2004年3月12日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊
俺开贴吧。2004年3月11日上海主力增仓金额、虚假对倒量、主力增仓量前后10名！ 2004年3月11日深圳主力增仓金额、虚假对倒量、主力增仓量前后10名！ 成发科技（600391）
现价9.45元，流通盘5000万，2003年每股收益0.19元，每股公积金1.89元，航空概念。中控盘，市场成本8.71元。择机逢低入。 请教：600000/600690/600653哪只更有爆发力？？ 【天阳论市】
今日回顾：今日沪市大盘开于1680.3，收于1691.6，最高1698.8，最低1672.7。收了一个上影线7点，下影线8点，实体11点的小阳线，成交金额为158.9亿。深市成分指数开于3910.4，收于3952.8，最高3962.5，最低3895.3。收了一个上影线10点，下影线15点，实体42点的中阳线，成交金额为104.6亿。今日两市大盘呈现高开高走，震荡上扬的走势。全日报收在1691点和3952点，涨幅为0.81%和1.28%，成交金额159亿和105亿，总体表现为震荡上扬的走势。
盘口特点：1、今日沪深两市呈现高开高走，震荡上扬的走势；2、以宝钢股份、中国联通、长江电力为首的一线大盘蓝筹股今日上升动力已经减弱，呈现震荡调整走势；3、以路桥建设、中体产业为代表的奥运概念股今日继续大幅拉升，股价屡创新高，并带动一批建材、水泥类股全线走强，短线游资全面活跃；4、在山东铝业放量快速封住涨停的带动下，江西铜业等有色金属股在经过短暂时间的调整后，受到市场价格波动的影响而全面走强；5、以龙涤股份，阳光股份为首的重组股走势强劲；6、受北京概念股的激发，上海本地股和深圳本地股分别在沪东重机及深深房的引领下，集体上扬，与北京本地股形成三足鼎立的局面，热点呈现多元化局面；7、成交金额较昨日放大近三成。
场外消息：1、1-2月全国工业生产持续快速发展。国家统计局公布：1-2月份，全国工业生产仍保持去年以来的快速增长势头。规模以上工业累计完成增加值7059.7亿元，同比增长16.6%，增速基本与上年同期持平。其中，2月份当月完成增加值3709.3亿元，比上年同月增长23.2%。重工业生产增长明显快于轻工业。蓝筹股的抗跌，其基本面理由就是上述增长情况。电力、化工、电气机械、冶金等行业，将继续产生黑马。2、2月份投资品价格强劲上升消费品价格稳定。中国人民银行监测的企业商品价格变动情况显示，2月份企业商品价格总水平较上月上升0.7%，较上年同期上升7%。企业商品价格变化的突出特点是投资品价格继续强劲上升，消费品价格较为稳定。物价走势不同，相应板块的股价走势也将不同。农业等处于涨价背景，而汽车、耐用消费品(应含家电)等处于跌价背景。要区别对待。未来个股和板块还将是分化的。
后市研判：周四沪深两市大盘延续了昨日的升势，继续温和放量上攻。日线形态上，昨日的中阳线使得股指已经突破了短线下降趋势线的压制，摆脱了短线震荡下行整理的格局。同时，股指又重返多条均线的上方，多方扭转了不利局面，重又占据了主动地位。种种特征表明短线市场多方仍有得一搏。但我们认为：就目前来看，量能依然是制约大盘反弹力度的主要因素。短线看在没有核心热点领涨的情况下，大盘还不具备向上突破的能力，应该仍旧处在箱体震荡的过程中，1630至1730点之间的震荡仍将有一段时间的延续，因此大盘在上攻到1700点之后，如果不能获得成交量的进一步支持，有可能再度向低点震荡，因此，目前操作还是以投机的态度对待，快进快出为妙。
操作策略：关注成交量。 600895张江高科，即将突破平台，创出新高。 明日上市新股--千金药业概况
●主要财务指标一览表
●概览
★股票简称：千金药业
★沪市股票代码：600479
★深市代理股票代码：003479
★总股本：56,000,000股
★可流通股本：18,000,000股
★发行价：23.05元/股
★本次上市流通股本：18,000,000股
★上市地点：上海证券交易所
★上市时间：2004年3月12 日
★股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
★上市推荐人：招商证券股份有限公司
●公司历史沿革及改制重组情况
1993年6月,经批准,原株洲市中药厂整体改制,联合湖南省烟草公司株洲市公司、中国工商银行株洲市信托投资公司,并向社会法人和内部职工定向募集股份设立本公司。1993年8月12日,公司筹委会在株洲市工商行政管理局办理了公司工商登记注册(1997年4月28日,公司经过规范后在湖南省工商行政管理局重新办理了登记注册),公司正式设立,注册资本1000万元。
●首次公开发行情况
1、发行总量：1800万股,占发行后总股本32.14%。
2、募集资金总额：本次发行募集资金41,490万元,扣除承销费用、定价配售交易手续费及登记费共计1,704.37万元,公司实际募集资金39,785.63万元。
3、发行方式：全部向二级市场投资者定价配售。
4、发行对象：于《招股说明书摘要》刊登后的第一个交易日即2004年2月23日收盘时持有沪市或深市的已上市流通人民币普通股 A股 股票市值 包括可流通但暂时锁定的股份市值 达10,000元及以上的二级市场投资者。
5、发行费用：发行费用1,704.37万元,其中包括：承销费用、审计费用、律师费用、审核费、上网发行费用及验资费用等。每股发行费用0.95元。
●公司股本结构
名称\年度(万股) 最新 2003年末期 2002年末期 2001年末期
