jdg0812
发表于 2004-6-7 13:55
彼得.林奇的选股方法是:全凭经验
他的一个重要法宝是"要善于寻找市场错误"
他认为如何投资股票是一门艺术而非一门科学
他的口号是"投资于你所熟悉的公司"
彼得·林奇从1977年到1990年任麦哲伦基金(MagellanFund)经理 。他在13年间,该基金的年平均增涨率接近30%。也就是说,如果你在1977年投资1万美元到该基金的话,到了1990年你的投资已变成了28万美元。这样骄人的业绩是许多基金经理所望尘莫及的,因此彼得·林奇被美国证券界称为超级巨星。
1990年,彼得·林奇光荣隐退,不再做职业基金管理经理。退休后,他开始总结他的投资经验。1989年出版了《在华尔街力争上游》(OneupontheStreet),1993年又出版了《战胜华尔街》(Beatingthe Street)。在这两本书中,彼得·林奇详细地解释了证券投资基金是怎样设计它的投资策略的,他还毫无保留地向世人展示了他自己选择股票的具体步骤,并描述了个人投资者怎样才能改善自己的投资表现 ,以同专家们的投资俱乐部竞争。这两本书的出版在美国引起了轰动。特别是《战胜华尔街》一书更被誉为“全美第一号畅销书”,并于第二年再版。
从彼得·林奇的书中你会感到他的确是一位实干家。他并不喜欢在证券投资理论上高谈阔论。但从他深入浅出的叙述中,我们会领略到他扎实的理论根基。彼得·林奇并不完全赞同学院派所提倡的有效市场理论,但他又不像许多基金经理那样完全否定它。他认为有效市 场理论在大多数情况下,对大多数公司而言是正确的。如果你看到一家公司的股票在创新高的名单上,一般来说,这家公司运行良好,前景也好;如果一家公司的股价低迷,一般你也会发现该公司运作差, 存在问题。但是,由于信息披露程度不同,原因和结果间的时间差等原因,市场也有错了的时候。比如某公司的股票价格在股票市场上从40美元下滑到4美元,而你深入研究该公司后,也许会发现该公司的 基本面实际上已经在开始变好了。他认为业余投资者要想得到丰厚的 回报,就必须去寻找这类市场错了的地方,抢在专家们之前,买进这类被市场低估了的公司。
虽然在近代历史上,本世纪80年代是美国股市第二个景气的十年 (仅次于50年代),但美国家庭财产中投资于股票的比例却在减少,从60年代的40%到80年代的25%,再到90年代的17%。也就是说,在道 ·琼斯指数和其它股指都在不停的创新高的时候,美国的许多投资者却在撤出股市!
针对这种状况,彼得·林奇一方面积极倡导公众投资股市,另一方面鼓励业余投资者亲自参与股票投资。在《在华尔街力争上游》一书中,他极力要证明投资股市的收益远高于其它投资方式,如买债券和存银行。在《战胜华尔街》一书中,他再次呼吁大家买股票,并指出债券的利息收入一般仅稍高于通货膨胀,有时甚至还低于通货膨胀 ,如果投资股市,在扣除了通货膨胀后仍然可以获得5%至6%的资产净值增长。
在美国,许多证券投资基金经理为了抢客户,纷纷宣称自己的基金属于价值型(Value)或增长型(growth)投资阵营,自己的选股方法 是从上而下(topdown)或由下而上(bottomup)。总之,似乎他们所做的一切都是很有据地,是值得信赖的。但是当有人硬要将“增长型基金”的帽子戴到他所管理的麦哲伦基金的头上时,被彼得·林奇断然拒绝。他坦率地说,他的选股方法是:全凭经验。
上传彼得·林奇的四本国内出版的经典书籍,《战胜华尔街--全美学以致富头号职业炒手的股票经》、《在华尔街的崛起》、《彼得·林奇的成功投资》、《学以致富》,打包上市~共26个文件!
彼得·林奇.part01
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