又是一家优良率90%以上的公司，还是造水泥的，海螺财报很亮眼
贵州茅台和海天味业的财报很好看，优良率在90%以上，这也就算了。大A股的消费板块牛股多，这是个不争的事实。毕竟老百姓不可能不吃不喝。但一家造水泥的公司财报也这么好看，还是第一次见，仿佛又发现了一块吸金的新大陆。https://p1-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/52b365eb-7fe9-44f3-b45b-dec447e8edc4?from=pc海螺水泥，全名是安徽海螺水泥股份有限公司，证券代码是600585。公司的主营业务当然是水泥，品种主要包括32.5级、42.5级及52.5级水泥。除此之外，还经营着商品熟料及骨料的生产、销售等业务。海螺水泥的各项财务指标如下。从现金、运营、盈利、财务结构、偿债五大方面，来衡量海螺水泥的综合实力。每项是100分，总分500。https://p6-tt.byteimg.com/origin/pgc-image/5dd6580d9edb4daaad5d8e9ad40115f8?from=pc
01现金能力：90分海螺水泥的现金储备超多。2016以来，还年年都在增长。最低时也有14.2%，最高时可达40.1%。而同行的中位数水准只有13.6%，海螺水泥显然要优秀很多。在现金为王的时代，这是个巨大的优势。剩下的三个指标中，也要优于同行许多，是同行中的尖子生，尤其是现金再投资比率。同行是-0.4%，还在负数挣扎，而海螺水泥却早已迈入10%以上的水平。不仅如此，三个指标还逐年递增。此项能力给90分。https://p3-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/5f77effb-92ec-48ec-ba82-80fc8eb17c21?from=pc
02经营能力：95分水泥行业是一个重资产的行业，所以烧钱是该行业的典型特征。这不，同行中位数的总资产周转率就在0.68次每年。虽然海螺水泥也在1以下，但顶不住年年进步巨大啊。前年和去年都在0.95以上，已经接近于不烧钱了。应收账款的回款速度上，也是年年有进步。但和同行的中位数29.73天相比，海螺水泥只能算得上是追赶上了同行。存货的周转能力上，就不一样了。不仅年年有进步，且只有25天左右。和同行的47天相比，优秀很多。此项能力给95分。https://p1-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/91ba8011-3b04-4299-a210-c7a883d19604?from=pc
03盈利能力：80分这几年，海螺水泥给股东的回报率，一年一个样。年年都在增长，且增幅惊人。最近两年稳定了下来，在25%左右。但和同行的21.8%相比，表现平平。处于稍微上游的水平，也不太出挑。我没想到，水泥也是一门很好的生意。整个行业的毛利率水平能达到37.1%，这就非常棒了。但海螺水泥的毛利率就有点弱。虽然年年都在递增，但只有35%左右，微弱于同行。做的是一门好生意，还能赚到钱，这就是一家处于好赛道的好公司。海螺水泥就是这样，近几年的营业利润率在28%左右。很恐怖的吸金能力，表现很优秀。抵抗风险的能力上，海螺水泥一如既往地优秀。年年递增不说，近两年还稳定在85%左右。景气不好时，海螺水泥有充足的能力应对。比同行的65.8%，也优秀很多。此项能力给80分。https://p1-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/fed2f0b5-3129-400a-bc1c-c30c5135659e?from=pc
04财务结构：100分在这项能力上，海螺水泥能拿满分，名副其实。负债水平年年都在递减不说，最近更是只有20%了，而同行的中位数水准在36.7%。这说明海螺水泥的股东非常看好公司，都愿意自掏腰包来经营。长期资金的来源上，也要优秀标准很多。从2016年的142.6%到2019年的232.5%，年年递增，且进步巨大。虽然和同行中位数236.1%的水准相比，海螺水泥处于下游水平，但自身够用就好。此项能力给100分。https://p6-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/74131342-6155-478e-ac9f-653bb4a04e46?from=pc
05偿债能力：90分现金储备充足、回款速度快，产品热销，这样的公司会存在偿债难的问题吗？显然不会。比起同行的134.1%，海螺水泥的流动比率一骑绝尘，最高时甚至可达354.1%。速动比率上，海螺水泥一样是同行中的翘楚。当同行还在72.3%，为还债发愁时，海螺水泥都在135%以上了。并且年年都有进步，但就是波动很剧烈，有点不好。此项能力给90分。财报总分：500，海螺水泥得分：455，优良率：91%。https://p3-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/849dec55-c8e8-47a7-a09c-51ffd3b9e62a?from=pc
写在最后虽然海螺水泥的各项能力很优秀，但水泥行业有一个难以突破的瓶颈：运输成本。运输距离长，成本就高，产品就要加价。这就导致了水泥只能是地方性公司，想扩大经营、发展壮大很难。最后讲下我的池子股
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