2004年7月19日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)
冷暖仍看“国九条”2004年07月19日 10:50金融投资报
上升能否持久还看关键因素
本周股市在绝望之际，一股强大力量在周三尾盘发力，然后一往直前推动沪深股市强劲反弹。市场盛传国务院领导关注股市调研“国九条”意见落实情况，并对当前股市现状不满。周五，国家发改委再次重申宏观调控已取得明显成效，当前暂无必要加大宏观调控力度。同时，证券报公布保险资金入市办法已上报国务院等等。一系列利好题材促成沪深股指两次探底。如何看待这次探底？
首先，市场传闻的国务院领导希望加快落实“国九条”意见的精神能够成为现实。因为，大盘指数能否真正走好，关键看“国九条”意见能否落实到位。“国九条”意见中的扩大资本市场融资渠道，降低交易成本，进行股权分置改革等观点，都有利于股市长治久安。问题是上半年证监会在落实工作方面进展太慢，使利好题材画饼充饥，投资者信心受到挫伤。
其次，市场扩容速度要坚决放慢。一个星期开几次发审会的情况坚决停下来。当务之急沪深股市只有在扩容停止的情况下，才能稳妥解决股权分置等制度性问题。对于这个关键问题证监会一定要有明确态度，否则股市难以根本好转。
还有，这次股市强劲反弹重要的基础因素是宏观调控取得成效。投资规模从一季度４３％下降到十几左右。下半年经济降温已成定局。但是这种局面需要持久。一旦投资规模下降过猛或者半路反弹，这对宏观经济也会带来负面影响。下半年宏观经济会否软着陆，是下半年股市行情能否持久的基础因素。就六月份数据看，还是比较理想的，物价同比指数虽然还比较高，但环比指数略有下降或走平。这种态势如果持续三个月以上，那么大家就不用担心加息和其它调控措施了。
再有，６月份金融数据表明，商业银行存贷款增幅已经下降到合理区间。这种下降能否保持较长时间也是影响股市行情的因素之一。商业银行存、贷款增幅是经济是否过热的“晴雨表”。下半年商业银行贷款增幅如果持续下降，沪深股市行情就会持久。
综上所述，沪深股市受传闻利好强劲反弹，能否转化为反转上涨行情还取决于几大因素。其中，停止扩容，加快制度改革，落实“国九条”意见是关键。 江苏天鼎:部分资金边打边撤
2004-07-18 02:01
本周股指上演了绝地反攻的大戏,先是出现了黑色星期一且再破1400点,但随后就出现持续的上涨行情。
新股成为新增资金加仓对象
回顾历史上每一次的反弹行情,均少不了新股的参与,因为新股在反弹初期,拥有两大优势:一是没有多少机构投资者,新增资金收集筹码较为容易；二是新股在前期大盘调整时跌幅过大,存在着一定的机会。所以,只要行情一启动,市场立马就想到了新股,就如同去年底今年初的行情,涨幅最大的并不是石化等核心资产股,而是士兰微等一批新股。也就是说,新股的绝地反攻也就意味着有新增资金流入到沪深两市。
而从盘面来看,资金涌入最多的新股主要有两类:一类是中小企业板块中跌幅极为惨烈的新股,包括华星化工、凯恩股份等个股,同时也包括主板中一些类中小企业板块,它们在前期随中小企业板块一起暴跌,从而有望与中小企业板块出现同步反弹。另一类是近期刚刚上市的新股,由于受到整体新股走势不佳以及大盘低迷的影响,而开盘升幅较低,股价泡沫不大,所以在近期反弹过程中勇往直前,福成五丰、风帆股份等个股也是升幅较大。
有资金在边打边撤
不过,本周盘面中,仍然看出部分资金有边打边撤的迹象,这主要体现在两个板块中:一是业绩已有明显滞增迹象的蓝筹股。如钢铁股中的宝钢股份、南钢股份、武钢股份等虽然出现了一定程度的放量,但是涨幅很低。结合目前的钢铁行业背景,有些基金可能正在借盘面反弹的势头,进行有序的减仓。类似个股尚有煤炭行业的兖州煤业、兰花科创、金牛能源等。此类个股固然业绩目前一片大好,但随着宏观调控效应的体现,煤炭价格会触顶回落。同时,煤炭行业成本也在提升,产能瓶颈也制约着它们的继续增长,所以,煤炭行业有可能会成为基金们下一轮减仓的对象。另外,基金重仓股上海汽车、一汽轿车也有着老资金顺势减仓的迹象,甚至长江电力、中国石化等本周五也有滞涨现象,值得注意。
二是券商重仓股仍有集体瘦身的趋势,太极集团、双鹤药业等依然延续着减仓的思路。而本周宁波富达似乎也在加入这一行列,该股虽然有业绩增长50%的预喜公告,股价也有重心上移的可能,但是成交量却明显放大,换手率由前期的0.60%一下子放大至10.54%。对于筹码高度集中的个股而言,放量不涨往往是筹码松动的前兆,值得警惕。 三元顾问:大盘中线震荡上扬
做多依据:
1、 政策面利多频出,市场环境转暖。
