2004年10月21日（星期四）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加
周三日评：跌势已趋缓 底部待夯实今日沪深两市继续向下调整，由于大盘离9月14日的底点不远，市场杀跌动能放缓，沪市综指在1311点附近暂时获得支撑，在尾市反弹中市场多空双方换手积极，市场交投较活跃。
从消息面上看，证券公司的融资问题获得重大突破。《证券公司短期融资券管理办法》将于11月1日起执行，细读政策我们发现券商发债门槛较低，绝大部份券商都能达到。中国证监会也作出修改《证券公司债券管理暂行办法》，为进一步拓宽券商融资渠道，监管部门正在研究制定证券公司发行次级债券。上述两项政策从长远来看，有利于改善市场资金面。然而目前有关部门对证券公司资产管理业务进行全面清理规范，以及对违规金融机构债权处理原则，不仅加大不良券商的兑付压力，同时也加快各家机构对委托理财资金的清收步代，场内资金外逃迹象明显，这项政策短期内对市场资金面、投资人心理的震动是巨大的。在新旧资金交替过程中，我们预计近期市场难有起色。
观察周三盘面，个股分化较明显，国际油价暴涨带动两市能源煤炭股强者恒强，上海能源、煤气化、神火股份等纷纷创出今年新高，涨幅靠前的还有季报业绩优良的个股，如锡业股份、安琪酵母等，以东方明珠为代表的数字电视概念股在尾市出现上涨，该板块似乎有卷土重来之势。然而交通银行H+A低价发行，导致银行股整体跌幅在2％以上，成为今日大盘的主要做空因素，银行股价值中枢的整体下移，对其它板块制约作用是明显的。跌幅榜上，我们看到季报业绩预减预亏或是三季度业绩增幅不明显的股票如红豆股份、安信信托遭到无情抛售，ST股也成为近来空头主要出击对象。由于季报尚未过半，个股风险较大，目前投资人作多意愿还不强。
从操作上看，我们认为虽然近期利好消息不断，但急挫后投资人心态有待恢复，预计未来大盘在1300点附近反复夯实底部概率大。在调整中投资人可将资产配置转向处于扩张阶段的非周期性消费品行业，我们认为那些具有品牌优势和较强定价能力以及具备国际竞争力的企业后市的机会较多，如：天士力、东阿阿胶、光明乳业、五粮液、佛山照明等。
吴秋蓉 个人看法：
大盘今日再度收出下影线。出现下有支撑，上有阻力的味道。昨日的上影与今日的下影合在一起，便是一根长长的大“螺旋桨”了。
昨日由其获利盘和消化盘的双重压力下导致的上影；而今日则是在杀跌盘和抄底盘的作用下，先跌后长。特别是下午13：30以后的走势，成交量明显的放大，至尾盘开始逐步反攻。
同时观察盘面，昨日中的热点，今日基本上都明显回调，其力度和成交量都有所放大。今日中大盘的走势，显示了个股进入了巩固 － 反弹行情，个人认为可以继续抓热点，为超跌反弹类股票。
还是老话，市场虽然有些止跌，但毕竟是反弹，对个股选择和把握上有较高的要求和操作技巧，量力而为。
[ Last edited by 雅铭 on 2004-10-21 at 08:33 ] 盘口观察:反弹一触即发 紧扣绩优主题
群丰投资
自从9月24日上证指数摸高1496点以后，至今累积已经下跌180多点，各条均线也得而复失，其中并未见到象样的反弹，从分钟图看，30分钟以及60分钟的多种技术指标显示大盘已经处于超卖状态，反弹可以说一触即发。
从近期走势上看，目前沪市正在1300点上方苦苦挣扎，9月份的一次有力发弹也被各方面的不确定因素无情击退。然而股市也有其自身的运行节奏，当然也会遵循由量变到质变的过程。在目前的调整市道中，一些人叫苦连天，而此时理智的投资高手就应该开始注意市场的变化了，开始从细微入手，试图去发现某种变化——是不是有的股已经提前转强了？是不是盘中某些个股的涨幅在逐步增大？消息面是不是在渐渐的转暖？等等一些现象很可能就意味着行情的来临。不要被市场总体表面上，特别是纯指数下跌吓的失去了理智，而应该保持清醒的意识去发现这个量变的过程，以便在量变向质变转化的时候介入。当然并不是所有的量变都能顺利的转化为质变，正如近期在1300点区域反复整理一样，抑或是主力机构调整持仓品种，抑或是消化利空，但一切都是为了争取上攻筹码作准备。
