2004年5月12日看盘诊股茶馆，欢迎进来聊一聊
股市涨幅前十名沪市涨幅前十名
名次 股票代码 股票名称 当前价 昨收盘 涨跌幅(%) 日期 时间
1 600114 N东睦 14.54 10.00 45.40 2004-05-11 15:01:45
2 600769 祥龙电业 5.68 5.20 9.23 2004-05-11 15:01:45
3 600477 杭萧钢构 9.94 9.14 8.75 2004-05-11 15:01:45
4 600843 上工股份 10.63 9.88 7.59 2004-05-11 15:01:45
5 600783 四砂股份 7.33 6.94 5.62 2004-05-11 15:01:45
6 600763 ST中燕 7.80 7.43 4.98 2004-05-11 15:01:45
7 600073 上海梅林 10.36 9.89 4.75 2004-05-11 15:01:45
8 600203 *ST福日 5.73 5.48 4.56 2004-05-11 15:01:45
9 600159 ST宁窖 3.57 3.42 4.39 2004-05-11 15:01:45
10 600452 涪陵电力 10.79 10.34 4.35 2004-05-11 15:01:45
深市涨幅前十名
名次 股票代码 股票名称 当前价 昨收盘 涨跌幅(%) 日期 时间
1 000708 大冶特钢 6.92 6.29 10.02 2004-05-11 15:03:34
2 000789 江西水泥 8.14 7.49 8.68 2004-05-11 15:03:34
3 000055 方大Ａ 11.50 10.80 6.48 2004-05-11 15:03:34
4 000783 石炼化 5.34 5.06 5.53 2004-05-11 15:03:34
5 000410 沈阳机床 9.11 8.64 5.44 2004-05-11 15:03:34
6 000636 风华高科 7.74 7.39 4.74 2004-05-11 15:03:34
7 000897 津滨发展 3.96 3.79 4.49 2004-05-11 15:03:34
8 000693 聚友网络 12.66 12.13 4.37 2004-05-11 15:03:34
9 000851 ST鸿股 6.97 6.70 4.03 2004-05-11 15:03:34
10 000952 广济药业 6.05 5.82 3.95 2004-05-11 15:03:34
[ Last edited by 欢歌笑语 on 2004-5-11 at 18:25 ] 股市跌幅前十名
沪市跌幅前十名
名次 股票代码 股票名称 当前价 昨收盘 涨跌幅(%) 日期 时间
1 600458 时代新材 7.63 8.48 -10.02 2004-05-11 15:01:45
2 600890 中房股份 10.33 11.48 -10.02 2004-05-11 15:01:45
3 600195 中牧股份 6.26 6.95 -9.93 2004-05-11 15:01:45
4 600243 青海华鼎 5.86 6.50 -9.85 2004-05-11 15:01:45
5 600087 南京水运 6.62 7.13 -7.15 2004-05-11 15:01:45
6 600543 莫高股份 8.22 8.77 -6.27 2004-05-11 15:01:45
7 600115 东方航空 4.98 5.30 -6.04 2004-05-11 15:01:45
8 600745 天华股份 7.52 7.97 -5.65 2004-05-11 15:01:45
9 600057 夏新电子 9.51 10.03 -5.18 2004-05-11 15:01:45
10 600751 *ST天海 4.29 4.52 -5.09 2004-05-11 15:01:45
深市跌幅前十名
名次 股票代码 股票名称 当前价 昨收盘 涨跌幅(%) 日期 时间
1 000731 四川美丰 10.47 11.46 -8.64 2004-05-11 15:03:34
2 000633 合金投资 5.48 5.87 -6.64 2004-05-11 15:03:34
3 000665 武汉塑料 5.34 5.64 -5.32 2004-05-11 15:03:34
4 000049 ST万山 7.75 8.16 -5.02 2004-05-11 15:03:34
5 000828 东莞控股 6.16 6.45 -4.50 2004-05-11 15:03:34
6 000042 深长城Ａ 8.16 8.54 -4.45 2004-05-11 15:03:34
7 000969 安泰科技 11.80 12.29 -3.99 2004-05-11 15:03:34
8 000589 黔轮胎Ａ 5.36 5.58 -3.94 2004-05-11 15:03:34
9 000069 华侨城Ａ 6.22 6.46 -3.72 2004-05-11 15:03:34
10 000901 航天科技 7.75 8.04 -3.61 2004-05-11 15:03:34 股市成交额前十名
沪市成交额前十名
名次 股票代码 股票名称 当前价 涨跌幅(%) 成交额(万元) 日期 时间
1 600114 N东睦 14.54 45.40 28089 2004-05-11 15:01:45
2 600900 长江电力 8.79 -2.12 16749 2004-05-11 15:01:45
3 600019 宝钢股份 6.30 3.11 14439 2004-05-11 15:01:45
4 600028 中国石化 5.25 2.34 13728 2004-05-11 15:01:45
5 600808 马钢股份 4.90 1.66 9114 2004-05-11 15:01:45
6 600029 南方航空 5.35 -1.47 8949 2004-05-11 15:01:45
7 600990 四创电子 18.45 2.16 8006 2004-05-11 15:01:45
8 600036 DR招商银 8.94 2.05 7519 2004-05-11 15:01:45
9 600121 郑州煤电 6.31 -3.22 7494 2004-05-11 15:01:45
10 600115 东方航空 4.98 -6.04 7211 2004-05-11 15:01:45
深市成交额前十名
名次 股票代码 股票名称 当前价 涨跌幅(%) 成交额(万元) 日期 时间
1 000633 合金投资 5.48 -6.64 12441 2004-05-11 15:03:34
2 000503 海虹控股 24.00 3.45 11634 2004-05-11 15:03:34
3 000898 鞍钢新轧 4.72 3.51 10497 2004-05-11 15:03:34
4 000549 湘火炬Ａ 4.53 -2.58 9994 2004-05-11 15:03:34
5 000717 韶钢松山 8.71 2.47 9606 2004-05-11 15:03:34
6 000708 大冶特钢 6.92 10.02 8675 2004-05-11 15:03:34
7 000789 江西水泥 8.14 8.68 6504 2004-05-11 15:03:34
8 000031 深宝恒Ａ 10.60 3.11 6081 2004-05-11 15:03:34
9 000866 扬子石化 12.01 -0.33 5438 2004-05-11 15:03:34
10 000100 TCL集团 6.74 2.43 4160 2004-05-11 15:03:34 周三(5月12日)沪深两市交易提示
飞亚达Ａ( 000026 ) 股东大会,03年利润分配预案;人事变动;修改公司章程;续聘会计师事务所 召开股东大会
深天马Ａ( 000050 ) 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;人事变动;聘请会计师事务所 召开股东大会
深圳机场( 000089 ) 股东大会,03年利润分配预案;人事变动;续聘会计师事务所 召开股东大会
丝绸股份( 000301) 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所;修改公司章程 召开股东大会
*ST天鹅A( 000418) 深圳证券交易所审核,公司股票于5月11日停牌1天,5月12日复牌,公司股票简称由"*ST天鹅A"恢复为"小天鹅A"、"*ST天鹅B"恢复为"小天鹅B",股票报价的日涨跌幅限制恢复为10% 简称变更
四环药业( 000605 ) 股权登记日,10派0.18元(含税) 股权登记
华立控股( 000607 ) 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程部分条款;公司电能表产业整合方案 召开股东大会
三木集团( 000632 ) 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程 召开股东大会
浙江震元( 000705 ) 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所;修改公司章程 召开股东大会
鲁 泰Ａ( 000726 ) 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;人事变动;投资7500万元与香港中国联业制衣有限公司合资组建鲁丰织染有限公司;投资21000万元扩建4万锭COM纺纱生产线项目;关于投资19,027,632.00元控股99.62%,与淄博泰美领带有限公司合资组建淄博利民污水处理有限公司 召开股东大会
湘计算机( 000748 ) 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所 召开股东大会
银河科技( 000806 ) 除权除息日,10送1.5派0.50元(含税) 除权除息
岳阳兴长( 000819 ) 股权登记日,10派1元(含税) 股权登记
鲁西化工( 000830 ) 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;人事变动;建立对公司管理层的考核与长期激励机制;续聘会计师事务所 召开股东大会
电广传媒( 000917 ) 除权除息日,10转3派1.00元(含税) 除权除息
