2004年04月23日（星期五）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊
十大咨询机构看后市 多头骤增2004年04月23日 06:57:04
七家看涨
武汉新兰德:短线大盘在1630-1650点区域的支撑作用已初步体现,市场做空动能不足,今日股指将出现向上反攻行情,操作上可适量参与。
大摩投资:从技术指标看,KDJ指标已开始钝化,RSI指标已跌至1307点上升行情以来的最低点并出现底背离,这些迹象显示短线空方力量已释放完毕,反弹一触即发,短线大盘有望惯性上行。
渤海投资:目前来看,5日均线上方依然存在较大压力,操作上需密切关注科技股、指标股两大板块的动向,今日股指有挑战5日均线的要求。
浙江利捷:短线部分个股已展开强势反弹,做多动能正在慢慢积聚,后市股指将出现小幅震荡上行走势。
三元顾问:短线大盘在技术上呈现企稳态势,调整压力得到较充分的释放,大盘已积累了较强的反弹欲望。目前短线资金参与活跃,多方开始试探性组织反弹,今日大盘将出现一定幅度的反弹行情。
青岛安信:股指在1650点下方支撑力度较强,后市大盘将在核心资产及部分电子元器件股的推动下震荡走高。
北京首放:KDJ指标在连续出现超卖迹象后,短线有望形成技术性金叉,做多反弹能量有望得到进一步释放,今日股指将出现震荡走高行情,小幅收阳的概率较大。
一家看平
博星投资:短线市场成交低迷,权重蓝筹股积弱已久,调整格局难改,庄股跳水队伍不断壮大,个股结构性调整加剧,后市大盘仍将延续反复震荡整理走势。
两家看跌
金美林投资:庄股跳水现象仍在蔓延,市场风险仍在释放中,后市股指仍有进一步探底的要求,建议谨慎观望操作。
广州博信:虽然蓝筹股有一定反弹行情,但热点仍显得较为散乱,而且目前股指上涨缺乏成交量配合,昨日走势属技术性反弹,后市大盘仍将走出震荡回落行情。
本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。 快讯：4家公司公布2003年度主要财务指标
2004年04月22日 20:32:23
鲁润股份：2003年年度主要财务指标
单位：人民币元
2003年12月31日 2002年12月31日
总资产 994,201,847.24 919,055,553.95
股东权益(不含少数股东权益) 304,093,349.33 295,116,507.06
每股净资产 1.784 1.731
调整后的每股净资产 1.728 1.665
2003年度 2002年度
主营业务收入 981,225,614.18 649,004,210.65
净利润 11,110,450.88 11,252,753.09
全面摊薄每股收益 0.0652 0.0660
每股经营活动产生的现金流量净额 0.42 0.51
全面摊薄净资产收益率(％) 3.65 3.81
公司2003年年报经审计，审计意见类型：无保留意见。
华阳科技：2003年年度主要财务指标
单位：元 2003年末 2002年末
总资产 602705415.02 490483462.42
股东权益(不含少数股东权益) 359260166.50 330861679.30
每股净资产 3.99 3.676
调整后的每股净资产 3.98 3.674 2003年 2002年
主营业务收入 337541778.76 277244773.86
净利润 18088237.57 17082512.78
每股收益 0.20 0.19
净资产收益率(%) 5.03 5.16
每股经营活动产生的现金流量净额 0.13 0.56
公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2003年度资本公积金转增股本预案：每10股转增3股。
山川股份：2003年年度主要财务指标
单位：元 2003年末 2002年末 (追溯调整)
总资产 465,667,966.36 382,273,313.28
股东权益(不含少数股东权益) 254,561,638.95 234,865,982.29
每股净资产 1.6865 2.1785
调整后的每股净资产 1.6511 2.1466 2003年 2002年 (追溯调整)
主营业务收入 154,028,126.65 221,966,781.51
净利润 19,682,615.82 15,472,645.58
每股收益(摊薄) 0.1304 0.1435
净资产收益率(摊薄,%) 7.73 6.59
每股经营活动产生的现金流量净额 0.089 0.238
公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
中炬高新：2003年年度主要财务指标
单位：人民币元 2003年 2002年
主营业务收入 714,604,480.20 821,916,246.50
净利润 20,919,597.28 10,989,358.18
总资产 2,395,299,915.23 2,432,366,056.58
股东权益(不含少数股权) 1,266,958,180.25 1,251,871,549.14
每股收益(摊薄) 0.0465 0.0244
每股净资产 2.815 2.782
调整后的每股净资产 2.773 2.735
每股经营活动产生的现金流量净额 0.349 0.6079
净资产收益率(%,摊薄) 1.65 0.88
公司2003年年报经审计，审计意见类型：无保留意见。 快讯：14家公司公布一季度主要财务指标
2004年04月22日 20:24:24
鲁润股份：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 666,394,877.73 994,201,847.25
股东权益(不含少数股东权益) 313,731,555.01 304,093,349.33
每股净资产 1.841 1.784
调整后的每股净资产 1.785 1.728
报告期
经营活动产生的现金流量净额 -
每股收益 0.058
净资产收益率(%) 3.15
天坛生物：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 782,728,848.89 758,947,931.04
股东权益(不含少数股东权益) 616,647,244.41 599,177,257.64
每股净资产 2.842 2.761
调整后的每股净资产 2.833 2.755
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 8,148,274.75 8,148,274.75
每股收益 0.08 0.08
净资产收益率(%) 2.83 2.83