目前的基本面上,国家对对宏观调控成效的判断从"初步"改为"明显",这个关键词的改变意义非同寻常。正是由于宏观调控基调的转变,导致本周大盘的上涨。这也说明下半周的上涨得到宏观面的有力配合。而尽管6月份消费者物价指数(CPI)达到了5%,但从中国人民银行最新公布的6月份数据来看,物价水平环比上涨继5月份之后再次出现下降,广义货币供应量增长幅度也回落到年初央行制定的17%左右的调控目标内,加息基本上失去了持续上涨的物价基础。这将大大增强机构投资者的信心,摆脱过份谨慎的心态。而且周末消息面也传出保险资金直接入市越来越近的消息,对二级市场构成重大利好。
2、 双底形态基本确立,技术形态构成助涨之势。
本周五热点全面开花,次新股、小板、科技股以及二线蓝筹权重股全线上涨,上海市场单边放量145亿,创出了近2个多月以来的天量,并且这个量能发生相对底部区域,表明有新多资金在宏观面逐渐明朗后选择入场。而且从形态上看对双底形态形成突破确定。后市如果成交量能够延续的话,大盘将延续涨势。
从大盘周线形态来看,股指也形成了阳包阴的强势形态。而从上下空间的对比来看,向上的空间依然大于向下的空间,核心中的核心指数上证50在回调确认之后突破创出新高,第一目标位于1000点附近。
做空依据:
1、 市场融资压力尚未充分释放。
本月月末中国联通配股结束后将上市,对市场构成一定的资金面和心理压力,而万科19.9亿可转换债券、招商银行65亿可转换债券也通过发审会的审核。市场的融资压力还是比较大。截止昨日,新一届发审委今年已召开了41次发审会(去年全年仅有52次),审核了150家公司的筹资申请。从节奏看,今年1月份为5家,2月份为9家,3月份为27家,4月份为28家,5月份为19家(20天),6月份为38家,7月份截止昨日就高达24家。如果速度不减,7月份发审"产量"有望创历史记录。股市前期不断下滑与扩容速度过快不无关系。
2、 筹股短线快速拉升之后面临分化。
安泰集团、兖州煤业、长江电力、中集集团等前期拉升幅度比较凶猛的蓝筹股本周五开始出现放量滞涨的走势,短期都面临调整。这个休整乖离的时间和空间都被延长,对股市持续上涨构成较大的压力。而且从周末的表现来看,市场的热点极为散乱,普涨的特征明显。下周这种全面开花的格局必然面临分化。
从基本面的角度来看,调控已经取得明显成效本身也就意味着投资过热已经被压抑,这样原料价格、原料涨幅、原料利润空间都被压缩了,那么上市公司业绩将下滑,蓝筹股中长期业绩将面临考验。因而围绕中报披露而涨开的上涨行情持续性有待观察。
一目了然:在宏观消息利多频传的背景下,本周大盘放量上涨,新多资金进场明显,下周大盘有望继续保持活跃,周线有望以阳线报收,但实际操作要谨慎蓝筹股分化带来的震荡。 反弹趋势基本确立
2004年07月18日10:20 江苏天鼎
问：本周股指持续收出四连阳，且成交量也有效放出，如何看待未来大盘走势？
答：如果说大盘的长期趋势受制于宏观经济运作格局，那么，大盘的中短期走势则受制于市场方面的因素，如调整的时间与空间。而从近期盘面来看，调整的时间与空间的确可以支撑一轮反弹，调整的时间已有三月有余，调整的空间也有20%强，存在着反弹的动力。值得注意的是，政策面出现了明显变化，新股的发行节奏明显趋缓：本周除了中小企业板块有新股发行外，主板的发行节奏明显减缓。同时，我们发现管理层的风向也开始转暖，如此种种就给了基金做多的理由。正因为如此，本周五的成交量开始有效放大，这一迹象是从本周四的最后半小时开始的，并一直延续到本周五的最后半小时，成交量的放大显示出基金们的动向。因此，我们认为，当前的大盘反弹趋势已宣告确立。
问：一直饱受煎熬的新股昨日扬眉吐气，华星化工，凯恩股份，福成五丰等等均出现在涨幅榜的前列。应如何看待这一现象？
答：从昨日盘面看，反弹最为强劲的新股主要有两类：一类是跌幅极为惨烈的新股；另一类是近期刚刚上市的新股。由于受到整体新股走势不佳以及大盘低迷的影响，开盘升幅较低，股价泡沫不大的新股，其反弹并不是以基本面作为反弹升幅排序的标准，而是以在前期跌幅多少作为如今反弹强弱的一个标志，这就意味着新股的走势极具短线色彩。因为市场因素导致的股价波动并不具备长期性，只有在基本面支撑下的反弹才具有持续性。因此，新股的反弹更进一步地强化了当前市场走势的性质是反弹而非反转，同时也说明了新股在大幅反弹之后极有可能出现分化，毕竟新股反弹是因为跌幅过大，股价过低的因素，但反弹之后就纠正了跌幅过大，股价过低的市场数据，此时，新股反弹的任务也就达到了，股价也就分化了。
问：经过本周五大幅反弹之后，下周市场会否继续反弹呢？阻力位又在哪呢？
