2004年04月26日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊
2004年04月26日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊大盘再创近日新低，市场上绝大多数人都认为应该有反弹了，可是反弹就是姗姗来迟。在股票市场中预测要服从具体的走势，耐心等待定性及确认阳线出现，不然非短线高手盲目进场，极容易造成缺胳膊少腿。
今天是1783点下行以来的第14天，上周五大盘已经运行到前期低点1628.84点附近，一旦下破，下一支撑点在1601点重要黄金分割位置附近。
一步一步地退守，何时是底，不要轻易判定，只有确认了的才可能是底，大盘虽有反弹要求，绝大多数朋友还是耐心等待为上！
各位对大盘，对个股有什么看法，欢迎一起谈一谈。 周一(4月26日)沪深两市交易提示
2004年04月26日 星期一 股票名称（代码） 内容 属性
深 天 健( 000090 ) 股东大会,03年利润分配预案;;2004年投资计划;修改公司章程;放弃2003年实施配股;人事变动;续聘会计师事务所;设立一公司 召开股东大会
国际实业( 000159 ) 股东大会,03年利润分配预案;支付会计师事务所报酬及聘任会计师事务所 召开股东大会
丽珠集团( 000513 ) A股股权登记日及B股最后交易日,10派1.0元(含税) 股权登记
新大洲Ａ( 000571 ) 股东大会,2003年度公司利润分配方案;修改公司章程;人事变动;启动三亚新大洲广场项目 召开股东大会
ST 威 达( 000603 ) 股东大会,03年利润分配预案;聘请2004年年度审计机构 召开股东大会
焦作万方( 000612 ) 股权登记日,10派1元(含税) 股权登记
ST 东 方( 000682 ) 深圳证券交易所决定,公司股票简称由"ST东方"变更为"东方电子",股票报价的日涨跌幅限制恢复为10%,股票代码不变 简称变更
隆源双登( 000835 ) 股东大会,不分配,不转增;人事变动 召开股东大会
现代投资( 000900 ) 股东大会,2003年度利润分配方案;公司章程修改;续聘会计师事务所 召开股东大会
锡业股份( 000960 ) 股东大会,03年利润分配预案;向银行申请200年贷款额度;续聘会计师事务所;人事变动 召开股东大会
神州股份( 000968 ) 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所 召开股东大会
*ST建摩B( 200054 ) 经深交所批准,公司股票将于4/23/2004停牌一天,公司证券简称由"*ST建摩B"更改为"ST建摩B",其证券代码不变,公司股票交易日涨跌幅限制为5% 简称变更
万东医疗( 600055 ) 股东大会,10送1转2派1.2元(含税),修改公司章程,在美国筹建公司,成立两公司,组建物流部,向银行申请授信额度及借款,人事变动 召开股东大会
银鸽投资( 600069 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增;续聘任亚太(集团)会计师事务所,资产核销,2003年度坏帐准备金额,人事变动 召开股东大会
成都建投( 600109 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增,董事会对董事长及总经理授权,续聘会计师事务所,修改公司章程 召开股东大会
中 青 旅( 600138 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增;核销日本新中国旅行株式会社应收账款,续聘湖北大信会计师事务所,人事变动 召开股东大会
秦岭水泥( 600217 ) 红利发放日,10派0.5元(含税) 红利发放日
凌钢股份( 600231 ) 股东大会,10派1.5元(含税);报废部分固定资产,2004年度与凌钢集团公司之间的关联交易价格,会计政策、会计估计变更有关事项的说明 召开股东大会
仕奇实业( 600240 ) 根据上交所的有关规定,股票简称相应变更为"*ST仕奇",代码不变 简称变更
烟台万华( 600309 ) 股东大会,10送2转5派2元(含税),修改公司章程 召开股东大会
长春燃气( 600333 ) 股东大会,10派1.5元(含税),续聘武汉众环会计师事务所 召开股东大会
国祥股份( 600340 ) 股东大会,10派2元(含税);修改公司章程,继续聘请浙江天健会计师事务所 召开股东大会
江淮汽车( 600418 ) 股权登记日,10派4.8元(含税) 股权登记
新疆天宏( 600419 ) 股东大会,10派0.5元(含税),公司章程修正,对8#、9#纸机进行技术改造,变更部分募集资金项目,2004年度计划向银行贷款及办理银行承兑汇票,出资设立一公司,向新疆天山通用航空有限公司增资,人事变动 召开股东大会
士 兰 微( 600460 ) 除权除息日,10转10派2元(含税) 除权除息
杭萧钢构( 600477 ) 除权除息日,10转10派1.5元(含税) 除权除息
中化国际( 600500 ) 除权除息日,10送2转3派1.25元(含税) 除权除息