通葡萄酒：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 612,580,267.44 612,408,679.31
股东权益(不含少数股东权益) 531,199,155.56 530,656,755.30
每股净资产 3.7943 3.7904
调整后的每股净资产 3.7943 3.6502
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 -12,226,721.77 -12,226,721.77
每股收益 0.0039 0.0039
净资产收益率(%) 0.1021 0.1021
江苏申龙：2004年第一季度主要财务指标
单位:元
本报告期末 上年度期末
总资产 466624459.99 461692108.02
股东权益(不含少数股东权益) 350036981.40 342935735.54
每股净资产 4.587 4.494
调整后的每股净资产 4.542 4.451
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 3031420.05 3031420.05
每股收益 0.093 0.093
净资产收益率(%) 2.03 2.03
北方天鸟：2004年第一季度主要财务指标
单位：人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 604,605,072.03 607,812,616.36
股东权益(不含少数股东权益) 519,212,736.83 515,316,258.15
每股净资产 5.77 5.73
调整后的每股净资产 5.71 5.67
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 -26,107,300.06 -26,107,300.06
每股收益 0.04 0.04净资产收益率 0.75% 0.75%
华纺股份：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 1,327,029,507.42 1,306,040,651.08
股东权益(不含少数股东权益) 685,176,331.55 688,595,513.80
每股净资产 2.80 2.81
调整后的每股净资产 2.79 2.80
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 16,412,406.76 16,412,406.76
每股收益 -0.0139 -0.0139
净资产收益率(%) -0.4990 -0.4990
长园新材：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 481,567,563.73 435,958,045.58
股东权益(不含少数股东权益) 311,419,926.68 309,564,183.01
每股净资产 3.13 3.11
调整后的每股净资产 3.13 3.11
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 -546,524.94 -546,524.94
每股收益 0.118 0.118
净资产收益率(%) 3.79 3.79
二纺机、二纺B股：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 1,398,139,876.59 1,394,150,285.52
股东权益(不含少数股东权益) 647,403,565.04 645,030,406.48
每股净资产 1.143 1.139
调整后的每股净资产 1.077 1.076
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 11,380,420.18 11,380,420.18
每股收益 0.00431 0.00431
净资产收益率(%) 0.3768 0.3768
交运股份：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 1,523,872,287.35 1,462,723,327.24
股东权益(不含少数股东权益) 1,037,215,601.92 1,023,873,668.34
每股净资产 6.14 6.06
调整后的每股净资产 5.86 5.77
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 23,850,809.92 23,850,809.92
每股收益 0.083 0.083
净资产收益率(%) 1.36 1.36
亚通股份：2004年第一季度主要财务指标
单位：元 2004年3月31日
总资产 690,477,208.37股东权益 374,794,125.17
每股净资产 2.25
调整后的每股净资产 2.19 2004年1-3月
每股收益 0.029
净资产收益率(%) 1.306
每股经营活动产生现金流量净额 -0.163
山川股份：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 422,703,932.23 465,667,966.36
股东权益(不含少数股东权益) 252,923,295.64 254,561,638.95
每股净资产 1.6757 1.6865
调整后的每股净资产 1.6426 1.6511
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 -14,179,373.97 -14,179,373.97
每股收益 -0.0073 -0.0073
净资产收益率(%) -0.44 -0.44
通宝能源：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 5,038,304,623.91 5,143,584,844.92
股东权益(不含少数股东权益) 1,401,424,255.34 1,318,289,331.73
每股净资产 2.41 2.27
调整后的每股净资产 2.40 2.26
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 -10,472,906.08 -10,472,906.08
每股收益 0.143 0.143
净资产收益率(%) 6.11 6.11
