2004年10月19日（星期二）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加
2004年10月19日（星期二）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加今日市况：利好反应麻木 低价科技活跃
今日消息面有：黄菊17日下午在中南海会见前来参加国际顾问委员会第一次会议的中国证监会国际顾问委员会各位委员，要求抓紧落实国九条，并提出各项政策措施,严格市场监管,切实保护广大投资者利益,以推动资本市场的稳步健康发展。另外，新华社标题为《有关部门就收购个人债权及客户证券交易结算资金公告作出解释》的文章透露国家将清理问题券商。由于上述消息都是预期之中的，市场对上述消息早已麻木，基本不会作出什么反应，因此对市场本身影响并不大。
今日沪深大盘围绕上周五收盘指数展开震荡，虽然全天震幅不大，但上下频率颇为剧烈。早盘略微高开之后，在少量恐慌盘打压下便下行，当探至全天最低点1316.32点时展开一波较有力度反攻，试图将股指拉红，但稍稍差了一口气。之后缓慢下行，上午收盘时略有翘头。下午开盘后，大盘随即展开两波升势，并摸到今日最高点1341.78点，但又引来部分抛盘将股指快速打绿，随后一直缓慢爬升至收盘。全天两市双双以接近十字星的小实体阳线报收，成交量略有萎缩。
盘中热点来看，低价科技股表现活跃，部分有实质性基本面支撑的ST股走出反弹行情。数字电视概念呈现扩散之势，龙头品种力合股份继续大幅拔高。值得一提的是，部分煤炭股走势继续抢眼，神火股份、煤气化等创出本轮新高，西山煤电更是创出历史新高。另外，中小企业板今日出现止跌，部分个股如山东威达、航天电器、丽江旅游表现极为活跃。部分业绩预亏、预警等绩差股则居跌幅前列。
今日上海综合指数开盘1332.52点，最高1341.78点，最低1316.32点，收盘1335.39点，上涨4.88点，涨幅0.37%，成交68.43亿元；深圳成份指数开盘3308.38点，最高3337.89点，最低3256.05点，收盘3315.51点，上涨12.27点，涨幅0.37%，成交54.67亿。
沪市B股收盘88.02点，上涨0.95点；深证成分B指收盘1753.00点，上涨45.67点。 今日两市大盘走出一根反复震荡的十字星走势，总的成交量与上周五相比出现进一步萎缩，有70％以上的股票上涨。
多数板块分化性震荡上涨，科技板块继续保持一定的短线强势，钢铁和汽车板块开始止跌回升，中小板中经过连续2天的大幅下跌后盘中反弹力度相对较大，其它板块以分化性震荡为主。
个股走势，涨幅榜上有一些低价股涨停，涨幅超过5％的不多，跌幅榜上也有个别股票跌停，跌幅超过5％的也不多。
盘口变化特征：上午开盘后不久出现一波力度较大的跳水动作，主要来源于部分权重股的盘中快速下跌和部分科技龙头股的盘中快速掉头向下，10点之后多数大盘股已改前几天的盘中不断杀跌，有点要止跌回升，但量能不足，下午1点30分之后出现一波明显的盘中放量反抽，随后继续无量震荡调整，尾盘并没有明显的放量拉抬。
技术上，今日走出一根相对缩量的十字星走势，还只能理解为一般的短线下跌中的抵抗性反弹，但从多空双方能量的转换角度看，多数大盘低价股都出现了力度较大的短线杀跌，继续做空的动力不足，而科技主力短线强势做多并不让步，中小板由高价股做多变为相对低价股做多，也似乎有一种神秘的资金在这一板块中换仓，后市大盘即使出现继续杀跌，也是短线调整中的最后一跌。
主力之战，科技主力经过几天的盘中反复做多后，有点被大盘股主力打倒的意思，可作为大盘股主力动用了太多的大盘低价股杀跌，也很难威胁到其它主力，后市多空双方会发生变化转变，尤其大盘股主力会根据盘面的变化及时调整运作策略，随时都会反向做多。
