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2004年11月4日 14点5分 发表评论 查看评论
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中金“空袭”加力引人注目 近日多只股票大跌与其有关，其做空势头不可小视最新国内·国际金融焦点和专家分析请查阅中国金融网《行长经理内参》
昨日，在大市普涨的情况下，三季度两市业绩第一股、本轮行情里牛气冲天的中集集团出人意料地逆市下跌6.66％，换手率近10％，盘中甚至一度触及跌停板。业内人士分析，中国国际金融有限公司（以下简称“中金公司”）近期多次现身抛单累累，有空头“根据地”的“嫌疑”，同时，鉴于中集集团曾是中金公司北京建国门外大街证券营业部的“杰作”，不排除中金公司及关联机构做空中集集团的可能。查阅最全面的金融信息和最有价值的金融资源请登陆中国金融资源总库
中金近期“空弹无虚发”
据昨日《新闻晨报》有关分析文章统计，算上11月2日下跌7.09％的沪东重机，短短两日内，中金公司的营业部四次现身多只大幅下跌个股的成交回报中。
11月1日，成交回报显示，一直为机构大客户服务的中金旗下营业部一举占据了东方集团、大商股份、新农开发等3只跌幅居前个股的成交回报榜首。11月2日，中金营业部又现身沪东重机。此前，其也出现在伊利股份和万科的成交回报中。中金似乎成了空头的“根据地”。
另外，由中金作为其主承销商的TCL集团，11月2日也有不小跌幅，跌破了4.26元的发行价。
引人注目的是中集集团3日的走势：中集集团今年的累计升幅（已考虑除权因素）高达90％，“9·14”行情以来的升幅也有近40％，主力几乎赚得盆满钵溢；中集集团的大涨正是中金公司北京建国门外大街证券营业部的杰作。
但就在昨日，大盘大幅反弹25点，走势之强为近日少见，中集集团却大跌6.66％，跌幅为深沪股市之冠。尤其微妙的是，中集集团跌幅恰恰在7％的交易所公开信息“上榜线”附近。分析人士指出，不排除中金公司看空而引发其大户抛售的可能。
中金为何近期集中做空
业内人士认为，导致中金及其客户近期集中做空的原因可能有三个：一是公司基本面突然出现变化，如加息对房产股产生的负面冲击；二是一些个股的股价透支业绩，使得机构资金趁近期股价扬升之机减持，如近期曾有不错涨幅的伊利股份、大商股份、沪东重机；三是中金看空后市，其观点也影响到了其客户的操作思路。之前，中金已用实际行动表达了对大盘后市走势的看淡。中国联通刚公布的三季报披露，今年7月，曾因配股包销而持有中国联通9965万股的中金公司，到9月末已至少减持了近2／3。中国联通是目前流通市值最大的A股，抛售中国联通无异于看空后市。
来源：中国金融网/深圳商报 作者：黄炎 编辑：孙晓亮 无独有偶，人民日报主办的中国经济周刊透露，权威人士认为，政府高层已把“落实国务院九点意见，拯救证券市场”提到从未有过的革命性高度，在北京召开的有国务院高层参加的内部会议上，形成了五大决策。
决策之一：尽快制定证券市场十年发展大纲，解决市场扩容与保护投资者利益之间的问题，基本原则是“市场在先，扩容在后”。
决策之二：解决股权分置不等于全流通。
决策之三：大型国有企业上市可采取多种渠道，分步走的方式，在股市低迷与企业改制不达标的情况下，不设上市时间。
决策之四：降低交易成本。
决策之五：提高信息披露透明度。对市场敏感问题，任何部门在该问题未明确解决之前，不得公开发表倾向性意见。
这五项决策都有极强的针对性，如果落实，中国股市无疑将轻装上阵。
安邦资讯
安邦资讯周五证券市场要闻及简评
一、供求关系/券商融资深圳商报《券商资金困境可望缓解》“中国人民银行、中国银监会、中国证监会于日前发布《关于印发〈证券公司股票质押贷款管理办法〉的通知》，对2000年2月2日中国人民银行和中国证监会联合发布的《证券公司股票质押贷款管理办法》进行了修订。根据新的办法，能够以自营的证券作质押从商业银行获得资金贷款的证券公司范围更广，质押贷款期限也延长。证券公司目前面临的资金困境将由此得到一定程度的缓解。”“新办法放宽了借款人主体范围，由综合类证券公司扩大到中国证监会批准可经营证券自营业务的证券公司；取消了一家证券公司只能在一家商业银行办理股票质押贷款的规定；可作质物的证券不再限于A股和证券投资基金券，上市公司可转债也可作质物；质押贷款期限延长，由最长为六个月改为最长为一年；借款人的条件放宽，没有了上一年度‘未发生经营性亏损’的要求。”
简评：国九条确实在落实中。需要注意的是：影响股市运行的，国九条只是因素之一。还有宏观调控、加息、油价飙升、世贸保护期即将到期、人民币升值预期、新股可能恢复发行等诸多其他因素。压力仍旧很大，此所以近期每次出台利好，都成为机构出货的机会。
二、法律规章/保证金制度
四川金融投资报《储蓄存款股民保证金全额保护》“央行、财政部、银监会、证监会今日联合发布《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》”“为统一、规范个人债权处理原则，保护小额投资者利益，保持证券市场运行的连续性和稳定性，维护社会稳定；同时，也为提高投资者风险意识，建立市场纪律约束机制，防范道德风险，中国人民银行、财政部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会今日发布了《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》。《意见》对收购范围、收购标准、债权计算标准、收购工作程序、收购资金的筹集等作了明确的规定。《意见》明确规定，个人储蓄存款及客户证券交易结算资金(俗称股民保证金)的合法本息全额收购；2004年9月30日(含2004年9月30日)以前发生的收购范围内的其他个人债权的本金部分按照10万元人民币以内的予以全额收购、10万元人民币以上部分，按九折价格收购。”
简评：该消息等于给了市场一颗定心丸。但是，对于增加供应而言，并没有帮助。
三、机构动态
1、四川金融投资报《权威人士认为：保险公司不会大额赎回基金》“保险资金获准直接入市的消息公布后，有不少媒体认为保险公司可能会撤回部分资金自行操盘，从而使基金面临赎回压力。更有甚者认为：保险资金为了获得更加廉价的股票筹码，会强行赎回基金，从而导致大盘下挫，获得更好的买点。权威人士对此指出：保险资金不会因为获得直接入市资格而大额赎回基金。”“目前保险公司通过基金进入证券市场的资金占其总资产的上限是15%，直接入市的资金上限是5%。这两者是并存的。也就是说保险公司直接和间接进入证券市场的累积上限为20%。因此保险公司没有必要为了5%的自行操盘额度而赎回基金。”
简评：保险公司如果赎回基金，原因不在于直接入市自营，而在于其他原因。
2、深圳商报《中金否认曾下令限跌抛售》“市场风传中金下指令让大客户抛售中兴通讯(资讯 行情 论坛)等股票，但不超过7%。中金否认曾下令限跌抛售。”“业内人士指出，包括伊利股份(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A、新农开发(资讯 行情 论坛)、东方集团(资讯 行情 论坛)、大商股份(资讯 行情 论坛)和沪东重机(资讯 行情 论坛)等的大跌均与中金公司旗下的营业部有关，而中国联通(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)以及中集集团(资讯 行情 论坛)近日的大跌，也被市场人士怀疑与中金有关。”“市场传播一份中金公司的研究报告，看空市场至沪指1100点至1140点。”
简评：市场谣言，是不是有人信，还看上述股票进一步的走势。如果中兴通讯等继续出现放量收阴的走势，则即使不是中金公司出货，也是有人出货。尤其是：周五又有《券商资金困境可望缓解》等利好，如果利好之下仍旧放量收阴，则将说明市场确有人借助利好大肆出逃。
四、个股利空汇总
《三爱富(资讯 行情 论坛)披露事故损失》“公司控股子公司常熟三爱富中昊化工新材料公司F152a车间乙炔工段乙炔发生器在放渣过程中发生爆炸，事故造成二人死亡，三人受伤(无生命危险)，直接损失约为人民币500万元。”《ST自仪(资讯 行情 论坛)违规担保额超过千万元》“(600848、900928)ST自仪控股子公司--上海麦克林电子有限公司在工商银行上海市长宁支行的两笔贷款(分别期限为2004年8月15日其贷款金额81万美元和2004年10月29日其贷款金额84万美元)总计金额为165万美元的贷款已相继到期。”
《交大科技(资讯 行情 论坛)券商挪用资金案有结果》“北京证券于2004年11月13日前支付公司赔偿款人民币7781496.62元。”