总股本 5600.00 3800.00 3800.00 3800.00
国家股 1140.00 1140.00 1140.00 1140.00
发起法人股 230.00 230.00 230.00 230.00
法人股 1808.70 1808.70 1808.70 1808.70
公众A股 -- -- -- --
流通A股 1800.00 -- -- --
职工股 621.30 621.30 621.30 621.30
高管股 -- -- -- --
H股 -- -- -- --
B股 -- -- -- --
工会持股 -- -- -- --
转配股 -- -- -- --
●本次股票上市前公司前十名股东及其持股比例
股东名称 股份性质 持股数(万股) 比例(%)
1.株洲市财政局 未知 1140.0000 20.360
2.湖南涌金投资（控股）有限公司 未知 753.3000 13.450
3.北京金科邦科技投资有限公司 未知 300.0000 5.360
4.朱飞锦 未知 132.4200 2.360
5.株银新技术开发公司 未知 115.0000 2.050
6.湖南省烟草公司株洲市公司 未知 115.0000 2.050
7.铁道第四勘察设计院 未知 115.0000 2.050
8.上海昌瑞科技有限公司 未知 100.0000 1.790
9.湖南省株洲市信托投资公司 未知 46.0000 1.210
10.李建刚 未知 32.0640 0.840 万国投资分析报告
周四点题：问题不在于冲上去，而在于冲上去之后又能怎样
大家都特别热衷于谈论冲关的问题，我们的看法是冲关是迟早的事，关键还是时机的选择，对于绝大部分投资者而言，在目前的市道中选择个股远比猜测涨跌更为重要。
背景分析
背景之一：千七关口又徘徊。周三展开的上攻在周四得到了延续，但市场在1700点关口似乎又有所犹豫，做多的能量并未充分释放，绝大部分蓝筹股又出现了裹足不前的情况，例如石化板块、金融板块等，真正活跃的倒是一些低价投机股板块，在周四的“成交金额排行榜”中，冀东水泥、沈阳机床、深深房都能够进入到成交金额前20名。而从“涨幅排行榜”中更可以清楚地看到低价股获得了明确的短期炒作。下午大盘之所以不能够进一步冲高，原因还在于奥运板块的冲高回落，这个板块是比较典型的人气板块，短线客参与较多，但如果短线客不能够获得明显的赚钱机会，最终结果就是这部分力量的离场。有很多投资者反对短线投机行情，但我们只能客观地说，如果没有短线客的参与，市场行情是很难进一步发展下去的，不太进行短线操作的大资金投资者是市场的中流砥柱，决定了市场的方向。而短线市场操作者虽然被定义为“噪音”投资者，但他们却能够放大和延续市场的方向，这两类操作者缺一不可，因此我们不仅不反对所谓的短线投机力量，反而呼唤这种力量的反复壮大。当然，凡事都有个度，当短线投机力量足以影响甚至改变趋势的时候，恰恰就是趋势将要转向的时候，这就需要经验来做判断了。
背景之二：各类主力我行我素，市场进入精耕细作。11月底到2月份的行情是粗放式运作行情，各类股票都有机会，各种理念都有施展的余地，怎么样的操作手法都是有效的，在上涨了400点以后，几乎所有个股都出现了这样的情况，那就是主力相对开始集中，一家个股中多个主力的情况逐渐变成了一家个股中只有少数主力，换一句话说，持股集中度有所提高，主力操盘手法开始细腻，这也是大盘近期成交萎缩、横向整理的原因。想突破这种格局，必须出现示范效应，准备充分的个股开始逐步创出新高，然后这种行动在全市场蔓延。从目前来看，韶钢松山、兖州煤业、扬子石化、齐鲁石化、上海机场、国电电力等个股出现了这样的情况，山东铝业的涨停也有比较高的典型性，海虹控股前期乱哄哄的局面也得到了一定程度的肃清。总而言之，市场正处在合力凝聚的过程中，但考虑到绝大部分个股还处于相对比较混乱的过程中，因此向上突破估计仍旧需要充分的整理。如果我们确认这个整理过程还未结束，那么在盘整行情中就应该逆势操作，所谓的逆势操作就是上涨的时候注意逢高减磅，下跌的时候反而可以大胆吸纳。当然，这是短线快枪手的操作，对于绝大部分投资者而言更应该精选个股，伺机低吸，不用特别关注大盘短线的起落。我们认为，具有成长性特征的一些大板块值得中线关注，近期我们提出了环保板块、股本扩张板块、汽车板块、金融板块值得跟踪观察，网络板块将分化，电力能源板块继续看好，一部分石化股、钢铁股有中短期机会，物流板块似乎还没有形成气候，值得关注。
附研究报告：
可持续发展战略与科学发展观之环保产业大发展
在本次政府工作报告中，特别提到了要推动经济社会全面、协调、可持续发展的战略布局，也第一次郑重地提出了“科学的发展观”这个概念。在去年国内生产总值同比增长达到9.1%的情况下，中央提出今年经济增长预期目标降为7%左右，这既是考虑了保持宏观经济调控目标的连续性，也是考虑了经济增长速度与能源、重要原材料、交通运输等实际条件的衔接，减轻对资源和环境的压力。可以说，除了资源瓶颈因素以外，环保也正越来越成为经济可持续发展战略中一个不容忽视的问题被提上议事日程，绿色GDP已经成为代表们的共识。
一、2004年环保产业产值将突破2000亿元
