基本资料分析汇总原创贴
这里汇聚着我版同仁和网友在本版发的对基本面分析的文章的连接。因我们水平有限，这此文章可能还很幼稚，还有分析不到的地方，但我
们用心去作了。请网友在阅后，请你谈一下你的感想，来促进它茁壮成
长，只有你的浇灌小树才能长大！
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:*26*:个人观点，仅供参考，风险自担黑体2-2
[ Last edited by waha on 2004-8-15 at 20:47 ] :*22*::*22*:在不断增加中，请关注！！！:*22*::*22*:
:*29*:gswhf
钢材市场价格走势
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=491969&fpage=1&highlight=
:*29*:乐悠悠
武汉中百（000759）低市盈率商业、网络概念股
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=498515&fpage=1
:*29*:闹心
600005这样的走势值得深思
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=477225&fpage=2
:*29*:闹心
每日一股，聊000550江铃汽车基本面及其走势
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=501907&fpage=2
:*24*:waha
银行股成长性分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=504978&fpage=2
:*24*:carecare
600821津劝业的分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=502325&fpage=2
:*29*:闹心
每日一股，聊000751锌业股份基本面及其走势
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=499166&fpage=3
:*29*:乐悠悠
600569安阳钢铁超跌低价大盘股
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=506866&fpage=3
:*29*:甜紫烟
铝业我之浅析（不断增加中.......）
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=496092&fpage=10
:*29*:waha
600751 ST天海 公司盈利能力分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=501651&fpage=16
:*29*:waha
清华同方(600100)公司成长性分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=502234&fpage=2
:*29*:carecare
600860北人股份基本资料分析及走势分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=508552&fpage=1
:*29*:甜紫烟
天发石油个股浅析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=507482&fpage=1
:*24*:waha
汽车行业公司成长性比效分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=509357&fpage=1
:*22*:gaomi
★★★【华夏建通600149低价通信、网络股】★★★
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=508888&fpage=1
:*22*:油炸小虾米
001696宗申动力个股分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=508939&fpage=1
:*22*:大驿土
600408安泰集团
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=508696&fpage=1
:*22*:gaomi
●●●【符合近期热点：兴发集团600141】
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=509413&fpage=1
:*22*:gaomi
★★★【北大荒600598农业股龙头】★★★
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=508850&fpage=1
:*22*:gaomi
★★【承德钒钛600357业绩有望稳定增长】★★
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=508958&fpage=2
:*22*:甜紫烟
柳化股份个股浅析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=508566&fpage=2
:*22*:gaomi
●●山东药玻600529概念独特
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=511902&fpage=1
:*22*:gaomi
●●山东海龙000677公司业绩分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=511887&fpage=2
阿尔法帝国首领
海虹控股（000503）基本面分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=511086&fpage=1
:*24*:waha
今天对六家煤碳采选业公司作一个成长性分析http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=512648&fpage=1
:*22*:gaomi
600020中原高速
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=512556&fpage=1
:*22*:衣扬
送你20%的利润
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=511122&fpage=1
:*22*:衣扬
宝钢股东分析[重要]
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=512291&fpage=1
:*22*:sxsxiao
中国灯王佛山照明---连续多年高派息,两市无人能比
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=512092&fpage=2
:*22*:sxsxiao
全球通货膨胀,中短线抱住石油股
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=509384&fpage=1
冰天
航空运输业基本资料分析及走势分析
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=513912&pid=4591648&page=1&sid=wgqLro#pid4591648
:*22*:甜紫烟
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=514597&page=1&sid=UnzO1C#pid4598680
[ Last edited by waha on 2004-8-16 at 17:38 ] 学习，谢谢。 学习，谢谢。 学习，谢谢。
学习
近期中小板的个股走势很活跃，能否贴一些这个板块的资料？谢谢！ 谢谢啦 不太全呀！ 谢谢！ ◆ 最新指标 (2004中期)◆ ◇万国测评制作:更新时间:2004-08-02◇嗨!中报公布啦!
每股收益 (元): 0.3500 目前流通(万股) :3000.00
每股净资产 (元): 6.0900 总 股 本(万股) :11402.00
每股公积金 (元): 3.1515 主营收入同比增长(%):23.28
每股未分配利润(元): 1.5804 净利润同比增长(%):32.82
──────────────────────────────────
分配预案: 不分配不转增
最近除权: 无
股东大会日期:2004-09-01
◆ 最新消息 ◆
(1)2004年中报披露，公司出资480万美元(占60%股份)与德国EBA GMBH公司
组建浙江新维普添加剂有限公司，报告期内已实际出资300万美元；公司和自然
人林中选共同对控股子公司安徽新和成皖南药业有限公司增资1100万元，其中
公司增资660万元，增资后持有该公司70%股份。
(2)公司本次募集资金建设项目全部达产后，预计公司每年可以新增主营业
务收入约50000万元，新增净利润超过5500万元；同时公司抵御市场价格波动的
能力和抗风险的能力也将大大增强。
(3)公司目前的盈利能力处于同行业同等规模公司中的较高水平。2001—2
003年公司的净资产收益率分别为19.09%、18.36%和21.58%，公司同期的毛利率
分别为21.19%、22.88%和21.58%，呈稳定态势。
(4)公司已有产品中，乙氧甲叉产品生产能力达到3800吨/年；维生素E的两
个中间体三甲基氢醌和异植物醇由公司首家在国内产业化成功；维生素E的生产
能力已经达到10000吨/年；维生素A粉生产能力达到2500吨/年。
(5)公司主要产品质量指标均达到国际水平，乙氧甲叉、三甲基氢醌含量已
达到98.2%以上，异植物醇含量大于98.0%，维生素E含量大于98%。乙氧甲叉、
三甲基氢醌的含量精度已达到试剂级标准，处于世界先进水平。
◆ 控盘情况 ◆
2004-06-302003-12-31
