商业逻辑的价值：段永平先生对苹果的长线投资，值得我们学习。如果在A股选，谁可以...
段永平先生对商业逻辑的理解和观点，值得我们学习。圈层、思考、眼界与格局、对未来的精准判断、果断出手、相信自己并修正、坚持，都是我们应该学习的方向。段永平先生本人于2026年初在雪球平台披露的持仓信息，他从2011年11月首次买入苹果，不算后面加减仓，我们以380美元一股，经过拆股、分红，当前股价约271美元一股，投资收益率约1560%，相当于翻了16倍，平均年化收益率超过110%，只能说，做时间的朋友，真香。
这里加个拆股的小知识，和内的送股不一样，美国拆股，单纯就是将股价降低，主要目的是降低门槛吸引更多投资人买入，不改变持股比例和公司总价值。比如原来500元的股票，价格太高，很多人不愿意买，那么1拆5，股数增长5倍，股价降低到100元，总值不变。等价格涨到500元，又翻了5倍。图形上看有点像国内的除权填权，但是本质不一样，国内是用未分配利润或资本公积送股，进行内部结转，总权益不变但结构发生变化。
我们看看苹果2011年11月的价格位置：
我们如果从2009年1月的90美元算起，到2011年11月，均价大约380美元，不到3年，股价涨了4倍，关键在于股价上涨了4倍之后，段永平先生还是进行了首次建仓。
之后在不到一年的时间，价格最高涨到了705美元。之后由于市场份额、高管离职、产品缺乏创新、加上担心政策变化，让股价在涨了4年多之后，开始整理，价格近乎腰斩，最低到385美元，但是段永平先生对于苹果的看好，依然没有卖出，继续加仓。后面虽然有一定程度的加减仓和对冲操作，但是主要仓位没有动，拿到了现在。
段永平先生的视频里讲了原因。我们理解就是其认可苹果的商业逻辑，认为是一门可以持续的好生意，毛利优秀，极好的现金流与现金储备，生态健全，绝对的话语权，庞大的忠粉，利润大部分在美国以外，方便投资与布局。关键在这个领域，还没有能与其对抗的存在，当时的NOKIA已经是末日黄花，三星势头猛，但安卓系统开源，没有自己的护城河，还在拼硬件，就没有能打的。后来华为成长起来，但是也没有自己的生态，依然和苹果不能抗衡，还被美国用政治强权想办法“扼杀”华为，但华为人挺过来了了，在国家的支持下，认可华为品质的消费者的支持下，从MATE60到现在的MATE80，真是不易。推荐化为，创新与品质之选。
这就是选择苹果的商业逻辑。当然我说的有点啰嗦，也没有说企业文化啥的，苹果肯定有独特的一面。
这样的公司在A股有吗，如果有，就是现在涨了几倍，买入，长期下来，依然会有丰厚的收益。
这篇文章大家可能看看，里面的方向是未来，这些方向，也是昨天文章中讲的买预期，做个投机者。术道有方研究2026年国内经济方向十大预判：不动产、开发区、硬科技、科技产业、产业链、酒、民营经济、中医药、实体、上证指数区间。
术道有方研究相信，在A股，有这样的公司。需要我们去坚守，相信自己的判断，相信最低层的商业逻辑。在经济下行的今天，制造、坚守底层商业逻辑，科技创新，瞄准未来，才有未来。
做时间的朋友，比天天“在A股耕耘”，收获更大。
文中标红的字，供大家参考。
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