亚华种业( 000918 ) 除权日,10转6 除权除息
南天信息( 000948 ) 股东大会,03年利润分配预案;;聘请会计师事务所;修改公司章程;人事变动 召开股东大会
中原油气( 000956 ) 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;关于注气压缩机关联交易;续聘会计师事务所 召开股东大会
长源电力( 000966 ) 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;人事变动;变更公司名称;续聘会计师事务所;投资建设荆门热电厂三期扩建工程 召开股东大会
广州友谊( 000987 ) 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;续聘会计师事务所;股权激励办法 召开股东大会
九 芝 堂( 000989 ) 除权除息日,10转2派2.00元(含税) 除权除息
新 大 陆( 000997 ) 股东大会,10转10;向中国工商银行南门支行申请贷款额度;延长配股有效期;电子销售网络建设与运营稀土项目建议书;变更公司注册地址;修改公司章程;提请股东大会对配股方案各事项重新审议;前次募集资金使用情况等 召开股东大会
福建高速( 600033 ) 股东大会,10送2派1.50元(含税),关于贷款额度,续聘会计师事务所,人事变动 召开股东大会
招商银行( 600036 ) 转股上市日,10转2 股份上市
歌华有线( 600037 ) 申购日:在上交所发行12.5亿元可转换公司债券,发行价:100元/张,初始转股价:22.57元,网上申购简称"歌华发债",申购代码"733037" ;现有股东认购代码"704037",认购名称"歌华配债"其他
冠城大通( 600067 ) 股东大会,10送2转4派0.5元(含税),为有关单位向银行的贷款提供担保,出资收购一公司股权,2004年度公司为有关单位向银行的贷款提供担保,全面加快北京太阳宫新区项目开发,投资三项目,与美国ESSEX公司合资事宜,终止两项目等 召开股东大会
凤凰光学( 600071 ) 除息日,10派1元(含税) 除权除息
明天科技( 600091 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增,修改公司章程,续聘会计师事务所,核销固定资金减值准备,人事变动 召开股东大会
铁龙股份( 600125 ) 转股上市日,10转3 股份上市
邢台轧辊( 600149 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增,公司与邢台机械轧辊(集团)有限公司关联交易,续聘会计师事务所 召开股东大会
邢台轧辊( 600149 ) 股东大会,将公司经营范围增加"家用电器;机电产品;国内贸易" 召开股东大会
浙江医药( 600216 ) 股东大会,10派0.3元(含税),公司章程修改,出资购买袍江二期项目开发用地,人事变动 召开股东大会
沧州大化( 600230 ) 除息日,10派0.8元(含税) 除权除息
秦丰农业( 600248 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增,续聘会计师事务所 召开股东大会
南纺股份( 600250 ) 股东大会,10转3派0.5元(含税),公司控股子公司南京朗诗置业股份有限公司引进新股东,变更部分募集资金投资项目,修改公司章程 召开股东大会
洪都航空( 600316 ) 股东大会,10送2派0.5元(含税),2004年募集资金技术改造投资计划,人事变动,江西洪都飞机工业有限公司关于转让所持华夏建通股份有限公司10.6%股权 召开股东大会
DR振华港( 600320 ) B股股权登记日,10派0.24162美元 股权登记
大厦股份( 600327 ) 股权登记日,10送4转6派1元(含税) 股权登记
宏达股份( 600331 ) 转股上市日,10转6 股份上市
浙江龙盛( 600352 ) 转股上市日,10转10 股份上市
成发科技( 600391 ) 股权登记日,10派1.50元(含税) 股权登记
扬农化工( 600486 ) 股东大会,10派2.2元(含税),公司控股子公司农用菊酯及中间体项目投资方案,修改公司章程,对控股子公司提供授信担保 召开股东大会
天药股份( 600488 ) 股东大会,10派2元(含税),聘请会计师事务所,授权总经理决定金额在1500万元人民币以下的对外担保事项,人事变动 召开股东大会
长园新材( 600525 ) 红利发放日,10派1元(含税) 红利发放日
交大昂立( 600530 ) 股权登记日,10转2派2.1元(含税)股权登记
法拉电子( 600563 ) 除息日,10派3元(含税) 除权除息
海螺水泥( 600585 ) 股东大会,10派1元(含税);关于授权董事会决定配售境外上市外资股,公司2003年度发生的关联交易,续聘国内及国际审计师,人事变动 召开股东大会
大众公用( 600635 ) 股东大会,10派1.5元(含税),修改公司章程,人事变动 召开股东大会
三 爱 富( 600636 ) 红利发放日,10送3派1元(含税) 红利发放日
申华控股( 600653 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增,公司子公司五龙公司向华晨金杯及绵阳华晨瑞安销售汽车发动机零部件,公司下属企业绵阳新晨向绵阳华晨瑞安销售汽车发动机及其零部件并采购汽车发动机零部件,绵阳新晨向绵阳华晨瑞安出租厂房设备和承揽加工汽车发动机零部件等(关联交易) 召开股东大会
申华控股( 600653 ) 股东大会,关于对与上海中西药业股份有限公司有关的已计提大额坏帐准备的股权转让款及债权予以核销 召开股东大会
交运股份( 600676 ) 股东大会,10派2元(含税);续聘上海上会会计师事务所,提名汤大生为公司第四届董事会独立董事 召开股东大会
工大高新( 600701 ) 股东大会,2003年利润不分配,不转增,续聘会计师事务所,修改公司章程 召开股东大会
江苏索普( 600746 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增;03年度资产损失,修改公司章程,续聘江苏天衡会计师事务所 召开股东大会
华源发展( 600757 ) 股东大会,10派0.5元(含税),上海华源企业发展进出口有限公司增资,六安华源纺织有限公司国债技改项目实施计划及为项目贷款提供担保的报告 召开股东大会
南京熊猫( 600775 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增,修改公司章程,人事变动 召开股东大会
内蒙华电( 600863 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增;包头第一热电厂扩建事宜,授权公司使用授信额度内贷款及包头二电厂扩建工程抵押贷款,投资一公司参与托电三期工程建设,加快收购丰镇#5#6机组,申请发行企业债券,2004年度配股:10配3,修改公司章程,公司控股一公司税收优惠,人事变动 召开股东大会
南京化纤( 600889 ) 股东大会,10送1转1股0.3元(含税),修改公司章程,续聘会计师事务所 召开股东大会
N 北 矿( 600980 ) 3500万股A股股票在上交所上市交易,发行价6.56元,证券简称"北矿磁材",证券代码"600980"新股上市
东电Ｂ股( 900949 ) 股东大会,10派2.5元(含税),对南方证券计提长期投资减值准备,关于2003年度财产报废损失事项,续聘会计师事务所 召开股东大会 数据显示：股市平均市盈率已降至历史低位
2004年05月11日 07:00:58
截至昨天收盘,沪深综指算术平均市盈率约为29.23倍
沪深证交所提供的最新数据显示:截至昨天收盘,上证综指平均市盈率为28.36倍,深证综指平均市盈率为30.11倍,沪深综指算术平均市盈率约为29.23倍。自1996年以来,沪深综指算术平均市盈率首次低于30倍。
从历史上看,上证综指平均市盈率的最低点是23倍,出现在1994年,当时上证综指约为325点；上证综指平均市盈率的最高点是60倍,出现在2001年,当时的上证综指约为2245点。由此可知,平均市盈率极限位的出现往往是股指低点或高点出现的最准确的预兆。上证综指的历史表现显示,上证综指平均市盈率的相对底部在34倍以下,极限低点为23倍,相对顶部为60倍。
数据还显示,上证50成份股的平均市盈率只有24.90倍,这个市盈率已经低于上证B股27.35倍的平均市盈率水平。另外,上证A股的平均市盈率也只有28.37倍,与上证B股相差无几。A股平均市盈率如此接近B股市盈率,在历史上也是不多见的。
值得注意的是,上述数据是以上市公司2003年年报业绩为基准计算的。如果计算上市公司目前的动态市盈率,由于今年一季度上市公司业绩继续大幅增长,那么现今市场的平均市盈率水平应该还要低。
就单个股票而言,目前沪深市场市盈率低于20倍的股票共有77家,其中夏新电子、韶钢松山、鞍钢新轧等7家公司市盈率低于10倍。（记者 杨大泉）
上海证券报
保荐制度今起全面实施 首批保荐机构保荐代表人诞生
2004年05月11日 06:43:27
中国证监会今天公布了首批保荐机构和保荐代表人名单,有67家证券公司和609名考试成绩合格者被分别注册登记为保荐机构和保荐代表人。至此,我国证券发行上市保荐责任主体已经明确,保荐制度将全面实施。 据悉,保荐机构和保荐代表人资格不是终身制的。已注册登记为保荐代表人的,应当持续符合相关要求,同时两年内至少担任一个证券发行项目的保荐代表人,否则将被除名。保荐代表人可以正常有序流动。
中国证监会有关负责人表示,今后每年都会定期举办保荐代表人胜任能力考试,计划今年年内还将举办一次考试。今后的保荐代表人胜任能力考试,所有证券公司的投资银行从业人员均可参加,但申请注册登记为保荐代表人时,应当符合相关要求。考试成绩有效期为一年。今后的考试,将委托中国证券业协会具体组织。中国证券业协会目前正在研究制订有关保荐代表人胜任能力考试方面的具体规定。
中国证监会有关负责人答记者问
○保荐代表人可以正常有序流动,中国证监会不作特别的政策限制
○已注册登记为保荐代表人的,其资格也不是终身制的
○今后每年定期举办保荐代表人胜任能力考试,今年内还将举办一次
今天,首批保荐机构和保荐代表人名单公布。针对市场各方关心的问题,中国证监会有关负责人回答了记者的提问。
问:首批保荐机构和保荐代表人产生后,保荐制度将全面实施,请问这将对证券市场产生什么影响?