─────────────────────────────────
股东人数 (户): 20701 0
人均持流通股(股): 1449.21 0.00
─────────────────────────────────
点评:2004年中报显示，前十大流通股东中新增基金久富持有52万股、金鹰
基金持有20万股、基金普华持有10万股，上期分别持有43万股、27万
股的华西证券和南方证券本期均已退出。
◆ 概念题材 ◆
大智慧板块:
(1)外销题材突出。公司产品主要出口国外，2001-2003年出口销售收入分
别占主营收入总额的61.12%、71.29%、74.62%。公司在欧洲地区的销售主要通
过德国SUNVIT公司，在美国地区的销售主要通过美国China Vitamin公司。
(2)公司已处于国内行业龙头地位，维生素E的中间体三甲基氢醌和异植物
醇首家产业化成功，产量居全国首位；维生素E油、维生素A油/结晶、乙氧甲叉
生产能力分别达10000吨/年、600吨/年、3800吨/年，规模效益显著。
(3)公司是全球最大的乙氧甲叉生产企业，产品以内销为主，主要销售市场
包括国内、日本、印度等，2003年该产品平均价格为22.43元/公斤，产品销售
3013吨，产销率为103%，实现主营业务收入为6758万元。
(4)公司维生素E、A产品以出口为主，2003年分别实现主营收入50216万元
、26326万元，平均销售价格46.65元/公斤、105元/公斤。2002年公司维生素E
、A的产量分别占全国的32.43%、54.88%，位居全国同行业第一。
(5)医药、保健品和混合饲料行业市场相对稳定，具有良好的发展前景，根
据国家规划，“十五”期间医药、保健品行业的年均增长速度将能达到12%以上
，混合饲料行业的年均增长速度也能达到11%，公司所处行业前景广阔。
◆ 成交回报(单位:万元) ◆ ◇万国测评制作:更新时间:2004-08-02◇
日期: 2004-07-15 涨幅:11.91% 成交:13716.00万元 121100手
营业部名称 成交金额 买入金额卖出金额
光大证券一席 369.21 0.00 369.21
华泰证券有限责任公司南京大桥南路证券营业 336.44 274.17 62.27
部
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 278.91 200.93 77.98
国泰君安证券股份有限公司成都人民中咯证券 213.60 209.10 4.51
营业部
华夏证券股份有限公司厦门大同路证券营业部 212.46 211.33 1.13
风险提示
1、股市有风险，入市须谨慎;
2、本公司力求但不保证数据的准确性。如有错漏请以上市公司公告原文
为准。本公司不对因该资料全部或部分内容产生的或因依赖该资料而
引致的任何损失承担任何责任。
3、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所
评价或推荐的股票没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作
为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。
4、万国测评制作联系电话 021-95009002 (9:30-15:00
★★★★★★★★★★★★★★★☆[财务透视]☆★★★★★★★★★★★★★★★
二、财务透视 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
主要财务指标 2004中期2003末期2002末期2001末期
──────────────────────────────────
每股收益(元) 0.3500 0.8200 0.6100 0.5000
每股收益(扣除后)(元) 0.3207 0.7200 0.5700 0.3100
每股净资产(元) 6.0900 0.8200 3.3000 2.6400
每股未分配利润(元) 1.5804 2.2678 1.8628 1.3547
每股公积金(元) 3.1515 0.0680 0.0680 0.0130
──────────────────────────────────
销售毛利率(%) 22.92 21.47 22.88 21.19
主营业务利润率(%) 22.86 21.38 22.59 20.71
净资产收益率(%) 5.77 21.58 18.36 19.09
股东权益(%) 45.30 30.52 32.82 25.94
流动比率 1.51 0.95 1.35 0.94
速动比率 1.19 0.69 0.94 0.74
每股经营现金净流量(元) 0.5683 1.4600 1.1700 1.1900
会计师事务所意见 未审计 无保留 无保留 无保留
报表公布日 2004-07-30 2004-05-28 2004-05-28 2004-05-28
──────────────────────────────────
经营业绩: ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
指标(单位:万元) 2004中期 2003末期 2002末期 2001末期
──────────────────────────────────
主营收入 56146.70 95096.77 69128.46 53910.09
主营利润 12833.94 20329.33 15619.16 11164.10
──────────────────────────────────
营业利润 5752.79 10816.22 8834.87 4575.08
投资收益 -113.96 -505.70 -354.40 -214.14
补贴收入 343.24 886.35 196.12 189.66
营业外收支净额 -58.28 -198.79 -185.54 705.74
──────────────────────────────────
利润总额 5923.79 10998.09 8491.05 5256.33
净利润 4007.61 6926.69 5084.70 4227.61
──────────────────────────────────
供股东分配利润 23061.34 21574.34 15651.40 12390.61
未分配利润 18020.14 19053.73 15651.40 11382.37
──────────────────────────────────
资产负债情况: ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
指标(单位:万元) 2004中期 2003末期 2002末期 2001末期
──────────────────────────────────
总资产 153233.11 105147.13 84360.68 85345.19
流动资产 108228.58 59115.51 44211.59 45865.66
货币资金 58034.81 15868.61 8626.43 14629.28
固定资产 38612.13 39475.40 36247.10 35240.05
应收帐款 23515.10 18038.35 15240.08 16036.45
──────────────────────────────────
流动负债 71907.77 62550.51 32841.64 48874.60
长期负债 6959.04 6922.34 20428.03 10998.22
──────────────────────────────────
长期投资 1452.71 1597.01 902.71 1326.29
股东权益 69420.66 32095.37 27689.28 22139.89
资本公积金 35932.94 574.05 574.05 109.37
──────────────────────────────────
现金流量表的摘要: ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
指标(单位:万元) 2004中期 2003末期 2002末期 2001末期
──────────────────────────────────
经营现金流入小计 54457.87 92359.98 71033.95
经营现金流出小计 47977.96 80067.88 61229.96
──────────────────────────────────
投资现金流入小计 52.80 2253.11 646.80
投资现金流出小计 2832.75 13858.62 7038.09
──────────────────────────────────
筹资现金流入小计 78124.69 64822.64 47647.39
筹资现金流出小计 39581.34 58098.42 57065.27
──────────────────────────────────
汇率变动影响 -77.12 -168.64 2.34
现金等的净增加额 42166.20 7242.18 -6002.85
──────────────────────────────────
★★★★★★★★★★★★★★★☆[成长分析]☆★★★★★★★★★★★★★★★
三、成长分析 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
(单位:万元)
1、主营业务收入分析(2004中期)
主营收入同比增长 主营成本同比增长 毛利率 同比增长
───────────────────────────────────
化学药品原药制 54126.90 22.31%41612.51 19.72% 23.12% 1.66%
造业
其中:关联交易 1277.07 31.03% 967.31 20.00%24.26% 6.96%
石化及其他工业 1236.08106.94% 1021.48107.77% 17.36% 0.33%
专用设备制造业
化学药品制剂制 783.72 13.10% 646.17 20.93% 17.55% -5.34%
造业
───────────────────────────────────