明天两市大盘会作出短线方向性选择，不可能这样继续反复震荡下去，重点关注近期大幅杀跌的低价股的走势，会在关键时候决定大盘的方向，科技板块继续保持短线强势领涨的难度越来越大，操作上，重点关注底部放量反抽明显且近期缩量回调力度较大的低价股，已经具备重新介入良机。------冰山
[ Last edited by 豌豆公主 on 2004-10-18 at 20:30 ] 盘中多种力量的拼杀，反映在盘面上是上上下下，权势者讲话已成空头支票不起作用，如不拿出实质性政策，他们只能作旁观。 证券公司短期融资券管理办法发布
为了进一步贯彻落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，拓宽证券公司融资渠道，中国人民银行发布了《证券公司短期融资券管理办法》（以下简称《管理办法》），允许符合条件的证券公司在银行间债券市场向合格机构投资人发行短期融资券。《管理办法》将于2004年11月1日实施。
《管理办法》坚持采用市场化方式解决证券公司短期融资问题，通过引入标准化、市场化的货币市场产品，在货币市场的发展过程中，逐步满足证券公司合理的短期融资需求。《管理办法》特别注意了风险控制、信息披露、市场化定价等关键制度设计，强调更多地依靠市场选择进行扶优限劣。
《管理办法》共6章41条，主要规定包括以下六个方面：一是建立了制度化的监管合作框架，证监会负责审查认可证券公司发行短期融资券的基本资格，经中国证监会认可具备发行资格的证券公司，向中国人民银行备案后，可在银行间债券市场发行短期融资券；二是引入了注册发行制度，证券公司只要按照规定的程序提交必要的材料，就可以在银行间债券市场发行短期融资券，对于短期融资券的规模实行余额管理，期限实行上限管理，利率不受管制；三是建立了严格的信息披露制度，发行人必须通过相关中介机构进行信息披露；四是建立了对发行人的市场约束机制，对于有违规行为或者违约行为的发行人，将通过中介机构公告市场，并视情节适当核减其发行限额直至停止其发行短期融资券；五是强调信息披露不实的责任，《管理办法》明确规定了证券公司高级管理人员对信息披露不实承担法律责任和行政责任；六是强调投资人风险自担，证券公司短期融资券的风险由投资人自行判断、自行承担。 管理办法》的发布实施有利于拓宽证券公司的短期融资渠道，提高证券公司融资行为的市场化程度，促进货币市场与资本市场的良性互动和共同发展。
[ Last edited by 寒江飞雪 on 2004-10-18 at 21:42 ] 除交行100亿A股外今年股市不会有大扩容
到今年年底，我国A股市场不再会有大的扩容现象，市场前期的担心将进一步化解。
另据有关人士称，除了交行可能在今年完成上市计划外，其他的一些大企业今年登陆A股市场几乎没有可能性。神华集团的沪港两地上市、中石油A股再融资、以及宝钢的280亿增发计划都不会在今年完成。目前有关部门对大企业的融资项目已开通了“绿色通道”。
[ Last edited by 寒江飞雪 on 2004-10-18 at 21:45 ] *ST吉纸预测第三季度仍将出现亏损
公司将于2004年10月27日披露2004年第三季度报告。由于公司2004年一直处于停产状态，而公司短期内尚无启动生产计划，公司预测第三季度仍将出现亏损。 央行、证监会联手落实国九条 证券公司融资获重大突破
2004年10月19日 07:04:11 中财网
央行发布《证券公司短期融资券管理办法》
券商可发行短期融资券
在银行间债券市场发行的短期融资券规模实行余额管理,待偿还短期融资券余额不超过净资本的60%；期限最长不得超过91天；利率由供求双方自行确定,不受管制
