加强与SKI合作，扩张动力电池产能
亿纬锂能（300014）公司于2020年12月10日发布公告称：1）公司孙公司亿纬动力HG与SKI签署了《合资经营合同》，拟设立的合资公司具备年产27GWh电池芯产能；2）公司与SKI签署《债权转股权合同》和《亿纬集成合资经营合同》，SKI受让BDE对公司全资子公司亿纬集成享有的20.35亿元现金贷款债权，并通过债权转股权方式取得亿纬集成49%股权。
公司积极扩产动力电池，与SKI早有合作意向。公司于2019年9月27日发布公告称，公司或子公司亿纬亚洲拟与SKI签署《合资经营合同》，合资建设20~25GWh动力电池产能，以积极推进公司在新能源电池领域的发展。其中，公司或亿纬亚洲拟以现金出资5.25亿美元，占合资公司注册资本的50%。入股SKI子公司落地，动力电池赛道再添一子。2020年12月5日，公司孙公司亿纬动力HG与SKI签署了《合资经营合同》，以自有及自筹资金出资3.66亿美元，与SKI合资建设27GWh动力电池产能，主要满足国际及国内汽车公司的配套需求。本次交易前，SKI持有合资公司SK新能源（江苏）有限公司100%的股权，交易完成后SKI持股比例将变更为70%，公司持股比例将达30%。本次合资有利于公司在动力电池多个技术方向积极进行产能布局，持续优化公司产品结构。
债转股战略引入SKI，软包电池地位有望提升。公司与SKI签署《债权转股权合同》和《亿纬集成合资经营合同》，SKI受让BDE对亿纬集成享有的20.35亿元现金贷款债权，并通过债权转股权方式取得亿纬集成49%股权。本次交易前，公司持有亿纬集能100%的股权，SKI行使其转股权后，公司将持有亿纬集能51%的股权，SKI将持有亿纬集能49%的股权。亿纬集成主营业务为汽车用锂离子软包电机及模组；SKI是全球领先的能源、化学企业，SKI行使转股权、成为亿纬集能股东后，有利于进一步发挥双方在技术、市场、管理、供应链等方面的协同效应，提高亿纬集能在国内外软包电池市场地位、发挥领先优势，优化亿纬集能财务结构。
公司是国内锂电池龙头企业，业务多元化布局完善。预计20-22年公司归母净利润分别为15.02、21.07、23.95亿元，对应20-22年EPS分别为0.80、1.12、1.27元/股，当前股价对应PE分别为85倍、60倍、53倍。
风险提示：全球电动化进展不达预期，动力电池价格下跌超出预期
页:
[1]