VE类 30144.15 12.44%24562.11 15.97%18.52% -2.48%
VA类 12910.39 12.18% 9116.40 5.56%29.39% 4.37%
其他业务 9611.76160.01% 6650.05122.43%30.81% 11.69%
甲叉 3480.40 -1.41% 2951.58 -1.15%15.19% -0.23%
其中: 关联交易 1277.07 31.03% 967.31 20.00%24.26% 6.96%
───────────────────────────────────
国外 42587.44 22.57% 0.00 0.00% 0.00% 0.00%
国内 13559.26 25.56% 0.00 0.00% 0.00% 0.00%
───────────────────────────────────
主营业务收入分析(2003末期)
主营收入同比增长 主营成本同比增长 毛利率 同比增长
───────────────────────────────────
维生素E 50215.80 29.32%39157.12 0.00%22.02% 0.00%
维生素A 26326.03 44.45%19750.89 0.00%24.98% 0.00%
其他 11796.56 97.40%10074.92 0.00%14.59% 0.00%
乙氧甲叉 6758.37 17.23% 5699.29 0.00%15.67% 0.00%
───────────────────────────────────
出口 70956.53 43.98% 0.00 0.00% 0.00% 0.00%
内销 24140.23 21.63% 0.00 0.00% 0.00% 0.00%
───────────────────────────────────
关联交易的定价原则:
本公司与关联企业之间的业务往来按一般市场经营规则进行。公司与关联企业之
间不可避免的关联交易，依照一般的商业原则采用书面协议的方式确定双方存在
的关联交易，交易价格按照当地同类产品、服务的市场价格。对关联交易的决策
，严格按照浙江新和成股份有限公司《关联交易决策规则》的有关规定执行。
───────────────────────────────────
★★★★★★★★★★★★★★★☆[行业产品]☆★★★★★★★★★★★★★★★
四、行业产品 ◇万国测评制作:更新时间:2004-06-08◇
1、时间:2004-06-08 摘自:新华网
拥有自主知识产权、填补国内空白的第一代含药缓释血管支架，新近由浦东
留学生企业微创医疗器械（上海）有限公司研制成功，并通过国家食品药品监督
管理局审批，获准上市，从而打破了进口同类产品对国内市场的垄断，其售价只
有进口产品的一半左右。
据微创公司常务副总裁张捷介绍，含药缓释支架是上世纪90年代以来，全球
各大医疗器械制造商竞相开发的新一代冠状动脉支架产品。它涉及材料科学、生
物医药科学，工艺技术极其复杂，此前只有美国Cordis公司和波士顿科技公司掌
握该项技术。
世界卫生组织统计显示，心血管疾病已成为人类的“第一杀手”，全球每年
约有1700万人死于该病。目前治疗心血管疾病的主要方法，是冠脉搭桥和冠脉介
入治疗。而术后血管再度变窄，是影响冠脉介入治疗远期效果的主因。
含药缓释支架，在支架上涂覆了一层能缓慢释放出抑制血管新内膜过度增厚
药物的涂层，在支架支撑血管的同时，涂层中的药物选择性地抑制内膜平滑肌细
胞的过度增生和迁移，从而有效避免血管再度变窄。临床统计显示，使用普通金
属冠脉支架的血管再狭窄发生率约为20%—35%，而使用含药缓释支架的血管再狭
窄发生率不到10%。
由于疗效更佳，含药缓释支架正逐步取代普通金属冠脉支架。统计显示，20
00年全球共实施心血管介入手术155万例，其中75%的患者接受了冠状动脉支架。
据估计，到2005年，全球每年心血管介入手术将达240万例，使用支架的比例将达
86%，其中大部分是含药缓释支架。目前，美国的血管支架市场约占全球的1/2，
其中含药缓释支架的市场份额达75%。权威预测表明，到2007年，含药缓释支架的
全球销售额将达80亿美元，而普通金属支架将只剩2亿美元的销售额。
调查显示，中国冠心病发病率虽低于发达国家，但近年来患者呈现增加趋势
和低龄化态势。在40岁以上的人口中，患病率达4%—7%。此外，中国已进入老龄
化社会，2000年中国65岁以上人口占总人口逾7%，预计2025年这一比例将达13.5
%。另据卫生部统计，我国需要接受心血管手术的病人已达400万人，但全国每年
的手术量尚不足4万例。因此，中国是全球最大的支架产品潜在市场。
业内专家指出，上海微创含药缓释支架的问世，在医药经济学方面具有里程
碑式的意义。长期以来，由于技术垄断，进口支架在中国的售价要比欧美市场高
出一倍。2000年，一枚普通金属支架在欧美的售价仅为800—900美元，而在中国
售价竟高达2000美元。上海微创进入中国市场后，国外品牌纷纷降价，普通进口
金属支架的售价已降到1000美元左右。目前，进口含药缓释血管支架每个售价达
4万元人民币，而上海微创的产品不到2万元人民币。
★★★★★★★★★★★★★★★☆[发展历程]☆★★★★★★★★★★★★★★★
五、发展历程 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-14◇
时 间 发展方案 进展情况
──────────────────────────────────
2004-06-25 公司系经原浙江省人民政 经中国证监会证监发行字
府证券委员会浙证委9号 60号文核准，公司于20
文批准，以新昌县合成化工厂 04年6月2日在深圳证券交易所
、张平一、袁益中、石程、胡 以向二级市场投资者定价配售
柏剡、石观群、王学闻、石三 方式成功发行了人民币普通股
夫、崔欣荣、王旭林等九名自 3000万股，每股面值1.00元，
然人共同发起设立的股份有限 每股发行价13.41元。此次发行
公司。公司于1999年4月5日正 完成后，公司的总股本为1140
式注册登记，领取了注册号为 2万股，注册资本为11402万元
3300001005563的企业法人营业 。
执照。
──────────────────────────────────
2004-06-24 公司发行前股利分配情况 公司发行后股利分配计划
：2004年3月16日，公司2003年 ：根据2003年年度股东大会决
股东大会通过按公司2003年度 议，如2004年公司首次公开发
利润分配方案，决定按2003年 行股票成功，则公司以前年度
度实现的净利润提取10%法定盈 留存的未分配利润及公发当年
余公积金，提取5%的法定公益 利润一并由公发后的新老股东
金，不提取任意公积金；2003 共享。
年度股利分配方案为：每10股
派发股利6元（含税），其余未
分配利润结转下年。
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★★★★★★★★★★★★★★★☆[八面来风]☆★★★★★★★★★★★★★★★
六、八面来风 ◇万国测评制作:更新时间:2004-08-02◇
●2004-08-01 新疆证券：新和成(002001)产业链延伸初见效(中证网)
新和成(002001)半年报显示，公司上半年完成主营业务收入56147万元，
实现主营业务利润12834万元，净利润4008万元，分别较上年同期增长23.28
%、32.02%和32.82%；每股收益0.35元，每股经营性现金流0.57元。公司业绩
继续保持了较快的增长速度，净利润的含金量也较高。
新和成的主要产品为维生素E、维生素A和乙氧甲叉，作为原料药、保健
品和饲料添加剂进行销售。公司的市场优势明显，在规模、技术、品牌等方
面处于同行业领先地位，75%以上的销售收入来自国外市场。目前公司的维生
素E生产能力已经达到10000吨/年；维生素A粉生产能力达到2500吨/年；乙氧
甲叉生产能力达到3800吨/年。
2004年上半年，公司维生素E和维生素A类产品收入分别为30144万元和1
2910万元，合计约占主营收入的77%，收入同比增幅均达到12%，是行业6%平
均增长率的两倍；同时，公司通过改进工艺，降低生产成本，使得在维生素
产品价格出现较大降幅的情况下，维生素E毛利率只下跌2.48个百分点，而维
生素A毛利率还相应提高了4.37个百分点；这凸现公司在业内的优势地位和较
强的竞争实力。公司其他衍生产品销售收入9612万元，较上年同期大幅增长
1.6倍，占主营收入的比重由2001年的3.42%逐年上升到当期的17.12%，毛利
率也较上年同期上升11.69个百分点；衍生产品收入的高速增长显示出公司通
过延伸产业链，努力化解产品单一带来的经营风险，并已初见成效。
新和成通过实施相关多元化战略，以产业链的不断延伸和整合，来降低
成本，扩大生产规模，进而增强企业的市场竞争力。公司拟投资的7个募集资
金项目中有4个是现有产品的衍生产品，其中重点投资项目是年产80吨合成β
-胡萝卜素生产项目。目前全球β-胡萝卜素产量不能满足市场需求，缺口较
大，未来5年全球β-胡萝卜素的需求量仍将保持年均10%左右的高速度增长。
募集资金项目在2005年以后将陆续产生效益，提升公司业绩。目前公司股价
基本上反映了公司价值。
●2004-07-30 三家基金现身新和成流通股东(证券时报)
中小企业板第一股新和成(002001)今日公布的2004年半年度报告显示，
久富基金、金鹰优选基金和普华基金三家基金现身新和成十大流通股股东行
列。其中久富基金的持股主要是6月30日前从二级市场买入的。
半年报显示，短短几天，华西证券、南方证券这两家机构就从截至6月2
4日的十大股东名单中消失。由于6月25日至6月30日期间新和成呈单边下跌之
势，股价从最高30元直落至19元，新和成目前股价还没有回到19元以上，可
见基金的部分持股处于暂时被套状态。
新和成上半年实现净利润4007万元，同比增长32.8%，每股收益0.35元，
市盈率接近25倍。今年上半年，公司克服了由于能源紧张、限电严重、部份
原料涨价、出口退税率下降4%等因素的影响，通过增产节能降耗等措施提高
生产效率及效益，保证了销售收入、主营业务利润、净利润的稳步增长。