中炬高新：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 2,412,944,440.97 2,395,299,915.23
股东权益(不含少数股东权益) 1,272,833,756.47 1,266,958,180.25
每股净资产 2.828 2.815
调整后的每股净资产 2.817 2.773
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 30,319,614.30 30,319,614.30
每股收益 0.0135 0.0135
净资产收益率(%) 0.48 0.48
滨州活塞：2004年第一季度主要财务指标
单位:人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 1,100,167,873.48 703,405,575.56
股东权益(不含少数股东权益) 534,311,566.42 218,871,578.87
每股净资产 4.92 3.19
调整后的每股净资产 - -
报告期 年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 11,760,303.51 11,760,303.51
每股收益 0.106 0.106
净资产收益率(%) 2.15 2.15 从盘中看，大盘下跌的原因仍来自于蓝筹股，特别是钢铁、石化和有色金属板块成为领跌大市的主力力量，尤其是基金重仓股，周三这种局面更为突出，博时价值增长一季度重点增持的中远航运，嘉实重仓的海正药业、金鹰增持的中青旅，还有中国石化、宝钢股份、华能国际等核心股也难以幸免，为什么会出现这种现象？我们认为，由于目前中国局部宏观经济出现过热迹象，管理层在近期出台了一些紧缩政策，部分机构为了回避系统性风险，出现明显的减仓行为，这是导致基金重仓持有个股大幅下跌的原因。
3月份，国内居民消费价格指数?ＣＰＩ同比上升3％，与2月相比，又涨了0．3％。这已是中国ＣＰＩ连续第六个月快速攀升了。 在粮食价格持续飞涨的推动下，生活资料平均出厂价格指数已由负转正，生产资料价格则上涨加速。一季度，工业企业原料购进价格在去年上涨4．8％的基础上又上涨了8．3％；而流通环节生产资料价格已由去年8．1％的涨幅蹿升至14．8％。 种种迹象显示，物价的上涨还将继续，当前3％的通胀率还不是峰顶。因此前期央行连续两次将存款准备金率上调，这不仅是对资金方面产生影响，而且对投资者心里也产生更大的作用，机构投资者更害怕管理层出台更严厉的防治经济过热的措施，所以，导致了机构投资者从市场中抽走资金。
从行业方面来分析，国家统计局日前发布的统计报告显示，一季度多数工业行业投资增速比1至2月有所回落，对相关行业和上市公司形成利空。统计显示，一季度黑色金属开采和冶炼及压延加工业投资342亿元，增长107.8%，增速比1至2月回落68.4个百分点；化学原料及化学制品业投资207亿元，增长91.8%，增速回落60.9个百分点；电力、燃气及水的生产和供应业投资647亿元，增长53.1%，增速回落7.6个百分点；有色金属开采和冶炼及压延加工业投资88亿元，增长92.6%，增速上升52.1个百分点。我们发现，一季度新开工项目继续增加，但增速已经开始趋缓，这对部分行业和上市公司来讲显然是不利的，所以在近期钢铁行业，有色金属行业中的个股都出现了较大的跌幅。
总的来说，目前市场处于一轮调整走势中，中线投资者可回避风险，短线投资者可在控制仓位的前提下，进行一定的操作，关注的目标还是部分二线蓝筹股。 大盘反弹才即, 又临周末要做周线 ;德隆系跳水将于今日开始缓跌. 科技股上攻意识很强, 昨日缩量过甚.今日收阳可能性很大！！！ 谁将成为引领反弹的先锋？
周四大盘跳空低开，盘中在长江电力下挫影响下上证综指再创近期新低1637.29点，午后在中国联通稳步推升下，两市分别以1657.78点和3827.85点微涨报收，量能方面略有萎缩，反映市场对大盘的反弹还保持一定的谨慎性。
从盘面看，下跌个股有所减少。首先，德隆系中的新疆屯河虽然昨日在盘中放巨量跌停板打开后大涨，今日依然没有摆脱再度跌停的命运，又将一些短线高手套了进去。其次，一些新上市不久的次新股也加入杀跌行列，涪陵电力、敦煌种业、驰宏新锗等均出现较大跌幅；最后，蓝筹中一些品种下跌动能还没有完全释放完毕，天津港、中海发展等又走出破位下行走势，这对于短期市场走势产生重大影响。业绩扭亏的实达电脑及2004年半年度预盈的海立股份居于涨幅，但市场份额较小，对市场没有太大影响力。
大盘自4月7日创出本轮上升新高1783点之后，调整了11个交易日、146点，虽然时间略显不足，但幅度应该是相对充分的；同时，在整个过程虽在日K线中收出两根小阳线，但这两次均属股指快速下挫的盘内反抽，并没有形成真正意义上的反弹。这一切均为后市股指重拾升势奠定良好的基础。结合来看，短线股指进一步下跌的空间应是相对有限，大盘反弹随时都可能发生。那么哪些板块可能成为本轮大盘反弹的新贵呢？我们认为投资者关注以下几个板块：1、早与大盘调整，目前已调整较为充分的板块。金融板块、汽车板块均由于基本面一些原因早与大盘两个月就已步入调整，调整幅度已达20%――30%，空间、时间都以较为充沛，近期盘中也有止跌企稳的迹象。2、成长好、本轮上升幅度不大的板块。电力能源、水务板块在此次大盘调整过程中表现出良好的抗跌性，电力板块由于能源供应紧张、水务板块基于水价上涨原因都为后期业绩的进一步提升打下基础，尤其是水务板块自1307点以来整体涨幅不大，后市孕育着较大机会。 沪市活跃股公开信息（2004年4月22日）
2004年04月22日 18:20:47
涨幅超过7%的前五种证券
海立股份（600619）
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 618.62万元
东方证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 54.06万元
中国银河证券有限责任公司上海上南路证券营业部 47.62万元
国信证券有限责任公司上海北京东路证券营业部 42.72万元
长城证券有限责任公司深圳振华路第二证券营业部 35.3万元
实达电脑（600734）
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 687.97万元
国信证券有限责任公司福州五一中路证券营业部 59.92万元
金元证券有限责任公司上海长阳路证券营业部 58.91万元
中国银河证券有限责任公司北京望京西园证券营业部 57.04万元
大鹏证券有限责任公司北京万泉河路证券营业部 39.03万元
东湖高新（600133）
国信证券有限责任公司上海北京东路证券营业部 272.59万元
