2004年7月9日（星期l五）政策消息面情况专贴，欢迎大家添加。
部分政协委员建议财政政策适时进行调整2004年07月08日09:00 中华工商时报
【记者高初建7日北京报道】
在全国政协十届第六次常委会分组讨论会上，有常委和列席委员建议调整积极的财政政策。
发言者认为，上个世纪90年代中后期，根据当时的经济形势，国家制定执行了积极的财政政策，这一政策发挥了重要作用，收到了良好效果。但是，积极的财政政策应该是在特定阶段起作用的，作为一项阶段性的政策，它不能被长期坚持，而应适时调整。
有发言者指出，2001年时曾对是否继续施行积极的财政政策有过争论，一种意见是应该淡出，也有意见是2、3年内淡出。近一段时间以来，不同的部门政策口径不尽一致，有人讲要转为“中性的财政政策”，有人讲要执行“适度紧缩的政策”，还有人讲“坚持积极的财政政策”。诸多提法不知以哪个为准。
更大的问题在于，目前积极的财政政策在执行中出现了一些偏差，暴露出一些问题。具体表现是国债使用方面不尽合理，有些项目过于超前；有些项目中央拿出了钱，地方配套资金不足。甚至还出现了数百亿国债发不出去，拿着国债“找项目”的现象。
一段时间以来，已有专家指出，经济增长不能过多依赖投资拉动，而应千方百计扩大消费，想方设法增加出口。当前，利用调整经济结构的有利时机，有必要调整相应的财政政策，少发国债，乃至暂时不发国债，将政策思路转到新的增长方式上去。 审计清单暴露财政体制三大弱点
2004年07月08日11:49 经济参考报
审计署审计长李金华今年向全国人大常委会所作的审计工作报告再次在全国激起轩然大波，舆论矛头直指那些挪用、侵吞、浪费老百姓血汗钱的违法者和违规者。
专家指出，发生这么多严重问题，足见我国现行财政体制尚存在诸多不完善之处。
部门预算：“太分散又太集中”
审计报告披露的中央部门预算执行中存在的问题是舆论反应最为强烈的焦点之一，国家林业局、国家体育总局、国防科工委、科技部、原国家计委等大名都赫然在目。有网友称，连中央部门都是如此，可想而知，地方政府部门又是什么样子？
中央财经大学财政系主任马海涛教授用“太分散又太集中”来概括部门预算方面存在的问题。他说，这是指两个层面而言：从总体看，预算编制权限过于分散，很多部门作为预算编制单位权力很大，弹性很大。而具体到部门内部，预算决定权又高度集中于少数领导手中，在很多情况下就是“一把手”说了算，下级工作人员也编制了预算，但是会不会改动，往往就是领导一句话的事。
马海涛介绍，在财政方面已有两百多年实践经验的西方发达国家，现在实行的是一种统分适度的政府财政资金预算制度。我们过去讲的“预算统一”多半指的是政治上或技术上的统一，而没有把组织机构统一起来。
记者采访的几位专家都指出，必须改变由领导个人好恶决定预算的状况。国家发展和改革委员会经济研究所副研究员刘国艳说，虽有预算法等相关法律，但在很多地方形同虚设，一些政府部门领导并不认真执行预算。预算法规定，如果在预算执行过程中遇到预算收入超收或短收情况时，政府应该提出追加或追减预算的调整计划，经相应的人大机关批准，然后调整年度财政预算。但大部分地方这项工作常常被忽视，少数地方调整预算虽经人大批准也流于形式。
刘国艳说，必须确立民主理财、依法理财的理念，要形成“铁预算”——人大一旦通过，除少数特殊情况外，谁也无权改动。
财政支出：“不透明，还是不透明”
审计报告反映出的一大问题是挤占挪用专项资金：中国奥委会专项资金、财政扶贫资金、灾区救灾款、国债建设资金都有人敢挪用甚至私吞。挤占挪用财政资金是个说了多少年的老问题，怎么就管不住？
中国人民大学财政系副主任张文春认为，最根本的还是一个财政透明度的问题。目前公众对政府开支的监督还很不够。政府的收入来自纳税人，纳税人当然有权知道这些钱怎么花。而现在，对于预算是怎么编制的，资金都用在了什么地方，老百姓并不清楚。缺乏公众监督，就免不了有暗箱作。
张文春说，现在每年春天财政部门代表政府向各级人大所作的预算报告大多失之笼统，不仅老百姓看不懂，很多专业人士也不甚明了。而在发达的市场经济国家，类似的报告细分化程度很高。每一笔财政支出用途何在以及相关细节问题，在其中都列得很详细。
马海涛说，目前财政资金的使用权过于集中。国家把资金拨给部门和地方以后，部门和地方怎么支配，基本上就是自己说了算，财政没有进一步的监督。比如一笔防洪救灾资金拨给了某地，当地拿到钱以后是不是都用在了防洪基本建设上面？具体修建了哪些水利工程？该给灾民的是不是如数发到了每个灾民手里？除了具体使用这笔资金的政府部门，基本上没人能说清。结果常常是层层盘剥，最后真正落实到其应有用途上的资金大幅缩水。
马海涛特别强调预算执行过程中监督的重要性。审计的确发现了不少问题，但审计毕竟是滞后的，即使发现，很多损失业已造成，难以挽回。他说，要想解决挤占挪用问题，必须在预算执行过程中引入监督制约机制，其中包括财政监督、人大监督和公众监督。
财政投资：“拿老百姓的钱打水漂”
审计报告指出，在不少地方，财政资金投资效益不高的问题非常突出，部分项目未按期建成投产，部分已建成项目运营效果差，有的工程质量存在重大隐患，损失浪费现象严重。
马海涛教授说，有些地方财政资金使用效率低下是大家有目共睹的事情。某些领导花两个亿只办了5000万的事，不以为耻，反而当作“政绩”大肆宣扬。在很多发达国家，这种败家子是要被追究法律责任的，而在我国，对行政效率的监督机制还很不完善。尽管财政部提出要建立公共支出的绩效评价体系，但尚处于起步阶段。
马海涛对这种“拿老百姓的钱打水漂”的现象表示愤慨，但他同时指出，要解决这个问题，决不是单靠财政一家就能办得到的。因为财政部门的作用，就是为政府行为花钱的。一笔钱该不该花，该花多少，该花到哪里，是政府说了算。财政局长都是地方政府领导任命的，如果一个政府领导为了建“形象工程”“政绩工程”提出追加预算，财政局长很少敢提反对意见。
他说，财政改革的前提是政府职能的改革，政府职能必须规范。