答:首批保荐机构和保荐代表人的产生是中国证监会贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》关于"要进一步完善股票发行管理体制,推行证券发行上市保荐制度"精神的具体体现。去年以来,中国证监会经过广泛的市场调查研究,充分听取市场各方的意见,于2003年12月28日发布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》(以下简称《办法》)。同时,经过周密组织、精心安排,首次保荐代表人胜任能力考试工作顺利进行,为首批保荐机构和保荐代表人的注册登记奠定了良好基础。首批保荐机构和保荐代表人产生后,保荐责任主体已经明确,保荐制度将全面实施。
证券发行上市保荐制度是我国证券发行制度的一次革命性变革,它是中国证监会根据我国"新兴加转轨"的市场特点,从资本市场发展的全局出发,推出的旨在进一步保护投资者特别是公众投资者的合法权益、提高上市公司质量的重要举措。
保荐制度总结了实行核准制以来的经验,对发行上市的责任体系进行了明确界定,建立了责任落实和责任追究机制,为资本市场的持续稳定健康发展提出了一个更加市场化的制度框架。这些制度安排将有力推动证券公司及其从业人员牢固树立责任意识和诚信意识,在对发行人进行尽职推荐、持续督导时,真正做到勤勉尽责、诚实守信,发挥市场对发行人质量的约束作用,进而从源头上提高上市公司质量。
实施保荐制度将促进中介机构的良性竞争,更大程度地发挥市场优化资源配置的功能。我国资本市场还处于"新兴加转轨"阶段,证券发行市场还存在一些非市场化的制度安排,中介机构及其从业人员良性竞争机制还不能得到有效发挥。针对上述问题,保荐制度坚持市场化改革的取向,旨在推动中介机构及其从业人员专业素质和执业水平的提高,形成中介机构及其从业人员比服务、比质量、比信用的良性竞争。通过公平的制度安排,使责任意识强、信用好、业绩佳的保荐机构和保荐代表人得到激励,使不符合要求的保荐机构和保荐代表人不受欢迎以致被淘汰,这会使证券市场的环境更加健康,使资源配置有更高的效率。
当然,正像其他改革一样,保荐制度本身不可能完美无缺,它来自于实践,也有一个随着实践不断丰富完善的过程。在坚持保荐制度大方向不变的前提下,中国证监会将会根据保荐制度实施情况及资本市场变化的情况,对保荐制度不断进行丰富和完善。
问:请介绍一下首批保荐机构和保荐代表人注册登记的有关情况?
答:2004年4月上旬,首次保荐代表人胜任能力考试成绩合格者超过两名(含两名)的67家证券公司均向我会提交了保荐机构注册登记申请,81家证券公司的614名通过首次保荐代表人胜任能力考试的投资银行人员均通过报考机构向我会提交了保荐代表人注册登记申请。
据统计,614名成绩合格者中绝大部分具备丰富投资银行从业经验。I类人员(项目负责人)的录取率最高,为46.59%。投行从业年限在5年以上的占成绩合格人员总数的67.86%。年龄在31至40岁的有440人,占总数的71.66%。从证券公司分布上看,也比较全面地反映了证券公司投资银行业务的现状,基本反映了目前投行领域的竞争格局。总体上看,具有一定规模、投资银行业务实力较强的证券公司考试合格人数排名靠前。如按成绩合格人数排序,前15位公司通过人员合计为321人,占通过人员总数的52.28%。
经过审核,有67家证券公司和609名考试成绩合格者被分别注册登记为保荐机构和保荐代表人。今后,中国证监会将根据《办法》的要求,对保荐机构和保荐代表人进行持续信用监管。其余未能注册登记为保荐代表人的5人中,有2人因注册登记文件尚未提交完毕,须待相关文件提交后再注册登记；有3人因投资银行从业经历不符合参考人员的相关规定,考试成绩作废。
问:此次对首批保荐机构和保荐代表人进行注册登记时,中国证监会是怎样把关的?
答:为严格把好注册登记关,我会在首次保荐代表人胜任能力考试前,就依照《办法》和《关于实施〈证券发行上市保荐制度暂行办法〉有关事项的通知》(以下简称《通知》)规定,对报考人申报材料进行了审核,并先后公布了1591名初步准考人员名单及614名考试成绩合格人员名单,接受业界和社会的监督。在保荐机构和保荐代表人注册登记过程中,我会又对保荐机构申请人和保荐代表人申请人报送的申请文件进行了审核。在此过程中,有一些关于个别机构和人员虚假申报的举报,我会对此高度重视,要求有关机构对举报的问题进行核实,并请相关机构和人员出具了证明。从核查结果看,大部分问题属于对我会相关政策理解的偏差,如投资银行从业年限如何计算以及投资银行相关业务负责人如何认定等。对经核查不符合条件的人员,我会严格按照《办法》和《通知》的规定,不准许其参加考试或将考试成绩作废。
必须指出的是,我会在审核中坚持注册登记的原则,强调要求申请机构和个人诚信申报,并对申请文件的真实性、准确性、完整性负责。同时,推荐机构在同意申报个人的申请文件前还需对相关个人的申请文件进行复核、予以确认,董事长或总经理亲笔签名,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。我会主要对申请文件进行形式审核,并以事后监管方式为主,即先根据申请文件,对符合规定条件的,予以注册登记；倘若事后发现为虚假申报的,将根据《办法》规定严肃追究有关机构和个人的诚信责任。
问:保荐制度实施后,将对现有的投资银行业务管理模式产生重大影响,请问如何看待这个问题?
答:保荐制度坚持资本市场改革的市场化取向,充分发挥市场机制作用,其实施必将对现有的投资银行业务竞争格局产生深刻的变革。因此,各证券公司及其从业人员一定要珍惜和紧紧抓住证券发行制度改革这个来之不易的发展机遇,在找差距、练内功、抓管理、转机制、防风险、求实效和可持续协调发展上狠下功夫,抓紧对现有的投资银行业务管理模式进行相应调整,使之适应保荐制度的要求。
首先,保荐机构要建立完备的内部管理制度。保荐机构应当按照保荐制度的要求建立保荐工作的内部控制体系、证券发行上市的尽职调查制度、对发行上市申请文件的内部核查制度、对发行人证券上市后的持续督导制度、对保荐代表人及从事保荐工作的其他人员的持续培训制度以及保荐工作档案制度等,使这些制度成为做好保荐工作的制度保障。
其次,保荐机构要充分发挥保荐代表人的作用。从首次保荐代表人胜任能力考试情况来看,绝大部分保荐代表人是在一线具体从事项目工作的从业人员,对企业的具体情况比较熟悉,具有比较丰富的实践经验,有利于发挥一线把关的作用,因此保荐机构要为他们具体履行尽职推荐、持续督导职责创造良好的条件。
第三,保荐机构要正确处理好企业发行上市的"双保"问题。根据《办法》,企业发行上市不仅需要保荐代表人具体负责保荐工作,而且还需要保荐机构进行保荐。因此,保荐机构在充分发挥保荐代表人作用的同时,也要建立起一套严密的内控体系,充分发挥投资银行业务负责人、公司内核小组等方面的作用,切实落实保荐机构的保荐职责。
第四,保荐机构要处理好保荐代表人和其他投资银行业务人员责、权、利的关系。投资银行业务是一个系统工程,需要以优秀的团队及坚实的后台支持为基础,仅凭借保荐代表人的个人之力很难完成。因此,保荐机构不应把注意力仅放在保荐代表人的数量上,更重要的是调整投资银行业务的管理模式,加强项目风险的内控制度,发挥团队优势,提高整个公司的执业质量。
第五,保荐机构和保荐代表人要切实履行好其应当承担的义务。根据《办法》,保荐机构和保荐代表人在向中国证监会推荐企业发行上市前,要对发行人进行辅导和尽职调查；要保证或有充分理由确信向中国证监会提交的相关文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；要在推荐文件中对发行人的信息披露质量、发行人的独立性和持续经营能力等做出必要的承诺；在持续督导阶段,要对上市公司履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务的情况进行持续跟踪,及时揭示风险,督促纠正错误,并给予规范性指导。如果违反《办法》相关规定,除对保荐机构和保荐代表人的违法违规行为进行行政处罚和依法追究法律责任外,还将对其采取"冷淡对待"等具体监管措施,即根据情节轻重,在一定时间内不受理或不再受理其提出的推荐发行上市申请,严重的还要取消其从事保荐业务的资格。同时,中国证监会还将相关机构和个人的不良信用表现记录在案并予以公布。可以讲,保荐制度将责任明确到了具体的工作过程和各个环节,明确到了具体的机构和个人,因此,保荐机构在调整现有投资银行管理模式时,一定要牢固树立责任意识,真正发挥市场对发行人质量的约束作用,切实担负起把好资本市场准入关的作用。
问:今后如何对保荐代表人注册登记工作进行监管?
