2004年5月22日---23日（周六、周日）看盘诊股茶馆，欢迎进来聊一聊
05月21日市况：暗流涌动热点现 市场回暖黑马出2004年05月21日 15:10:32
今日消息面总体平静，既有管理层称中小企业板已准备充分的言论，也有央行大幅回笼资金的信息，同时还有开放式基金发行步伐一直不停，不断为市场输送新鲜血液的新闻，综合看来这些对市场的影响不大。
早盘两市继续保持疲弱态势，虽有武钢股份等强势领涨，但上档压力依然强大，股指小幅回升后，依然回到跌势。成交量也萎缩，市场观望气氛越来越浓。但在股指回落过程中，投资者心态较为稳定，不再有继续杀跌迹象出现，中午时股指已重回5日均线之上。下午开盘后，市场一度延续上午的沉闷行情，但多方决不轻言败落，经过近50分钟的顽强较量，终于在各类板块联手活跃的推动下，放量上行。尾盘尽管又有所打压，但股指仍以阳线报收，这是连续几周来难得的一根周阳线。而深指强劲势头更佳，明显盖过沪市的风采，并以全天最高点位报收。看来深市已重新成为资金聚集的港湾。
盘中热点全面活跃，钢铁、石化、煤碳、水务、医药等板块联手走强，是今日股指翻红的主要原因。武钢、马钢及大冶特钢，均进入沪深涨幅板前列，似乎不排除有外来资金逆市建仓的可能。石化板块也有不错的表现，是今日行情的领涨力量。同时长江电力等蓝筹指标股也继续企稳，有效的压制了大盘下挫空间。另外，上海汽车、兖州煤业、汇源通信、风华高科等汽车、通信和科技股也集体弹升，只是升幅较小。还有望春花等迅速涨停，并带动了一些老庄股强劲回升。而跌幅榜上倒是一些与闽发证券有关联的股票，辽宁成大、宁波海运位居其中。此外，次新股也纷纷创下新低，桂柳工复牌后一路走低，位居跌幅榜前列。综合来看，题材丰富、成长性良好的潜力品种，尤其是价值被低估、具备实质性题材的个股，已成为主力大举增仓的重点目标。
今日上海综合指数开盘1548.57点，最高1559.86点，最低1545.62点，收盘1558.33点，上涨9.27点，涨幅0.60%，成交63.57亿元；深圳成份指数开盘3479.16点，最高3514.22点，最低3479.16点，收盘3514.22点，上涨38.93点，涨幅1.12%，成交33.87亿。
沪市B股收盘104.78点，上涨0.64点；深市B股收盘1844.43点，上涨37.70点。
央行态度渐明 热炒加息可休
2004年05月21日 11:46:06
2004年05月21日一向因货币政策委员会委员敏感身份而谨言慎行的李扬教授，日前公开表示，目前加息的理由还不充分。而中国人民银行行长周小川周三在出席“2004北京国际金融论坛”时也表示，现在是否需要加息还要进一步地观察。至此，央行对当前被热炒的加息问题的态度应该已相当明晰，有关加息争论应可暂告停歇。在一季度ＧＤＰ增长速度达到9．7％（后校正为 9．8％），固定资产投资增速高达43％，4月ＣＰＩ又突破3％而达到了3．8％等统计数据陆续公布后，有关央行将很快加息的传闻连绵不断，一些报道甚至连加息的细节都予以描述，并声称央行会在“5·1”长假后采取行动。与此同时，各种加息的建议和呼吁也不断。
有人声称，现在加息正当时。也有人批评，用行政手段包括窗口指导去控制贷款和固定资产投资的增速，与市场经济大方向不符，加息才是正途。对此，央行一直没有公开的回应。但在5月11日发表的一季度货币政策执行情况报告中，央行却预计，ＧＤＰ、货币信贷增速以及ＣＰＩ在三季度会有所回落，前期货币政策调控措施的效果届时会显现，而关于利率调整问题，则只提到了利率市场化。央行对加息的谨慎态度，在其中应该有迹可寻。
央行之所以要顶住压力，不采取加息的动作，其理由也是很明确的：第一，如同货币政策司司长易纲教授所言，通胀通缩一线通。通胀若治理不当就会转化为通缩。而就我国的情况来讲，治理通缩比治理通胀更加难应对。第二，前期连番推出的调整存款准备金率等政策需要时间去观察其效果。在其效果未显露之前，货币政策的重拳不应该一下子就打完。第三、我国利率的形成距市场化还有很大差距，利率政策要兼顾的目标很多，不限于控制投资过热，同时它对控制投资过热的作用也是有限的。这一点，李扬教授说得再清楚不过了。他日前就公开讲到，目前“有关加息的种种议论，在我看来是有失偏颇的，货币政策并未对投资形成如此大的挤压作用。”为什么会这样，其原因就在于我国的银行还不完全是企业，而地方政府投资则更不单纯是商业行为，而这两者在投资过热中扮演着很关键的角色。应对这种情况有比加息更好的手段可供选择。那么，央行会在什么情况下考虑动用利率“武器”呢？答案其实也是非常明确的：一是美元利率上调了，一是ＣＰＩ突增，超过了5％的关卡。美元利率上调了，等于给人民币松了绑，人民币可以“自由活动”了。但是否要加息还要看投资过热的势头是否得到了控制，宏观经济数据是否好转了。
美国经济目前势头较好，但美国的财政和货币政策几乎用到了极致，“双赤字”问题严重加剧，美联储肯定会珍惜这得来不易的经济恢复局面，不会连下狠手。根据国际和美国国内专家的研究，美国今年内即使有加息动作，也会姿态重于行动，美国可能会长期保持低利率状况。单从这个角度看，人民币利率未来活动空间并不大。如果美联储加息动作出现在三季度或以后，中国是否有必要跟进都成疑问。因此，人民币利率上调最关键的警示指针恐怕就是ＣＰＩ指数了。央行在一季度货币政策执行情况报告中声明，央行会紧盯ＣＰＩ的走向。李扬教授表示，如果ＣＰＩ指数超过5％，央行就应该考虑加息。中国人民银行副行长吴晓灵也曾表示，如果ＣＰＩ升高使一年期贷款利率5．3％实际为负的话，央行会适时考虑提高利率。
由此可推测，ＣＰＩ达5％大致构成了加息的警戒线。不过，随着近日宏观统计数据的好转，包括央行在内的综合经济管理部门对实现今年预定的各种经济目标包括将ＣＰＩ控制在3％之内，表示出了乐观的态度。由此观之，今年内是否会加息仍然存疑。或许由于这个缘故，李扬教授预言，相信在未来六个月内不会调高利率。 港证券界建言中小企业板块
2004年05月21日 08:00:21
正当深交所备战中小企业板块之时，毗邻深圳的香港证券界也对内地资本市场的发展表示欢迎。他们相信，香港和内地资本市场将互为补充，和谐共存，共同为中国企业和投资者提供服务。
现在是推出好时机
就深交所推出中小企业板块的计划，香港交易所新闻发言人陈涓涓表示：“香港交易所欢迎内地市场进一步发展。”
