2004年11月04日 08:19:28 中财网
指标股分化代表资金三大方向
长电、招行和宝钢存在机会，联通、TCL雄风不再
昨日大盘放量反弹，沪综指上涨25点收在1326.74点。综合来看，目前市场已经缺乏令股指持续回落的杀跌动力。随着保险资金直接入市步伐的加快，市场又多了一些期待，蓝筹股必然将再次成为市场关注的焦点。中证资讯的徐辉分析师和北京首放的孟庆来分析师认为，长江电力、中国联通、中国石化、宝钢股份和招商银行这几只股票的走势非常具有代表性，代表了主流机构资金对待蓝筹股的几种不同态度。两位分析师认为，长期看，分化仍然是必然的趋势。长江电力、招商银行和宝钢股份，存在一些明显的机会，而中国联通、中国石化等股票，将难逃接轨压力下的价值回归。
指标股分化的三大原因
以长电、招行为代表的指标股，在周三的运行中领先大盘。其中长江电力更是突破了近期平台，显示出较强的上攻欲望。不过，宝钢、联通和中石化走势仍然滞后于大盘。
之所以形成这种走势，徐辉认为主要因素有以下：第一，宏观调控因素，使得周期股票受阻；第二，接轨和估值影响下，有H股或红筹股的联通、石化受阻；第三，交行上市使得招商银行压力较大。相对来看，长江电力似乎更受到青睐。
蓝筹股后市的三大方向
孟庆来认为，这几只蓝筹指标股走势代表了资金后市的三种方向。
方向一：真金不怕火炼。长江电力周三创出9.52元的半年新高，是几只股票中走势最强的品种。三季报显示，共有70家基金合计持有流通股的31.73％，较二季度增持明显。机构对长江电力的果断增仓指明了成长蓝筹股后市的运行方向。成长蓝筹股的发展方向在贵州茅台、上海机场、云南白药、东阿阿胶等一批股票不断改写新高的“壮举”中已经露出了端倪，这也是市场结构调整的必然选择。经过多种理念交替争夺之后，价值成长最终成为经得起考验的真金，而作为投资基金为数不多的盈利增长点，价值成长股必将成为后市基金倾力打造的新核心资产。
方向二：前景打折扣，去留两难成鸡肋。从宝钢股份、中国石化的三季度报告来看，二者业绩都保持了快速增长，投资基金也没有大幅减仓，宝钢股份还出现基金增持。此二股是钢铁、汽车、石化、建材、工程机械等多个板块股票的典型代表，而这些股票目前大都还是业绩优良的蓝筹股，且多有机构重兵把持，不过现在已经陷入进退两难的境地，后市如果大盘回暖，不排除这些股票的主力会借势拉抬以达到减仓和调整持仓结构的目的。
方向三：主力去意坚决，短期难有作为。中国联通今年配股后，中金公司包销9965万股A股而成为第一大流通股东，然而仅仅两个多月后中金公司已从前十大流通股东中消失。随着超级主力的退隐，联通股价最近跌破了3元大关。
在中国联通的案例里面，中金公司不过代表了先知先觉的一类主力。类似被基金等大幅减持的还有南方航空、上海汽车、通宝能源、齐鲁石化、上海石化、中化国际、TCL集团等。这些个股当中除了中化国际凭借惊人的业绩增幅而表现较好外，其它股票走势都相当疲软。此类主力资金坚决撤离的老蓝筹股后期走势不容乐观，短期之内很难重振雄风。
两位分析师同时建议投资者重点关注长电和招行。（记者 高宇飞）
深圳商报 中行4550万国债半天抢空
2004年11月04日 08:47:48 中财网
专家表示，目前普通市民可供选择的投资渠道单一，建议相关部门引起注意
对不起，我们营业部的国债已经卖完了。”昨（3）日下午2点，红星路二段的中行锦江支行工作人员这样告诉前来买国债的市民。利率上调后发行的首批国债———凭证式（六期）11月段国债于日前开始销售,这批国债利率比同期的存款
利息所高出的幅度更大于央行升息前，因此在蓉遭遇了市民的追捧。中行昨日才开卖的4550万元的国债已经卖完，且各大网点早在上午就已经被市民抢购一空。
数千万国债半天卖光
下午2点，记者以普通市民的身份到红星路二段的中行锦江支行营业部买国债，但其工作人员告诉记者，他们网点的国债刚刚卖完，估计其他网点也没有了。
据了解，知道中行昨天要卖4550万元的国债后，成都市民纷纷清早就赶到中行各大网点抢购，绝大多数网点的国债都在下午2点前就卖完了，下午赶到银行的市民基本都是遗憾而归。“好多人哦，等我赶到银行时就已经排起了长队。”买到国债的李女士称，国债利率调高后投资回报高又稳当，所以她的很多朋友都来买了。