答：从目前盘面来看，大盘的反弹将可能出现急促式的反弹走势，即持续走高，出现如此走势在于市场调整下来几无反弹，一旦反弹趋势确立，所有观望资金都会迅速涌入，从而导致盘面的高举高打。但反弹就是反弹，难以再度出现去年底与今年初的上升通道形态。原因有二：一是当前的反弹仍然呈现出普涨格局，这并不是一轮大行情的征兆，而是跌久了的一次集中性报复性反弹；二是宏观调控的效应正在显现，目前的绩优股或者说核心资产股同样是价值投资理念的一次反弹。所以，反弹的时间可能会延续到本月底，随后就会在持续不断的半年报业绩“见光死”中构筑相对顶部，而空间则有可能看到1517点，甚至1600点。但高度也仅仅如此，毕竟不少核心资产股在近期已提前反弹了近20%甚至更多，其上涨空间也就相应地降下来。投资者应特别注意下周成交量的变化，如果成交量突然萎缩，就得考虑逢高减磅，否则可以继续持有。 政策暖风频吹 反弹有望延续
2004年07月18日19:11 南方证券
本周初在“琼花事件”的冲击下，大盘再次跌破1400点，随后市场获得支撑。周五大盘在蓝筹股的带动下，走出了一波强劲放量冲高的走势。只要成交量能够继续有效放大，大盘有望延续反弹走势。
据权威人士证实,备受市场关注的《保险资金投资股票市场管理办法》经过相关部门的会签,现已上报国务院。这预示保险资金直接入市越来越近了。据透露,在《保险资金投资股票市场管理办法》中,保险资金直接入市后的投资范围有所扩大,除了国内已发行上市的流通A股外,还可以投资国内A股市场的非流通股,包括国有股、法人股,以及保监会认可的与A股相关的其他品种,如可转债。办法还规定,保险公司投资股票市场的上限为其总资产的5%。
国资委有关负责人日前表示，虽然企业整体上市为企业重组改制提供了一个新模式，也是资本市场实现金融创新的新选择，但由于还存在诸多障碍，所以大规模的整体上市在相当长的时间内还难以实现。该负责人指出，TCL和武钢的成功重组上市，并不意味着大规模的整体上市揭开了序幕。企业整体上市大规模推进受到三方面条件的限制，即企业自身经营状况如何及其融资偏好、资本市场发育状况如何、投资人的选择偏好等。目前企业整体上市还存在诸多问题和障碍，在这些问题妥善解决以前，企业整体上市没有大规模推进的可能性。
中国证监会日前作出决定，对江苏琼花招股说明书涉嫌虚假记载和重大遗漏进行立案稽查；而中国证监会成都稽查局也对托普软件涉嫌违反证券法律法规进行立案稽查。
从本周市场的表现看，尽管“琼花事件”短线对市场的“诚信”原则造成了很大的冲击，但该事件的揭露从某种意义上来讲，反而有助于监管层更注重对上市公司的监管，严把发审关。上半年国民经济运行各项良好数据的公布，也有助于提高市场投资者的投资信心。不过，市场资金面依旧偏紧。因此尽管目前的市场人气有所恢复，但大盘尚难具备大幅走强的条件。因此，对市场的走势还是应以反弹来看待，中线可关注那些有业绩预增的个股。 成功构筑双底 年线构成反压
2004年07月18日18:11 银河证券
本周大盘的走势颇具戏剧性，先是进入了破位下行阶段。正当大盘回落考验1376低点时，多头却又发力上拉。本周日K线在连拉四阳之后，已形成小双底形态，突破双底颈线将指日可待。
大盘目前已有效摆脱下降通道上轨的束缚，表明阶段性调整已暂告一段落。虽然周初大盘出现了回调，但后半周大盘基本上已有效盘出该下降通道。事实上，由于这个大型下降通道的束缚已达3个月之久，其上轨即4月以来的下降压力线并不是轻易就能被突破的，因此本周初的震荡就是反复确认的过程。在经过反复震荡确认之后，目前阶段性调整已暂告一段落。大盘已成功构筑小双底，有望展开超跌反弹。
由于江恩数字时间之窗开启，大盘不排除已出现阶段性转势。本周是1783高点调整以来的第14个交易周，正好是江恩数字“7”的两倍的时间之窗开启，因此本周的1378低点有可能已阶段性转势，大盘已成功构筑小双底。同时，本月也成为众多时间之窗汇聚处。首先2004年的7月是1994年7月的325历史性低点的十周年纪念。其次，江恩360交易日周期在沪综指上发挥出重要的转势作用，1990年12月以来，几乎每经历一个360圆周均产生一个大拐点，下一个拐点就在今年7月份。因此目前大盘已成功构筑小双底，超跌反弹仍将得以延续。
本次反弹将针对1783－1376共下跌407点的跌幅进行修复，其高度有可能在1510点附近。年线作为牛熊分界线和最重要的均线，具有极强的支撑与阻力作用。目前年线位即250日均线为1517点，由于年线位在有效破位之后已构成大盘上攻的强大反压，特别是在超跌反弹过程中很难有效重返年线之上，因此1517点附近将构成强大的上档反压。 大盘价量齐增 个股全面活跃
2004年07月18日10:10 金通证券
本周大盘总体呈现出企稳之后快速反弹的走势。近期大盘不断创出地量，然而从本周开始大盘出现反弹后，成交量开始能够同步有效放大，呈现出价升量增的良好走势。这一情况是大盘4月份调整以来少有的，表明有场外资金进场踊跃吸纳，大盘有继续活跃起来的可能。从下周情况来看，目前技术面情况已经好转，如果下周成交量能够继续保持在100亿左右，大盘走势还有望出现不断活跃的趋势。