第一证券有限公司上海控江路证券营业部 128.9万元
恒远证券经纪有限公司深圳华强北路证券营业部 57.01万元
吉林泛亚信托投资有限公司长春证券交易营业部 48.3万元
航空信托投资有限责任公司北京中关村南大街证券交易营 38.49万元
云大科技（600181）
广州证券有限责任公司北京三里河东路证券营业部 565.44万元
中信证券股份有限公司天津友谊路证券营业部 552.24万元
中信证券股份有限公司北京安外大街证券营业部 125.35万元
光大证券有限责任公司上海张杨路证券营业部 51.92万元
东莞证券有限责任公司东莞莞太路证券营业部 42.22万元
跌幅超过7%的前五种证券
三峡水利（600116）
广东民安证券经纪有限责任公司佛山市东下路证券营业部 54.4万元
山东省齐鲁证券经纪有限公司淄博人民西路营业部 35.86万元
天同证券有限责任公司淮坊分公司 35.15万元
北京证券有限责任公司北京新街口外大街证券营业部 29.36万元
新华证券有限公司上海长寿路证券营业部 24.8万元
22新疆屯河（600737）
中富证券有限责任公司上海南京西路证券营业部 1588.3万元
德恒证券有限责任公司太原新建南路证券营业部 1254.45万元
德恒证券有限责任公司武汉证券营业部 1112.38万元
国泰君安证券股份有限公司昆明人民中路证券营业部 926.62万元
德恒证券有限责任公司成都八宝街证券营业部 807.61万元
西藏金珠（600773）
华龙证券有限责任公司兰州陇西路证券营业部 296.92万元
富成证券经纪有限公司上海常德路证券营业部 223.33万元
海通证券股份有限公司无锡通运路证券营业部 95.03万元
新华证券有限公司上海长寿路证券营业部 83.76万元
国联证券有限责任公司上海邯郸路证券营业部 59.43万元
复星实业（600196）
新疆证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部 734.62万元
天和证券经纪有限公司绍兴人民中路证券营业部 675.69万元
广发证券股份有限公司开平曙光西路证券营业部 485.96万元
华鑫证券有限责任公司上海斜土路证券营业部 402.72万元
中信证券股份有限公司北京张自忠路证券营业部 391.14万元
中房股份（600890）
兴安证券有限责任公司上海桂林路证券营业部 196.01万元
华林证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 97.08万元
海通证券股份有限公司上海建国西路证券营业部 40.32万元
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 29.1万元
武汉证券有限责任公司上海普安路证券营业部 24.08万元 市场的调整周期在延长
沪深股市止跌企稳，成交量明显地萎缩。市场在1650点之下有一定的承接力量，短线资金入市较为积极，这就造成向下有效跌破的难度。1650点确实是市场的重要的心理关口，利好消息出台的时候也在这一点位附近，不过，这一次回落到1650点与年初上升的点位不可同日而语，因为，发行上市了大量新股，股价结构也产生了天翻地覆的变化，所以该点位的意义在于市场的心理作用。技术上，从1780点见顶之后，先是快速下跌，其后是震荡滑落，股指也破了30日均线和60日均线，呈现出明显的空头状态，市场即使反弹，如果没有成交量的有效配合，其力度仍然不会太强。从调整周期上看，经过了长达四个多月的上升之后，市场的调整也将会延长，在短短的一至两个月的时间之中，就很难结束这种调整。市场中线仍有一定的做空动力，只有完全释放了由获利而引起的回吐之后，市场才能真正地构筑底部。
指标股出现了明显地分化，中国联通在四元左右受到主力的护盘，但中国石化和长江电力却开始向下破位。与此相类似的还有钢铁股和汽车股，汽车股开始止跌上扬，而钢铁股却刚刚开始进入下降通道，这种种迹象都表明主力对后市的预期差异性很大。从一个比较客观的角度讲，中国联通、中国石化之类的个股早在去年主力资金就深入其中了，而经过半年多的大幅度的运作，获利幅度已经十分的丰厚，特别是中国联通这种巨无霸式的大盘股，股价几乎涨了一倍，其在五元以上构筑了跨度极大的头部，显示了大机构退出市场获利了结的迹象。如果承认这类个股主力资金已经开始看淡，那么，它们将会在相当长的时间内受到市场的冷落，因为市场总是有趋势的，主力资金既然抛售一只股票，它再拾起这只股票的价位把握、时间跨度都将是一个比较漫长的过程。大量的筹码已经分散到中小投资者手中，一时半会市场主力资金是不能承担解套重任的，与其类似的还有宝钢股份、中国石化等等。机构投资者的操盘思路主宰着市场，它们与一般投资者参与市场的运作是截然不同的，重视全过程的谋化，在保证收益最大化的同时，充分考虑资金的安全性，所以，它们参与市场是一个过程，也是一个趋势，进来了就很难出去，而出去了就很难再进来，只有这样才能形成规模性的盈利，从这一角度讲，最近的市场调整还将进行。
股票的短线涨跌决定因素很多，或者说是难以把握的。即使是弱势，只要一个短暂的利好就能将个股推升，这往往迷惑了短线进出的投资者，以为市场有很多的机会，其实陷井和机会是同时出现的，可以说没有市场的上扬，就不会吸引更多的投资者入市，也就不会造成以后很多投资者的亏损。这样看来，在弱势之中，短线进出风险性较大。只有在上升的趋势中，波段性的参与，才能极大的规避调整风险。一些小盘股、次新股在市场缺乏资金的背景下，很容易得到炒作，如滨州活塞、康恩贝、动力源等等，可以仔细关注。 深市活跃股公开信息（2004年4月22日）
2004年04月22日 18:07:50
涨幅超过7%的证券:
创智科技(000787)
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 23009616.00元
西南证券有限责任公司北京北三环中路证券营业部 18045125.46元
国泰君安证券股份有限公司昆明人民中路证券营业部 5957188.63元
国元证券有限责任公司深圳百花二路证券营业部 4968041.39元
渤海证券有限责任公司深圳福中路证券营业部 4684560.49元
宝石Ａ(000413)
光大证券二席 1116108.52元
华泰证券有限责任公司南京大桥南路证券营业部 493674.54元
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 484321.00元
巨田证券有限责任公司深圳滨河路证券营业部 477374.00元
国泰君安证券股份有限公司上海延平路证券营业部 468550.00元
跌幅超过7%的证券:
湘火炬Ａ(000549)
德恒证券有限责任公司上海周家嘴路证券营业部 76165713.51元