赶上升息头班车的凭证式（六期）第二批（即11月段）国债在发售第二天迎来了高潮。因为1日尚未来得及根据利率的变化调整系统，因此部分银行推迟到前日发售。
据介绍，前日成都的工行、农行、建行等几家银行发售国债时，市民也是排起长队购买。当天农行多数网点不到两个小时就已把所持的800万元份额销售殆尽，让不少市民空手而回。额度分别为1000万元、4000万元的交通银行和成都市商业银行，前日就已全部售完。据不完全统计，截至昨天，凭证式（六期）11月段国债在成都基本卖完。
5年期1万元收益近2000元
受央行加息影响，本期在成都开卖的２００４年凭证式（六期）国债第二阶段上调利率，达到3.37％和3.81％。以1万元为例，3年期的总收益为1011元，比加息后的同期存款收益（扣除20％的利息税）高出234元；5年期的总收益为1905元，比同期存款收益（扣除20％的利息税）高出465元。
对于市民抢购国债一事，省社科院战略研究所副所长李少宇分析认为，股市持续低靡，市民选择加息后存款和国债投资，的确对普通市民来讲，是谨慎和理智的投资行为。这毕竟是目前惟一风险小、受益又比较可观的大众投资方式。但该事件，又同时反映出成都市民投资渠道单一、雷同的弊端，此举应引起相关部门的注意。（记者 戴玉堂 见习记者 唐春）
天府早报 布什连任美股高开狂飙
2004年11月04日 08:28:11 中财网
虽然究竟谁将入主白宫还没有最后定论，布什阵营却已公开表示，连任基本没有问题。受此消息鼓舞，美国股市三日早盘跳空高开。
目前最关键的俄亥俄州选票尚未统计完毕，但布什已经领先克里十三万张选票，非常有希望拿下该州的二十张选举人票，达到当选所需要的至少二百七十张选票要求。但克里阵营表示，不会在选票数完以前认输。布什称，克里没法追上他在俄亥俄州的优势，准备于华盛顿时间十点半发表演说。投资者认为克里大势已去，对股市信心大增。
三日美国股市开盘不到半小时，道琼斯三十种工业指数大涨一百五十五点，即百分之一点六，至一万○一百九十二点。纳斯达克指数突破二千点大关，上扬二十八点，即百分之一点四，至二千○一十三点。标准普尔五百指数上升百分之一点四，到一千一百四十六点。
华尔街青睐布什，因为共和党提倡小政府，支持减税和工作外包，对有钱人和大公司都有利的。布什作为美国历史上唯一的一个拥有工商管理硕士学位的总统，一直被华尔街视为“宠儿”。
传统上，共和党政府的政策有利于医药、能源、国防等行业，因此，这些公司股价在二日下滑之后，三日都出现大幅反弹。
世界上最大的制药公司辉瑞(Pfizer)今天早盘大涨百分之六。因为克里支持降低药价，从加拿大进口便宜的药，威胁到对大医药公司的盈利。
副总统切尼原来领导的工程公司哈利伯顿公司三日开盘后股价上扬百分之六。目前，美国联邦调查局正在调查，该公司是否靠内线关系，赢得伊拉克战后重建合同。投资者认为，如果布什连任，调查可能不会太认真。
美国最大的军工企业洛克希尔.马丁公司的股价早盘上升了百分之二点五。因为共和党政府舍得在国防上花费，伊拉克问题悬而未决，只会提高武器设备的需求。
石油公司的股票价格也有所上扬。因为布什政府计划明年再买入三千万桶石油，给七亿万桶的美国战略石油储备加满油。克里则反对在现在高昂的价位继续买入石油。世界油价在连续两天跌到每桶五十美元以下之后，回到了五十元以上。
担心大选悬而不决，投资者前几天推高了号称“零风险”的美国国债价格。但现在看来，赢家已经出现，笼罩美国金融市场的不确定因素基本消除，国债价格三日上午有所下滑。
□ 陈蔚 中国新闻网 重庆公司惊现20亿担保圈
2004年11月04日 08:21:00 中财网
长丰通信、长运股份等公司，普遍存在故意隐瞒和不及时披露信息的现象
从已知信息来看，重庆担保圈至少涉及长丰通信（000892）、长运股份（600369）、太极集团（600129）和朝华集团（000688）4家重庆本地上市公司，并且这4家上市公司及其股东之间互相担保情况普遍，已经形成严密的网状结构。仅这4家上市公司的担保总额已超过20亿元。
集体违规之一：三公司担保超过净资产50%
朝华集团在其2004年中期报告披露其对外担保总额为7.77亿元，担保金额列重庆担保圈4家上市公司首位，担保总额占净资产值的77.47%。