《晨鸣转债利率调整》“晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488、125488、200488)今日公告称，依据人民银行上调金融机构存款基准利率的决定及晨鸣纸业可转换公司债券条款的规定，晨鸣转债票面利率作相应调整。”
简评：上市公司不争气，或者加息之下上市公司的转债利息增加，仍旧是市场头疼的问题。上市公司不争气的问题以后将长期存在，制约牛市的诞生、发展。
专家表示加息后A股价格仍将高估
加息给A股估值带来了新的变数。迈开第一步之后，是否从此进入了加息周期？这些会给A股市场股价水平带来什么影响？记者采访了部分海内外投资人士。无损长期增长 A股仍将高估
继续加息在所难免，但这无损于中国经济的长期增长前景，因此A股市场价格水平相对其他市场出现一定程度的高估仍旧在所难免，部分投资人士表示。
“加息是加息周期的第一步。从全球视野来看，利率正常化进程刚刚开始。美国联邦基金利率到目前为止上调了75个基点，预计在11月10日召开的联邦公开市场委员会会议上再加25个基点，而人民币利率仍旧未动，在达到原来的利率差距之前，人民币仍旧有加息空间。从国内的情况来看，由于真实利率处在负区域已经有相当一段时间，也存在加息的压力。这27个基点是不够的，只是政府为了考虑市场接受程度才不得已而为之。”招商国通研究部主管左高峰指出。
高盛证券经济学家梁红则表示：“尽管上周加息幅度非常小，但相信这是一个较大的紧缩周期的开始，人民银行会跟进美联储的进一步加息政策，但步伐会更谨慎。未来12个月内，中国政府会累积加息100到150个基点。”而融通基金总经理助理张英飚也表示，加息周期已经开始，宏观经济调控正在从行政手段主导转向更加市场化的调控方向。
之所以认为A股估值水平相对高一点是合理现象，在于人们认为，中国企业的成长性比国际同类企业要好。左高峰表示：“从本质上说，加息不可避免地放缓国内增长速度，但更重要的是朝更加均衡增长的方向前进。相信这一次周期性调整不会阻碍长期增长前景。”他同时表示，“只要加息无损中国经济长期增长，那么A股市场价格水平整体高估一点仍旧应该说是正常的。”
行业苦乐不均 加剧股价分化
“从行业来看，银行和保险公司将受益良多，而生产和销售依赖贷款的企业则会受到冲击，他们的股价将下调，尤其是房地产和汽车制造企业。”京华山一研究部主管邓以旭表示。
银华基金有关人士表示，由于市场对升息已有预期，且升息所导致的股票估值水平下降的风险已经在前期下跌过程中提前有所释放，因而，此次升息对市场估值水平的直接冲击已经不大。从短期来看，升息使市场短期资金供给相对紧张，对市场的心理影响大于政策本身的实质内容。从长期来看，升息会进一步加剧市场结构性调整，板块分化效应会更加明显。
“加息是一件好事情，虽然从总体上来说，中国的上市公司总体收益水平会下降，但应该对此具体分析，加息可以提高市场的效率，促进证券市场结构产生分化。”融通基金总经理助理张英飚表示。在他看来，加息导致企业资金成本上升，绩差企业因为本身利润就较少，考虑到贷款成本提高，他们会逐渐失去竞争力从而退出竞争。而优势企业特别是市场占有率高、具有定价能力的企业，虽然货款成本同样导致生产成本的提高，但其可以通过提高产品价格，把成本的压力转移到下游，从而减少不利影响，而且当绩差企业因为成本上升导致竞争能力下降逐步退出市场时，他们的市场份额也会逐渐向这些优势企业转移。
“加息是一种鼓励措施，鼓励好的企业提高生产能力。”张英飚表示，加息之后，上市公司的估值会出现分化，优质的企业会获得较高的估值，而绩差股、垃圾股的估值则较低，加息体现的实际上是一种汰弱留强的趋势。而这一点也得到了左高峰的赞同。他从市场的角度分析说，炒作推高垃圾股、业绩差企业的资金会撤出，这些股票的价格还会面临调整。
张英飚表示，有两种企业将获得估值青睐：一种是市场占有率高、在市场具有定价能力的上市公司；第二种是资源类的上市公司。“现在做投资就是要分辨那些有定价能力的企业，选择他们进行投资。”记者所接触到的很多基金业人士均这样表示。 2004-11-04场内资金动向
表一:一天期累计成交增加金额前20位(2004-11-04)
名次代码 简称 累计增加成交金额(千元)
1 600005武钢股份 184845.719
2 600110中科英华 116255.667
3 000063中兴通讯 96627.749
4 000423东阿阿胶 94703.351
5 600500中化国际 69805.078
6 600062双鹤药业 65491.802
7 600583海油工程 60566.251
8 600740山西焦化 55315.193
9 000725京东方Ａ 52737.091
10 000920南方汇通 50287.735
11 600028中国石化 49709.311
12 000850华茂股份 48655.942
13 000002万科Ａ 43243.331
14 600171上海贝岭 42915.570
15 600269赣粤高速 40898.678
16 000757方向光电 36380.038
17 000983西山煤电 34553.190
18 600256广汇股份 33132.194
19 600705北亚集团 31876.931
20 600521华海药业 28517.986
说明:累计增加成交金额=当天成交金额-前一天成交金额
表二:一天期累计成交减少金额前20位(2004-11-04)
名次代码 简称 累计减少成交金额(千元)
1 600900长江电力 -99230.381
2 000039中集集团 -98942.995
3 000061农产品 -74375.896
4 600601方正科技 -63465.752
5 600887伊利股份 -49583.346
6 600018上港集箱 -49122.076
7 000549湘火炬Ａ -44997.302
8 600312平高电气 -39182.870
9 600073上海梅林 -36923.150
10 000503海虹控股 -36604.934
11 600690青岛海尔 -35276.462
12 600831广电网络 -33205.817
13 000088盐田港Ａ -30108.971
14 600036招商银行 -28128.851
15 600877中国嘉陵 -25102.504
16 600129太极集团 -24579.449
17 000100TCL集团 -24360.644
18 600510黑牡丹 -22813.656
19 000900现代投资 -22457.580
20 000630铜都铜业 -20605.705
说明:累计减少成交金额=当天成交金额-前一天成交金额
表三:五天期累计成交增加金额前20位(2004-11-04)
名次代码 简称 累计增加成交金额(千元)
1 000549湘火炬Ａ 493019.222
2 000031深宝恒Ａ 399663.121
3 600036招商银行 231019.379
4 000002万科Ａ 230663.269
5 600312平高电气 152501.840
6 600110中科英华 145400.676
7 600690青岛海尔 145379.253
8 600062双鹤药业 120056.576
9 600171上海贝岭 111348.303
10 000836天大天财 104873.493
11 600000浦发银行 102392.527
12 000099中信海直 94896.852
13 600089特变电工 93768.198
14 000930丰原生化 91884.589
15 000039中集集团 88227.155
16 600420现代制药 83180.549
17 000063中兴通讯 82614.996
18 000594内蒙宏峰 74735.511
19 600586金晶科技 72872.895
20 000404华意压缩 69336.671
说明:累计增加成交金额=最近五天成交金额-前面五天成交金额
表四:五天期累计成交减少金额前20位(2004-11-04)
名次代码 简称 累计减少成交金额(千元)
1 600050中国联通 -587309.394
2 000503海虹控股 -501232.513
3 600718东软股份 -495828.163
4 600205山东铝业 -470679.416
5 600879火箭股份 -456735.831
6 600887伊利股份 -446196.722
7 600500中化国际 -386256.849
8 000792盐湖钾肥 -320735.332
9 600004白云机场 -301049.106
10 000866扬子石化 -272727.529
11 600408安泰集团 -263783.710
12 600210紫江企业 -261677.241