为进一步落实"国九条",拓宽证券公司融资渠道,中国人民银行昨天发布《证券公司短期融资券管理办法》,允许符合条件的证券公司在银行间债券市场向合格机构投资人发行短期融资券。办法将于2004年11月1日实施。
央行有关人士介绍说,该办法采用市场化方式解决证券公司短期融资问题,通过引入标准化、市场化的货币市场产品,在货币市场的发展过程中,逐步满足证券公司合理的短期融资需求。这位人士还表示,办法的发布实施有利于拓宽证券公司的短期融资渠道,提高证券公司融资行为的市场化程度,促进货币市场与资本市场的良性互动和共同发展。
该办法共6章41条,包括债券发行,交易、托管、结算、兑付,信息披露、监管等内容,其主要规定可以概括为六大方面。
一是建立了制度化的监管合作框架。办法规定,申请发行短期融资券的证券公司须符合"取得全国银行间同业拆借市场成员资格一年以上"等六项基本条件。证监会负责审查认可证券公司发行短期融资券的基本资格,经证监会认可具备发行资格的证券公司,向央行备案后,可在银行间债券市场发行短期融资券。
二是引入了注册发行制度。证券公司只要按照规定的程序提交必要的材料,就可以在银行间债券市场发行短期融资券。对于短期融资券的规模实行余额管理,规定待偿还短期融资券余额不超过净资本的60%；期限实行上限管理,最长不得超过91天；利率由供求双方自行确定,不受管制。
三是建立了严格的信息披露制度。发行人必须通过相关中介机构进行信息披露。
四是建立了对发行人的市场约束机制。办法规定,对于有违规行为或者违约行为的发行人,将通过中介机构公告市场,并视情节适当核减其发行限额直至停止其发行短期融资券。
五是强调信息披露不实的责任。办法明确规定了证券公司高级管理人员对信息披露不实承担法律责任和行政责任。
六是强调投资人风险自担。根据该办法,证券公司短期融资券的风险由投资人自行判断、自行承担。
证监会修订《证券公司债券管理暂行办法》
券商发债门槛大幅降低
取消发债最高期限;发债担保金额原则上不少于50%,也可以不提供担保;取消拟公开发债公司"最近一年盈利"的要求;债券上市的最低面值由2亿元改为5千万元
中国证监会今日发布修订后的《证券公司债券管理暂行办法》,大幅度降低证券公司发行债券筹集资金的门槛。修订后的证券公司发债管理办法,取消了发债最高期限的规定,取消了拟公开发债公司"最近一年盈利"的要求,将债券上市的最低面值由2亿元改为5千万元,并规定可以不提供担保。办法自发布之日起施行。
另据了解,为进一步拓宽证券公司融资渠道,增强其抗风险能力,监管部门正在研究制定证券公司发行次级债券管理办法。
中国证监会有关部门负责人指出,《证券公司债券管理暂行办法》自2003年10月8日施行以来,共有14家证券公司递交了申请,中国证监会今年已经先后核准长城、中信、海通、光大、国泰君安5家公司发债。经过一年的实践和探索,监管机关在听取有关方面意见的基础上,对证券公司发债中积累的经验和遇到的问题进行了认真总结,对《暂行办法》进行了修订,加以完善,以使《暂行办法》更加贴近市场,更有利于促进证券公司发债融资工作的顺利进行,拓展证券公司融资渠道,切实贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的要求。修订后的证券公司债券管理办法,更加体现了市场化的特点,为证券公司利用发行债券方式筹集长期资金创造了便利条件。
修订稿取消了发债最高期限的规定。本次修改对发债最高期限不作限制,将《暂行办法》原第23条"债券的期限最短为一年,最长不超过五年"修改为"债券的期限最短为一年"。如此一来,使发债公司对债券期限和利率的确定更加具有弹性,从而使证券公司债券更加适应市场的需求,对投资者具有吸引力。