●2004-07-16 大连宝鼎：新和成(002001)中小板企业“第一”股(和讯网)
新和成(002001)公司是一家高科技、高成长、高效益的国家重点高新技
术企业。现有总资产10亿元，年销售额超10亿元。 目前，公司主要从事药品
、保健品、医药原料药、香精香料、食品添加剂、饲料添加剂等系列50多个
产品的生产和销售，严格按照ISO9001质量体系和ISO14000环境体系运作，成
功实施了6个国家火炬计划项目，拥有国家级新产品8只和省级新产品20只。
公司主营维生素系列产品，主要用作医药中间体、食品及饲料添加剂。
维生素是精细化工及化学原料药的细分，较早就进入了产业成熟期。目前国
际市场上维生素E 和维生素A 产销基本保持平衡。根据预测，今后几年，国
际市场上维生素市场将保持2%—3%的增长，而维生素A 和维生素E 的平均增
长率将达到5%～7%。从市场价格上来看，2002年起世界维生素市场开始复苏
，维生素C、维生素E、维生素A等产品的价格已经明显回升。而产量上，公司
维生素E系列生产销售能力在国内仅次于浙江医药(行情资讯 论坛 点评)而位
居然全球第四，产品的60—70%出口国外。
大宗原料药的生产更多体现为一种制造业的特征，因而公司的研发能力
主要体现在了产品合成技术工艺上面。公司在制造工艺方面具有一定的优势
，但技术含量和技术壁垒相对较低。近年来，新和成在新产品研究方面的进
展缓慢。公司募集资金仍将投向于主业--大宗原料药的生产，对老品种进行
深度衍生开发，具有一定的市场前景。综合来看，维生素市场整体呈现稳定
增长格局，而未来潜在市场的发掘培育则构成了较大的市场空间。
二级市场上看，该股是中小企业板第一股，上市之后备受关注。公司主
营业务突出，由于上市首日定价偏高，之后再受“琼花”牵连股价大幅走低
，累计跌幅接近50%。近日中小企业板强势上攻，该股触底后稳步走高，后市
值得重点关注。
●2004-07-05 “浙江板块”值得期待(浙江日报)
目前，“浙江板块”已经在中小企业板占据了近半壁江山。根据深圳交
易所发布的信息显示，在已上市的10只中小企业股票中，浙江新和成、伟星
股份、精工科技、传化股份占据了四个席位。紧随其后的是盾安环境、凯恩
股份、鑫富股份、京新药业及中捷缝纫等一大批浙江中小企业。至此，在中
小企业板已发布招股说明书的21家企业中，浙江占据了9家，远远高于其他省
份。
主板市场的“浙江板块”曾因业绩优良、股本适中而广受追捧，士兰微
(600460)甚至创下两市第一高价股的纪录。而现在看来，中小企业板的“浙
江板块”同样引人瞩目。
6月30日，“新八股”登陆中小企业板进入第四天，同时也是相关机构半
年财务作账的最后一天。但是主板市场并没有出现预期的机构为做账而展开
的大规模反弹，反而是交投清淡、震荡下行。中小企业板也以大族激光(002
008)为代表继续大幅下跌。但是就在这种弱势行情下，精工科技(002006)却
异军突起，放量上攻，一度涨停，收盘时上涨6.69%，成为当日除去新股外涨
幅最高的股票。另一只浙江板块的中小企业板股票伟星股份(002003)也最高
涨至近7%，收盘时亦上涨3.56%。传化股份(002010)也应声上涨，最高涨至6
%。新和成(002001)也屡有反弹，大幅放量，交投相当活跃。
中小企业板开盘后的高开低走、连续跌停曾一度令市场人士对其投资价
值产生怀疑。但是“浙江板块”在此时逆势强劲反弹，再度引起了市场广泛
关注。
细分行业寻找突破
综合分析这批浙江板块的上市公司，我们发现其囊括了众多行业，分别
包括医药原料药、服装辅料、机械、化工、电器、造纸和电子元件等。
进一步研究发现，这批“浙江板块”的上市公司大部分均避开传统行业
概念，而借助科技型致力于在细分行业中的开拓发展。例如医药行业中致力
于原料药，服装行业中致力于辅料，机械行业中致力于钢构，化工行业中致
力于纺印助剂等。
这在很大程度上是因为中小企业受自身规模限制而“被迫”寻找新的突
破口。中小企业在传统行业的竞争中很难敌过大型企业，但是其通过在细分
行业的竞争却占据了相当的市场份额，部分甚至是公认的行业龙头。例如，
伟星股份是中国服装辅料行业公认的龙头企业，传化股份是国内纺织印染助
剂的龙头企业之一，凯恩股份则是国内能够系列化生产电解电容器纸的惟一
厂家。
值得关注的是，“浙江板块”公司在科技方面均取得了较高级别的科技
认证。我们从上述几家公司的招股说明书上发现，精工科技是科技部认定的
全国重点高新技术企业，传化股份和盾安环境是科技部火炬计划的重点高新
技术企业，新和成和凯恩股份更是获得了科技部、中科院双高认证。
解读“浙江板块”公司过去三年的财务资料可以发现，“浙江板块”企
业在过去三年的每股净资产和每股收益均逐年稳步增加，有着良好稳定的业
绩增长和权益回报。上市以后，有了内外部资金的直接或间接支持，“浙江
板块”公司的未来业绩值得期待。
强劲反弹价值显现
迹象显示，目前已经有大量游资介入“浙江板块”，随之展开强劲反弹
。
浙江利捷认为，从整体上看，中小企业板块的推出所遇到的暂时性困难
并不妨碍这个板块的发展前景。随着该板块规模越来越大，选择的对象越来
越多，值得投资的机会也会越来越多。而且，随着这个板块的不断壮大，围
绕这个板块而形成的金融创新机会也会越来越突出。
●2004-07-01 新和成直面环保问题---访新和成董事、党委书记张平一(上海
证券报)
浙江新和成股份有限公司作为深圳中小企业板块第一股，备受市场瞩目
。公司的环保问题尤其引起投资者的关注。
公司坐落的新昌县是浙江著名的4A级风景旅游胜地，唐代诗人李白的《
梦游天姥吟留别》吟诵的就是这里的穿岩十九峰，《射雕英雄传》、《笑傲
江湖》等影视剧也将此地选为外景地。保护环境，走可持续发展之路，是新
世纪全人类的共同主题，也是当事企业无法回避的社会责任。随着人民生活
水平的提高，对环境的要求也越来越高。
作为医药化工企业，浙江新和成股份有限公司是如何处理环境保护与经
济利益之间的关系呢，记者专门采访了新和成股份有限公司董事、党委书记
张平一先生。
记者：对于近来媒体关于新昌地区及贵公司的一些环境问题的报道，请
问您是怎么看待这件事的?
张平一：环保工作一直是各个医药化工企业生产经营中的的一项非常重
要的工作。我们企业一直十分重视环境保护这方面的工作。在使经济与环境
协调发展方面，各级地方政府和企业也一直在做不懈的努力。
新昌是一个山区小县，一直以来比较穷。经过改革开放，通过新昌人民
的努力，新昌的经济有了飞速的发展。特别是工业企业发展迅速，工业结构
多元化，在医药化工、制冷配件、轴承等专业领域取得了骄人的业绩，旅游
产业也得到了长足发展。随着工业企业以及城区人口的增多，生活垃圾、生
活废水和企业三废排放自然增多，由于新昌环境容量比较小，因此环境压力
较大。
近几年来新昌县已经加大了产业调整的力度与速度，关停了造纸厂，搬
迁了一些小的化工厂。新昌的一些大的工业企业也在做产业布局调整。同时
新昌在三废治理上力度也很大，除了要求各企业加强自身治理以外，新昌已
建设了固废焚烧炉。新昌和嵊州合建的污水处理厂也在建设之中，集污管道
已经铺设完成。新昌整体上已成为一个风景优美的山水旅游城市，局部地区
的环境问题相信也会较快得到改善。
记者：环境保护对于医药化工企业来讲是一项十分重要而又艰巨的工作
，因为环保投入巨大，所以它也涉及到公司的经济利益。请问，你们是如何
处理两者之间的关系的?
张平一：我们公司一直坚持实施清洁生产，走可持续发展道路，至今为
止已投入8000多万元用于清洁生产技术开发与治污项目实施。
公司从开发产品之初就考虑该产品的环保问题，对于污染严重的产品，
即使利润再高，公司也不做；同时公司坚持选择先进的工艺路线，废弃落后
的高污染工艺路线，从源头上防治污染。目前公司普遍采用连续自动化控制
工艺，实现过程精确控制，减少污染物产生量。其次要说明的是环保工作并
非无利可图，在2003年度我们公司通过推行清洁生产工作，减少了原料消耗
250吨，提高了物料的利用率，仅此一项就取得直接经济效益500多万元。并
且减少了三废排放，实现了增产减污。
记者：另外还请您谈谈新和成在环保建设方面所做的具体工作，目前达
到了一个什么样的水平?
张平一：1997年我们公司通过了浙江省石化厅“无泄露工厂”认证，19
98年公司获得“绍兴市环保先进集体”称号，2000年通过了国家“一控双达
标”环保验收，并于2002年通过了ISO14001体系认证。
公司建立了一套完善的环保管理机构网络和环保日常管理制度，通过强
化环保的监督管理，加强污染的全过程控制和末端治理。同时公司按照高标
准建立了一整套的环保治理设施，共投资4000多万元建成了污水处理站，安
装了污水在线监控系统，与环保局实现在线监控。投资1000多万建成了焚烧
炉和三套碳纤维废气处理系统。2003年5月，清洁生产项目《清洁生产技术提
升我国维生素A产业链国际竞争力》通过浙江省科技厅组织的专家评审，并获
得国家科技部批准。在2003年省市“六部委”专项检查中，对本公司的监测
结果全部合格。
我们公司将一如既往地重视和加强环保建设，把新和成建设成为绿色化
工企业。
我们首先在调整产业结构上做文章，向医药制剂、食品添加剂、饲料添
加剂等深加工领域延伸。其次，从产品选择上面就考虑环境因素，要选择三
废少，附加值高的高科技产品。同时采用先进的生产工艺进行生产，对三废
进行切实有效的处理。另外在工厂选址上面也会考虑环境因素。
●2004-06-30 坚持产业为本之信念——新和成董事长胡柏藩就热点问题答记
者问(证券时报)
“第一”总会吸引眼球，新和成(002001)因为成了中小企业板第一股而
一度成为媒体关注的焦点；记者也未能免俗，慕名到位于浙江新昌县的新和
成公司总部及其工厂进行实地采访。新和成公司总部离主干道还有一段路，
大门一点不起眼，公司总部办公楼原先是学校的教学楼，窗子还是十几年前
常见的钢窗，与钢窗同样达到“古董”级的是胡柏藩董事长使用的一只硕大
的搪瓷茶杯。
记者：新和成已经成功登陆资本市场，最近新闻媒体有很多关于贵公司
的报道，其中提到公司上市之前不分红，是为了刻意满足净资产率30%的上市
条件。并且在上市之后对老股东进行大比例分红。您对这件事怎么看？
胡柏藩：根据证监会的规定，资产负债率是根据经审计的发行上市主体
(母公司)的会计报表计算，而不是根据合并会计报表计算。所以即使扣除20
03年分红的5041万元后，新和成母公司的资产负债率为69.83%，净资产占总
资产的比例为30.17%，也符合证监会的规定；其次要说明的是，这个分红方