德恒证券有限责任公司上海华山路证券营业部 30983722.03元
德恒证券有限责任公司乌鲁木齐人民路证券营业部 16722412.87元
德恒证券有限责任公司重庆中山支路证券营业部 15958977.77元
恒信证券 11669016.00元
三九医药(000999)
西部证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部元 19123645.14元
上海证券 6678975.23元
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 5054691.37元
长城证券有限责任公司广州天河北路证券营业部 4914145.82元
宏源证券股份有限公司杭州莫干山路证券营业部 3665201.64元
合金投资(000633)
国泰君安证券股份有限公司乌鲁木齐建设路证券营业部 1233792.00元
德恒证券有限责任公司广州林和西路证券营业部 602208.00元
新疆证券有限责任公司北京裕民东路证券营业部 156672.00元
天同证券有限责任公司福州湖东路证券营业部 39168.00元
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 36720.00元
西安饮食(000721)
西部证券股份有限公司西安东新街证券营业部 4682857.00元
中国新技术创业投资公司无锡证券营业部 2169154.28元
长财证券经纪有限责任公司长春珠江路证券营业部 1730580.50元
新疆证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部 1585346.50元
华泰证券有限责任公司南京大桥南路证券营业部 1226038.83元 一季度业绩预告 天颐科技预计增长200%以上
2004年04月23日 07:05:43
天颐科技(600703)预计2004年第一季度的净利润同比上升200%以上。
特变电工(600089)、秦岭水泥(600217)预计第一季度净利润同比增长50%以上。茂化实华(000637)预计第一季度实现净利润同比增长50%至70%。
*ST丰华(600615)预计公司2004年第一季度继续亏损。 卫生部公布非典疫情 北京发现非典疑似患者
2004年04月22日 20:15:59
卫生部新闻办公室２２日晚向新华社记者宣布，北京发现一例非典疑似患者。
患者李某，女性，２０岁，北京市健宫医院护士，河北省丰宁县人，住北京市健宫医院集体宿舍。患者４月５日开始出现寒战、发热、咳嗽等症状，４月７日收入健宫医院治疗。因治疗后病情无好转，１４ 日转入北京大学人民医院重症监护室治疗。１９日，患者的２名陪护亲属出现发热症状，医院立即按非典预警病例进行处理。２１日，医院病原学检测显示患者非典血清抗体ＩgＧ可疑阳性。２２日凌晨，北京市疾病预防控制中心检测显示患者非典血清抗体ＩgＧ、ＩgＭ阳性，北京市非典网络实验室协和医院检测显示ＩgＧ强阳性。
按照《２００３－２００４年度全国卫生系统传染性非典型肺炎防治工作方案》，２２日上午，北京市卫生局将此病例的有关情况报告卫生部，中国疾病预防控制中心参比实验室病原学检测显示，该患者非典血清抗体ＩgＧ、ＩgＭ阳性。卫生部专家组综合患者的临床表现、实验室检查和流行病学调查结果，诊断患者为传染性非典型肺炎疑似病例。
北京市目前已启动相应的预警机制，并组织开展了流行病学调查，对患者的居住环境、活动场所进行了严格消毒，对１７１位密切接触者进行医学观察。截至目前，患者的密切接触者中有５人相继出现发热等症状，已经进行隔离观察。
卫生部要求各地卫生部门加强非典疫情监测工作，积极开展流感样病例和不明原因肺炎病例监测，做到非典病例的“早发现、早报告、早隔离、早治疗”。
卫生部已经向世界卫生组织和香港、澳门方面通报了有关情况。
唐万里：德隆面临两条出路 美一公司提出要约收购其汽车类上市公司
４月２１日下午１６时，本报记者按预约的时间准时来到德隆国际所在地———北京建国门外大街１号的国贸大厦西楼三楼。这里是德隆集团的最高决策机构，董事局主席唐万里几乎长期坐阵于此。“气氛比上周缓和多了。”负责接待本报记者的德隆集团新闻发言人刘晓雨表示，“当时紧张得好像天要塌下来，毕竟这是德隆历史上从来没有过的先例。”
自从“德隆四月崩盘事件”以来，即从市场公认的４月１２日收盘价至４月２１日，德隆系“三驾马车”———新疆屯河、湘火炬Ａ、合金投资跌幅分别为４６％、４２％、４２％，流通市值共缩水６１亿元。唐万里表示：“即使如此，我们也不会为这些股票护盘。”
股价狂泻而下，德隆到底发生了什么？引发“德隆崩盘事件”的真相又是什么？德隆资金危机究竟到了何种程度？德隆还有什么？德隆如何应对此危机？德隆的未来走向有哪几种可能？左右和影响德隆路向选择的因素是什么？在预约此次采访时，本报记者向德隆集团提出了唯一的采访要求：我们要尽量接近事件的真相。德隆方面欣然应允。
“这两周像两个世纪般漫长”
唐万里坐在不到10个座椅的会议室里，与一个月前“两会”期间接受记者采访时比较显得有些憔悴，但谈到德隆，语气仍然十分坚定。
“这两周像两个世纪一样漫长。”唐万里表示，这是德隆历史从来没有过的经历，这两周几乎每天都在惊心动魄中度过，企业在声誉上、经营上和商誉上都受到了很大的伤害，德隆这些年来也思考过万一顶不住了怎么办的问题，但从来没想到这一天突然来了的冲击会如此之大。
“刚开始暴跌的那一两天，我突然蒙了，好像一直良性运转的物体，突然离开了自己所掌控的视线。有点像断了线的风筝。”
“老三股大幅跳水之后，德隆危机陡然出现了，我将这次危机归纳为舆论危机导致经营危机，然后再形成投资者不信任危机。社会反映很大，我们的压力也很大。”
“我认为我们有两个大的问题要反思。一个是经营上主业欠缺，德隆有限的资源使产业扩张速度过快，这种情况下很容易使风险和危机失去控制，以及放大。而且德隆扩张的以研究型企业过多，跟自己的投资能力不匹配，能做什么不能做什么，认识不够；二是原来总想德隆的股价过于起起落落会伤害形象，害怕别人砸盘，现在看来，我们应该顺应市场自身的价值规律。”
“今天盘面打开了，交易量也放大了。我相信这种困境很快就会过去。”
德隆到底发生了什么？
“资金链断裂是德隆当前最大的问题，自从３月２日起，我们就出现了信贷危机，那一天是个分水岭。为什么这样说呢？事实上，之前德隆信贷危机还没有形成，但那一天有媒体说我们资金链断裂了，这个信息迅速被传开，银行也没说不给我们贷款了，但他们开始拖。拖的结果是什么呢，一是看德隆到底有没有问题，二是看其它金融机构的动静。”