置信电气( 600517 ) 红利发放日,10派1元(含税) 红利发放日
芜 湖 港( 600575 ) 股东大会,10派1.5元(含税),修改公司章程,实施裕溪口现代煤炭配送中心一期工程,人事变动 召开股东大会
新华医疗( 600587 ) 股东大会,2003年利润不分配不转增;公司与农业银行山东省分行签订《最高额综合授信合同》 召开股东大会
用友软件( 600588 ) 股东大会,10转2派3.75元(含税);公司章程修正,2003年度资产减值准备计提与核销,续聘会计师事务所,关于赠与杨祉雄、王仕平、彭六三、韩洪春房产,人事变动 召开股东大会
中孚实业( 600595 ) 股东大会,10转3派2元(含税),续聘会计师事务所,董事辞职,与中国国电集团公司共同投资设立一公司,修改公司章程 召开股东大会
ST联 华( 600617 ) 根据上交所有关规定,股票简称改为*ST联华、*ST联华B 简称变更
新 世 界( 600628 ) 配股缴款截止日,10配2.5,配股价为每股人民币5.58元 缴款
华源制药( 600656 ) 红利发放日,10派0.4元(含税) 红利发放日
万鸿集团( 600681 ) 根据上交所的有关规定,股票简称变更为“*ST万鸿” 简称变更
*ST大 江( 600695 ) 经上交所审核,公司A股股票简称变为“ST大江”,公司B股股票简称变为“ST大江B” 简称变更
厦门国贸( 600755 ) 股东大会,10转8派1.5元(含税),分别向四家银行申请综合授信额度,修改公司章程,续聘会计师事务所 召开股东大会
浪潮软件( 600756 ) 除息日,10派0.5元(含税) 除权除息
东方通信( 600776 ) 根据上交所有关规定,公司股票简称将作相应变更:A股为“*ST东信”,B股为“*ST东信B” 简称变更
新华百货( 600785 ) 股东大会,10派2元(含税);修改公司章程,续聘五联联合会计师事务所,人事变动 召开股东大会
ST龙 科( 600799 ) 根据上海证券交易所的有关规定,股票简称相应变更为“*ST龙科” 简称变更
航天长峰( 600855 ) 红利发放日,10派0.2元(含税) 红利发放日
梅雁股份( 600868 ) 股东大会,10送1派0.25元(含税);变更计提坏帐准备会计估计,修改公司章程,投资兴建日产2000吨旋窑水泥和广西融江古顶水电站、湖南梅雁涟源坑口电厂,人事变动,续聘会计师事务等 召开股东大会
洛阳玻璃( 600876 ) 公司A股股票变更为"*ST洛玻",交易代码不变 简称变更
N 科 达( 600986 ) 3000万元人民币普通股股票在上交所上市交易,发行价8.60元,证券简称为"科达股份",证券代码为"600986" 新股上市 吴晓灵：不要与央行博弈以免中国经济大起大落
2004年04月26日 07:37:52
“中央银行现在的调控手段比较温和，应该看到中央政府和中央银行提出的善意措施，大家应该控制一下自己，这样经济才能平稳发展。”
昨天（二十五日）在博鳌亚洲论坛的“金融合作：迈向亚洲经济一体化的重要一步”分论坛上，中国人民银行副行长吴晓灵声情并茂的说道。
据悉，从去年到今年央行已经出台了三项货币政策：二OO三年八月二十三日，央行宣布存款准备金率将提高一个百分点；今年三月央行公布实行差别准备金率和再贷款浮息制度；今年四月十三日央行宣布普调存款准备金率。
中国人民银行副行长吴晓灵说，央行的政策显现还要一段时间，但在这里我想提醒各界能够形成一个共识，中国经济需要平稳发展，但现在中国经济也确实出现了一些问题，这个不能光靠中央政府和央行的努力和调节，还需要上下共同配合，货币政策的实施效果才能更好。如果大家都与央行博弈的话，最后使中国的经济产生了很大波动，对谁都不利。
吴晓灵说，中央银行现在的手段比较温和，应该看到中央政府和中央银行提出的善意措施，大家应该控制一下自己，这样经济才能平稳发展。如果激化矛盾，最后形成了中央政府不愿意看到的“硬措施”的出台，对大家都不好。
这位副行长表示，为了自己企业和地区的稳定发展，为了中国经济的平稳前进，大家应该配合好央行的宏观调控，防止中国经济大起大落。(记者 阮煜琳 关向东 王辛莉) 周小川称中国经济能平稳发展今年增长预期为7%
2004年04月26日 06:51:04
中国人民银行行长周小川24日在接受中国记者采访时表示，中国经济一定能够保持平稳发展，不会出现大起大落的现象。
他说，今年以来，中国经济继续保持快速增长的势头，投资、消费和出口强劲增长，工业企业利润大幅度增加，企业家和消费者对宏观经济走势信心持续增强。今年中国经济增长预期目标为7%左右。
与此同时，他也认为，中国经济增长也面临许多挑战，主要是部分行业和地区投资总规模偏大、通货膨胀压力加大、就业和社会保障任务重等。解决这些问题需要更加注重搞好宏观调控，妥善处理好改革、发展和稳定的关系。
他介绍说，针对过去6个月来物价上涨加快的局面，央行综合运用了多种货币政策工具，加强预调和微调，适当控制货币信贷过快增长。央行连续两次动用存款准备金率这一货币政策工具加强调控，将存款准备金率提高1.5个百分点，由6%升至7.5%。另外，央行还将根据金融机构资本充足率水平实行“差别存款准备金率”制度。同时，央行通过公开市场操作方式，收回金融机构过多的流动性。央行还实行了再贷款利息浮动制度，并再次扩大了金融机构贷款利率浮动区间，继续稳步推进利率市场化改革。