张文春从另一个角度论述了这一问题：财政投资不只是强调经济效益，经常是经济、社会效益并重，而经济效益本身又有很大一部分不能货币化，这客观上给财政投资效率评价带来了难度。因此政府应该综合考虑各种因素，科学论证，尽量减少项目决策失误。 副总理曾培炎:在发展中解决局部经济过热
2004年07月08日08:42 CCTV经济信息联播
今天，国务院副总理曾培炎出席“三峡库区经济发展暨对口支援工作会议”他在听取了上海、广州、江苏等7个省市汇报当前经济情况后提出：要在发展中解决局部经济过热的问题。
国务院副总理曾培炎：发展中的问题，我们就要用发展的办法去认真地对待，加以解决，要加强和改善宏观调控。所以我说当前的经济状况是局部地区局部行业的过热，我们要针对这些情况，有保有压，积极驾御领导，采取必要的措施，使人们的经济能够保持一个持续、平稳、快速地发展。
曾培炎强调，工业化过程中要注意转变经济增长的方式，但作为市场主体的企业还不能完全很好地掌握和理解这一点。小高炉、小水泥大规模上马，这些企业发展靠的是拼设备，拼资源，也导致了现在油、电、煤运全面紧张。曾培炎认为，这是发展中必然会遇到的一些问题。 ETF获准设立改变单一"做多"赢利模式
2004-07-08 14:08
新华网上海频道7月8日消息:ETF获准设立,将改变目前证券市场单一的做多赢利模式。在昨日于杭州举行的"新产品、新机遇------上证50ETF大型推介会"上,上海证券交易所总经理朱从玖表示,上证所还将根据市场的需求,有计划、有步骤地推出一系列的创新产品,为各类投资者提供更多的增长财富、分享经济成长成果的渠道。
朱从玖说,国务院"九条意见"的发布,为资本市场创新创造了极好的政策环境。他说,一个健全的市场机制离不开创新,而技术系统的支持使得产品创新成为可能。投资者需要更多更方便的投资类组合,对风险和收益进行有效管理,需要改变目前单一的做多赢利模式。在没有做空机制的环境下,上证所利用自身先进的技术系统为ETF的诞生提供了可能。上证所新一代交易系统和服务系统的技术体系构造正在积极进展之中,交易系统的功能扩展可以适应新的变化,为今后的创新留下了更大的空间。
150多位国内基金管理公司、证券公司、保险公司和QFII等机构负责人及研究人员出席了会议。
什么是ETF
交易所交易基金(Exchangetradedfund,简称ETF)是一种新型的指数投资工具。它通过复制指数的投资组合,以及一揽子证券与基金单位之间自由交换的运作方式,保证资产净值与指数作同步波动。同时,通过二级市场挂牌交易与一级市场申购、赎回之间的套利机制,保证交易价格贴近净值,从而使得交易价格与资产净值一同跟踪市场指数波动。
交易所交易基金能够按照股票的买卖方法交易。1989年,第一只ETF诞生于加拿大多伦多股票交易所。1993年1月,美国市场上第一只交易所交易基金在美国股票交易所(Amex)挂牌交易,ETF正式进入资本市场。
ETF优势在哪里
与一般基金产品相比,ETF优势明显。
●可以连续交易和做空。
●基金赎回与交易不触及资本所得税,可以减少基金管理人的税收支出。
●手续费更加便宜。购买ETF的投资者只需要通过经纪人来买卖而不是直接通过基金购买。因此省去了直接面向小投资者营销的费用。
●增强市场的流动性。多元的套利模式保证了ETF在不同的市场情况下都能保持交易的活跃性。当证券指数攀升,ETF就会获得与指数相对应的资本收益率。当大盘波动幅度很大的时候,ETF就会通过指数涨跌进行短线作,获取指数波动带来的价差收益。 宏观调控:让老百姓的钱袋子鼓起来
2004-07-08 13:25
新华网北京7月8日电今年上半年,我国宏观调控取得明显成效,经济运行中的不稳定、不健康因素得到抑制,国民经济继续快速增长,经济效益稳步提高。"宏观调控"这个今年经济运行的关键词,给老百姓的生活带来了深刻的影响。
让城乡居民的"钱袋子"鼓起来
加强农业是这次宏观调控的一个显著特点。今年以来,党中央、国务院关于加强宏观调控,把"三农"工作作为全部工作的重中之重的决策产生明显效应。随着中央一系列扶持粮食生产和增加农民收入政策的落实,二季度全国农民现金收入增长幅度将接近或达到两位数。
今年以来,我国城乡居民收入增长加快。一季度,全国农民人均现金收入实际增长9．2％,扭转了连续7年徘徊的局面,出现了与城镇居民收入增幅基本同步的态势。城镇居民人均收入实际增长9.8％。城乡居民人均收入的实际增幅分别比去年同期加快1.4和1.7个百分点。
由于农产品价格回升和中央一系列促进农民增收政策的作用,农民收入结构正在发生重大变化,农民来自于种植业特别是粮食的收入将扭转近几年徘徊甚至负增长的局面。仅粮食直补、良种补贴、农机补贴和减免农业税的"三补一减"政策,就可使全国农民人均直接增收50元左右,拉动收入增长2个百分点。
中央和地方财政不断增加对基层的转移支付,公共财政向农村倾斜,保证基层政权正常运转和农村教育、卫生等社会事业健康发展。同时,有关部门积极落实农业税减免、粮食直补、最低收购价、土地出让金用于支持粮食主产区搞好农业基本建设等政策,切实维护了农民权益。
居民消费平稳有序
"物价"对老百姓来讲,是生活中的"头等大事"之一。来自国家统计局的数据显示,5月份居民消费价格总水平与4月份相比下降了0．1％。
去年九、十月份,我国价格总水平呈现出较大幅度的上涨趋势。去年全年物价上涨了1．2％,今年前5个月物价同比上涨了3.3％。百姓普遍感受到,粮价涨了、肉价涨了、食用油价涨了……
今年5月份,粮食价格月环比下降0.5％,是去年8月以来首次出现环比下降。同时,以粮食为源头的下游产品价格的涨幅也明显趋缓。价格稳定了,百姓生活也踏实了。
专家说,物价上涨,主要缘于粮油肉等生活必需品和服务项目价格的上涨、固定资产投资的过快增长、部分行业一定程度的盲目投资和低水平重复建设,煤电油运全面紧张等因素。随着国家各项宏观调控措施的逐步到位,尤其是农业得到加强,粮食生产出现转机,夏粮更是在四年连续减产情况下今年首次增产3％,物价涨势因此开始减弱。