周三盘中依然围绕“绩优＋成长”做文章，在市场投资者印象中，贵州茅台、苏宁电器、上海能源、华鲁恒升、盐田港、海油工程等一大批个股正在顽强地演绎牛股行情，特别是“熊市”的背景下就更显得难能可贵，似乎主力要将“篮筹理念”进行到底。其实，“篮筹理念”并未一朝一夕之功，价值发现应该是一个渐进的过程，汽车板块在前两年出现了飙升走势，日后的调整也就成为必然，而更具潜力的篮筹股正在挖掘之中。随着证券市场日益规范、问题资金逐步清除，“阳光资金”的进场补位，“篮筹理念”已经成为市场的必然选择，这就使我们清楚地理解在目前的市场环境下只有百分之十的股票上涨，而有一半的股票却在不断的创出新低，前几年那种“齐涨共跌”的局面很难出现。主力进行篮筹炒作，就是价值发现的过程，在理性投资深入人心的今天，也许在市场中可投资的股票仅有一百家，但它们却会让投资者享受到公司增长的成果。那些具有垄断资源、竞争优势的上市公司应成为投资者重点关注的对象。
总体而言，大盘近期的下挫，一方面是短线大幅冲高以后，市场本身有不少获利盘回吐；另一方面，各种利空传闻对市场人气也带来较为严重的负面影响，使得本来属于正常的回档演变成为非理性的下跌，矫枉过正，市场本身的波动规律将起到决定性的作用，大盘和个股的超卖现象必将在短期内得到修正，大盘的强烈反攻随时都会发生。 看盘分析:多方试图组织反弹
大时代投资
周三两市大盘承接周二冲高回落的势头，出现连续下跌的格局，多方1300点整数位的支撑防线已经摇摇欲坠，大盘成交量的萎缩说明了市场中分歧不大，多空双方都在静静地等待大盘的下跌。上周五沪市的低点1312点已经被击破，从大盘如此走势分析，B浪反弹似乎已经宣告结束，只是在1259点失守之前，还不能下此定论。目前两市大盘基本上都已经形成了一条小型的下降通道 ，虽然市场不缺少利好消息的刺激，但市场资金面不容乐观。目前据统计已经有300多家公司的股价跌破了9.14行情启动时的价位，这种现象今后估计仍将不断上演，大盘可能最终会出现大部分的市值就集中在十来家公司上的局面，并由此诞生出真正属于中国的“可口可乐”。跟随大蓝筹股做波段可能是今后一段时间里最为安全的策略，而跟游资的诀窍是手脚要快，且决不恋战，万一被套割肉要坚决。
周三盘口显示，煤炭、网络游戏、交通设施、数字电视等板块出现逆势上扬的强势格局，尤其是煤炭类股，强势特征较为明显，而且连续性高，有赚钱效应。跌幅居前的是金融、化纤、汽车、旅游等板块，其中金融、汽车是近期连续下跌的，而且都已经创出新低，同样是属于持续性较好的板块。大盘K线图上，周三正好与周二相反，留下了较长的下影线，但成交量萎缩，多少显示出做多力量还是比较犹豫、谨慎的。周线图上目前是上周暴跌之后的整理形态，由于周二反弹失败，造成市场出现向下寻求支撑的态势，周三盘中虽然有所反弹，但并未摆脱弱势格局。 盘面播报:做空动力仍然没有消除
国金投资
消息面，招商银行近日已向中国银监会递交了一份“作为基金管理公司主发起人”的申请报告，而前期工商银行也已向银监会递交了申请。这意味着银行系基金管理公司已渐行渐近。当然，由于银行方面的资金以风险控制为第一，而在股市一些重大问题没有得到解决之前，真正入市还有较长的时间。
从市场方面看，昨日的利好效应有限地使大盘冲高回落，而周三大盘继续表现出整理的姿态，从盘口观察，大盘早市开盘后便展开两波调整，并在买气不足的情况下于中午收市前出现加速破位下跌，不过由于早盘的探底，使得股指一度接近1300点的整数位，午市基本处于1315点横盘震荡，并在尾盘勉强拉升，但整体成交量却呈萎缩的状态，显示多空双方都处谨慎观望的态度。总体来看，在调整接近千三位置，短线的下跌动力被市场零星的做多热点所抵消，而前期的政策底也在一定程度上限制了连续大幅下跌的做空动量，预计市场短期内在千三上方进入震荡阶段。
个股方面的走势强弱则体现在对三季度业绩的预期，今日走势较强的个股仍主要集中在季报业绩增长的个股，比如以神火股份为龙头的煤炭板块整体属于强势上涨阶段，目前这个板块的强势品种正处于主升浪阶段，仍可以适当的进行短线操作；其次，在大盘整理阶段，个股分化迹象明显，包括相同行业的个股走势也在预期不同的背景下出现分化，比如汽车行业在景气度逐步下降后，行业中的福田汽车对于汽车跌价的影响并不大，近期走势一直强于大势，而其他一些生产轿车的汽车，如上海汽车、一汽轿车等仍处于跌势中；另外，从今天涨跌幅第一板的个股看，跌幅在5个点以上的个股仍超过了涨幅5个点以上的个股，从这个角度看，市场尾盘的上涨，并没有掩盖一大部分资金出货的真正意图，尤其是从市场做空的板块看，并没有减弱的迹象，一方面，昨日借利好涨停的宏源证券、陕国投等券商股今日大幅下跌，并将昨日的阳线实体全部吞没，尤其是民生、招商、华夏等银行权重股的大幅破位，意味着金融证券行业目前仍处于规范调整的阶段，另外，绩差股虽然也有技术反弹的要求，但由于其本身存在业绩风险，在业绩尚未公布前，抢反弹仍面临着较大的风险。而随着三季度报表的逐步亮相，个股股价之间将出现较大的分化。 盘面分析:弱势整理等待利好兑现