答:首先,首批保荐代表人注册登记工作结束后,凡符合《办法》相关要求,同时符合《通知》第二条"具备三年以上投资银行业务经历,且最近一年内至少担任过一个境内外已完成首次公开发行股票项目的项目主办人"要求的,可以申请注册登记为保荐代表人。
其次,已注册登记为保荐代表人的,其资格也不是终身制的,其应当持续符合《办法》相关要求,同时符合《通知》第三条"在两年内至少担任过一个境内外已完成证券发行项目的保荐代表人"的要求。否则,该人士将被中国证监会从保荐代表人名单中去除。
第三,已注册登记为保荐代表人的人士因更换任职保荐机构而申请重新注册登记的,原聘用机构及新聘用机构应当按照我会《证券业从业人员资格管理办法》(中国证监会令第14号)第十四条的规定办理相应手续。手续办理完毕后,相关个人可以通过所任职的机构向我会再次申请注册登记为保荐代表人。
需要强调的是,首批保荐机构和保荐代表人名单公布后,保荐代表人可以正常有序流动,我会将根据《办法》、《通知》以及我会对证券业从业人员进行监管的其他文件的精神,并本着市场化的原则按照正常程序处理,不做特别的政策限制。
问:未能注册登记为首批保荐机构的综合类证券公司今后如果符合相关条件时,是否可以向中国证监会申请注册为保荐机构?
答:根据《办法》的精神,保荐机构注册登记工作是持续进行的,因此,未能注册登记为首批保荐机构的综合类证券公司(含比照综合类证券公司)如果符合《办法》规定的相关条件,可以向中国证监会申请注册登记为保荐机构。
需要强调的是,保荐机构的资格也不是终身的。已注册登记为保荐机构的证券公司如果不再持续符合《办法》规定的保荐机构的要求,中国证监会将其从保荐机构名单中去除。
问:大家目前很关心下一次保荐代表人胜任能力考试时间,请问今后是否举办保荐代表人胜任能力考试?如果举办,考试时间、报考人范围将如何规定?
答:今后每年都会定期举办保荐代表人胜任能力考试,计划今年年内还将举办一次考试。今后的保荐代表人胜任能力考试,所有证券公司的投资银行从业人员均可参加,但申请注册登记为保荐代表人时,应当符合《办法》规定的条件及《通知》第二条的要求。考试成绩有效期为一年。
今后,中国证监会将根据《办法》的精神,委托中国证券业协会具体组织保荐代表人胜任能力考试。据悉,中国证券业协会正在研究制定有关保荐代表人胜任能力考试方面的具体规定,将对大家关心的有关问题做出明确规定。（记者 林坚）
上海证券报 操盘必读 5月11日证券市场要闻及简评
一、市场动态
上海证券报《股市平均市盈率已降至历史低位》“截至昨天收盘，上证综指平均市盈率为28.36倍，深证综指平均市盈率为30.11倍，沪深综指算术平均市盈率约为29.23倍。自1996年以来，沪深综指算术平均市盈率首次低于30倍。从历史上看，上证综指平均市盈率的最低点是23倍，出现在1994年，当时上证综指约为325点；上证综指平均市盈率的最高点是60倍，出现在2001年，当时的上证综指约为2245点。上证综指的历史表现显示，上证综指平均市盈率的相对底部在34倍以下，极限低点为23倍，相对顶部为60倍。”“上证50成份股的平均市盈率只有24.90倍，这个市盈率已经低于上证B股27.35倍的平均市盈率水平。另外，上证A股的平均市盈率也只有28.37倍。”
简评：市赢率的计算，不能单一就事论事，要同利率挂钩。如果利率看涨、成本看升、业绩看跌，则静态的市赢率只能是暂时的参照因素。
二、利率动态
国际金融报《10国央行行长聚会讨论升息》“5月10日，10国集团央行行长齐聚瑞士布鲁塞尔，参加由国际清算银行每两个月召开的10国央行行长会议。此次会议将讨论欧洲央行利率问题。这次会议是在全球经济加速增长和原油价格飚升的国际形势下召开的。该次会议将讨论现阶段欧元区经济状况是否处于利率调控周期的临界水平和如何管理全球证券市场。”“英格兰央行已在过去7个月中连续3次加息，上周四才将基准利率提高到4.25%，为21年来最高水平。瑞士国家银行行长菲利浦上周五表示，如果瑞士经济增长强劲，瑞士国家银行将准备升息以抑制通胀。”
简评：一方面内地展开宏观调控，另一方面世界经济面临加息周期，则市场遭遇挑战是难免的。投资人不能只看《国务院九条意见》，还要看到经济的深刻变化、看到世界性的加息将损害股市的投资价值。
三、周边动态
深圳特区报业网《息魔阴影下欧亚股市崩泻》“市场忧虑美国提早下月开始加息，而且幅度可能高达半厘，引发资金急速抽离亚太市场。昨日的“黑色星期一”，亚太区内股市全面下跌，其中，港股跌425点或3.5%，收报11485点，创下今年新低位；沪深综指分别跌2.22%和2.45%；亚洲其他股市低收2.6%至5.7%；美股早段跌破万点关，而欧洲股市亦下跌超过2%。”
简评：股市下跌，并不是内地独家问题，而是全球性的问题。中国经济和股市已经越来越溶入全球经济，投资人在三月份就应该警惕外资投资机构大笔抛售中国石油、中国石化等的动态。未来“经济全球化”的背景之下，证券投资的专业性将越来越强。
四、物价动态/钢铁市场
新华社《国家宏观调控初见成效钢材价格明显回落》“国家发展和改革委员会5月10日发布的数据显示，3月中旬以来国内钢材特别是建筑钢材价格已连续6周回落。目前线材、螺纹钢代表品种价格已回落到每吨3250元和3440元左右，较3月初都下跌了750元以上。”“去年以来钢材价格持续大幅上涨，今年3月初，主要钢材品种价格比去年同期平均每吨上涨了1000元以上。”
简评：如何理解低市赢率的钢铁股的不断下跌？上述消息就是答案。炒股归根到底是炒成长性和未来业绩。成长性和未来业绩看跌，则股价难免下跌。
五、物价动态/贵金属市场
国际金融报《国际金价跌至六个半月新低》“5月10日国际现货黄金价格在伦敦市场跌到每盎司371.60美元，比5月7日纽约收盘每盎司378.75美元下跌7.15美元，跌幅为1.89%，盘中一度跌至每盎司371.00美元，创出2003年10月20日每盎司369.55美元以来的新低。”
简评：黄金等贵金属的价格，目前处于下列“反应链”之中，就是：“美联储可能加息-->有助于美元升值-->推动国际游资抛售黄金等贵金属而转买美元-->推动贵金属价格下跌”。总体看，近期还是各种利空因素较多。
六、资金供应
上证报《社保基金五年冲击万亿元大关》“全国社保基金理事会副理事长冯健身日前透露，从现在起，要用五年或更长一段时间，使社保基金总资产能够达到一万亿人民币左右，把全国社保基金理事会建成世界一流的养老金管理机构。”“冯健身称，要实现社保基金的尽快增值，必须开发新的产品。” 挖掘未来成长性预期良好的四大行业中黑马
上海证券报、北部资产公司联合推出 2003年中国上市公司年度财务分析报告
能源电力、金属冶炼、化工和重工制造四大行业2003年资产和利润均大幅增长。除了重工制造行业略为逊色之外,另外三大行业的2003年市场表现均非常优秀。比较一致的是,四大行业的未来成长性预期都非常良好。
一、发展的瓶颈------能源电力行业
能源电力类上市公司在2003年绝大多数公司的主营业务收入出现了增长,同时经营性现金流量大幅提高,说明整体上看,能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提升。2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元,高出市场平均水平95%左右。2003年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现,因此,我们将其作为重点研究对象,进行全面剖析。
(一)资产大幅增长