消费市场稳中趋旺
"收入"是百姓的生活来源,所谓"量入为出",就是说只有收入提高了,百姓才能拿出更多的钱来消费,生活水平才会相应有所提高。随着城乡居民收入达到或接近两位数的增长,我国消费市场也稳中趋旺。
5月份,我国社会消费品零售总额达4166亿元,同比增长17．8％,增速比上月加快4．6个百分点。其中餐饮业销售额增幅突出,增长47．2％,批发零售贸易业增长14．9％。
国家统计局报告同时显示,5月份城市消费品零售总额达2813亿元,增长21．1％,县及县以下消费品零售总额1353亿元,增长11．5％。
权威经济部门负责人指出,随着我国宏观调控取得明显成效,特别是在积极调整投资和消费比例关系,培育新的消费热点,提高城乡居民收入,鼓励和引导合理消费,提高城乡居民消费能力方面也取得进展。除了物价上涨因素之外,居民收入较快增长是推动消费增加的动力。
保住农民的"命根子"
土地是农民的"命根子",丧失了土地农民就没有了生活的依靠。经济过热时,许多地方热衷于"圈占"农民的耕地办各类开发区。实施最严格的耕地保护制度就是宏观调控的一项重要政策措施,随着调控措施的贯彻执行,相当一部分土地又回到了农民手中。
截至今年6月,除内蒙古自治区外,全国共清理出各类开发区6741个,规划用地面积3．75万平方公里,超过了全国现有城镇建设用地3．15万平方公里的总面积。全国已撤销各类开发区4735个,占开发区总数的70．2％；核减开发区规划用地面积2．41万平方公里,占原有规划面积的64．3％；目前已退出开发区土地2617平方公里,复耕1324平方公里。
今年,全国农用地转用指标已压减了20．3％,其中耕地转用指标压减了23．4％。基本农田"五个不准"、非农建设用地"六个不报批"等政策得到实施。一些地方在基本农田植树造林等行为得到制止。
耕地得到保护,农民种粮积极性得到提高。今年前4个月,全国完成春播面积3．6亿亩,同比增加4000万亩。今年夏粮产量也一举扭转了连续四年减产的局面。
就业岗位增加了
就业岗位百姓称之为"饭碗",在国家来讲是"民生之本",足见它的重要性。截至今年5月,全国实现城镇新增就业486万人,达到全年任务目标的54％,下岗失业人员再就业220万人,达到全年任务目标的42％,帮助"4050"人员再就业47万人,完成全年任务目标的47％。
权威人士指出,只有不折不扣贯彻中央宏观调控精神,防止经济大起大落,才能真正促进国民经济既快又好的发展,就业岗位才会持续稳定增加。今年以来,各地各部门抓住宏观调控的有利时机,全力推动结构调整优化。控制传统工业的过度发展,在发展高新技术产业和第三产业方面用更大的力气。同时积极发展现代流通、服务、旅游等第三产业,提供了新的就业岗位。
国家已经明确,当前进一步落实宏观调控措施,要重视经济结构调整,在抑制某些行业盲目投资、低水平重复建设的同时,鼓励和支持如服务业这样吸纳大量劳动力行业的发展。这些行业的发展既是解决就业的主渠道,也是提高人民生活质量的关键所在。 经济学家樊纲接受采访时表示:宏观调控目标尚未实现
2004-07-08 11:37
经济学家樊纲教授近日在接受本报记者采访时指出,由于中央政府针对去年以来经济过热趋势,及时出台了一系列宏观调控措施,从今年前5个月的统计数据看,我国经济运行的各项指标开始向好的方向转变,意味着现有调控政策已初见成效,我国经济此次有可能真正实现"软着陆"。
但是,现在就说宏观调控目标已经实现还为时过早。樊纲指出,宏观经济运行中的一些总量关系还没有实现平衡,投资规模仍然偏大,煤、电、油、运供求状况仍然相当紧张,有的地区问题比去年还严重。宏观调控不能就此结束,已经出台的一些市场调控政策还应继续执行。要密切注视总量关系的变化与今后两三个月的走势,及时进行相机抉择和适当调整,这样才能确保软着陆的实现,又不发生调控过度。
樊纲认为,有可能真正实现软着陆的一个重要的原因就是政府的政策反应比较及时,在经济过热趋势形成后不到半年的时间里,就开始采取一些抑制过热的政策。在过热程度还不很严重的时候就采取"反周期"政策,一方面经济波动自然就会比较小,另一方面也就不需要"下猛药"。他形象地比喻道,好比发烧到42度,就一定要打针了,而现在刚升到38度就吃药,感冒冲剂就可以了。宏观调控最重要的就是及早发现趋势,在经济还不太热的时候就及时进行"微调",而不是等到经济大热特热、人人都感到热的时候才采取措施,那就是马后炮了,而且一定会是硬着陆,波动较大,大家(首先是企业)受的损失较大。
樊纲提出,有望实现软着陆的另一个因素是市场机制和企业家的作用。尽管我们的企业家在发展的初级阶段对市场波动的风险认识不足,盲目性仍然较大,但这次还是有不少企业比较早就开始自我调整。中国企业家已经历过上个世纪90年代的一次市场经济周期,又有了对日本泡沫崩溃、亚洲金融危机、美国IT泡沫崩溃等近期国外经济事件的观察,有了一些关于经济波动的知识积累,具备一定的经济周期判断力和市场风险意识,看到"市场疯了",就开始进行投资战略的调整。防止经济过热,并不是担心过热本身,而是担心过热之后出现长期过冷。短暂的高增长,可能紧跟其后的就是生产能力过剩、深度通货紧缩和经济增长速度的下滑,必然造成大量企业倒闭破产。经济稳定增长,才能为企业提供一个持续稳定成长的宏观环境。这种宏观环境的重要性,已经被越来越多的企业家所认识。
樊纲分析说,经过这一轮的经济波动与宏观政策调整,一些新的经验和教训值得我们在宏观经济管理中记取。其一,关于宏观经济状态的判断要着重看"先期指标"与变化趋势。经济过热趋势刚形成的时候不能仅仅看消费品价格是否变化了,因为价格传导机制由生产资料价格上涨传递到消费品价格需要一个过程。及早发现过热趋势的意义就在于及早发现苗头,采取"微调"措施,避免经济大的波动。其二,这次不是结构问题或"局部过热",而是投资增长过快导致宏观经济过热。40%左右的固定资产投资增长导致对钢铁、水泥、电解铝等原材料行业产品需求的膨胀,这是一个典型的总需求过热而引发的投资品产业过热。中国的消费一直比较稳定,不会大波动,经济过热从来都是由于投资过热引起的。认识这一问题的重要意义在于,要想抑制住那些产业部门的过热,必须从抓总量关系入手,控制地方的城市建设投资,控制贷款的增长速度,等等,而不是仅仅限制那几个产业的投资,不是靠所谓的产业政策,否则对那些部门的投资品需求仍会扩大,人们仍会具有进一步扩大那些产业生产能力的动机。
