加息将成央行下一“武器”？专家称尚缺一把火
2004年05月24日 07:12:23
在央行各项货币政策逐一出台后，政府是否加息、何时加息成为眼下焦点。著名经济学家樊纲昨天（五月二十三日）接受记者采访时认为，在人民币与美元挂钩的汇率体制下，目前中国央行先于美联储加息的难度较大。
居民消费价格指数(CPI)居高不下、储蓄负利率……无疑，中国加息压力正在增大。但作为最早提醒“经济过热”的经济学家之一，樊纲认为目前并不是人民币加息的好时机。按照经济规律，如人民币先于美元加息，将会加快外资流入，央行为此必须扩大货币供给以对冲外汇，这显然与目前紧缩银根的目标背道而驰。
樊纲认为，中国货币当局的加息空间在美联储加息后应该更大。他同时表示，利息在中国经济中的作用逐渐加大，加息对很多民营企业、消费者包括住房信贷都会产生一定影响。
尽管专家认为眼下加息与否尚缺“一把火”，但坊间声音认为，如五月即将公布的CPI数据仍居高不下，加息很可能成为必然选择。在央行两次提高存款准备金率、公开市场操作回笼资金、限贷政策之后，加息是管理层最后的货币政策“武器”。(记者 魏晞 孙志民)
中新社
里昂证券设立人民币私募基金 外资围剿A股市场
2004年05月24日 07:31:21
外资投行正在以各种方式渗透到中国资本市场。
“在中国证监会的建议下，我们将和国内的一家公司共同设立以人民币计价的私募基金，以更好地投资于中国的企业”，5月18日，在青岛参加里昂证券第九届中国投资论坛的里昂证券行政 主席顾家利告诉本报记者。
在此之前，里昂证券已经将1亿美元的私募基金投入到中国的50家公司，它们分布在中国的10个省份。与摩根斯坦利、高盛等国际大投行不同，以香港为总部专门从事亚洲证券业务的里昂证券在中国的业务有些另辟蹊径。在过去的10年中，他们在中国市场已经完成了300亿美元的交易额，现在，他们已经将注意力更多地投放到中型企业。
偏爱中型企业
九年以来，顾家利领导的里昂证券一直通过论坛的方式向中国做形象展示。从去年的第八届投资论坛开始，他开始将北京和上海搁置在首选城市之外，把全球机构投资者带到“中国更多富有活力的城市”。与去年在杭州举办的第八届投资论坛相比，今年在青岛的论坛无疑更具吸引力。“全球的275位掌管1.5万亿美元的基金经理参加了这次活动，”顾家利说，“他们中的大部分是中国A股市场的潜在投资者”。
顾家利更看好中国的私营企业和中小型国有企业，“私营企业上市数量的增加，使得中国A股市场得到迅猛地发展，”他说，“的确很多财大气粗的美资投资银行眼睛只盯着中国的大型企业(市值10亿美元以上)，但我们也关心较小的企业。通常，这些企业上市时或者条件成熟准备上市时，市值约达到或超过2亿美元”，顾家利说。在他的眼中，中国依然是个发育中的市场，盈利能力和规模能配得上10亿美元市值的企业，仍然凤毛麟角。而大部分上市公司、二级市场配售、兼并收购等交易，都是在中型企业间进行的。
据了解，里昂证券关注的私营企业和中小国有企业是750万美元-1500万美元之间的企业，“我们将投资其总股本的25%-30%”，顾家利告诉记者，“现在，在中国，除去正常的投行业务外，我们有一个1亿美元的私募基金在运作，它的投向是中国的那些需要资金支持的中小企业”，他说。
在里昂证券，有一个专门负责投资内地企业业务的小组，他们经常来中国，现在已经进行了50笔交易，投资的公司遍布医药、消防、销售等行业。“成立私募基金投资那些需要资金支持的中小企业应该是政府鼓励的一个方向，这将有助于改变那些希望上市的中小企业的财务状况，以便他们能够顺利上市”，顾家利认为。
由于即将成立的以人民币计价的私募基金还没有得到最后的批复，顾家利拒绝透露国内合作公司的名称，但他告诉记者，合作的银行是民生银行(600016)(相关,行情,个股论坛)和另外一家银行。
由于对中小企业的关注，深圳中小企业板的设立将为里昂证券提供在中国发展更好的机会。由于里昂证券在去年4月与湘财证券合资成立了华欧国际，这使得它已经间接地被获准参与中国国内企业的上市业务。
现在是A股投资最佳时机
在观望了一年之后，里昂证券开始申请QFII，投资额度是2.5亿美元。
2002年加盟、主管中国证券市场研究的里昂证券董事总经理李慧认为，中国的A股市场现在是投资的最好时候。以前，她的研究目的是向机构投资者推荐H股个股，而现在，她和她的研究团队已经开始把目光更多地转向了A股市场。
里昂证券认为，去年启动的QFII制度为外国投资者参与A股市场提供了机会，鉴于领先的公司获得合理的估价、新兴的基金管理业引发的价值投资的潮流以及中国资本市场改革进一步深化的因素，现在是投资A股的最好时机。