紧随其后的是长丰通信，截至2004年10月30日对外担保总额为58570万元和200万美元，总计超过6亿元，担保总额占其2003年度净资产的70.66％。
长运股份在10月27日的公告中称，截至目前其对外担保总额为2.77亿元，位列第三，长运股份称截至今年10月27日，对外担保总额占净资产的55.08％。
太极集团在11月3日的公告中称，截至目前对外担保总额达到2.7亿元，暂列最后一位。
但今年10月30日，太极集团在公告中称同意为朝华集团提供2亿元贷款担保额度，如果这一议案得以实施，则重庆担保圈内由太极集团提供的金额将大幅飙升，担保总额占其2003年底净资产的比例也将逼近甚至超过50%。
集体违规之二：
三公司未及时履行信息披露
在互相担保过程中，这些公司普遍存在故意隐瞒和不及时履行信息披露义务的现象。
太极集团、长丰通信、长运股份分别发布了“自查”发现未经披露的对我担保，其中太极集团竟然在一周内连续两次“自查”发现未经披露的担保。这些未经披露的担保，大部分是这4家上市公司之间的互保，因此有集体隐瞒担保的嫌疑。
正是因为信息披露质量低下，在这个担保圈背后，究竟还有多少未披露的担保，现在还不好判断。
研究表明，担保圈中的上市公司互相担保，或为大股东及关联公司担保获得大笔贷款，而贷款则大部分流向大股东，或通过投资流出。并且随着借款和担保额的连年增加，担保圈内上市公司的盈利能力却逐渐下滑，风险在圈内不断扩散，随着担保圈及周围公司业绩下降，最终导致银行形成巨额坏账。
在重庆担保圈4家上市公司中，长运股份最有可能成为引发担保圈风险的导火索，长运股份于10月29日发布公告称，截至目前公司共有17702万元银行借款到期，已全部逾期。
这些贷款分别由长运股份控股股东华融投资有限公司和太极集团提供担保，太极集团极有可能为此付出代价。（全景成峰晓铭）
天府早报 主力资金依然迷恋中小板
2004年11月04日 07:42:29 中财网
在央行加息之后，大盘连续走出四个交易日的调整，指数也被打回1300点，而到了周三，利空打压已是强弩之末，大盘出现强势反弹。令人意外的是，中小板再度上演狼群效应，伟星股份放量涨停，38只股票全线大涨。从其走势来看，大涨大跌成为该板块近期走势的主要特征。股价大幅度的波动并非理性市场的常见现象，而其高换手率更说明背后存在不协调音符。中小板似乎已经成为目前证券市场中最具投机嫌疑的板块。
股价明显高企
基本面来看，平均股价超过14元，前三季平均每股收益0.33元，流通盘均在4000万以下，中小板看起来很美，高成长性成为市场共知。但有一点也是很明显的，就是高价格，对比主板同类个股，中小板股价明显高于三成左右，甚至把中小板与前期主板上市的一些次新股对比，在股本不占优势的情况，股价的劣势已经产生。虽然我们看到了苏宁电器前三季每股收益超1元的良好业绩，却不能一叶障目，不见泰山。像中航精机一类的公司仅上市不到半年，利润却出现大幅度的下降，1—9月实现利润总额不过56.57元。从该股可以看出，中小板上市公司明显存在较大不确定性。在经营的高风险下，二级市场股价却出现持续大涨，显然是投机行为导致泡沫不断扩大。
鲸鱼掉进小水池所致
按照目前38只股票流通盘总额计算，中小板市值不过130亿，而市场中一个中等规模的开放式基金的募资量就达到40亿左右。当基金等机构大举进仓的时候，就像一只鲸鱼落进了小池里，池水不涨才怪。
从三季报的机构持仓情况明显看到许多基金的身影，暂且不论此类主力机构是出于战略投资还是短线投机，从价格来看，他们进的基本上都是地板价，而在他们建仓之后，股价就开始了飞跃，这就是机构效应的炒作。最明显的技术面就是换手率的居高不下，例如丽江旅游，从其上市以来，每个交易日换手都在5％以上，“9·14”行情暴发时接近30％。一般的散户行为根本无法制造如此的能量，显然除了机构就是喜欢投机的游资，中小板的投机性质就此产生。
偏离价值投资轨道
苏宁电器走势很像去年士兰微的冲高走势一样，机构主导，市场“哄抬”。回顾1997年的四川长虹，其时该股每股收益超过2元，但最后仍然回落下调。就苏宁电器的经营情况来看，股价已被严重透支，由于经营行业准入门槛较低，容易受到区域市场及政策的制约。虽然规模效应导致收入激增，也会产生成本急剧上升，扩张后管理不到位等缺点。因此，该股近50元的高价显然是受到资金关照。