合理利用资源，加强环境保护，科学的发展观对环境保护提出了更高的要求。过去20年单纯对GDP高增长的追求是以牺牲环境为巨大代价的，石化、冶金、钢铁、发电、造纸等多个行业对环境资源的无情掠夺是最为突出的，而恰恰石化、钢铁、电力又是近两年来利润增长最快、利润规模最大的支柱型行业。随着环境污染的日益严重，已经越来越影响到整个经济的健康稳定发展，因此在此次报告中明确提出，“要抓紧制定和完善行业准入标准，严格市场准入；凡在环保、安全、能耗、技术、质量等方面不符合标准的项目，尚未建设的不准开工，在建的要进行清理，已建的要限期改造。”而从2004年中央对于环保行业的要求来看，一要加快制订促进循环经济发展的政策和法律法规；二要加强政府引导和市场推进作用；三要促进经济结构战略性调整，继续淘汰和关闭浪费资源、污染环境的落后工艺、设备和企业；鼓励发展节能、降耗、减污的高新技术产业；四要倡导绿色消费；五要探索建立绿色国民经济核算制度；六要建立循环经济的绿色技术支撑体系。特别值得注意的是，绿色GDP核算体系建设有了实质性的进展，过去在GDP统计中只对经济增长数字进行统计，而自然资源的毁损和环境破坏、生物多样性下降，从而导致人类有效的生存空间减少，而这些本来是经济价值的巨大“亏空”或“损失”，却以经济增长形式体现在GDP中，歪曲了经济发展的本来面貌；目前中组部已经和国家环保总局联手，在我国的部分省份进行试点将环保方面的指标纳入干部考核体系中，另外环保总局和国家统计局已经大体上完成了GDP的新核算体系，相应的改革措施也将从今年开始逐步展开。
事实上，由于我国环保产业起步较晚、起点较低，近些年我国环保产业才发展迅猛，平均每年以18%的速度递增，到2002年环保产业产值已达1700亿元，日前国家发改委有关人士表示，今年我国环保产业产值将迅速突破2000亿元大关。统计数据显示，2002年至2005年期间，全国将新增环保总投资需求超过7000亿元，约占同期GDP的1.3%、占全社会固定资产总投资的3.6%。即使从全球产业发展来看，环保产业也一直是作为朝阳产业受到各国的重视，1993年全球环保产业产值只有3569亿美元，而到2000年则达到了6000亿美元。此前由于环境保护往往投入巨大，但短期经济效益不大，导致很多地方政府包括企事业单位都忽视了环保产业的投入；但中国环境科学研究院和清华大学等单位的研究结果表明，酸雨污染给我国造成的损失每年超过1100亿元，大气污染所造成的损失每年约占我国GDP的2%-3%之间。随着绿色GDP的推行，环保意识的增强，环保产业更会迎来一次新的飞跃，目前环保产业占GDP的比重还不足2%，有着巨大的上升空间，更何况把钢铁、石化、电力等支柱性行业的利润倾斜一小部分到环保行业，就将给整个环保产业带来巨大的增长机会。而目前我国环保产业市场大部分被国外大公司及合资公司所占有，100多家外资环保公司瓜分了3/4，而国内数以万计的环保企业却只占1/4，扶持一些有着规模和技术竞争优势的国产环保企业成为我国环保业发展的一个大趋势，而环保类上市公司以其资本优势有望在下一轮竞争中脱颖而出。
二、打造环保类蓝筹股新形象
目前环保类上市公司数量不多，仅有10余家，也没有相关的超级蓝筹股或者二线蓝筹股，即使象龙净环保公告了2003年净利润增长幅度超过50%，其市盈率仍将高达50倍左右。但从成长性角度来看，整个环保行业未来的巨大成长空间将造就一批环保蓝筹，主要分布在空气净化特别是烟气脱硫、水净化特别是城市污水处理以及环保设备三个领域。
去年7月1日起我国开始正式实施《排污费征收使用管理条例》，而环保总局和质检总局日前联合发布了新修订的《火电厂大气污染物排放标准》，在我国电力行业大发展的同时，电力烟气脱硫成为大势所趋，而新条例中二氧化硫排污收费标准大幅提高、收费范围扩大，将使二氧化硫排污成本在未来3年急剧上升，有分析指出未来3年国内火电厂烟气脱硫市场平均每年将在60--80亿元左右，而目前市场中凯迪电力、菲达环保、龙净环保等公司年主营收入都只有6--8亿元，发展的空间都非常广。我们同时还注意到，去年以来这些公司签定的烟气脱硫工程合同明显增加，凯迪电力在相继引进德国沃尔夫公司和美国巴登公司的脱硫技术并加以消化以后，成为世界上第一家同时拥有30万装机以上干法脱硫技术和60万装机以上湿法脱硫技术的企业，公司在去年上半年就获得超过10亿元脱硫合同，而自去年12月份以来公司在半年不到的时间内又获得近7亿元的合同，未来业绩增长将会相当突出。龙净环保去年12月份以来也连续中标江苏利港电厂和镇江电厂两大脱硫工程，合同总价超过2.5亿元；而菲达环保在去年7、8月份连续中标大唐集团唐山热点厂和内蒙华电包头第二热电厂脱硫工程，合同总价接近2亿元；另外，象国电电力旗下的龙源环保介入该行业亦比较早，未来有望优先接下国电系所有电厂的脱硫业务，九龙电力控股的远达环保则是西部的主要脱硫公司，随着九龙电力归于五大发电集团的中电投旗下，远达环保也将迎来新的发展机遇。
随着我国《水法》于2002年10月1日正式实施，以及水价的全面上调，城市污水处理则以稳定的收益越来越受到上市公司的青睐，特别是在环保越来越受到重视的情况下，污水处理业同样有着很大的成长空间。2000年我国城市污水排放量为220亿吨，而集中处理率只有30%，而根据“十五”计划纲要，2005年城市污水集中处理率要达到45%，50万人口以上的城市达到60%以上。目前涉及到污水处理的上市公司主要体现在首创股份、创业环保、武汉控股、漳州发展、南海发展、山大华特、清华同方、泰豪科技等，其中前面五家主要以城市供水为主，在本地城市污水处理方面同样具备垄断优势，如首创股份主营北京地区的供排水，从2003年1月20日起北京地区居民用水每立方米由2元调为2.3元，居民用水的污水处理费每立方米由0.5元调为0.6元；在占稳北京地区的污水处理同时，公司积极向外拓展，包括在青岛成立首创瑞海水务公司主导青岛市污水处理等。当然，象山大华特也在看好污水处理行业前景的情况下，整合山东省内部分水厂，形成40万吨/天处理能力的污水处理设施，并将扩张至1000万吨/天的处理能力；而日前泰豪科技受让清华同方人工环境有限公司39%股权，与清华同方全面控盘人工环境公司，而污水处理作为清华同方在环境领域的一个重要发展方向，日前公司中标哈尔滨BOT太平污水处理厂项目，标志着清华同方在国内水务领域的强势地位逐步确立。