樊纲表示,市场经济也会有波动,经济过热不是计划经济的专利。虽然非国有企业较之国有企业更在乎自己投出去的钱,投资活动本身更有效率,但是它们的理性也是存在局限性的,心理预期的变化在投资决策过程中扮演着重要的作用。所以不能以为搞了市场经济,民营企业成了投资的主体,就不会有经济波动或投资过热了。美国那么成熟的市场经济,还刚刚又经历了一个IT泡沫。我们这个发展初期的市场经济,更容易出现经济的波动。"半年多来一系列宏观调控措施取得的成效表明,针对不同的行为主体,还是要用不同的调控手段"。樊纲说,这次经济过热出现的问题在很大的程度上还是由各地的城市建设和基础设施建设推动的,是由地方政府追求高增长推动的。由于我们的地方经济不是自治体,地方政府事实上不是自负盈亏的主体。现行体制是国有企业加政府,国有企业改制了,但政府行为不规范,不能量力而行,缺乏约束的问题还在继续。针对这些缺乏财务约束的行政主体,经济手段显然是不起作用的,而只能采取一些行政措施。这些都与体制相关,但体制在短期内改不了,所以还是得在给定的体制基础上想办法处理和解决问题,包括采取行政措施。"采用市场手段"要看所针对的是不是市场主体,不能成为一种"唱高调"。 面对市场严峻形势 首钢力求销售效益最大化
2004-07-08 13:38
新华网北京7月8日电 记者日前从首钢集团了解到,首钢销售公司面对钢市异常严峻的形势,坚持以实现效益最大化为中心,确保产、销、运组织的衔接。5月份,货币收入实际完成20．3亿元,超计划15．01％,"双高产品"销售量实际完成27．3万吨,超计划15．68％。
据介绍,首钢销售公司针对钢材市场价格大幅度下滑、市场竞争白热化和品种钢产品市场仍好于普通建材市场的状况,在资源分配上向"双高产品"倾斜,以满足客户对品种钢的需求。在生产组织中与生产部、技术研究院和生产厂协调排产,争取多生产"双高产品"。特别是针对市场价格好的82B大规格产品,发挥最大的生产能力,在保证增产的同时,增加总公司的经济效益,全月82B大规格产品比计划增产1万多吨,达到增产增效的目的。5月份,销售公司"双高产品"实际完成27．3万吨,超计划3．7万吨,预计增收2．3亿元。
5月份,国内建筑钢材市场呈现加速下滑态势,尤其是华东与华北地区的建筑用钢市场下滑最为明显。而首钢销售公司抓住中板和线材产品交易价格高于定尺螺纹钢产品的这一有利时机,向集团有关单位建议增产高价格的中板和线材产品,尽量缩减螺纹钢产品产量,通过合理配置资源最大限度地提高总公司整体经济效益。为此,销售公司以市场为导向,积极解决好在销售业务中产、销、运衔接工作环节出现的各种问题,为钢材正常生产、发运创造条件,确保重点"双高产品"合同严格按照从高价位到低价位顺序执行,使5月份的中板、线材产品有了不同程度的增加,全月共增加经济效益2000多万元。
据了解,首钢销售公司还在北京铁路批车计划依然紧张的情况下,采取多项应对措施,提高火车日计划的兑现率,5月全月完成发运总量近49万吨,其中,火车发运总量达到20多万吨,占发运总量的46．3％,日均达到127车的水平。 消费信心指数高位回落
2004年07月08日11:50 新华社
本报讯 据新华社消息，国家统计局7日发布的公报显示，6月份全国消费者信心指数为90.1点，继续稳定在高位，但比3月份下降了5.3点。
代表消费者对当前经济状况满意程度的满意指数从3月份的96.3点下降到6月份的92.2点。统 计专家分析，这主要是因为消费者对耐用消费品及汽车购买时机评价的变化。认为调查时点是购买耐用消费品、汽车的适当时机的消费者分别从3月份的71%和20%下降到6月份的56%和18%。
反映消费者对未来几个月经济前景看法的预期指数也从3月份的94.1点下降到6月份的88.7点。专家认为，这主要是受消费者对经济发展进程中一些不确定因素关注的影响。
6月份，表示对未来经济走向“说不清楚”的消费者为33%，较3月份提升了2个百分点；而认为总体经济将走向“持续繁荣”的消费者则从3月份的62%下滑到50%；同时，预期未来一年里自己的经济收入将比现在好的消费者也从3月份的50%下滑到39%。 宏观调控暴露十大问题 媒体称下一步要清除路障
最近一期的《?望》周刊列举了中国政府正在进行的宏观调控中暴露出来的若干问题。文章称，这些问题也就是下一步要清除的障碍。
文章认为，这些“路障”包括：结构性的过度不均衡国家发改委经济研究所研究员王小广认为，此次调控要解决的是结构性过热问题而非总需求过热。这种结构性过热可能引起过度失衡，加大不稳定因素。
局部利益、地区利益和国家整体利益的矛盾王小广分析说，从局部来看，某些地区的发展是合理的。但是，发展中有一个结构问题，需要从宏观上、整体上考虑配置是否合理。
企业和地方政府的短视行为王小广说，投资时，企业和地方政府更多的只是关注了2～3年的市场，往往看到眼前的利益，而没有考虑5～10年后的市场情况，对今后需求可能发生的变化考虑得比较少，没有想过现在上的项目会不会在几年后成为负担，缺乏远见。
增长和就业之间的矛盾中国最大的挑战，就是增长和就业的问题。王小广认为，如果增长不能带动就业，城乡二元结构就不能解决，增长也很难是持续稳定的。
中部崛起的问题王小广认为，当前应该加快中部地区的发展，因为东部地区已经有了自我发展的能力，政策可以不用太多倾斜。如果能够真正实现中部地区的崛起，中国面临的很多问题也会迎刃而解。