瑞银证券亚洲有限公司执行董事兼中国研究部主管张化桥则表示，中小企业板块的推出是非常好的消息。该板块将为中小企业提供迫切需要的融资通道，同时也让投资者有机会分享中国经济中最活跃的一部分企业的成果。
京华山一董事总经理暨投资银行总部主管温天络先生认为，中小企业板块的推出是大家期待已久的。“几年前，内地就提出要推出创业板。我认为，当时的投机气氛过重，目前倒是推出的好时机。而且这次推出的中小企业板的上市要求也并不低，符合要求在该板上市的公司无论是在质量方面还是在规模方面，都会较原来意义上的创业板上市公司要好。”
两地市场将和谐共存
至于深交所推出中小企业板块是否会影响毗邻的香港创业板，陈涓涓说：“香港与内地证券市场的定位有所不同，各自为上市发行人发挥不同的资本筹集功能。香港会继续扮演一个能筹集自由兑换货币的市场，满足内地企业的资本需要。不论在内地或是其它地方，有资金需要的公司考虑在当地上市都是自然不过的事，这并不影响香港作为国际资本筹集中心的吸引力，特别是对内地企业而言。”
温天络则表示，中小企业板块的推出短期内可能会分流一些计划在创业板上市的中小企业。但中国有很多好企业有上市需求，长远来说，中小企业板块和创业板可以很好地共存。
凯基证券(亚洲)联席董事邝民彬也指出，中国有很多中小企业排队等待上市，单是香港创业板，是不足以满足他们的需求的。因此，不用担心中小企业板块推出后会让香港创业板出现上市资源匮乏的局面。
中小企业要自律
对于即将推出的中小企业板，张化桥也向中小企业提出忠告。他说，中国中小企业和民营企业的头号问题是，诚信和信息披露。他们通常是家族控制，如果这些企业希望能获得长远发展，并做一个严肃认真的市场参与者，必须要有一些改变。
温天络也表示，内地中小企业应进一步完善治理架构，力求实现大股东、小股东和管理层利益的平衡。在顾及管理层利益，为管理层提供有效的激励机制的同时，也应该兼顾大股东和小股东的利益。不但要通过设立独立董事、独立监事职位等手段建立有效的利益制衡机制，还要加强制度的执行。
他还表示，随着中国资本市场的进一步开放，外资将大量流入，中国资本市场的国际化程度将越来越高，对企业的规范化管理的要求也会越来越高。建议上市企业要以公众公司的要求来约束自己提高股东和管理层的透明度。同时，关联交易不要太多，尽量限制在30%以内。 （记者 郭蕾） 资金正在悄然入场
2004年05月21日 17:00:19
今日大盘继续维持一个缩量震荡的格局，上证开盘1548.56点，随后开始5浪上扬，冲至今日最高点1559.85点，，接着又是5浪的下跌，探至今日的最底点1545.61点，而后在地位窄幅整理，大约到下午1点50分左右，在科技电子股的上扬下，伴随着其他指标股的推高，大盘开始逐浪上升，收盘1558.33点，上涨了9.26点，成交量65亿。深成指走势于上海基本相同，开盘3479.15点，最高3514.21点，最低3479.15点，收盘3514.21点，上涨了38.92点，成交了34亿。两个市场略有区别的就是今日深成指走势明显要强于上证，整日都在地平线上方运行，且最高点是收盘创下的。
今日盘面总的来说热点比较凌乱上涨的既有科技股，也有大盘指标股，还有一些资产重组股，而下跌的主要还是基本面不太好的个股，如今日封于跌停的辽宁成大（600739），主要是由于其委托理财，闽发证券的问题直接导致公司有可能会蒙受巨额亏损，同样类型的还有宁波海运（600798），而这类公司由于现在事情未明，所以建议投资者最好不要去碰，以免遭受不白的损失。
近期的盘面有一个特征，盘中，特别是下午总有一个比较明显的推高过程，这往往就是主力吸纳的标志，当然我们还可以浏览一下现在个股的价格，有一大批股票都在5—6元钱附近，这么便宜的股票中相信总有一些是极具投资价值的，大资金绝对不会错过现在这个绝佳的建仓良机。
今日是本周最后一个交易日，从周K线看，上证指数在前面的5连阴后本周出现一根阳十字星，这根十字星是否是“早晨之星”我们还要看下周的具体走势才能判断，但是基于以上的研究，笔者认为这种可能性很大，而且从宏观经济运行来看，前一阶段的宏观政策对经济的影响已经开始体现，也就是说从目前来看国家没有必要采取更强硬的经济政策，而一旦“着陆”平稳，我国的经济就会出现新一轮的良性增长，这无意会给股市的上扬提供一个很好的大环境。
市场能否有效反弹尚无定论，在没有持续性的热点出现前，投资者在认清形势的同时必须把握市场选股思路的主流，目前为数众多超跌股票，在没有任何征兆的情况下突然展开反弹行情，且其弹升力度还非常强劲。这不仅说明了短线投机资金的庞大实力，也从侧面反映了这些资金人弃我取的指导思想非常坚决。所以我们预计在最近一阶段，短线市场超跌反弹思维主导的行情格局还将延续。所以握准市场节拍果断出击超跌股才是目前制胜之道。尤其是低价位的短线超跌股更是最易爆发的板块，诸如春晖股份（000976）该股是无利空而导致超跌个股的杰出代表，，这样无量下跌的结果只有一个，那就是价值的内在回归促使下的连续飚升行情。
止跌看蓝筹热点看创投
2004年05月21日 16:57:10
今周大盘先是大幅下挫，然后下探至年线附近止跌回稳，随后大盘展开震荡筑底行情，最后周K线以一根阳十字星报收，从而为令大盘五根周阴线后带来一丝希望，而今周最令市场关注的消息，无疑是深圳中小企业板的推出，该消息在市场一石击起千层浪，从而令创投概念股全周受到市场的热烈追棒，而长江电力部份配售上市的安全着陆以及宏观调控初步取得成效的消息对市场人气的恢复带来一定的帮助，钢铁板块等蓝筹股的止跌也封杀了大盘的下跌空间，但遗憾的是成交量一直得不到有效的放大，看来底部的反复构筑也是一个折磨人的过程，后市关键是能否有效突破10日线，操作上可在控制仓位的基础上可作中长线建仓，部份资金参与市场热点的炒作，然后等待大盘重新放量达到200亿以上，并且突破10日线再加大入市筹码。