环保设备行业在目前市场上还没有明确的代表，除了象龙净环保、ST环保在环保设备方面业务逐步萎缩外，目前正积极介入环保设备行业的创元科技值得关注。公司在去年收购了苏净集团89.46%股权，后者在国内空气净化、水处理等环保设备领域居同行业前列，主要指标连续20年排名全国同行业第一，去年受到非典因素影响在国内净化工程招投标方面有一定程度下滑，但洁净产品仍占到去年上半年主营收入的35%，2004年国内环保产业继续保持高速增长情况下，公司未来在环保产业方面的投资有望带来良好收益。
今日上市新股
千金药业（600479，发行价格23.05元，中签率为0.0278%）：该股总股本5600万股，流通盘1800万股，2003年全年每股收益0.8942元，主承销商：招商证券，上市推荐人：招商证券。
公司主营中成药产品、中药保健品及化学药制品的开发、生产和销售，其主导产品妇科千金片在国内妇科炎症口服中成药市场占有率排名第一，目前该产品销售收入占公司主营业务收入的95%，连年保持20%以上的增长态势，成为公司最主要的利润来源。本公司新股研究小组研究员认为该股首日定位可能会在30至33元附近，若该股低开在28元以下可能会有短线机会，36元以上建议保持观望。
万 国 潜 力 股
东风汽车（600006）：绩优汽车股，公司大股东也已经变更为由东风汽车与日产汽车联合组建的合资公司，这将更有利于公司引进国际先进技术，向轻型面包车、SUV、MPV等延伸产品领域进军。由于筹码过度集中，使其股性一直较为呆滞。但就市盈率而言，公司股价在汽车板块中较低。近期新基金发行受到市场空前踊跃地认购，这表明外围资金将源源不断入市，而象该股这样长期没有被炒作的蓝筹股将再度得到市场的关注。所以该股周四放量收出长阳线，股价也一度上试年线阻力，向上突破的欲望已经显现。由于前期涨幅不大，后市有望出现补涨行情。
复星实业（600196）：公司在国内医药流通领域已经初具规模，目前拥有零售药店的门店数近千家，已经形成一个覆盖全国的药品流通网络。特别是公司大股东复星集团是资本市场运作的高手，目前旗下已经拥有多家上市公司。而复星实业作为其旗舰公司，受集团扶持的力度将会更大，这将使公司可持续发展能力大幅提高。该股近期价升量增迹象明显，由于其含金量高且业绩优良，市场对其年报分红有较高的预期。周四放量收出中阳线，股价收盘也创出了一年多来的新高，由于上升空间已经被打开，后市可看高一线。
通宝能源（600780）：公司地处煤炭丰富地山西，有着便利的运输和采购优势，2003年1月公司收购山西阳光发电有限公司90%股权，从而使其装机容量占到山西省10%以上，而从2004年1月1日其公司所属三个电厂上网电价均上调0.7分/度，将进一步提升整个公司的盈利能力。在业绩增长之下，公司年报推出了10送2转3的股本扩张方案。近期以来一些基金重仓的大盘绩优股均出现强势行情，如山东铝业、华能国际等，同样该股在连续横盘整理近两个月的情况下也具备向上突破的机会，短线关注。
安徽水利（600502）：日前公司公告了其管理层收购改制方案已获省政府批准，这将为公司后续的进一步重组打下基础；而在整个今年农业年大背景下，公司既受益于国家鼓励农业水利建设发展的政策支持，另外募集资金也主要投资小水电建设，因此兼具农业和电力两大政策扶持行业特征；公司年报推出了10送1转增2的分配方案，而公司主营收入在2002年只有4.7亿元、2003年8.07亿元的情况下，2004年将达到12亿元，形成业绩与股本的双重扩张。自去年11月下旬以来该股展开了脉冲式震荡盘升格局，“大智慧”主力进出指标也显示近期筹码的集中，后市有望站稳30日均线后形成向上突破。
星湖科技（600866）：去年4月公司投资2.63亿元、建设期为1年的年产2万吨赖氨酸项目，赖氨酸是一种动物体内不能自行合成的氨基酸，是全价配合饲料的主要添加剂，去年下半年以来随豆粕价格出现持续爆涨，一度达到3万元/吨，上涨超过100%，该项目建成后将将年新增收入3.36亿元，而公司2002年全年主营收入也不过5亿元，因此可以预见今年该项目将带来主业的迅速扩张。另外公司开发用于乙肝治疗的国家一类新药--阿德福韦酯(原料和片剂)日前获准药物临床研究，这也是继重组人内皮细胞抑制素项目后公司获得的又一个一类新药项目，而公司控股50%的上海博星基因芯片公司是国内最大的生物芯片高科技企业，后续业绩增长点看点非常多。近期该股形成连续震荡走高，大智慧主力进出指标显示目前仍处于吸筹阶段，中线关注。
深宝恒（000031）：深圳本地股，由于该股国有股比例较高，其潜在的重组题材一直是市场关注的焦点。前期曾传出凤凰卫视、中新发展有意受让公司股权，虽然没有下文，但大股东重组公司的意图已经表露无余。该股近期一直围绕10元整数关震荡整理，而大智慧散户线却一直震荡走低，显示有资金在悄然吸纳。周四在深深房大幅走强的带动下放量收复5日与10日均线，后市有结束整理重拾升势的可能。