2003年能源电力行业的资产比2002年增长23.33%。资产的变化中固定资产增长最多,为4,443,350.5万元。能源电力行业将资金的重点向固定资产方向转移。流动资产中,货币性资产的比重最大,占51.69%,信用资产的比重次之,占36.75%。流动资产的增长幅度为10.01%。在流动资产各项目变化中,信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明能源电力行业货款的回收不够理想。
(二)利润大幅增长
2003年能源电力行业实现利润总额2,705,006.74万元,较2002年增长30.66%。其中,营业利润增长29.63%,增加利润总额589,065.63万元；投资收益增长77.04%,增加利润总额63,607.84万元；营业外收支净额降低4,213%,减少利润总额17,878.71万元。
2003年能源电力行业利润总额比2002年增加634,795.00万元。2003年能源电力行业利润总额增长率为30.66%,说明能源电力行业在产品与服务的获利能力和成本费用控制等方面都取得了较大的成绩,利润积累的大幅提高为壮大自身实力、将来迅速发展壮大创造了良好的条件。
2003年能源电力行业与2002年相比,主营业务利润增长率为24.66%,其中,主营收入增长率为21.60%,说明能源电力行业综合成本费用率有所下降,收入与利润协调性良性发展。主营业务成本增长率为20.40%,综合成本率有所下降,毛利贡献率有所提高,成本与收入协调性很好。营业费用增长率为6.77%,营业费用率大幅下降。管理费用增长率为19.76%,管理费用率有所下降。财务费用增长率为21.51%,财务费用率略有下降。
(三)市场表现非常优秀
依据能源电力行业样本公司及证券交易所公开发布的数据,运用BBA禾银系统和BBA分析方法对其市场表现进行综合分析,我们认为能源电力行业2003年1月2日至2004年4月30日市场表现为极优水平。2003年1月2日能源电力行业指数以1101.97点开盘,2004年4月30日以1670.60点收盘,最高1871.35点,最低1067.09点,期末涨幅47.70%。整体表现为前期反复盘升,中期持续盘整,后期冲高回落,能源电力行业股票活跃程度明显强于大盘。
(四)未来展望
电力在我国属于基础能源,随着新一轮经济高成长阶段的到来,电力需求的缺口越来越大,尽管目前电力行业投资规模大幅增加,但是电力供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度,电力供求矛盾将进一步加剧,尤其是经济发达地区的缺电形势将进一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨,这对那些火力发电的公司来说,势必影响其盈利能力,但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下,电力行业必将在相当长的一段时期内,表现出良好的成长性。由于目前电力行业整体基本是在满负荷运行,因此,未来能够表现出成长性的是那些扩大投资规模的公司。
上海证券报 今日市况：大盘探底企稳 市场机会闪现2004年05月11日 15:10:38
今日消息面有：数据显示：股市平均市盈率已降至历史低位；QFII坚定看好中国，沪深股市跌跌不休带来好时机；保荐制度今起全面实施，首批保荐机构保荐代表人诞生；基金见风转舵，向资源和消费类股票转移；上证50指数昨跌破“发行价”，漂亮50不“漂亮”；希望回笼更多资金，央行本周将发350亿元票据；发改委下达清理投资“铁令”；基金整体并未做空；宏观调控见效钢价明显回落；十家最具价值上市公司出炉，宝钢股份居榜首。（详见中财网www.cfi.cn）
周二深沪两市走出探底反弹格局。早市大盘小幅反弹后延续下跌惯性继续下挫，在沪指击穿1550关键技术点位后终于吸引了一部分抄底盘的介入。部分蓝筹的企稳和科技股的反弹成为了做多的主力。由于股指的多日来持续下跌，已经使得目前的两市平均市盈率达到历史上较低的水平，技术上也已经严重超卖，在此基础上引发的市场报复性反弹的确令人期待。可惜的是反弹始终无法得到量能有效配合，无量上攻通常都不会有什么太好的结果。果然，午后股指开始回落，于1560点一线进行窄幅震荡积蓄力量。本以为会平淡收场，谁知收盘前多方又发起一波冲锋，给明日走势带来了些许变数。全天两市均以小阳线报收，成交量与昨日基本持平。
盘中看，网络、电子元器件及钢铁股成为今日大盘反弹主力。江西水泥、聚有网络、综艺股份等网络股再度成为市场的热门品种，涨幅居前。个股如资源和消费类个股也成为机构的青睐品种，比如杭萧钢构都成为了市场主力重新力推的个股，今日涨幅也十分明显。
今日上海综合指数开盘1556.72点，最高1570.76点，最低1545.63点，收盘1568.06点，上涨7.84点，涨幅0.50%，成交67.18亿元；深圳成份指数开盘3469.85点，最高3521.92点，最低3447.51点，收盘3492.97点，上涨15.98点，涨幅0.46%，成交36.89亿元。
沪市B股收盘104.09点，上涨0.08点；深市B股收盘1755.11点，上涨6.51点。
沪深两市探底反弹
早盘沪综指以1556点小幅低开。快速冲高至1564点后出现两波下跌行情。最低探至1545点，之后大盘迅速反弹。下午股指小幅回落后再度走高。终盘股指报收于1568点，成交61亿元，较上一交易日小幅萎缩。
今日大盘先抑制后扬，股指出现了一定的反弹欲望。早盘受盛大网络将在NASDAQ挂牌消息影响，以江西水泥、聚有网络、综艺股份等为代表的网络股成为市场早盘反弹的主要力量。同时广电电子、风华高科等科技股也有不错的表现，在盘中制造了一定的赚钱效应。前期跌幅较深的钢铁板块今日走出了力度较大的反弹行情。大冶特钢放量涨停，杭萧钢构、宝钢股份等个股的上扬给大盘带来了积极的信号。
此外，中国石化、招商银行等指标股的走好也对市场信心的恢复起到了积极的作用。从下跌的股票来看，累计涨幅过大的时代新材以及庄股中房股份等依旧出现了跌停的行情。但数量较前几交易日明显减少。经过连续的杀跌后，多数股票已进入超卖的阶段，场外资金已开始酝酿反弹行情。两市成交量的变化将是左右股指反弹高度的重要因素。综合来看，今日股指探底反弹。两市大盘经过连续的下跌后，技术指标出现了严重的超卖现象，目前年线支撑显示出较强的力度。预计后市大盘将继续反弹。 板块掘金：调控政策真的这么可怕吗？
北京首放
勿需讳言，我国的证券市场仍旧带有明显的政策市，这是市场走向成熟期间的必然选择。因此，每当市场出现较大幅度调整时，不论是媒体，还是投资者，往往把下跌与政策过多的联系起来。本次调整也不例外，由于一季度局部过热十分明显，4月份以后，管理层相继采取了系列紧缩政策，再次成为市场关注的焦点。并且，由于这次过热与1992-1993年有着许多相似之处，许多人担心调控政策可能引发市场出现1993年那样的调整。那么，如何看待两次宏观调控政策的影响？调控政策真的就这么可怕吗？
首先，两次宏观调控政策出台的背景相似：1.固定资产投资规模极度膨胀，1993年固定资产投资11829亿元，同比增长50．6％，2003年固定资产投资增长速度为26.7%，2004年一季度达到了43%，由此引起物价迅速上涨、能源供应紧张、运输矛盾突出等；同时，GDP快速增长，超过或接近10%的警戒线，1993年GDP增长速度高达13.4%，2003年第三、四季度GDP增长率分别达到9.6%、9.9%，2004年一季度达到9.7%。经验显示，如果GDP继续上涨，就有可能从局部过热走向总体过热，并导致大起大落。2.手段相似：两次宏观调控都是采取了“货币政策+行政干预”的组合手段，在货币紧缩政策效果不明显的情况下突出行政干预，比如对“铁本事件”的强硬态度就充分印证了这一点。