本周QFII队伍继续扩大，恒生银行获准开立QFII人民币特殊账户，国家外汇管理局批准大和证券SMBC株式会社合格境外机构投资者（QFII）投资额度5000万美元，继续为股市带来新的增量资金。同时，扩容速度在本周也有所减缓。总体而言，市场明显表现出一些转暖的信号，外围资金有望继续不断流入股市。
从个股的资金流向情况看，本周深圳的中小企业板块股票的成交金额仍然较大，短线资金进出这些股票的频率较高，说明这一板块仍然是目前市场资金的主要关注对象。部分个股企稳后便大幅走高，表明这类个股后市仍然会有较大的机会。其次，以长江电力、中国联通等为代表的一些蓝筹股，在本周的资金流向继续呈现放大趋势。这说明在目前价位上，蓝筹股已经逐步吸引到外围资金的注意力了，这类个股后市有相当的反弹机会。再次，一些超跌股，如次新股和前期的一些超跌庄股在本周也有反复放量的情况。短线投资者对这类个股应该重点关注。超跌股一般都是反弹行情初级阶段涨起来最快的一些股票，从本周情况看，这类个股也明显受到短线的关照。
就短期而言，在利好暖风频吹的背景下，大盘终于出现量增价升的良好反弹走势。如果下周大盘的成交量仍然能持续放量或者保持在100亿左右的话，后市的反弹行情还能有望继续展开。从量价配合情况看，目前是大盘从1700上方下跌以来量价配合最理想的时候，短线机会也相对较大，可以建仓短线操作。 下周:看涨吹响进攻的号角
2004年07月18日17:10 广州博信
中国股市素有“政策市”之称，政策的导向直接左右着股市的方向。“九条意见”出台，市场“砸锅卖铁”直奔1800点，“宏观调控”又使“九条意见”败下阵来，大盘由此蒸发了400点。然而，在大盘面临“崩盘”，市场“怨声再度”的时候，政策的暖风又频频吹起：各政府部门领导相继发表讲话鼓舞士气、重新组建财务公司、放宽基金投资股市的资金比例、加紧推进QFII审批进程、大力发展投资基金……可是市场似乎毫不领情，稍作反弹后又重新回落，显然市场顾虑依然未能消除。既然如此，那么干脆摆出一些具体数字：货币供应增幅回落至17%的调控目标内、上半年工业生产增长17.7%、今年CPI涨幅不会超过4%、保险资金将有500亿可供入市……显然数字的刺激比文字有效，本周大盘在一系列数字的刺激下节节上升，在“红三兵”的基础上周五出现了久违的大阳线，阳线实体的不断增大表明市场上攻的力度正日益加强，市场将一改颓势，吹响反攻的号角。然而这一切都来自于管理层的精心呵护，其“用心良苦”不禁令人肃然起敬。
盘面显示，以中小企业板为首的小盘科技股以及“煤电油运”为代表的瓶颈行业蓝筹股双双受到增量资金的追捧，成为本周资金流向最集中的地方，显然，市场热点正逐步形成，其未来发展也已勾勒出清晰的轮廓。
前者为券商及市场游资“乐此不疲”的淘金乐园。公开信息中机构身影的频频显现曾使投资者联想翩翩，然而在“琼花事件”的冲击下，中小板在本周经历了令人触目惊心的大幅震荡，其振幅又不禁使人却步，“风险”与“暴利”这两个对立面得到了充分的体现，同时也展现出中小板自身的个性。无论如何，中小板正受到大量资金的追捧是无可置疑的，天奇股份、凯恩股份、精工科技等龙头品种，在短短的十来天时间内，累积换手率已超过了300%。而经过这次凶狠的洗盘后，所有不利的因素得到了有效的消化，价值回归也经已完成，甚至已严重扭曲，这将为中小板后市的持续上涨扫平了道路。
后者则依然是基金坚决捍卫的神圣疆土。据统计，今年1至6月，共有32只开放式基金设立，提供了1491.25亿元的增量资金，其中偏股票型基金1139.71亿元。截至6月底，这些基金的平均仓位在20%左右，按照基金契约的规定，基金成立之后建仓期为三个月，三个月后股票仓位应达到契约规定的下限。这就意味着，4月份以后新设立的基金需要完成400至500亿元资金的建仓。而经历了3个月的下跌后，7月将成为新基金集中建仓的时间。由于宏观调控的影响，基金在下半年的操作上将回避备受冲击的行业，而“煤电油运”则顺理成章成为基金建仓的首选。
大盘本周呈价升量增的良好走势，周五沪市成交量再次达到了100亿以上，并一举突破了30天均线，技术上已发出明确的上攻信号，市场一直期待的技术性反弹将顺利展开。 缩量整理静观待变
2004年07月19日 13:07北京首证/
承接上周探低回升的强劲走势，两市今日惯性小幅高开后均呈震荡整理态势，涨跌家数之比显示市场活跃程度大幅下降，成交总额较上周末同期也快速回落。