湘财证券
周三，股指开盘后一路下挫，虽不见抛盘如潮，但在此点位承接盘却明显不力，看来，政策面的良苦用心市场却并不买帐。沪指最低跌至1311点，这曾经是市场一个重要的底部位置，在屡次击穿之后，现在其意义已不复存在，那么，此点位的支撑力度当然也就无从说起，看来1300点整数关口也是岌岌可危。
从今日盘面观察，虽大盘跌势不止，个股跌幅较大，很多个股再创新低，但同时也看到，强势品种的逆势而上，上海能源、盐田港A、神火股份、贵州茅台等一批绩优股屡创新高，季报业绩增长和预喜的个股如安琪酵母、超声电子也是涨势喜人，明显有资金运作其中，看来个股的分化正在加剧，这一状况将随着市场的调整而继续。
近期市场走势与政策走向发生背离的原因是市场对利好的解读在逐渐的清晰，证券公司融资门槛降低的是国九条政策的一项落实，但门槛的降低必然导致鱼目混杂，投资者的风险也就越大。而当前正是券商问题的爆发期，投资者能否买帐还很难说，所以对这一利好投资者反映平静也在情理之中，随着后市更多实质性的消息出台，市场将重拾升势。 管理层用心良苦，但对中小投资者的保护政策还需明朗，否则，股民不会上船。 证券信息快报（2004年10月20日）
2004年10月20日 20:55:23 中财网
★中财网讯：方向光电公布四届七次董事会决议公告。会议审议通过了二OO四年第三季度报告和关于与四川省川威集团有限公司续签互保协议的议案。
★中财网讯：华工科技公布关于股东股权质押公告。2004年10月19日，本公司接到第一大股东武汉华中科技大产业集团有限公司（持有本公司170,182,740股国有法人股，占本公司总股本的56.92％）通知，该公司已与华夏银行武汉洪山支行签订股权质押合同，将持有本公司的部分股权72,720,000股（占本公司总股本的24.32％）质押给华夏银行武汉洪山支行，质押期为2004年10月20日至申请解除冻结之日止。上述质押已在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理质押登记手续，质押股权从2004年10月20日起予以冻结。
★中财网讯：深深房公布重大诉讼事项进展公告。本公司于2004年10月20收到两份黑龙江省高级人民法院民事调解书(2003黑高商初字第10号和2004黑商外终字第11号),该调解书就本公司与哈尔滨工业大学借款纠纷和承包纠纷案作出调解，有关案件的主要情况及进展情况已在2000-2003年度报告和2004年8月18日的《中国证券报》及《大公报》予以披露，现将调解结果公告如下:经法院主持调解，双方当事人自愿达成协议：1、同意将借款纠纷案与承包经营合同纠纷案合并调解解决；2、解除深房集团与被告哈尔滨工业大学之间的"全面合作合同书"，以及香港新峰企业有限公司与哈尔滨工业大学建筑科技开发有限公司、哈尔滨工业大学之间的"哈尔滨海燕大酒店承包经营合同"；3、深房集团与被告哈尔滨工业大学合作中的债务由双方按投资比例分担；4、调解书签收后一个月内，由哈尔滨工业大学给付深房集团投资款人民币7741万元；5、原合作公司资产归哈尔滨工业大学所有；6、调解书签收后，当事人双方之间合作项目有关的协议及文件均解除、废止。若调解书生效后本公司能顺利收回投资款7741万元，将有助于改善公司的资金状况，另外，由于对以上事项公司已相应计提了减值准备，故对本年度损益和净资产有一定程度的正面影响。
★中财网讯：华润锦华公布第四届监事会第十四次会议决议公告。会议审议通过了《公司2004年第三季度报告》和《关于监事会换届选举的议案》。