13 600997开滦股份 -244027.571
14 600508上海能源 -243875.641
15 000983西山煤电 -242047.073
16 600020中原高速 -240706.383
17 000717韶钢松山 -237644.686
18 600002齐鲁石化 -228999.913
19 000607华立控股 -216914.263
20 600832东方明珠 -216354.494
说明:累计减少成交金额=最近五天成交金额-前面五天成交金额
表五:当日成交金额前20位(2004-11-04)
名次代码 简称 累计增加成交金额(千元)
1 600900长江电力 493478.701
2 000039中集集团 314475.332
3 600005武钢股份 256143.386
4 600036招商银行 204151.088
5 000503海虹控股 178078.153
6 600050中国联通 175318.612
7 000787创智科技 171446.005
8 000063中兴通讯 157268.848
9 600110中科英华 155000.039
10 600797浙大网新 153168.620
11 000423东阿阿胶 152324.699
12 600009上海机场 149383.125
13 600500中化国际 145686.414
14 000088盐田港Ａ 121824.227
15 600062双鹤药业 120137.298
16 600601方正科技 116973.895
17 600717天津港 116161.873
18 600028中国石化 108790.426
19 600018上港集箱 95237.246
20 600740山西焦化 94728.207
表六:当日成交金额后20位(2004-11-04)
名次代码 简称 累计减少成交金额(千元)
1 600647ST同达 18.092
2 000555*ST太光 25.574
3 600137ST长控 198.146
4 600796钱江生化 227.207
5 600792马龙产业 231.745
6 600793宜宾纸业 235.271
7 600791天创置业 250.898
8 600222竹林众生 269.282
9 600852*ST中川 283.066
10 600758ST金帝 285.966
11 600241辽宁时代 309.747
12 000801ST湖山 312.452
13 600083ST博讯 322.248
14 600695ST大江 356.468
15 600393东华实业 384.828
16 600617*ST联华 385.449
17 600623轮胎橡胶 389.790
18 000671阳光发展 398.433
19 600819耀皮玻璃 401.125
20 600822物贸中心 415.894
2004-11-04沪深AB股价格对比表
沪市：每100美元兑换人民币827.65元
B股代码 B股简称B股价格 B股折算价 AB股价格比 A股价格 A股简称A股代码
(美元) (元)
900901上电Ｂ股 0.478 3.956 2.169 8.58广电电子600602
900902二纺Ｂ股 0.253 2.094 1.977 4.14二纺机 600604
900903大众Ｂ股 0.559 4.627 1.550 7.17大众交通600611
900904*ST永生B 0.457 3.782 2.594 9.81*ST永生 600613
900905中铅Ｂ股 0.297 2.458 2.604 6.4 第一铅笔600612
900906中纺Ｂ股 0.253 2.094 2.440 5.11中国纺机600610
900907发展Ｂ股 0.409 3.385 2.050 6.94三九发展600614
900908氯碱Ｂ股 0.333 2.756 2.703 7.45氯碱化工600618
900909轮胎Ｂ股 0.308 2.549 2.707 6.9 轮胎橡胶600623
900910海立Ｂ股 0.472 3.907 2.355 9.2 海立股份600619
900911金桥Ｂ股 0.361 2.988 1.954 5.84浦东金桥600639
900912外高Ｂ股 0.353 2.922 2.444 7.14外高桥 600648
900913*ST联华B 0.168 1.390 2.871 3.99*ST联华 600617
900914锦投Ｂ股 0.415 3.435 2.073 7.12锦江投资600650
900915ST永久Ｂ 0.277 2.293 2.198 5.04ST永久 600818
900916凤凰Ｂ股 0.25 2.069 3.475 7.19凤凰股份600679
900917海欣Ｂ股 0.387 3.203 3.306 10.59海欣股份600851
900918耀皮Ｂ股 0.413 3.418 1.735 5.93耀皮玻璃600819
900919ST大江Ｂ 0.137 1.134 3.272 3.71ST大江 600695
900920上柴Ｂ股 0.587 4.858 2.083 10.12上柴股份600841
900921*ST大盈B 0.168 1.390 2.029 2.82*ST大盈 600844
900922三毛Ｂ股 0.324 2.682 1.693 4.54上海三毛600689
900923友谊Ｂ股 0.563 4.660 1.678 7.82友谊股份600827
900924上工Ｂ股 0.249 2.061 3.081 6.35上工股份600843
900925机电Ｂ股 0.538 4.453 1.381 6.15上海机电600835
900926宝信Ｂ 0.5 4.138 2.803 11.6 宝信软件600845
900927物贸Ｂ股 0.315 2.607 2.969 7.74物贸中心600822
900928ST自仪Ｂ 0.176 1.457 2.080 3.03ST自仪 600848
900930邮通Ｂ股 0.354 2.930 2.631 7.71上海邮通600680
900931PT水仙Ｂ 0.176 1.457 3.294 4.8 PT水仙 600625
900932陆家Ｂ股 0.432 3.575 2.017 7.21陆家嘴 600663
900933华新Ｂ股 0.554 4.585 1.566 7.18华新水泥600801
900934锦江Ｂ股 0.45 3.724 1.912 7.12锦江酒店600754
900936鄂绒Ｂ股 0.297 2.458 1.839 4.52鄂尔多斯600295
900937华电Ｂ股 0.377 3.120 1.689 5.27华电能源600726
900938*ST天海B 0.184 1.523 1.661 2.53*ST天海 600751
900940华源Ｂ股 0.292 2.417 1.647 3.98华源股份600094
900941*ST东信B 0.329 2.723 1.572 4.28*ST东信 600776
900942黄山Ｂ股 0.413 3.418 1.998 6.83黄山旅游600054
900943开开Ｂ股 0.339 2.806 1.625 4.56开开实业600272
900945海航Ｂ股 0.39 3.228 1.097 3.54海南航空600221
900946ST轻骑Ｂ 0.146 1.208 1.531 1.85ST轻骑 600698
900947振华Ｂ股 0.845 6.994 1.403 9.81振华港机600320
900952锦港Ｂ股 0.505 4.180 1.459 6.1 锦州港 600190
900955茉织华Ｂ 0.53 4.387 1.158 5.08茉织华 600555
深市：
每100港币兑换人民币106.31元
B股代码 B股简称B股价格 B股折算价 AB股价格比 A股价格 A股简称A股代码
(港元) (元)
200002万科Ｂ 4.02 4.274 1.170 5 万科Ａ 000002
200003PT金田Ｂ 1.6 1.701 1.593 2.71PT金田Ａ000003
200011ST物业Ｂ 2.15 2.286 1.780 4.07ST深物业000011
200012南玻Ｂ 4.99 5.305 1.761 9.34南玻Ａ 000012
200013*ST石化B 1.47 1.563 1.580 2.47*ST石化A000013
200015PT中浩Ｂ 1.95 2.073 3.304 6.85PT中浩Ａ000015
200016深康佳Ｂ 3.56 3.785 1.466 5.55深康佳Ａ000016
