有效反弹对大盘启稳影响也较大。
操作上，业绩预增板块毫无疑问成为今日市场的主角，后市投资者也应继续延续这个思路选取股票。如000410沈阳机床，04年报大幅增长的预喜股，兼具东北税改，外资合作等题材，值得关注。沈阳机床是我国机床行业公认的龙头企业，在代表机床行业发展方向的高端数控机床领域，其技术实力处于国内领先地位。新华网10月16日报道随着沈阳化工集团、东北制药集团、沈阳机床集团等70户企业首批办理退税手续的顺利进行，“东北税改”工作在这个老工业基地启动。预计今明两年，该市国税局将对全市八大行业6692户企业实行退税，退税总额为5.8亿元。作为东北概念股灵魂人物之一，该股受增值税改革影响十分巨大，可以预见巨额的增值税返将使公司业绩出现爆炸式增长。在国际上，公司积极与实力公司合作，如与世界上最大的高速铣床生产企业意大利菲迪亚公司共同组建沈阳菲迪亚高速机床有限公司，与意大利PRIMA公司公司在激光切割机也有合作。当然公司也努力抢占汽车曲轴加工市场，如12月13日，首台SS-CK-8114数控转机正式装配完毕，为占有市场奠定了重要基础。业绩巨增＋外资合作＋东北税改，000410沈阳机床，返身上攻已是箭在弦上，……又譬如600634海鸟发展，也是一只年报业绩有望暴增的潜力股，公司3季报表示，若公司在四季度能按预期取得“海森国际大厦”土地证，本年度累计净利润将有较大幅度提升，3980的流通盘，4元出头的股价，具有相当爆发力。
市场的目光再次聚焦到新股询价制度上，因为随着询价制度05年1月1日的正式实施，意味着新股重新发行的大门已经为期不远。根据询价规则，发行由于扣除了非经常性损益，如此一来在新制度下新股发行市盈率将给已上市股票的市盈率造成重大影响，新股发行与原有股票的比较效应势必会引发相关板块股价结构的调整，我们认为这与前期传言建行上市引发银行板块调整是同一个道理，第一个上市的新股将对其所属的板块的平均估值水平产生一定的冲击。这是造成近期盘面持续低迷的一个重要原因，当然市场最担心的还是大盘在明年大盘股的扩容，前几日证监会主席尚福林日前在谈到基金与资本市场协调发展时认为，要调整上市公司结构，支持与国计民生关联度高的企业优先上市，改革以往以中小盘为主的发行特征，在一定时期内，要以大蓝筹为主导。但同时我们也应当看到，管理层也不断的为市场输血，企业年金，保险资金，社保资金，12月份新成立基金都将在明年初入市，相信有这么多资金承接，没有理由对明年初的行情悲观，1300附近或以下是大底部区域，探底的时间也不会太长，投资者应珍惜这一机会，逢低建仓，冬播春收。年关将近，选择个股应多注重业绩以及成长性，这样退可守，进可攻。
个股推荐——000410沈阳机床：东北板块龙头，今年前三季度业绩已经达到去年全年的3倍，全年业绩将大幅度增长。公司近期有新书空数控机床完工，作为人龙品种，目前调整到位后值得积极介入。 大势分析:冬播行情正在孕育之中
北京首放
又见千三，长时间弱势震荡、对扩容的忧虑以及技术上的破位使投资者对后市产生了恐慌，部分资金快速流出市场。今天深沪市场双双下跌，沪指以跳空低开的方式迎来了黑色星期一，盘中最低跌破了1300点，但是成交量继续萎缩，沪市单个市场只有50亿元，两个市场相加也后80亿元，前期大盘不动个股活跃的情景也没有出现，个股呈现普跌格局，并且相当部分个股的跌幅还大于大盘调整的幅度，预示着大盘又进了一轮弱势行情中，除了信心不足以及技术不佳之外，从时间上看，12月中旬年底机构资金的回笼压力是目前市场所面临的最重要的因素，但是从另外的角度上看，中长线资金进行冬播的机会就蕴含在目前股票价格的下跌过程中，因此，在回避短期下跌风险的同时，投资者也应做好2005年行情的准备工作。
