券商创新试点意义深远
日前，中国证监会正式批准中信证券、中金公司和光大证券为证券公司进行创新试点，这是《关于从事相关创新活动证券公司评审暂行办法》实施后，第一批获得创新试点资格的券商。证券公司创新政策的正式启动，不仅有利于创新试点券商的业务拓展，而且对我国证券业乃至整个证券市场的创新发展都有着重要推动作用。
试点券商核心竞争力突出
证券业是一个高风险的行业，证券公司创新活动的风险更高。因此，综合能力强大、风险防范能力突出、发展前景广阔是试点券商的首要条件。中国证券业协会《关于从事相关创新活动证券公司评审暂行办法》对创新试点券商的业务合规性、财务状况和管理规范性都提出了严格要求。按照《暂行办法》的规定，试点券商必须制定并严格实施符合独立存管要求的客户交易结算资金存管制度；客户资产管理、债券回购业务和自营业务必须合规，不占用客户托管的债券进行回购，不占用客户回购融入的资金；资产质量高、资产流动性强；具有良好的公司治理结构、完备的风险管理制度和内部控制体系。
从获批的三家券商来看，他们管理规范、资产质量高、风险控制能力强，不仅满足了试点券商的资格要求（如表1），而且在业务开拓、盈利能力等多方面都具有强大的竞争实力，具有广阔的发展前景。其中，中信证券和中金公司在承销业务领域处于业内领先地位，2003年在证券市场十分低迷的情况下，分别取得3.13亿元和1.97亿元的净利润，净资产收益率分别达到6.7%和12.3%，表现出相当强的盈利能力。光大证券在三家券商中尽管盈利能力、资产质量相对较弱，但其经营稳健、业务发展相对均衡，经过新一轮的改制增资后，其综合竞争力也将大幅提升。另外，三家券商股东均具有强大的金融控股集团或银行背景，在即将到来的国际化和混业化竞争中，他们可以依托于大股东的雄厚实力和混业经营优势，迅速提升综合竞争实力、参与国际竞争。
其次，三家券商所具有的灵活的创新机制、强大的金融创新能力及先人一步的创新实践也是他们得以获得试点资格的又一重要原因。三家券商对金融创新都十分重视，并通过组织调配机构、人员、资金等资源，抢占创新业务先机。金融创新成为他们近年来迅速成长的强大动力。中金公司藉其外资背景，借鉴海外投资银行的先进经验，率先确立系统、专业、规范化的“大投行”业务模式，并在投行业务领域进行了多项创新；中信证券除在经纪、承销等传统业务领域调整业务流程、变革组织结构外，还加大创新业务的开拓力度，目前公司在资产证券化、客户资产管理和金融产品创新等方面已成功迈出第一步；光大证券在改制的同时，聘请了专业管理咨询公司以客户需求为导向整合公司各项资源、优化业务流程，并在业内率先递交了试点资格申请。
券商创新领域广阔
证监会表示，将按照现实可行与逐步推进相结合的思路，为试点券商提供创新空间。可以预期，在创新试点政策的支持下，随着后续扶持政策的陆续出台，创新试点券商将在经营方式、业务开展以及组织模式等多个领域获得极大的创新空间。近期来看，明确受到“国九条”支持，或者目前没有法律障碍，证监会可自主决定、操作性较强的一些业务可望率先推出。客户资产管理、融资渠道等目前准备较为充分的业务最可能成为创新试点业务。首先，资产管理业务有着广阔的发展空间，在国外已成为券商的主要创新业务之一。目前，我国的《证券公司客户资产管理业务试行办法》已正式颁布并实施，与之配套的《工作流程》也在征求意见之中，从事客户资产管理业务的政策条件已经成熟；近两年，券商已发行过集合受托理财和定向资产管理产品，积累了丰富经验并做好了积极准备。
其次，在券商融资渠道十分匮乏的条件之下，试点券商将获得更为宽松的融资环境。如：优先考虑上市、发债；放松同业拆借的期限规模限制；允许尝试过桥贷款、发行商业票据等新的融资方式。随着《证券公司质押贷款管理办法》修订完毕、并购项目贷款政策出台，试点券商将率先获得机会。此外，试点券商的组织创新、经营方式创新和产品创新都将会逐步得到管理层的首肯和支持。(见表2)
创新试点券商将分批放行
券商创新试点是分类监管的起步阶段，证监会将根据券商的资产状况、风险程度、合规性等逐步实施分类监管，扶优汰劣，从而提升证券业的核心竞争力。因而证监会对试点券商设置了严格的资格条件和持续性监管要求，并将按照先试点后推广、先局部后整体的原则循序推进。仅就净资本、流动性等硬性财务指标来看，符合试点资格要求的券商还是少数。根据2003年末的财务数据，净资本在12亿元以上、净资本/净资产在70%以上的券商还有海通、国信、华泰、湘财、招商、东方、广发、国元、华安和上海证券等10家券商，若再考虑到业务合规性要求以及其他条件，年内具备创新试点资格并有望获得批准的券商可能在10家左右，对于这些符合试点资格的券商，管理层也可能将根据盈利能力、发展前景、创新能力等因素分批放行。
创新试点意义深远
长期来看，三家创新试点券商的正式获批以及后续试点券商范围的不断扩大，不仅有利于创新试点券商的业务拓展，而且有利于证券业整体竞争力的提升。作为证券市场最重要的金融中介，券商的创新活动也将促进证券市场的创新和发展。