★中财网讯：山大华特公布关于控股公司签署重大经营合同的公告。公司的控股公司山东山大华特环保工程有限公司（本公司占50.2%股份，以下简称华特环保公司）日前与国电菏泽发电有限公司在济南签订了烟气脱硫工程总承包合同。依据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，现将有关情况公告如下：国电菏泽发电有限公司为中国国电集团的控股公司，位于山东省菏泽市东郊。根据已签订的合同，华特环保公司作为国电菏泽发电有限公司2×300MW发电机组烟气脱硫工程EPC总承包的承包商，承担该项目的建设工作。项目采用湿式石灰石-石膏烟气脱硫技术，脱硫效率不低于95.5%。本项目包括脱硫岛内所有工程设计、设备及材料（包括专用工具、备件备品）、施工、运输、保管、调试、试验、技术服务和技术指导、技术资料等。合同的价格总额为人民币17,600万元。根据工程进度安排，脱硫装置与发电机组同步建设，分别计划于2006年4月30日、8月31日之前完成。以上合同的实施将对控制鲁西南地区的大气污染起到积极作用，也将对促进本公司环保产业的发展产生重大影响。
★中财网讯：河北华玉公布第三届董事会第十九次会议决议公告。会议审议通过了公司2004年第三季度报告。
★中财网讯：现代投资公布第四届董事会第十六次会议决议公告。会议审议并通过了公司2004年第三季度报告和关于董事会授权董事长在股东大会、董事会确定的贷款用途和贷款额度内，按银行贷款要求办理贷款相关手续的议案。股东大会、董事会确定的贷款额度共计25亿元人民币。2001年第二次临时股东大会确定了22亿元人民币贷款额度，已在2001年10月11日《中国证券部》和《证券时报》上予以公告。第四届第八次会议确定了增加3亿元人民币银行授信额度的议案，已在2003年4月22日的《中国证券部》和《证券时报》上予以公告。
★中财网讯：华润锦华公布关于召开2004年第一次临时股东大会的通知公告。
★中财网讯：浙大海纳公布第二届董事会第十五次会议决议公告。会议审议通过了如下决议：一、审议通过了公司《2004年第三季度报告》。二、审议通过了本公司与航天通信控股集团股份有限公司（股票代码：600677）签订《贷款互保协议》事宜。即：互为对方在向银行及其他金融机构借贷款方面提供保证担保，担保方式为等额连带责任保证，有效期为协议签订之日起壹年，相互担保的总额不超过人民币叁仟伍佰万元整。公司独立董事认为，航天通信控股集团有限公司日常经营情况正常,与其签订互保协议不会损害本公司的利益。（协议签署后，公司将视具体情况履行披露义务。）三、审议通过了本公司与浙江华盛达实业集团股份有限公司（股票代码：000571）签订《贷款互保协议》事宜。即：互为对方在向银行及其他金融机构借贷款方面提供保证担保，担保方式为等额连带责任保证，有效期为协议签订之日起壹年，相互担保的总额不超过人民币叁仟伍佰万元整。公司独立董事认为，浙江华盛达实业集团股份有限公司日常经营情况正常,与其签订互保协议不会损害本公司的利益。（协议签署后，公司将视具体情况履行披露义务。）四、审议通过《关于出让浙江浙大网新信息控股有限公司股权的决议》为进一步优化公司对外股权投资结构，提高投资回报率，经审议，原则同意出让本公司持有的浙江浙大网新信息控股有限公司14.24%股权。
★中财网讯：华润锦华公布第五届董事会第二十二次会议决议公告会议决议如下：一、审议通过了公司2004年第三季度报告。二、审议通过了《关于公司董事会换届选举的议案》。公司第五届董事会三年任期届满，会议同意提名傅春意先生、应伟先生、刘宏涛先生、向明先生、税国民先生、王成平先生等六名为公司第六届董事会非独立董事候选人。三、审议通过了《关于独立董事候选人提名的议案》根据董事会换届的需要，经与现任各独立董事沟通，同意赖建平先生因公务繁忙，不再续任公司独立董事的要求，同意提名于伯阁先生、肖军先生、胡玉明先生为公司第六届董事会独立董事候选人。四、审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》。会议同意续聘四川华信（集团）会计师事务所为本公司做审计等相关业务，聘期一年。以上二、三、四议案尚需股东大会审议通过。五、独立董事独立意见公司独立董事认为，华润锦华股份有限公司第六届董事会董事候选人的任职资格、提名程序均符合《公司法》和《公司章程》有关规定，同意公司提名，并报股东会选举产生。
★中财网讯：中科三环公布关于2004年前三季度业绩预增的公告。2004年前三季度，公司进一步加大了市场的开发力度，特别是中高档产品所占比例较上年同期有较大提高，使公司主营收入大幅增加，我公司已经在2004年半年度报告中预计公司2004年前三季度实现净利润将比上年同期增长50％以上，现经公司财务部初步估算，预计公司2004年前三季度实现净利润比上年同期增长100%－150％(公司2003年前三季度净利润为3689.47万元)，具体金额将在公司2004年第三季度报告中详细披露。