“我们已经为我们的客户推出了‘中国A股100强’的研究报告。”李慧说。根据这份报告，列入“中国A股100强”的这些公司市值加权后的2004年和2005年预期市盈率分别为18.1倍和15.6倍，每股收益增长率分别为34.2%和14.9%。根据这些公司2003年的财务报告，截止4月30日收盘时，这些公司的净资产收益率为12.5%，股息率为32%，股息收益率为1.4%。
“这些数据表明这些公司的股票是非常有吸引力的”，一位来自美国的基金经理说。
里昂证券在中国的其他业务也在全面推进。去年成立的合资证券公司华欧国际营业首年就开始赢利。“华欧国际今年将是充实的一年，我们的一些业务将在今年看到成效”，华欧国际的副总杨健声表示，“我们从一些小额业务落笔，但大额业务有望接踵而来”，他说。（何晓鹤）
经济观察报
上市公司高管37人身价超亿 自然人持股催生富豪
2004年05月24日 07:39:47
上市公司高管富豪的身价越来越高。上海荣正咨询公司近日发布的“中国上市公司高管身价排行榜”显示，截至2003年末，已有37位高管持股市值在1亿元以上，山西安泰集团（600408）董事长李安民以9.96亿元的市值位居榜首，而由于安泰集团2004年股价大涨，李安民到5月21日的持股市值已经达到12.88亿元。
自2001年天通股份（600330）以自然人控股方式发行上市以来，许多公司纷纷效仿。高管富豪现象越来越普遍，虽然目前这部分自然人持股都不能流通，但与国有股和法人股不同的是，自然人持股本身是可以流通的，只是受限于发起人股份三年内不能转让或高管持股的禁售期限。在统计进行相对排行时，股权定价因此直接以2003年末收盘市价为标准。
在“头号富豪”李安民之后，华海药业（600521）董事长陈保华和总经理周明华并列第二位，他们的持股市值均为6.12亿元。此外，年末持股市值超过5亿元的还有排名第四的杭萧钢构（600477）董事长单银木，年末持股市值为5.27亿元。
据统计，年末持股市值在1亿元以上的自然人高管共有37人，排名50位的其持股市值也超过了5000万元。部分公司的上榜人员较多。上榜人员最多的公司为士兰微，共有7人上榜。其次为浙江龙盛，共有6人上榜。接下来是精伦电子和金证股份，均有4人上榜。
从行业来看，排名前50位的高管来自于三个行业，即制造业、信息技术业和建筑业。其中制造业占了将近3/4的比例。这与中国制造业上市总数较多有一定关系，也与制造业、信息技术业和建筑业中民营经济较发达有一定关系。进一步分析发现，这些富豪所在公司都在上海证交所上市。这是由于在现行的证券法出台以前，中国法规规定自然人持有的发起人股份不得超过0.5%，限制了自然人持股的出现，所以自然人持股公司大多是近几年上市，但近年深市停发新股，这些自然人持股公司发行只能在沪市。
值得注意的是，在这份榜单统计时间截止之后，2004年高管自然人持股现象也屡见不鲜，典型的有TCL集团（000100）和益佰制药（600594）。TCL集团今年1月30日上市，董事长李东生持有1.45亿股，以其5月21日6.75元计算，其持股市值已达到9.79亿元，将成为高管富豪中惟一的深市高管。
而3月上市的益佰制药（600594），其董事长窦啟玲持股1786万，加上其夫总经理叶湘武持有的940万股，以其5月20日的收盘价27.1元计算，这对夫妻持股市值达到了7.39亿元。可以预计，随着越来越多的公司高管采用发起自然人持股的方式上市，会有越来越多的“高管富豪”展现在人们的面前。（记者 蔡锋）
国际金融报
范福春：积极稳妥推进资本市场对外开放
2004年05月24日 07:50:17
中国证监会副主席范福春昨日在“国际资本的中国战略高层论坛”上发言时指出，中国资本市场的健康发展离不开有效的监管和对外开放。我们要树立科学的监管理念，做到五个“坚持”；同时积极稳妥地推进中国资本市场对外开放。
范福春说，中国证券市场的发展可以用历史短、发展快、成绩大、问题多、前景好来概括，中国资本市场正在发生一些可喜的变化。但他同时指出，作为一个在转轨时期诞生和发展起来的新兴市场，还存在许多在转轨过程中形成和遗留下来的特殊问题，这些问题是在市场发展中出现的，也只能在发展中逐步解决。他说，要从中国市场的实际出发，借鉴国际经验，通过加强监管和提高对外开放水平，来促进中国资本市场的发展。