利好效应逐步减弱，自身规律决定走势。从9.14行情以来，市场总共迎来了三个时间段集中释放利好的阶段，但是随着时间的推移，市场对利好的反映正在一步步的降低，这从走势上可以明显的看出来，9.14行情，温家宝总理讲话，连续逼空大涨5个交易日，上涨幅度到200多点，反弹时间为9个交易日，11.10行情反弹只有100点附近，时间也只有7个交易日，而上周的反弹还不到40点，时间也只有一个交易日，从上周上证报周正庆的采访，到分类表决制的实行等对市场的表现来看，市场已经对利好麻木，并没有激起市场的反应，弱势的反弹，逐渐萎缩的成交量使投资者感到迷惑，活跃的短线资金参与的超跌股大幅下跌更在一定程度上打击了投资者信心，其中重要的是基金的不作为造成了投资者对于政策的效果产生了怀疑态度，造成对政策“利好乃出货良机”的恐惧心理。这种现象表明一般性的政策对市场的影响力度越来越弱，市场的运行越来越遵循本身的发展规律。
跟踪基金等机构的操作理念。任何的股票市场都是资金推动型的市场，市场中主流的资金性质以及资金爱好就决定了行情的发展方向，从在当今的证券市场，以基金为代表的机构投资者已经成为主导力量，他们的投资理念代表了市场主流的盈利模式，他们的估值体系也决定了市场总体的估值水平，这些资金包括基金、券商、保险资金、QFII等等，自1997年管理层制订和实施积极培育和壮大机构投资者的政策以来，基金近几年获得了超常规的发展，目前其市场影响力和控制力已今非昔比，在四大主流机构中，基金影响力最大。总的只有一句话，在市场没有能够出现和基金抗衡的资金力量之前，基金的投资行为左右着行情发展，没有基金参与的市场不会产生太大的行情，只会有短暂的波动，这也就是今年下半年活跃游资发动的轰轰烈烈9.14行情以及券商重仓股大幅反弹最终昙花一现的主要原因，因此我们应该将选股的重点放到基金的思路上面，还有券商、QFII、保险资金等，他们无疑对我们具有一定的参考和借鉴的意义，同时我们还应该从其它的不同资金思路上进行不同的选择和判断，游资等，他们将能够为我们带来丰厚的短线利润。
业绩预增板块将成为近期热点。从基金公布2004年三季度投资组合来看，基金选股思路由先前的主动进攻转向以防守反击为主，主要对机械设备、仪表、电子等周期性行业的进行了较大比例减持，还有钢铁股、水泥股，基金总体上都采取了减持策略，由此可见，这是由于市场大环境发生了变化(宏观调控)，基金顺势而为，调整思路是必然选择。因此，降低对周期性行业的持股，增加受宏观调控影响不大的消费类行业的上市公司是他们的主要操作，但万变不离其宗，上市公司业绩的提升是这些机构资金选股的最根本条件。如近期钢铁板块中表现出色的凌钢股份、安阳钢铁、济南钢铁、莱钢股份等等，他们本身带有强烈的超跌反弹要求，但是四季度业绩仍将有提升也是反弹的主要因素，大盘4月调整以来，股指开始持续下跌，多数股价合理的个股也都顺势回调，在经历了非理性的下跌后，部分个股其价值已被严重扭曲，这其中就包括部分业绩大幅增长的个股，面临越来越接近的年度报告来临，个股价值回归正好具备了市场基础。而一旦已被严重低估的个股业绩增长，其涨升行情就具备两重意义：首先是对原先低估价值的回归；其次，对新增价值的发掘。因此，在超跌和业绩增长的双重作用下，业绩增长类个股的行情将会演绎得更为猛烈，我们认为，业绩预增股将在近期受到市场的青睐，也是主流机构资金重点选择的个股。 特别提示:相信市场!更信自己!