从市场热点来看，创投概念股无疑是全周的热中之热，只是经过一轮大幅炒作之后，已经公开也被公认的创投概念股由于升幅较大遭受获利回套，看来这一题材要持续炒下去，概念必须要延伸，除了创投概念股外今周的市场热点较引人注意的还有，钢铁等绩优蓝筹股开始止跌回升，显然超低的市盈率已经封杀了其下跌空间，同时一些长期超跌严重，但近期行业转好的百货和纺织板块今周也先后有出色的表现，可以说，我们这一两周内重点向大家推介的创投、百货和化纤三大板块都先人一步，展望下周，估计创投概念股仍将是市场一大热点，毕竟暂时仍难以找出更有号召力的板块能得到市场的高度认同，至于蓝筹股，它们是大盘能否止跌的关键，在当前市场能量仍不足的情况下，它们底部的构筑仍将会有反复，这决定了它们暂时仍缺乏领军的动力，同时也决定了大盘还缺乏大幅上攻的条件，只是从今周末它们的放量止跌来看，从各种渠道反馈回的信息来看，新成立的投资基金已经开始加大建仓，因而，在大家均为一致看好的情况下，事实上我们找不到大盘有过多的下跌空间，当然，在大盘未真正转强的情况下，短线要获取较大的收益唯有紧跟热点，这样，短线就不得不继续在市场高度认同的创投板块中掘金了，当然，在创投的旗帜下其它板块也会展开个股的轮炒，在此，建议关注高具创投概念的医药板块，因为最受创投青睐的两大行业，一是IT；二是生物基因工程，而今年以来IT行业已经有不少的涨幅，而生物制药概念股沉寂已久，值得注意的是已经通过发审会，可能上中小企业板的首批公司之中有少正是生物制药公司，我们刚才说到，创投概念股的炒作要持续，题材必需要深化，而今周以来关于创投概念股的炒作主要是围绕那些已经参股创投公司的个股中产生，不少传媒都将这些公司一一列表，但因家数太小，似乎难已得到大面积的认同，其实创投概念的炒作范围较广，它主要是涉及几方面，一是参股创投，这样，中小企业板的上市无疑会为它们带来一定的收益，但这个收益会较为间接；二是现时的上市公司将属下的子公司分拆上市，这个题材仍未被市场充分重视，但其回报对上市公司来说是较为直接，当然，因为创业板刚开，很多上市公司仍未充分重视其重要性，同时也鉴于信息披露制度，市场也很难挖掘到真正具有分拆概念的个股，这需要各方面配合，也需要投资者多用心去关注有关的消息，预计分拆概念将会成为创投概念受到市场的追棒；三是深市中小企业板首批正式上市后引起相关类的个股的炒作，因为市场以前一直有这种习性，故建议重点关注相关有潜力的个股，其中广州药业(600332)可作重点关注，因为从广东的传媒《新快报》反映来看，该公司有将属下的商业板块分拆上市的意向，同时首批过会中不少的上市公司就有不少是生物制药类的上市公司，其中包括地处广州的中山大学达安基因股份有限公司，据市场猜测它有可能成为三家首批上市的公司之一，这样同样是地处广州并且已经决定巨资投向基因工程的该股无疑是一大机遇。
□ 黄永耀(金光) 逆转跌势的关键在哪?
2004年05月21日 14:45:29
到本周为止深沪股市已经累计下跌了6周，近两周出现了两次技术性反弹，但力度渐弱，是什么因素导致这种情况呢？后市又将何去何从呢？
我们先看看出现反弹的因素，上周的反弹是利好消息引发的，如 《宏观调控见效钢价明显回落》、《Google：网络股的兴奋剂》等的报道；本周的反弹中虽然也有重要消息出现，如“深交所获准设立中小企业板块”、“宏观调控效果显现1-4月份投资增幅再回落”等，但对于这次反弹的因素，本栏倾向是技术性反弹，主要是250天均线的支撑起作用，而消息作用反而其次。因为在大幅下跌的市场中，投资者信心逐渐丧失，但只要有相应的利好消息来激励投资者的信心，那么第一轮反弹就很容易形成；而其后再出利好或者利空消息，由于市场此前已经有所反应，投资者对此适应了，市场反应也就不大了。在此之后，技术形态又成为出现反弹的考虑因素，而年线就成为技术上的重要支撑位，此处出现技术性反弹也会顺理成章。但为什么反弹力度渐弱呢？原因也是在下跌趋势中投资者信心未能恢复、下跌的惯性非一时可结束、场中都是存量资金热衷短线炒作、主流资金袖手旁观等。
其实股指能否止跌并有效上行，决定的因素是加盟市场的资金性质：只要这批资金运作的股票能够调控股指，那么这批资金就是市场的主流资金，如当年运作浦东概念股、绩优成长股（深发展等）、科技股（东方明珠等）以及近年来的核心资产板块背后的投资资金。从1783点前后以及目前市况的盘中迹象来看，主流资金运作的核心板块基本是下跌反弹再下跌，每次该板块止跌都有利于各种概念股此起彼伏的炒作，市场的热钱基本趋向概念股的短线炒作，如此就造成该板块失血；一旦该板块再度下跌，造成指数下行，又会拖累概念股的补跌，其中的短线庄家也顺势抛售出逃，结果股指再创新低。这种恶性循环就是造成2002.2003年下半年深沪股指下跌反弹再下跌的内因。
后市能否逆转跌势？需要关注两个方面，一、消息面的暖风频吹，这点对众多投资者恢复信心来说最为重要。近期对宏观调控以及加息的利多暖风逐渐吹起，市场已经出现一丝转机。二、出现大资金关注个股行为，并反复引发股指异动。有信心之后还要讲实力，大势向下之时股价不跌并有大资金关照的个股都会成为后市的龙头，如去年的扬子石化、宝钢股份等。如今的长江电力也初露此“龙头相”，但还需要经历一两次考验才能确定！若出现以上两个方面的支持，深沪股市离底部也就不远了！
□ 罗旭阳 从罗杰斯看B股市场机会
2004年05月19日 18:14:33
和乔治*索罗斯一起创立量子基金、10年内盈利3300%的世界著名投资大师吉姆*罗杰斯先生本周访问中国，已先后在北京、上海作了多场投资报告会，掀起一股“罗杰斯旋风”。
这是罗杰斯先生第3次访问中国。1999年至2001年他进行了为期3年的环球旅行，1999年5月访问中国时曾经在海通证券公司开设了B股帐户，并投资中国B股。根据罗杰斯先生的著作“Millennium Adventure”（中译名《玩赚地球》），他投资的几家股票包括伊煤B股、轮胎B股、陆家B股、耀皮B股、宝信B股、ST轻骑B、*ST东信B、电气B股、上电B股、汇丽B股等。以1999年5月份的价格计算，其投资收益率接近500%。
罗杰斯先生是以分散的方式进行投资的，其投资的品种多达10余家股票，涉及煤炭、轮胎、地产、建材、电子消费、摩托车等多个行业。这些投资中有涨幅非常巨大的，如耀皮B股、电气B股、轮胎B股、上电B股，这几家公司都属于制造业，投资这些股票等于分享了中国经济快速成长的蛋糕；另外如伊煤B股，属于资源型公司，具有巨大的煤炭资源，在去年B股市场较为低迷的时候仍然逆市上涨；陆家B股具有大量的土地储备，也属于垄断型资源优势企业，去年走势也较为坚挺。宝信B股以前是ST钢管B，经过了重大资产重组后成为软件企业，该股1999年5月以来的涨幅接近10倍。当然，象*ST东信B和ST轻骑B是两个不太成功的例子，前者从一个高价绩优股蜕变为ST股，后者主营业务每况愈下，最终被暂停上市，好在目前这两家公司经营有所回升。这也说明了在中国这个相对不成熟的市场，即便世界级大师也有失手的可能，而分散投资仍有分散风险的作用。