在监管上，他认为必须树立科学的监管理念，做到五个“坚持”：坚持资本市场服务于国民经济全局、促进国民经济协调发展；坚持公开、公平与公正的原则；坚持资本市场改革的市场化取向；坚持改革的力度、发展的速度和市场可承受程度的统一，处理好改革、发展和稳定的关系；坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加强资本市场发展与防范市场风险的关系。
范福春说，为了积极稳妥地推进资本市场对外开放的水平，中国证监会将主要加强几方面的工作：一是继续严格履行我国加入WTO关于证券服务业对外开放的承诺，鼓励具备条件的境外证券机构参股国内证券公司和基金管理公司，继续执行合格的境外机构投资者制度；二是一如既往地支持境内企业根据自身发展需要进入国际资本市场融资，充分利用境内外两个市场、两种资源；三是，无论是国有、民营、外商投资企业还是其它所有制形式的企业，只要符合法定条件，证监会都会为他们的上市申请提供高效的服务，支持符合条件的机构和人员到境外从事相关的服务业务；四是进一步加强证券执法的国际协调工作，共同防范金融风险，打击国际金融犯罪。
范福春表示，目前我国资本市场对外开放的格局已经取得显著成果。截至3月底，已有H股公司98家、红筹股74家，这些公司通过境外上市，提升了公司治理水平，增强了国际竞争力，为境内上市公司提供了可借鉴的经验。QFII制度的施行，在改善我国资本市场的投资者结构、改进投资理念方面的影响也初步显现，并提升了国际市场对国内资本市场的关注程度。内地与香港、澳门更紧密经贸关系的安排得到进一步落实，支持包括民营企业在内的符合条件的内地企业到香港上市的问题也在持续实施之中。此外，证监会还准备允许持有香港证监会牌照的澳门永久居民在内地申请从业资格。 （记者 于 扬）
证券时报
Originally posted by 惠泉啤酒 at 2004-5-24 08:47 AM:
请问版主:600231凌钢如何?
是好股，回调可介入。在7.16元是个支撑，最近压力在7.77元。
中央驾驭全局决策果断措施得当 宏观调控见成效
2004年05月24日 08:19:18
这是我国经济运行中出现的新问题、新矛盾：今年以来，我国经济在保持良好发展势头的同时，固定资产投资增长过快，煤电油运出现瓶颈约束，物价总水平上升等问题进一步显现；这是中国经济发展面临的一场新考验：抑制投资过快增长，防止经济大起大落，成为经济工作十分重要 而紧迫的任务。
针对经济生活中出现的苗头性、局部性问题，党中央、国务院适时作出了一系列加强宏观调控的决策和部署，确保中国经济航船继续迎风破浪，平稳前行。5月21日召开的国务院常务会议明确指出，各地区、各部门积极落实中央关于加强宏观调控的政策措施，已经取得初步成效。
中央牢牢驾驭经济全局
早在2003年底召开的中央经济工作会议，就对我国经济形势作出了清醒判断。会议强调，愈是形势好，我们愈要清醒看到经济社会发展存在的矛盾和问题，增强忧患意识，保持清醒头脑。
4月26日，中共中央总书记胡锦涛主持召开中共中央政治局会议，研究解决经济运行中的突出矛盾和问题。会议明确指出，目前经济运行中出现一些新的矛盾和问题，突出表现在固定资产投资规模过大，特别是一些行业投资增长过快。4月30日至5月6日，胡锦涛总书记在江苏考察工作时强调，各地各部门一定要把思想统一到中央的决策上来，增强大局意识和责任意识，积极采取措施，既把各方面加快发展的积极性保护好、发挥好，又把这种积极性引导到深化改革、优化结构、提高效益上来，保持经济平稳协调较快地发展。
今年以来，国务院总理温家宝多次主持召开国务院常务会议，研究经济形势，要求进一步采取有力措施，有针对性地解决经济生活中的突出问题，有效遏制投资过快增长的势头，保持经济平稳较快发展。
一系列内容实、力度大的调控政策接连出台。国务院办公厅、国家发改委、国土资源部、中国人民银行等相继就资源节约、严控土地供应、深入治理整顿土地市场、收紧房地产信贷资金、清理钢铁、电解铝和水泥投资项目等作出具体部署。国务院7部委派出督导组分赴各地进行专项检查。
江苏铁本钢铁公司违规建设钢铁项目受到严肃查处，当地政府及有关部门负责人被追究责任。国务院严肃查处这起案件，表明了党中央、国务院严肃法纪、依法行政的决心，决不允许有令不行、有禁不止。
随着各项宏观调控政策的逐步落实，目前宏观调控的效应开始显现。1至4月份，我国城镇固定资产投资增幅比1至3月份回落5个百分点，投资增长过快势头有所遏制。房地产等部分行业过度投资的势头开始回落，粮食价格趋稳，重要生产资料价格涨势减缓。与此同时，农业生产形势好转，消费市场稳中趋旺。
新思路新办法解决经济运行矛盾