200017ST中华Ｂ 1.39 1.478 3.024 4.47ST中华Ａ000017
200018深中冠Ｂ 2.56 2.722 2.539 6.91深中冠Ａ000018
200019深深宝Ｂ 2.68 2.849 2.060 5.87深深宝Ａ000019
200020ST华发Ｂ 2.11 2.243 1.881 4.22ST华发Ａ000020
200022深赤湾Ｂ13.76 14.628 1.613 23.6 深赤湾Ａ000022
200024招商局Ｂ 5.18 5.507 1.389 7.65招商地产000024
200025ST特力Ｂ 1.85 1.967 1.693 3.33ST特力Ａ000025
200026飞亚达Ｂ 2.58 2.743 2.187 6 飞亚达Ａ000026
200028一致Ｂ 2.62 2.785 1.867 5.2 一致药业000028
200029深深房Ｂ 1.99 2.116 2.807 5.94深深房Ａ000029
200030ST盛润Ｂ 0.91 0.967 1.696 1.64ST盛润Ａ000030
200037深南电Ｂ 7.4 7.867 1.496 11.77深南电Ａ000037
200039中集Ｂ 13.93 14.809 1.382 20.47中集集团000039
200045深纺织Ｂ 3.16 3.359 2.126 7.14深纺织Ａ000045
200055方大Ｂ 3.11 3.306 2.508 8.29方大Ａ 000055
200056深国商Ｂ 2.17 2.307 2.471 5.7 深国商Ａ000056
200058深赛格Ｂ 2.29 2.434 2.256 5.49深赛格 000058
200413宝石Ｂ 1.98 2.105 2.271 4.78宝石Ａ 000413
200418小天鹅Ｂ 2.21 2.349 2.035 4.78小天鹅Ａ000418
200429粤高速Ｂ 2.79 2.966 1.601 4.75粤高速Ａ000429
200488晨鸣Ｂ 4.91 5.220 2.048 10.69晨鸣纸业000488
200505ST珠江Ｂ 1.01 1.074 1.769 1.9 ST珠江 000505
200513丽珠Ｂ 4.09 4.348 1.780 7.74丽珠集团000513
200521皖美菱Ｂ 2.01 2.137 1.638 3.5 美菱电器000521
200530大冷Ｂ 2.88 3.062 1.600 4.9 大冷股份000530
200539粤电力Ｂ 3.96 4.210 1.423 5.99粤电力Ａ000539
200541粤照明Ｂ 8.82 9.377 1.599 14.99佛山照明000541
200550江铃Ｂ 2.87 3.051 1.652 5.04江铃汽车000550
200553沙隆达Ｂ 2.05 2.179 1.643 3.58沙隆达Ａ000553
200570苏常柴Ｂ 2.03 2.158 1.803 3.89苏常柴Ａ000570
200581苏威孚Ｂ 5.76 6.123 1.207 7.39威孚高科000581
200596古井贡Ｂ 2.75 2.924 1.984 5.8 古井贡Ａ000596
200613ST东海Ｂ 0.8 0.850 1.918 1.63ST东海Ａ000613
200625长安Ｂ 3.5 3.721 1.545 5.75长安汽车000625
200725京东方Ｂ 3.05 3.242 2.619 8.49京东方Ａ000725
200726鲁泰Ｂ 6.46 6.868 1.631 11.2 鲁泰Ａ 000726
200761本钢板Ｂ 2.71 2.881 1.444 4.16本钢板材000761
200869张裕Ｂ 7.5 7.973 1.623 12.94张裕Ａ 000869
2004-11-04沪深AB股创新高新低一览表
2004-11-04创半年和一年内新高和新低的股票列表如下(代码后带*者当天为除权日)：2004-11-04创半年内新高股票一览表
代码 简称 最 高 代码 简称 最 高
600299星新材料 8.36
2004-11-04创一年内新低股票一览表
代码 简称 最 低 代码 简称 最 低
600001邯郸钢铁 4.62 600006东风汽车 3.86
600008首创股份 8.71 600058五矿发展 6.74
600063皖维高新 4.14 600102莱钢股份 5.78
600104上海汽车 5.71 600191华资实业 5.34
600259兴业聚酯 3.31 600273华芳纺织 3.97
600282南钢股份 6.79 600290苏福马 5.52
600322天房发展 3.93 600351亚宝药业 5.68
600359新农开发 4.78 600371华冠科技 4.63
600375星马汽车 6 600403欣网视讯 8.85
600418江淮汽车 5.62 600507长力股份 7.64
600523贵航股份 3.31 600603ST兴业 2.57
600609金杯汽车 2.88 600639浦东金桥 5.84
600663陆家嘴 7.21 600665天地源 3.7
600678四川金顶 3.8 600686厦门汽车 6.38
600692亚通股份 4.36 600706长安信息 8.89
600732上海新梅 4.12 600748上实发展 4.24
600784鲁银投资 3.56 600788*ST达曼 1.47
600791天创置业 4.83 600802福建水泥 4.24
600812华北制药 3.99 600823世茂股份 5.24
600873*ST明珠 4.29 600874创业环保 6.17
600892*ST湖科 5.28 600893华润生化 4.54
900911金桥Ｂ股 0.361 900919ST大江Ｂ 0.137
900935阳晨Ｂ股 0.355 900946ST轻骑Ｂ 0.146
900950新城Ｂ股 0.282 000005ST星源 2.18
000150*ST光电 3.03 000509同人华塑 3.33
000515攀渝钛业 5.58 000528桂柳工Ａ 5.19
000550江铃汽车 5.04 000553沙隆达Ａ 3.58
000570苏常柴Ａ 3.89 000584舒卡股份 4.31
000605四环药业 6.77 000612焦作万方 3.98
000625长安汽车 5.75 000630铜都铜业 5.2
000637茂化实华 8.8 000657中钨高新 4.57
000688朝华集团 4.77 000695*ST滨能 3.56
000711天伦置业 4.75 000721西安饮食 4.09
000739普洛药业 4.82 000761本钢板材 4.16
000769*ST大菲 1.91 000783石炼化 3.09
000800一汽轿车 4.1 000820金城股份 3.47
000831关铝股份 4.17 000856唐山陶瓷 3.31
000860顺鑫农业 5.08 000863和光商务 5.06
000918亚华种业 3.45 000923河北宣工 7.1
000927一汽夏利 3.05 000928吉林炭素 3.23
000932华菱管线 4.18 000959首钢股份 4.16
000975科学城 3.51 000996捷利股份 5.05
200581苏威孚Ｂ 5.76 200625长安Ｂ 3.5
2004-11-04创半年内新低股票一览表
代码 简称 最 低 代码 简称 最 低
600001邯郸钢铁 4.62 600006东风汽车 3.86
600008首创股份 8.71 600058五矿发展 6.74
600063皖维高新 4.14 600102莱钢股份 5.78
600104上海汽车 5.71 600191华资实业 5.34
600259兴业聚酯 3.31 600273华芳纺织 3.97
600282南钢股份 6.79 600290苏福马 5.52
600305恒顺醋业 7.54 600322天房发展 3.93
600325华发股份 6.3 600351亚宝药业 5.68
600359新农开发 4.78 600371华冠科技 4.63
600375星马汽车 6 600403欣网视讯 8.85
600418江淮汽车 5.62 600507长力股份 7.64
600523贵航股份 3.31 600533栖霞建设 10.03
600543莫高股份 5.47 600603ST兴业 2.57
600609金杯汽车 2.88 600639浦东金桥 5.84
600663陆家嘴 7.21 600665天地源 3.7
600678四川金顶 3.8 600682南京新百 7.21