其次，两次宏观调控政策又具有较大的区别：1.针对对象不同。为了控制1992年出现的经济过热，1993年7月，管理层出台了“十六项调控措施”以稳定面临失控的金融大局及经济失衡，这被称为“十六条”，但当时针对的对象主要是房地产、证券等，而目前主要针对的是钢铁、水泥、电解铝、地产行业，最为明显的是本次宏观调控没有针对证券市场，这是必须高度认识和清醒的！2.方式不同。1993年的宏观调控方式主要是“一刀切”的方式急刹车，虽然4年之后的1997年实现了经济软着陆，但由此付出的沉痛代价是长期的通货紧缩等！而本届政府虽然也在不断加大调控力度，但采取“一刀切”的可能性不大，温家宝总理在出访欧洲时表示：“某些过度发展的产业，如果本身有泡沫，早一些破灭，损失可以减少，但不会采取‘一刀切，急刹车’。”也充分表明中央会尽量避免留下后遗症。3.过热程度不同。1993年是整体过热，当时通货膨胀率最高达到20%，而目前基本还是局部过热，通货膨胀率也远远低于1993年。
基于以上分析，我们认为宏观调控的力度可能还会加大，尤其是在目前政策不能达到预期效果时，可能采取更加严厉的政策比如加息，由此也会给证券市场造成一定的冲击。但由于目前经济过热程度毕竟与1993年有着很大的区别，并且随着国家调控经验和能力的不断提高，新调控政策“与时俱进”的可能性更大，其主要标志是通过不断完善、优化宏观调控措施，保证国民经济持续、健康、稳定发展，使上升态势得以巩固和持久，防止大起大落，而不是简单的重复老路，“一刀切”、“急刹车”。从这个角度看，调控政策并非那么可怕，市场过度反映了调控政策的影响，实际上调控政策对证券市场的影响不会象1993年那样大，尤其是《九条意见》出台之后中国证券市场面临巨大的发展机遇，本次调整的幅度、时间都会远远小于1993年。或者说，基于调控政策将保证国民经济更好的发展，调整之后的证券市场将蕴藏更好的投资机会。
综合分析，我们认为即使以后再连续出台新的调控政策或者连续加息（可能性几乎不存在），大盘长期向上的趋势也难以改变；对于部分国外重量级机构危言耸听式的看空、做空H股的种种举动，同当年的千点论有异曲同工之处，投资者要提防其别有用心。不论如何，1300点将构成长期重要底部，难以击穿。由于4月7日1783点至5月11日1545点连续单边调整较为凶悍，所以在随后即将全面展开的短期技术性反碳之后，肯定还会再次下探，到时目标有可能会是1460点—1500点；如果该区间因外界因素而失守，调整极限目标在1380点附近。 大盘发出有效的止跌信号！
2004年05月11日 16:51
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周二深沪股市在惯性杀跌后止跌回稳，再度收出小阳线，这是近期抵抗下跌走势的延续还是止跌回稳的信号呢？要明确解答这一问题必须从两方面入手：
首先，对今日钢铁股在钢价全面回落的利空消息下止跌反弹有两方面的积极解读：其一，钢价回落实际上是近期一系列调控措施的结果，因此在钢铁股股价暴跌以后，钢价回落并没有带动股价继续下跌，有短线利空出尽的意味；其二，钢价回落表明近期的政策调控已经取得成效，这意味着短期内采取更严厉的调控措施的可能性降低。如果没有成效，市场传闻的加息等进一步的调控措施势可能会出台。因此，钢价回落有助于减轻市场对紧缩政策的忧虑。
其次，大盘是在早盘急跌到1545点时止跌回稳的，对应的是上证综指回调50%的点位。虽然此前多个重要的技术支撑都没有稳定大盘，但我们认为近期导致大盘下跌的市场技术因素和政策调控的形成的外部环境，都还没有达到改变今年股市中线向好趋势的成都，因此大盘不可能一蹶不振。在回调较为充分的情况下目前完全有可能止跌反弹。
基于以上分析，我们倾向于认为大盘在1545点的止跌是有效的信号，一轮较大力度的杀跌行情可望结束，短线即将展开的将是修复超卖指标的技术性反弹行情。对于大盘可能的反弹高度我们不做太多预测，但有一点必须注意，由于紧缩政策对今年的行情有明显的抑制作用，因此对调整仍未结束的反弹行情期望不宜过高。
一个操作性的问题是，反弹中哪些板块会有较好表现呢？从周二的盘面可以看出，虽然钢铁股为首的板块超跌严重，但由于市场对其投资价值标准有重新认识的过程，因此反弹力度似乎有限。而电子、网络股前期跌幅不大，周二反弹居前，很显然在这些板块上机构做多的欲望较强。不过从风险防范的角度出发，我们仍倾向于建议投资者关注近期跌幅较大，动态市盈率较低的个股，比如超跌的鞍钢新轧、TCL集团等。(国信证券/肖建军) 短线抄底,胜算有多大?
2004年05月11日 16:46
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周二多空双方经过激烈争夺，终以小幅涨升告捷，这究竟是止跌的信号，还是下跌过程中的中继，我们认为，前者的可能性大一些。也就是说短线抄底的机会正在增大。就目前股指所处的技术形态和点位来看，自1783点下行以来，今天是20个交易日，而1545点正是1307--1783点涨幅的半分位，因此技术性反弹的要求较为强烈。而且部分超跌股已经开始率先而动，目前所欠缺的是量能和热点的有效配合。
从盘中表现看，宝钢股份、中国石化以及招商银行等指标股大多企稳并有反弹出现，江西水泥、风华高科、聚友网络、上海梅林、广电电子等网络科技股都有不俗的表现，四砂股份、沈阳机床等超跌品种也有较大幅度的反弹，鞍钢新轧、大冶特钢、杭萧钢构等近期受到压制的钢铁股表现最为积极，成为短线市场反弹的主要动力。不过，虽然市场表现出积极的一面，但我们可以看到，目前市场仍然有许多不足的地方。一是热点的表现欠缺人意。个股涨的多，但缺乏板块效应和具号召力的热点。钢铁股反弹固然积极，毕竟属于宏观调控打击行业，其号召力要大打折扣。科网股走强也只是表现在面上，而无实质性的领涨动力。二是市场信心不足，买涨积极性不高。周二两市成交不足百亿元，如此量能，显示短线反弹并没有得到市场的普遍认可，谨慎依然多于进取。那么在这种情况下，入市抄底的胜算究竟有多大呢？我们认为，有50%以上的胜算。这主要基于大盘和个股超跌的层面来讲。但究竟能否获取较好收益，关键在于择股。但选股又是最伤脑筋的事，是选择超跌的或抗跌的品种潜力大，还是选择电力等受政策保护行业的机会多，可谓见仁见智。
当然，抄底是为了抢反弹，抢反弹则是为了获取短线收益。那么投资者应该抓住"短线"这个关键词，切莫因短而变长。因此在抢反弹过程中，一定要制定止蚀或止赢的原则。同时，仓重的投资者，也应该趁反弹减仓。作为一个明智的投资者，在市场形势发生变化的时候，要有将损失减到最小的补救行动。也许近期市场会给你提供这个补救机会，应该好好把握。
目前大盘弱势不振，最主要的原因在于政策紧缩的压力，用个形象的比喻，好比扎腰带，现在正处于逐步勒紧状态。行业方面，钢铁、水泥、房地产等行业显然勒得比较紧，令投资者感到气喘的感觉，因此减仓压力最为明显；电力、能源等行业虽然要松一些，但也处于收缩阶段，也让投资者感到不甚舒服，入市抄底的积极性也就打了折扣。大盘要想气和神安、手动脚灵，必须解带松腰。但为了抑制经济过热，防止通胀抬头，解带松腰是不可能的。如果调控措施达不到预期的效果，进一步"勒紧腰带"的措施还会出台，这也是广大机构和普通投资者担心的。正因为有了这种担心和顾虑，才有了现在的缩手缩脚。在这种背景下，对大盘反弹寄予过高的期望，显然不太现实。(昆仑证券) 哪些因素制约大盘反弹?