根据《中国证券报》的记者专访，笔者知道，罗杰斯先生买入后没有进行更多的操作，是以长期投资的方式来持有的。尽管获利丰厚，但他并没有出售股票的意愿，而是等待继续介入的时机。他认为中国会成为下一个世界强国，在这个过程中当然会遇到挫折，而这些挫折恰恰是他投资中国的好机会。不过他也指出目前中国最严重的问题是经济过热以及过多非市场因素干扰经济发展，A、B股的人为划分就是非市场因素之一。
显然，分散买入具有成长或垄断优势的企业并长期持有等待市场机会的到来，这就是投资大师罗杰斯的B股投资之道。那么B股市场中具有长期投资价值的公司又有哪些呢？笔者认为，在去年市场调整时，涨幅超过同期指数的股票基本上都属于这个类型，包括电力、港口、汽车、房地产、纺织、机械、建材和消费电子类个股中的绩优股依然值得推荐。
□ 张崎 振荡整理格局确立 后市以探底反弹为主
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2004年05月21日16:56 大摩投资
大盘分析
本周大盘强势整理，周K线以阳十字星报收，成交明显放大，表明低部承接资金开始陆续进场。受创业板设立影响，本周创投概念及部分超跌科技股表现活跃，但缺乏持续性，热点转换节奏依然过快。受宏观面上有关调控初见成效的消息鼓舞以及武钢股份增发方案将于近期过会等消息影响，周五主要上涨品种来自于钢铁石化等权重指标股，这些大市值品种的活跃，将有望带动整个市场正式步入扭转跌势的筑底反弹阶段，因此核心资产板块的未来动向值得密切关注。从技术上来看，指数最近一直运行在年线区域，几次在下探相对低位后均出现了技术性反弹，量能方面也有较好配合。而经历了本周五个交易日的反复震荡之后，年线仍未被有效击穿，因此可以初步判断大盘在年线上方震荡整理的格局已基本探明，预计下周大盘将以探底反弹为主。 大盘维持缩量震荡格局 资金正悄然入场
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2004年05月21日16:53 大连宝鼎
今日大盘继续维持一个缩量震荡的格局，上证开盘1548.56点，随后开始5浪上扬，冲至今日最高点1559.85点，，接着又是5浪的下跌，探至今日的最底点1545.61点，而后在地位窄幅整理，大约到下午1点50分左右，在科技电子股的上扬下，伴随着其他指标股的推高，大盘开始逐浪上升，收盘1558.33点，上涨了9.26点，成交量65亿。深成指走势于上海基本相同，开盘3479.15点， 最高3514.21点，最低3479.15点，收盘3514.21点，上涨了38.92点，成交了34亿。两个市场略有区别的就是今日深成指走势明显要强于上证，整日都在地平线上方运行，且最高点是收盘创下的。
今日盘面总的来说热点比较凌乱上涨的既有科技股，也有大盘指标股，还有一些资产重组股，而下跌的主要还是基本面不太好的个股，如今日封于跌停的辽宁成大（600739），主要是由于其委托理财，闽发证券的问题直接导致公司有可能会蒙受巨额亏损，同样类型的还有宁波海运（600798），而这类公司由于现在事情未明，所以建议投资者最好不要去碰，以免遭受不白的损失。
近期的盘面有一个特征，盘中，特别是下午总有一个比较明显的推高过程，这往往就是主力吸纳的标志，当然我们还可以浏览一下现在个股的价格，有一大批股票都在5—6元钱附近，这么便宜的股票中相信总有一些是极具投资价值的，大资金绝对不会错过现在这个绝佳的建仓良机。
今日是本周最后一个交易日，从周K线看，上证指数在前面的5连阴后本周出现一根阳十字星，这根十字星是否是“早晨之星”我们还要看下周的具体走势才能判断，但是基于以上的研究，笔者认为这种可能性很大，而且从宏观经济运行来看，前一阶段的宏观政策对经济的影响已经开始体现，也就是说从目前来看国家没有必要采取更强硬的经济政策，而一旦“着陆”平稳，我国的经济就会出现新一轮的良性增长，这无意会给股市的上扬提供一个很好的大环境。
市场能否有效反弹尚无定论，在没有持续性的热点出现前，投资者在认清形势的同时必须把握市场选股思路的主流，目前为数众多超跌股票，在没有任何征兆的情况下突然展开反弹行情，且其弹升力度还非常强劲。这不仅说明了短线投机资金的庞大实力，也从侧面反映了这些资金人弃我取的指导思想非常坚决。所以我们预计在最近一阶段，短线市场超跌反弹思维主导的行情格局还将延续。所以握准市场节拍果断出击超跌股才是目前制胜之道。尤其是低价位的短线超跌股更是最易爆发的板块，诸如春晖股份（000976）该股是无利空而导致超跌个股的杰出代表，这样无量下跌的结果只有一个，那就是价值的内在回归促使下的连续飚升行情。 盘中蓝筹股卷土重来 牛市行情重整旗鼓
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2004年05月21日16:52 华安证券
经过五周的下调之后，股指终于收住跌势，在周K线上收出一根十字星，成交量稍微有所放大。在蓝筹指标股已经露出企稳反弹的势头上，科技股也会与蓝筹股同步反弹“再起风云”。预计后市将会爆发强劲的反弹行情。
一、蓝筹指标股重新成为市场的热点。最近钢铁、石化开始止跌企稳，并有所反弹。作为政策面一直打压的品种，钢铁股是市场前期最大的做空力量，在宏观调控成效已经初步显现之后，该板块继续向下阴跌的可能性已经不是很大。最近市场上早上总会出现强劲反弹，后市就开始阴跌的情况。最初的反弹都是蓝筹指标股引发的，但是由于没有持续的热点出现就不能引发有效的持续性的反弹使市场重新振奋。随着各蓝筹指标股纷纷露出止跌反弹的势头，市场的眼光将会重新聚集到以蓝筹股为首的指标股上来。从去年以来的这波行情蓝筹股在股指的上涨中扮演着非常重要的角色。但“成也萧何，败也萧何”，这次下调行情也是因为蓝筹股的集体下挫引发的。这次下调虽然有宏观调控的外在原因，也有很多基金调整仓位的需要。但随着新基金的登场，价位偏低且投资价值颇高的蓝筹股将是它们最好的选择。
当然，中小企业板块的设立会分离基金中的一部分资金。但是就整个市场来说，基金新发行的数量比较多，中小企业板块设立之后所需要的资金由于盘小的原因将不会符合基金的大胃口。相反，在经过大幅度下跌的蓝筹指标股将会因为“物美价廉”而深受基金的喜欢。