修订稿完善了定向发债的担保要求。办法规定,证券公司定向发债担保金额原则上不少于50%,不提供担保的,发行公司应该明示风险,认购人、转让人、受让人应当签字确认。担保方式仍维持原先的灵活方式,即可以是连带责任保证,也可以是抵押或质押。 (记者 薛莉 林坚) 周小川：尽早建立存款保险制度
2004年10月19日 06:14:45 中财网
中国人民银行行长周小川日前在为《危机管理》一书所作的序言中表示,我国经济同时具有"转轨经济"和"新兴市场"的双重特点,因此银行业的危机管理具有更大的艰巨性,为此必须尽快建立适合中国国情的、以市场为基础的银行危机管理机制；尽早建立存款保险制度,由存款保险公司履行存款保险和银行清算职能。
周小川认为,在银行危机管理方面,我们已经有了一些成功的经验和值得反思的教训。对于问题金融机构的处置,过去多数情况下采取救助的方式,只有严重资不抵债、陷入支付危机、救助无望的问题金融机构,才采取行政撤销(关闭)或破产的方式令其退出市场。采取救助的做法虽然有利于最大限度地保护存款人利益,减少负面影响,但也引发了严重的道德风险。同时,主要依靠中央银行资源来处置倒闭金融机构,不仅会削弱中央银行的金融调控能力,而且将直接或间接地导致通货膨胀。
他表示,我们也要借鉴国际上成功的经验,探索和发挥资产管理公司在银行危机管理中的作用。必须建立和发展资产市场,进一步增强资产管理公司的功能,丰富其资产处置手段,改善银行不良资产处置和金融机构市场退出的外部环境,完善资产管理公司的组织结构和运作机制,同时要探索利用外资处置我国不良资产的路子。 （记者 薛莉） 七种行为禁止融资
2004年10月19日 08:09:31 中财网
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符合条件的证券公司从下月开始就可在银行间债券市场向合格机构投资人发行约定在一定期限内还本付息的短期融资券。??
昨日央行发布的《证券公司短期融资券管理办法》规定证券公司发行短期融资券实行余额管理，待偿还短期融资券余额不超过净资本的６０％。在这个范围内，证券公司自主确定每期短期融资券发行规模。短期融资券期限最长不得超过９１天，证券公司可在这一最长期限内自主确定短期融资券期限。??
《办法》提出，证券公司短期融资券只在银行间债券市场发行和交易。证券公司不得将发行短期融资券募集资金用于以下用途：固定资产投资和营业网点建设；股票二级市场投资；为客户证券交易提供融资；长期股权投资；人民银行禁止的其他用途。????
发行融资券六项基本条件??
一、取得全国银行间同业拆借市场成员资格一年以上；??
二、发行人至少已在全国银行间同业拆借市场上按统一的规范要求披露详细财务信息达一年，而且近一年无信息披露违规记录；??
三、客户交易结算资金存管符合证监会规定，最近一年未挪用客户交易结算资金；??
四、内控制度健全，受托业务和自营业务严格分离管理，有中台对业务的前后台进行监督和操作风险控制，近两年内未发生重大违法违规经营；??
五、采用市值法对资产负债进行估值，能用合理的方法估价股票风险；?
六、人民银行和证监会规定的其他条件。????
七种行为禁止融资??
一、被取消同业拆借市场成员资格；??
二、披露虚假信息；??
三、证监会认定其不符合《办法》发行基本条件部分规定中任意一项；??
四、因违法违规经营受到证监会及其他主管部门罚款以上（含罚款）行政处罚；??五、主要财务指标中有两项以上（含两项）未达到证监会监管要求；??
六、１年内累计３次未按期全额兑付短期融资券本息；??