首先，获得试点资格将有力推动券商的产品创新、组织创新和业务创新，随着创新活动的持续、深入，试点券商将可望获得更多的业务空间和业务机会，券商有望在传统业务之外，找到新的收入增长点，特别是客户资产管理业务的试点，将有效改善券商的业务结构，提升试点券商的盈利能力和风险抵抗能力。此外，由于创新试点的申请资格较为严格，获批试点券商受到的监管将有所放松，这将非常有利于券商业务拓展和经营模式转型。
其次，创新试点的正式实施将有效提升证券业的整体竞争实力。随着证券市场规范化、国际化进程的不断加快，证券公司在行政垄断环境下形成的粗放经营模式已经完全不能适应竞争的要求，证券业已面临生存危机。在目前证券业整体风险高企的态势下，通过创新试点政策扶持一批综合实力强劲、具有国际竞争力的优质券商，将有效提升我国证券业的整体竞争力。试点券商的示范效应也将激发其他券商成为试点券商的热情，试点券商对客户保证金存管、国债回购、自营及资管业务，对资产质量及流动性指标，治理结构和风控体系的严格要求都将进一步规范券商的经营管理，降低经营风险，促进证券业的规范发展。
第三，创新试点政策的出台将加速券商的分化和优胜劣汰，试点券商将获得更为广阔的业务空间，在某些创新业务上还将获得先发优势。这些券商将充分利用其获得的政策优势，通过上市、发债、并购重组做大做强，并将进一步拉开与其他券商的差距；而资产质量差、风险高企的券商将被限制发展甚至被淘汰出局，证券业将真正迎来规模化竞争和强者恒强的时代。 上周再有大量股票资金流出美国－瑞银
2004年10月13日 - 09:24:52 HKT
Dow Jones Newswires
瑞银的数据显示股票资金已连续两周大量流出美国，上周净流出了7.84亿美元，其中大部分(4.59亿美元)流向了亚太地区；4周的移动平均水平仍是负数，为负4.7亿美元。亚洲净流入了6.56亿美元，也有部分源自英国；4周的移动平均水平为3.88亿美元，已连续7周为正值。欧洲大陆净流入6.78亿美元，而英国净流出5.85亿美元；英国的4周移动平均水平为负2.37亿美元。（延迟一个小时发送）-0-
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传送本文给朋友 华能国际(0902)前3季发电增22%，股价作用有限
2004年10月13日 - 09:23:07 HKT
Dow Jones Newswires
华能国际(0902)今年前3季累计完成发电808.1亿千瓦时，较去年同期增长22.4%。以同类股份公布发电数据後的表现来看，华能发电数据对下跌中的股价可能帮助不大；该股昨日收盘跌1.6%，报6.25港元。大唐发电(0991)及华电(1071)前天公布了分别增长32.5%及23%的前3季发电量，股价分别走低0.7%及持平，报6.7港元及2.6港元。华能的发电量增长主要是来自济南、南通、和福州电厂期内新增的发电机组。 ［道琼斯通讯社/香港记者 伍宗仁］（延迟一个小时发送）-0-
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传送本文给朋友 光大或试水基金业务 国内首个"人民币理财产品"面世
正当投资者对各中外资银行推出的众多外汇结构性理财产品有些“审美疲劳”时，国内首个“人民币理财”产品在国庆节期间悄然出现。值得注意的是，这款由光大银行推出的名为“阳光理财B计划”的人民币结构性理财产品募集资金主要用于国债等投资，业内普遍认为其类似基金投资品种。
据了解，该产品有半年和一年期两种产品组合。以1年期1万元为例，在上海地区购买可以获得税后2.192％的收益率，而一年期定期存款税后利率仅为1.587％；其半年期产品的收益率也达到了1.956％。上海银监局有关人士则告诉记者，该产品是全国首家获银监会批准的人民币理财产品。
风险与储蓄相当
风险相当，收益率却远高于储蓄，是否有“高息揽储”之嫌。对此，沪上某银行界人士告诉记者，事实上，募集来的资金总行将统统拿去运作，并不会给地方分行的储蓄指标带来多少好处。
值得注意的是，在收益率与市面上各“保本型外汇理财产品”最低保障年收益率大体相当的情况下，各外汇理财产品都或与利率、或与期权挂钩，风险相对较高，而该产品却一个不沾，信用级别与储蓄差不多。
光大银行有关人士接受记者采访时表示，该产品以银行间债券市场上流通的国家级信用债券为保证，募集到的资金将用来进行银行间债券市场资金交易，期满返还理财本金及收益。
更像货币基金品种
渣打银行驻香港首席经济学家许常泰认为，该产品更像是一个变相的货币基金品种。据了解，基金的要素就是由发起单位发起，基金托管人（银行）托管，集中投资者资金，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益，以及共担投资风险。
许常泰表示，从该人民币理财产品来看，就是由银行发起该产品，集中市民手中的资金，然后再由银行管理和运用资金，并且分享投资收益。这其中银行身兼发起单位和托管行的角色，并且也用于国债等投资，最大的差别就在于银行用自己的信誉作出了收益的承诺，而不需要投资者分担风险。
事实上，今年9月15日，央行有关负责人就曾明确表示支持商业银行发展基金业务和设立基金管理公司。在设立专门的基金公司之前，光大推出以债券和央行票据为投资目标的人民币理财产品，“试水”基金业也不无可能。