二、本周周K线在下摸到年线附近时开始反弹，收出十字星小阳线。股指明显露出止跌迹象。而日K线上五日均线也开始拐头向上，KDJ、RSI等短线指标纷纷处于超卖区域表明空方力量在前期集中释放之后现在已经有了很大的减弱。相反，多方这周一直在积蓄反弹动能。从电力、超跌、“创投”等热点板块的“昙花一现”。相信多方还会以蓝筹指标股为行情突破口。
三、从去年开始的这波行情一直围绕着两条主线，那就是蓝筹股和科技股。它们谈不上是在唱对台戏。但是却可以算得上是一对在证券市场上配合非常好的搭档。一直以来，在蓝筹出现回调迹象的时候，科技板块总会有很好的表现。而当科技股开始走弱的时候，蓝筹股往往能举起市场领涨大旗。正是它们两的作用，才有了市场对“牛市”行情的认识和确立。在这次下调过程中，科技股也没有幸免。在蓝筹股开始逐步走稳走强的时候，科技股是最有希望拿起“赚钱效应”这面大旗重新活跃人气的板块。现在电子元器件板块已经露出抗跌势头。后市有望随着蓝筹股反弹成为科技股的领头羊。 不以跌为悲 不以涨为喜
不以跌为悲 不以涨为喜
2004年05月21日 17:26:51
一、消息面分析
本周四，央行以正回购操作的方式，从市场回笼了300亿资金。至此，本周央行通过公开市场回笼的资金量高达1000亿元，创下公开市场操作以来的单周最大资金回笼纪录。净回笼的资金量也创下历史记录，达到700亿元，近乎上周的4倍。结论：调控仍在继续，连续的缩量走势证明资金面相当匮乏。
二、市场走势分析
周五两市走势较为犹豫，早盘曾在以钢铁板块为首的蓝筹股反弹的推动下，有过一波震荡向上走势，但市场始终缺乏追涨热情，随后延续牛皮整理走势，午盘后一度下探，但尾市在小股资金的带动下勉强以红盘报收。市场总体弱势形态仍较为明显。
从盘面观察，深市汇源通信、世纪华光、宝石A等个股独立于涨幅榜前列，沪市武钢股份、浙江东方、海立股份等个股涨幅都在4%以上，表现较为活跃。综合两市热点表现看，钢铁股表现最为抢眼。虽然钢铁行业受到调控的影响，业绩一季度见顶可能性极大，但前期风险已得到充分释放，短线的反弹仍可以抱有较大预期。石化、银行、汽车板块的企稳，将有助于蓝筹股阵营的强大和稳固。
跌幅榜上，闽发证券事件的爆光可能让辽宁成大、宁波海运、内蒙华电、庆丰股份等参股公司蒙受较大经济损失而出现大幅跳水走势，个股风险仍然存在；常山股份、银河创新、倍特高新等创投概念品种的回落走势也表明当前市场下难有持续性热点。
三、近期操作策略
大盘在没有任何改变短期资金供求关系的举措出现之前，缩量徘徊的整理期难以改变。操作上不宜过分追涨，要以中长期的眼光和战略思想，不以跌为悲，不以涨为喜的良好心态去深度挖掘有实质创投项目的上市公司以及开始企稳的蓝筹股公司，做为近期的投资选择对象。创投公司可关注力合股份（000532），蓝筹股关注中国联通（600050）。 盘面播报:走势和信息相呼应 平平无奇
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2004年05月21日16:35 国金投资
从信息面来看，今日的信息主要如下：
首先是资金的止热效果将逐步显现。中国人民银行有关负责人近日表示，未来一段时间内，资金对过热行业的抑制作用会逐渐显现。据人民银行有关部门调查统计，目前一些过热行业的贷款资金主要有两个渠道：直接的信贷投资；参与投资过热行业的企业负债率比较高。这位负责人说，针对部分行业发展过热的问题，人民银行和国家有关部门采取了一系列宏观调控措施。其中，金融宏观调控措施从两个方面对过热行业产生了影响：一是人民银行等政府部门提出信贷产业政策的具体要求，使得各主要商业银行近期相应调整了过热行业的信贷标准和贷款审批权，直接收缩了过热行业的信贷；二是随着各项金融宏观调控政策的实施，过快的货币信贷增长趋势会得到抑制，参与投资过热行业的企业负债率会相应有所降低，从而间接抑制对过热行业的投资。
其次：棉花期货获准上市，这是继燃料油期货后今年我国期货市场获准上市的第二个新品种。另外，昨日是银行间债券市场开展国债买断式回购业务的第一天，15家金融机构首批获得了买断式回购交易业务资格。最后是近期中国证监会加快了企业发行审核的节奏。据公告，5月24日、25日发审委将连续召开两次发审会，先后审核8家企业的发行申请。从以上方面来看，近期对股市资金的分流还在继续。(太阳每天都是新的，帐户每日都在增值！)
最后是商务部春季研究报告预测，今年我国进出口额将接近或突破1万亿美元，增长约17%。其中，出口将达5050亿美元左右，增长约15%；进口将达4950亿美元左右，增长约20%。
从以上情况来看，目前的市场还是利空较多。由于近段时间大盘短期下跌幅度较大，并跌到了年线附近，因而出现了一定程度的止跌走势。周五大盘在大部分大盘蓝筹股企稳的影响下，小幅振荡上扬。但是考虑到成交量继续萎缩，新的热点板块依旧未能产生的情况下，未来大盘将继续维持目前的弱势横盘整理的走势。
从盘面情况来看，盘中虽然活跃的热点还是有一些，但是考虑到大盘成交量继续出现萎缩，限制了目前热点的持续性的表现。钢铁股在休整了两天之后，今日再度活跃，武钢股份、大冶特钢走出了快速上攻的行情，而宝钢股份和马钢股份则稳步上涨稳定大盘，在它们的再度活跃的带动下，大盘出现了振荡上扬的走势。而其他的热点表现依旧较为凌乱，涨幅前列的主要有望春花、大红鹰、世纪光华和武汉塑料等。然而，市场仍旧不乏杀跌动力，前期涨幅偏大的一些新股次新股龙头，黑牡丹和士兰微等也开始逐步出现放量下跌，而且，而公布了配股方案的绩优股桂柳工无情的遭受投资者的抛售，走势呈现加速下滑态势。内蒙华电也由于本身有配股方案而出现了节节下滑的走势。显示目前的市场心态仍旧很不稳定，市场呈现出弱势的特征。
在市场跌到1500点附近之后，大盘由于年线的支撑作用，出现了暂时休整的走势，从大盘蓝筹股整体来看，虽然看不出大盘有多大的下跌空间，但是，大盘在许多不明朗因素的影响下，成交量并没有出现有效放大，市场维持弱势横盘整理的走势，在这种情况下，仓位重的投资者建议还是要适量降低仓位比例，而空仓的投资者则可以考虑开始少量建仓。 年线附近略喘息 下降通道逐渐盘出
2004年05月21日
本周市场在宏观调控取得初步成效的鼓舞下，不少超跌的核心品种趋于平稳，股指一度跌破年线，但终盘两市都以小阳线报收。上证指数收盘1558.33点，较上周微跌4.36点；深成指收盘3514.22点，涨24.32点，两市共成交607.91亿元，较上周略增37.44亿元。在连续五根周阴线之后，出现了一根意味深长的周阳"十"字。