七、３年内累计３次以上（不含３次）未按要求披露信息。 2010年中国三种可能前景 盛世危言还是警世通言
2004年10月18日 19:21:25 中财网
学者的研究成果被各大媒体冠以“盛世危言”的标题予以报道，面对媒体和公众强烈的反应和似是而非的误读，丁元竹所希望的是：“凡是预测到的事情一般是不会发生的，因为预测到了也就引起了注意，就会去避免。”
中国腹地湖北省大悟县的农户徐非今年45岁，正面临这样的状况：他的二亩田地荒芜，无人耕种，因为种田不挣钱；他18岁的大孩子徐航辍学后就在家闲荡，没有工作；他兄弟徐利买卡车时借过当地银行机构的贷款，但这笔“国家的钱”因为无法追回，已不了了之；徐非因为生活困难，不得不在国庆节到他的姐姐家(另一个镇上)借500元钱度日；他的家乡现有一座开采完毕的铜矿，只剩下被破坏的山体和因为化学加工被污染的环境；他坐在他姐姐家里，一边抽烟，一边看电视里关于台湾的报道；他姐姐家最初不愿借钱给他，因为他的“好吃懒做”的为人，他的诚信也遭到怀疑；他的孩子徐航虽说没有工作，却会上网，并且认识一个姓“汤”的女网友，因为网络技术的普及使一个孩子也成为“地球村”的一员；距他最近的令人担心的地点是河南艾滋病村；距他最近的令人心有余悸的事件是去年SARS流行。
这是真实的一幕，并非个例。新近撰述了《2010年：中国的三种可能前景》研究报告的中国战略与发展研究专家丁元竹先生就归纳了影响中国未来走势的十个问题，它们分别是：就业问题、三农问题、金融问题、贫富差距、生态与资源问题、台湾问题、全球化问题、国内治理危机、信心和诚信问题、艾滋病和公共卫生。
徐非的十个侧面或多或少地反映了这十个问题，那么6年之后呢？徐非所面临和感受到的这些境遇是会好转还是恶化？丁元竹的报告并未给出2010年的答案，却详细分析了三种可能性。
“盛世危言”的提法过了？
学者丁元竹的这份报告一经公布，媒体即惊呼“盛世危言”，这使得丁元竹不得不保持低调，他拒绝了许多媒体的追踪访问，在接受《新周刊》的采访时，他也明确表示，不要在报道中提到他的单位。
“盛世危言的说法有点过。”丁元竹表示，每个社会在发展过程中都会出现问题，对于出现的问题，国民既要对成就有信心，也要看到问题，而媒体更应该全面看待问题，要有健康平和的心态承受各种好坏分析和预测。在丁元竹看来，盛世危言实际上是警世通言。他说：“凡是预测到的事情一般是不会发生的，因为预测到了也就引起了注意，就会去避免。”而这，正是这份报告的初衷。
报告预测了2010年将会出现的三种前景，即对于小康目标的继续前进、偏离和无法达到。至于这三种前景谁最可能变成最终现实，报告最后只是进行了情景分析，并未给出结论。但研究者对98名专家的调查显示，对于“2010年之前”发生危机的可能性，有77位专家作答，其中51位认为会发生影响经济社会进程的重大危机。这也是报告中所指出的“危机多发期”，这与媒体所误认的“2010年”和“2010前后”是危机多发期有所出入。
危机意味着什么呢？研究者归纳道：“危机和冲击意味着动荡；遭受损害；无法应对的困难；对抗；无力抵御风险；冲突。”其中，研究者直指，环境危机的发生将直接威胁到全面建设小康社会目标的实现。
尽管研究者没给出答案，但实际上已巧妙地作出提示：三种可能的前景谁会到来，取决于中国政府和国民应对危机的能力。
危机多发期不等于危机必发期
该报告指出，能否同时处理众多危机是中国政府面临的最大挑战，问题是各种危机都是相互关联的，每一种局部危机都可能引发全面危机。与此同时，也没有一个危机因素会决定中国2010年前的走势，其因素是否会酿成危机还取决于中国2010年前社会和政府采取的有关政策和效果。也就是说，从现在到2010年，危机多发期并不是危机必发期。