他表示相信，通过这些货币政策措施，加上其他宏观经济政策的配合，中国经济一定能够保持平稳发展态势，不会出现大起大落。(记者 王振华 胡芳) 张恩照称中国金融格局将会发生根本性的变化
2004年04月26日 07:59:04
被国务院批准为实施股份制改革试点的中国国家商业银行,令中国建设银行的行长张恩照，成为人们关注中国金融的焦点。
二十五日，博鳌亚洲论坛首次在年会之中设计了企业家峰会，张恩照代表来自中国的企业家登上演讲台。
张在演讲中介绍说：中国加入世界贸易组织已经有两年多的时间，中国金融市场正在根据《服务贸易总协定》和《金融服务贸易协定》的规定逐步开放。外资金融机构的进入无疑将给中国银行业带来巨大的挑战，但同时也带来了机遇。
“中国银行业将进入一个快速发展的崭新时期”，张分析说，“在总体效益前景看好的情况下，利润来源和竞争基础将逐渐多样化，金融格局将会发生根本性的变化。”
张恩照认为，中国银行业所发生的新的发展变化和市场趋势，是四方面因素相互作用的产物：
首先，中国高速健康发展的宏观经济为银行服务需求的增长提供了强有力的基础。不仅传统的对公信贷业务会在投资推动的经济特征下，继续保持快速增长，持续的经济增长也会为一些新兴银行业务带来发展的契机，成为新的银行业务增长点。例如，随着消费在GDP中的比重逐渐增加，个人银行业务尤其是个人消费贷款业务将获得高速增长。
其次，客户结构和需求变化改变了银行业的客户竞争基础。经济结构调整和经济体制改革将带来公司客户结构的变化，优质民营企业和小型企业的重要性将不断提高。同时由于中国资本市场的发展逐渐成熟，企业对银行贷款的依赖会逐渐减少，转而依赖资本市场债券和股本融资。与此同时个人银行业务、中间业务、小型企业信贷业务将会发展成为重要的利润来源，并且各家银行对个人高端客户的争夺将更为激烈。
第三，正在进行中的监管变革将会对银行业产生深远的影响。利率市场化将会使现行利差下降而向国际平均水平趋近，从而导致公司客户对公贷款业务利润率的下降。另外，商业银行服务收费管制的放松将促进银行中间业务收入的迅速增长，大大提高中间业务,服务收费的利润。
最后，中国本土银行，特别是国有独资商业银行，将会经历根本性的变化。在政府的大力支持下，四大国有独资商业银行正在或将要进行股份制改造，锐意变革，力求转型成为现代化的金融机构。四大国有独资商业银行的转型成功，将使整个中国银行业的面貌焕然一新，并且为新一轮金融体制改革奠定成功的基础。
他预计,到二0一0年，中国银行业的竞争态势将呈现出多元化的发展格局：在大型股份制商业银行之外，规模不等的小型股份制商业银行和外资银行会使整个银行业的发展更为生动活跃，将有可能在不同的专业化领域占据独到地位，中国本土银行在与外资银行的激烈竞争中，将会创造一个共赢的格局。(记者 关向东 阮煜琳 王辛莉) 基金经理：调整提供了绝佳建仓机会
2004年04月26日 07:55:42
■近期，很多投资人担心央行会出台一系列的政策，作为基金经理，您认为这会不会改变股市上涨的格局？
陈晶光：目前央行货币政策主要面临短期通胀的压力与对长期通缩的担忧。为抑制近期固定资产投资增速过快，缓解短期通胀的压力，央行已经采取了一些防范的措施。但是，为保证国民经济长期稳健地发展，现阶段央行货币政策不会出现猛烈紧缩。我们看到，央行出台的一系列政策只是货币政策的适度微调，而不是猛烈的转向。相信货币政策微调会对某些特定的行业与上市公司产生比较大的影响，对整个股市的影响有限，不会改变股市震荡上涨的格局。
■现在的调整对于像诺安这样的首发基金而言，是不是可以认为是一个不错的买点？
陈晶光：诺安平衡基金的投资理念是“投资行业领先企业”。在建仓过程中，坚持“逢低买入”的策略。目前的调整行情属于上升中的正常回调，跌出了很多投资机会，确实为诺安平衡基金提供了绝佳的建仓机会。对于原先看好的品种，现在的价格更具吸引力；而原来有些高估的品种，现在已跌至投资价值范围内。我们投资的品种有了更多的选择，而且建仓成本更低，这决定了在未来上涨行情中，基金能够取得超额回报。应该讲在调整行情中，“逢低建仓”使得新发行基金的优势显露出来了。
■提到建仓，您选择股票的标准是什么，重点关注的股票都是哪些行业的？能否举几个股票做例子？
陈晶光：我们降低受紧缩政策负面影响较大的部分投资品种（钢铁、铝、水泥）和银行业的关注程度，密切关注消费品的投资机会。我们重点关注的行业有：能源、食品、交通运输、电子元器件、通讯、石化、医药等。投资组合中的股票集中度趋向分散化。
■钢铁、石化、汽车最近业绩不错，但下跌厉害，请问作为基金经理，您认为基金的价值理念是否已出现转变。这些钢铁、石化、汽车之类的大蓝筹后面机会如何？
陈晶光：在公布的钢铁、石化、汽车等三个行业的年报和季报中，大部分公司业绩有增长。但企业现在的业绩只代表过去，而且已经在股价上充分体现。我们最看重的是企业未来２－３年的成长性。如果没有持续成长能力，即使现在业绩很好，也不会进入我们的投资范围之内。
近期基金对部分钢铁、石化、汽车的减仓，并不是价值理念已出现转变，而是价值投资理念的深化。去年基金大都注重于行业配置，而２００４年我们更加注重于个股成长性的挖掘。上述三个行业走势会分化：钢铁行业受央行紧缩政策的影响较大，整体走势偏软。石化行业受央行紧缩政策的影响不大，产品处于产业链上游的公司有投资价值。汽车行业竞争加剧，但有强大外资背景，拥有规模优势的公司２００４年依然会保持较快增长速度。