600686厦门汽车 6.38 600692亚通股份 4.36
600706长安信息 8.89 600732上海新梅 4.12
600748上实发展 4.24 600784鲁银投资 3.56
600788*ST达曼 1.47 600791天创置业 4.83
600802福建水泥 4.24 600812华北制药 3.99
600823世茂股份 5.24 600840新湖创业 4.7
600873*ST明珠 4.29 600874创业环保 6.17
600892*ST湖科 5.28 600893华润生化 4.54
900911金桥Ｂ股 0.361 900919ST大江Ｂ 0.137
900935阳晨Ｂ股 0.355 900946ST轻骑Ｂ 0.146
900950新城Ｂ股 0.282 000005ST星源 2.18
000100TCL集团 3.88 000150*ST光电 3.03
000498丹东化纤 4.14 000509同人华塑 3.33
000515攀渝钛业 5.58 000528桂柳工Ａ 5.19
000550江铃汽车 5.04 000553沙隆达Ａ 3.58
000570苏常柴Ａ 3.89 000584舒卡股份 4.31
000605四环药业 6.77 000612焦作万方 3.98
000625长安汽车 5.75 000630铜都铜业 5.2
000637茂化实华 8.8 000657中钨高新 4.57
000688朝华集团 4.77 000695*ST滨能 3.56
000711天伦置业 4.75 000721西安饮食 4.09
000739普洛药业 4.82 000761本钢板材 4.16
000769*ST大菲 1.91 000783石炼化 3.09
000800一汽轿车 4.1 000820金城股份 3.47
000831关铝股份 4.17 000856唐山陶瓷 3.31
000860顺鑫农业 5.08 000863和光商务 5.06
000918亚华种业 3.45 000923河北宣工 7.1
000927一汽夏利 3.05 000928吉林炭素 3.23
000932华菱管线 4.18 000959首钢股份 4.16
000975科学城 3.51 000996捷利股份 5.05
200581苏威孚Ｂ 5.76 200625长安Ｂ 3.5 2004-11-04沪深股市活跃股排名
沪深股市A股震幅前二十名
代码 股票简称 收盘价 振幅(%)
000920 南方汇通 13.90 13.21
000712 锦龙股份 4.59 10.63
000515 攀渝钛业 5.58 10.50
600819 耀皮玻璃 5.93 10.32
000757 方向光电 5.27 10.31
600187 黑龙股份 2.99 10.19
600893 华润生化 4.54 10.06
600338 *ST珠峰 3.08 9.90
600503 *ST宏智 2.95 9.72
000787 创智科技 8.33 9.50
600268 国电南自 10.68 9.38
000056 深国商Ａ 5.70 9.38
600773 西藏金珠 3.41 9.30
000611 时代科技 4.62 9.30
600099 林海股份 3.95 9.21
000418 小天鹅Ａ 4.78 9.15
600110 中科英华 7.44 8.95
600109 成都建投 6.53 8.93
000423 东阿阿胶 8.41 8.86
000034 深信泰丰 3.72 8.79
沪深股市A股震幅后二十名
代码 股票简称 收盘价 振幅(%)
600788 *ST达曼 1.47 0.00
600876 *ST洛玻 3.85 0.00
000686 锦州六陆 12.15 0.57
600768 宁波富邦 13.44 0.59
000676 思达高科 18.85 0.64
000402 金融街 8.99 0.67
600799 *ST龙科 1.49 0.70
600422 昆明制药 12.35 0.89
600662 强生控股 5.56 0.90
600152 维科精华 4.47 1.11
600851 海欣股份 10.59 1.14
000554 泰山石油 10.53 1.23
600180 九发股份 7.19 1.23
000637 茂化实华 8.80 1.24
600594 益佰制药 24.03 1.33
600232 金鹰股份 10.73 1.39
600486 扬农化工 8.79 1.47
000619 海螺型材 5.87 1.52
000652 泰达股份 4.58 1.52
600681 *ST万鸿 1.29 1.53
沪深股市B股震幅前二十名
代码 股票简称 收盘价 振幅(%)
900937 华电Ｂ股 0.38 11.90
900913 *ST联华B 0.17 8.33
200058 深赛格Ｂ 2.29 7.66
900902 二纺Ｂ股 0.25 6.90
900924 上工Ｂ股 0.25 6.56
900907 发展Ｂ股 0.41 6.17
200418 小天鹅Ｂ 2.21 6.09
900953 凯马Ｂ股 0.22 6.06
200056 深国商Ｂ 2.17 6.05
900957 凌云Ｂ股 0.26 5.90
900939 汇丽Ｂ股 0.28 5.73
200020 ST华发Ｂ 2.11 5.50
200030 ST盛润Ｂ 0.91 5.49
200019 深深宝Ｂ 2.68 5.36
900908 氯碱Ｂ股 0.33 5.25
200992 *ST中鲁B 0.96 5.15
900950 新城Ｂ股 0.28 5.10
900951 *ST大化B 0.23 5.08
900911 金桥Ｂ股 0.36 5.07
200706 瓦轴Ｂ 2.68 5.05
沪深股市B股震幅后二十名
代码 股票简称 收盘价 振幅(%)
200002 万科Ｂ 4.02 0.75
200037 深南电Ｂ 7.40 1.36
200028 一致Ｂ 2.62 1.50
200024 招商局Ｂ 5.18 1.54
900922 三毛Ｂ股 0.32 1.54
900929 锦旅Ｂ股 0.54 1.63
900936 鄂绒Ｂ股 0.30 1.67
900928 ST自仪Ｂ 0.18 1.68
900943 开开Ｂ股 0.34 1.74
200160 帝贤Ｂ 2.78 1.79
200045 深纺织Ｂ 3.16 1.91
200570 苏常柴Ｂ 2.03 1.92
200053 深基地Ｂ 5.71 1.95
200539 粤电力Ｂ 3.96 2.00
200541 粤照明Ｂ 8.82 2.00
200022 深赤湾Ｂ 13.76 2.14
200869 张裕Ｂ 7.50 2.14
200986 粤华包Ｂ 2.77 2.14
200581 苏威孚Ｂ 5.76 2.35
200770 武锅Ｂ 2.95 2.36
公式：震幅 = （当日最高价 - 当日最低价）*100 / 前日收盘价
★操盘必读 11月5日证券市场要闻及简评
★操盘必读 11月5日证券市场要闻及简评--------------------------------------------------------------------------------
一、供求关系/券商融资
深圳商报《券商资金困境可望缓解》“中国人民银行、中国银监会、中国证监会于日前发布《关于印发〈证券公司股票质押贷款管理办法〉的通知》，对2000年2月2日中国人民银行和中国证监会联合发布的《证券公司股票质押贷款管理办法》进行了修订。根据新的办法，能够以自营的证券作质押从商业银行获得资金贷款的证券公司范围更广，质押贷款期限也延长。证券公司目前面临的资金困境将由此得到一定程度的缓解。”“新办法放宽了借款人主体范围，由综合类证券公司扩大到中国证监会批准可经营证券自营业务的证券公司；取消了一家证券公司只能在一家商业银行办理股票质押贷款的规定；可作质物的证券不再限于A股和证券投资基金券，上市公司可转债也可作质物；质押贷款期限延长，由最长为六个月改为最长为一年；借款人的条件放宽，没有了上一年度‘未发生经营性亏损’的要求。”
简评：国九条确实在落实中。需要注意的是：影响股市运行的，国九条只是因素之一。还有宏观调控、加息、油价飙升、世贸保护期即将到期、人民币升值预期、新股可能恢复发行等诸多其他因素。压力仍旧很大，此所以近期每次出台利好，都成为机构出货的机会。
二、法律规章/保证金制度