完善宏观调控国务院发展研究中心研究员张立群认为，宏观调控在有些方面还需要进一步完善。一是调控目标应该转到总量上来。二是调控的行政手段使用还是偏多，法律、经济的手段运用还不够充分。今后宏观调控的手段应更多使用金融、货币等经济手段。
政府参与经济活动问题王小广说，在很多项目的背后，都有地方政府的力量推动大干快上，而有些民营企业赌博性的投资背后，也有地方政府的支持和间接参与。
土地开发使用规则张立群认为，在这次宏观调控中暴露出土地开发使用、城市开发建设缺少规则。下一步工作的着眼点之一，就在于解决规则不完整的问题。
投融资体制改革要把产权关系进一步完善起来，真正做到“花谁的钱、办谁的事、由谁来负责”，这需要在制度上要清晰起来，不然就会发生用别人的钱谋自己的利这样不正常的事。
标准体系的完善张立群提出，在环保方面、资源开采利用率方面，生产安全标准方面等很多行业的标准都还不完善。 投资消费严重失衡 增速差距竟超过30个百分点
解放日报
据新华社北京7月7日电 (记者 张景勇 顾瑞珍) 2003年我国全社会固定资产投资规模同比增长26.7%，全社会消费品零售总额同比增长9.1%，投资增速与消费增速的差距较前几年进一步拉大；今年第一季度投资增速比消费增速快30多个百分点……
正在此间召开的政协十届全国委员会常务委员会第六次会议上，以上这组数字让全国政协常委不无忧虑，他们呼吁必须改变这种严重失调的比例关系，调整投资与消费结构，扩大最终消费需求，降低经济发展对固定资产的依存度，实现投资与消费的均衡增长。
有常委指出，新中国成立50多年来，我国的GDP增长了10多倍，同时矿产资源消耗增长了40多倍。在“六五”“七五”时期，每增加1元GDP需投资2元，现在每增加1元GDP需投资5元。这种低效、浪费的投资已到了必须改革的时候。
全国政协常委张榕明说，“有研究表明，目前我国投资每增加1%，可以拉动GDP增长0.2%；居民消费每增加1%，可以拉动GDP增长0.8%。所以，应将消费作为拉动经济增长的根本动力，实行消费拉动，扩大消费需求，以消费带动有效益的投资增长。”
全国政协常委刘仲藜为改变投资增速与消费增速的不协调开出“药方”：增加低收入者收入，增加有效需求；完善消费政策，鼓励人们健康消费、快乐消费、科学合理消费等。 高层不提:渣打年内入股中资银行恐有变
2004-07-08 14:10
新华网上海频道7月8日消息:昨天,渣打集团全球CEO戴维斯在出席渣打银行(香港)有限公司成立仪式期间向晨报记者表示,目前渣打手头并无入股中资银行的时间表,他对于今年年内有望敲定入股伙伴的说法也表示"不清楚"。
在谈到入股中资银行问题时,戴维斯坚称,渣打仍然和许多个中资银行在进行谈判,并非传闻中的某一家,但当记者希望其证实中国光大银行是否在渣打谈判名单之列时,戴维斯始终不愿就光大的任何问题予以回应。
渣打于今年6月中旬对外宣布,渣打已经正式结束此前与中国第五大银行交通银行就入股一事的谈判。
包括渣打集团全球董事南凯英和渣打银行中国区董事长博文杰在内的多位渣打高层此前均向记者表示,他们希望渣打能在年内敲定一家中资银行作为入股伙伴。
近期,由国家审计署公布的一份审计报告表明,包括交行在内的多个商业银行地方支行均存在不同程度的业务"问题",记者问戴维斯外资银行入股中资银行是否会因这些问题而改变某些既定的想法,戴维斯避而不答。 中小企业成长性未必能够令人乐观
2004-07-09 09:11
与大盘蓝筹股相比,中小企业板最大的卖点就在于它的高成长性。然而,中小企业的成长性和前景却未必能够令人乐观。
底气不足
在接受采访时,许多中小企业板块公司对于如何保持公司的成长性并没有明确的说法。霞客环保的董事长在路演时说"2004年的业绩将有所增长",除此之外就再也没有其它中小企业的领导敢于发出同样掷地有声的宣言了。
其实,多数中小企业的成长速度未必胜于原有的上市公司。已经公布招股资料的中小企业2002年和2003年平均主营业务收入增速超过30%,成长性非常突出；净利润平均增长15%,可圈可点。不过,数据显示,2003年沪市807家上市公司共实现净利润948.8亿元,同比增长31.8％------对比之下,中小企业板反而相形见绌。
原材料成本影响大
江苏琼花作为中小企业板第二股,2003年的主营业务增长率同比大幅下降,净利润增长率居然为负。据公司证券事务代表李高介绍,江苏琼花增长率下降的原因主要在于成本的持续上升。公司主要原材料为PVC树脂,2002年度和2003年度,PVC树脂平均采购单价分别为4．84元／公斤和5．95元／公斤,2004年1--4月平均采购单价7．07元／公斤,较2003年度平均数上涨18．8％。成本压力之大可见一斑。
不过,随着宏观调控的深入,PVC树脂价格逐步回落,同时,公司也采用了诸如大宗采购等方法来减轻成本对业绩增长的影响,此外,公司采取了积极的销售政策,不断扩大销售网络,今年1-4月,销售网点同比增加了百分之十几。至于募集资金项目,李高表示,由于公司做了大量的前期准备工作,完全有可能提前完成,从而为公司的持续发展贡献力量。
降价抢市场
德豪润达2003年度主营业务利润率为21.80％,比2002年的主营业务利润率28.65％下降6.85个百分点,2003年度净利润增长率同样为负值。
德豪润达证券事务代表邓飞解释说:"公司2003年度主营业务利润率的下降主要是因为公司为拓展欧洲市场及继续扩大美洲地区市场而降低原有产品价格,同时接受毛利率较低的新产品订单；此外就是2003年度各类原材料价格大幅上涨。"
"现在原材料的价格已经回落不少,而且我们根本就不缺订单。"邓飞对公司发展充满信心。
"本公司相比竞争对手,最大的竞争优势即在于同时拥有较为强大的创新能力、全球销售能力和成本领先优势。这才是支撑公司未来成长的核心优势。" 德豪润达董事长王冬雷踌躇满志。
冀望行业发展空间
威尔科技近三年的净利润分别为1202万元、1289万元、1291万元,而公司的补贴收入占净利润的比重越来越高。如果将这些非经常性收益从净利润中扣除,公司这几年业绩出现了持续下滑。