韶钢松山（000717）：绩优钢铁股，去年公司抓住钢铁行业景气增长的有利时机，通过增发再融资来实施技改，扩大产能，使其经营业绩出现大幅提升，目前已经成为两市绩优股的代表。由于近期规模庞大的新基金即将入市，象该股这样市盈率仅10倍出头且含金量颇高的品种自然会得到新资金的青睐。并且公司还将发行可转债以进一步提高产能，在国家限制钢铁行业过度投资的背景下，未来发展潜力不可低估。该股也是近期少数创出新高（复权价）的钢铁股，而且在上涨过程中大智慧散户线持续走低，显示有增量资金在吸筹，后市值得留意。
粤富华（000507）：公司背靠珠海港口企业集团，其控股50%的珠海国际货柜码头（合作方为香港和记黄浦）2003年上半年带来投资收益1626万元，占公司当期利润的97.22%。另外，公司出资1128万美元参股的珠海碧阳化工（占15%股权，合作方英国石油BP公司）35万吨PTA项目在去年9月份正式投产，在目前PTA价格持续上涨的情况下也有望带来良好的投资收益。总体来看，该股题材丰富，业绩增长潜力较大，在2月下旬大盘大幅下跌的情况之下逆市放量走高，短线调整到30日均线后再度走稳，后市有望重续升势。
万 国 短 线 买 卖 参 考
周四大盘惯性小幅高开后略作获利回吐，在大盘蓝筹股的带领之下又出现一波快速拉升，而后展开了较长时间的缩量整理，随后京、沪、深三地个股开始活跃，并带动大盘放量上攻，后市则基本上在高位展开整理，最终分别报收在1691.64和3952.78点，涨0.81%和1.28%，成交金额158亿和104亿，同比有较大幅度的放大，总体表现为小幅上攻的走势。近期大盘波动较为频繁，如果过多的关注短线的走势，往往会陷入主力的圈套，也就是追涨杀跌的风险很大，但是，如果把眼光放远一点，而是更多的关注此次行情的深层次原因的话，就很容易把握市场的节奏，首先，本轮行情的性质必须确定，笔者当然认为它是三年大熊市以后的反转走势，目前处在牛市的初期阶段，从浪形上看，应该还处在牛市第一浪中，现在是不是二浪调整还很难明确；其次，牛市的基础是经济高速成长，其中心是价值回归和价值挖掘，具体表现就是很多先行行业的上市公司盈利能力大幅上扬，如拉动经济增长的龙头行业汽车板块，经济发展上游行业，包括原材料、能源以及基础建设等等，故只有抓住了这个基本面，才能抓住主力资金的走向；再次，政策面的回暖也是牛市必不可少的条件之一，现在当然十分具备，有了这三点论述后，我们才可以从微观上来研究市场，笔者认为今年的行情与2000年的走势会相当接近，当时是“5.19”行情结束后，经过较长时间的调整，主力全面拉高出货的一年，故其技术形态很特殊，但基本上是采取慢涨急跌的方式全面轧空的，它总是在技术形态彻底的向下破位的情况之下形成反转，随后除了开始几天涨速较快以外，剩下大部分时间总是一个十分平缓的震荡上行通道，而后再次向下破位，在头部很明确时则继续上行，其中较大级别的调整只有四次，其中一次是一根周阴线，两次是两根，还有一次是四根，我们现在才进入第一个较大级别的调整阶段，目前为止是两根周阴线，结束的可能性是挺高的，但并不意味着马上就会进入新一轮的主升浪，而最多是小幅震荡上行通道，当然这还必须有效突破1730后才能确认。总体而言，牛市的初期是需要一个明确的投资理念的，但是进入中后期，基本上就是靠资金推动，所以研究资金流向更为重要，现在市场的资金结构发生了明显的变化，机构投资者的比例在大幅上升，这与2000年有本质的不同，所以，大盘质优股表现的机会自然就多，尤其是国内市场适合于机构投资者运作的大盘蓝筹股并不多，所以很容易出现僧多粥少的抢购局面，这也就是为何以汽车、钢铁、石化、能源为代表的核心资产个股总是在技术调整没到位的情况之下又会重新上攻的主要原因。近期表面上看，很多题材股和超跌股表现最为活跃，大盘股走势相对落后，但实际上，周四笔者做了一个粗略的统计，能够创出历史新高的几乎全部集中在钢铁、石化和能源板块上，如韶钢松山、马钢股份、南钢股份、扬子石化、齐鲁石化、辽河油田、深能源、国投电力、华能国际等等，而且它们的走势都十分稳健，很少有大起大落的局面，非常具有操作性，反观其它大部分质差品种，虽然有题材的如网游概念、奥运概念、重组概念等等，虽然短线涨幅惊人，但与历史上的最高价相比，还大多处在历史的低位区附近，而且短线常常会有暴跌的走势出现，操作难度大。总之建议投资者在操作上把握一个中心，两大板块和三个轮动，中心是价值回归和价值挖掘，板块是质优股和质差股，三个轮动具体包括质优股的轮动以及质差股的轮动，大盘上扬时以质优股为主，节奏是质优股的轮动；下跌时把握质差股的轮动；不过笔者认为，大部分投资者只能运作一个板块，要么质优股，要么质差股，不要奢望能在这两个运作方式完全不同的板块上左右逢源。 新股定位：千金药业--29至32元波动
国金投资
结论：预测上市价格区29～32元，上市首日涨25.8%～38.8%
股票代码：600479 上市日期：2004年3月12日
发行价格：23.05元 发行市盈率：17.46倍
发行后总股本：5600万股 发行数量：1800万股
中签率：0.02774564％
公司2003年每股收益1.32元，按发行后股本摊薄0.89元，主承销商招商证券。
公司属医药类公司，是湖南省高新技术企业，主要生产中成药，剂型有片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、糖浆剂、酒剂等剂型，其中片剂于2000年11月24日通过了国家GMP认证，胶囊剂、颗粒剂、糖浆剂和酒剂等四种剂型于2002年12月9日通过了国家GMP认证。产品主要有妇科千金片、舒筋风湿酒、补血益母颗粒、养阴清肺糖浆、固本统血颗粒、痛经宁糖浆、灵芝糖浆等。根据国家中药品种保护评审委员会2000年底中药保护品种调查显示，公司主要产品妇科千金片在年销售额超亿元的中成药品种中全国排名第14位，湖南省排名第一，国内妇科炎症口服中成药市场占有率排名第一。