四川金融投资报《储蓄存款股民保证金全额保护》“央行、财政部、银监会、证监会今日联合发布《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》”“为统一、规范个人债权处理原则，保护小额投资者利益，保持证券市场运行的连续性和稳定性，维护社会稳定；同时，也为提高投资者风险意识，建立市场纪律约束机制，防范道德风险，中国人民银行、财政部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会今日发布了《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》。《意见》对收购范围、收购标准、债权计算标准、收购工作程序、收购资金的筹集等作了明确的规定。《意见》明确规定，个人储蓄存款及客户证券交易结算资金(俗称股民保证金)的合法本息全额收购；2004年9月30日(含2004年9月30日)以前发生的收购范围内的其他个人债权的本金部分按照10万元人民币以内的予以全额收购、10万元人民币以上部分，按九折价格收购。”
简评：该消息等于给了市场一颗定心丸。但是，对于增加供应而言，并没有帮助。
三、机构动态
1、四川金融投资报《权威人士认为：保险公司不会大额赎回基金》“保险资金获准直接入市的消息公布后，有不少媒体认为保险公司可能会撤回部分资金自行操盘，从而使基金面临赎回压力。更有甚者认为：保险资金为了获得更加廉价的股票筹码，会强行赎回基金，从而导致大盘下挫，获得更好的买点。权威人士对此指出：保险资金不会因为获得直接入市资格而大额赎回基金。”“目前保险公司通过基金进入证券市场的资金占其总资产的上限是15%，直接入市的资金上限是5%。这两者是并存的。也就是说保险公司直接和间接进入证券市场的累积上限为20%。因此保险公司没有必要为了5%的自行操盘额度而赎回基金。”
简评：保险公司如果赎回基金，原因不在于直接入市自营，而在于其他原因。
2、深圳商报《中金否认曾下令限跌抛售》“市场风传中金下指令让大客户抛售中兴通讯(资讯 行情 论坛)等股票，但不超过7%。中金否认曾下令限跌抛售。”“业内人士指出，包括伊利股份(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A、新农开发(资讯 行情 论坛)、东方集团(资讯 行情 论坛)、大商股份(资讯 行情 论坛)和沪东重机(资讯 行情 论坛)等的大跌均与中金公司旗下的营业部有关，而中国联通(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)以及中集集团(资讯 行情 论坛)近日的大跌，也被市场人士怀疑与中金有关。”“市场传播一份中金公司的研究报告，看空市场至沪指1100点至1140点。”
简评：市场谣言，是不是有人信，还看上述股票进一步的走势。如果中兴通讯等继续出现放量收阴的走势，则即使不是中金公司出货，也是有人出货。尤其是：周五又有《券商资金困境可望缓解》等利好，如果利好之下仍旧放量收阴，则将说明市场确有人借助利好大肆出逃。
四、个股利空汇总
《三爱富(资讯 行情 论坛)披露事故损失》“公司控股子公司常熟三爱富中昊化工新材料公司F152a车间乙炔工段乙炔发生器在放渣过程中发生爆炸，事故造成二人死亡，三人受伤(无生命危险)，直接损失约为人民币500万元。”《ST自仪(资讯 行情 论坛)违规担保额超过千万元》“(600848、900928)ST自仪控股子公司--上海麦克林电子有限公司在工商银行上海市长宁支行的两笔贷款(分别期限为2004年8月15日其贷款金额81万美元和2004年10月29日其贷款金额84万美元)总计金额为165万美元的贷款已相继到期。”
《交大科技(资讯 行情 论坛)券商挪用资金案有结果》“北京证券于2004年11月13日前支付公司赔偿款人民币7781496.62元。”
《晨鸣转债利率调整》“晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488、125488、200488)今日公告称，依据人民银行上调金融机构存款基准利率的决定及晨鸣纸业可转换公司债券条款的规定，晨鸣转债票面利率作相应调整。”
简评：上市公司不争气，或者加息之下上市公司的转债利息增加，仍旧是市场头疼的问题。上市公司不争气的问题以后将长期存在，制约牛市的诞生、发展。
★操盘必读 11月5日证券市场要闻及简评
★操盘必读 11月5日证券市场要闻及简评--------------------------------------------------------------------------------
一、供求关系/券商融资
深圳商报《券商资金困境可望缓解》“中国人民银行、中国银监会、中国证监会于日前发布《关于印发〈证券公司股票质押贷款管理办法〉的通知》，对2000年2月2日中国人民银行和中国证监会联合发布的《证券公司股票质押贷款管理办法》进行了修订。根据新的办法，能够以自营的证券作质押从商业银行获得资金贷款的证券公司范围更广，质押贷款期限也延长。证券公司目前面临的资金困境将由此得到一定程度的缓解。”“新办法放宽了借款人主体范围，由综合类证券公司扩大到中国证监会批准可经营证券自营业务的证券公司；取消了一家证券公司只能在一家商业银行办理股票质押贷款的规定；可作质物的证券不再限于A股和证券投资基金券，上市公司可转债也可作质物；质押贷款期限延长，由最长为六个月改为最长为一年；借款人的条件放宽，没有了上一年度‘未发生经营性亏损’的要求。”
简评：国九条确实在落实中。需要注意的是：影响股市运行的，国九条只是因素之一。还有宏观调控、加息、油价飙升、世贸保护期即将到期、人民币升值预期、新股可能恢复发行等诸多其他因素。压力仍旧很大，此所以近期每次出台利好，都成为机构出货的机会。
二、法律规章/保证金制度
四川金融投资报《储蓄存款股民保证金全额保护》“央行、财政部、银监会、证监会今日联合发布《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》”“为统一、规范个人债权处理原则，保护小额投资者利益，保持证券市场运行的连续性和稳定性，维护社会稳定；同时，也为提高投资者风险意识，建立市场纪律约束机制，防范道德风险，中国人民银行、财政部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会今日发布了《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》。《意见》对收购范围、收购标准、债权计算标准、收购工作程序、收购资金的筹集等作了明确的规定。《意见》明确规定，个人储蓄存款及客户证券交易结算资金(俗称股民保证金)的合法本息全额收购；2004年9月30日(含2004年9月30日)以前发生的收购范围内的其他个人债权的本金部分按照10万元人民币以内的予以全额收购、10万元人民币以上部分，按九折价格收购。”
简评：该消息等于给了市场一颗定心丸。但是，对于增加供应而言，并没有帮助。
三、机构动态
1、四川金融投资报《权威人士认为：保险公司不会大额赎回基金》“保险资金获准直接入市的消息公布后，有不少媒体认为保险公司可能会撤回部分资金自行操盘，从而使基金面临赎回压力。更有甚者认为：保险资金为了获得更加廉价的股票筹码，会强行赎回基金，从而导致大盘下挫，获得更好的买点。权威人士对此指出：保险资金不会因为获得直接入市资格而大额赎回基金。”“目前保险公司通过基金进入证券市场的资金占其总资产的上限是15%，直接入市的资金上限是5%。这两者是并存的。也就是说保险公司直接和间接进入证券市场的累积上限为20%。因此保险公司没有必要为了5%的自行操盘额度而赎回基金。”
简评：保险公司如果赎回基金，原因不在于直接入市自营，而在于其他原因。
2、深圳商报《中金否认曾下令限跌抛售》“市场风传中金下指令让大客户抛售中兴通讯(资讯 行情 论坛)等股票，但不超过7%。中金否认曾下令限跌抛售。”“业内人士指出，包括伊利股份(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A、新农开发(资讯 行情 论坛)、东方集团(资讯 行情 论坛)、大商股份(资讯 行情 论坛)和沪东重机(资讯 行情 论坛)等的大跌均与中金公司旗下的营业部有关，而中国联通(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)以及中集集团(资讯 行情 论坛)近日的大跌，也被市场人士怀疑与中金有关。”“市场传播一份中金公司的研究报告，看空市场至沪指1100点至1140点。”
简评：市场谣言，是不是有人信，还看上述股票进一步的走势。如果中兴通讯等继续出现放量收阴的走势，则即使不是中金公司出货，也是有人出货。尤其是：周五又有《券商资金困境可望缓解》等利好，如果利好之下仍旧放量收阴，则将说明市场确有人借助利好大肆出逃。
四、个股利空汇总