"公司与中山大学软件研究所、中科院自动化研究所等科研院所通过研发合作项目建立战略联盟,正在研究不少新产品,不过也因此造成研发成本较高。" 威尔科技有关人士解释说。"由于我国落后的医疗装备与较为先进的医疗技术和社会日益增长的医疗需求之间的巨大矛盾,促进了我国近几年医疗器械市场的快速增长,发展速度高于国内其他工业的发展,也高于世界发达国家和其它发展中国家医疗器械市场的增长。公司销售网络的扩张将保证公司销售额的持续稳定增长。"看来,高成长性的市场给了威尔科技充足的信心。 李剑阁表示:警惕低效率高成本金融体系慢性破坏
2004-07-09 09:07
国务院发展研究中心副主任李剑阁说,加快金融体制改革,以金融创新来消除低效率、高成本的金融体系给经济造成的慢性破坏已成当务之急。
李剑阁是昨日在此间召开的"中国金融国际年会"的主题演讲中表达这一观点的。他说,眼下,低效率和高成本的金融体系给经济造成的慢性破坏应引起警惕。由于金融机构治理和激励机制的缺陷、监管体制的不健全,以及金融政策的扭曲,无人对金融资产的安全和增值负责,本来稀缺的资源流向亏损的行业和企业,甚至被各种腐败行为所侵吞。"这种情况如果长期得不到纠正,本质上是一种更令人忧虑的慢性金融危机。"
他指出,金融不稳定一般表现为两类:一类是金融危机,其特征是储户向金融机构挤提存款,导致资金流动性不足,市场大量抛售本币,引起货币大幅贬值；另一类是金融恶化,其特征是高比例的不良资产及金融体系的资本充足率过低。导致金融不稳定的原因是多方面的,包括信贷发放远远超过产出的增长,贷款质量明显下降；向国企大量发放"救助性"贷款而又无法收回；上市公司只顾圈钱,不为股东创造价值；关联贷款、内幕交易和内部人恶意欺诈；房地产市场的泡沫破灭以及国际收支严重失衡和汇率严重扭曲等。"一项好的制度虽不能完全避免金融风险,但一项差的制度肯定会导致金融不稳定。"李剑阁说。
李剑阁告诫,加快金融体制改革,迅速学会掌握金融创新的本领,提高我国金融体系的效率水平已成当务之急。"国际经验表明,金融危机不能被准确地预测,但几乎所有的经济学家都认为,如果金融恶化长期得不到改善,必然会诱发金融危机。"
目前,中国各金融监管部门之间已开始建立协调机制。但由于随时会碰到一些难以界定监管责任和职能的金融活动,监管的交叉点和空白点,以及由此产生的监管冲突和监管真空依然存在,金融风险常常因此产生。
对此,李剑阁认为,必须赋予人民银行相应的协调权力,建立中央银行、财政部和各监管部门之间的制度性协调机制,以避免监管的重复和真空,以及政策上的矛盾和反复。金融监管机构应把监管职能和管理国有金融资产的职能分开,在适当的时候,要把管理国有资产的任务交给专门的机构来承担。 申银万国调查显示:下半年股指运动区间1400-1600点
2004-07-09 09:06
市场经历了三个月的调整之后,投资者普遍对后市感到迷茫。日前,申银万国证券研究所在2004下半年度申银万国证券投资策略研讨会上对与会的149家机构投资者进行了问卷调查。调查结果显示,多数机构投资者对下半年股市行情的判断趋于谨慎,认为大体会在上证指数1400-1600点箱体运行。
39.7%的机构投资者认为市场重心将下移,中枢位在上证指数1500点,主要波动区间在1400-1600点；同时有19.1%的机构认为下半年将跌破1300点,这两类机构之和超过了半数,显示机构对下半年行情总体并不乐观,认为下半年能创出新高突破1783点的机构只有4.4%,与上半年机构的乐观预期形成鲜明对比。
在目前1450点附近,机构总体倾向于进行仓位的结构性调整,这类机构的比例达到66%；而在1450点附近进行增仓的机构略多于减仓的机构,显示大部分机构对1450点以下或者1400点附近是相对低风险区域还是比较认同,但是不少机构表示了对未来市场反弹进行减仓的强烈意愿。
从多数机构投资者看好的行业和板块来看,有三类公司值得注意,防御性的行业比如电力、港口、机场,消费品行业中有品牌优势的公司,上游资本品行业中超跌的行业比如石化、有色金属子行业成为机构相对认同的投资群体,认同的比例分别为24.3%、23.2%、15%。值得注意的是虽然14.6%的机构看好高成长性的科技股,但是对于中小企业板块看好的机构只有6.4%,显示机构对主板的科技股尚有期望,而对目前中小企业板块投资价值总体的不认同。对银行等上半年表现不充分的行业,以及封闭式基金、可转债等非主流投资品种,机构看好的程度也相对有限。
从下半年的作策略分析,机构普遍认同箱体作、高抛低吸以及精选个股为主、寻找个股机会两种策略,这两种策略机构的认同度都达到30%。另一方面下半年虽然机构认为市场系统性机会不多,将重点挖掘个股机会。显示下半年应有不少个股将走出独立行情,成为市场的亮点。 再融资市场偏冷 准再融资板块翘盼春天
2004-07-09 09:00
最近一段时间以来,再融资市场偏冷:继桂柳工跌破配股价之后,本周华联超市增发新股上市时也跌破发行价,虽然武钢股份增发后表现较为坚挺,但从总体上看,再融资市场疲软已是不争事实。这对那些已过会、未发行的准再融资企业构成较为沉重的市场压力。不过,随着半年报披露日期临近,这一板块有望苦尽甘来。
再融资队伍庞大
截至本周三,新发审委今年已先后召开了47次发审会,其中有43家公司的再融资申请获得批准。而据本报信息部最新统计,今年只有20家公司通过资本市场实现了再融资,即12家企业实施配股、4家增发和4家发行可转债。在这20家公司中,又有7家公司是去年过会的,因此今年过会的43家公司中,实际上只有13家公司完成了再融资,另外30家企业还在排队等待发行。
在30家准再融资企业中,只有12家企业计划配股,融资额较大的增发和可转债占据多数,合计达到18家。而且下半年还会有多家拟再融资企业陆续上会。因此可以预见的是,如果下半年证券市场没有出现根本性转折,依照目前的发行节奏,多家公司的再融资计划将推迟到明年才能实施,随着过会企业越积越多,准再融资队伍将更加庞大。