（记者 马伟伟） 新闻晨报刊
发表日期：2004年10月13日 中国股市料探底回升，消息面有一定利好
2004年10月13日 - 10:14:11 HKT
Dow Jones Newswires
预计中国股市周三探底回升。海通证券分析师认为，今日消息面整体偏暖：首批创新试点券商亮相及外管局对人民币升值辟谣等，或对市场人心有一定安抚作用，但总体刺激力度仍将有限。技术面上，大盘连续大幅调整後，有一定的修复要求，估计股指线惯性下探後短线可能反抽。预计上证指数大致在1365-1400点间波动。上证指数昨日收盘跌2.03%，至1384.44点；深成指跌2.70%，至3435.69点；两市合计成交人民币195亿元。沪B跌2.48%，至91.30点；深B跌2.51%，报246.20点。（延迟一个小时发送）-0-
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传送本文给朋友 温家宝听取可持续发展矿产资源战略研究汇报
国务院总理温家宝今天上午主持召开会议，听取中国可持续发展矿产资源战略研究汇报。他强调，实现全面建设小康社会和现代化目标，不能走过量消耗自然资源特别是不可再生矿产资源的老路。必须立足于中国国情，树立和落实科学发展观，切实转变经济增长方式，走新型工业化道路，以矿产资源的可持续开发利用促进和保证经济社会的可持续发展。
中国可持续发展矿产资源战略研究课题是由中国工程院组织完成的。有28名院士和270余名专家参加了研究。工程院有关负责同志在会上作了研究成果汇报。
温家宝充分肯定这项工作取得的成果，并对参加课题研究的各方面专家表示感谢。他说，中央高度重视矿产资源的可持续开发利用，并把这一问题作为重要的战略性任务来抓。中国工程院的研究成果，对于认清中国矿产资源供求形势，探索可持续发展的矿产资源战略思路，制定相应的规划和政策，很有意义。温家宝指出，解决中国发展所需的矿产资源问题，必须通过体制改革优化资源配置，通过科技创新改善资源利用，通过国际市场调剂资源余缺。实施可持续发展矿产资源战略，一要坚持开源和节流并重，把节约放在首位。调整优化产业和产品结构。严格市场准入，控制新上高消耗项目，遏制低水平重复建设。大力推广节能降耗生产技术工艺，坚决淘汰浪费资源的落后工艺、设备和产品。合理开发，综合利用，提高矿山回采率，保护优势资源。积极发展循环经济，利用好二次资源。在全社会树立节约资源的意识，全面推进资源节约型社会建设。二要坚持国内国外两种资源并举，首先立足于国内。加强国内资源勘查。大力推进矿山生产基地现代化建设。加快矿业体制和国有矿山企业改革。支持和引导非公有制资本进入矿业。努力发展具有国际竞争力的矿业集团。积极引进来、走出去，通过平等合作，开发利用国外资源，实现共同发展。三要坚持市场调节和政府引导相结合，充分发挥市场配置资源的基础性作用。政府管理职能要切实到位，依靠价格杠杆调整资源供求，依法管理矿产资源和矿业，充分调动各方面对资源合理开发、节约利用和环境保护的积极性。
温家宝强调，矿产资源的可持续开发和利用，既是关系长远的工作，也是当前的紧迫任务。制定国民经济和社会发展中长期规划，要把这个重点课题研究好、谋划好。
国务院副总理黄菊、曾培炎，国务委员华建敏、陈至立出席。中国工程院院长徐匡迪以及有关部门负责同志参加了会议。(新华社)
（五矿钢铁上海） 俄罗斯和印度停止向中国出口热轧卷
来自市场调查方面的消息显示，目前为止俄罗斯和印度还没有表现出11－12月份对中国出口热轧卷的意向。此外，南非也没有对中国和越南进行热轧卷报价。业内人士称，南非钢材生产商已经将出口的目标转向中东。
造成上述现象的主要因素是亚洲热轧卷价格的不稳定。目前，欧洲热轧卷交易价格正呈现出上涨趋势，9月份的平均价格达到585美元/吨，十月初进而上涨到645美元/吨的水平。本周的价格更是上涨到了700美元/吨。在美国，8月份中西部国内市场的热轧卷价格为780美元/吨，9月初上涨到了826美元/吨。但是，受进口增长和释放库存等多种因素影响，10月初的价格下跌到了794美元/吨的水平。在美国西海岸，8月份热轧卷的基准售价为733美元/吨，9月份的售价为805美元/吨，10月份以来也一直呈现单边上升趋势。这样，西方市场热轧卷的现行价格已经超过700美元/吨接近800美元/吨。相比之下，中国热轧卷的现行基准价格仅仅为480美元/吨（不包括增值税在内）。
这样，未来一段时间内，亚洲热轧卷供应量将逐渐缩小。泰国Sahaviriya钢铁工业公司（SSI）和中国台湾中国集团等亚洲主要的热轧卷供应商都将对热轧带钢厂进行设备检修。同时，由于国内需求的增长，日本联合钢厂也将减少热轧卷出口。
（五矿钢铁上海） 上海地区彩涂向上寻求突破
近日上海市场彩涂价格突破恒盘状态，有所上扬。0.5mm*1000（1200）*C彩涂主流成交价在7450-7500元/吨（上涨50元/吨），0.6mm*1000（1200）*C主流价格为7320-7400元/吨（上涨20元/吨）。进口彩涂资源仍然紧张，市场价格继续上扬。台湾烨辉产0.426mm*1000*C及0.476mm*1000*C彩涂市场售价分别为8250元/吨和7990元/吨，台湾凯景产0.376mm*1000*C彩涂市场售价8440-8480元/吨。