我国经济总量的放大和结构、体制、增长方式问题的凸显，要求我们既要保护好、引导好、发挥好各方面加快发展的积极性，又要及时消除经济运行中的不稳定、不健康因素，这就对宏观调控提出了很高的要求。
4月底欧洲之行前夕，温家宝总理在接受媒体采访时说，对经济中存在的问题，必须采取有力有效的宏观调控措施切实加以解决。我们主要是采用经济和法律措施，同时采取必要的行政手段。经济学家分析说，从总理的论述可以看出，这是一次适应改革开放新形势、特色鲜明的宏观调控。
从去年下半年开始，中央出台的一系列政策措施一脉相承，始终贯穿科学发展观精神。为从源头上控制资金规模，防止信贷增长过快，从2003年8月到2004年4月间的不足8个月时间里，中国人民银行连续3次调整存款准备金率，后两次仅间隔18天。
国家发改委、中国人民银行、银监会随后又联合下发通知，进一步加强产业政策和信贷政策协调配合，有效控制信贷风险。此外，对需要控制的一些行业产品的出口，国家还下调了出口退税率。
除了采用货币政策等调控手段外，这次宏观调控手段更加多元化，从金融领域向土地、资源节约等领域拓展，通过政策的组合作用提高调控有效性。中央这次采取的宏观调控措施切实有效，调控艺术更加成熟。从调控方式到力度，始终把握着经济运行的主动权。
在运用经济、法律手段的同时，国家还辅以必要的行政手段。经济学家樊纲说：“固定资产投资过热，其中一个因素是由于某些地方政府在错误的政绩观引导下所致，因此必须要靠行政手段来约束。”
在重点抑制部分行业投资过快增长的同时，中央对农业和粮食生产这一经济发展中的薄弱环节给予积极支持。今年以来，国务院多次召开会议就农业和粮食生产作出部署，农民种粮积极性明显回升，农业生产形势向好。
不折不扣执行中央宏观调控政策
实践证明，中央采取的一系列宏观调控政策措施是及时的、正确的、有效的。随着各项宏观调控措施逐步到位，其效果必将进一步显现。
但也要看到，尽管当前宏观调控取得初步成效，经济运行中的突出矛盾和问题还没有根本解决。对此，我们必须保持清醒头脑。
由于经济运行的惯性作用，目前固定资产投资增幅仍然过大，货币信贷还在高位运行，煤电油运依然紧张，价格总水平继续上涨，调控工作不容一丝懈怠。
当前的首要任务是，坚定不移地落实好中央已出台的各项宏观调控措施，牢牢把握六大重点：一是继续加强货币信贷调控；二是加强经济运行协调；三是深入开展土地市场治理整顿；四是认真做好固定资产投资项目清理工作；五是加快结构调整，加大对农业、高技术产业、交通、能源等薄弱环节和教育、科技、卫生、生态环境等社会事业的支持力度，继续支持西部大开发和东北等老工业基地振兴，充分利用现有企业基础，积极引导社会投资参与国有企业改组改造，防止盲目铺新摊子；六是不失时机地推进各项改革，进一步做好对外开放工作。
有关专家分析说，从整个宏观经济运行前景看，中国经济仍将继续保持一个较快增长速度。首先，这是因为国家的宏观调控政策适度，力度把握得当，有利于整个经济平稳较快增长和结构调整；其次，当前世界经济继续好转，为我国经济发展提供了一个好的外部环境。此外，我国经济还处于经济新一轮的上升期，这种惯性还会推动经济继续向前发展。（贺劲松 张旭东 谢登科）
新华社
罗杰斯:投资中小企业板块需赶早
2004年05月24日 07:56:03
5月22日，世界顶级投资大师、量子基金创始人之一———吉姆·罗杰斯在接受本报记者采访时表示，深交所推出中小企业板块，有利于中国经济协调发展。他同时还建议投资者，投资中小企业板块需要趁早。
罗杰斯说，要推中小企业板块，最重要的是首发上市的企业必须是质地良好、价格低廉，这样才能吸引投资者入场。他建议深交所一定要确保第一批上市企业IPO的成功，而成功的重要因素就是价格低廉。至于价格要低到什么程度，则要根据公司所处的行业、其自身的表现等一系列具体情况而定。
因此他认为，率先上市的公司会非常不错，并建议投资者多花些时间研究这些公司。他说，通常一个交易所重开的时候，会非常谨慎地选择上市企业，这些企业的质量通常会比较好，发行价也会相对较低，因此，他相信，这个时候是赚钱的好时机。
他表示，如果近期要投资中国股市，他宁愿在这个新的板块寻找机会。罗杰斯认为，中国股市将在未来4至16个月见底，那时候他将买中国股票，然后一直持有。他表示看好中国股市的长期走势。（记者 郭 蕾）
证券时报
今天人气不旺，看来不涨都难！
中国需要做大做强资本市场
2004年05月24日 08:00:19
专家学者认为———中国需要做大做强资本市场
22日，在此间举行的“北京资本市场发展论坛”上，与会专家学者在对中国经济发展表示乐观的同时，还强调资本市场的发展壮大对中国经济健康、持续发展具有极为重要的意义。