案是在上市之前就确定下来的，并且在招股说明书中有披露；另外，新和成
还给发行后的全体股东留下了丰厚的未分配利润，扣除2003年度的分红，有
1.4亿元（合每股1.23元）的未分配利润由新老股东共享，这在上市公司中是
不多见的。
记者：新和成从10万元起步，走到今天，非常不容易。公司之所以能迅
速发展靠的是什么？
胡柏藩：新和成一步一个台阶能够走到现在，靠的是正确的决策、全体
员工的努力，以及公司的技术研发能力和成本控制能力。高质量的产品是我
们得以生存和发展的基础。公司主要产品的质量指标均达到国际先进水平，
乙氧甲叉、三甲基氢醌含量已达到98.2%以上，已经达到了试剂级标准；异植
物醇含量大于98%，维生素E含量大于98%。主要产品的性能质量指标均处于行
业领先水平。
记者：公司募集资金将投向七个项目，您对募集资金所投向的项目有多
大的把握？
胡柏藩：仔细观察我们公司的发展历程可以发现，我们公司并不是一条
斜线上升，而是呈台阶形上升。成功开发一个产品跃上一个台阶，然后就进
入平稳期，再开发成功一个产品接着再上一个台阶，然后再进入平稳发展期
。如果你要问我对这些项目有多大把握，我可以这么告诉你。当初我们上VE
、甲叉、VA等项目的时候也是这么走过来的，我现在对这些即将上马的项目
的信心，要比当初对上VE、VA项目的信心还要大。当然，风险也是存在的。
但是我们比当初更有优势，因为我们可以利用现有的销售渠道，现有的客户
群去拓展我们的市场。总之我们认为这些产品是比较好的。
记者：新和成股票上市后，市场表现不尽如人意，作为公司董事长，您
怎么看待股票市场的表现？
胡柏藩：股民如果从价值投资出发买我们的股票，这是对我们公司的信
任。但是，不希望看到由于一些庄家的炒作使股民受到损失。
胡柏藩最后表示，公司成为了中国中小企业板块第一股，感到非常荣幸
。新和成是一个有诚信和以产业为本的企业，我们会始终不移地坚持企业经
济效益与社会公益并重的信念，加倍努力，创造更多的经济效益和社会效益
，回报股东，回报社会。
●2004-06-19 华西证券：新和成维生素饲料添加剂老大 (中国财经信息网)
行业地位：★★★★
公司属于精细化工行业，主要从事有机化工产品及饲料添加剂的生产和
销售。主要产品为维生素E、维生素A和甲叉。目前产品的70%以上出口，主要
出口到欧美等地区。
维生素E方面，新和成的生产规模略小于浙江医药，但新和成的毛利率高
于浙江医药4.5%。在维生素A（醋酸酯）的生产上新和成有明显的竞争优势，
产量国内第一。公司已经处于业内领先地位，是世界第三大、全国最大的维
生素饲料添加剂生产厂商。
科技含量：★★
欧美等发达国家出于环保和劳动力成本等因素的考虑，纷纷将原料药的
生产逐渐转移到中国和印度等发展中国家来生产。正是在这一大背景下，新
和成利用自身的科研能力和国际国内市场开拓能力，在维生素市场逐渐确立
了明显的市场优势。
公司的核心竞争优势来自生产技术领先优势和持续开发创新能力，生产
设备先进并且有大批拥有竞争优势的后续产品储备：如香叶酯、b-紫罗兰酮
、辅酶Q10等国家级重点新产品,以及异植物醇、三甲基氢醌、甲(乙)氧基甲
叉丙二酸二甲(乙)酯等国家级新产品。
成长性：★★★
公司的生产和销售的规模不断扩张。公司的产能和产量近三年实现了快
速增长。
公司资产规模和业绩增长迅速。2001年底至2003年底净资产由2.2亿元、
2.8亿元增至3.2亿元，2001年至2003年分别实现主营业务收入5.39亿元、6.
91亿元、9.51亿元，其中2002年、2003年比上年增长幅度分别为28.23%和37
.57%。
新和成维生素E、A的市场主要是针对饲料添加剂，这个市场比浙江医药
生产的维生素E所针对医药市场的竞争会缓和些。另外饲料添加剂的市场需求
比较大，保证了公司销售的持续增长。
●2004-06-11 上市前分红5000万遭诟病 新和成董秘回应送礼说(深圳商报)
新和成2003年每10股派发红利6元的高派现方案推出后，引来中小投资者
对其“用意”的诸多猜测。新和成董秘陈晓辉在接受采访时称，分配方案在
招股说明书中已披露，目前还有1.4亿未分配利润，而关于资产负债率的猜测
源于计算口径的偏差。
上市前派发“大红包”
新和成于上届股东大会推出该分配方案，预计一次性派发现金红利超过
5000万元，而此次分配的主要对象是公司的老股东。对此，有市场人士质疑
：一向省吃俭用的新和成为何迫不及待在发行后不久，如此大手笔地拿未分
配利润大发“红包”？
同时，据此调整该公司2003年末的数据，公司净资产占总资产的比例为
27.03%；而只有净资产占总资产比例不低于30%的公司才有资格上市。由此又
引发了对公司的资产负债率，甚至于上市资格的种种猜疑。
1.4亿利润未分配
陈晓辉说，分配方案是由公司今年3月的股东大会讨论决定的，公司不可
能在去年底刚出报表的时候就拿出分配方案。公司目前的可分配利润有1.9亿
，即使分配了5000万，还有1.4亿！陈晓辉说，“且每股还有1.23元的未分配
利润由新老股东共享，这么高的数字在新上市的公司中都是罕见的！”陈晓
辉表示，自合成化工厂成立以来，公司每年都有分红；股份公司设立5年来，
有4年都正常分红，且分配比例占净利润的10%到20%。
释疑资产负债率
陈晓辉解释说，证监会关于资产负债率的规定，资产负债率的计算须以
母公司的口径为准，而误解的数字是以合并报表的口径计算的。依照母公司
的资产负债表，即使扣除2003年的分红，净资产占总资产的比例也不低于30
%。
●2004-06-10 老股东“掏空”新和成 胡氏兄弟分红收益2000万(京华时报)
股票上市老底分光 中小企业板第一股新和成高派现让人咋舌。
日前，即将上市的中小企业板第一股新和成(浙江新和成股份有限公司)
推出了一个高派现的2003年分配方案，每10股派发红利6元，一次性派发的现
金红利超过5000万元，让中小投资者咋舌不已。
新和成股票发行前，公司控股股东新昌县合成化工厂持有公司7878万股
(占公司发行前总股本的93.77%)，此次发行结束后仍将持有69.09%的股份，
处于绝对控股地位。公司董事长胡柏藩及其弟胡柏剡合计持有合成化工厂41
.09%的股份，从而间接持有发行后上市公司28.72%的股份。按此方案，公司
掌门人胡柏藩及其弟胡柏剡一下子就可以进账近2000万元。
据了解，新和成在未满足上市条件之前，一直都是省吃俭用、精打细算
。一旦股票发行上市，却大肆向老股东分配。当然，老股东对发行前形成的
未分配利润进行分红，从权益所得的角度来说，似乎名正言顺，但是，在分
配时机的选择上，上市公司为什么不选在发行前分，偏要在新上市时便迫不
及待地分掉呢？业内人士分析，如果公司在上市之前把未分配利润分掉，会
直接影响公司的净资产值，进而影响首发新股的融资规模。此外，选择在上
市前分利润还会减少股东权益，股票含金量、投资价值和对投资者的吸引力
势必大打折扣。而上市之后进行分配，既可以避免以上不利的影响，还可以
帮助老股东提前收回投资资金。此外，上市公司发行新股后，净资产急剧膨
胀，净资产收益率大幅回落，而通过大比例派现，降低公司净资产，可以减
少因为发行新股带来的摊薄公司净资产收益率的压力。
●2004-06-07 枪打出头鸟？新和成回应市场三大质疑(华西都市报)
自从“当选”中小企业板“第一股”，新和成就成了市场关注的焦点，
一些质疑公司涉嫌违规、造假的文章也开始在网上流传。为此，记者采访了
新和成公司的有关高层。该人士十分委屈地表示，“新和成根本没有问题，
这次遭质疑，完全是枪打出头鸟。”昨日，新和成首次对各种质疑进行了正
面回应。
质疑一：新和成提前半年发股？
市场质疑：
通常情况下，上市公司发行新股的“保荐机构”与“主承销商”往往是
同一家。但新和成的保荐机构是第一创业证券，主承销商却是华西证券。根
据今年颁布实施的《证券发行上市保荐制度暂行办法》第二十条：保荐机构
推荐其他机构辅导的发行人首次公开发行股票的，应当在推荐前对发行人至
少再辅导六个月。
按照这一条款，既然新和成此前是由华西证券辅导的，那么，当第一创
业证券以保荐机构的身份出现时，它是不是应该再对新和成辅导六个月呢？
换句话说，新和成存在提前半年发行之嫌。
公司回应：
由于有部分证券公司没有取得保荐资格，为保证保荐制度与现行的通道
制平稳过渡，证监会发行监管部于2004年5月24日下发《关于保荐制度实施有
关问题的函》，其中规定：“自首批保荐机构和保荐代表人名单公布之日起
，在审企业的主承销商未能注册登记为保荐机构的，该机构可以继续完成该
在审企业发行上市前的剩余工作，但发行人发行前应另行聘请保荐机构进行
持续督导……”
??因此，在最新的规定中，允许未取得保荐资格的机构继续发行事项。公
司聘请新的保荐机构，是根据证监会的要求执行的，并得到了证监会的认可
。
记者点评：这一点无可厚非，也是合情合理的。
质疑二：资产负债率越“红线”？
市场质疑：
按照规定，只有净资产在总资产中所占的比例不低于30%的公司才有资格
上市。新和成2003年度一次性派发现金红利5041万元，如果据此调整该公司
2003年末的数据，公司自身净资产占总资产的比例降到了27.03%，是否已不
能满足该要求？
公司回应：
2002年证监会下发的《关于拟公开发行股票公司资产负债率等有关问题
的通知》则规定：“发行前一年末，资产负债率高于70%的公司申请公开发行
股票，应满足‘发行前每股净资产不低于一元、发行后资产负债率原则上不
高于70%’两个条件。”
2003年末，新和成母公司资产负债率为66.05%，股份公司发行前每股净
资产3.82元，发行后资产负债率为49.48%，完全符合新规定。
记者点评：虽然符合规定，但有些勉强。
质疑三：上市之前“老底”分光？
市场质疑：
新和成在利润分配上一直精打细算，但2003年度却大方地推出高派现分
红方案，每10股派发红利6元，一次性派发现金红利5041万元，公司董事长及
兄弟净得两千万。在未满足上市条件之前，新合成省吃俭用，而一旦股票发
行上市或符合条件后，就大肆向老股东分配，其“做指标”的心态原形毕露
，为中小企业板开了一个坏头。
公司回应：
新和成给发行后的全体股东留下了丰厚的未分配利润，扣除2003年度的
分红，公司还有1.4亿元（合每股1.23元）的未分配利润由新老股东共享。
记者点评：先分红后上市是老股东的权利，但有点伤股民的心，不过留
下一笔利润由新老股东共享还不错。
★★★★★★★★★★★★★★★☆[公司概况]☆★★★★★★★★★★★★★★★
