时间:2004年03月15日 15:00:00 至 2004年03月16日 09:09:39
偏多观点 (预期中短期会上涨或发弹)
新闻晨报刊有望突破1748点 3月16日 08:51
江南新视野新多资金不断入场 股指向1800点挺进 3月16日 08:15
成都商报大盘继续往上走 3月16日 08:05
国信证券大盘强势特征明显 3月16日 08:02
江苏天鼎神光*** 3月16日 07:22
上海证券报十大咨询机构看后市 "6.24"高点成关注重点 3月16日 07:03
证券时报挺进1748高地 3月16日 06:57
和讯有限风光在险峰 3月15日 18:55
北部资产第5小浪行情展开 3月15日 18:45
大摩投资后市有望惯性冲高 建议关注汽车板块 3月15日 17:05
北京首放新增资金继续推动股指上扬 3月15日 16:44
华夏证券短线会再次激发市场做多的信心 3月15日 16:41
周明海询大盘涨势如虹 个股上扬 3月15日 16:34
巨田证券全线拉升再冲关 3月15日 16:27
资博星投蓝筹股集体发力上攻 短线仍有涨升潜力 3月15日 16:23
恒远证券成交量放大显示资金入市积极 3月15日 16:12
武汉新兰德股指创出新高 市场强势再现 3月15日 16:08
和讯大盘仍会继续向上攀升 3月15日 16:02
华夏证券后市大盘有望向1750点发起攻击 3月15日 15:58
西南研发放量突破 短线持续上行 3月15日 15:53
汇正财经板块行情轮番活跃 大盘明日将持续走高 3月15日 15:36
金美林投资题材股联袂上扬 后市大盘继续强势上攻 3月15日 15:32
广发证券大盘仍将上行 3月15日 15:18
益邦投资银行股将指挥大盘冲击2000点 3月15日 15:09
新升资讯沪深大盘蓝筹股领涨 展开牛市升浪行情 3月15日 15:03
平盘观点 (预期中短期平盘或整理)
华西都市报蓝筹发威大盘震荡难免 3月16日 07:56
广州万隆旷古绝后的机会和挑战 3月15日 18:35
容维咨询沪指面临6.24高点压力，盘中振荡在所难免 3月15日 16:56
长江证券1730点附近还有震荡 3月15日 16:30
偏空观点 (预期中短期会下跌或出现回调)
京华时报大涨四十点股市创新高 3月16日 08:36
航空证券长阳之后谨防回踩 3月16日 08:33 Originally posted by jysolo at 2004-3-16 09:09 AM:
多空擂台
时间:2004年03月15日 15:00:00 至 2004年03月16日 09:09:39
偏多观点 (预期中短期会上涨或发弹)
新闻晨报刊有望突破1748点 3月16日 08:51
江南新视野新多资金不断入场 股指向1800点挺进 ...