据笔者了解，一些下游厂家在观望了近一个月后，陆续开始采购，从而为此次小幅彩涂上涨提供了条件。
（五矿钢铁上海） 嘉实保本基金首获商业银行担保
业内人士称，银监会可能对商业银行担保基金开禁
记者日前从嘉实基金管理公司获悉，首只由商业银行担保的保本基金嘉实浦安保本基金将在10月中旬推出。在此基础上嘉实还引入了法国兴业银行作为监控人，提供专业服务。
虽然在国际基金市场中，银行被认为是保本基金的最佳担保人，但中国银监会出于审慎原则，此前对于商业银行为证券公司发债以及保本基金担保均未表示许可，目前市场已发行的四只保本基金均由担保公司或国营大企业提供担保，这与国际通行做法尚有一定距离差异。
中行托管部一位负责人表示，并没有接到有关银监会禁止商业银行作为保本基金担保的文件。这与市场传言银监会的禁令只是口头通知相吻合。
据银华基金管理公司一位高官人员透露，公司在发行市场首只以“保本”命名的银华保本基金时，最初有意引入商业银行进行担保，并曾与光大、民生等商业银行进行商谈，但未获银监会同意。这位负责人认为，银监会可能会以嘉实浦安保本基金作为试点，对商业银行担保保本基金进行开禁。
分析人士认为，担保银行同时担任基金的托管人，可以随时动态掌握基金运作的详实数据，真正实现对基金投资过程的风险控制与管理，从而更有效地防范风险，这是其他担保保证人所不具备的。
（记者 安明静） 国际金融报
发表日期：2004年10月13日 基金减仓压力——来自保险资金赎回
日前相当多的基金重仓股，都表现出急切出货迹象，而且手法各异。基金减仓的根本原因可能是保险资金赎回的压力，如果允许保险资金直接入市，后期基金的赎回压力还会加大。有些个股，基金采用放量拉高出货手法进行减持，典型的如山东铝业。还有杀跌出货的，如上海汽车、南方航空、长安汽车等。还有昨天跌势强烈的华能国际等，这些股票被多家基金共同持有，其中进退就相对复杂，从盘面看，这些股票在股指反弹时，也没有什么像样的上涨力度，只有一种状况可以较好的解释，就是市场筹码已经分散，此时不可能有任何一家基金会拉升，杀跌则是惟一的出路。更有不少基金重仓持有的股票，并不拘泥于一种出货方法，而是几种方法结合起来，共同运用，比如扬子石化、齐鲁石化，这类基金重仓持有的股票，目前正处于相对高位，反复震荡整理，相信不会为了吸货或者洗盘。
三秦都市报/东白
发表日期：2004年10月13日 基金改变策略蓝筹遭殃
沪深股市周二大跌逾2%，石化、钢铁等蓝筹指标股继续领跌
沪深股市周二双双下跌逾2%，沪综指创下近一个月来最大的单日跌幅。分析师认为，周二石化、钢铁等蓝筹指标股仍继续向下杀跌，加上多只业绩预警股封杀跌停，使投资者谨慎心态加剧，因此大盘再下了一个台阶。预计沪指在失守千四整数关后，短线仍有下跌的可能。
昨日盘面
蓝筹续跌拖垮大盘
沪综指昨日跌28.71点，至1384.44点，跌幅2.03%，创下9月16日以来的最低收盘点位。
深成指收盘跌95.43点，至3453.69点，跌幅2.70%。
昨日股市开盘后即震荡走低，节后这几天一直没出现类似节前层出不穷那样的利好，引发了市场的不安。而昨日周小川预计中行、建行将在明年上市，这也给市场带来了压力。
蓝筹指标股昨日则继续充当了做空的主力军，不断飙升的油价打击了大量依赖能源的该板块个股。中国石化下跌2.64%，收于4.43元；宝钢股份下跌1.6%，至6.28元；上海汽车跌3.1%，至7.19元。
另外，昨日业绩预警、预亏的个股复牌后大挫，也拖累了股市。预亏股票上海三毛、桂林集琦跌停，而去年每股盈利高达1.43元的夏新电子，今年第三季度业绩预测为亏损，昨日也下跌5.85%，至6.28元。
昨日逆市走强的个股主要是前期一些涨幅较小的个股，有研硅股、特精股份收盘涨停，前期跌幅较大的庄股圣雪绒、秦岭水泥等也有不错的表现。
对于昨日大盘的大幅杀跌，东吴证券分析师季毅表示，“大盘蓝筹这几天走得不行，看起来一些基金好像放弃了扎堆重仓蓝筹股的策略，但买其他股票又怕踩上业绩地雷，使市场对后市的信心削弱。”
(实习记者 施海南) 天府早报
发表日期：2004年10月13日 重仓股日跌幅超3% 基金短线在杀跌
昨天，两市基金重仓股加大出货力度，上证指数大跌２８点，深圳成指更是大跌９５点，大多数基金重仓的蓝筹股跌幅超过３％，从成交量的分布看，绝大多数资金集中在基金重仓股上，显然，两市股指的大跌，源动力仍是基金。
在节前，连续五个交易日逼空行情中，市场成交量急剧放大，直到宝钢再融资方案出台，沪深两市出现了少有的价涨量增行情，但是这波行情的主力并非基金，最后经多角度分析，应该是市场游资所为。同时，有数据显示，在这些游资逼空介入之时，基金非但没有响应，反而进行了减仓。节后，基金减仓力度明显加大，尤其最近两天，绝大多数基金重仓股出现了放量大跌，昨日，类似盐田港、同仁堂、海螺水泥等最无可争议的蓝筹股都出现了大跌，可想而知，基金的操作思路已非常明晰了。
