年报专题-------高派送只不过是机会（一）
在上市公司效益普遍提升、股市走牛的大形势下，今年年报高派送似乎形成了潮流，但是，我们仔细分析一下，就可知，高派送给予二级市场的投资者只有投机的机会，而不是价值投资的回报；一、以高派现金最多的600271航天信息
航天信息推出了一份靓丽的年报,2003年公司实现每股收益2.41元,创下了沪深上市公司1995年以来每股收益的新高。但公司股票却在上证指数狂飚41点,整个盘面呈现普涨态势的情况下逆市下连续下挫了14%。
年报显示,航天信息2003年实现主营业务收入20.92亿元,利润总额4.33亿元,净利润3.89亿元,较上年同期分别增长103.7%、141.1%和138.2%,是公司设立以来生产、销售、经济效益和经营规模发展最好的一年。
根据国家税务总局将防伪税控系统覆盖一般纳税人并于2003年7月1日起 取消手工发票的要求,航天信息在半年时间里销售防伪税控系统开票子系统60万套,完成了过去10年的工作量,实现了经营业绩的高速增长。在这种情况下,公司推出了较为丰厚的分配方案:以16200万股为基数,每10股派发现金股利9元(含税)。
应该说,航天信息的年报质量整体还是不错的,业内人士在分析公司昨日股价下跌的原因时认为,这可能与投资者的分红预期有关。按照现在的投资者喜 好,市场期盼更多的是高比例的送股或转增股本。我们可以算一笔帐,按照航天信息的派现方案,航天信息的国有股股东和法人股股东可以获得所有现金股利的74%,也就是1.08亿元(含税),二级市场投资者只能拿到余下的26%,而流通股股东和非流通股股东的投资成本是不一样的。
从该公司利润大幅增长地主营业务可见：根据国家税务总局将防伪税控系统覆盖一般纳税人并于2003年7月1日起取消手工发票的要求,航天信息在半年时间里销售防伪税控系统开票子系统60万套,完成了过去10年的工作量,实现了经营业绩的高速增长。这样的工作不可能年年做吧？这样的业绩只能是暂时的。
而该公司的分配方案则为法人股股东套现大开了绿灯。23。40元的发行价购买的流通股股价，以及上市后以27元为最低价建仓的投资人与法人股同样分得的0。90元/每股，对法人股来说是接近收回了投资，而流通股股东则仅仅得到了高于银行活期存款利息的利益。
不过总还是得到了高于银行活期利息的收益。这就是为什么优异的年报出来时股价不涨反跌的原因。
但是，该股的大幅下跌却给了我们投机的机会，由于该股中短线资金套现出局，而其小盘高公积金、高净资产的的资产结构，总归是要进行股本扩张的，只不过何时得以实施罢了，长线投资者，可在该股止跌后寻低介入，长线持有。
该股周KDJ死叉向下，技术位己破，还将向下调整，半年线处可能是支撑位，短线的调整时间不会长，因为，即便现价介入，在4月分实施分红，其持股利息也可达3%，这一点短线资金不会不利用的，估计该股会发生抢权行情。
待续。
[ Last edited by 领航者 on 2004-3-17 at 22:45 ] 分析得不错。
加为精华。 上海国资公司缘何“入市”
(2004-03-18 08:06:51)
年报显示,上海国有资产经营有限公司及其全资子公司上海国智置业发展有限公司成了航天信息第一和第二大流通股股东。上海国资公司的举动引来市场种种猜测,本报记者昨日对该公司进行了探访
沪深两市第一高价股航天信息年报于日前"出炉",令上海国有资产经营有限公司及其全资子公司上海国智置业发展有限公司以分别位居航天信息第一和第二大流通股股东的身份双双"曝光"。两家公司合计持有航天信息346.7051万股。
作为由政府授权经营国有资产的上海国资公司是否也野心勃勃欲大举介入二级市场?上海国资系难道有意"坐庄"航天信息?上海国资公司的举动一时间引来市场强烈关注和种种猜测。
并非国资公司自身行为
虽然市场已沸沸扬扬,但昨天当记者向上海国资公司高层人士了解有关情况时,正在外面开会的这位人士竟不知道这件事情。随后记者来到位于上海市徐家汇路上的上海国资公司办公地,国资公司资产经营部的有关人士很谨慎,他说,在这之前并不知道关于公司已成为航天信息第一大流通股东的事情,至于坐庄的说法,更是无从谈起。
经进一步了解,记者最终从上海国资公司方面获悉:国资公司自己并不做二级市场,投资航天信息并非国资公司自身行为,而是国资公司委托给证券公司做的委托理财,由于受托方所使用帐号是上海国资公司的帐号,因此使国资公司"浮出水面"。
至于购买高价股航天信息是否已让上海国资公司套牢?有关人士解释说,据他了解,受托方购买的时间是在去年下半年价格还不是很高的时候,虽然航天信息这两天股价大幅下挫,但目前的股价还是高于当时的买入价。
并非初现二级市场
实际上,上海国资公司并非初现二级市场。资料显示,2002年9月30日,上海国资公司的"面孔"突然出现在香梨股份的前十大股东名单之列,以持股97.29万股流通股成为香梨股份第八大股东。到了2003年6月,随着香梨股份2003年半年报出台,上海国资公司持股数减少到48.89万股,与此同时,作为上海国资公司全资子公司的上海国智置业发展有限公司则以持股73万股成为第六大股东。
如果进一步追溯,上海国资公司现身上市公司流通股股东行列,始于2002年2月。当时上海国资公司参与申能股份的新股增发。随后,中国联通发行A股,上海国资公司以战略投资者的身份获配3500万股。后来,上海国资公司又分别参与鲁抗医药、新潮实业新股。
"两个轮子一起转"
对于上海国资公司的资本运作,公司人士强调,公司仅运作一级市场,二级市场完全是委托理财。该人士表示,作为由政府批准成立的综合性国有资产经营公司,上海国资公司的主要任务包括:调控国有资产结构,盘活国有存量资产,参与市级大公司改制和重大项目投资等。由于重大项目投资量往往很大,而在短期内又很难取得效益,因此国资公司"两个轮子一起转",在积极参与重大项目投资的同时,进行资本运作。不过该人士进一步强调,在资本运作的过程中,国资公司注重将风险控制放在第一位,委托理财的总体金额并不大,今后还将进一步收缩。
有市场人士向记者透露,近年来,上海国资公司资本运作逐步"显山露水",可能与中国证券市场曾经颇有名气的一操盘手加盟上海国资公司所属一全资子公司有一定关系。(记者 李彬/上海证券报)
请关注这条消息！！！！！！ 关注 ，谢谢提供 分红以现金的方式，对流通股东来说，能够高于银行存款利息当然不错，但相对于银行存款来说，风险却是大了很多，所以说，投资人并不在乎高派现金。
而法人股的股东将投资能几年收回，当然是很不错的，所以，控股股东衷情于高派现，特别是前景并不象宣传中所说的那么好的时候，将投资先收回现金，他的风险就没有了，这又何乐而不为。 谢谢分析 呵呵，好好看看他年报再说。明天业绩下滑已定！ 航天信息在半年时间里销售防伪税控系统开票子系统60万套,完成了过去10年的工作量,实现了经营业绩的高速增长。这样的工作不可能年年做吧？这样的业绩只能是暂时的。 请问所所说的软件下载链接何在啊？我可学浪费不少时间了！ 分析的不错！！
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