盘面观察，经过近日持续的上攻之后，大盘蓝筹板块整体出现了短线整理态势，而部分新股 、次新股、科技股和中小盘股等则成为市场的主要看点，如科达机电、通威股份、杭萧钢构等相继出现在涨幅榜第一屏中，长春高新则以涨停价傲视群雄，广电网络、中软股份、航天信息和汇源通信、聚友网络等也陆续走高，业绩大增的锡业股份顽强走高并吞掉此前高开阴线，中集集团等传统绩优股则延续填权态势。在两市跌幅榜最前列，也可发现天津磁卡、青鸟华光和托普软件、徐工科技等个股的身影，同时不少新股、中小盘股也出现了一度幅度的回调，表明目前市场板块内部出现了分化现象，并预示短线震荡整理的可能在逐渐加大。
从股指运行看，两市综指上周末回到布林中轨之上并逼近上轨，但至今形态上却没有上穿月初的高点，即所谓的双底目前仍是无从谈起，而即使上破了这一“颈线”阻力，上涨力度也会由于形态规模过小而受到较大限制，且上破往往伴有回抽现象，特别是40日均线依然缓慢下行构成阻压之际，震荡整理就很可能是近日的主要特征，静观待变则成为短线的主要策略。
新股终于要翻身了
2004年07月19日 13:07江苏天鼎
一直饱受煎熬的新股终于在上一交易日扬眉吐气了，中小板的华星化工，凯恩股份，主板的北矿磁材、洪城水业、涪陵电力、福成五丰等等均出现在涨幅榜的前列，新股走强成为了市场中一道靓丽的风景，新股终于等来了翻身的机会。
资金流向的风向标回顾历史上每一次的反弹行情，均少不了新股的参与，因为新股在反弹初期，拥有两大优势，一是没有多少的机构投资者，新增资金收集筹码较为容易。二是新股在前期大盘调整时跌幅过大，存在着一定的机会，所以，只要行情一启动，市场立马就想到了新股，就如同去年底今年初的行情，涨幅最大的并不是石化等核心资产股，而是士兰微等一批新股，也就是说，新股的绝地反攻也就意味着有新增资金流入到沪深两市。
但上周五新股的群涨也说明了资金的另一种流向，即新增资金并没有多少流入到所谓的蓝筹股中，包括一些可望持续增长的蓝筹股，而是流入到新股板块，这就说明了包括基金在内的新增资金的特点也是打短线，不具备长线投资的战略目的，毕竟近期上市新股存在着良莠不齐的特性，并不符合长线投资的战略目的，充其量可以做做短线反弹，如此特性也就说明了资金们对市场的中长线走势仍然抱有一定的不乐观态势，值得市场的注意。
新股反弹后面临分化从昨日盘面来看，反弹最为强劲的新股主要有两类，一类是中小企业板块这样跌幅极为惨烈的新股，包括华星化工，凯恩股份等个股，同时也包括主板中一些类中小企业板块，他们在前期随中小企业板块一起暴跌，从而有望与中小企业板块出现同步反弹。另一类是近期刚刚上市的新股，由于受到整体新股走势不佳以及大盘低迷的影响，而开盘升幅较低，股价泡沫不大，所以，在近期反弹过程中也是勇往直前，福成五丰、风帆股份等个股也是升幅较大。
也就是说，本轮新股的反弹并不是以基本面作为反弹升幅排序的标准，而是以在前期跌幅多少作为如今反弹强弱的一个标志，这就意味着新股的走势极具短线色彩，因为市场因素导致的股价波动并不具备长期性，只有在基本面支撑下的反弹才具有持续性。因此，我们认为新股的反弹更进一步地强化了当前市场走势的性质是反弹而非反转，同时也说明了新股在大幅反弹之后极有可能出现分化，毕竟新股反弹是因为跌幅过大，股价过低的因素，但反弹之后就纠正了跌幅过大，股价过低的市场数据，此时，新股反弹的任务也就达到了，股价也就分化了。
以中小企业板块为例，该板块虽然存在着跌幅过大，但也存在着前期因市场预期过高而引发股价高开所存在的股价泡沫，虽然有所减轻，不过只要反弹延续，这种股价泡沫也会随之升起，最终使得股价出现分化走势，毕竟中小企业板块目前的股价主要集中在１３元至１６元之间，在股本结构相同的背景下，如此的股价分布明显没有反映出中小企业板块的基本面的差异，更没有反映盈利预期的差异，所以，他们的股价仍将出现调整与分化。
关注两类新股当然，随着反弹的深入，新股的反弹强度就会随之出现分化，最终引发股价的调整，部分新股会重新陷入弱势，部分新股的反弹幅度会提升，此时就是要关注新股的基本面。
在这里我们建议投资者关注两类新股，一类是业绩预喜的新股，如赛马实业、柳化股份、长力股份、凌云股份、六国化工等个股。此类个股有望伴随着半年报业绩浪而有所走高，尤其是六国化工经过长期调整之后，均线开始走平，存在着突破的可能，值得关注。另一类是所处行业以及公司储备项目较多的个股，此类个股虽然没有业绩预喜，但由于公司拥有项目储备能够获得持续不断的增长源泉，值得关注，比如说现代制药，武汉健民等个股就是如此。 下跌中看好两条主线
2004年07月19日 13:07北京首放/中国财经信息网
如上周五所料，短线由于获利盘的沽压，股指今日出现调整。成交量较上一交易日明显减少，市场进入短线休整中。
从盘中看，上周五我们推荐的次新股今日走势十分强劲，北方天鸟、通威股份的涨幅都在5% 以上，这表明跌破发行价以及在发行价附近徘徊的个股确实存在较大的机会。按图索骥，后市投资者可在超跌股中寻求机会。