《三爱富(资讯 行情 论坛)披露事故损失》“公司控股子公司常熟三爱富中昊化工新材料公司F152a车间乙炔工段乙炔发生器在放渣过程中发生爆炸，事故造成二人死亡，三人受伤(无生命危险)，直接损失约为人民币500万元。”《ST自仪(资讯 行情 论坛)违规担保额超过千万元》“(600848、900928)ST自仪控股子公司--上海麦克林电子有限公司在工商银行上海市长宁支行的两笔贷款(分别期限为2004年8月15日其贷款金额81万美元和2004年10月29日其贷款金额84万美元)总计金额为165万美元的贷款已相继到期。”
《交大科技(资讯 行情 论坛)券商挪用资金案有结果》“北京证券于2004年11月13日前支付公司赔偿款人民币7781496.62元。”
《晨鸣转债利率调整》“晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488、125488、200488)今日公告称，依据人民银行上调金融机构存款基准利率的决定及晨鸣纸业可转换公司债券条款的规定，晨鸣转债票面利率作相应调整。”
简评：上市公司不争气，或者加息之下上市公司的转债利息增加，仍旧是市场头疼的问题。上市公司不争气的问题以后将长期存在，制约牛市的诞生、发展。 已拜读。
3q
谢谢提供 黄菊的话不可不听。 中金的“魔咒”背后2004年11月05日 11:47:40 中财网
11月5日证券市场的各种消息多如牛毛，特别在市场极其微妙的时候，各种利益集团为了实现自己的目的调动各种资源，可谓无所不用其极，在管理层不断出台各种利好措施试图稳定市场的同时，空方利用市场扩容压力和估值问题来不断冲击脆弱的股市，打击投资者的信心，这样做的目的无非是获取更多的低价筹码。
现在空方祭起中金的大旗，由于历史上中金曾有“推倒重来”的豪言壮语和千点言论，这次空方更是有根有据，如有关中金席位卖出中集集团伊利股份、万科A、新农开发、东方集团、大商股份和沪东重机中国联通、TCL集团，另外，市场也传出一份中金公司的研究报告，看空市场至沪指1100点至1140点，当然，中金公司有关人员已基本否认上述观点。本人不是中金的拥护者，只是借着这一现象说明：一靠谣言来冲击股市市场建立在市场脆弱的心态之上的，但不能经受时间的考验，二在一个只能做多的市场中，没有人能在熊市中赚钱。
今天的两个利好消息修订的《证券公司股票质押贷款办法》出台和四部委联合制定并发布了《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》对股市的影响并不明显，甚至由于担心扩容压力而在1300点关前止步不前。难道股市真的由于满天的谣言而被大的支离破碎吗？
国金投资 国际市场油价大幅下挫 跌至每桶49美元以下
(2004-11-05 09:50:25)
由于石油交易商对美国原油库存和冬季前燃油供应持乐观态度，４日国际市场原油价格大幅下挫，其中纽约市场油价跌至每桶４９美元以下。
纽约商品交易所轻质原油１２月份期货价格每桶下跌２．０６美元，降至４８．８２美元，为９月２４日以来首次收于每桶４９美元之下。同日，伦敦国际石油交易所北海布伦特原油１２月份期价每桶下降１．５５美元，收盘时为４６．０１美元。
美国能源部４日的天然气报告显示，上周美国内天然气储备增加４４０亿立方英尺（１立方米约合３５．３立方英尺），达到３．２９万亿立方英尺。这使当天纽约市场天然气和燃油期货价格双双走低。
美能源部３日的报告显示美上周商业原油库存大幅增加。这一报告对３日的纽约油价影响有限，但石油交易商却在４日作出积极反应，导致油价大幅下挫。
自１０月２６日以来，纽约市场原油期价已下降６．３５美元。部分市场分析人士认为，随着能源供应形势的好转，明年初的油价还可能进一步下降。
不过，目前影响国际市场原油供应的不确定因素依然存在。在伊拉克，武装分子威胁如果美国向费卢杰发动全面袭击，他们就会攻击石油设施和政府建筑；在非洲最大产油国尼日利亚，石油工人的罢工威胁仍然没有消除。（薛彦平/ 新华网）
推荐给朋友 沪深股市好比站在悬崖边 市场与政策缘何背离
官建益
目前的沪深股市好比站在悬崖边上，勉强能够维持一种平衡。站住了，可以回归安全地带；站不住，就有可能摔下悬崖。沪市的1300点，就是悬崖的边缘，今年以来，我们已经4次掉到悬崖下，仅靠股市政策伸出的援救之手，才幸免了摔下悬崖的悲剧上演。
这只援救之手就是以国九条落实为核心的种种利好。昨天，市场再次大幅下跌，收市后不久，《证券公司股票质押贷款管理办法》公布。此次所说的股票质押贷款，是指证券公司以自营的股票、证券投资基金券和上市公司可转换债券作质押，从商业银行获得资金的一种贷款方式。这对缓解处于危局中的部分券商应该是一种利好，对市场应该是再次伸出了援手。
无可否认，国九条的步步落实是中国证券市场建立以来最坚决、最彻底的制度性改革。与过去“头痛医头，脚痛医脚”的小改小革相比，这一次的改革可以说是空前的。但这样多的利好，不能刺激股市走好，除了政策本身仍然存在一定的不确定性外，实在是有更宏观的因素影响。
相比作为虚拟经济的资本市场，宏观经济是高层更须重视的问题，或者说虚拟经济要为实体经济服务，当实体经济出现问题时，优先解决的是实体经济的问题。
当央行10月底突然宣布升息时，实际上已经表明高层加大宏观调控的决心异常坚决，以避免宏观调控的阶段性成果被颠覆。
更为关键的是，主流观点已经认为中国已经进入加息周期，这样的影响是深远的，只要宏观调控一天不达到目标，手段就不会放松。因此，试图在两三天内消除升息的影响是不可能的，这种影响的消化应该是在加息周期的长度和幅度确定之后才有可能判定。
客观地说，加息并非针对灾难深重的股市，更多地是针对飞涨的楼市、反弹的钢材、水泥价格和缓解日益紧张的瓶颈行业等，但是加息对股市肯定是利空，除了已经被大家提及的理由外，应该注意到股民中不少是贷款购房、购车族，利息不断提升，尤其是可能出台的房贷升息，必然驱使其提前还贷。没有了散户的跟风，主力会发动行情吗？
更为重要的是，升息意味着间接融资成本提高，股份公司直接融资的冲动将比任何时候都强烈，看看宝钢股份、华夏银行、招商银行、中兴通讯以及那些未上市的企业的急迫劲儿，哪一家不把目光盯住资本市场？虚弱的股市能经得起这样的折腾吗？
已经有君子不立危墙之下，银行股玩家早已逃之夭夭，3元配股的联通也已沉沦到配股价下方，中集集团的超高收益和增长已对资金缺乏吸引力，网游的主力开始在悄悄抛弃海虹，剩下的只有孤独的长江电力在苦苦支撑大盘———
站在悬崖边上的平衡还能玩多久，真的很难说。好在关于股市的利好政策正在不断地推出，但这些利好能否真正挽救站在悬崖边上的股市，只能观察。笔者以为，如果没有超出市场想象的关于股权分置问题的解决方案和严格控制圈钱行为的政策出台，恐怕难以从根本上解决处于升息周期的股市危局。
希望奇迹发生。
《国际金融报》 (2004年11月05日 第一版)
（责任编辑：陈云） 7490亿国资急欲对接世界500强
王法争
编者按：
“郎顾之争”引发了一场对包括管理层收购在内的国企改革模式的争论。作为回应，9月29日，国资委网站和《人民日报》同时发表了国资委研究室专门撰写的文章，明确表示国有大企业不宜实施MBO。10月底，李荣融再次公开强调“在目前情况下，国有及国有控股的大企业不宜实施管理层收购并控股”，“国有中小企业改制可以探索试行管理层收购或控股”。
而早在2002年，深圳就开始推行通过国际招标引进国外战略投资者等多元化改革尝试，结束了多年来国企改革徘徊不前的局面。
在此背景下，国企大省山东省也在国企改革的路径选择上踏出了转向的一步。
在国资委全国巡查国资交易的大背景下，山东省国资改革的脚步并未放慢，但改制的方向却悄然转变———从原来的高管、职工参股和买断国有股权变为“寻求国外同行业跨国公司作为战略合作伙伴的最佳选择”。
10月下旬，山东省政府召开了山东与世界500强企业合作战略峰会，其间专门举办了国有股权转让专题推介会，山东省国资委副主任谭成义正是在这里首次亮出了国资改革的新思路。山东省省长韩寓群也在会上发言。
谭成义说，国企改革的核心是产权多元化改革，产权多元化有多种途径，但是山东省政府明确要求国有企业特别是大型国有企业，要把寻求战略合作伙伴，特别是国外同行业跨国公司作为最佳选择。
与此同时，一个世界500强企业首次整体并购山东国企的范本刚刚写就。
峰会开幕的前一天，世界最大的土石方工程机械生产商、500强企业卡特彼勒与第七大轮式装载机生产厂商山工机械签订协议，外方一期将收购中方40％股份，未来3年将完成100％控股。
山工范本
山工机械是中国业内第六大轮式装载机生产厂，和上市公司山东临工（600162.SH）和山推股份（000680.SZ）一样都隶属于山东工程机械集团（以下简称山工集团），为其全资子企业。