中银国际控股有限公司副总裁、首席经济学家曹远征博士表示，从目前各方情况看，中国经济不会硬着陆。首先，目前的膨胀与以往不同，还仅存在于投资方面，消费方面并未膨胀；而且目前所进行的调控也主要依赖于货币政策，进行的是结构性调整。
其次，从以往的经验看，在不是双膨胀的情况下，经济过热的势头会自然收敛，目前，这种收敛的趋势已经可以看到。比如，随着农民种田积极性的恢复，粮食产量有望回升，因此，6月份以后，预计粮食价格会回落。
他认为宏观调控达到经济软着陆的目的是可以做到的，政府预计不会采取更为激烈的措施，未来中国的前景依然看好。
清华大学中国经济研究中心主任、高盛亚洲董事总经理胡祖六在发言中指出，中国作为一个大国，目前银行资产占GDP的比重位于世界前列；而资本市场欠发达，股票市值占GDP比重较低。
比较银行体系和资本市场，可以发现，在信息采集和传播方面银行存在明显劣势。此外，在流动性方面，银行的风险性更高。银行贷款作为银行的资产，是很难进行转移和变卖的。而在资产市场，股票和债券可以随时进行转移和交易。由于流动性大不一样，所以银行风险会在不知不觉中逐渐积累。而股票和债券随着交易的不断进行，风险会被随时反映出来。
因此，要使经济健康而持续发展，在注重通过银行效率的同时，还要充分认识资本市场的重要作用并积极推动其发展。（记者 徐涛 于扬）
证券时报
今日上市新股---龙元建设定位分析
2004年05月24日 06:40:21
龙元建设今日上市首日价位预计在21－23元／股
龙元建设（600491）今日上市，发行价17.08元，发行市盈率16.42倍。2003年每股收益（全面摊薄后）0.7697元，每股净资产8.2168元，流通股本2800万股，总股本10800万股。
公司概况
公司主要从事工业与民用建筑及公共设施的施工。目前主要面向上海和浙江市场，主营业务收入中上海和浙江市场分别占56％和31％。上游产业方面，原材料主要涉及各种建筑材料，包括钢材、水泥、木材、红砖、黄沙以及石子等。劳务方面主要采用外购方式，劳务费用约占主营业务成本20％左右，另外，部分大型建筑设备需要从外部租赁而来保证工程的顺利实施。
公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质，市政公用工程施工总承包一级资质、地基与基础工程专业承包一级资质、建筑装修装饰工程专业承包一级资质、机电设备安装工程专业承包一级资质、园林古建筑工程专业承包一级资质。
财务分析
偿债能力分析：公司2001年、2002年、2003年的资产负债率分别为69.46％、70.67％、77.94％，公司资产负债率较高，存在一定偿债的风险。
盈利能力分析：公司2001年、2002年、2003年的加权平均净资产收益率分别为17.28％、20.25％、19.38％，盈利能力较强，并且较为稳定。
营运能力分析：公司2001年、2002年、2003年的应收账款周转率分别为5.63、8.54、8.03,公司现金回流较快，营运能力较强。
定价分析
从近期流通盘及发行价相似个股涨幅情况看，健民药业（600976）首日涨幅41.98％，华胜天成（600410）首日涨幅33.14％，马应龙（600993）首日涨幅43.64％，这三只个股的首日平均涨幅为39.59％。
从公司所处的建筑施工企业整体情况看，平均市盈率为28,平均市净率为1.99。
总体来看，根据最近上市新股涨幅及行业平均定价，我们认为该股合理定位应在21－23元／股，涨幅为22.95％－34.66％。
●深圳特区报 浙江利捷
龙建定位20~25元
龙元建设（600491）今日上市，公司在二级市场的投资亮点有：股本袖珍---总股本10800万股，流通股2800万股；业绩优异---2003年每股收益1.04元，最新摊薄每股0.77元；净资产高---发行后每股净资产8.22元；实力雄厚---公司主营工业民用及公共设施的建筑施工。1999年至2002年连续四年,公司均名列外地进沪施工企业综合考评第一名！目前公司已经拥有房屋建筑工程总承包国家特级资质及市政公用工程总承包、机电安装工程总承包等五个国家一级资质。
微型股本加良好业绩，注定股本有较大的扩张潜力，发行价就高达17.08元。
部分机构对其上市首日的定位预测是：
广州博信：21.90-23.60元；银华投资：24.20-25.50元；天信投资：22元；浙江利捷：20-21元。
●华西都市报 见习记者林兰
龙元建设(600491)（新股定位）