“我可以负责任地告诉你，资金的压力并不在上市公司这个层面，而是主要体现在非上市公司体系内。现在进入德隆合并报表的公司总资产是２４０多亿元，净资产大约５０至６０亿元，而德隆相当一部分非上市公司还处于投入期，投资５亿多的乳业今年才形成销售收入，甲盐产业也是投入好几个亿，未到收获期，还有一个投资比较大的农业种植业利润才几百万。所以，近两天我们一直在检讨战线过长的问题。”
“德隆集团合并报表总负债是１３０多亿元，总负债里很大一部分发生在下面的公司里，所有公司都是具有独立法人资格的实体，所以这些负债由所属公司自己消化，用利润来冲抵财务成本。发生在德隆集团层面的的负债大概有８个亿，担子并不重。”
“但资金链紧张这个信息很快就被传导给战略投资者，由此引起股票狂跌。与德隆战略合作的机构投资者大概有１０００多个，有很多战略伙伴关系都发生在下面的，我这个层面接触的并不多，而这些战略投资机构基本都与证券公司等方面签有三方协议，这几天的抛盘主要就是来自战略投资机构。我可以保证地说，属于我们自己的股票一股也没往外抛。”
“股价崩盘事件发生后，德隆决策层主要做了几件事：一是应对新闻媒体；二是处理公司内部事务和与政府沟通，政府沟通这一块除了新疆自治区政府外，还有全国工商联和中央统战部；三是与贷款银行开座谈会，告诉他们真相，大部分银行都表示理解。”
“造成德隆资金压力还有另外一个原因。ＳＴ啤酒花董事长出事后，新疆范围内的银行改变了以往的信用担保贷款方式，实行抵押贷款，这也是为什么在３月份连续出现新疆屯河、湘火炬Ａ及合金投资股权被质押的情况。金融机构也要防范风险，这些我们都表示理解和配合。”
德隆到底有多大？
“德隆不会全面崩盘。”唐万里说。
唐万里称，德隆集团成立于１９８６年，经过十几年的发展，现已成为集传统产业和新兴产业为一体、实业资本和金融资本相结合、国内市场和国际市场相协调、产品运营和资本运营相配合的多元化跨国投资控股集团。目前经营的业务涉及农业、食品加工、汽车零配件、金属材料、电动工具、种业、矿业开发、文化旅游、水资源开发等领域。
“德隆集团旗下有１７７个子公司和孙公司。”唐说。据德隆集团提供的一份内部组织结构表明，这些子公司和孙公司中有３０个左右分别依附于以上市公司为主要产业平台的产业体系上，其它则在体外循环。
唐万里虽然承认，德隆相当部分产业的投入与产出并不成正比，还处于产业培育期，需要一个较长的过程，但他认为“这是德隆最具成长性的资产”，增值空间很大。他透露，在一些新兴产业里，同时有很大一部分产业，德隆并无意长期持有，有的本身只是德隆的投行和基金业务，“长大了再卖掉”。
虽然难以对德隆的战略理念判断是与非，但有一点值得指出的是，正是大量的并购消耗了德隆早期的积累，而且融资的大部分资金都被陷在了新领域的占有方面，从而扩大了资金需求。“我们确实有时不理智。”唐万里说。
德隆可能的出路
一方面股票崩盘，另一方短期内无法打通融资渠道。事实上，摆在德隆面前的选择并不多，唐万里也承认德隆的出路：一方面尽量得到方方面面的理解，另一方面是自救。
唐万里表示，ＳＴ中燕出手可以看出德隆即将采取的自救手段，“德隆的其他应对措施也在展开”。他提供了两种可能的自救方法。
采取壮士断臂的方法出售与主业无关的产业和企业。目前除已经转让的ＳＴ中燕外，上市公司板块还有新疆屯河、湘火炬Ａ、合金投资、天山股份、重庆实业、华冠科技等上市公司股权，唐万里明确表示“绝对不会放弃老三股的控制权”，言外之意，其它上市公司股权都有出手的可能。除此之外，约占德隆总资产比例２５％左右的枝枝蔓蔓产业将进行“修剪”。唐表示：“处置完这２５％与主业无关的产业后，一方面将缓解资金压力，另一方面将对德隆做大做强主业起到重要作用。”
唐表示：“收缩战略变卖资产，大约在3个月内完成。只要把这部分资产处置了，银行3个月不贷款也没问题。”
唐万里透露的第二种出路是，在德隆股价崩盘后，已有世界著名的公司和基金与德隆接触，希望德隆将优质资产出售给他们，其中美国一家著名基金公司提出要约收购德隆控股的汽车类上市公司，“但我们目前不会出售这家上市公司，但肯定会引进国外战略投资者。”
“很快就会有结果。”唐万里说，“德隆还没到山穷水尽的绝境，最多只是切掉一部分，绝对不会就此在江湖上消声匿迹。” （特派记者 罗周） 79%看涨
16%看跌
5%看平
看来非涨不可了！ 新基金全线被套 账面亏损最大的已经超过2%
2004年04月23日 08:11:34
3月，新基金发行如火如荼，海富通收益、中信经典双双创下了发行超百亿元的惊人业绩，以新资金作为后盾，众多新任的基金经理对后市充满信心。不过，近两周以来上证指数下跌超过100点，却使新基金全线被套。
近期新基金开始披露净值情况。记者发现，在3月成立的海富通收益、银泰理财、巨田基础的净值已经全部跌破面值，其中账面亏损最大的已经超过2%。
前日，首发规模达到130亿元的海富通收益披露，每基金单位只有0.983元的净值。3月底才成立的银泰理财基金表现也不太好，截至昨日的净值只有0.9779元，而巨田基础基金的净值也只有0.98元左右。
尽管这些新基金入市便被套，但这并不意味着基金就处于被动，由于这些基金入市的规模并不大，因此主动权仍握在手中。记者在最近几只刚上市的新股中发现，海富通收益多次出现在其上市公告书中，以其获配的比例及中签率测算，海富通收益已经入市的规模大致在20亿～30亿元之间，相对其130亿元的份额来说，后续的“子弹”还相当充裕。此外，信息披露显示，巨田和银泰两基金的入市金额也不太多。
市场人士认为，投资者对基金跌破面值不用太担忧，事实上，如今表现最好的博时价值基金，其刚成立时也曾一度跌破面值，由于基金一直坚持着下跌加仓的策略，才取得了去年出色的成绩。
基金经理如何看待近期大盘的连续下跌呢？基金安久的基金经理吴娜认为，“大盘目前下跌是借助宏观调控政策的出台找到了一个合理的调整借口。我们不认为此次调整会很深，1600点左右相信应该会有机构投资者进场大量补仓。”
吴娜表示，目前基金正在积极地做一些结构性的调整，相信这种调整过后的效果会很快显现出来。(记者 刘锦旭)
成都商报 郎咸平狂侃“生意经” 刻意回避德隆做庄话题
2004年04月23日 08:01:46
昨日，因率先揭露新疆德隆系做庄，继而被媒体尊称为“郎监管”的著名学者郎咸平以长江商学院教授的身份，给南京的百余位民企大腕上了一堂生动的准EMBA课程。>>进入朗咸平专栏
沃尔玛平价后面是赚足了
郎咸平所演讲的第一个题目是“零售业———中国面对世贸的棋子”。他首先从负
债率上面指出了中国零售业的不足：相比国外，我国零售业几乎没有长期负债（也就是融资不足）；相反，短期负债却高的惊人，表现在经营中，就是爱拖欠供应商的货款，缺乏诚信。
另外，郎咸平认为中国的零售企业尽管摊子铺得不小，但效率太低，这可从利润率当中可见一斑：我国最好的零售企业的毛利润在12.8%，国外的平均数却达20.56%；净利润方面也存在一定差距：我国最好的企业在1.77%左右，国外平均数在2.20%.