我们知道，目前主力资金主要炒作成长性股票。很多基金经理认为，今后资金将更为集中在部分个股上，原来的“二八现象”可能向“一九现象”演化，所以目前看基金动向则主要看那些逆市走强的龙头股。不过，基金股的行情出现爆发性上涨的可能性不大，走势相对温和。而要想抓黑马，则超跌股中的机会较多。游资来得快去得也快，三、五日或十来日的行情常常就能达到别的股一年的效果。因此目前的主线一是强势蓝筹股，另一类就是极度超跌股。
对于大盘来说，短线会有调整。从今日消息面看，深交所理事会审议并通过了《深圳证券交易所2003年财务决算和2004年财务预算》和《深圳证券交易所财务管理制度》，原则通过了有关业务规则，表明中小板要进一步加强监管和创新。另外，尽管6月份消费物价指数CPI达到了5％，但这并不意味着央行会加息。而诸多迹象表明，央行下半年的货币政策会更加灵活。上面两类消息的概念较模糊，短线对市场还形不成刺激。
不过，因为目前市场人气已经恢复，下跌将是回补的好时机。
30日均线支撑大盘中线走强
2004年07月19日 13:07浙江利捷
上午大盘小幅震荡回落，股指受到30日均线支撑，空头暂时还难以将股指打压下去。因为说，大盘上周五长阳放量穿破所有短线均线系统，显示反弹行情正式得到确立，特别是上海市场单日成交145亿，场外资金入市迹象非常明显。当前来看，大盘调整是建仓的好时机，投资者可果断入市。
上午有色金属板块表现较好。该板块个股中色股份、锡业股份、锌业股份等带动该板块整体活跃。有色金属板块作为中线一直被机构投资者看好的板块，与煤炭、能源等一样，受到资金反复追捧，股价不断攀升并不断创出新高，投资可重点关注该板块。另外，市场一些科技股、超跌股和庄股也列涨幅榜前列，比如北亚集团、宝钛股份、北方天鸟、深纺织的功能都持续走强。
消息面：有最新研究报告认为，今年下半年市场的最大资金供给量理论上大约在3465亿至3832亿元之间，而市场的资金需求大体在3300亿元左右。报告预测，今年下半年资金供给量将超过资金需求量，市场资金面情况较为乐观。事实上，4月份以后新设立的基金需要在6-9月间完成400至500亿元资金的建仓，这意味在年底前这个任务就要完成。这500亿元加上前面说的590亿元，下半年理论上新增入市资金1000亿元以上。因此，下半年行情是比较乐观的。 反弹之路多有曲折后市大盘震荡盘升
2004年07月19日 13:07三元顾问
早间大盘在周五大盘放量上攻的基础上并未出现持续上攻，相反出现了一定的调整，最低调整至1457.88点，然而下档接盘相当踊跃，大盘片刻已见翻红。在先抑后扬走势过程中，量价配合较为理想，而至二次探底以来已连续出现第五根阳线，均线强势拐头，金叉迹象明显。
从盘面看，业绩预增650%的"锡业股份"上攻冲击涨停板，直接刺激了"宝钛股份""锌业股份""东方钽业"等有色金属个股的再度走强。另外次新超跌个股中，"杭萧钢构"表现十分抢眼，"金发科技""新赛股份"等个股形成的超跌反弹将逐步带动起整个超跌板块的做多热情。而市场不可或缺的力量大盘蓝筹股，整体短线冲高后小幅回调，是目前指数徘徊不前重要因素。从行业景气度来看，钢铁、石化仍将保持快速增长的态势，从个股表现来看，震荡盘升格局将继续维持。
市场盛传"管理层可能会出资600－1000亿元对已出现问题的大券商进行''救助''"。此说法是否属实权且不论，但至少表明"券商如何尽快脱困"已受市场关注，毕竟这直接关乎市场能否持续走好。总体看来，目前市场热点仍比较散乱，没有一个有效的统一，在积极演绎中报行情的同时可适当关注超跌一类个股，物极必反否极泰来这个道理谁都懂。 大盘调整，关注哪些热点？
2004年07月19日 13:07昆仑证券/中国财经信息网
股指情况：由于短线大盘上攻过急，单日升幅过大，加之股指靠近前两周颈线位置，短线获利盘与解套盘同时需要有一个释放过程，因此上午大盘出现了蓄势整理的走势。不过，从盘中表现看，市场并未出现明显的做空力量，大盘亦在30日均线上方调整，显示短线调整符合技术要求，也属于合理的技术行为。投资者不必过分在意市场短线波动，可继续寻找潜力股逢低吸纳。深成指收盘3434.18点，跌7.89点，成交26.65亿元。沪指报收1452.81点，跌3.33点，成交43.73亿元。
盘面特点：目前市场环境趋于缓和，是大盘能够构筑双底并产生反弹的主要原因，预计后市行情还是会围绕小双底和量能变化来演绎。投资者在大盘震荡时，建议在以下板块中寻找机会。
