家用空调排产环比改善，空气源热泵出口有望迎来机遇
家用空调 8 月整体排产情况环比明显改善。据产业在线，8 月家用空调行业排产量约 1029.5 万台，较去年同期实际产量下降 0.5%。而之前的 6、7月行业排产量则较去年同期实际产量呈两位数下滑。内销方面，8 月行业排产计划约为 682.5 万台，与去年同期实际内销量相比下降 5.6%。今年夏季我国多地出现连续高温天气，对短期需求具有带动作用。同时，全国性的促进家电消费政策亦在陆续落地。出口方面，8 月行业排产计划约 347.0 万台，相比去年同期实际外销量下降 3.6%。目前欧美通胀高企，传统家电品类的海外需求仍然具有不确定性。
从实际产销来看，2022 年上半年，家用空调生产总量为 8296.80 万台，同比下降 4.11%，销售量同比下降 1.68%，其中内销 4407.71 万台，同比下降 1.21%；出口 4084.60 万台，同比下降 2.18%。一季度家用空调内销虽然是淡季，但外销市场处于备货旺季且增长较好，行业整体销量呈现微幅增长；二季度受疫情影响，内外销均明显承压。上半年空调企业为应对成本压力，采取了普遍提价，行业并未出现激烈的价格战，同时龙头企业的优势有所加强。
欧洲布局能源转型，空气源热泵出口或迎来机遇。近年来，欧洲多国陆续出台补贴政策，致力于减少对天然气等化学燃料的依赖，推动节能减排，其中加快热泵部署速度是重要措施之一。俄乌冲突下，欧洲天然气供应风险进一步凸显，推动采暖方式多样化尤为关键，热泵在欧洲的渗透率有广阔的提升空间。据产业在线，2021 年我国热泵出口额约 50 亿元，同比增长超过100%，其中法国、意大利、德国等欧洲主要国家增幅显著。今年第一、二季度我国空气源热泵出口量分别同比增长 88%、46%，出口金额分别同比增长 98%、38%。与空调相比，空气源热泵出口市场集中度较低，2020 年头部品牌芬尼科技销额占比为 27%，其他品牌占比则为个位数。除了热泵专业厂商，传统白电公司、热水器公司亦有布局空气源热泵品类，但该业务在其整体业务中占比有限。此外，屏蔽泵、阀件等为空气源热泵主要零部件，亦有望受益于空气源热泵需求的提升。
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