对于普通的投资者而言，目前的中小板除了泡沫，几乎缺乏短线投资价值。而各路资金在仅130亿市值的小市场中“狂舞”，无疑希望跟风者来接盘，中小板“资金为王”的现象，表明其脱离了价值投资正常的轨道。因此建议投资者不要被市场主力暴打暴拉的表象所迷惑，该离场的就应坚决离场。
浙江利捷 国务院发展研究中心预测今年CPI涨幅大约为4%
国务院发展研究中心市场经济研究所昨日发布“中国市场形势动态分析”2004年第三季度报告。报告预测，第四季度CPI同比涨幅将明显回落，全年CPI涨幅将在4%左右，虽然突破年初确定的全年物价调控目标，但总体上仍在可控的范围内。
报告认为，CPI在2004年上半年累计上涨3.6%的基础上，第三季度高位趋稳，1-9月累计上涨4.1%，月环比指数由降转升，改变了第二季度同比上涨而环比下降的趋势。新涨价因素增强，1-9月份，新涨价因素影响1.4个百分点，占34%。随着去年翘尾因素的减弱，第四季度物价同比涨幅将有所回落，预计全年CPI涨幅将在4%左右。
报告分析指出，预计第四季度CPI的变动趋势将取决于四方面因素：一是秋粮上市后粮食供求状况会明显好转，从而有助于缓解CPI上涨压力；二是粮食的下游商品价格仍有上涨的压力，将成为影响CPI上升的重要因素；三是居住类价格潜在的上涨压力也将影响CPI走势；四是能源价格上涨对CPI的传导将会继续显现。 深圳国资体制变革 14家公司国有股划归国资委
深圳市国资管理体制实施重大改革。今日,14家深圳本地上市公司发布国家股划转公告。公告显示,根据深圳市委市政府关于国有资产管理体制调整工作的总体部署,深圳市国资委于近日先后下发《关于成立深圳市投资控股有限公司的决定》和《关于市创新投资集团有限公司等企业划归市国资委直接监管的通知》,由深圳市国资委或其授权的深圳市投资控股公司履行相关上市公司的国有股出资人职责。
依据文件精神,深圳市原三家资产经营公司,即深圳市建设投资控股公司、深圳市投资管理公司和深圳市商贸投资控股公司于2004年10月重组合并为深圳市投资控股有限公司,该公司为国有独资有限责任公司。重组合并后,上述三家国有资产经营公司原先持有的国家股被划归深圳市国资委或者新成立深圳市投资控股有限公司。因此,这些上市公司或其控股股东的国有股管理人也相应发生变更。
深振业A(000006)、深长城A(000042)、农产品(000061)、深天健(000090)公告称,公司原由三家资产经营公司持有的国家股全部划归其实际控制人深圳市国资委,深圳市国资委以其持有的国有股权对公司履行出资人职责。ST深物业(000011),深纺织(000045)、深国商(000056)的国有股权被划转至新成立的深圳市投资控股有限公司。
沙河股份(000014)控股股东沙河集团划归深圳市国资委直接监管。深深宝(000019)控股股东深圳市农产品股份有限公司也划归深圳市国资委直接监管。特发信息(000070)控股股东特发集团变为深圳市投资控股有限公司的全资子公司。而深赛格(000058)、赛格三星(000068)、ST华发(000020)法人股东深圳市赛格集团有限公司由原第一大股东深圳市投资管理公司持有的全部国有产权划归深圳市国资委持有。
原大股东为深圳市建设投资控股公司的深深房(000029)划归方尚不明确,公司称有关合并组建工作正按法定程序进行当中。
公告同时称,此次股权划转后,各公司总股本和股权结构不变。股权划转有关工作尚须报请国务院国资委和中国证监会审批。
深圳市曾在全国首创"国有资产委员会--资产经营公司--企业"三个层次的国有资产监管和运营体系。此次对三家市级资产经营公司进行调整,整合组建新的深圳市投资控股有限公司是自上世纪80年代构建三个层次的国资管理体制以来,深圳全面深化国有资产管理体制改革的又一重大举措。作为市国资委直接监管的国有独资公司,深圳市投资控股有限公司的主要职能是受市国资委委托,持有部分市属国有企业及参股企业国有股权,推进下属企业改制和重组,根据需要为市属国有企业融资提供担保和作为政府政策性投资的平台。
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