上市日期：2004年5月24日
合理价位：21.50元-23.50元
公司概况：公司总股本1.08亿股，上市流通0.28亿股，发行价17.08元，发行市盈率为16.42倍（按2002年度经审计的全面摊薄每股收益计算），2002年每股收益0.89元，公司2004年最新摊薄每股收益0.77元。主承销商及上市推荐人为海通证券股份有限公司。
经营范围：工程建筑、工程安装；市政、室内外装饰装潢；房地产开发经营等。
投资建议：公司总股本和流通盘比较小，估计上市首日价位在21.50元至23.50元之间。短线投资者可考虑21.00元左右介入，24.00元以上抛出。如果在21.00元左右该股就会有很高的投资价值。公司基本面很好，1999年至2002年连续四年均名列外地进沪施工企业综合考评第一名。但该股的发行价比较高，主力筹码的收集将需要一个过程，建议投资者上市当日少量低吸为主。
●航空证券 刘宗智
中财网
Originally posted by jysolo at 2004-5-24 08:58:
今天人气不旺，看来不涨都难！
人气不旺,怎么涨？呵呵
Originally posted by 123gao at 2004-5-24 09:00 AM:
人气不旺,怎么涨？呵呵
散户人气一旺就见顶，越低迷越有可能见底部。这个现象你应该知道吧？
Originally posted by jysolo at 2004-5-24 09:05:
散户人气一旺就见顶，越低迷越有可能见底部。这个现象你应该知道吧？
有可能
传言央行近期完全可能会祭出“升息”的砝码
不好，有谈升息。
Originally posted by jysolo at 2004-5-24 08:58 AM:
今天人气不旺，看来不涨都难！ 利好不断，不涨都难。
宏观经济调控见成效 中国经济初现软着陆迹象
2004年05月24日 07:27:03
最新统计结果显示：中国自去年以来展开的宏观经济调控措施始见成效，从而让人们现在有理由预期：中国经济可望成功地“软着陆”。
部分行业投资过度是中国经济决策层密切关注和倾力解决的“要害”。引人注目的是，国家统计局本周发布的月度形势报告说，4月份中国城镇固定资产投资同比增长34.7％，增幅比3月份回 落了8.8个百分点。国家统计局还指出，房地产投资增幅下降较明显；贷款增速下降明显；新开工项目得到初步控制。
国务院副总理黄菊日前在北京国际金融论坛上表示，中国政府所采取的一系列宏观调控举措已“初见成效”，中国经济将继续平稳协调较快发展。
中国社科院经济研究所所长刘树成在接受新华社记者采访时预测，若无特殊外在冲击，今年中国经济增速将能从去年的9.1％回调至8.5％左右。中国年初确定的经济增长目标是7％，而受投资“引擎”带动，一季度增速仍达9.8％。
“尽管全年投资仍会较快增长，但随着中央政府一系列宏观调控举措出台和政策效果逐步到位，增速过快的倾向在二至四季度会得到一定抑制。”刘树成说。
这位专家指出，中国现在的宏观调控是在新一轮经济周期上升阶段中，针对局部行业过热进行的调整。
中国人民银行自去年9月以来连续三次调高了商业银行的存款准备金率，并允许其在一定范围内提高贷款利率，以控制贷款增速过快；商务部降低了企业出口退税率；国务院还决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发行业固定资产投资项目资本金比例。
频遭重拳出击之下，中国市场上钢材和电解铝价格终于大幅下跌；原油价格上涨和企业对原材料进口需求的增长共同推动4月份进口值的上升，使中国贸易逆差从3月份的5.4亿美元扩大到22.6亿美元；4月份全国工业增加值增速为19.1％，已是今年以来连续第三个月滑落。同时，对经济有“瓶颈”制约的煤电产量在增加。
谈到这些变化，国际评级机构标准普尔的评级董事周彬说，虽然目前的调控可能影响市场情绪和经济增长，但中国政府提早采取行动将有助于防止今后出现更大的问题。标准普尔表示，暂时无意调低中国主权评级，因为中国按目前的经济增长速度最有可能实现预想的“软着陆”，中国眼下的经济挑战远比上世纪90年代遇到的困难容易对付。
摩根士丹利全球经济分析部首席经济学家斯蒂芬·罗奇也表示相信，中国领导人已积累了多次宏观调控的经验，中国经济不会出现“硬着陆”。
在外国投资者的眼里，中国市场仍可谓一块诱人的大“蛋糕”，1至4月中国实际利用外资增幅从一季度的7.49％上升到10.07％。分析人士还注意到，企业利润和财政收入不断增长、城乡居民收入增幅开始缩小以及世界经济复苏步伐加快等都将成为中国经济发展的利好因素。