2003年以来，中成药继续保持稳定增长的势头，利润增长一直维持在19%~20%之间，毛利率则略有下降。预计2004年中成药将继续稳定增长，在抗生素市场大幅调整的情况下，中成药行业利润增长速度将再度超过行业平均速度，将成为2004年医药行业投资的重点之一。
本次公司募集资金主要投向千金胶囊产业化项目、妇科千金片二期技术改造项目、营销网络扩建工程项目、千金大药房增资改造项目、党参GAP基地技术改造项目、千金红颜朝润胶囊技术改造项目这六个项目。由此可见公司募集资金主要是进一步提升现有主营盈利业务的核心竞争力，支持公司主业的稳步增长。
风险提示：
1、产品单一风险：目前公司利润主要来源于主导产品“妇科千金片”的生产和销售，该产品的销售收入占公司主营业务收入的95%左右。公司产品结构相对单一，使公司的生产经营过于依赖于单一产品，一旦主导产品的生产和销售产生波动，公司的经营业绩就将受到较大影响。另外，妇科千金片属于中央政府定价产品，其价格受药品价格政策影响较大，如果国家价格监管部门要求调低妇科千金片的销售价格，将直接减少妇科千金片的产品利润，从而使公司的销售收入和盈利能力受到不利影响。
2、原材料供应风险：公司产品所需原材料主要为不可替代的当归、党参等中药材，这些中药材的市场供应量及价格的变化将直接影响公司的产品生产、产品成本和利润，因而公司经营可能存在着原材料供应风险。
3、产品销售回款风险：公司一直实行给经销商授予一定信用额度的销售方式。经销商在上半年赊销，回款主要集中在下半年甚至年底。这种销售模式对公司的现金流量特别是上半年经营现金流量有一定的影响，将会在公司贷款催收管理不善或经销商出现信用危机的情况下，对公司的销售回款造成一定风险。
定位预测：
考虑到目前大盘整体回调，医药板块表现较弱，再者公司发行绝对股价较高，我们认为千金药业合理的市盈率定位应在32~35倍左右，预计其上市首日定价在29~32元之间。
其他机构预测价位：
国都证券：27.8-30.7元
天力投资：29.2-32.8元
广州博信：42元
浙江利捷：32-34元
博星投资：28-30元
万国测评魏勇：29-32元
成都证券罗杰：34元附近
第一证券唐文胜：25-28元
金通证券钱向劲：33元左右
平安证券罗晓鸣：35.0-38.7元
广东证券游健浩：32-35元
中国科技证券;30.5-33.5元 明日上市新股--千金药业概况
2004年03月11日 20:00:43
●主要财务指标一览表
●概览
★股票简称：千金药业
★沪市股票代码：600479
★深市代理股票代码：003479
★总股本：56,000,000股
★可流通股本：18,000,000股
★发行价：23.05元/股
★本次上市流通股本：18,000,000股
★上市地点：上海证券交易所
★上市时间：2004年3月12 日
★股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
★上市推荐人：招商证券股份有限公司
●公司历史沿革及改制重组情况
1993年6月,经批准,原株洲市中药厂整体改制,联合湖南省烟草公司株洲市公司、中国工商银行株洲市信托投资公司,并向社会法人和内部职工定向募集股份设立本公司。1993年8月12日,公司筹委会在株洲市工商行政管理局办理了公司工商登记注册(1997年4月28日,公司经过规范后在湖南省工商行政管理局重新办理了登记注册),公司正式设立,注册资本1000万元。
●首次公开发行情况
1、发行总量：1800万股,占发行后总股本32.14%。
2、募集资金总额：本次发行募集资金41,490万元,扣除承销费用、定价配售交易手续费及登记费共计1,704.37万元,公司实际募集资金39,785.63万元。
3、发行方式：全部向二级市场投资者定价配售。
4、发行对象：于《招股说明书摘要》刊登后的第一个交易日即2004年2月23日收盘时持有沪市或深市的已上市流通人民币普通股 A股 股票市值 包括可流通但暂时锁定的股份市值 达10,000元及以上的二级市场投资者。
5、发行费用：发行费用1,704.37万元,其中包括：承销费用、审计费用、律师费用、审核费、上网发行费用及验资费用等。每股发行费用0.95元。
●公司股本结构
名称\年度(万股) 最新 2003年末期 2002年末期 2001年末期
总股本 5600.00 3800.00 3800.00 3800.00
国家股 1140.00 1140.00 1140.00 1140.00
发起法人股 230.00 230.00 230.00 230.00
法人股 1808.70 1808.70 1808.70 1808.70
公众A股 -- -- -- --
流通A股 1800.00 -- -- --
职工股 621.30 621.30 621.30 621.30
高管股 -- -- -- --
H股 -- -- -- --
B股 -- -- -- --
工会持股 -- -- -- --
转配股 -- -- -- --
●本次股票上市前公司前十名股东及其持股比例
股东名称 股份性质 持股数(万股) 比例(%)
1.株洲市财政局 未知 1140.0000 20.360
2.湖南涌金投资（控股）有限公司 未知 753.3000 13.450
3.北京金科邦科技投资有限公司 未知 300.0000 5.360
4.朱飞锦 未知 132.4200 2.360
5.株银新技术开发公司 未知 115.0000 2.050