郎咸平曾对沃尔玛绝对机密数据进行过解剖，从他提供的“沃尔玛的收购价与零售价的差距”表上，可清楚看到，沃尔玛通过直接给工厂下订单，玩具、登山车、电器等商品的利润率高达几倍，“尽管人家天天喊平价，却已经赚得‘撑’了。”因此，目前中国零售业的当务之急就是整合大型企业，打造商业巨舰共抗强敌。
推崇李嘉诚的“风险准备”
郎咸平的另一个题目是通过和记黄埔的成功解剖李嘉诚，本来由于时间关系，郎咸平准备放弃这个题目的演讲。但南京的企业家数次用掌声挽留，郎咸平终遂人愿。
和记黄埔是一家涉足七大行业的多元化公司。七大行业中最坏的负债率高达50%，而盈利最好的也达到200%，如此不稳定的业绩并不能说明李嘉诚成功了。郎咸平认为，李嘉诚的天才之处就在于通过对七大行业的整合、互补，把最终的数据锁定在了-5%至20%，80%的行业实现了长期盈利。
另外，郎咸平说，国内企业很热衷于做“可行性报告”———总会千方百计地想出各种理由要介入一个新的行当，然后开始憧憬五年计划，并进军500强。但李嘉诚的做法却与之相反，先作“不可行性报告”：假如这个行业亏得一踏糊涂，有没有哪个行业来拾遗补缺。郎咸平认为，在对风险的准备上，李嘉诚无疑是内地企业家的榜样。
刻意回避“德隆做庄”话题
巧合得是，近两天德隆系又成了各大媒体关注的焦点：4月15日，德隆系旗下“三驾马车”的湘火炬(000549)、新疆屯河(600737)和合金投资(000633)第一次整体“跌停”。这反映了德隆的“信任危机”在加剧。据研究人士估算，截止到4月16日，“三驾马车”流通市值已缩水93亿元。
对于德隆是否做庄这一问题，不少企业家纷纷要求郎咸平发表看法。但令人意外的是，郎咸平委婉地拒绝了这一要求。虽然他不否认两年前因揭露德隆系坐庄事件而声名鹊起，但他称，德隆的问题太敏感，他怕说漏了嘴而造成小股民的损失，甚至给股市带来一定的震荡。
□ 陈初 现代快报 10亿违规收入重见天日 ST东方苦等两年终摘帽
2004年04月23日 07:22:15
公司股票简称变更为“东方电子”，股票日涨跌幅限制恢复为10％
ＳＴ东方(000682)今日发布公告，经审计，该公司2003年度每股净资产超过面值，经申请，深圳证券交易所决定撤销对该公司股票实施的特别处理。ＳＴ东方经过几年的股票操纵案纷争，终于完成了东方电子——ＳＴ东方——东方电子，这个轮回式的洗礼。
ＳＴ东方股票于1997年1月21日在深交所上市交易，2001年每股净资产为0．538元?低于面值1元?按照深交所上市规则的要求?深交所于2002年5月8日起对该公司股票实施了特别处理。
公告中表示，ＳＴ东方2003年度经山东正源和信有限责任会计师事务所审计，公司资产总额14351．6万元，每股净资产1．33元；2003年度实现净利润10151万元，公司的经营情况正常。经董事会的申请，深圳证券交易所决定撤销对该公司股票实施的特别处理。2004年4月23日，该公司股票停牌一天，自2004年4月26日起，公司股票简称由“ＳＴ东方”变更为“东方电子”，股票报价的日涨跌幅限制恢复为10％，股票代码不变。
2001年9月，证监会正式开始调查ＳＴ东方，从而使该公司违规炒股、提供虚假财务报告的事情曝光。据法院查明，自1997年4月至2001年6月，ＳＴ东方先后利用1044万内部职工股股票收益和投入资金6．8亿元炒作股票的收益，共计17．08亿元；并通过虚开发票、伪造销售合同等手段，将其中的15．95亿元计入了主营收入。
2002年4月30日，接受证监会调查中的ＳＴ东方称，将最近几年出售股票收入10．39亿元作为重大会计差错进行更正，将全部收入扣除税金以外的部分暂挂其他应付款科目，待证监会的处理决定下达后再进行调整。如今，两年多的时间过去了，“处理决定”有如悬在ＳＴ东方头上的一把利刃，虽危险无比，却又迟迟没有落下，ＳＴ东方也因为10．39亿元列为其他应付款，使得公司每股净资产低于面值，东方电子也变成了ＳＴ东方。
10亿元的违规收入如何归属，这个一直悬而未决的谜终于在今年2月揭开，烟台市审计局审计认定，ＳＴ东方出售股票收入扣除税收以外的10．39亿元归烟台东方电子信息产业集团有限公司所有，并要求集团公司和公司据此调账。调账后，ＳＴ东方形成对集团公司的债务10．39亿元。与此同时，东方电子信息产业集团豁免了ＳＴ东方因出售股票收入形成的债务10．031亿元，该项收入将记入ＳＴ东方资本公积金。
其他应付款属于资产负债表中的负债科目，而资本公积金属于资产科目，ＳＴ东方炒股收益10．39亿元中的10．031亿元记入公司资本公积金，使ＳＴ东方的每股净资产由目前的0．23元调整到高于1元，这样就重新回到了面值以上。（记者 刘兴龙）
□ 刘兴龙 证券日报 业绩预测披露违规 *ST北科被上交所公开谴责
2004年04月23日 07:01:54
*ST北科被上交所公开谴责
上交所今天作出决定，对大连北大科技（集团）股份有限公司（以下简称“*ST北科”）予以公开谴责。
大连北大科技（集团）股份有限公司于2004年1月6日刊登公告称，经对公司2003年财务数据初步估算，预计公司2003年度可能扭亏为盈；之后，公司又于2004年4月7日刊登公告称，公司2003年度的累计净利润将为亏损；在2004年1月7日至2004年4月6日期间，公司未披露任何与业绩有关的信息。
上交所指出，*ST北科上述行为严重违反了《上海证券交易所股票上市规则》、《关于加强存在暂停上市风险的ST公司信息披露的通知》和《关于对存在股票终止上市风险的公司加强风险警示等有关问题的通知》的有关规定，根据《上海证券交易所股票上市规则》第12.1条的规定，上交所决定对公司予以公开谴责。（记者 楼乘震）
深圳商报
郎咸平狂侃“生意经” 刻意回避德隆做庄话题
2004年04月23日 08:01:46昨日，因率先揭露新疆德隆系做庄，继而被媒体尊称为“郎监管”的著名学者郎咸平以长江商学院教授的身份，给南京的百余位民企大腕上了一堂生动的准EMBA课程。>>进入朗咸平专栏
沃尔玛平价后面是赚足了
郎咸平所演讲的第一个题目是“零售业———中国面对世贸的棋子”。他首先从负
债率上面指出了中国零售业的不足：相比国外，我国零售业几乎没有长期负债（也就是融资不足）；相反，短期负债却高的惊人，表现在经营中，就是爱拖欠供应商的货款，缺乏诚信。
另外，郎咸平认为中国的零售企业尽管摊子铺得不小，但效率太低，这可从利润率当中可见一斑：我国最好的零售企业的毛利润在12.8%，国外的平均数却达20.56%；净利润方面也存在一定差距：我国最好的企业在1.77%左右，国外平均数在2.20%.