一是有色金属板块可继续关注。有色金属行业尽管在中央实施宏观调控之后,各种产品的价格经历两个月的回调,但主要有色金属品种的价格同比仍较去年有较大幅上涨。截至2004年6月30日,相对于2003年1月1日的收盘价,铜、铝、铅、锌、锡、镍价格分别上涨66.67%、27.14%、89.37%、28.50%、102.31%和104.30%,这是有色金属板块公司业绩大幅提高的保障。建议重点关注山东铝业（600205 行情,资料,咨询,更多）、锡业股份（000960 行情,资料,咨询,更多）等。二是煤、电、油、运类个股具有较高的关注价值。虽然目前处于宏观调控阶段，但国内煤电油运紧张状态并没有得到缓解，在这种情况下，该类个股的发展前景依然值得看好。三是次新股板块，前期受到中小板走弱的影响，跌幅较大。从走势看，应该说有点矫枉过正。在大盘回暖的情况下，该板块有反弹的要求。而且从以往经验看，该板块短线的爆发力较强，值得高度关注。四是农业板块，在政策倾斜的背景下，农业股(比如化肥、农药类上市公司)面临较好的发展机遇，后市也有一定涨升潜力。
从技术面看,虽然目前短期技术指标已经得到修复,表明了继续反弹的强烈信号,但是众多代表中线走势的技术指标依然显示有继续调整的要求,如周线的MACD的绿柱虽然在不断缩短,但目前依然很长,表明大盘的中线弱势还需要较长时间才能改变,这也就是说目前还不具备发动中级行情的条件。因此，在参与过程中，应该浅尝辄止，不宜过深介入。 宏观调控进入观察期权威声音透出三大信息
2004年07月19日 13:07证券日报/
沪深股市上周探底回升，尤其在上周五国家统计局发布最新经济数据后，两市更是放量上攻，萎靡不振３个月之久的大盘终于露出一丝希望之光。这也印证了本报上周一《增量资金加速集结等待最新经济数据出炉》一文的有关判断。
压抑已久的做多能量“相机爆发”之后，后市大盘将怎样演绎？综合种种信息研判，记者认为，在股权分置等深层因素一时还难以发生实质性变化的情况下，市场中短期走势更大程度上将跟随宏观调控的脚步。因而，密切关注宏观调控新动向以及由此带来的投资机会，在眼下显得更为重要。
所谓“听话要听音”，近日高层或权威部门的相关“声音”，值得我们仔细玩味。７月１４日，温家宝总理主持召开的国务院常务会议指出，加强宏观调控已取得明显成效，只要继续全面、正确、积极地贯彻落实中央的方针政策和工作部署，就一定能够把国民经济平稳较快发展的良好势头巩固和保持下去。７月１４日、１５日召开的十届全国人大财经委全体会议认为，我国宏观经济总体形势是好的，但经济运行中出现了一些突出矛盾和问题，要继续贯彻落实宏观调控政策措施，确保国民经济持续快速协调发展，防止经济出现大起大落。７月１６日，国家统计局新闻发言人郑京平则将这次宏观调控和加强宏观调控概括为：见微知著、果断决策、主动性的调控，适时、适度、有力、有效、平稳型的调控，有保有压、冷热兼治、结构性的调控。
从这一系列权威“声音”中，我们至少可以得到三点启示：第一，宏观调控已取得“明显成效”，这已是国务院常务会议继６月１６日之后，第二次发出这样的“声音”了。此番再次强调，一方面表明党中央、国务院的满意程度，预示进一步紧缩的政策不会出台，调控措施将趋于温和；另一方面，表明我国经济“平稳较快发展”的新局面正在形成，无疑有利于证券市场持续协调稳定发展。第二，宏观调控的方针政策和工作部署还要“继续全面、正确、积极地贯彻落实”。因为经济运行中的突出矛盾和问题还没有根本解决，有的地区对投资项目清理决心不大，甚至持观望态度，因此，“目前宏观调控不能放松，要进一步统一认识，继续坚决全面落实中央确定的政策措施，防止出现反弹”。这意味着银根还不可能马上松动太多，证券市场资金面还不能盲目乐观。第三，“有保有压、冷热兼治、结构性的调控”等具体举措，在一定程度上为我们“指明”了相应的选股思路。
因此，从宏观调控的最新动向看，预计整个三季度都将成为中国经济是否成功“软着陆”的观察期，期间股市虽难言反转，但当谨慎乐观，特别是“结构性的调控”所带来的投资机会将日益显现。其中，煤、电、油、运作为制约我国经济发展的瓶颈行业，国家给予了高度重视和政策扶持，持续高成长可以预期，加之已得到基金为代表的主流机构高度认同和看好，很可能成为发动新一轮行情的“四大金刚”，值得投资者重点关注。(记者 张亮) 已步入强势只待量能配合
2004年07月19日 13:07华林证券
早市大盘维持窄幅震荡；在短线获利盘回吐的压力下，沪指略为高开0.64点后被迅速打低，最低跌至1447点附近，其后多方以超跌股为主线作出反攻，大盘有所活跃，两市股指围绕开盘价附近小幅震荡；至10点45分为止，上证综合指数报1447点，下跌8点，跌幅为0.57%；深圳成分指数报3421点，下跌20点，跌幅为0.59%；成交方面两市合共53亿元，成交量比上周五减少了20亿元，活跃个股有所降温。
热点方面：前期超跌的个股继续成为短线资金追棒的对象，北亚集团、长春高新、通威股份等，目前涨幅居前；业绩同比增长650%锡业股份，今日表现依然强悍，最高上升9%；跌幅榜上，问题股以及预亏股跌幅居前，包括：托普软件、天大天财、天津磁卡北京城建等；而板块方面，汽车股板块快速下探，对股指构成一定的压力。