6.湖南省烟草公司株洲市公司 未知 115.0000 2.050
7.铁道第四勘察设计院 未知 115.0000 2.050
8.上海昌瑞科技有限公司 未知 100.0000 1.790
9.湖南省株洲市信托投资公司 未知 46.0000 1.210
10.李建刚 未知 32.0640 0.840
中财网 快讯：10家公司公布2003年年度主要财务指标
2004年03月11日 20:32:41
穗恒运Ａ：2003年年度主要财务指标
一、2003年年度主要财务指标
1、每股收益(元) 0.52
2、每股净资产(元) 2.53
3、净资产收益率(%) 20.52
二、每10股派现金2.50元（含税）。
北新建材：2003年年度主要财务指标
一、2003年年度主要财务指标
1、每股收益(元) 0.12
2、每股净资产(元) 2.32
3、净资产收益率(%) 5.27
二、每10股派发现金红利0.80元（含税）。
江钻股份：2003年年度主要财务指标
一、2003年年度主要财务指标
1、每股收益(元) 0.21
2、每股净资产(元) 2.32
3、净资产收益率(%) 9.18
二、每10股派2元（含税）。
华北高速：2003年年度主要财务指标
一、2003年年度主要财务指标
1、每股收益(元) 0.16
2、每股净资产(元) 2.68
3、净资产收益率(%) 6.02
二、每10股派1.00元（含税）。
长春一东；2003年年度主要财务指标
单位：元
2003年末 2002年末 (调整后)
总资产 355,736,591.88 349,991,629.52
股东权益 277,868,704.44 266,384,119.38
每股净资产 1.96 1.88
调整后的每股净资产 1.91 1.78
2003年度 2002年度(调整后)
主营业务收入 255,999,741.13 213,968,161.15
净利润 19,950,910.26 13,919,871.56
每股收益 0.141 0.098
净资产收益率(%) 7.18 5.23
每股经营活动产生的现金流量净额 0.07 0.10
公司2003年年报经审计，审计意见类型：无保留意见。
2003年度利润分配预案：每10股派0.8元(含税)。
宁夏恒力：2003年年度主要财务指标
单位：人民币元
2003年 2002年
主营业务收入 467,133,942.27 366,900,946.06
净利润 -27,591,098.94 25,564,937.95
总资产 1,329,178,237.51 1,238,946,239.58
股东权益(不含少数股东权益) 672,820,731.36 700,289,002.53
每股收益 -0.110 0.102
每股净资产 2.67 2.79
调整后的每股净资产 2.64 2.73
每股经营活动产生的现金流量净额 0.113 0.21
净资产收益率(%) -4.10 3.65
公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
金瑞科技：2003年年度主要财务指标
单位：元
2003年度 2002年度
主营业务收入 382,916,396.37 255,374,266.71
净利润 -5,925,830.64 15,610,104.31
总资产 1,163,090,658.60 929,097,548.22
股东权益 693,174,161.57 698,630,710.79
每股收益 -0.06 0.15
每股净资产 6.50 6.54
调整后的每股净资产 6.38 6.38
每股经营活动产生的现金流量净额 -0.14 -0.01
净资产收益率(%) -0.85 2.23
公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
上海金陵：2003年年度主要财务指标
单位：元
2003年 2002年
主营业务收入 944,374,266.69 835,407,027.27
净利润 72,096,132.72 72,037,097.40
资产总额 1,674,498,483.09 1,391,667,610.56
股东权益(不含少数股东权益) 929,770,082.70 910,221,670.64
每股收益(摊薄) 0.1376 0.1375
每股净资产(摊薄) 1.77 1.74
调整后每股净资产(摊薄) 1.64 1.61
每股经营活动产生的现金流量净额 0.4134 0.1674
净资产收益率(摊薄) 7.75% 7.91%
公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2003年度利润分配预案：每10股派1.5元(含税)。
湖南海利：2003年年度主要财务指标
单位：人民币元
2003年度 2002年度
主营业务收入 388171643.67 345212881.84
净利润 15000145.86 27462176.59
总资产 1222079531.83 924466556.19
股东权益(不含少数股东权益) 584417120.41 454958735.61
每股收益(摊薄) 0.059 0.117
每股净资产 2.28 1.95
调整后每股净资产 2.197 1.90
每股经营活动产生的现金流量净额 0.289 0.12
净资产收益率(摊薄,%) 2.57 6.04
公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