再让我们看看节前建仓的市场游资如何运作。从这类资金介入的时机和市场分析，中小板是它们建仓的重点，其次不少超跌股中，也有新增资金介入。这些个股有一个共同的特点，就是股价跌幅较深，主要的套牢盘离现价位较远，有利于新增资金介入炒作。从这些个股短线强烈的爆发力又可以发现，这些资金更多的以短炒为主旨，资金无论介入还是操作均以获得微利为目标。
看起来，基金和游资并没有太多的联系，实则不然，这两类市场短线最主要的资金，在节前进行暗自的博弈。很明显基金想要减持，或者想要活跃盘面，以期利于进出，要依靠市场人气的聚集，而游资正好可以起到这样的作用，尽管大家心知肚明，游资是没有可能介入大盘蓝筹股的，但它可以激发市场投资者的热点，引导散户买进基金重仓股，所以在游资短暂的逼空市场之时，正是基金减仓的大好机会；而游资同样也利用基金的力量。基金要减持最好的方法是拉高，盘中不少个股是这样的走势，而它们的上涨不可避免的带动股指上升，游资刚好可以利用股指拉升时做差价。可以说基金与游资的博弈实际上是互相利用。在节前节后几个交易日里，市场几乎都是如此，不过从资金规模与实力来看，游资根本没有办法和基金比，当基金杀跌出货时，这种平衡甚至称为默契立刻消失，市场最终还是由基金主导。
昨天股指大幅下跌是受基金重仓股大跌影响，而此时游资已没有机会与基金博弈，游资好像大海沉睡时掀起的一层小浪，面对基金手握重兵，游资是无能为力的。之后游资可能被纷纷击溃，最后的操作很难再有协同作战，只能是各自为阵，不过，游资能与基金抗衡一段时间，这股资金力量已是非同小可了。
(招商证券)证券日报/常锦
发表日期：2004年10月13日 20041012 开放式基金最新增长率排行
序号 基金代码 基金简称 上期净值 最新净值 增长率
01 217003 招商债券基金 1.0145 1.0137 -0.079
02 001001 华夏债券 1.0080 1.0060 -0.198
03 020002 国泰金龙债券 0.9720 0.9700 -0.206
04 202201 南方避险基金 1.0103 1.0078 -0.248
05 260102 景顺恒丰债券 1.0283 1.0256 -0.263
06 161603 融通债券 1.0160 1.0130 -0.295
07 180002 银华保本增值 0.9956 0.9926 -0.301
08 240003 宝康债券基金 1.0455 1.0415 -0.383
09 510080 长盛债券 1.0268 1.0228 -0.390
10 070005 嘉实债券基金 0.9570 0.9530 -0.418
11 375010 上投摩根中国优势 1.0033 0.9990 -0.429
12 090002 大成债券 1.0395 1.0348 -0.452
13 340001 兴业可转债混合型 1.0120 1.0073 -0.464
14 100018 富国天利债券 0.9952 0.9905 -0.472
15 000011 华夏大盘精选 1.0150 1.0100 -0.493
16 040004 华安宝利配置 1.0130 1.0080 -0.494
17 206101 普天债券 0.9830 0.9780 -0.509
18 202101 南方宝元债券 1.0448 1.0392 -0.536
19 161605 融通蓝筹成长 0.9670 0.9610 -0.621
20 110005 易方达积极成长 1.0135 1.0071 -0.632
21 151002 银河收益 0.9814 0.9745 -0.703
22 121001 中融融华债券 0.9850 0.9774 -0.772
23 257010 德盛小盘精选 0.9890 0.9810 -0.809
24 162102 金鹰中小盘精选 1.0040 0.9953 -0.867
25 290002 泰信先行策略 0.9714 0.9625 -0.916
26 150103 银泰理财分红 0.9598 0.9505 -0.969
27 002001 华夏回报 0.9950 0.9850 -1.005
28 180003 银华88精选 1.0114 1.0012 -1.009
29 510003 海富通收益增长 0.9790 0.9690 -1.022
30 350001 天治财富增长 1.0111 1.0006 -1.039
31 151001 银河稳健 1.0160 1.0046 -1.122
32 162204 湘财荷银行业精选 1.0243 1.0125 -1.152
33 360001 光大保德信量化核 1.0201 1.0082 -1.167
34 217002 招商平衡基金 1.0209 1.0089 -1.175
35 320001 诺安平衡 1.0289 1.0168 -1.176
36 240005 华宝兴业多策略增 1.0085 0.9964 -1.200
37 288001 中信经典配置 0.9927 0.9805 -1.229
38 210001 金鹰优选 0.9800 0.9677 -1.255