半年报值得期待
需要指出的是,准再融资企业业绩普遍较好,据初步计算,这些公司2003年平均每股收益高达0.47元,今年首季每股收益也达到0.12元,远高于深沪市场的总体水平。
在这些公司中,已有多家公司发布半年报预喜公告。如金牛能源早在季报中就预计,上半年实现净利润将同比增长50%以上。湖北宜化日前也说,上半年净利润将较2003年同期增长50%--70%之间。红豆股份、金地集团、万科A等多家企业也相继表示,预计公司2004年上半年度净利润较去年同期增长幅度将超过50%。计划增发的金融街,日前签订了一份重大合同,把公司一公寓式酒店项目转让给金昊公司,公司获得1.51亿元土地开发费和300万元委托建设管理费。
专业人士指出,今年过会的准再融资企业全部由新发审委把关,因此,公司业绩真实度和再融资项目可靠度应有所提高。另外,对于尚未实施再融资的企业来说,一定会珍惜来之不易的再融资资格,其半年报业绩"变脸"的可能性不大。
转暖苗头初露
近日深沪大盘继续震荡,多家准再融资企业股票已转暖。比如山东海化,6月29日大盘企稳后,累计升幅达11%。金牛能源、红豆股份前期也较抗跌,近一个多月来跑赢大盘的幅度接近10%。再如万科A,近日连续温和放量回升,目前股价已创出除权后新高。杉杉股份、波导股份、南京中商等近日表现也很抢眼,成交量显著放大。
与上述个股形成反差的是,该板块中的山鹰纸业、重庆百货等个股继续在低位徘徊。专业人士认为,市场大环境是一个重要因素,目前投资者普遍持熊市思维,对再融资股票心存疑虑。另外,各家公司基本面及机构投资者介入程度也存在较大的差异。但总体而言,随着半年报披露进入倒计时,这一板块中的一些个股有望逐步显山露水。 上半年股市融资风生水起:融资额创三年来新高
2004-07-09 08:58
2004年上半年的发行市场有许多可圈可点之处,中小企业板块的推出、一级市场融资额创三年来新高、再融资创新手段迭出、新股上市首日跌破发行价……这些变化为今年一级市场的大转折烙上了深深的印记,也预示着未来的发行市场将更加精彩。
中小企业板闪亮登场
对于2004年的一级市场来说,最大的转折要属中小企业板块的成功推出。
5月17日,中国证监会正式同意深交所设立中小企业板块,此举不仅结束了深交所三年半停发新股的历史,更大的意义还在于中国多层次资本市场建设迈出了重要一步。
此后,中小企业板块的发行工作也紧锣密鼓地展开,截至6月30日,共有10家上市公司分两批登陆中小企业板块,另有11家公司完成发行工作,成为中小企业板块的拟上市公司。
融资额创三年来新高
据统计,今年上半年我国A股市场筹资总额达到461.51亿元,较去年同期的311.45亿元增长近50%,并创下三年以来的新高。
从IPO市场来看,除了发行家数达到74家,创出七年以来的新高之外,另外一大特征还在于,单只新股募集资金显著减少。数据显示,上半年首发新股的平均融资额仅有3.83亿元,为1999年以来的新低。从上半年首发规模来看,超过1亿股的仅有楚天高速、济南钢铁、开滦股份、TCL集团等4家公司。在融资金额方面,也仅有长丰汽车、开滦股份、济南钢铁、TCL集团4家公司超过了10亿元。
再融资市场方面,上半年共有18家上市公司进行了再融资,融资金额达到177.77亿元,其中增发和配股融资额分别为110.08亿元和37.75亿元,较去年同期分别增长118.6%和34.8%,不过,发行可转债筹资金额却锐减至28.3亿元,较去年同期下降了71.4%。
创新手段精彩纷呈
上半年一级市场还有一大亮点,就是一系列金融创新手段的运用。其中最为典型也最为成功的,要属TCL集团吸收合并TCL通讯并发行新股实现整体上市,以及武钢集团通过武钢股份增发新股实现整体上市。
TCL集团吸收合并TCL通讯实现整体上市,成就了国内证券市场首个针对上市公司的换股合并案例。其最大的创新在于实现了以股权作为并购的支付对价。
这一创新为其他上市公司进行并购手段的创新提供了可借鉴的样本,也使得今后大规模、跨行业的并购成为可能。
而在武钢股份20亿股的增发方案中,武钢集团以现金按照增发价格认购12亿股,另外8亿股向社会公众发行,募集资金总额不超过90亿元。武钢股份本次增发方案,将定向增发国有法人股、增发流通股相结合,进而实现了集团主业资产整体上市,这种金融创新模式在国内尚属首例。以"同股同价"的增发方式,使大股东为公司净资产的增加做出了同样的贡献,充分体现了大股东与中小股东之间的平等关系。
市值配售政策经受考验
在上半年一级市场迎来新高潮的同时,发行及投资风险也频频出现,并引起市场人士对市值配售政策的反思。
6月中旬上市的长丰汽车在换手率超过100%之前就跌破发行价,部分一级市场投资者被套。这导致包括证券投资基金在内的部分投资者主动放弃了随后济南钢铁的认购,最终主承销商因包销671万股成为济南钢铁的第二大股东,而且,余额包销比例达到3.05%,创下市值配售以来首发上市公司余额包销比例的新高。
6月29日,济南钢铁上市首日开盘不久即跌破发行价,全日大部分时间均在开盘价下方运行,从而成为近年来首只上市第一天即跌破发行价的新股。
尽管不能把一级市场投资者的两次被套完全归结为市值配售政策,但如何在平衡市场各类参与者的利益,维护公平与效率的基础上,改进现有单一的发行方式已经引起了市场的广泛关注。 业内人士认为 ETF重构二级市场股价
2004-07-09 02:00
上海证券交易所获准推出ETF的消息昨天见报后,业内人士纷纷表示,ETF将为中国的资本市场创造出一个多赢的局面。
业界普遍认为,ETF的获准推出,是落实国务院发展资本市场九条意见的具体行动,表明资本市场的创新大幕就此正式拉开,资本市场未来的创新由此奠定了里程碑式的基础。ETF正式推出后,将为期权试点等目前难以作的创新创造实施的条件。