实际上早在2000年，美国国家情报委员会的报告就提出了未来10到15年中国发展存在的不确定性。如何规避危机多发期演变为危机必发期，这是人们最为关心的一个问题。
危机该如何防范，答案之一是丁元竹接受《新周刊》采访时提出来的引入“危机管理”机制。丁认为，在制定国民经济和社会发展规划的同时，需要制定一个有效的，能够帮助快速沟通、快速作出影响评估和控制的危机管理计划，并使之成为国民经济和社会发展规划的重要组成部分，甚至是最为重要的部分。
一般来说，危机管理在管理层次上高于日常管理，是管理的最高层次。危机管理计划不是独立的，它必须与整个国民经济和社会发展规划结合起来，也必须与国家、地区和部门的危机管理体系相适应。当然，就我国来说，在制定危机管理计划的同时，还需要进一步建立和完善危机管理系统，这也是我们在制定国民经济和社会发展中长期经济和社会发展规划时必须考虑的问题。
丁元竹认为，在中国引入危机管理首先要解决的环节是先立法，只有当类似于“紧急状态法”之类的法令出现时，危机管理才能真正运转起来。否则，像发生矿难、洪水或SARS事件时的临时调查小组、指挥部和协调小组只能是权宜之计，只是在后果出现时发挥作用，而无法预警和防患于未然。
另一个答案是采取均衡的发展观，“采取均衡发展的方式，并使之成为各界的共识。重视社会及经济的均衡发展，同时亦必须注重文化及环境方面的发展，使这几方面成为追求全面及均衡发展的基础。”丁元竹等人倡导的“均衡的发展观”是“治本”的一剂良药，它虽然比“治标”的危机管理来得慢，但会是社会稳固的基础。
最大危机可能来自国民心态
事实上，在丁元竹报告引发众人讨论之前，由王韶光、胡鞍钢、丁元竹三人所作出的研究报告《经济繁荣背后的社会不稳定》就于去年年末发表，它关注经济景象背后存在的问题。该报告指出：“我国居民对生活状况不满者约在1-2亿人，其占全国城镇总人口比例在22%-45%；其中非常不满意者比例7%-8%，大约在3200-3600 万人之间。”虽然它没有引起媒体和公众的注意，但它作出的理论分析依然是《2010年：中国的三种可能前景》的学理依据。
令人欣慰的是，中国政府对于智囊研究机构的报告并未干涉，表现出了政府直面现实问题的能力和勇气。倒是媒体和公众强烈的反应和似是而非的误读，折射出人民的素质和不成熟的心态。
丁元竹这份报告的特色在于引入了国外学术预测常用的“情景分析”和“预测判断”的技术手段，提供了一种国内未采用的新的研究方法，这才是其首要贡献，而其中设计的问题实际上都是“老生常谈”，对于丁元竹来说，该报告得到媒体追捧，也出乎他的预料。
联想到SARS期间市民的恐慌以及一段时间内民间情绪的非理性亢奋和不安，报告也指出：“有越来越多的人看到了未来社会不稳定的前景。”民众的判断和预期与专家的理性分析之间横亘着一道墙，这也是这份报告的不足之处。民众的情绪会演化成“信任危机”，尽管信任危机起初并不在课题组的调查框架中，但是很多专家都关注它，小到个人和企业，大到国家和社会，信任就是一种基于经验、周期的良好预期，否则就相反，它影响整个社会形态。
作为2010年前的“景象预报”所折射出来的“大国寡民”心态也很值得深思。与报告所持观点不同的两种民间看法是：由于2008年北京奥运的预期利好，人们愿意用“四年奥运，十年国运”来形容，即奥运会后还会有十年的国运。另一种情况则是：专家眼中的危机多发期会推迟到来，至少是推迟到2010年以后。理由也很明显，即改革仍在冲大关，经济体制改革仍大有可为，“棋还有得下”，而不是故步自封的局面。
与民间这种几乎“肯定式”的期望相比，丁元竹给出的只是可能性而不是确定的答案。丁元竹希望的是：“风险一旦被人们广泛认识，其发生的可能性就减小很多。”