25:4:2
一边倒啊
央视看盘
反向指标还会奏效吗?国际评级巨头抢滩中国资本市场
2004年03月16日 08:14上海证券报中国资本市场正在面临国际评估标准的考验。越来越多的国际评级巨头开始进入中国市场,国际化的评估体系和标准也被移植进来,而他们的评价结果将影响到世界范围内的投资者。
昨日,国际权威基金评级机构---晨星公司在上证报公布了它第一份对中国基金的业绩排名报告。晨星深圳公司研究主管黄晓萍说,这是晨星正式进入中国市场以来的标志性一步,以后,晨星还将陆续推出对中国基金的星级评价以及对基金公司的评级。
A股上市公司接受国际独立评级机构评级的案例也已经出现。前不久,标准普尔为中化国际进行了公司治理评级,并给予了"中等偏上"的评价。
此前,惠誉国际评级、穆迪投资服务等国际评级公司已经相继进入中国市场,并一直在关注中国的主权债券以及在海外证交所上市的中国公司。
在一些发达资本市场,独立的第三方评级机构已经成为不可或缺的一部分。这些机构的评级有助于投资者判断投资一家公司或一个产品是否安全,并使资本市场变得更加透明和公正。对公司来说,评级能够决定该公司筹集资金的成本。
现在,国际评级公司的评级范围开始向中国本土资本市场拓展,中国本土基金、上市公司以及商业银行都已经成为它们的考察对象。
一个重要的原因在于,中国资本市场的市场容量和成长速度已经使国际评级机构无法忽视。
"尽管中国基金业只有几年的历史,但它的发展潜力令我兴奋,"晨星公司的创始人、董事会主席乔·曼斯威托说,"我认为它未来数年中将强力成长,因此,我们十分愿意将目光投向这里。"在创立19年后,去年2月份,晨星设立了深圳公司,并且开始着手中国基金的评价工作。
中国资本市场对于国际评级机构的进入也表现出了欢迎的态度。标准普尔对中化国际的评级就是后者主动邀请的。晨星公司在对基金进行评价的过程中,也得到了许多基金公司的协助。"基金市场需要一个客观公证的评价机构来监督基金的发展,我们十分欢迎晨星来到中国。"南方基金的许小松说。
业内人士同时认为,引入国际评价机制,对于中国资本市场来说,将是一个富有挑战但非常有益的课题。
股市刮起抢筹风
2004年03月16日 08:14上海证券报业内人士认为,昨日股市大涨的动因是受开放式基金热销的影响,存量资金希望抬高新增资金的入市门槛
受开放式基金热销刺激,存量资金开始迫不急待地拉升股价,借此抬高新增资金的入市门槛。昨天上证综指、深证成指分别放量大涨2.45%和2.58%。上证综指收于1736.22点,深证成指收于4050.48点,双双创下年内新高行情。两市成交合计约347亿元,比上个交易日增长近六成。目前上证综指距"6·24"行情高点1748.89点也只是一步之遥。
新资金催生热点升温
昨天盘面最大的特点是:抢筹。先是抢石化、钢铁、航空、电力等基金集中持有的核心资产概念股,然后抢3G、电子元器件、数字电视等有想象题材的概念股。抢筹直接导致大盘百花齐放,满园争春。昨天两市有1451只A股上涨,只有68只A股下跌。
之所以出现抢筹行为,市场人士认为其主要原因就是:募集份额达131亿份基金单位的海富通收益增长基金在上周五正式宣布成立。多数市场人士判断,该基金的成立意味着新资金开始入市。
更为重要的是,市场预计新资金入市的数量与步伐都很快。据介绍,3月中下旬成立的股票型基金会有四五只,如果每个基金平均发行规模为50亿份基金单位的话,那么近期市场的新增资金就要达到二三百亿元之多。即使现在只有30%左右的资金立即入市,这个数字也会达到近百亿元。
场外有近百亿元的资金要买股票,场内的存量资金当然会产生强烈的做多信心。
蓝筹股业绩预期惊人
从历史上看,每年年报披露的过程也是二级市场股价结构重新调整的过程。蓝筹股业绩强者恒强的预期,在很大程度上也增强了投资者的做多信心。