■６月１日，新《基金法》将取消基金对债券投资比例的限制，您认为基金会不会在牛市中选择放弃债券投资？
陈晶光：各基金是否保持债券头寸，取决于他们对市场的判断与基金投资风格。
我们的目标是，兼顾当期的稳定回报与长期资本增值，追求稳健收益，并最终获得超越市场平均水平的投资收益。我们认为，中国股市呈螺旋式发展，在发展过程中还面临许多不确定因素。股指在总体上升过程中，还是可能出现幅度较大的调整。因此，我们会保持一定的债券投资比例，以确保基金净值的稳健增长。
■现在基金仓位普遍很高，市场人士认为，这会造成新发基金不愿意入场，您认可这个观点吗？在投资中，你们开仓会不会尽量回避一些老的基金重仓股？
陈晶光：其实，基金在估值过程中，最注重企业未来２－３年的成长性。只要是被低估的企业，不论流通盘大小，在具备流动性的前提下，都将进入我们的投资范围。至于其他基金的仓位情况，这只是我们建仓一个次要的参考指标。在投资中我们不会刻意去回避其他基金的重仓股。另外，针对回避系统性风险问题，我们通过最佳股票与债券的配置比例来解决。（记者 高翔）
注：陈晶光，诺安基金公司投资总监兼诺安平衡基金经理。 市场迎来新机构群体 保险资金直接入市不再遥远
2004年04月26日 07:30:08
今天《保险资产管理公司管理暂行规定》正式发布了。对于资本市场而言，这个《规定》的出台，无疑有着相当积极的意义。
意义之一在于：《规定》的出台体现了管理层关于推进资本市场改革开放和稳定发展的决心并没有动摇。
作为资本市场的纲领性文件，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出，要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。而投资者可以注意到，《规定》的出台，正是为了让保险公司能够设立专业化的保险资产管理公司，从而拓宽保险资金投资领域，加大保险资金对资本市场的投资力度。从这个角度看，《规定》的出台说明有关方面正在有条不紊地积极落实国务院的意见。
意义之二在于：《规定》的出台将使资本市场迎来新的机构群体。
在目前的资本市场，存在两类能够进行受托资产管理的阳光机构群体：一是基金管理公司；二是证券公司。《规定》出台后第三类可从事受托资产管理的机构群体保险资产管理公司将会在资本市场争夺更多的话语权。
虽然由于是新生事物，现有政策为保险资产管理公司设立了较高的门槛，运作的要求也比较苛刻。比如要求保险资产管理公司发起人至少有一家必须是保险公司，且该保险公司净资产不得低于10亿元人民币，而据权威人士介绍，目前符合这一条件的保险公司不到10家；再比如政策要求保险资产管理公司受托管理的资金性质只能是保险资金。这一切决定了保险资产管理公司在短期内还难以占据资本市场的主流。
不过，保险资产管理公司获准成立，将会使保险公司投资业务获得人才及制度的强力保证，这就在很大程度上会刺激保险资金运作的积极性。保险资金运作积极了，对资本市场而言自然会产生积极的影响。更何况，从发展趋势看，保险资产管理公司将来不仅可以管理保险公司自身的资产，同样可以受托管理非保险性质的资金。因此保险资产管理公司的成立，对于资产市场的发展和活跃有着极其重要的推进作用。
意义之三在于：《规定》的出台为拓宽保险资金运用领域奠定了最为坚实的基础。
现阶段保险资金的投资比较谨慎，一方面是由于其资金性质所决定的，另一方面则是因为缺乏专业化的管理机构。保险资产管理公司面世后，将为解决这一问题提供了最根本的解决方案。据介绍，专业化的保险资产管理公司，能够从市场研究、投资决策、业务操作、风险控制等诸方面对保险资金运用实行规范化管理和风险控制。有了这样的专业机构，保险资金自然会扩大投资领域。
保险资金直接入股市将不再遥远。（高山）
上海证券报 保监会发布《保险资产管理公司管理暂行规定》
2004年04月26日 07:07:59
保险资金将由专业机构运作
日前,中国保险监督管理委员会主席吴定富签发主席令,发布《保险资产管理公司管理暂行规定》。《规定》自2004年6月1日起正式实施。
《规定》要求,设立保险资产管理公司,应当至少有一家股东或者发起人为保险公司或者保险控股(集团)公司。该保险公司或保险控股(集团)公司应当具备"净资产不低于10亿元人民币；总资产不低于50亿元人民币,其中保险控股(集团)公司和经营有人寿保险业务的保险公司总资产不低于100亿元人民币"、"资金运用部门集中运用管理的资产占公司总资产的比例不低于50%,其中经营有人寿保险业务的保险公司不低于80%"等。《规定》要求,境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%；保险资产管理公司的注册资本最低限额为3000万元人民币或者等值的自由兑换货币,其注册资本应当为实缴货币资本。