根据记者掌握的资料，山工机械总资产在6亿元左右，但资产负债率很高，净资产只有436万元，山工集团开出的售卖价是2200万元。经过数次谈判，卡特彼勒决定买下山工机械，先以880万元人民币的价格收购40％的股份，其余60％的股份也将在适当的时候收入囊中。
“卡特彼勒做了一笔划算的买卖。”山工机械一位高层分析说，按照目前的情况，山工机械每年的销售额在9亿～10亿元左右，虽然上报的利润只有1500万元，但其财务费用（主要是贷款利息支出）占了2000万元左右，而公司员工集资成立的一个公司也通过为山工机械提供配套每年获得1000多万元的利润（相当于利润转移）。如此算来，山工机械正常的年利润应该在5000万元左右。即使按照利润只有1500万元计算，2200万元的购买价格对应的市盈率也只有1.5。这还不算山工机械拥有“43个办事处，32个授权维修服务中心”的销售和服务网络以及品牌等无形资产。
官方有自己的算法。
山东省经贸委有关负责人说，此次卡特彼勒来到山东，不仅可以把山工机械做大做强，而且还要在山东建立工程机械配套企业网络体系，这就意味着众多山东企业可以借助这艘航母进军国际市场。
日前，为了避免配套能力不足而阻碍企业发展，卡特彼勒同时带领其在全球的42家重量级供应商来到山工机械的所在地潍坊，让山东企业与供应商对接。据了解，卡特彼勒在收购山工的同时，还将整体并购与山工同在一地的生产液压件的润光公司。而潍柴等动力机械企业也已纳入卡特彼勒在山东的合作范围。
山东省国资委一位人士说，将招商引资目标锁定为世界500强，正是看中它“化蛹为蝶”的推力。去年一年研发投资达6.69亿美元的卡特彼勒，将对山东相关企业的技术改造产生巨大的拉升作用。
国资改革转向
以山工机械被卡特彼勒整体并购为范本，山东国资改革开始确立新的方向。
10月21日，山东省政府召开加快省属国有企业改革工作会议，有关文件如此描述当前该省国有企业改革的现状：改制形式单一，引进外部战略投资过少。据了解，目前，山东省已经有43.4％的国企进行了产权改革，但是这些企业大多是职工参股和买断国有股权的形式为主。针对这一情况，山东省政府专门发文，明确要求国有企业特别是大型国有企业，要把寻求战略合作伙伴，特别是国外同行业跨国公司作为最佳选择。
山东省实施国有资产大规模“战略性退出”的举措始于去年7月。之前，山东省体改办对全省国有控股、参股上市公司的经营状况及国有股分布情况等进行了专项调研。据统计，山东当时上市公司72家，绝大部分由国有企业改制而成，大部分分布于竞争性产业；截至2003年6月底，上市公司国有股比例平均为53.3％，其中仅16家省属上市公司就拥有国有股近70亿股、国有股比例高达62.3％～63.5％（不同统计口径）。而同期，江苏省90％的国有及国有控股大中型工业企业都进行了改制，国有及国有控股工业企业数量仅占7.9％。
为此，山东专门成立了常务副省长任组长、32省直部门主要负责人为成员的“深化省属国有企业改革领导小组”，出台《关于深化省属国有企业改革的意见》，画出了国资改革的路线图：要用3年左右的时间基本完成省属国有企业公司制改革和产权制度改革，推动6900亿元国有和国有控股资产国有资本从一般竞争性领域有序淡出。其中，所有上市公司国有股的整体比例将减持到25％左右；省属上市公司减持到30％左右。仅16家省属上市公司三年内就需减持约35亿股国有股。
但是，时间过半，大型国企却依然如旧。以职工参股或买断国有股权的形式进行了民营化改制的主要是一些中小企业，大型国企如省商业集团公司、山工集团、绮丽集团等虽然一年前就将其MBO改制方案上报，但现在仍然没有回音。
据了解，在山东官方看来，MBO不应该是大型国企改革的主要方向，大型国企应该在引进战略投资者的基础上做大做强，与同行业的世界500强合作将是最佳路径。MBO虽然能够实现企业改制，但由于缺乏新的资金、技术、理念的注入，无法实现企业的脱胎换骨。向民资转让上市公司股权也不是好办法，以山东临工为例，在控股权卖给香江集团以后，对方把原来的机械制造资产剥离出来，只取壳资源，装载机制造业务继续在原管理层的主导下经营，所不同的是已经不再属于上市公司，而是民营企业。
山东省外经贸厅有关课题组编写的《山东省国有企业利用外资基本情况和对策研究》中提到，从国际资本流动趋势看，并购方式的跨国投资增长较快，已成为跨国投资的主要方式，在跨国投资中所占份额已达到90％以上，而山东省通过外资并购方式对国有企业重组的项目刚刚破题。
在这种背景下，山东国资改革的方向开始向同行业的世界500强等跨国公司倾斜。
据谭成义介绍，山东国有大型企业居多，全省地方国有企业资产总额7490亿元，主要集中在省属大型骨干企业中，规模最大的企业资产达到300亿元。省属国有企业中，企业净资产1亿元以上的有173户。
谭成义说，除国家规定的专营企业实行国有独资或控股，重要资源性和重点少数支柱产业骨干企业实行国有控股或相对控股外，其他行业和国有企业的资本全面对外资开放，允许外资买断国有股权或控股。按照企业的不同情况，对于国有及国有控股企业可以通过出售整体或部分国有产权，实现产权主体多元化。对国有企业产权价款一次付清有困难的，在承担条款利息和提供合法担保的前提下，可给予一年的宽限期。
目前，山东国企正在进行清产核资和主辅分离两项工作。今年年底前，企业完成账务清理、资产清查等工作，并报省资委资产清查状况；2005年2月28日前，中介机构完成对企业的专项财务审计和有关损益的经济签证工作，并出具专项审计工作报告。到2005年底前，省属国有企业将全部完成主辅分离和分离办社会工作。
“随着这两项工作的深入，山东国企对外资转让股权的工作将开始提速。”山东省国资委一位人士对记者说。下一步，将全面推开通过利用外资嫁接等方式进行国有企业改组改造，山东的国有资产“存量”优势将换来外商投资的巨大“增量”，拉动山东的产业迅速与500强巨头在技术与管理上接轨。（21世纪经济报道 ）
（责任编辑：石希） 利益争夺互相倾轧 基金出逃已不顾及大盘生死
www.XINHUANET.com 2004年11月05日 09:26:08 来源：招商证券
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中集集团大跌之前，市场就盛传重量级券商中金公司正在大肆出货，并预言中集集团将成为下一个被抛售的目标。不知是不是巧合，这两天中集集团每天均以百分之六的跌势往下冲，显然此时主力手中持仓量大，还不想让市场知道是谁在抛售，于是将跌幅控制在7%以内，如果就中集集团一只股票因业绩有麻烦，市场也不会在太恐慌，但是与此同时，市场又有传言中金的策略报告指出，大盘将跌到1100点～1140点，相信市场投资者都不会对这个传闻毫不在意。
还有消息，10月30日，基金重仓股中兴通讯发布公告称，证监会批准中兴通讯发行不超过1.6亿股，境外上市外资股，香港方面的媒体消息称，中兴通讯预计筹资额是3.5亿美元。如果中兴按3.5亿美元的筹资额计算，每股发行价格约为2.1美元，约合人民币17元左右。而A股市场上，中兴通讯却一直在27元的位置整理。昨日中兴通讯也出现大跌，跌幅一样是百分之六点多，也许股价的下跌是因为这个原因，或者受中集集团的影响，总之是缩量大跌，后市的走势极为被动。
如果说以上这两只股票的下跌，是因为个股基本面有不利因素影响，东阿阿胶、盐田港、海油工程等的下跌就很难说是偶然。东阿阿胶在本轮股指再次回到1300点时，表现格外强劲，这只股票与中兴通讯不同的是，它在拉升过程中持续放量，典型的拉高出货，同样的海油田工程、盐田港，盘中的主力都以相似的手法运作着，可见基金减持的决心是非常大的，不能确定的只是能减持多少，不过直到昨天股价才跳水，说明它们减持的力度远不如齐鲁石化、上海汽车，但终于跳水了，说明主力一直在进行着努力的出货。
还有仍然表现坚挺的上海机场，高高在上，不知道主力是怎么想的，谁都知道资本市场没有永远的利益。也许上海机场的几只大基金们还抱着一线希望，想要躲过此劫，然而不可否认的是，在利益面前，各大基金之间的猜疑很快就会表现到盘面上，此刻，上海机场的处境应该是最艰难的。不过，还是很佩服上海机场，昨天长江电力都出现明显下跌，上海机场还在试图护盘，但是聪明的投资者如果看到上海机场下档两笔十万股的大买单，相信很清晰，盘中主力自己已经非常担心股价撑不住了。
基金是之前一直是重要的市场走势的主导者，但是到现在，股指在1300点附近挣扎的时候，基金早已没有力量维护指数了，或者说正是基金的重抛，才导致股指的大跌，严重的是现在基金彼此之间的利益冲突，加剧了重仓股的压力，从而加速了指数的下跌，由此分析，基金重仓股的交叉持有，才是基金重仓股暴跌的根本原因，而且正是这一点，也加重了股指的跌幅。对于重仓股的整体暴跌，没有什么意外的，古话说，人们总是能同甘却不能共苦，面对利益的争夺，基金早已顾及不到其它的盟友了，更顾及不了大盘的生死了。（常锦）
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