郎咸平曾对沃尔玛绝对机密数据进行过解剖，从他提供的“沃尔玛的收购价与零售价的差距”表上，可清楚看到，沃尔玛通过直接给工厂下订单，玩具、登山车、电器等商品的利润率高达几倍，“尽管人家天天喊平价，却已经赚得‘撑’了。”因此，目前中国零售业的当务之急就是整合大型企业，打造商业巨舰共抗强敌。
推崇李嘉诚的“风险准备”
郎咸平的另一个题目是通过和记黄埔的成功解剖李嘉诚，本来由于时间关系，郎咸平准备放弃这个题目的演讲。但南京的企业家数次用掌声挽留，郎咸平终遂人愿。
和记黄埔是一家涉足七大行业的多元化公司。七大行业中最坏的负债率高达50%，而盈利最好的也达到200%，如此不稳定的业绩并不能说明李嘉诚成功了。郎咸平认为，李嘉诚的天才之处就在于通过对七大行业的整合、互补，把最终的数据锁定在了-5%至20%，80%的行业实现了长期盈利。
另外，郎咸平说，国内企业很热衷于做“可行性报告”———总会千方百计地想出各种理由要介入一个新的行当，然后开始憧憬五年计划，并进军500强。但李嘉诚的做法却与之相反，先作“不可行性报告”：假如这个行业亏得一踏糊涂，有没有哪个行业来拾遗补缺。郎咸平认为，在对风险的准备上，李嘉诚无疑是内地企业家的榜样。
刻意回避“德隆做庄”话题
巧合得是，近两天德隆系又成了各大媒体关注的焦点：4月15日，德隆系旗下“三驾马车”的湘火炬(000549)、新疆屯河(600737)和合金投资(000633)第一次整体“跌停”。这反映了德隆的“信任危机”在加剧。据研究人士估算，截止到4月16日，“三驾马车”流通市值已缩水93亿元。
对于德隆是否做庄这一问题，不少企业家纷纷要求郎咸平发表看法。但令人意外的是，郎咸平委婉地拒绝了这一要求。虽然他不否认两年前因揭露德隆系坐庄事件而声名鹊起，但他称，德隆的问题太敏感，他怕说漏了嘴而造成小股民的损失，甚至给股市带来一定的震荡 今日提示
•新股发行马 应 龙
•新股发行截止日马 应 龙
•股权登记日士 兰 微杭萧钢构中化国际浪潮软件
•除权除息日赛迪传媒吉林敖东燃气股份云内动力
•送配股上市日吉林敖东燃气股份
•股东大会召开南 玻Ａ闽福发Ａ川投长钢金马集团长安汽车中钨高新
长春高新韶钢松山博盈投资超声电子承德露露新乡化纤
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中海海盛邮通Ｂ股 江苏天鼎 论市 (2004-04-23 8:19:08)
探寻资金主体 近期谁是大空头
暴跌了许久的市场在昨日终于露出了些许“阳光”，股指在中国联通的带动下，午市后悄然走高，从而在日Ｋ线图上留下了一根小阳线。可惜的是，成交量仍然萎缩，沪市成交金额只有１０３．１２亿元，仍呈交投清淡的态势。那么，近期的资金面到底呈现出怎样的格局呢？
私募基金主体紧缩在延续
虽然银行存款准备金率上调０．５个百分点，只会冻结商业银行１１００亿元的资金，相对于庞大的１０多万亿元的银行储蓄资金而言，１１００亿元实在是沧海一粟。
但就这一“粟”要了部分资金主体的命，因为这标志着货币紧缩趋势将确立，原先依靠信贷资金扩大投资规模的资金主体一下子显示出资金紧张的特征，因为银行不愿意放贷了，这些资金主体的资金链就绷紧了，在这样的趋势下，最终使得此类资金主体选择了兑现股票以缓解资金链的紧张状况，从而导致了目前市场上到处是庄股跳水的“扑通”声，以新疆屯河为代表的德隆系股票就是典型。
不幸的是，此种状况在蔓延中，复星系的龙头——复星实业一度跌停，三九系的龙头——三九医药干脆就躺在跌停板上。而从其基本面来看，复星系、三九系与德隆系都有着产业整合的特征，但即便如此，货币紧缩趋势仍然让它们感受到些许凉意。如此综合来看，依靠资本市场纽带实施产业整合的做庄模式的确走到了尽头。由此也可以看出，正是这批一度横行于“市”的资本大鳄们的撤出导致了大盘筹码供应扩大，最终导致股指跌势难休的局面。更为要命的是，当前证券市场类似德隆系等这系那系的个股还有很多，一旦他们跟进，后续的做空能力也就仍然存在。
“阳光资金”正进行策略调整
如果基金、券商以及ＱＦＩＩ等“阳光资金”能够迅速跟进，也可以弥补这批私募基金的倒货所造成的资金空白。但问题是，这些“阳光资金”正处在调整状态中。一方面是ＱＦＩＩ等后续资金目前久久未有下文，今年以来的ＱＦＩＩ审批进度有如乌龟慢跑，而券商发债、券商集合委托理财以及企业年金、保险资金的入市步伐也是雷声大雨点小，从而导致了“阳光资金”主体仍然显得有点虚弱。
另一方面则是“阳光资金”面临着产品结构的调整，尤其是基金投资组合的调整，因为基金们从货币紧缩的坚定不移的货币政策趋势中嗅到了政府对固定资产投资过热降温的决心，因此，它们对投资拉动的钢铁等板块正在进行清仓，意图能够在短期内适应当前经济热点的变化。于是乎，我们在一季度看到了基金对一线蓝筹股的减仓。
这仅仅是“阳光资金”主体的先知先觉者的行为，到了基金一季度投资组合公布后，一些后知后觉的资金一看基金对钢铁等蓝筹股予以减仓，才如梦初醒，也积极地加入到杀跌行列中，我们从而在盘面中看到钢铁股在前期的大跌行情。
受此思路影响，新近发行的基金虽然号称达到千亿元之多，但在目前产业结束调整导致了市场热点调整的背景下难以下手，只能充当观众。如此一来，使得当前市场热点缺乏，没有见到领涨的热点，光见到领跌的冰点，而在此影响下，股指的调整也就在情理之中了。
资金调仓仍未结束
值得注意的是，这样的调整似乎并没有结束的态势。一方面是因为私募基金的出货行为仍然在浪尖上；另一方面则是“阳光资金”主体尚未找到市场的领涨热点，最终导致了它们处在两难境地，即虽然指数下来了，但投资价值也同步下移了，找不到更多的可供建仓的品种，只能干着急。更有激进的分析人士指出，目前一些发行规模过大的基金公司正在准备着让持有人赎回，因为规模太大难以操作。如果此说法在理的话，那么市场的调整要到３月份发行的基金过了封闭期之后，也就是在５月中下旬才能结束。
既如此，在时间上，大盘调整的趋势仍然在延续中，同时，目前区区百亿元的成交金额也难以体现出基金建仓的大手笔。在这样的背景下，大盘在昨日的阳线并不一定意味着股指已找到底部，说不定，后续仍然有着一定的调整时间与周期。在此期间，我们仍然建议投资者少动多看，等大盘放量之后再作投资决策。