七、公司概况 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
公司名称:浙江新和成股份有限公司
注册地址:浙江省新昌县城关镇江北路4号
办公地址:浙江省新昌县城关镇江北路4号
板块类别:医药(浙江)
公司网址:www.cnhu.com
上市日期:2004-06-25
招股日期:2004-06-02
发 行 量:3000万
发 行 价:13.41元
首日开盘价:28.10元
上市推荐人:第一创业证券
保荐机构:第一创业证券
主承销商:华西证券
发行方式:全部向二级市场投资者定价配售
中签率(%) : 0.0424%
首日换手率:67.61%
发行市盈率: 16.35倍
法人代表:胡柏藩
董 事 长:胡柏藩
总 经 理:张方治
电 话:0575-6128136
传 真:0575-6124975
邮 编:312500
现聘会计事务所:浙江天健会计师事务所
主营范围:有机化工产品、原料药、食品添加剂和饲料添加剂的生产、销售；
经营进出口业务。
公司简史:
本公司系经原浙江省人民政府证券委员会批准，以新昌县合成化工厂为主发
起人，联合张平一、袁益中、石程、胡柏剡、石观群、王学闻、石三夫、崔欣荣
、王旭林等九名自然人共同发起设立的股份有限公司。1999年4月登记注册，注册
资本8402万元。
其中，主发起人新昌县合成化工厂剥离部分长期投资和非经营性资产后，将
其生产经营医药化工产品和石化设备的全部资产连同相关负债，投入本公司资产
净值为7878万元，以1:1的比例折为股本，计7878万股，占公司股本总额的93.77
%，其余自然人以现金方式出资，亦按1：1比例折股。张平一、袁益中、石程、胡
柏剡、石观群、王学闻、石三夫、崔欣荣、王旭林等九名自然人以现金方式出资
，按1：1比例折股，各持有120万股、100万股、100万股、63万股、48.2万股、4
4.3万股、22万股、14.5万股、12万股，分别占股本总额的1.43%、1.19%、1.19%
、0.75%、0.57%、0.53%、0.26%、0.17%、0.14%。
★★★★★★★★★★★★★★★☆[管 理 层]☆★★★★★★★★★★★★★★★
八、管理层简介 ◇万国测评制作:更新时间:2004-06-25◇
1、董事、监事和高管人员持股变动
姓名 职务 年龄 年初持股数 年末持股数变动原因
────────────────────────────────────
胡柏藩 董事长 42
────────────────────────────────────
张方治 总经理 53
────────────────────────────────────
陈晓晖 董事会秘书 33
────────────────────────────────────
胡柏剡 董事、副总经理 37 630000 630000
────────────────────────────────────
石观群 董事、财务部经理 33 482000 482000
────────────────────────────────────
王学闻 董事、供销部经理 35 443000 443000
────────────────────────────────────
张平一 董事、党委书记 56 1200000 1200000
────────────────────────────────────
袁益中 董事 44 1000000 1000000
────────────────────────────────────
石程 董事 42 1000000 1000000
────────────────────────────────────
陈琦伟 独立董事 52
────────────────────────────────────
蔡惠明 独立董事 59
────────────────────────────────────
胡幼善 独立董事 39
────────────────────────────────────
陈劲 独立董事 36
────────────────────────────────────
4、管理层简介
姓名 任职期间 简 介
────────────────────────────────────
胡柏藩 2002.5-2005.5 男，1962年生，研究生，高级
经济师，中共党员。曾任新昌
县合成化工厂厂长、本公司总
经理。现任本公司董事长，兼
任浙江新和成进出口有限公司
、浙江新东化工有限公司、安
徽新和成皖南药业有限公司等
公司的董事长。
────────────────────────────────────
张方治 2002.5-2005.5 男，1951年生，大专。曾任新
昌县人事局副局长、新昌县教
育局局长、新昌县县委宣传部
副部长、新昌县体制改革办公
室主任、本公司总经理助理。
现任本公司总经理。
────────────────────────────────────
陈晓晖 2002.5-2005.5 男，1971年生，华南理工大学
材料研究所硕士。曾在宁波国
际合作集团有限公司、海南港
澳资讯产业公司上市公司调研
部、金华信托证券总部证券研
究所任职。现任本公司董事会
秘书。
────────────────────────────────────
胡柏剡 2002.5-2005.5 男，1967年生，浙江大学精细
化工专业专科，工程师，中共
党员。曾任新昌县合成化工厂
车间和异植物醇车间主任。现
任本公司董事、副总经理，兼
任新昌新和成维生素有限公司
总经理、浙江新东化工有限公
司总经理。
────────────────────────────────────
石观群 2002.5-2005.5 男，1971年生，高中学历，湖
南大学会计系本科在读，助理
会计师，中共党员。曾任新昌
县合成化工厂财务科科长，现
任本公司董事、财务部经理。
────────────────────────────────────
王学闻 2002.5-2005.5 男，1969年生，中国纺织大学
企业管理专业专科。曾任职
东阳市三维工业总公司、新昌
县合成化工厂供销科长。现任
本公司董事、供销部经理，浙
江新和成进出口有限公司总经
理。
────────────────────────────────────
张平一 2002.5-2005.5 男，1948年生，浙江师范学院
数学专业专科，中教一级，中
共党员。曾任新昌拔茅中学校
长，新昌县教育局副局长，新
昌县合成化工厂董事长、党总
支书记等职务。现任浙江爱生
药业有限公司董事长，本公司
董事、党委书记。
────────────────────────────────────
袁益中 2002.5-2005.5 男，1960年生，浙江师范学院
化学专业学士，浙江大学工商
管理专业研究生结业，高级工
程师。曾任新昌县知新中学教
师、新昌县岱石中学教师、新
昌县合成化工厂副厂长、新昌
德力石化设备有限公司董事长
。
────────────────────────────────────
石程 2002.5-2005.5 男，1962年生，浙江师范学院
化学专业学士，高级工程师，
中共党员。曾任新昌县小将中
学教师，新昌县合成化工厂技
术科长、副厂长，新昌新和成
维生素有限公司董事长。
────────────────────────────────────
陈琦伟 2002.5-2005.5 男，1952年生，教授，博士生
导师。曾任华东师范大学教授
、国际金融系教授等。现任上
海交通大学管理学院教授、博
士生导师、亚商企业咨询股份
有限公司董事长、亚洲研究所
执行副董事长等职务。
────────────────────────────────────
蔡惠明 2003.6-2005.5 男，1945年生，浙江大学研究
生。曾在杭州机床厂、浙江省
人民政府任职。现任浙江国信
控股集团有限公司董事长。
────────────────────────────────────
胡幼善 2002.5-2005.5 男，1965年生，高级会计师。
曾任浙江省糖业烟酒公司财务
科副科长、浙江省商业集团公
司财务审计处处长助理、杭州
解百集团股份有限公司董事等
职务。现任浙江省商业集团公
司财务审计处副处长。
────────────────────────────────────
陈劲 2003.6-2005.5 男，1968年生，管理工程博士
。曾任美国麻省理工学院斯隆
管理学院访问学者、英国苏塞
克斯大学科技政策研究中心（
SPRU）高级访问学者。现任浙
江大学教授、博士生导师，浙
江大学创新与发展研究中心副
主任等职务。
────────────────────────────────────
★★★★★★★★★★★★★★★☆[最新季报]☆★★★★★★★★★★★★★★★
★★★★★★★★★★★★★★★☆[股东进出]☆★★★★★★★★★★★★★★★
十、大股东进出 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
2004中期股东情况 股东总户数:20701
名称 2004-06-30持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
────────────────────────────────────
1.新昌县合成化工厂 7878.0069.09% 未变发起法人股
2.张平一 120.00 1.05% 未变发起自然人
3.袁益中 100.00 0.88% 未变发起自然人
4.石程 100.00 0.88% 未变发起自然人
5.胡柏剡 63.00 0.55% 未变发起自然人
6.久富证券投资基金 52.50 0.46% 新进 流通股
7.石观群 48.20 0.42% 未变发起自然人
8.王学闻 44.30 0.39% 未变发起自然人
9.徐菊仙 36.87 0.32% 新进 流通股
10.胡斌 27.44 0.24% 新进 流通股
总计 8587.4774.28% --- ---
────────────────────────────────────
★注:退出十大股东的有:华西证券有限责任公司(上期持有43.3万股),南方证券
有限公司(上期持有27.2万股.