39 050001 博时价值增长 1.1730 1.1580 -1.279
40 217005 招商先锋 1.0358 1.0224 -1.294
41 240002 宝康灵活配置基金 1.0895 1.0753 -1.303
42 070006 嘉实服务增值行业 0.9680 0.9550 -1.343
43 255010 德盛稳健 1.0160 1.0020 -1.378
44 100016 富国动态平衡 1.0652 1.0500 -1.427
45 100020 富国天益价值 1.0845 1.0690 -1.429
46 510081 长盛动态精选 1.0325 1.0176 -1.443
47 080001 长盛成长价值 1.0270 1.0120 -1.461
48 160605 鹏华中国50 1.0250 1.0100 -1.463
49 020005 国泰金马稳健回报 1.0180 1.0030 -1.474
50 050004 博时精选 1.0378 1.0225 -1.474
51 233001 巨田基础行业 0.9899 0.9752 -1.485
52 510001 海富通精选 1.1359 1.1190 -1.488
53 090001 大成价值增长 1.0210 1.0058 -1.489
54 260103 景顺动力平衡 1.1172 1.1002 -1.522
55 310308 申万巴黎盛利精选 1.0079 0.9924 -1.538
56 000001 华夏成长 1.0710 1.0540 -1.587
57 240001 宝康消费品基金 1.1285 1.1103 -1.613
58 161604 融通深证100指数 0.9140 0.8990 -1.641
59 519180 天同180 0.9394 0.9237 -1.671
60 090003 大成蓝筹稳健 1.0459 1.0282 -1.692
61 070002 嘉实增长基金 1.1600 1.1400 -1.724
62 162201 合丰成长 1.1076 1.0885 -1.724
63 200002 长城久泰中信标普 0.9930 0.9758 -1.732
64 180001 银华优势企业 1.0436 1.0255 -1.734
65 110001 易方达平稳增长 1.2060 1.1850 -1.741
66 270002 广发稳健增长 1.0464 1.0281 -1.749
67 070003 嘉实稳健基金 1.0760 1.0570 -1.766
68 217001 招商股票基金 1.0921 1.0728 -1.767
69 040002 华安180 0.9550 0.9380 -1.780
70 260104 景顺长城内需增长 1.0610 1.0420 -1.791
71 050002 博时裕富 0.9910 0.9730 -1.816
72 206001 鹏华行业成长 0.9221 0.9050 -1.855
73 162202 合丰周期 1.0506 1.0308 -1.885
74 260101 景顺优选股票 1.1693 1.1468 -1.924
75 213001 宝盈鸿利收益 0.9665 0.9479 -1.925
76 206102 普天收益 1.0910 1.0700 -1.925
77 121002 中融景气行业 0.9957 0.9763 -1.948
78 110003 易方达50指数 0.9268 0.9086 -1.964
79 040001 华安创新 0.9940 0.9740 -2.012
80 020003 国泰金龙精选 1.0210 1.0000 -2.057
81 020001 国泰金鹰增长 1.0660 1.0440 -2.064
82 070001 嘉实成长收益 1.0803 1.0570 -2.157
83 202001 南方稳健成长 1.1373 1.1126 -2.172
84 161601 融通新蓝筹 1.0229 1.0006 -2.180
85 200001 长城久恒 1.0070 0.9850 -2.185
86 110002 易方达策略成长 1.1070 1.0820 -2.258
87 162203 合丰稳定 1.0562 1.0319 -2.301
88 161606 融通行业景气 1.0260 1.0020 -2.339
89 270001 广发聚富 1.0856 1.0599 -2.367 明年车价崩盘 最高降幅12万元？
“绝对内幕——全国车价崩盘最高降幅12万元?”就在全国车市频爆降价消息时，一封更让人惊心的名为“汽车降价信息”的神秘邮件正在蔓延传播。这封神秘邮件预言2005年5月1日至10月1日家用轿车的价格将全线崩盘，涉及所有主流车型，其中广本新雅阁也就13.8万元。
神秘预测：最高降幅12万元
这封神秘邮件“有理有据”地分析了明年汽车将大幅降价的原因。