《规定》明确,保险资产管理公司经营范围包括以下全部或者部分业务:(一)受托管理运用其股东的人民币、外币保险资金；(二)受托管理运用其股东控制的保险公司的资金；(三)管理运用自有人民币、外币资金；(四)中国保监会批准的其他业务；(五)国务院其他部门批准的业务。《规定》还明确,保险资金的管理运用限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。保险资产管理公司开展外汇资金运用业务和其他外汇业务,应当经国家外汇管理部门批准。保险公司和其委托的保险资产管理公司应当约定独立的托管人,托管人应当是符合中国保监会规定条件的商业银行或者其他专业金融机构。
《规定》要求,保险资产管理公司应当建立完善的公司法人治理结构和有效的内控制度,设立投资决策部门和风险控制部门,建立相互监督的制约机制。保险资产管理公司应当根据有关规定设立监事会。委托人可以向受托管理保险资金的保险资产管理公司派驻监督人员。监督人员代表委托人监督保险资产管理公司履行合同情况,但不得干预保险资产管理公司的正常业务。
旨在建立保险资金运用防火墙制度的《保险资产管理公司内控制度建设指引》也将于近日出台。（记者 卢晓平） 今日上市新股---科达股份定位分析
2004年04月26日 06:32:07
科达股份上市定位区间12.8-14.2元
上市日期：2004年4月26日
科达股份：合理价位在12.80～14.20元
一：基本概况：
科达股份(600986)公司总股本1.0745亿股，上市流通0.3亿股，发行价8.60元，发行市盈率为20倍，2002年每股收益0.4241元，公司2004最新摊薄每股收益0.313元，2004一季度最新摊薄每股收益0.078元。发行后每股净资产4.931元，主承销商及上市推荐人：联合证券。
经营范围：市政、公路、污水处理及给排水工程施工；交通器材加工。
二：投资建议：
估计科达股份上市首日价位在12.80～14.20元左右。短线投资者可考虑在低点12.50元左右介入，14.50元以上抛出。如果在12.50元左右该股就会有很高的投资价值,说明该股的发行价过高，流通盘太小，不利于主力收集筹码，建议投资者上市当日以高抛为主。
●航空证券 刘宗智
科达股份上市波动区间11-13元
流通盘3000万股，总股本10745.82万股，发行价8.6元，发行后每股净资产4.8746元。公司主营市政、公路、污水处理及给排水工程施工；交通器材加工；汽车配件、机械配件的生产、销售；汽车及机械维修；沥青销售；加油服务；各种建材产品的试验检测等。
近期大盘继续下挫，大盘对科达股份的影响为负面。科达股份发行市盈率偏高，加之2003年度公司主营业务收入总额为49287.41万元，而公司应收账款净额居然高达23721.79万元，年度经营活动的现金流量净额为-2057.51万元，这样该公司的业绩有包装之嫌。笔者认为该股的发行价过高，有透支业绩之嫌。预计科达股份开盘价在12.80元左右，上市首日波动范围为11～13元。上市首日均价为12元。该股上市后可能会有一个比较漫长的价值回归过程，建议投资者不要贸然介入。
●北京晨报 宏源证券 张雷
新股定位：科达股份:13－14元
科达股份（600986）今日挂牌上市。该股发行价格为每股8.6元，流通股本为3000万股，总股本为10745.82万股，2003年每股收益0.43元。
公司概况
公司主要从事公路工程、市政工程建设施工，主要产品品种有：公路工程、桥梁工程、市政工程、水利工程等。位列中国建筑行业500强企业中的第187位。财务分析公司明显具有工程承包公司的特征。应收账款占用资金较大，2003年度公司应收账款占公司资产总额的34.25％，但应收账款大部分是各地市公路局所欠工程款，发生呆坏账的可能性不大。
公司3年来的盈利能力较为稳定，主营业务毛利率稳定在24％左右，净资产收益率为12％左右，每股收益为0.4元左右。
定价分析
综合行业平均定价及最近上市新股的定位，浙江利捷分析师认为该股合理定位在13~14元，涨幅为51.16％~62.79％。
●深圳特区报 民经
科达股份今日上市
科达集团股份有限公司3000万股A股今日在上交所上市。股票简称“科达股份”，沪市股票代码“600986”，深市代理股票代码“003986”。
科达股份总股本10745.82万股。其上市股份前期每股发行价格8.60元，发行市盈率20倍，中签率为0.03699960％。公司主营业务为公路工程、市政工程建设施工，2003年实现净利润3367.25万元，今年第一季度实现净利润603万元。科达股份定位预计在11元至13.5元左右，对应首日升幅在40％至57％。
●深圳商报 章贡
中财网 明日上市新股--科达股份概况
2004年04月25日 20:00:44
●主要财务指标一览表
●概览
★股票简称：科达股份
★沪市股票代码：600986
★深市代理股票代码：003986
★发行价格：8.60元/股
★总股本：107,458,240股
★本次上市可流通股：30,000,000股
★上市地点：上海证券交易所
★上市时间：2004年4月26日
★股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
★上市推荐人：联合证券有限责任公司
●公司历史沿革及改制重组情况
1、本公司是1993年3月经山东省东营市体改委东体改发［1993］35号文批准,由原东营市第二市政工程公司整体改制,以其净资产出资折股,同时以定向募集方式设立的股份有限公司。本公司成立时名称为"山东省东营科达集团股份有限公司",1997年更名为"山东科达集团股份有限公司",1998年经国家工商行政管理总局备案,山东省工商行政管理局批准公司更名为"科达集团股份有限公司"。