市场经历了多事之周。虽然不指望今年再现大牛市，但对5年前浩浩荡荡的"5.19"行情尚有怀念之情；"5.20"演说如何解读,两岸关系存在着诸多不确定性的因扰；长江电力一般法人投资者配售6亿多股上市，原始股东获利空间超过一倍，该股在本周被平稳承接。讨论和期等多年的创业板前奏曲中小企业板，确切地说是中小企业板块将要设立，股指也没有因为专家们的"利好"打气而转强，或者说对目前主板二级市场未构成多大的刺激作用，市场还是按其本身的节奏运行。一周指数波动的幅度较过去缩小，市场观望的气氛趋于浓厚,在目前的位置做多或做空都不十分果敢。
近日媒体在报道中多侧重宏观调控"初见成效"的基调，对较敏感的升息问题，官员的讲话也很慎重，对后期的有关数据，特别是CPI等指标需要继续观察。一批前期受调控之累的钢铁股票如韶钢松山、凌钢股份和武钢股份一度出现报复性的反弹，据悉钢材的价格近期也出现的弹升，本周H股中的钢铁股连续上升一周，而且弹升幅度超过30%，这为A股市场超跌的钢铁股反弹提供了土壤。石化和煤炭板块补跌之后，上海本地部分股票如二纺机、龙头股份放量逞强，但与某券商有牵连的几只股票如宁波海运、庆丰股份、辽宁成大跌幅较深，在弱市中有融资预案的桂枊工也难免破位下跌，尽管其基本面有可圈之处。
本周大盘改变前五周反复震荡下跌收阴线的格局。股指虽然仍在低位区域多次拉锯，周中甚至创此轮调整的新低，但两市收盘指数较上周仅是微跌或微涨，难能可贵，令多方稍稍松口气。从技术面观察，这属于阶段性震荡筑底特征,适度反弹可以期待。试从以下几个角度分析：
1，股指盘出了下降通道。自4月7日以来反复震荡下跌，构成了较标准的下降通道，该通道在5月10日被多方突破，但好景不长，迅速被抛盘压回到该通道内运行。本周后半周的温和整理，空方有所收敛，股指逐步走出了连续快速下跌的阴影，盘出了下降通道，虽然立即转强的难度较大，不排除再度考验该通道内的可能，但阶段性做空的能量得到较大程度的释放，短期再度大跌的可能性降低。
2，此轮调整在年线附近短期企稳，多方获得适当喘气的机会。沪深两市在前轮上涨行情中互有强弱，下跌之际深成指下跌幅度超过18%，沪市逾14%，但两市都在年线附近震荡徘徊。上证指数年线目前位于1529点，前期涨升回调1/2和0.618的技术目标位分别在1545点和1489点。从历史上看，在中期调整格局中，年线难以构成强支撑，但近期短线支撑作用显示。估计反弹之后下调破年线的可能性较大。
3，从波浪运行的节奏分析，前期五波上升之后，自4月7日1783点之后应有三波即A、B、C调整，目前在走A波下跌，尚不能断定此浪何时结束，但可以认为目前处于A浪的尾声时期,不管大盘如何疲软，总会出现B浪反弹。五日均线走平可为反弹提供良好的时机。从波段特征看即使只反弹前期下跌空间的1/3，上证指数估计有重现1600点的机会。
□ 魏道科 申银万国 沪深市场环境趋暖 大盘反攻可望延续
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2004年05月21日16:27 广州万隆
反弹没有有效的板块支撑是人气未能聚集的原因之一，近期的创投概念、网络通讯等板块也未能持续走强，市场没有明显的主流板块来吸引人气，因此股指涨幅不大。技术上来看，指数最近一直运行在年线区域，几次在低位出现了技术性反弹，而经历了本周前四个交易日的反复震荡之后，年线并未击穿，因此预计大盘在年线上方震荡整理的格局已基本探明。果然，周五下午大盘又重拾升势，只不过量能未能配合，所幸的是终于出现了一根久违的周阳十字星.
1783点以来已经连续下跌了6个交易周(以周收盘为准)，跌幅也达到了257点，这样的下跌在历史上是不多见的。历史上要么连跌的时间没有那么长，要么无反弹的下跌幅度没有那么大。
从统计数据中可以发现，周连阴的实体本次排在了第4位，周连阴的时间本次排在了第三位。幅度和时间都排在本次前面的只有一次，那就是2001年12月7日开始的下跌。如果历史重演，本次还有100多点的下跌空间和1周左右的下跌时间。但2001年12月7日开始的下跌结束后迎来了7周的上涨，幅度也达到了354点。显然即便本次再下跌，跌下去多少，很快就会涨回来多少，甚至还要多涨一点。股市中只涨不跌和只跌不涨几乎是没有过的事情。股市中物极必反才是真理。更何况2001年底的下跌是怎样的市场氛围很少有人会忘记，熊市的阴影并不适用目前的大盘。
除了2001年12月7日开始的下跌外，在连跌幅度大于等于本次的记录中，随后都有比较不错的反弹走势（唯有2001年7月27日的下跌除外，只反弹了1周，还是假阳线，但那是历史头部的确认性下跌，且只下跌了2周，和本次没有太大的可比性，属于貌似而神不是的性质）。而连跌时间大于等于本次的记录中，随后都有比较长时间的反弹走势。
从市场氛围来看正在趋暖，除了我们前几天提到的因素外，还需引起大家重视的是国务院副总理黄菊在出席“2004北京国际金融论坛”上表示，宏观调控已取得初步成效，中国经济将继续平稳、协调、较快地发展。这是目前第一位政府高官公开表态宏观调控已见成效，标志着阶段性的调控风暴基本过去，这是重要的舆论导向、转向。
总体上看接下来的市场反弹收周阳线的概率极大，甚至反弹有可能维持几周的时间（可以横向整理来实现），操作上还是应该以守仓或加仓为主。盘面上主要上涨机会仍来自于中低价的超跌反弹上，特别是有一定题材支持的个股如调高水务费、创投概念、数字电视、题材等相关品种，它们有望带动整个市场正式步入筑底反弹的波段，建议投资者把其列为下周操作的重点。 特别提示:近日大盘继续延续反弹态势
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2004年05月21日16:23 北京首证
沪深股市周五早市虽遇阻回调，但下午不仅没有再创日内新低，而且均稳步上攻并收于次高点，涨跌家数之比再度向多方倾斜，而日成交总额却缩减至百亿元以内。
盘面可清楚地看到，尽管近日的适当整理后，钢铁、石化两大板块周五再次走强，如武钢股份、马钢股份、太钢不锈和齐鲁石化、扬子石化、石炼化等出现在涨幅榜前列，五大银行股和一汽轿车等板块龙头股也相继呈现震荡上攻姿态；同时，受长江电力强势整理的影响，两市能源、电力板块纷纷企稳回升，华能国际、兖州煤业和神州股份等也出现震荡上攻走势，特别是宝钢股份周五逼近近期小形态的顶端，指标也支持该股突破上行，说明大盘蓝筹板块不仅是周末股指后市的中坚力量，而且很可能依然是近日震荡上攻的主要力量。