2004中期流通股东情况
名称 2004-06-30持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
────────────────────────────────────
1.久富证券投资基金 52.50 1.75% 新进 流通股
2.徐菊仙 36.87 1.23% 新进 流通股
3.胡斌 27.44 0.91% 新进 流通股
4.济宁市永安医疗器械有限公司 24.62 0.82% 新进 流通股
5.哈悦梅 21.59 0.72% 新进 流通股
6.金鹰成份股优选证券投资基金 20.40 0.68% 新进 流通股
7.黄木顺 16.38 0.55% 新进 流通股
8.刁彭年 12.47 0.42% 新进 流通股
9.普华证券投资基金 10.90 0.36% 新进 流通股
10.刘勇 10.80 0.36% 新进 流通股
总计 233.97 7.80% --- ---
────────────────────────────────────
名称 2004-06-18持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
────────────────────────────────────
1.新昌县合成化工厂 7878.0069.09% 新进发起法人股
2.张平一 120.00 1.05% 新进发起自然人
3.袁益中 100.00 0.88% 新进发起自然人
4.石程 100.00 0.88% 新进发起自然人
5.胡柏剡 63.00 0.55% 新进发起自然人
6.石观群 48.20 0.42% 新进发起自然人
7.王学闻 44.30 0.39% 新进发起自然人
8.华西证券有限责任公司 43.33 0.38% 新进 流通股
9.南方证券有限公司 27.20 0.24% 新进 流通股
10.石三夫 22.00 0.19% 新进发起自然人
总计 8446.0374.07% --- ---
────────────────────────────────────
2004-06-18流通股东情况
名称 2004-06-18持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
────────────────────────────────────
1.华西证券有限责任公司 43.33 1.44% 新进 流通股
2.南方证券有限公司 27.20 0.91% 新进 流通股
总计 70.53 2.35% --- ---
────────────────────────────────────
重大股东揭秘: ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
股东名称 持股比例(%) 股东揭秘
───────────────────────────────────
10大股东关联关系 （1）张平一等九名自然人股东均是新昌县
合成化工厂的股东；（2）胡柏藩与胡柏剡
系兄弟关系。
新昌县合成化工厂 69.09 该厂原名为新昌县城关有机化工厂，
注册资金：1.2亿元，法定代表人：陈世林
，经营范围：生产销售有机化工中间体，
出口本企业自产的维生素和化工产品，医
药中间体（国家政策允许范围内），进口
本企业生产，科研所需的原辅材料、机械
设备、仪器仪表及零部件。
★★★★★★★★★★★★★★★☆[股本分红]☆★★★★★★★★★★★★★★★
十一、股本结构及分红扩股 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
指标(单位:万股) 2004中期 发行后 2003末期 2002末期
──────────────────────────────────
总股本 11402.00 11402.00 8402.00 8402.00
──────────────────────────────────
流通Ａ股 3000.00 3000.00
──────────────────────────────────
发起法人股 7878.00 7878.00 7878.00 7878.00
──────────────────────────────────
自然人股 524.00 524.00 524.00 524.00
──────────────────────────────────
指标(单位:万股) 2001末期
──────────────────────────────────
总股本 8402.00
──────────────────────────────────
发起法人股 7878.00
──────────────────────────────────
募集法人股 0.00 -1.33 0.00
──────────────────────────────────
自然人股 524.00
──────────────────────────────────
2、分红、扩股方案 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
年度 分红、送股、转配方案 具体内容
──────────────────────────────────
2004中期 分红:不分配
转增:不转增
──────────────────────────────────
★★★★★★★★★★★★★★★☆[资本运作]☆★★★★★★★★★★★★★★★
十二、资本运作 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
1、募集资金情况
──────────────────────────────────
累计募集资金总额:38358.88万元
本年度已使用额: 0.00万元 累计使用总额: 1500.00万元
──────────────────────────────────
2、募集资金使用情况
(单位：万元) 拟投入是否变 实际投产生收 是否符合计划
承诺项目 金额 更项目 入金额益金额 进度和预计收益
──────────────────────────────────
年产80 吨β-胡萝卜素项目 15200.00 否 550.00 0.00 是
──────────────────────────────────
年产30 吨辅酶Q10 项目 4475.00 否 100.00 0.00 是
──────────────────────────────────
年产6 吨虾青素项目 3950.00 否 250.00 0.00 是
──────────────────────────────────
年产700 吨β-紫罗兰酮项 3300.00 否 250.00 0.00 是
目
──────────────────────────────────
年产1000 吨乙酸芳樟酯项 3240.00 否 150.00 0.00 是
目
──────────────────────────────────
年产80 吨维生素A 棕榈酸 3230.00 否 100.00 0.00 是
酯项目
──────────────────────────────────
年产22.5 吨维生素D3 项目1900.00 否 100.00 0.00 是
──────────────────────────────────
合计投资总额: 35295.00 -- 1500.00 0.00 --
──────────────────────────────────
★★★★★★★★★★★★★★★☆[关联公司]☆★★★★★★★★★★★★★★★
十三、重大担保、关联及重要事项 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
1、重大担保(单位：万元)
是否履行 是否为关
担保对象 担保期 担保金额 完毕 联方担保 担保类型
────────────────────────────────────
三花控股集团有限公2003.07.10-2004.07.097000.00 否 否 连带责任担保
司
────────────────────────────────────
安徽新和成皖南药业2003.03.31-2008.03.301000.00 否 否 连带责任担保
有限公司
────────────────────────────────────
三花控股集团有限公2004.01.19-2007.01.202000.00 否 否 连带责任担保
司
────────────────────────────────────
三花控股集团有限公2004.03.25-2004.09.25 180.00 否 是 连带责任担保
司
────────────────────────────────────
三花控股集团有限公2004.01.15-2007.01.162000.00 否 否 连带责任担保
司
────────────────────────────────────
三花控股集团有限公2003.07.23-2004.01.233000.00 否 是 连带责任担保
司
────────────────────────────────────
三花控股集团有限公2004.01.01-2004.12.302000.00 否 否 连带责任担保
司
────────────────────────────────────
担保发生金额合计:6180.00
担保余额合计:13000.00
────────────────────────────────────
违规担保总额:21.03
担保总额占公司净资产的比例:1000.00
────────────────────────────────────
主要关联子公司
关联方名称 持股比(%) 净利润(万元) 主营业务
────────────────────────────────────
新昌德力石化设备有限公司 90.00 288.37 石化设备、工业用常压容器，
压力容器制造、安装
────────────────────────────────────
新昌新和成维生素有限公司 90.00 64.15 制造、加工：饲料添加剂、添
加剂预混合饲料、兽用维生素
原料药及预混剂
────────────────────────────────────
浙江新和成进出口有限公司 90.00 89.89 有机化工中间体配套的相关或
同类的商品及技术的出口业务
；有机化工中间体生产；科研
需要的原辅料、机械设备、仪
器仪表、零配件及相关技术的
进口业务；有机化工中间体生