从各大研究机构公布的研究报告来看,钢铁、石化、汽车、电力等很多行业整体向好,其中的多数绩优公司今年一季度业绩仍会整体创新高。
有了强者恒强的业绩,有了源源而来的资金,蓝筹股想不走强都难。更重要的是:数据统计还显示,目前上证180指数和深证100指数所包含的上市公司流通市值约5000亿元,而基金的净值规模已经超过了2000亿元,基金所投资的对象基本都是指数样本股。保守估计,这些指数样本股30%以上的流通股已经被基金所持有。对于大部分蓝筹股而言,被持有了30%的筹码,基本就达到了控盘的程度。基金既然已经控盘,当然不会就此停手。
冲关过后就是艳阳天
今天的上证综指或许将会见证一个重要时刻:压制上证综指近两年的关口1748.89点将被多方攻克。果真如此的话,上证综指将会迎来新的艳阳天。
其实在此之前,作为本轮行情的领先指标---深证成指已经做出了榜样。深证成指的"6·24"高点是3575.87点,该点位在今年1月5日被有效突破。突破之后,深证成指即一路震荡上行,迭创新高。这样的情形很可能在上证综指上得到重现。因为突破"6·24",就意味着新行情的开始。
三年大熊市 一个许小年(转)
2004年03月16日 08:33三年大熊市，一个许小年
中欧国际工商学院教授许小年认为，中国股市缺乏资本文化、法律、监管、公司治理机制——四层制度体系的支持，这个体系应当是一个“正金字塔”；中国的现状恰是一个“倒金字塔”型制度结构，这样的资本市场无法发挥应有功能，而且其发展不具备可持续性
“中国资本市场现在和发达的资本市场差距最大的是制度基础，我们缺乏支持市场运作的一整套制度。”经济学家、中欧国际工商学院金融学、经济学教授许小年在接受《财经时报》专访时指出，中国亟需建立一个“正金字塔”形状的四层制度体系。
在他看来，中国资本市场缺的不是资金，而是资本文化、法律体系、监管职能、公司治理机制——四层制度体系的支持。
自1999年以来，许小年一直担任中国国际金融公司董事总经理兼研究部主管。他的研究领域包括宏观经济学、金融机构与金融市场以及中国经济改革等。1996年，他荣获中国经济学界最高奖“孙冶方奖”，以表彰他对中国资本市场所做的研究。
许小年特别强调指出，尽管中国资本市场现在已经初步具备上述四层体系，但他们却在以“倒金字塔”结构运行。
许小年解释，位于“金字塔”最底层的是资本文化，包括股权文化和债权文化，具体表现为社会意识、社会道德和社会风气等对资本市场的支持，这是资本市场赖以存在和发展的社会基础；在全社会都接受的资本文化的基础上，需要一套完善、有效、独立的法律体系；“金字塔”自下而上的第三个层次，是完善、有效、独立的监管体系；监管体系之上，位于制度体系最上端的，是公司治理机制。
公司治理机制是保护投资者利益最直接的制度安排，它的有效性依赖于其他三项制度基础的坚实程度。在现实经济中，如果资本文化的意识薄弱，法律体系和监管体系也不完善，因此，也就很难形成有效的公司治理机制。
在许小年看来，这是一个倒置“金字塔”型的制度结构，而中国资本市场正是在这样一个制度环境中运行。结果是上面的市场规模越大、公司越多，倒塌的可能性就越大。这样的资本市场不仅无法发挥应有的功能，而且其发展不具备可持续性。
资本文化的缺失
“用了人家的钱就得给回报。”许小年用简单的几个字说出了资本文化的核心内涵。资本文化处于“金字塔”制度结构的最底层，是资本市场存在和发展的社会基础。资本文化中股权文化的实质是“拿了别人的钱要给回报”，“谁出钱，谁就是老板”；而债权文化的核心是“借了钱必须付息还本”。
然而，很多地方的实际情况是：“借钱越多越好”，“欠债不还”者成了英雄；逃债不仅有合法程序，而且被看成是合理的。至于股市，不少人干脆把它当作企业的“提款机”。
曾在美国马萨诸塞州Amherst学院担任助理教授，并在美林证券亚太区担任高级经济学家的许小年，对发达的资本市场有很深的了解。他认为，之所以我国有些企业特别喜欢通过股权融资，原因正是把股本资金看成是零成本资金，看成是“可以不给回报、可以不还的钱”。