2、1993年公司成立时定向募集股本总额为242.057万股(每股面值10元)。1996年9月,经山东省东营市体改委以东体改发［1996］25号文批准,将股票由原每股面值10元拆细为每股1元,公司原总股本242.057万股拆为2,420.57万股。1997年公司股东大会通过决议,并经山东省体改委鲁体改函字［1997］第59号文批准,向全体股东按10：4比例派送红股,同时按10：2比例将资本公积金转增股本,该次变更后的公司股本总额为3,872.912万元。2000年公司股东大会通过决议,并经山东省体改办以鲁体改企字［2000］第53号文批准,向全体股东按10：10比例派送红股,该次变更后的公司股本总额为7,745.824万元。
3、经中国证监会证监发行字［2004］31号文核准,本公司在上海证券交易所采用向二级市场投资者定价配售的方式,首次公开发行3,000万股人民币普通股(A股)股票,每股面值1.00元,每股发行价格为8.60元。本次发行后,公司股本总额为10,745.824万元。
●首次公开发行情
1、发行数量：3,000万股,占发行后总股本的27.92%
2、发行价格：8.60元/股
3、募集资金总额：本次发行募集资金总额25,800万元,扣除发行费用1,472.40万元,实际募集资金净额为24,327.60万元。
4、发行方式：全部向二级市场投资者定价配售
5、发行对象：2004年4月6日(招股说明书刊登日)收盘时,持有上海证券交易所和深圳证券交易所上市流通人民币普通股(A股)股票的收盘市值总和不少于10,000元的投资者。
6、发行费用：本次发行费用共计1,472.40万元,其中包括保荐费用、注册会计师费用、律师费用、评估费用、上网发行手续费、审核费等相关费用。
●公司股本结构
名称\年度(万股) 最新 2003年末期 2002年末期 2001年末期
总股本 10745.82 7745.82 7745.82 7745.82
国家股 0.00 0.00 0.00 0.00
发起法人股 4825.60 4825.60 4825.60 4825.60
法人股 0.00 0.00 0.00 0.00
公众A股 3000.00 -- -- --
流通A股 -- -- -- --
职工股 1800.32 1800.32 1800.32 1800.32
高管股 -- -- -- --
H股 -- -- -- --
B股 -- -- -- --
工会持股 -- -- -- --
转配股 -- -- -- --
●本次股票上市前公司前十名股东及其持股比例
股东名称 股份性质 持股数(万股) 比例(%)
1.广饶县科达实业有限责任公司 未流通 4825.6000 62.299
2.侯秀荣 未流通 38.7300 0.500
3.吴一君 未流通 38.7300 0.500
4.林存喜 未流通 38.7300 0.500
5.魏一民 未流通 38.7300 0.500
6.周恒心 未流通 38.7300 0.500
7.于惠 未流通 38.6000 0.498
8.张志慧 未流通 38.6000 0.498
9.石汝玲 未流通 38.6000 0.498
10.曹艳梅 未流通 38.4280 0.496
中财网 保险资金运用渐入佳境
2004年04月26日 08:00:59
承保业务和资金运用是保险业的“两条腿”，不可偏废。保监会此次出台《保险资产管理公司管理暂行规定》，意味着长期被忽视的保险资金运用这条“腿”也将变得“强壮”起来。它不仅对保险行业而言是一件大事，而且对促进中国资本市场的健康发展也极具深远意义。
众所周知，与保费收入持续二十多年、保险年均超过30%的增长速度相比，多年来保险资金的运用实在乏善可陈，资金运用的实际收益一直不太理想。尤其最近几年，保险资金的运用已经日益成为制约整个行业健康发展的瓶颈。
世界各国保险业的发展实践证明，只有在业务拓展和资金运用“两条腿”强有力的支持下，保险业的经济补偿功能、资金融通功能和社会管理功能才有全面、深入、持续展开的可能。反之，保险业更全面地参与社会经济发展只能沦为一句口号。
与现行的《保险法》相比，刚刚颁布的《保险资产管理公司管理暂行规定》在保险资金的运用渠道上并没有实质性突破，仍限于银行存款、买卖政府债券、金融债券、企业债券、证券投资基金等。但同时不排除“国务院规定的其他资金运用形式”，这就为今后保险资金运用进一步拓宽渠道留下了空间。此外《规定》明确了保险资产管理公司设立、经营、风险控制和监督管理等环节需要遵循的原则，不但为已有的保险资产管理公司规范运营、健康发展打好了基础，而且为更多的保险资产管理公司的设立指明了方向。保险资产管理公司更为专业化的运营，不仅是保险资金安全和效率的根本保障，同时也是保险资金在运用上取得进一步突破的根本保障。
从这个意义上理解，保险资金更为“自由”的运用应该为时不远了。而作为保险市场联系资本、货币市场的重要环节，保险资金运用范围的进一步拓宽，无疑将对中国资本市场健康发展起到积极推动作用。 四件事左右本周股市走势
2004年04月26日 07:43:10
基本面透视
消息面多空交织