2004年05月11日 16:42
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今日大盘在触及本轮行情上涨幅度的0.5黄金位1545点后开始反弹，但盘中反弹力度太弱，做多动力并不足，那么当前有哪些因素制约着大盘的反弹呢？
1、基金可能反手成为新的做空主力
令人担心的是此次大盘大幅调整过程中，机构重仓股尽管没有幸免，但研究显示基金并未成为主要做空主力，有数据表明4月份基金减仓迹象并不明显，尽管相对来说作为机构投资者的代表,基金是较理性的投资者，但一旦整个市场出现非理性的抛盘的时候，基金们也只能选择被动型地抛盘，在脆弱的市场环境前，如有进一步的风吹草动，不能排除基金们开始降低仓位，加入做空行列的可能性。
2、长江电力6.4亿法人配售新股即将解冻
该部分股票占长江电力流通股本的27.78％，占目前已上市流通比例的50%左右，将在5月18日上市流通，以长江电力目前的价格，持有新股的机构获利不少，在目前资金趋紧的环境下，应有部分机构会选择落袋为安，因此长江电力战略投资者持股上市前，仍存在着股价破位向下运行的风险，作为重要指标股，长江电力股价如不能企稳，将有可能成为拖累大盘的一个重要因素。
3、央行加息呼之欲出
由于在全球经济加速增长和原油价格飚升的国际形势下，全球利率上升是大趋势，国际市场和世界主要金融机构也纷纷预测美联储将提前升息，我国利率水平不可避免受到国际金融环境的影响，另外，为控制国内投资过热和平抑通货膨胀也有可能促使央行加息政策，因此央行加息是大势所趋，而该政策对股市短期走势将造成冲击，在该政策没有明朗前想入市的资金可能将继续保持观望。
4、国家控制投资过热的决心坚定，不排除经济增长出现回落趋势
此次被清理固定资产投资项目除了钢铁、电解铝、水泥过热行业外，还包括城市快速轨道交通，以及2004年以来所有新开工项目都在清理范围，预计二季度固定资产投资大幅下降是比较肯定的结果，那么国内经济增长降温将是必然趋势，事实上目前已经有此迹象，例如在宏观调控作用下，近期钢价明显回落，并且仍会呈现逐步下跌态势，这自然影响到该行业内的上市公司业绩持续增长，预计在继续紧缩的宏观调控政策下二季度多数上市公司业绩表现可能不如一季度，在以价值挖掘、成长性挖掘的投资理念逐渐深入人心的机构投资时代，上市公司出现业绩增速回落对股市的负面影响不言而喻的。
因此在政策不明朗、市场整体观望气氛较浓的环境下，期望个股走出象样的行情很难，预计后市大盘在1550点左右震荡筑底的可能性较大，投资者只有耐心等待在政策面更明朗些的情况下再采取行动。（国信证券 张文） 5月11日亚太股市收盘行情
2004年05月11日 17:13
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全景5月11日讯 以下为亚太股市今日收盘行情
指数名称 收盘价 涨跌 涨跌幅
香港恒生指数 11508.09 +22.59 +0.20%
恒生红筹指数 1215.12 +14.83 +1.24%
恒生国企指数 3945.86 +48.78 +1.25%
日经平均指数 10907.10 +22.40 +0.21%
海峡时报指数 1803.39 +11.61 +0.65%
韩国综合指数 791.02 +0.34 +0.04%
台湾加权指数 5886.36 +61.31 +1.05% 盘中抛压减少 短期大盘下跌空间将有限
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2004年05月11日16:59 国金投资
在近期国家清查国债回购等因素的影响下，股市虽然缩量明显，但是还是没有明显的止跌迹象。大部分的机构投资者对目前国家所采取的宏观调控政策到底会对经济产生多大的影响把握不大，这直接导致了市场对目前的绩优成长性公司的未来成长性产生的怀疑。只有在对目前已经进行的宏观调控结果明确的情况下，市场才会出现转机。
大盘在昨日出现了较大幅度的下跌，并且成交量大幅萎缩。今日大盘开盘后，早盘虽然出现了一定程度的放量，但是，午后，大盘又出现了缩量的走势。从这两天大盘的缩量情况来看，我们可以想到的是，目前点位已经差不多是市场的盈亏平衡点，抛压明显减少，市场如果跌破目前的点位，相信大多数的机构和散户将出现亏损，加上股市平均市盈率已经接近了历史新低，上海的平均市盈率是28倍，深圳30倍，两市平均市盈率29倍，其中上海50指数中个股的市盈率水平在25倍已经接近了B股水平，股票的价值已经开始显现。从这个角度来说，大盘目前点位，短线下跌空间有限，应该会出现一个小反弹。
热点方面，蓝筹股中的航空股和长江电力等前期强势的板块和个股出现了一定程度的补跌走势，加上近期的新股和增发等的发行节奏并没有减慢的迹象，对市场造成了较大的心理压力。总体来看，今日的热点仍旧是非常散乱，涨幅前列的股票主要还是以超跌的技术性反弹的股票为主，并且成交量并不大，上涨的股票量比较大也就大约在3倍的水平，显示，市场外围资金对目前点位抢反弹仍旧非常的慎重，还是处于逢低适量建仓的阶段，追高的意愿不大。加上中房股份等老庄股以及前段时间上市的新股比如莫高股份等继续跳水，市场明显还是处于非常弱势的状态。从市场层面来看，市场要从目前的弱势状态转为上涨，将有一个逐步恢复的过程，一般来讲，首先是用反弹来进行技术层面的修复，使原有的空头信心开始出现一定程度的恢复，要实现中期回暖还需要假以时日。
从以上的分析来看，目前操作策略上仍旧以控制仓位为主，如果原来的仓位非常轻，则目前点位已经可以开始对某些蓝筹股开始适量建仓，如果原来的仓位非常重，则还是应当考虑在反弹的过程中适量降低仓位，控制风险，减仓的股票主要以反弹快并且未来的成长性不大确定的股票为主。 热点聚焦:新设基金大规模入市意愿不强
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2004年05月11日17:01 广州博信
周二，大盘走出弱势的反抽行情。早市急跌之后，江西水泥、综艺股份等科网股引领大盘快速翻红，但是受高油价影响的航空股如东方航空则继续暴跌，而长江电力本月18日有一般法人配售的6.467亿股解冻上市，不仅对其股价形成巨大压力，间接对股指有向下的拖动力，对整个市场也是一个抽血行为——今天依然低迷的成交量，其实是与当前资金面密切相关的。
当前除了四月份国家出台了一系列紧缩性的宏观经济政策外，在二级市场上，种种信息显示资金面已开始趋于紧张。一是我国未来加息的预期增强，提高利率无疑加大了资金的借贷成本，间而减少投资股市的资金。二是券商面临应付保证金第三方存管带来的所谓套现压力，而新设基金大规模入市意愿也不强。
一、加息压力增大。今日央行恢复了央行票据发行，计划最高发行量350亿元，算是配合抑制通货膨胀而进行回笼资金之举。值得注意的是，该次招标方式将由数量招标改为价格招标——前段时间，因为存在加息预期，数量招标的票据发行出现了数次流标的情况；这次招标方式转变，就已经传达了一个重要的“信号”，我国的利率调控制度将更加趋于市场化。而目前市场潜在的选择则是要提高利率，近期国债价格出现了继去年10份以来的第二次大幅暴跌，足以反应了对提高利率的预期。另外国际油价高位运行，如果美国经济增长过快导致过高通涨，6月底前美元如果加息也会加大我国须提高利率的压力。
提高利率，不仅会减少借贷性质投资于股市的资金，同时也加重了企业的利息负担，对上市公司的业绩会有负面影响。可以说因为息口升高预期的存在，已经减少了二级市场上的游动资金。
二、券商资金链崩紧，新设基金等蜻蜓点水。保证金第三方存管和近期的国债暴跌促使券商资金紧张，而新设基金虽然规模庞大，但不愿意在当前点位、时间进行大面积建仓，接老主力的盘。