尽管如此，中国央行在最近发布的一份报告中说：“必须清醒地看到，经济运行中出现的一些突出矛盾进一步显现，有些问题还在发展。”比如说，中国确定的全年物价涨幅目标是3％，而4月份全国居民消费价格总水平上涨3.8％。为预防通货膨胀，国家发改委发布新规定：当某省物价涨幅月环比超过1％或同比连续3个月超过4％时，该省应暂停出台提价项目3个月。
央行最近还明确“稳健货币政策的近期取向是适度从紧”，表示将通过控制货币信贷过快增长、加强信贷结构调整等手段来坚决遏制投资过热。央行同时表示相信，今年初确定的广义货币和狭义货币增长17％左右、全部金融机构新增人民币贷款2．6万亿元左右的目标可以实现。
中国有关部门也联合发文，把禁止或限制投资的项目扩大到机械、石化、轻工、纺织、医药、印刷等行业。
市场一直还在猜测，中国是否会通过作用更加剧烈的升息方式继续给经济“降温”？中国人民银行行长周小川19日在此间表示：“这需要根据今后的数据，进一步观察。”（王卫平）
新华网
中小企业板将启动 流通盘上限初期设定为3000万
2004年05月24日 06:55:05
习惯在周末悄然发布重大消息的证监会这一次专门选在5月17日--一个星期一的下午召开了新闻发布会，高调地宣布"经国务院批准，中国证监会已正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块"，并核准了中小企业板块实施方案。
谋划多年的二板市场终于迈出了富有里程碑意义的一步。随后在5月20日，深交所公布了与此配套的《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》，对中小企业板的交易、监管进行了细化。
记者获悉，5月24日开始，深交所发行审核部将从已过会企业中筛选在中小企业板上市的首批企业，大约有5-8家，第一家上市公司的招股说明书将于5月28日刊登。 推出幕后
"5月12日左右，深交所就已经得到证监会将宣布在深交所设立中小企业板的消息，但当时还不敢完全确定。" 深交所一位中层干部回忆。
实际上，早在今年3月底4月初，国务院就通过了在深交所设立中小企业板的决定，但何时推出，中间曾有很多顾虑。知情人士透露，高层曾对中小企业板提出过三点意见：一是要考虑上市企业和国家产业政策的关系，二是考虑和主板的关系，三是要考虑和香港经济的关系。
对于香港方面的顾虑主要是考虑深交所中小企业板开设后对香港创业板的冲击，中小企业板的定位势必会分流部分香港市场的上市资源，而今年4月，人大常委会对《香港基本法》附件的释法，曾引发香港个别人士的争议，4月这个时机变得比较敏感。
其后，香港联交所公开表示欢迎深交所设立中小企业板，加之中小企业板规则及条件与主板无异，有关方面消除了其中的顾虑，中小企业板终于得以顺利推出。
"现在推出中小企业板是个合适的时机"，1998年就开始参与二板市场筹划设计的社科院金融研究中心副主任王松奇有些感慨，"虽然留下了一些问题，例如股权分置，但是能够推出就已经很高兴了，其他问题可以慢慢来。"
从最初的高新技术板到创业板，到最后以中小企业板的名义面市，可谓一波几折。
1998年，有关部门着手研究风险投资，当时课题组就已经提出设立二板市场是吸引风险投资的关键点。2000年年初，内地各界对创业板的态度一度迅速升温。
"当时，深交所暂停新股上市申请，专门筹备创业板。很多券商、证券咨询机构、审计中介也开始接触大量的拟上创业板公司，许多机构甚至成立了专事创业板项目的部门。"一位券商人士说。
但是，2000年10月以后，创业板被搁置下来。"两个问题绊住了创业板，一是当时科技股泡沫破灭，而且已推出的香港创业板交易清淡，业内出现关于创业板是否可行的质疑；另一问题是担心推出创业板影响主板行情，从而影响当时提出的通过国有股减持筹集社保基金的效果。"王松奇说。直到十六届三中全会，高层才达成共识，国务院关于资本市场的九条意见对此做了进一步明确。
流通股本初限3000万
深交所近日对外解释，中小企业板将重点安排主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业发行上市，同时也会扩大行业覆盖面，增强上市公司结构的互补性。
此前，市场普遍流传深圳中小企业板将会把流通股在5000万股以下、具有成长性的已过会中小企业集中在深交所发行上市。
不过， 记者从证监会获得的最新消息是，监管部门不会硬性规定中小企业板的流通股本限制，"具体细则由内部掌握"。