丁元竹最后表示，如果有更多的人来关心这样的国情报告，而不是认为“我不能影响未来发展，我何必参与”或“官员与商人决定未来，我只管自己的事情”，公民保持充分的热情、参与政府决策才是我们应对危机的最有效的办法。 中华人民共和国财政部公告(2004年第16号)
2004年10月18日 21:59:13 中财网
根据国家国债发行的有关规定，财政部决定发行２００４年记账式（八期）国债（以下简称“本期国债”），现将有关事项公告如下：
一、本期国债通过全国银行间和证券交易所市场发行，期限５年，经投标确定的票面年利率为４．３０％，实际发行面值总金额为３３６．１亿元，其中招标发行３００亿元，根据有关规定甲类成员追加认购本期国债３６．１亿元。
二、本期国债１０月２０日开始发行并计息，１０月２６日发行结束，１１月１日起在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所市场同时以现券买卖和回购的方式上市交易。
三、本期国债为固定利率附息债，利息按年支付，利息支付日为每年的１０月２０日（节假日顺延，下同），２００９年１０月２０日偿还本金并支付最后一年利息。
四、本期国债１０月２０日至２６日发行期内，采取场内挂牌和签订合同的方式分销；分销对象为在中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司开立一级托管账户的各类投资者；分销价格由各承销机构根据市场情况自行确定。
特此公告。
中华人民共和国财政部
二００四年十月十八日 油价冲破60美元,只是时间问题?
2004年10月19日 07:15:26 中财网
油价在最近几个交易日中数次刷新历史高点,周一电子交易中更一度上摸55.33美元/桶,照此趋势
在9月28日划破了每桶50美元的临界线之后,国际市场原油价格连续十余天显得异常地亢奋,至上周五收盘,纽约商品交易所轻质原油11月份期货达到54.93美元,创下了21年的历史新高,油价在周一电子交易中还一度摸高至55.33美元/桶。有市场人士惊呼,按照如此趋势,油价冲破60美元的心理防线,只是时间问题。
受限而跛足的产能
为了打压日益飚升的油价,世界头号产油国沙特阿拉伯表示将把原油日产量从目前的950万桶提高到1100万桶,即增加原油日产量150万桶；科威特能源大臣法赫德日前也表示,如果有必要,科威特准备启动约20万桶的额外生产能力向国际市场供油；而一直拒绝动用战略石油储备的美国也政府从25日起,开始动用170万桶战储石油以稳定油价。但分析人士认为,决定石油价格的产能量全球仍然有限。
一方面,欧佩克目前实际原油产量已经接近生产能力的极限。阿拉伯联合酋长国石油和矿产部长纳西里最近对新闻界发表谈话说,欧佩克为平抑过高的油价做了自己该做的工作。欧佩克已决定从下月1日起再提高原油日产量100万桶,届时其原油日产量将达到2700万桶。也就是说,从今年6月起的5个月时间里,欧佩克的日产量增加了350万桶。另一方面,西方各石油公司强调称,因产量始终接近极限,他们在短期内难以提高产量。在5日于威尼斯召开的国际石油会议上,西方各石油公司指出,虽然欧佩克的一些成员提高了产量,但即使对沙特这个最有增产潜力的国家而言,使新建油田投产也需要两年时间。
中期而言,如果石油公司想满足不断上升的需求,它们现在就得开发以前发现的油田。石油项目最快也需要几年时间才能完工,有些则需要十年或更长时间。英国石油公司在阿塞拜疆的一个大项目将从2005年开始大量出口原油,届时距项目开工已有15年了。在哈萨克斯坦,由意大利公司ENISPA牵头开发的一个大型油田预计要到2008年才能投产,那将是项目开工8年的事了。像许多同行一样,法国的道达尔石油公司一直向中东国家施加压力,要求获得生产合同。中东一直被视为全球已发现油田资源最丰富的地区。然而,中东不少地区仍拒绝西方对油田领域进行投资。