广州博信
下一交易日：看涨
今日股指跳空低开后则围绕着1310点展开宽幅震荡走势，没有热点的盘面使得市场依旧一片低迷，虽然长城电脑的涨停走势对做多有一定的刺激，但不少个股的跳水走势构成了强大的空头力量。由于股指盘中再破1300点，同时存在个跳空向下缺口，后市有望引发超跌反弹行情。
消息面上，有两点值得关注：
1、《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》出台，一度中断的新股发行工作面临重新启动。证监会公布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》及配套文件《股票发行审核标准备忘录第18号——对首次公开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》，宣告新股发行询价制在明年初将正式登场。分析：这一消息的出台无疑将使得融资缺口再次打开，同时也使得目前疲弱的股指雪上加霜，但在这样的非常时刻，利空出尽是利好，保持清醒最重要！
2、沪、深证券交易所12日公布了交易所席位年费收取方式改革方案。方案的基本要点是调整收费方式,改固定年费制为申报流量计费制,从而建立起市场化的收费方式。此举有利于降低会员席位年费,减轻会员及其他持有交易所席位机构的负担,降低市场交易成本。分析：为进一步落实“国九条”的小举措，虽然是好事，但在目前这样的非常时期，市场不会有什么大的反应，只能留待后市再去消化。
盘面上，经历今天盘中再破1300点走势后的市场，可以给我们的未来股指把握上带来什么样的启迪呢？
1、再破千三，有望引发反弹，回补缺口！今日股指受消息面的影响，存在个跳空向下的缺口没有回补。我们都知道利空出尽是利好，在目前这样的点位，出现了这样的“利空”，市场也再次考验1300点这个所谓的政策底。在目前，特别是在短期，股指马上跌穿1300点的可能性将相当小，毕竟无论1300点作为政策底的支撑力度，还是技术上的支撑力度，都将是比较强大的。因此，目前股指虽然再次来到这个区域，短期来看，至少会引发一个小反弹。那么，后市股指将首先会回补掉今天的跳空向下缺口，至于反弹的高度有多高，则更多的是看目前这个点位，政府是否还会出一些利好牌。如果没有，在目前这样的区域则仍需要震荡筑底一段日子。
2、长江电力有望引发反弹，对后市产生积极影响。做为指标股的龙头长江电力目前其已经再次回落至9元下方，目前8.93元的价位也正是其半年线和年线位置交汇处的附近，在这里，作为技术上来看，将极有可能引发长江电力的一波反弹行情。毕竟在半年线和年线的位置支撑力度还是比较大的。如果一旦反弹，对后市将带来比较积极的影响，这也是目前市场最需要的。
3、题材股、科技网络股有望引发大幅反弹走势。经历了本周一的走势，题材股、科技网络股大部分已经有止跌企稳的走势，后市股指一旦企稳，这些游资把持的个股将极有可能成为市场最大的亮点。对待其中的部分个股，我们认为，其不排除有刻意洗盘的嫌疑，毕竟这样大幅打压的话，游资要出完货的可能性相当小。因此，现在市场一片看跌这些个股的时候，或许机会也就悄然来临了。因此，后市题材股、科技网络股风云再起可以期待！
总之，经历了周一之后的股指，我们对后市不但没有绝望，反而是充满了希望和期待，而这希望和期待是否真能够实现呢？这就要看未来市场给什么样的结果出来了。不管如何，我们相信市场，更相信自己！ 盘面观察:反弹无力 大盘仍将下探
广州运财行
周一大盘没能走出上周五的跌势，两市均跳空低开。上证综指开于1312.60点，收于1301点，跌16点，深证成指开于3189.68点，收于3172点，跌23点。盘中一度反弹，但力度有限。在空头的大举打压下，大盘进入震荡盘跌。两市早间成交合计43亿，量能急剧萎缩，预计后市仍将进一步下探。
今日盘面活跃度极低，始终没有形成一个明确的热点。早盘，中小板块表现的比较强势，鑫富股份、航天电器居于涨幅榜前列，中小板块个股都呈活跃的态势。在中小板之后，水电个股也开始走强，安徽水利、钱江水利等都一度放量冲高。汽车板块在江玲汽车的带动下，也试图走高。但由于前期涨幅较大的重组、题材股的大举做空，大盘始终无法走强，市场人气再度回归观望。指标股在钢铁板块活跃之后便再归沉寂，这也给大盘沉重的打击。今日上涨家数两市合计不到200家，市场氛围极为低迷。
总观大盘，前期形成的1330点的小平台已被打破，1300点政策底再度面临考验。展望后市，仍有惯性下跌的可能，短期风险较大 大盘大幅下挫 寻求再次筑底
中关村证券
一：早盘概况
周一早盘蓝筹股整体反应冷淡，盘中大部分个股表现低迷，股指大幅下挫16.25点，午市以1301.46点报收,到达前期低位.
二：热点分析
盘中个股行情继续低迷，ST类个股成为领涨龙头,大盘蓝筹集体跳水,中国石化,长江电力均已破位.
三：短线看盘
由于中国石化等蓝筹股短期跌幅巨大，在大盘持续委靡之时短期内止跌反弹希望不大，股指将继续下探寻求支撑，预计大盘后市将会强劲反弹。