对此，证监会对外的解释是：企业大小是相对的，并不存在严格的标准，不同行业中对企业大小的判断标准也会有所差异。不过，一位证监会的人士透露，如此安排是为深交所中小企业板今后的运作留下空间，防止限制过死带来不便，因为对股本的规定以后可能会有修改。在证监会对此论证的时候，有专家提出，不要对两个交易所上市标准限制的过死，要留出一定交叉余地，在吸引企业上市问题上鼓励竞争，鼓励两个交易所提高自身效率和服务水平。
该人士还表示，在初期阶段，深交所中小企业板上市公司的流通股将在3000万股以下，如此设计，一定程度上也照顾了上交所的利益。
事实上，如果把中小企业板拟上市企业的规模设定在5000万股以下，与上交所的利益有很大冲突。以2004年5月10日前通过证监会发审委审核的拟上市公司为例，共有61家，但流通盘在5000万股以上的只有27家，只占总家数的44%。
一家证券公司投行的人士介绍，在前几年额度制和通道制的背景下，国内大中型国企上市得到了政府的扶持和监管层的鼓励，许多此类公司都已上市，今后更多的上市资源在中小型企业。
据了解，为了平衡上交所的利益，管理层还会有一些潜规则，如深交所的发行节奏及家数不会超过上交所。从5月底开始，深交所发行一只股票，上交所相应也发行一只股票，而且在初期阶段，3000万股以上流通盘的公司还是由上交所来发行。
在中小企业板初期阶段过后，深交所可否发行3000万股以上流通盘企业?其与上交所如何划分势力范围?企业可否自主选择上市地?据说，这些细节要视以后实际情况再定。
首批企业24日筛选
来自证监会的消息显示，从5月24日开始，深交所发行审核部将开始在已过会企业中筛选首批企业，数量将是5-8家。
深圳投行界流传的看法是，在所有已过会企业中，深圳市大族激光科技股份有限公司最可能首批在中小企业板上市。该公司注册地在深圳，是新发审委通过的第一家也是目前惟一一家深圳本地企业，公司发行股数2700万股，筹资额在2亿元以下，符合中小企业板标准。深圳大族激光基本面很好，公司发展速度很快，目前已是中国最大的激光加工设备厂家，具备高科技及高成长概念。
据记者统计，截止2004年5月10日，已过会的、流通盘在3000万股以下的拟上市公司有苏宁电器、贵州航天电器、四川海特高新、深圳大族激光等大约18家企业，涉及的领域涵盖电器销售、激光设备制造、制药、化工、生物工程等多个行业，涉及区域包括了广东、上海、安徽、四川、山东等多个省市。
消息人士还透露，有关部门初步决定在5月28日刊登深圳中小企业板第一家上市公司的招股说明书，第一只新股的发行时间为5月31日，上市时间会在6月初。在5月24日筛选后，被选出的企业需要立即将相关材料交给深交所上市审核部，以便在5月28日刊登出第一家公司的招股说明书。
中小企业板新股发行将全部采取向二级市场配售的方式。据了解，之所以如此，是为了防止中小企业板开设后，出于对新发股票的盈利预期，大量资金从现有证券市场撤出，进而对大盘形成冲击。
深交所的发行节奏，将采取连续发行的方式。这意味着从5月28日开始，深交所将会连续多日每天刊登一家公司的招股说明书；与此对应，从5月31日开始，连续多日每天发行一只新股，待发行到5-8家之后，将会在6月初集中挂牌交易。
早在去年，深交所以及上交所曾开展过采取"打包发行"解决新股发行速度的课题研究，但管理层考虑到，如果采取此方式，可能会造成市场的不均衡，即在打包发行几只新股的当日，资金可能会集中涌入二级市场寻求申购套利的机会；而没有新股发行的期间，这些资金又会集中撤出，如此一来既造成市场的资金压力、扩容压力，也会造成大盘不稳定。相比之下，一天发一只新股的方式更加均衡平稳，集中挂牌交易，也是为了防止二级市场过度投机。(程林)
经济观察报
Originally posted by 123gao at 2004-5-24 09:10 AM:
传言央行近期完全可能会祭出“升息”的砝码
不好，有谈升息。 市场一直还在猜测，中国是否会通过作用更加剧烈的升息方式继续给经济“降温”？中国人民银行行长周小川19日在此间表示：“这需要根据今后的数据，进一步观察。”（
Originally posted by hailun at 2004-5-24 09:10 AM:
利好不断，不涨都难。
阶段反弹，注意冲高减仓哦。
Originally posted by hailun at 2004-5-24 09:13:
市场一直还在猜测，中国是否会通过作用更加剧烈的升息方式继续给经济“降温”？中国人民银行行长周小川19日在此间表示：“这需要根据今后的数据，进一步观察。”（
可能庄家想打压，所以谈起。