邮件中写道：“经过在各厂家工作的朋友证实，绝对内幕可靠消息！一度盛传的轿车调价消息进一步得到证实，国内其他品牌厂商抱着价格跟进策略，分别拟定了各自的针对性价格标准，实施时间差不多都在2005年5月1日至10月1日。
绝大部分国内厂商开始制定市场最低盈利价格，准备趁明年上半年一些政策变化的机会提高市场占有率，同时有证据表明，汽车厂家的最大盈利点将由整车利润逐渐让位于零配件与服务。
虽然推出超低价格轿车对于大多数规模比大众、通用、广本小的企业存在资金回笼不足的危险，但还是有一些品牌决定一跟到底。预计此次价格洗牌，会实现国内车商的大幅吞并，广本老总甚至早在今年年初就已表示这个想法，并认为这是‘中国国情’决定的。由于一些品牌无论资金还是技术实力都超出其他厂家一大截，笑到最后的依然会是一些大家熟悉的品牌：大众、通用、广本、现代、东风、一汽等等。”
神秘邮件列举了所有国产汽车的“降价前景”，这封邮件的源头无从查证，那么，究竟它的真实性有多少呢？
厂家反驳：可能是竞争对手打压
记者昨天也同时采访了衩赜始?锾岬降募父龀Ъ摇３Ъ蚁喙馗涸鹑司?硎咎?豢尚帕耍??庇腥嘶骋捎始?澈笠欢ㄓ心缓蠛谑郑?芸赡苁蔷赫?允值拇蜓埂?br> 广州本田
广本广报科媒体公关系的温小姐对记者表示：“我们昨天才公布了我们9月份的产销情况，全国我们排第三，邮件里说的是不可能的事情！你没注意到邮件里提到的车型都是目前做得比较好的吗？”
“那么，这是否竞争对手有意打压呢？”对于记者的提问，温小姐表示：“这个我不太好评价。”同时，她表示明年的价格计划一般会在年底董事会之后才会公布，而且广本不会降价，即使降价也不会降那么多，原因是“车又不是塑料做的”。
南京菲亚特
菲亚特商务部品牌推广部的谷小姐的回答也大同小异：目前他们还没有制定出明年价格调整的计划，发这封邮件的人怎么可能知道呢，这些小道消息很不可信。并且南京菲亚特制定价格计划是很严谨的，一定会根据当时市场的行情、经过多次讨论才会出台政策，不会轻易就调整价格。
东风雪铁龙
东风雪铁龙一位不愿透露姓名的人士表示：“大家都担心说多了反而会出问题，这件事情给我们的第一反应就是有人在幕后指使，在没有了解事情真相之前，谁也不敢说什么。”
随后记者又采访了其他几家邮件中提到的生产厂家的相关人士，他们也都是极力否认。然而，记者在采访中发现一个有趣的细节，不少厂家在表达自己的看法之前都不免要问上一句：“别的厂家是怎么说的？”可见，厂家对这件事情讳莫如深。
专家质疑：国际车价没那么低
长期研究车市变化的网上车市总监华雪认为“这个有点荒唐，实在不可信”。比如邮件中提到“广州本田新雅阁 2.4 i-VTEC 标准型 03款的价格将从261800元降到138000元”就不可信。现在雅阁2.4在国外的价格大概是2.85万美元到1.6万美元，折合成人民币的价格大概是23.37万元到13.12万元，再加上增值税、进口税，肯定还不止这个价格。
北京现代信发店的郝经理也认为“那是胡说呢”。比如邮件中提到“索纳塔?SONATA?2.7 GLS豪华型的价格将从21.8万元降到10.9万元”，他认为发邮件的这个人一定不太了解情况，国外的汽车价格也没有那么低，何况是国内的汽车价格呢。
有人推断：部分车型可能大降
商家会有这样的反应是可以想到的，如果商家承认邮件中所言，消费者就更加要持币待购了。于是记者随后又采访了一位从事汽车市场研究多年的人士，在一片否定声当中，这位不愿透露姓名的人士表示，邮件中提到的有些品牌的汽车降价幅度是有可能的。
他认为，实际上汽车市场竞争起来和成本没有关系，在甩卖的时候很可能有夸张的表现。邮件中提到的“价格崩盘”是不会的，但“甩货”是肯定会有的，就像家电市场一样。所以品牌车型的价格会降到和国际价格差不多，而淘汰车型和小批量车型则很有可能会夸张地大幅降价。今年经销商已经在洗牌了，明年二季度之后将是厂家开始洗牌的时候。(记者 马小森 /北京晨报)
创新试点刺激券商板块反弹
早市关于券商的消息，可谓多空参杂。《三券商首获创新试点资格：中信证券、光大证券以及中金公司将拥有优先开展众多新业务的资格》，上述消息、加上昨天中信证券转让基金管理公司获得巨额收益的消息，刺激券商股反弹。中信证券反弹居前，安信信托、陕国投等跟风上涨。但是，需要注意的是：今天同时有券商方面的不利消息，包括：北京晨报《证监会清查风暴23家高危券商半数可能破产》、《券商理财再遭全面清理》。可见，券商业务创新的消息，不能带动股指上涨。利好被更多券商境况不佳的局面所抵消。此外，关于券商的基本面，在长熊的背景下，仍旧无法中长线看好。上述个股的反弹，只能作为反弹对待。
从早市反弹居前的个股看，仍旧呈现“消息市”的特征，即：有利好就反弹。利好包括：行业性利好政策例如证券板块的利好，以及预盈预增等。对于预盈预增股，投资人需要注意“业绩有预增、短线有空间、脚下有支撑”的品种，盘中具体操作，需要注意“盘口看增量、离阻力位远、5天线止损”等事项。
中小券商:纷纷加快保证金存管步伐