★中财网讯：清华紫光公布第二届董事会第十九次会议决议公告。会议做出如下决议：一、通过公司《2004年第三季度季度报告》全文二、同意公司向招商银行北京中关村支行申请人民币综合授信额度1亿元，授信额度有效期为一年。
★海外股市行情
[香港股市] 恒生指数收盘 12999.13 -155.42
[纽约股市] 道琼斯指数收盘 9,897.62 -58.70
[东京股市] 日经指数收盘 10882.18 -182.68
[伦敦股市] 伦敦金融时报指数收盘 4,655.20 +28.60
★明日提示
2004年10月21日 星期四
(000877)天山股份 召开股东大会，审议聘请独立董事的议案等；
(000980)ST金马 召开股东大会，审议改变募集资金用途的议案等；
(010214)02国债14 支付第二年利息，每百元面值利息为2.65元，债权登记日；
(100214)国债0214 支付第二年利息，每百元面值利息为2.65元，债权登记日；
(600076)青鸟华光 召开股东大会，审议:公司控股公司与关联方资金往来等有关情况说明的议案等；
(600121)郑州煤电 召开股东大会，审议:关于调整公司董事、监事岗位津贴的议案等；
(600681)*ST万鸿 召开股东大会，审议:公司向华夏银行武汉分行营业部申请流动资金贷款的议案等；
(600801)华新水泥 召开股东大会，审议:关于更换董事及修改公司章程中经营范围条款的议案；
(900933)华新Ｂ股 召开股东大会，审议:关于更换董事及修改公司章程中经营范围条款的议案；
(000528)桂柳工Ａ 实际每10股转增3.00股，除权基准日，上市流通日；
(000528)桂柳工Ａ 实际每10股派现1.60元，除息日，派息日；
(000850)华茂股份 实际每10股送0.4625股，除权基准日，上市流通日；
(000850)华茂股份 实际每10股转增2.3125股，除权基准日，上市流通日；
(000850)华茂股份 实际每10股派现0.0185元，除息日，派息日；
(100001)南化转债 实际每10股派现1.52元，除息日；
(600058)五矿发展 实际每10股转增5.00股，除权基准日；
(600252)中恒集团 实际每10股送1.00股，上市流通日；
(600252)中恒集团 实际每10股转增2.00股，上市流通日；
(600292)九龙电力 实际每10股转增10.00股，上市流通日；
(600301)南化股份 实际每10股派现1.52元，除息日；
(600561)江西长运 实际每10股转增10.00股，除权基准日；
(600577)精达股份 实际每10股派现0.80元，股权登记日；
(600718)东软股份 实际每10股派现4.80元，除息日；
(600823)世茂股份 实际每10股转增5.00股，上市流通日。 部委再商商业银行如何设立基金公司
商业银行如何申请设立基金公司和监管分工问题进一步明确
10月15日，中国人民银行金融市场司召集各国有商业银行、股份制商业银行有关部门负责人，座谈讨论商业银行设立基金管理公司的制度设计和程序操作问题。银监会、证监会有关部门负责人也应邀参加了会议。这是央行在短短一个月时间内第二次出面组织相同主题的座谈会。会上，商业银行如何申请设立基金管理公司和监管分工问题得到了进一步明确。
据了解，设立基金管理公司的商业银行，首先可按照《银行业监督管理法》向银监会提出申请，由银监会负责审核申请设立基金管理公司的商业银行的基本条件和资格；然后再依据《证券投资基金法》，报请证监会审批商业银行拟发起设立的基金管理公司的市场准入资格；人民银行则将依据《中国人民银行法》，会同银监会、证监会对与货币政策操作有直接联系的基金和投资品种进行跟踪分析、监测，以防范跨市场风险。
就在上月15日，人民银行行长周小川曾召集4家国有商业银行的领导，并邀请银监会、证监会负责人，第一次座谈商业银行发展基金业务以及设立基金管理公司问题。在那次座谈会后，商业银行表现出了空前高涨的积极性。许多银行对于设立自己的基金管理公司充满信心，有的成立了相关工作的领导机构或协调小组，有的已经拿出了实质性方案。
据悉，各商业银行正盼望着监管部门密切合作，尽快出台相关制度安排与操作程序，明确组建模式、风险隔离、托管、赎回时的融资便利等问题。