南方证券与建设银行合作进行的保证金第三方存管试点，本月内7家试点营业部就可上线，在6月底前南方证券旗下74家营业部将全部完成上线，这意味着该存管制度的正式铺开。而在原来的存管制度下，券商挪用客户保证金已是业内默认的事实！南方证券只是个开始，未来各大券商如按这一制度要求，这势必存在机构需要腾出资金补足客户保证金缺口的问题——其二，近期国债价格大跌，不少参与国债回购结算的券商出现了严重的回购欠库和违约交收等问题，完全显示了券商资金面紧张的局面。作为市场主力资金之一的券商现在是泥菩萨过江，又怎可能期盼他负重而上，冲当二级市场的解放军呢？
对于基金，一季度是出现了开放式基金的大扩容，但新设基金也未见大规模建仓迹象。如发行了121亿元规模的中信经典配置基金，获配贵州钢绳8.9万股，以0.076%的中签率测算，其入市规模不足12亿元。从几只新成立的基金上周净值的跌幅比股指跌幅小得多，说明了其市规模相当有限。老基金一季度保持过高比例持仓，其减仓、调仓压力正是给市场造成了调整的压力。未完成建仓的新基金，是不愿意在不够低的价位上接老主力的旧货的。老的调整仓位，新的动作不大，这也造成了盘面上多是短线客打游击的现象。
另外，保荐机构及保荐代表人今天已诞生，保荐制进入全面实施。深思一下，也意味着，未来更多有比现在A股市场上“好得多”的新股将出现。因为保荐制度的存在，包装利润上市圈钱的成份应该会大为降低。同样这对于未入市资金，才是较佳的投资对象，因此场外资金当前“缓慢”的入市进程是可以理解的。
今天弱势震荡走势，再次证实了资金面趋紧的现实，反抽行情没得到成交量的配合，也未能冲击前日平台一带的低点1580，预计未来大盘将在此附近震荡数日后再选择突破方向。 大盘惯性下探之后 将有望重新震荡向上
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2004年05月11日16:51 大摩投资
股指终于出现止跌反弹，但量能始终未能有效放大。部分超跌科技股成为领涨的中坚力量，电力类上市公司受特定利好影响依然表现活跃，位居涨幅榜前列。部分庄股及券商重仓股继续表
现不振，表明国债回购清查所导致的其资金链骤紧情况依然不容乐观。从短期看，这一特定性质的利空经过前期股指的大幅下挫已经有所缓解，但对于场内的做多压力和心理影响依然不容小视。从基本面分析，目前市场的整体市盈率水平已经降至近期的罕见低点，表明市场的整体投资价值正日渐凸显，对于价值中枢的偏离将不会持续太久。技术指标也出现明显超卖，预计大盘经过惯性下探之后，将有望重新震荡向上。
青鸟天桥三年不鸣一鸣惊人
在2003中国服务商峰会上，青鸟天桥凭借雄厚实力一举夺得“中国优秀集成服务商10强”、“银行业优秀中国IT服务商”和“电子政务优秀中国IT服务商”三座奖杯，获奖总数排名第一。
青鸟天桥是北大青鸟集团的龙头上市企业，是北京市科委认定的软件企业和高新技术企业，是国家发改委、信息产业部、商务部、国家税务总局联合认证的国家规划布局内重点软件企业，是信息产业部与国家统计局认定的“国家软件百强”，获得信息产业部认定的"计算机信息系统集成一级资质.公司拥有一大批综合技术和管理人才、行业专家和一支经验丰富的软件开发及系统集成队伍；多项产品通过了国家软件产品认定和软件著作权登记，技术水平和市场占有率都处于国内领先地位，其中"青鸟个人贷款管理系统"和"青鸟IC卡密钥系统"在2002年列入国家火炬计划，成长迅速，"青鸟个人贷款管理系统"还在2003年获得信息产业部电子发展基金资助。国家这些政策上的支持有效推动了该公司的持续发展和创新。近期青鸟天桥更是通过了科学技术部火炬高技术产业开发中心的认定，成为2003年国家级火炬计划软件产业基地骨干企业。公司与搜狐合作，双方联手将实现以宽带网络为中心的“虚实结合”--北大青鸟资产重组的重点会放在有线电视网宽带双向改造后的网络实体和搜狐的网络内容服务的整合。同时，公司还因北京市南中轴路改造工程将获得约4858万元的巨额政府补偿。
公司在现有的产业结构基础上利用各种资本运作手段扩大上下游产业链,扩张公司的产业范畴.公司对北京北大高科技产业投资有限公司增资扩股中出资1亿元,占北大高科增资扩股后注册资本的20%。公司2003年第三季度报告披露：2003年1-9月每股收益0.15元，净资产收益率5.33%。1-9月累计实现主营收入48962.88万元，净利润4645.46万元。随着各项资产重组项目的陆续磨合并走向正轨,公司的业绩还将得到更大的提升。
该股自9元回调以来，股价跌幅接近30%，6元附近的股价在高校网络概念股中具备强劲的向上攻击力，600657青鸟天桥股性活跃，有望成为低价超跌科技股中新的领涨龙头，可重点关注。 中石化总裁预言：国际油价今年年底将会回落
2004年05月11日 09:40:13
5月7日，纽约市场原油价格突破每桶40美元，创下1990年以来的最高水平。有业内人士认为，世界第二大原油消费国━━中国将迅速感受世界“油贵”的冲击波。中国石油化工集团总裁王基铭日前表示，估计今年年末，油价会回落。
据《北京晨报》10日报道，王基铭是在出席中国中央电视台一个谈话节目时说这番话的。他认为，原油价格飙升并非供应出现短缺。从长远看，10-20年之内世界油价应该呈下跌趋势，因为世界原油总体上供过于求。
至于目前油价为何居高不下，王基铭分析出以下几个原因：第一，欧佩克的限产保价政策对油价上涨推波助澜；第二，美国采取弱势美元政策，这让原本高价的原油又因汇率变化而不确定，美元汇率的下跌必然导致以美元计价的原油价格的上涨；第三，一个重要原油供应渠道━━伊拉克，在战争结束后仍迟迟未恢复正常的原油供给。
此外，还有一个重要原因是中国对原油的强劲需求拉动了世界油价。
新华网 发改委下达清理投资“铁令”
2004年05月11日 08:35:25
固定资产投资项目按四类方式逐个清理，物价“超标”省份暂停涨价三个月
国家发改委网站日前刊登消息说，为贯彻落实国务院办公厅清理固定资产投资项目通知精神，国家发改委召开了部署清理固定资产 投资项目工作电视电话会议，提出在对所有在建、拟建项目进行全面清理、审核的同时，重点清理钢铁、电解铝、城市快速轨道交通等项目，以及 2004年以来所有新开工项目。
清理项目逐个审查
会议提出，要严格按照清理标准提出处理意见。对所有清理的项目，逐个提出停止建设、暂停建设限期整改、取消立项、符合要求等四类处理意见。
此次电话会议的召开日期是4月30日。遭点名重点清理的项目还包括水泥、党政机关办公楼和培训中心、高尔夫球场、会展中心、物流园区和大型购物中心。
会议强调做好固定资产投资项目清理工作的重要性，包括遏制固定资产投资膨胀，优化经济结构、推进增长方式转变。要求各有关方面“务求实效”。
会议要求，清理工作要切实转到提高经济增长的质量和效益上，坚决克服相互攀比、盲目上项目、铺摊子的现象；要依据现行的法律、行政法规和国家政策进行，对不符合要求的项目要采取措施，该停止建设的要停止建设，该限期整改的要限期整改。
会议还提出，各地方、各部门要从大局出发，如实上报清理结果，防止出现地方、行业保护主义。对弄虚作假、有意隐瞒不报的，对因工作原因造成停止或暂停建设后出现新的不良后果的，一经查实，要追究有关领导的责任。
严控物价“超标”
同时，发改委亦于近日发出通知，要求各级价格主管部门严格控制出台涨价项目。从今年第二季度起，当某省(自治区、直辖市)居民消费价格涨幅月环比超过(含达到)1%或者同比累计连续三个月超过(含达到)4%时，应暂停出台提价项目3个月。
通知说，各省、自治区、直辖市价格主管部门应采取切实可行的措施，适当错开已经授权市、县政府管理的部分公用事业和公益性服务价格项目提价方案的出台时间。居民消费价格指数没有达到控制线的省份，也要从严控制出台提价措施，避免出现提价集中和涨价幅度过大的情况。
调整增加居民支出的商品和服务价格项目时，要事先制定可操作的补偿方案，保证低收入群体的生活水平不因价格调整而降低。
国家发改委强调，要严肃物价纪律。对于集中出台提价项目，引起居民消费价格大幅度上涨，造成负面影响，以及居民消费价格已经达到或者超过上述控制线，仍然出台提价项目、影响经济社会稳定的省份，将给予通报批评。
新京报