更值得注意的是,由于油价格的居高不下,产油国不太愿意让西方国家参与自身的资源开发。西方石油公司通常提供资金和技术来开发油田。但随着石油收入的上升,产油国们不愿意与外国人分享丰厚的利润。目前尚不清楚它们是否准备大举投资,提供全球所需的更多产能。
基于此,行业人士指出,受产能的抑制,除非油价上涨至人们不得不降低消费的地步,否则它是不可能出现大幅回落的。
春天里的寒流
国际货币基金组织目前发布权威报告指出,2004年世界经济增长率将达5%,是30年来世界经济增长最快的年份。但该组织同时宣称,高油价已使全球经济面临的各种风险转向不利的一面,2005年世界经济增速将放缓至4.3%。
油价再创新高已使处在复苏过程中的美国经济感受到了压力。
美国经济今年第二季度的增长速度已放慢至2.8%,大大低于第一季度4.5%的增速,其主要原因是个人消费开支由于油价高升而受到一定程度的抑制。油价上涨也使美国的通货膨胀压力上升。今年前8个月,美国的消费物价指数折合年率上升了3.7%,大大高于去年全年1.9%的升幅,其中能源价格大升了21.9%,以石油为基础的能源产品价格则猛升了35.9%。这已迫使美国联邦储备委员会从6月底开始连续三次小幅提高利率。
欧盟委员会近日也发表报告警告说,如果油价每桶上涨10美元,则意味着两年之内欧元区经济增长率将减少0.75个百分点,通货膨胀率则增加0.6个百分点。
事实也正是如此。欧盟统计局30日表示,欧元区9月消费者价格指数年升2.2%,高于欧央行2%的目标水平。这已是连续六个月高于欧央行的目标水平。
亚洲开发银行首席经济学家阿里目前指出,高油价可能大大降低亚洲经济增长率,导致高通货膨胀率和高利率。
阿里说,在亚洲石油进口国家和地区中,中国、中国香港、印度、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国可能受高油价影响最大。 从做多板块看，
低价科技股涨势踊跃而高价科技股强势震荡，
这也表明了做多士气不足。
不过，科网股整体上维持了活跃走势，
此外煤炭板块继续逞强。
多空均有表现，
但双方力量均不足是今日主要的盘面特征，
但另有一个重要的现象不容忽视，
即指标股和蓝筹股大多出现短线止跌企稳的特征，
尽管银行股较为弱势，
中集等前期创新高的强势二线蓝筹股反复回调，
但石化、汽车尤其是钢铁板块表现出较强的止跌迹象，
这一点相当重要，
是大盘走好的重要条件。
短线来看，
大盘有形成短期底部的迹象，
但仍受制于消息面，如果利空因素增多，
则仍有进一步下跌测试1300点甚至以下的支撑的可能，
否则有反弹的要求。
如果消息面没有变化，
则短线涨跌幅度有限。 启动股市无疑是最直接的提高投资者信心的方法。
只有当投资者或者消费者产生收入提高的预期，
才是推动有效需求的最佳方法。
股市走势长期与经济发展背离，
是不合理的，
其消极面已经在经济发展中体现出来。
所以后市在政策的呵护下，
市场有望走强。 近期走势多方明显信心不足。空头也有顾忌。密切关注盘面变化。 大盘今日继续高开低走。 Originally posted by 寒江飞雪 at 2004-10-19 09:46:
大盘今日继续高开低走。
但并没有延续昨日走势，小幅下调后开始放量上行，分时已越过前高，量能也在逐渐放大。 经过两个小“螺旋桨”，
大盘今日终于羞答答的走出反弹，
首当站稳 五日 均线。 Originally posted by 寒江飞雪 at 2004-10-19 09:52:
但并没有延续昨日走势，小幅下调后开始放量上行，分时已越过前高，量能也在逐渐放大。 现在利用反抽动作，我们应该以减仓为主。