虽然在保证金存管方式改革中各家券商的实施基础有较大的差异，但许多中小券商为了争取创新试点的资格，纷纷加快保证金独立存管工作的进度。太平洋证券是首批确定参与试点保证金存管改革的券商之一，据该公司经纪业务部负责人李炬介绍，公司在参加完4月份证监会的座谈会之后，就开始着手进行这项工作，并且与工商银行总行合作，制定了保证金存管的方案。到今年9月份，证券业协会出台了证券公司创新试点的方案，公司目前正在根据新的要求调整原来的方案，预计新的方案在月内就可以上报。
另外一家首批参与试点的券商金元证券有关人士坦言，公司保证金存管方面的工作目前的进展并不是很快。他介绍说，现阶段公司在风险防范方面的工作重点放在建立总部管理系统上面，加强对业务风险的事前和事中监督。不过他同时强调，公司的保证金存管倾向于独立存管的方式，只是在与银行的联系和推进公开透明运作方面的工作上进展稍显缓慢。
第一证券同样进行了保证金存管方式改革的工作，与多数券商不同的是，该公司推行的是第三方存管的方式。据该公司有关人士介绍，目前已经与工商银行签订协议，并且逐步在上海、南京和海口等地区的营业部开始推行。
另据了解，有一些中小券商为了争取创新试点的资格，也在保证金独立存管方面投入了较大的精力。国都证券目前正在积极准备申请创新试点券商所需的材料，该公司总裁马玉华对记者说：“我们公司成立时间不长，没有历史包袱，所以从成立开始就积极主动地推进保证金存管方式的改革，最开始时保证金80％上存总部，后来为了更加稳妥，几乎全部保证金都集中到总部。”她透露，目前公司已经与工商银行、建设银行和招商银行等多家银行签订了独立存管的协议，保证金的独立存管正在从北京地区逐步推广到各地的营业部。 中国精选混合型基金:中国市场最大魅力在于国际化
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作为首只由中外合资基金管理公司管理的LOF的基金经理，苏淑敏女士的独特经历引人注目，她曾任香港证券及期货事务监察委员会投资产品科总监。苏女士在接受本报记者专访时称，合资基金能成为第二只LOF，表现出中国在发展金融业上的开放心态，令人鼓舞。
框定四大投资主题
据悉，中银中国基金的投资范围包括股票、国债、票据等品种，股票投资将占据40%-95%的份额。“我非常看好中国股市的投资潜力。”她说，该基金将投资重点锁定在四大投资主题上，即工业化、消费升级、企业重组和有活力民企。
苏女士强调说，企业重组这一概念将可能是未来2—3年的投资重点，而金融服务行业将会是这一概念的主要载体。她说，这一迹象目前已经在海外市场开始显现，如最近保险业的重组。
苏女士表示，该基金还将重点关注中小型民营企业的投资机会，并将其作为对大型企业投资的补充。苏女士说，国外的基金经理在对该类公司的投资上，往往采取的是一种慢热的态度，但目前国内已经产生了很多不错的中小型民企，应给予重点关注。她同时表示，公司定义的中小民企并不局限于在中小企业板上市的股票，而是定义为市值在5亿美金以下的民企。
国际化前景诱人
对于中国股市的结构性缺陷、公司治理等问题，苏女士表示，不能脱离新兴市场的状态来评估中国市场的现状。作为基金经理，要清醒地考量资本市场和国家发展的阶段，以合理的价格购买中国未来合理的增长。
“中国市场最大的魅力在于其正在致力推行的国际化进程。”苏女士称，中国市场目前正处在该进程的中间阶段。她说，1992—2000年，可以视为中国资本市场的实验阶段；2000年，中国联通在香港上市使这一进程起了实质性变化，这标志着中国开始注重建立自己的品牌。目前，业界期待中国优质企业的上市能有新的发展，即实现两地上市和自由询价，进一步向国际惯例迈进。苏女士说，未来优质企业在中国市场的上市将带来价值投资的转折点，从这个层面来看，该基金的长线投资策略锁定的不一定仅限于目前1300余家上市公司。
至于公司治理问题，苏女士表示，关键在于发掘和识别这些风险。她说，中银中国基金目前已经成立了专门的队伍，重点对企业的规范性、透明度（尤其是财务透明度和关联交易比重）、内部独立监管制度、对待中小股东的态度及社会责任感等五个方面对公司进行考察。
年底是建仓好时机
苏女士表示，目前的市场无论从投机或者估值的角度来看，风险都比较低，对于长线投资的基金来说，市场具体的点位并不重要。从中国市场的运行特性来看，上半年是主要的上升期，因此年底建仓是一个好的时点。
苏女士同时认为，今年上市企业的盈利状况是中国股市设立以来最好的一年，因此上市企业明年的业绩放缓是正常的，但中国经济的健康持续增长这一趋势不会改变。她相信，基于中国金融政策的连续性，未来3—5年，中国市场的国际化步伐将加速，这将吸引全球更多的资金参与中国市场。 Originally posted by 新股 at 2004-10-13 12:19 PM:
明年车价崩盘 最高降幅12万元？
“绝对内幕——全国车价崩盘最高降幅12万元?”就在全国车市频爆降价消息时，一封更让人惊心的名为“汽车降价信息”的神秘邮件正在蔓延传播。这封神秘邮件预言2005年5月1日至10月 ...
大清洗,活下来的就是好公司~~ 中金041012简评—汽车行业 Originally posted by 新股 at 2004-10-13 12:45 PM:
中金041012简评—汽车行业
兄这种机构报告可以放到置顶的公司资料贴子里,方便大家长期下载,谢谢~~