鲁抗医药：2003年年度主要财务指标
单位：元
2003年12月31日 2002年12月31日(调整后)
主营业务收入 974,193,121.35 1,039,480,479.00
净利润 54,120,154.62 96,452,818.11
总资产 2,696,537,512.88 2,393,698,628.36
股东权益(不含少数股东权益) 1,614,900,300.75 1,257,506,420.24
每股收益 0.13 0.26
每股净资产 3.92 3.45
调整后的每股净资产 3.92 3.44
每股经营活动产生的现金流量净额 0.41 0.87
净资产收益率(%) 3.35 7.67
公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2003年度利润分配预案：每10股派0.6元(含税)。
中财网 快讯：西北化工2003年度业绩预亏
2004年03月11日 20:32:41
2003年底，公司初步预计公司2003年度的经营业绩将与2002年度基本持平，但在最近审计机构对公司及子公司的审计过程中，审计机构提出，由于公司投资的兰州东部家世界购物广场项目进度未达到预期的要求，相关收益不能计入2003年度；公司子公司经营业绩也未能实现预期的收益，亏损面较大。在公司合并报表后，2003年度的业绩将会出现亏损。
中财网 发审委将审核两公司首发及可转债
2004年03月11日 21:12:58
中国证监会今日宣布，股票发行审核委员会定于2004年3月15日召开2004年第11次股票发行审核委员会工作会议。将审核广东宜华木业股份有限公司的首次公开发股和营口港股份有限公司的可转债。此次参会的发审委委员是：陈永民、罗玉成、赵燕士、权忠光、周忠惠、窦玉明、戴勇毅。
中证网 深市活跃股公开信息（2004年3月11日）
涨幅超过7%的证券：
北大高科(000004)
中关村证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 4178237.28元
湘财证券有限责任公司北京北三环西路证券营业部 3656278.79元
世纪证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部 1786719.00元
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 1656953.36元
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 1014785.21元
天水股份(000965)
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 5677678.80元
浙江省信托投资有限责任公司第二证券交易营业部 2104586.52元
西南证券有限责任公司重庆沧白路证券营业部 873602.00元
东莞证券有限责任公司常平代办处 789706.40元
第一证券有限公司武汉民权路证券营业部 711715.40元
中国武夷(000797)
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 6206476.81元
四川省天风证券有限责任公司大连天河路证券营业部 1310758.30元
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 1075428.32元
华泰证券有限责任公司泉州九一街证券营业部 1045792.57元
国信证券有限公司深圳深南中路证券营业部 885733.06元
龙涤股份(000832)
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 12693433.60元
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 1887601.20元
东吴证券有限责任公司苏州竹辉路证券营业部 765740.00元
华夏证券股份有限公司哈尔滨靖宇大街证券营业部 670397.50元
海通证券股份有限公司武汉分公司江大路第二证券营业部 566920.00元
唐山陶瓷(000856)
第一创业证券有限责任公司佛山季华五路证券营业部 1620000.00元
长城证券有限责任公司北京知春路证券营业部 1080000.00元
广发证券股份有限公司佛山季华路证券营业部 820800.00元
天元证券经纪有限公司通河路证券营业部 756540.00元
华泰证券有限责任公司南京大桥南路证券营业部 453861.00元
跌幅超过7%的证券：无 000519银河创新，600086多佳股份都有短线急拉反弹的可能，密切关注。 看好000519.和宝丽华(前一阵把我洗出来了.) 最近要密切关注盘面的变化，势变则动，势不变则守。 从大盘60分钟MACD上看，有调整的要求。 大家早，不知今日又出那一招，绝大多数人肯定预测失败。刚转了一圈，唉，市场说了算，下午就明白了。小散户紧跟好了，或者看不清时不作为。 Originally posted by 短枪手 at 2004-3-12 07:43:
大家早，不知今日又出那一招，绝大多数人肯定预测失败。刚转了一圈，唉，市场说了算，下午就明白了。小散户紧跟好了，或者看不清时不作为。
看不清是不作为，好。
对于绝大多数小散户来说，只能如此。