监管层加快QFII度审批速度 境外机构排队候场
2004年10月21日 07:49:26 中财网记者10月20日从中国证监会获知，东方汇理银行和加拿大鲍尔公司合格境外机构投资者(QFII)资格已获证监会批准。至此拥有QFII牌照的境外机构已有27家，总投资额度达到28.5亿美元。另外还有近10家境外机构等待中国证监会批准其QFII资格。
近一段时期以来，A股市场依旧低迷未见起色，国内多数基金对于投资前景保持一定的谨慎态度，新基金也持有较大空仓量，但以瑞银为首最早一批获得QFII资格的机构已经用完了最初的投资额度。对于再次获得的2亿美元新额度，瑞银表示其客户早已有超额几倍的认购率。
境外机构表现出对中国股市的极大热情，指数的下跌甚至被他们认为是更好的投资时机。不论是刚刚到中国的漫步华尔街的作者麦基尔，还是里昂证券的全球总裁，他们对于中国这个新兴市场更加关注的是发展的前景，以及有多少公司已具有投资价值，而并不在意指数的涨跌。
配合境外机构的投资需求，中国监管层也明显加快了QFII及其投资额度的审批速度。截至8月底，QFII已汇入资金17.95亿美元，折合人民币约148亿元，已进行投资运作的资金超过100亿元，其中超过半数的运作资金投入A股市场。
此次新获QFII资格的两家机构除了较为熟悉的法国汇理银行外，另一家加拿大鲍尔公司(PCC)是成立于1925年的国际性多元化投资管理和控股公司，位列《财富》500强之一。鲍尔公司所控制的资产集中于北美、欧洲和亚洲，其北美地区子公司的业务主要是共同基金管理(投资者集团)、人寿保险(大西人寿保险集团及其全资子公司伦敦人寿保险公司)以及一系列在新兴经济领域中的投资。在中国，鲍尔公司通过其全资子公司鲍尔太平公司集中投资于具有较高增长潜力及较强经营管理基础的项目和公司。另外，鲍尔公司在欧洲的一些关联公司也通过建立合资企业或独资企业在中国投资。（记者 安明静）
券商集合资产管理产品试点工作正式启动
2004年10月21日 07:00:10 中财网中国证监会发布通知,允许创新试点证券公司先行开展集合资产管理业务；中信、光大、中金三公司相关方案将于近日上报中国证监会
北京消息 中国证监会今天发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》。《通知》在《证券公司客户资产管理业务试行办法》原则规定的基础上,对证券公司设立集合资产管理计划、开展集合资产管理业务的具体操作及监管事宜进行了详细的规定。
在《试行办法》的基础上,《通知》对证券公司开展集合资产管理业务的内部控制,集合资产管理计划推广安排,集合资产管理计划投资风险承担和证券公司资金参与,集合资产管理计划的账户、托管、结算、席位,集合资产管理计划的投资组合、流动性要求、信息披露和费用处理等方面提出了进一步的具体要求。
《通知》还明确了设立集合资产管理计划的行政许可程序。对证券公司设立集合资产管理计划的申报材料,经审核符合条件的,中国证监会作出无异议或批准的决定；经审核不符合条件的,中国证监会作出有异议或不予批准的决定。
《通知》特别强调要保障客户资产的安全,有效保护投资者合法权益。《通知》明确规定,在集合资产管理业务开展初期,中国证监会仅允许创新试点类证券公司试行办理此项业务,待积累一定经验进一步完善后,再逐步扩大范围。同时,在《试行办法》的基础上,《通知》进一步强化了集合资产管理计划资产的独立第三方托管制度,并将从事集合资产管理计划托管的机构限定为具有证券投资基金托管资格的商业银行,将从事集合资产管理计划代销业务的机构限定为具有证券投资基金代销业务资格的证券公司或商业银行。
《通知》还对集合资产管理计划的持续监管、展期、终止等环节进行了详细规定。中国证监会及相关派出机构将对集合资产管理计划的运作情况进行持续跟踪,重点监管。
与此同时,中国证监会还制定了设立集合资产管理计划申报材料的格式文本,包括《证券公司设立集合资产管理计划申报材料的内容与格式》、《集合资产管理合同内容指引》、《集合资产管理计划说明书主要内容》和《证券公司客户资产管理业务人员情况登记表》等。
据了解,沪深证券交易所、登记公司将按照《试行办法》和《通知》的规定,根据集合资产管理业务的特殊需要,补充完善有关业务规则,加强对证券公司集合资产管理业务活动的监管。中国证券业协会也将进一步加强对证券公司办理集合资产管理业务的自律管理和行业指导。