尽管少数个股走势极为强悍，如望春花放巨量涨停，海立股份、世纪光华和宝石持续强势上攻等，但这类个股梦想缺乏代表性，而真正能激发市场人气并对大盘形成较大推动力量的板块，无疑仍是数量较为庞大的科技股，年内曾十分活跃的电子、网络等行业的个股则尤其值得注意。如烽火通信、长江通信、法拉电子、广电电子、新宇软件、华微电子、华东电脑和汇源通信、超声电子、振华科技、超声电子、湘计算机、深圳华强等一大批科技股形成群体上攻态势，同时天坛生物、威远生化、南京医药、金花股份和桐君阁等生物制药、医疗医药类个股也呈现震荡上行走势，其它板块中的个股大多也保持相对活跃的态势，也就是说，在大盘蓝筹板块企稳回升之际，市场整体继续反弹的可能就相当大，而科技股仍将是最具活力的急先锋。
从股指运行看，两市大盘5日均线失而复得，一定程度上表明市场短线再次步入相对强势，收于高点也显示多方短线上攻欲望依然较强。但值得注意的是，周五股指波幅出现了较大幅度的收敛，日线组合则同时形成“孕线”，而日成交总额却回落到99亿元即百亿元以下，尾市的买卖力道也发生较大变化，即买方力量下降而卖方力量抬头，如果这种状况不能很快改变，那么近日的上行空间就很可能会受到较大限制，甚至可能再现上攻遇阻走势。综合判断，两市近日震荡上攻可能虽很大，但区间整理的格局可能暂时还不会发生根本变化。 盘小幅震荡 把握反向操作机会
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2004年05月21日14:55 海通证券
今日大盘小幅震荡，上午冲高后出现回落，但下午又有所走强，只是成交量的萎缩与热点的凌乱使得大盘较为沉闷。热点而言，没有什么领涨的股票，相对较好的主要是电子元器件行业，比如法拉电子、风华高科、宝石A等，而这也正是我们一直看好的，估计后期还有继续表现机会，建议重点关注。受此影响，科技网络股也出现上涨，通信也纷纷上涨，可能与行业标准的推出题材关系密切，建议重点关注。从下跌情况看，在刚刚经历了德隆系崩盘事件后，闽发证券再次成为关注焦点，相关股票也出现持续暴跌，比如宁波海运、辽宁成大等，这说明经过市场长期的低迷以及国债市场的暴跌，许多机构尤其是中小券商受到了致命打击，一些在行情上涨时容易掩盖的问题逐渐暴露出来，从而加大市场非操作风险，而一旦发生这种情况，势必会引发相关股票大跌，这告诉我们，虽然股指相对较为平稳，但个股风险在加大，这是一个十分棘手的问题，而我们散户往往在这方面由于信息不对称无法判断，我们只能密切关注盘面变化，一旦发现股票莫名其妙的破位，就先出来，目前好象没有其他更好的办法。
技术分析的角度看，我们最近有两个观点，趋势而言，我们一直认为在创业板正式推出之前，大盘还有一个下跌过程，1526点面临再次考验。短线而言，最近三个交易日，我们一直从分时线的角度进行分析，认为多方开始反击、积极介入，并得出短线反弹结论，目前看，短线趋势我们判断的较为正确，问题是反弹后是否还会再跌，我们仍旧认为，反弹后还会有一个打压过程。基于这种分析，我们认为目前最好的办法是反向操作，如果反弹到1630点附近，我们可以根据成交量放大情况、热点情况来决定反向操作具体时间，先卖出。如果下周出现破位下跌，并呈现加速态势，则说明调整接近尾声，则方向操作，准备介入。短线继续关注电子元器件板块、软件板块以及商业、电力板块，这些股票有望成为反弹的龙头，值得重点关注。
“四大天王”：高成长的网游股
新成长的摇钱树２００３年亚洲地区发展速度最快的三家高技术公司都来自网络游戏业。其中，中国盛大位居第二，三年间该公司的收入增长了近１０倍。目前网游已被认为是继短信后的第二个新增长点， 成为新崛起的摇钱树。
调查显示，我国网络游戏用户已达１３８０万，比２００２年增长６３．８％，网络游戏玩家占网民总数的五分之一。
快速增长的网络游戏玩家为我国网络游戏产业创造了巨大的经济价值。２００２年中国网络游戏出版市场实际销售收入为９．１亿元人民币，２００３年的网络游戏出版市场实际销售收入增长率为４５．８％，达到１３．２亿元人民币。
有数据预测，未来三年网络游戏市场规模将以６０％的速度快速增长，２００６年将接近１００亿元，并且从２００６年开始这个市场由发展阶段走向成熟阶段。因此从整个网络游戏产业上来说，产业在未来数年中将会出现突飞猛进的势头，产业前景十分广阔。
网游股风暴将超越５·１９
今年以来网游概念股的风光?不由让人联想到５·１９时代。斯时网络刚在中国滥觞?便吸引了众多上市公司?由此掀起一股“触网”热潮。不过四年前新经济光芒四射的时候?美国网络泡沫破灭了，股市大跌?许多技术公司破产，有些自吹自擂的ＣＥＯ成了替罪羊。
目前的网游与５·１９时代最大的不同就体现在盈利模式上，５·１９时代上市公司“触网”?烧钱的占绝大多数?而如今上市公司涉足网游?基本上采取代销游戏软件和电信分成的方式，现金流看得见摸得着，这和以往单靠一个网站卖商品不可同日而语。这也说明在网络业经历了最原始的冲动后，网络游戏产业凭借着本身相对垄断性强、资本增值潜力大、现金流量充沛等特点成为今后发展的主要方向。
如此的财富效应?刺激了资本的神经?因此今年以来市场开始向潜在的甚至虚无的网络游戏题材的个股渗透，网络游戏股崛起是必然之路。
一场游戏“亿桶金”
在最近的宏观紧缩调控背景中，影响很大的基础投资行业如钢铁、房地产、有色金属等相继降温，而这些行业也是大盘蓝筹股扎堆的地方，２０倍市盈率的“框框”如今成为他们头上的“紧箍咒”。
“玩”是人的天性，“玩”也需要不断的升级，而网络游戏已成为许多人“玩”的新乐园、新天地，因此网络游戏作为消费升级概念之一必将成为近期摆脱宏观调控影响的战胜市场最好品种之一。
在不同性质资金的偏好下，只有当价值投资、成长投资都找到各自的用武之地，整个市场的估值水平在依据成长性进行有序分层的过程中，不断有新的大牛股激发市场的人气，行情的前进步伐才可能走得更久远。在今年的网络游戏股风暴之中，我们不仅看到了云南国投与博时基金的身影，也看到了银河证券宁波解放南路涨停板敢死队的上榜，这说明了各路资金纷纷看好成长性好、与国际潮流接轨的网络游戏股。