“这样一种社会意识，和我们所需要的是‘资本文化’完全相反，怎么能支持资本市场的长期发展？”
不过，许小年也认识到，资本文化要在中国扎根不是一件容易的事。“在中国传统文化中，一般都同情弱者，怜悯无力偿债者，憎恨债权人。只讲人情，不讲法理”。但若没有尊重和保护出资人的社会意识和社会文化，投资者怎么可能将自己的钱长期放在银行，或者投入股市？市场又靠什么来吸引资金？仅靠二级市场炒作得来的虚假收益吗？炒作收益不能持久，也就不可能留住长期投资者。
许小年强调，没有资本文化，债券市场和股票市场就发展不起来。他呼吁：一定要形成
“债权人是老板，股民是老板”的全民意识。
具有公信力的法治和监管
仅有资本文化还不够。许小年认为，建立和健全资本市场的法律和监管体系，也是一项刻不容缓的任务。
“法律体系的核心是要尽一切可能的手段保护出资人的权益。出资人在市场中是最重要的人群，没有他们的资金，市场无法维系。”许小年建议，有必要考虑从保护出资人利益的角度出发，修改《证券法》和《公司法》。
比立法上与发达市场经济国家差距更大的，是执法。这主要表现为执法体系的不独立。
在许小年看来，司法体系应独立于行政体系。如果司法不独立，不与行政体系分开，就没有公信力；而若没有公信力，就会导致有法不依，法律形同虚设。
他举例说，在发达的市场经济国家，如果股票市场出现问题，通常是找法院、法官、律师解决。但在中国，更多的是寻求行政力量的支持和行政领导的干预。许小年说：“这就是差距！我们的市场秩序靠行政力量来维持，这恐怕不行。一定要靠独立的立法和司法体系来维持市场秩序。”
许小年同样强调监管的独立性，独立性的含义表现在两个层面上：一是独立于行政体系；二要独立于监管对象。
但中国的现实情况是：监管似乎既不独立于行政，也不独立于监管对象；监管部门在很多场合下，有意无意地充当监管对象的代言人和上级主管单位。当投资者和监管对象发生利益冲突时，投资者能相信监管当局的公平和公正吗？换句话讲，监管能有公信力吗？
许小年认为，没有独立性就没有公信力；没有公信力，监管的制度和规定就难以执行。他强调说，监管者不能对行政上级或被监管对象负责，而只能对法律和投资者负责。
股东治公司还是公司治股东？
公司治理机 制是投资者利益最直接的保障，什么叫公司治理机制？许小年的通俗解释是：“你要胡来，我就能治你！”
他指出，公司治理机制实际上并不是什么高深的学术理论，而是很简单和很直观的道理，但长期被人们所忽视。
中国公司治理机制的现状并不理想，很多上市公司为大股东或管理层所控制，中小股东缺少制约大股东和管理层的手段——他们要么听任大股东和管理层伤害自己的利益，要么只能“用脚投票”，即卖出股票。按许小年的看法：“现在一些地方不是股东治理公司，而是公司治股东，完全是本末倒置。”
许小年认为，要给投资者更多治理公司的手段，例如在发达的市场经济国家，收购和兼并构成对公司管理层的外部市场约束，对完善公司内部的治理结构发挥了重要作用。从这个角度看问题，收购与兼并不仅是经济和行业结构调整的捷径，而且是公司治理机制的重要市场手段。
收购和兼并就像是悬在公司管理层头上的一把“达摩克里斯剑”，如果管理层不努力工作，公司业绩下滑，以致股价掉到每股净资产值以下，这家公司就很可能成为被收购目标。收购一旦完成，收购方第一件事情就是将管理层“炒鱿鱼”。
在购并和丢掉饭碗的威胁下，管理层不得不兢兢业业地工作，既是为管理者自己的利益，也是为出资人的利益。
但是，收购与兼并在中国并未充分发挥作用。在许小年看来，国内资本市场上的收购与兼并行动，通常会演变成股票二级市场的炒作题材，地方政府的干预、人为炒作和盲目跟风，使购并市场上价格信号混乱，购并不仅没有成为管理层头上的“达摩克里斯剑”，反而因非规范操作的流行，成为管理层利用内幕信息获利的机会。