据悉,首批通过中国证券业协会评审的三家创新试点证券公司------中信证券、光大证券、中金公司正在加紧制定和完善集合资产管理计划的设立方案,并将于近日上报中国证监会。
另据了解,中国证监会昨天公布了《创新试点类证券公司行政许可事项的申报材料目录》,详细列明了创新试点类证券公司申请客户资产管理业务资格等13项行政许可事项的需申报的材料。
创新试点类证券公司开展客户资产管理业务,除必须提交申请书、《经营证券业务许可证》和《企业法人营业执照》副本复印件外,还必须提交负责客户资产管理业务的高级管理人员的情况登记表；客户资产管理业务人员、风险控制岗位人员的名单、简历、证券从业资格证书和身份证明复印件；申请人出具的客户资产管理业务人员无不良行为记录的证明；客户资产管理业务计划书和业务操作规程；证券公司的自查报告等。
其他几个行政许可项目分别是:证券公司的增资扩股；证券公司的股权变更(派出机构报送)；证券公司的类型核定；客户资产管理业务资格；证券公司设立分公司、营业部；设立服务部；证券公司高级管理人员任职资格；外资参股证券公司的设立；内资证券公司申请变更为外资参股证券公司；证券公司《公司章程》的修改；证券公司更名；证券公司的迁址；证券公司的减资。 （记者 林坚）
基金研究报告：上市公司盈利增长可能见顶
2004年10月21日 07:47:40 中财网招商基金日前公布最新的一份基金经理报告认为，政策面的变化依然成为影响行情发展的主导因素，除非宏观经济调控政策发生重大变化，诸如放松的趋势确定，并影响上市公司的盈利预期，以及积极的股市政策对微观公司的盈利改善发生重大影响，年内沪综指会在1300点－1550点的区间运行。
该份报告认为，尽管股市政策偏好，但短期实质影响有限。宏观调控会继续进行，而且持续时间可能要在一年左右。基金经理预计近期政府不会出台更紧的行政性调控方式，以避免其刚性和“一刀切”的特点所带来的负面影响。目前上市公司盈利的成长性、盈利的质量和公司估值同步回落。研究员已经下调了2004年的公司盈利估计，而2005年的盈利估计还存在向下调整的压力。招商基金估计2005年上市公司盈利增长将回落到13％左右。由于上游原材料公司的盈利增长在今年可能已到达顶峰，而下游制造业公司由于无法转嫁上游原材料上涨的压力，盈利会继续恶化。许多公司在存货、应收款、现金流等方面已初步暴露出质量下降，这必将影响公司的未来的盈利质量。
在资金供应和市场扩容方面，第四季度市场的扩容压力不仅仅来自于A股的再融资，更来自于海外上市的国企以及银行股在国内上市的可能。鼓励长期资金入市的根本，取决于A股上市公司的投资价值以及保证A股公司持续创造价值的制度保障。具有相对投资价值的A股公司在目前较低的指数下，股价已屡创新高，而绩差公司的股价将继续下跌，向其基本面靠齐。具有投资价值的A股公司的稀缺性，必将影响长期资金大规模入市的愿望。此外，考虑到本轮市场的调整也有券商资金链的原因，短期内监管当局对于问题券商的加强监管，对市场的压力依然存在。
基金经理认为，能够影响大盘在1300点－1550点区间运行的因素主要包括：宏观经济调控政策发生重大变化，放松的趋势确定，并影响上市公司的盈利预期，以及积极的股市政策对微观公司的盈利改善发生重大影响，比如股权分置问题的解决，使公司每股盈利上升、估值发生有利的变化。但基金经理认为目前还看不到宏观面和股市政策面在短期内会对上市公司的盈利改善产生积极有效的影响。
具体到股票市场投资策略，基金经理强调继续持有盈利能够持续增长，而且有良好现金流和盈利质量的公司。在行业配置上，更注重防御性功能。这些行业包括交通运输、食品饮料、医药、零售、科技等受宏观调控影响较小的行业。同时，密切关注受调控影响大的行业的走势，尤其是行业内的龙头公司，包括钢铁、房地产等。此外，对于铜、锡、氧化铝、焦炭等瓶颈性行业，基金经理也会择机持有。（记者 王轲真）
统计显示：七成已披露季报公司股东人数减少
2004年10月21日 07:08:41 中财网据万得资讯统计,截至10月20日,已公布第三季报的188家公司(已除去了6家无可比数据的新上市公司),第三季度末比第二季度末股东人数减少的公司132家,约占70%,也就是说,有七成的公司筹码正在集中,只有三成的公司筹码在分散。总体上看,筹码集中趋势强。