ETF的推出将对二级市场的股价重构带来推动作用。银河证券基金评价中心杜书明博士说,ETF在上海证券交易所正式推出后,将对市场资金起到一个明确的导向作用。由于ETF本质上是引导机构投资者进行指数化投资,从而会大大加强相关指数成份股的活跃度,有利引导市场资金逐渐向大盘股集中。而大盘股的日趋活跃,将使上海证券交易所在全球资本市场上的地位得到显著提高,增强其核心竞争力,同时,也有利于上证所吸引更多的超级大盘股挂牌。
基金业也将因此迎来新的发展机遇。作为封闭式基金和开放式基金的优秀结合体,ETF能更好满足投资者的投资需求。据多位基金研究人员分析,ETF正式推出后,不仅将把赚钱效应传递给封闭式基金和开放式基金,而且会吸引更多的储蓄资金投资基金。由此看来,今年头几个月的基金热销,可能只是基金业未来大发展的一次提前热身。
ETF在上证所正式推出后,还将为券商的经纪业务注入兴奋剂。国泰君安新产品开发工作小组的章飙就认为,ETF带给券商的商机是全方位的。首先,券商在ETF的代销、申购赎回业务中可以大展身手。其次,ETF是一个在交易所挂牌的交易品种,投资者必须通过券商才可以进行代理交易等业务。相信ETF一定可以激活交投需求,增强市场流动性。 调查显示 七成个人投资者愿买ETF
2004-07-09 02:00
ETF获准推出,意味着中国资本市场指数化投资时代的来临。国泰君安证券公司的专项调查显示,7成以上的个人投资者和近9成的机构投资者愿意投资ETF产品。
对个人投资者的调查显示,7成以上的被调查者愿意进行ETF投资,其中长线和短线各约占一半,表明总体投资意愿较为积极；9成被调查者选择以半仓以下资金介入ETF,但在投入资金规模上较为谨慎,愿意投入资金比例在20%以下的投资者(含不愿作投资的个人)超过总数的一半。
对机构投资者的调查显示,具有指数投资意愿的占了87%。其中,只有1家愿意进行单一指数化投资；愿意考虑把指数化投资作为资产配置方式之一的机构投资者最多,占47%；此外,还有40%的机构投资者愿意视情况间断进行指数化投资。虽然机构投资者具有很强的指数投资意愿,但指数投资只是它们用于配置资产的一种手段,一般会与其他投资方式搭配使用。其中,43%的被调查机构投资者愿意采用ETF产品。
个人投资者对ETF的具体投资意愿,主要有长期投资、短期投资和不参与交易三种。现场接受调查的个人投资者中,三种意愿的比例分别为36.0%、34.4%、29.6%；网上接受调查的个人投资者中,三种意愿的比例分别为46.0%、31.3%、22.7%。
机构投资者参与ETF交易,主要投资目的不外乎短线投机、长期持有或套利交易,选择这三项的机构投资者比例分别为21%、12%、15%。同时,有52%的机构投资者选择了综合以上各项目的。对于购买ETF之后的持有时间,53%的机构投资者选择了6个月以内,37%选择了一年以内。研究人员认为,大部分机构投资者选择持有ETF在6个月以内,这与它们的短期投机目的相适应。
据介绍,此次对个人投资者的调查,是在国泰君安分布于上海、北京、深圳、南京、福州、武汉、成都等地的13家重点营业部和网上同时进行的。现场调查回收的有效问卷为463份,网络回收的有效问卷为291份；在接受调查的30家机构投资者中,保险公司(投资部门)、财务公司和投资公司的比例大体相当,其他类型的机构投资者包括大型国有企业集团3家、国有大型外贸公司1家、证券公司1家,有13家机构的投资规模在5亿元以上。
从以往的投资业绩看,此次接受调查的个人投资者仅有两成不到跑赢大盘,跑输大盘的则超过四成；而在被调查的机构投资者中,41%能够战胜大市,与大市持平的也达到了38%。 一份调查揭开300家机构下半年炒股策略
2004-07-09 02:00
1400点买1600点抛
一项调查显示,大多数机构投资者对下半年股市出现系统性机会不抱奢望,表示将采取波段性作策略。
日前,申银万国证券研究所对300多家包括保险公司、基金公司、大型企业集团财务公司在内的机构投资者,进行了调查。调查显示,机构对市场的总体看法与上半年相比明显趋于谨慎。大多数机构表示,1400点附近是低风险区域,如果市场反弹到1600点附近,就会减仓。其中,39.7%的受调查机构认为市场重心将下移,1500点将成为新的价值中枢；19.1%的机构认为下半年将跌破1300点。
虽然对市场系统性机会不抱希望,但多数机构投资者认为,部分具有成长性或者重大题材的公司将会出现独立的上升行情。从这些机构看好的行业和板块来看,有三类公司值得中小投资者注意:一是防御性的行业,比如电力、港口、机场等；二是消费品行业中有品牌优势的公司；三是上游资本品行业中超跌的行业,比如石化、有色金属子行业等。另外,还有一定数量的机构看好高成长性的科技股,但看好中小企业板块的机构不多。 中国证监会公布59个保留行政许可项目
2004-07-09 10:09
8日,中国证监会公布保留行政许可项目目录,明确了包括"首次公开发行股票(A股、B股)"等在内59个项目的实施机关及相关依据。这是在日前发布《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定(试行)》的基础上,证监会规范行政许可的又一举措。
在这59个项目中,"上市公司发行新股核准"等 50个项目由证监会负责实施,"企业债券上市核准"一项由证监会授权证券交易所实施,"证券公司转让、互换营业部审批"等五项由证监会派出机构实施, "资产评估机构从事证券业务资格审批"、"会计师事务所从事证券、期货相关业务审批"两项由财政部和证监会联合实施 ,"合格境外机构投资者托管人资格审批"一项由证监会、银监会和国家外汇局联合实施。
证监会同时还就行政许可收费作出公示,依据国家有关规定,证监会对申请公开发行股票(含可转债)的企业收取发行审核费20万元,对发行证券投资基金的企业收取发行审核费16万元。
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