许小年向《财经时报》坦率地表示，自己身为证券行业的从业者，很希望中国资本市场的发展速度能更快一点；但作为一位学者，他又清醒地意识到，缺乏制度体系的支持，资本市场发展的速度不可能太快。(3月15日财经时报)
点评：说“中国的三年大熊市，造就了一个许小年”，其实这话一点不假。而随着股市的走牛，许小年同样也在不断走牛。不过，许小年的许多话倒是击中了中国证券市场制度缺陷之要害的――对于这个，我们都不得不承认。
上海国资公司坐庄? 高派现航天信息成用友第二
昨日，深沪两市第一高价股航天信息（600271），在大盘大涨之际，却逆势拉出一根大阴线，开盘41.60元，收盘跌至38.37元。昨晚，公司公布了一份每股收益2.41元，每10股送9元的绩优高派现方案。业内人士认为，航天信息昨日的逆市大跌，可能是有些主力机构提前洞悉了该公司的绩优高派现方案。航天信息大有步用友软件后尘，用高派现来实现高套现。
连续套现大股东得利
昨晚，航天信息公布了2003年年报，每股收益高达2.41元，但是分配预案却是每10股派发现金红利9元(含税)。此举，令市场哗然。受其影响，尽管昨日大盘涨势强劲，但该公司股价仍然下跌。
用友软件的高套现做法，在市场上曾引起重大争议，而航天信息的做法，和用友如同一辙。根据该公司2003年6月份发布的招股说明书：该公司由原中国航天机电集团公司等十二家单位作为发起人，公司设立时股本总额12000万元，都是国家股。
根据该公司招配说明书，2002年实现的净利润以2002年12月31日总股本12,000万股为基数，每10股派发现金8.3元，总派发金额9,960万元。而现在，按每10股派发9元计，大股东又将套现10800万元。以每股3.69元认股的大股东，当然希望派现越高越好，而对于中小股东而言，相对于23.04元的发行价，以及30元以上的二级市场价格，现在每股0.9元的收益实在太低。
上海国资公司坐庄？
另外，值得注意的是，航天信息昨日公布的流通股东，第一大流通股东居然是上海国有资产经营管理公司，该公司持有1790120股。国有资产管理公司当上流通股第一大股东，实在是稀罕事。目前中国的国有资产管理公司，一般都管理当地上市公司的国有股权，而持有异地上市公司流通股，较为少见。
通过查看航天信息公司去年7月1日的报表，未发现上海国有资产管理公司的身影，这说明该公司是去年下半年进入航天信息的。
日从二级市场购入该股，而2003年7月以后，航天信息的股价在30元左右。估计上海国有资产经营有限公司的持股成本应在30元以上。上海国资公司此举，引人瞩目。上海国有资产经营有限公司为什么要高价进入航天信息？航天信息的高派现会不会将上海国有资产经营有限公司套牢？我们将继续关注。 600119出什么消息了，突发破位7个点啊？。 Originally posted by 短枪手 at 2004-3-16 09:30 AM:
600119出什么消息了，突发破位7个点啊？。
拉起来了 600187要开始关注了。这个股也应该有所行动的。 本月计划已超额完成！ 现在为下个月做点提前量。减仓操作。 老庄股600644乐山电力涨停。 600292 13.95全部出局 看看600116三峡水利 太关注当前的变化，也就落入了短炒的冲动模式。 高价股延续下跌篇章。 Originally posted by zhouyongde at 2004-3-16 09:55:
看看600116三峡水利
短线同样可为。你说对吗？ Originally posted by 甘露 at 2004-3-16 09:55:
太关注当前的变化，也就落入了短炒的冲动模式。
你的意思是中线投资？？可否详细说说？！
我喜欢做短线而已。并且现在做短线的好时光，你不否定吧？ 这是非常好的下跌，这样可以走得远些。 盘中缺口补掉踏实些，不补是为骗人“大盘很强啊”。