上周股市持续单边调整。从沪指创下本轮反弹行情新高1783点以来，沪指已经连续13个交易日下跌，这期间只有3根中继性小阳线出现，弱市市道非常明显。
本周基本面多空交织，主要有4个事件将继续影响市场的运行。
第一：企业年金即将入市。由劳动和社会保障部、证监会等4部委于今年2月23日联合签署的《企业年金基金管理试行办法》日前正式公布,该办法自5月1日起施行。该办法规定，企业年金基金投资管理人可以是综合类证券公司、基金管理公司、信托投资公司、保险资产管理公司或其他专业投资机构；企业年金基金投资国债的比例不低于基金净资产的20%，投资股票的比例不高于基金净资产的20%。年金的入市对股市来讲，将直接带来资金供给，是市场的利好。
第二：非典又起。非典对于股市的影响，市场人士认为应当辩证看待，今年的非典疫情与去年非典疫情有本质的不同。今年非典的病源是来自实验室，因此其对股市的影响在心理层面的因素更大，主要是对市场形成短期冲击，这一点从上周五医药股冲高回落就可以看出来。
第三：今日是央行提高银行存款准备金率正式实施的第一个交易日。经国务院批准,央行决定从4月25日起,提高存款准备金率0.5个百分点。专家预计,此次调整将直接收缩资金1100亿元,而按乘数效应估计会收缩资金三四千亿元，将对股市资金供给造成影响。
第四：本周是“五一”长假前的最后一个交易周。面临长假，“假日情结”可能对本周股市造成影响。
机构看市
短线不杀跌逢高要减仓
就本周大盘的走势，本报专访了益邦投资有关分析师。
短线调整基本到位
主持人：上周股指连续下挫，请谈谈股指的下一个支撑位在哪里？
益邦投资：国务院《九条意见》发布的时间是今年2月2日，当时的最低指数位是1585点，这将是未来调整的极限位置。我们认为，1630前期低点附近大盘还是有支撑的，短线的调整已基本到位。而且本次从1783点的高位回调下来，到上周五正好是第12个交易日，而今日是第13天，我们知道，13天是一个较重要的时间之窗。
主持人：本周大盘将会如何运行？
益邦投资：暴跌后必然会有反弹，我们认为大盘在此筑底反弹的可能性还是比较大的。上周五个股出现大面积的跌停，说明目前已到了恐慌性下跌的最后一波。预计大盘短线有望出现反弹，其高度可能会在1700点附近即60日均线位置。而由于“五一”长假临近，机构可能会无心恋战，本周先涨后跌的可能比较大，并持续调整到5月中旬再展开新一轮上攻行情。
医药股还有机会
主持人：又出现了非典，那么医药板块后市走势如何？是否可以介入？
益邦投资：北京再次出现非典疑似病例的消息刺激了上周五医药板块的上扬，但近期板块上涨的持续性明显不足。未来大盘能否止跌反弹，还要看先于大盘调整的指标股能否真正企稳。当然，医药股应该还有机会，如武汉健民（600976，收盘价15.46元），作为一只医药类新股，15元左右的价位明显偏低；后市大盘一旦止跌，该股将出现强劲上涨。
主持人：请谈谈近期应当采取什么样的具体操作策略？
益邦投资：从最新公布的一季度仓位来看，基金非但没有减仓，反而有所增仓，平均仓位达到73％。因此可以认为4月初开始的大幅调整中，基金可能也没有做好减仓的准备，这可以从近期基金净值的下跌速度与大盘相类似看出。基金仓位较重，可能会导致外围资金不足从而制约反弹的空间，同样也会阻止大盘的进一步深跌。因此在短线操作上不宜再杀跌，可等待近日大盘出现报复性反弹后再做减仓操作。
□ 李伟 成都商报 贵绳股份中签号揭晓
2004年04月26日 06:59:54
贵州钢绳股份有限公司A股配售中签号码于4月23日产生,中签号码为:3444,5444,7444,9444,1444,2686,7686；20910,40910,60910,80910,00910,36467；44888941,70693319,32578066,46890603。 马应龙公布中签率
2004年04月26日 06:59:08
武汉马应龙药业集团股份有限公司18000000股A股通过上海证券交易所交易系统上网配售发行工作顺利完成。
经统计，配号总数为65212584（沪深总数），中签率为0.02760203％，4月26日将由主承销商主持摇号抽签，并公布摇号结果。 从四类个股中获利避险
2004年04月26日 08:36:18
获利避险是每一个投资者进入股市的出发点。但是，在实际操作中，多数人往往在个股中获险避利，陷入长期套牢。究其原因，主要是没有把个股空间位置的四种排列组合的机会与风险的概率加以认真的分析。
1、高价高位
这是指个股从底部连续上升了几波，处于高价和高位的状态。例如1997年长虹和深发展分别涨到65元和49元，2000年亿安科技从4元涨到126元，清华紫光涨到100元。综艺股份涨到69元，均是属于高价的状况。这不仅是一般的头部，而且是终级的头部，一旦套牢，可能永世不得翻身。我以为，对这种形态的个股，投资者是应该坚决拒斥的。
2、低价高位
这是指绝对股价仍属较低，但位置却上升到高位。这类个股最容易诱人上当。例如，2003年涨了一年的基金“核心资产”的大盘股，论股价，仅5、6、7、8元，仍属低价，很多人经不起基金的舆论宣传，诸如“紧握核心资产不动摇”、“价值投资仍是主旋律”、“大盘蓝筹股将梅开二度，梅开三度”、“大盘蓝筹股市盈率仅10多倍，有长期投资价值”、“大盘蓝筹股不仅去年业绩好，而且今年首季报和半年报将更好”，于是，在今年年初就头脑发热，冲了进去，4个月中指数涨了480点，但没有任何获利机会，被死死套牢。