受到获利盘回吐影响和前期反弹高点的制约，早盘两市股指有所回软；目前，指标股停步不前以及汽车股板块做空，很大程度上制约了大盘的上升动力；尽管如此我们认为，经过上周五的大幅反弹大盘已步入了强势，并已吸引相当一部份的短线资金积极跟进；因此，在资金的推动作用下，大盘短线回调的空间有限，一但成交量再度有效的方大，大盘就会冲破前期高点。
今日消息：就在对全国信托公司交叉检查接近尾声之时，一份措辞严厉的监管通知——《关于进一步加强信托投资公司监管的通知》摆到了各地银监局非银处的手中，该文件详细规定11条监管铁律，以严控目前信托业不断升级的风险。这表明监管层在监管思路上有了重大调整，从严加强信托投资公司关联交易的监管。
黑马奔腾的道路已铺开
2004年07月19日 13:07益邦投资
在蓝筹股和煤炭能源股的带动下，指数已经成功的站上了1400点关口，成交量进一步放大，主力正在悄悄地、不为人知地以点带面收集廉价筹码，很多低价科技股正在趋强过程中，今天长春高新、北方天鸟的大涨就是最好的证明。另外，有色金属板块强劲的走势也充分显示主力意在长远，为将来黑马奔腾铺开平坦的道路！
技术上看，短期市场运行有逐步趋好的态势，短中期均线系统开始粘合并形成支撑，KDJ值、MACD指标也开始转强，显示出大盘在1380点的底部形态正在形成，目前市场均需要进一步整固，而构筑一个小平台则更有利于后市股指上行。并且，目前市场炒作热点也开始增多，围绕石化能源板块的炒作正在不断挖掘，这对于市场气领取有较好的作用，有助于多头信心的增强。因此，我们认为，短期深沪大盘将会以反复整固底部为特点，沪指在1430点处会有较强支撑，而一旦成交再次放大，则反弹将会有效展开。
经常关注本专栏的读者会发现，益邦投资在6月份(有关分析文章可上我们公司网站查看)就反复强调主力在不断吸筹吗，在1380点即将展开反弹。上周五的大涨充分说明了我们前瞻性的预测。由于1380点是1307---1783的回调0.809的位置,大盘从6月29日到现在的周K线连续3周收盘位于1380之上,可见此位置具有极强的支撑.大盘.从1783点下跌65个交易日在1380宣告结束,一轮反弹重新开始!在此,益邦特别提醒上班族用户:行情刚步入上升初期，很快将转入到以局部热点为特征的个股黄金炒作阶段，越来越多的强势群体将浮出水面，成为主力联手拉升的品种。益邦投资精英近期在本栏目荐股：
股票名称 股票代码 最高涨幅 推荐日期
齐鲁石化 600002 25％ 6月10日
爱建股份 600643 25％ 6月15日
安泰集团 600408 30％ 7月1日 蓝筹整固大盘正常回挡
2004年07月19日 13:07华泰证券
今日大盘开盘后，由于蓝筹股处于整固态势，而部分超跌新股和庄股北亚集团、通威股份、北方天鸟等反弹居前，而大盘蓝筹股则多数选择了休整，从上周市场热点来看， 7月以来的市场反弹过程中，涨幅居前的品种多为基金重仓股，基金重仓股成为反弹主导力量。如煤炭类的安泰集团，航运类的中海航运，表明作为市场主力的基金已经开始行动，而基金的行为应当可以看做是基于一个中线行情的判断，由于技术形态上市场小的双底形态初成，超跌反弹仍将得以延续。
从短线看，由于上冲过急，大阳线后股指与5日均线有较大偏离，本周市场有回挡整理、消化获利筹码的必要，而短线大盘出现的震荡，我们认为由于增量资金的活跃，大盘在30日线有强支撑位，应该说，市场短期已走出低迷，个股活跃度会加强、投资机会也在增加，投资者应随机应变。在蓝筹股进入休整阶段后，超跌股登台唱戏，新股、次新股板块将会有所表现，当然，量能能否均匀放大成为股指能否向上拓展的重要因素。 短线行情将以震荡整理为主
2004年07月19日 13:07山西证券
早市大盘基本平开后，走势有所震荡，整体偏弱，市场的观望气氛仍较浓。从今日的走势来看，目前大盘是否已走出双底，并形成上攻的趋势，还有待进一步观察。
盘面分析，长江电力、中国石化、招商银行等大盘权重股在上周有所动作，并推动股指大幅反弹后，暂时归于平静。中小板及次新股在经历上周五的喧闹后，今天也表现平淡，可见中小企业板块的个股的持续性还有待进一步观察。目前涨幅前列热点显得比较凌乱，领涨的仍是前期的超跌股，如北亚集团、宝钛股份、通威股份等。深市在有色金属股锡业股份再创新高的鼓舞下，锌业股份、中色股份、山东铝业等个股均保持升势。但热点仍是群龙无首，个股的活跃对大盘的推动作用有限。目前盘面上下跌个股居多，量能也有限，预计今日前市行情将以震荡整理为主。
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