产的进料加工和“三来一补”
业务
────────────────────────────────────
安徽新和成皖南药业有限公司80.00 -54.72 片剂、颗粒剂、糖浆剂、硬胶
囊剂、软膏剂、酊剂、原料药
、医药化工中间体生产、销售
(涉及许可经营的凭许可证经营
)
────────────────────────────────────
浙江新东化工有限公司 60.00 979.92 生产销售有机化学品
────────────────────────────────────
浙江爱生药业有限公司 45.00 -1050.70生产销售维生素E中间体、原料
药、爱生康胶囊、维生素A、中
药宫宁颗粒剂
────────────────────────────────────
新昌县工业设备安装有限公司40.00 13.90 安装修理：锅炉、压力容器、
压力管道、工业机械设备；经
营：锅炉、压力容器及配件、
五金、化工产品(不含危险品)
、保温耐火材料、紧固件、水
泥管道
────────────────────────────────────
浙江新赛科药业有限公司 30.00 -343.31 生产筹建，化工产品（不含危
险品）的销售
────────────────────────────────────
浙江天堂硅谷创业投资有限公3.19 347.69 实业投资开发；高新技术企业
司 及项目的创业投资；为企业提
供投资咨询及管理、会计咨询
(除国家禁止或限制的咨询项目
)
────────────────────────────────────
★★★★★★★★★★★★★★★☆[信息快讯]☆★★★★★★★★★★★★★★★
◆ 信息快讯 ◆ ◇万国测评制作:更新时间:2004-08-02◇
●2004-07-30 新和成(002001)拟在经营范围中增加原料药、食品添加剂业务
(董事会公告)
新和成(002001)公司于2004年7月28日召开董事会，审议通过公司2004年
半年度报告及摘要；通过增加注册资本的议案：将公司的注册资本从原先的
8402万元增加到11402万元；通过修改经营范围的议案：将原先的公司经营范
围修改为有机化工产品、原料药、食品添加剂和饲料添加剂的生产、销售；
经营进出口业务。
董事会决定于2004年9月1日上午九时起召开2004年度第一次临时股东大
会，审议上述有关事项。
●2004-07-01 新和成(002001)公司股票连续三日跌幅偏离值累计超过20%(公
司公告)
新和成(002001)根据《深圳证券交易所中小企业板块上市公司特别规定
》第五条的规定，公司股票已连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超
过20%，属于异常波动情况，按规定公司股票自2004年7月1日开市时起停牌一
小时。
截止目前，公司没有应披露而未披露的重大信息。
●2004-06-18 新和成(002001)3000万A股将于2004年6月25日起在深交所挂牌
交易(上市公告书)
新和成(002001)经深圳证券交易所批准，公司公开发行3000万股社会公
众股将于2004年6月25日起在深圳证券交易所挂牌交易。上市推荐人为第一创
业证券有限责任公司，股票登记机构为中国证券登记结算有限责任公司深圳
分公司。
经中国证监会核准，公司于2004年6月2日在深圳证券交易所以向二级市
场投资者定价配售方式成功发行了人民币普通股3000万股，每股面值1.00元
，每股发行价13.41元。此次发行完成后，公司的总股本为11402万股，注册
资本为11402万元。
本次公开发行的3000万股社会公众股的配号总数为70791328个，中签率
为0.0423780721%；二级市场投资者认购了29569658股，其余430342股由主承
销商包销。
★★★★★★★★★★★★★★★☆[回顾展望]☆★★★★★★★★★★★★★★★
十五、回顾展望 ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-30◇
2004年中报披露：
一、2004年上半年公司经营情况
公司的主营业务范围是有机化工产品及饲料添加剂的生产和销售，产品包
括VA类、VE类、乙氧甲叉、医药化工新产品，及子公司药品制剂和机械产品的
生产和销售。
本经营期内公司的主营业务增长情况良好。VA类、VE类、乙氧甲叉的各生
产线通过对瓶颈段的技改，产量得到了稳定增加。药品生产方面，上半年新和
成皖南药业公司在生产区进行搬迁，产品进行GMP认证顺利完成的基础上，产量
及销售仍然比上年同期增长13%左右，而且新产品的投入使产品的结构更趋于合
理；新和成公司的原料药车间GMP认证也已经顺利通过。机械制造方面，上半年
销售比去年同期增长较多，业务范围比上年也有所扩大，有几个新产品业已开
发成功，已产生销售和利润。
报告期内，公司克服了由于能源紧张，限电严重，部份原料涨价，出口退
税率下降4%等因素的影响，通过增产节能降耗等措施提高生产效率及效益，保
证了产量、销售收入、主营业务利润、净利润的稳步增长。今年上半年实现销
售收入56146.69万元，实现净利润4007.6万元。
公司报告期内主营业务收入增加主要是由于VE、VA类生产线进行技改后，
产量增加，销售业务增长。主营业务利润增长的主要原因是销售业务总量增长
23.28%；另外虽然原料价格上涨导致生产成本增加，出口退税率下降也影响了
销售成本，但通过加强管理，车间技改，实施清洁化生产，落实节能降耗等措
施，使产品总平均生产成本反而比去年同期有所下降。另外，通过增加进料加
工业务的方式减少了出口退税率下降对公司成本的影响。综合上述措施，使公
司今年上半年的平均销售毛利率达到了22.92%，比去年同期增加了1.5个百分点
。
二、经营中的问题、困难及应对措施
(1)由于能源紧张，预计下半年会受到限电的较大影响，对公司正常生产带
来不便。公司一方面积极争取当地政府和电力部门的支持，另一方面准备采取
自购发电机，对峰谷电利用进行及时调度，加强节能改造，限制非生产性用电
等措施，尽量减少用电紧张对生产的影响。
(2)由于今年来出口退税政策调整，退税率下降，公司的主营业务成本增加
，公司采取增加进料加工贸易业务，来减少退税率下降对成本的影响。
(3)由于今年5月1日开始新的《道路交通安全法》实施，运输费大幅上升，
公司采取原料、产品配载运输来减少运输成本。
★★★★★★★★★★★★★★★☆[主板联动]☆★★★★★★★★★★★★★★★
十六、主板联动(财务数据均为最新期) ◇万国测评制作:更新时间:2004-07-16◇
◆ 股本联动 ◆
股票代码股票名称 每股收益每股净资产流通股本(万股) 总股本(万股)
───────────────────────────────────
002001 新和成 0.6075元 6.1791元 3000.0000 11402.0000
───────────────────────────────────
000925 浙大海纳 0.1300元 4.3400元 3000.0000 9000.0000
000985 大庆华科 0.0900元 3.4800元 3000.0000 11500.0000
600184 新华光 0.1900元 3.8500元 3000.0000 7000.0000
600241 辽宁时代 0.2500元 4.0600元 3000.0000 10600.0000
600246 先锋股份 0.3985元 3.8786元 3000.0000 9200.0000
───────────────────────────────────
600255 鑫科材料 0.1300元 5.2000元 3000.0000 9500.0000
600403 欣网视讯 0.1700元 3.5100元 3000.0000 7081.5000
600405 动力源 0.2753元 3.9200元 3000.0000 8695.3000
600419 新疆天宏 0.1300元 3.7000元 3000.0000 8016.0000
600444 国通管业 0.2749元 3.3287元 3000.0000 7000.0000
───────────────────────────────────
600468 特精股份 0.0930元 3.1350元 3000.0000 11000.0000
600486 扬农化工 0.2720元 3.5640元 3000.0000 10000.0000
600490 中科合臣 0.1700元 4.0800元 3000.0000 7600.0000
600527 江南高纤 0.2600元 3.2400元 3000.0000 8000.0000
600561 江西长运 0.3300元 3.1300元 3000.0000 9286.2000
───────────────────────────────────
600562 高淳陶瓷 0.2800元 3.8900元 3000.0000 8408.9300
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◆ 行业联动 ◆
股票代码股票名称 每股收益每股净资产流通股本(万股) 总股本(万股)
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002001 新和成 0.6075元 6.1791元 3000.0000 11402.0000
───────────────────────────────────
000513 丽珠集团 0.3000元 3.4100元 11567.2300 30603.5500
000597 东北药 0.0300元 2.8600元 10881.0000 30381.0000
000952 广济药业 0.0600元 3.0200元 7076.7700 17122.6000
600216 浙江医药 0.0130元 1.3880元 13214.7200 45006.0000
600332 广州药业 0.1700元 3.0000元 7800.0000 81090.0000
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600378 天科股份 0.1700元 2.3100元 7605.0000 19557.3400
600666 西南药业 0.1400元 1.8200元 6319.3800 14879.3000
600812 华北制药 0.1800元 2.1400元 46926.8600 116939.4200
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