3、高价低位
这是指股价虽从低价涨到相对高价，但从历史的位置看，仍属低位。这类股往往还有很大的上升空间。但多数投资者只看股价已上升了一段，就望而却步，以致丧失了获利机会。我认为，人们对这类个股应特别多加研究。因为在中国单边交易机制下，个股的主力为了降低持仓成本。避免高价炒作的风险，往往采取“往下做”的手法。
4、低价低位
这是指股价和价位双双处于历史最低状态。如果打开个股日K线图后，再发现周K线和月K线也处历史低位，那么，这就是个股中最大的机会所在。很多人因为低价低位的股票亏损甚至连年亏损，因而加以拒绝。殊不知，除了将退市的股票外，低价低位本身，已是其风险的最大释放，是向机会的转化。
很多人因为低价低位的股票业绩差，市盈率高，宁可去买同价位的大盘蓝筹股。其实，低价低位的“垃圾股”，往往会演变为“垃圾绩优股”。2003年的大盘蓝筹股也是由原先的低价低位的垃圾股演变为低价高位的绩优股的。只要是低价低位，再跌也跌不到哪里去。更何况，历经三年熊市，尤其是2003年的“二八现象”，80%的中小盘股超跌了70%以上，至今处于低价（5-6元）、低位（日K线、周K线、月K线位置均低）状，一旦新老基金的投资理念向成长性、多元化转变，那么，低价低位的股票无疑是首选；一旦深市中小企业板开出，主板中的低价低位股票比中小企业板的机会更大；一旦有资产重组题材，那么低价低位股便是黑马的滋生地。
结论：股市中获利避险的最简单、最安全的方法是选低价低位股，最智慧的方法是选低位高价（相对高价）股。
□ 李志林 民营经济报 中国经济总量世界第三 但仍属“发展中国家”
2004年04月26日 08:05:52
据国际货币基金组织按购买力平价最新公布的计算结果，中国的经济总量已占世界生产总值的12．6％，排在美国和欧盟之后。美国和欧盟分别占世界生产总值的21．1％和19．9％。虽然中国的经济总量已在世界排名第三，但中国仍属发展中国家，因为中国的人口占世界人口的20％，高于占世界生产总值的比例，而美国和法国的人口分别仅占世界人口的5％和1％，大大低于占世 界生产总值的比例。
国际货币基金组织将世界划分成两大部分：一部分由29个发达国家和地区构成，占世界生产总值的55．5％；另一部分由146个新兴和发展中国家构成，占世界生产总值的45．5％。在发达国家和地区中，仅美、日（7％）、德（4．5％），法（3．2％）、英（3．2％）、意（3％）、加（1．9％）7大强国就占世界生产总值的43．9％。
在新兴和发展中国家中，印度、巴西、俄罗斯和墨西哥分别占世界生产总值的5．7％、2．8％、2．6％和1．8％，而整个非洲大陆只占世界生产总值的3．2％。 企业年金入市猜想
2004年04月26日 07:36:59
由劳动和社会保障部等四部门联合制定的《企业年金基金管理试行办法》于上周末正式公布，并从5月1日起施行。这意味着，企业年金即将可以名正言顺地进入证券市场。企业年金到底有多大规模？将采取怎样的途径和方式入市？对市场将产生什么影响？
记者就此采访了一些业内人士。
目前管理企业年金规模最大的大鹏证券公司总经理陈永光说，目前企业年金的归口管理部门包括社保局和企业或行业协会。其中由社保局管理的占三分之一，企业或行业协会管理的占三分之二。各地企业年金拥有量最大的三个城市是上海、北京和深圳。全国的企业年金已交给投资管理机构投资运作的大概占30％。
根据《企业年金基金管理试行办法》的规定，企业年金基金投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例最高可达企业年金基金净资产的30％，其中投资股票的比例不高于企业年金基金净资产的20％。以去年底企业年金累积350亿元的规模来看，按照上述比例，能够投资的资金仅有70亿元。
企业年金将通过哪些渠道入市呢？按照《企业年金基金管理试行办法》，企业年金的投资管理人可以是证券、基金、信托和保险资产管理及其他专业投资机构。
大鹏证券公司总经理陈永光介绍，该公司从2001年底开始受托管理企业年金。他说，大鹏采取分散投资的策略，并把风险控制放在第一位，受托管理的企业年金年复合收益率在熊市中达到11.5％。规范、透明的阳光作业模式，得到越来越多的委托人的认同，使大鹏目前在受托投资管理的规模、客户数量、业绩等方面都居领先地位，其中受托投资管理的企业年金总量在全国最大，已达22亿元。
对于20％的股票投资比例，市场人士普遍认为是在意料之中。“对于企业年金管理这一块，安全性的考虑应该是最重要的”，陈永光表示。他说，从这几年的实践来看，企业年金客户最关心的并不是业绩，而是本金的安全。与社保基金类似，企业年金也是老百姓的“养命钱”，必然定位于“高度安全、适度收益”上。在分享证券市场收益的同时，企业年金管理人不会忽视证券市场的高风险特性。
《管理试行办法》规定了参与企业年金管理与投资的“四种人”，即受托人、账户管理人、托管人、投资管理人。
西南证券的仇彦英分析，企业年金将给证券市场带来新的增量资金。5月1日之后，正在飞速增长的企业年金将成为证券市场一支新的生力军。且企业年金的增长将是长期的、稳定的，它们对证券市场产生的影响也将是长远的。（记者 梁惠元）
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