从行业上来看,目前景气度较高的石油、化工、煤炭等行业公司呈现筹码集中趋势。如西山煤电、烟台万华、浙江龙盛、六国化工等。而业绩优良、成长性好的公司也是筹码集中的重要趋向。如今年新上市的好当家,以及中小板的永新股份,股东人数分别锐减了56.86%、49.07%；三季度报显示,两家公司每股收益分别为0.23、0.35元,而两家公司的流通盘分别只有6000万股、2340万股,成长空间比较大。此外,一些拥有独占资源或是独家配方,具有一定垄断性的公司,筹码也在集中,如峨眉山、东阿阿胶等。
筹码集中与基金的积极增仓有关。如好当家,第三季度报就显示有基金景博、基金银丰等6家新面孔基金进入公司最新的十大流通股股东排行榜。而与此同时,公司十大流通合计持股数占公司流通股总数的比例也由上一报告期的8.93%增至本报告期的14.91%。中小板块股永新股份最新十大流通股东中,基金泰和、丰和价值、嘉实增长分别以29.7万股、22.4万股、15万股位列前三甲。招商地产的三季报显示,社保基金108组合、102组合、101组合、103组合共持有公司A股1647万股。
筹码趋于分散的公司当中有一些业绩确实出现了明显滑坡,一些公司业绩尚且靓丽,但是对于其能否继续高速增长和是否具有可持续发展性,投资者显然开始产生担忧。另外,基金减持也利用了"9.14"行情爆发的好时机,如凯迪电力,三季报显示,第三季度富国动态平衡、嘉实成长收益、南方稳健成长、基金天元、基金开元等都对其进行了减持,而9月14日至9月24日这段时间内,公司股票的换手率在30%以上。
□ 周韬
吴晓灵:中国有条件实施微小企业贷款计划
2004年10月21日 07:01:22 中财网中国人民银行副行长吴晓灵日前在出席由世界银行和国家开发银行联合主办的"微小企业贷款国际研讨会"时指出,中国完全有条件利用国际金融组织或国内政策性银行实施微小企业贷款计划。
吴晓灵说,小企业贷款难和农民发展多种经营贷款难,是困扰中国经济发展的诸多问题之一。进一步推动利率市场化改革,充分发挥利率在资金配置中的作用,是金融改革面临的重要问题,也是解决小企业贷款难的有效途径。她说,政府要扶持小企业发展,关键是要正确处理好政府引导与市场化运作之间的关系,因此,政府要努力做好三个方面的工作:一是政府要通过立法,切实保护小企业的合法权益；二是要建立小企业信用制度；三是要支持金融创新以适应小企业和农户多种经营的贷款需求。(记者 薛莉)
社保基金入市规模最大可达２００亿
2004年10月21日 07:00:42 中财网社保基金新一轮“选秀”进入了最后冲刺。
从昨天起，包括１０家基金公司和两家证券公司在内的１２家候选人开始进行最后的答辩。他们将争夺最后的８个名额。
据称，答辩将进行三天。最后的名单最早有望在本月底揭晓。
此番“选秀”已经是第二轮了。两年前，社会保障基金委托了南方、华夏、鹏华、长盛、博时、嘉实６家基金公司为其提供两年的理财服务。
与上次不同的是，券商首次被纳入到“选秀”范围内，而中金公司和中信证券两家券商也已进入最后的答辩阶段。业内人士相信，券商肯定会出现在最后的名单之中。
管理人的增多，意味着社保基金入市的规模也将随之扩大。
社保基金理事会曾表示，今年社保基金的股票投资占总资产的比例将由５％提升到１５％。截至今年６月底，社保基金总资产为１４３２亿元，依此计算，今年下半年社保基金入市的最大规模为２００亿元左右。 （记者 王莉） 大盘在部分板块做空、
部分板块做多的形势下，
继续呈现上有阻力，
下有支撑的低位盘整格局，
两次回试1312点均止跌企稳，
显示该点位支撑较强。
在高层严重关切之下，
估计后续利好的出台有一个密集和加速的过程，
我们仍然认为平衡整理格局不会维持太久，
或许近日就将打破，
再度上攻指日可待！ 我近期是看空，所有利好都没有实质性的东西！ Originally posted by huijl at 2004-10-21 09:11:
我近期是看空，所有利好都没有实质性的东西！
是！小心使的万年船。 目前的点位离1400-1500的密集成交区太近，多方要立刻上攻，难度不小。1300点作为多方的最后信心所在，是一定要破掉的，否则看多的散户很难在当前点位交出廉价筹码。 Originally posted by ntuc at 2004-10-21 09:22:
目前的点位离1400-1500的密集成交区太近，多方要立刻上攻，难度不小。1300点作为多方的最后信心所在，是一定要破掉的，否则看多的散户很难在当前点位交出廉价筹码。
有机会可以先按照短线去做