近期韩国的ＮＨＮ公司用５０倍的市盈率收了联众（海虹控股控股）这家非上市公司５０％的股权，从而为网络游戏公司进了重新定价。从基本面的角度看，网络游戏股的爆发具备了成长性的内核，构架在互联网上的增值业务将使得网游股的业绩出现几何级的增长，纳斯达克市场上网易上涨１００倍的神话已经诠释了网络科技的魅力。尽管我们市场上的网络科技概念股还不够纯粹?但互联网产业的高增长却足以让参与资金对其未来进行超前预期。网络游戏概念股的崛起?体现出一种与市盈率标准决定投资价值截然相反的理念。在目前核心资产股整体大幅调整的情况下，网络游戏概念股将像一把尖刀，有力撕开了空方的缺口，将率领大盘展开超跌反弹。
下一个“盛大网络”
目前网络游戏运营商近９０家，网络游戏产品超过１００种，绝大部分游戏通过合作、合资的方式展开。网络游戏市场产业链可勾勒为，游戏开发商（韩国企业为多）——游戏运营商（盛大、九城、海虹等）——游戏渠道商（各类软件连锁店，如综艺参股的联邦软件）——电信运营商（中国电信、网通等）——遍布主要城市的网吧以及以家庭为终端的玩家。另外支持游戏网络运营的主要硬件还包括了服务器。
重点关注网游股“四大天王”
之一：海虹控股（０００５０３）
真正意义上的网络游戏股，数字娱乐方面的主营业务收入已位列公司三项主要业务之首，其代理的韩国著名网络游戏《Ａ３》将成为公司利润的爆发点。
之二：综艺股份（６００７７０）
积极向市场前景广阔的游戏及芯片产业发展，旗下的连邦软件公司作为国内软件渠道的旗帜性企业，垄断了大部分网络游戏点卡销售权，在网络游戏盛行的今天，必将为其带来丰厚的收益。
之三：清华同方（６００１００）
韩国网络互动游戏“美丽世界Ｎ－ａｇｅ”的中国区总代理?收购“可乐吧”正式进入网络游戏业。将大力开发休闲娱乐类网游内容，并依此着力打造基于互动技术的网络平台。
之四：万向钱潮（０００５５９）
控股股东——万向集团在游戏领域捷足先登，万向通信注册资金为１０亿元，是迄今为止中国通信增值业务领域投资规模最大的新兴电信企业。代理韩国大海战ＩＩ。
抓住一个准涨停板
大盘再显弱势，个股跌多涨少，涨跌比一下降到了1：3。《短线杀手》所荐6股4涨2跌，成功率在67%。尤其是推荐的烟台冰轮昨日盘中一度封死涨停半个多小时，最后收盘上涨5.89%，位列涨幅榜第三名。烟台冰轮连续大涨后，建议逢高退出；小涨的仪征化纤和北京城建正在构筑小双底，可继续关注；锌业股份连拉四阳，可逐步减仓，小跌的穗恒运和银河科技如继续回落可加仓。哪些板块后市将成为基金新的“奶酪”？
哪些板块后市将成为基金新的“奶酪”？
2004年05月21日 14:01:06
经过近期股指的持续调整,指数面临着一个相对低位,风险似乎降低不少。但此时,我们发现基金并没有大的动作,而且不少新发行基金的净值已跌破面值,易方达50目前只有0.9429元。在这样背景下,基金究 竟是随波逐流呢?还是准备重新入场进行生产自救呢?
基金投资思路开始变化
其实,从基金的一季度投资组合看,基金从2004年开始就一直进行着投资思路的改变,比如说博时基金等开始关注起房地产以及电子元器件,投资思路一改2003年的自上而下而称在2004年将由下而上。但由于在一季度里,我国经济增长依旧,钢材价格,石化产品价格仍然在呼呼地往上涨,所以,不少基金对政府将2004年GDP增长目标定为7%所带来的调控意味并没有多大的反应,调整思路仅仅是初步的,仓位调整也是轻微的。
不过,随着时间进入五月份,我们发现基金们对核心资产股的调整速度在加快,继钢铁股减持之后,石化股、电力股、航运股等诸多板块均受到了基金的洗仓式沽出而下跌。看来,宏观调控的加强改变了基金们的投资思路,出现了不论好股与坏股,只要是受到产业调控影响的股票均要出货的现象。
在这样的背景下,基金开始把思路放到了那些不受产业调控影响的个股身上,而此类个股主要集中在消费领域以及融入到全球产业分工体系中的个股,光明乳业、伊利股份为代表的乳业股的走势在近期极其抗跌就是最好的例证。同时,融入到全球产业分工体系的个股,比如说那些为跨国公司配套生产企业,紫江企业、珠海中富的崛起就是因为可口可乐等跨国公司在中国生产规模的扩大所致。而近来澄星股份等个股也将产品销售给宝洁等日用化工巨头,成为这些跨国公司的A级供应商锁住了市场波动风险,市场价值将与宝洁,联合利华等巨头们一起成长,所以,此类个股近来日益受到基金们的青睐。
基金的投资核心就是成长性
如此来看,基金们对核心资产股的减仓甚至是洗仓是因为这些个股的成长性的预期降低,而基金们之所以又对中小企业板块以及消费板块加仓,则是因为他们预期这些板块中的部分个股将出现高速成长,也就是说,基金的着眼点并不是盘大盘小的问题,而是一个核心,那就是成长性。
在这样背景下,我们认为这么三类中小盘股极具成长性,可能会受到基金的青睐。
一是纳入到全球分工体系中的个股,比如说兴发集团,该公司的销售收入有超过三分之二是出口的,是纳入到宝洁等供应商系列的。随着该公司生产规模的扩大以及新的化工产品达成投产,该公司的成长性将会逐步体现出来,可以讲2004年将是该公司业绩的拐点,前景可期。
二是拥有产业链条一体化且生产规模在预期内能够大幅增长的个股,比如说英力特,该公司主导产品从电石到PVC是一条龙,而且伴随着西部聚氯乙烯公司的达产,未来的产能释放将是现在的数倍,前景极为可观,这可能也是该股不理会大盘调整而形成上升通道的原由之一。
三是为最终消费品配套的产品,比如说深天马的手机液晶显示器与液晶显示器模块是为彩屏手机配套的产品。伴随着彩屏手机的火爆增长,该公司的销售收入也会水涨船高,也属于中小盘股能够高速增长的个股之一,值得关注。此类个股尚有新华光等个股。
江苏天鼎
实战宝典
双通道准则 周五支撑位1536点,压力位1581点黑马雷达 (000629)新钢钒 板块监测 超跌钢铁板块
指点迷津
1、产品特殊前景乐观:目前公司热轧板的用户中专有用户所占比例在50%以上,公司板材产品将重点向专用钢发展,如汽车用钢等；在重轨方面,公司在高速铁轨方面占很强的优势；同时,公司钒制品在国内市场占有率达80%。
2、宏观调控是长期利好。新钢钒的发展空间是很大的。一方面随着技术改造的深入,核心产品中的重轨和钒制品的技术优势和市场优势将得以体现；另一方面,公司可以充分利用母公司攀钢集团所拥有的丰富矿石资源,保证原材料供应的稳定。
3、底部扎实,反弹在即:该股近阶段随大盘调整,其幅度超过20%,近日两次在6.39元止跌回升,股价已经切入前期启动位置,支撑相当强,技术上已经成功筑底,两根阴十字星后该股将展开强劲反弹行情,投资者可重点关注。
4、支撑位:6.39元；压力位:7.3元。
涨跌概率 上涨 87% 盘整 8% 下跌 5%