华为或出售荣耀业务？先别急着怼，荣耀单飞或是破局妙棋
华为真的有可能断臂求生卖掉荣耀吗？10月7日，天风国际分析师郭明錤发布《华为面对美国禁令对策之预测与潜在影响分析》研究报告，在社交媒体上很快引起争议。https://p1-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/1b81c7c5-fa8a-46aa-aaf6-65fd9e5b8fc2?from=pc目前，知势研究还没有看到这一篇报告的原文，而在这篇报告首发的某自媒体平台上，这篇引发了巨大争议的报告已经被删除。分析师郭明錤在报告中指出，通过对华为对美国禁令的潜在对策做全面性情境分析，其中一个最有可能发生情境为华为出售荣耀手机业务。于是出于深入研究的想法，我们对这个分析师过往的报告进行了一些梳理，我们发现这位分析师之前主要是聚焦苹果产业链，但这位分析师写的报告都是一些简评报告，页数都没有超过10页。https://p6-tt.byteimg.com/origin/pgc-image/404bd9606533450fbc7b7f592775cfd5?from=pc
从这个特征来看，我们认为这位分析师的分析报告基本是基于逻辑猜测来做出的。而由于这位分析师任职的机构天风国际是实际上是一家HG证券机构，之前对行业所作出的许多判断也是基于猜测来做出的。所以知势研究基本可以判定，这一次对华为可能卖掉荣耀，这位分析师也是在没有经过调研的情况下做出的，在这种情况下作出的判断，到底有多大水分，大家可想而知，自己可以做出判断。不过，华为是否会卖掉荣耀，这个确实是一个值得探讨的问题。探讨这个问题需要有一个标准，那就是卖掉荣耀对荣耀来说和对华为来说是不是一件好事？下面我们来开放性的探讨这个问题。股池回顾： 一直看我的朋友应该很清楚了，4月的金健米业，5月的省广集团，6月的王府井，7月初的浙商证券和光大证券全部一网打尽，现在8月出的君正，北斗星通关注的都吃到大肉，其中协鑫集成收获109%、新日恒力收获59%、又找到一只锂电池龙头龙头！还是老规矩某信添嘉yyzz后面加三个数字784。英文数字七位。今天笔者也是给大家分享一只黑马股；该股属于锂电池题材，极易被主力资金跟进； 分享理由：该股属于锂电池龙头，有重组预期，机构重仓入驻，技术上看，股价从高位下跌51%，在底部形成“头肩底”反转。而且在最低位形成“金针探底”K线，现在股价突破头肩底颈线和受120半年线支撑，底部三涨停激活股性。macd与kdj金叉共振，说明上涨空间打开，快速上涨开始。预估涨幅51%以上。https://p3-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/fa576892-1555-4bba-81c2-dc14dc1844b4?from=pc
先从这个问题的正面来看，对华为而言，荣耀是不是不能卖掉呢？首先我们来介绍一些背景资料，消费者业务在华为收入CAGR高达35.2%。手机是华为消费者业务“1+8+N”IoT战略的核心，手机是华为消费者终端业务的起点，华为消费者生态中，9成终端用户来自手机。而在目前美国横蛮打压的情况下，一些关键性的芯片被禁售，华为海思的CPU芯片也因为芯片断供的原因没有办法保证后续的供应，手机部门所面临的冲击，在华为多个部门来自中也是最大的。作为一家消费电子产品的公司，如果后续没有产品供应，那么可想而知的结果就是他的市场上的份额会不会大幅的蚕食掉。对华为来说，现在是最艰难的时候，或许战略上最重要的是保住火种，保住团队，保住产品线。在这种情况下，原华为品牌的手机大概是很难逃过一劫的，但是荣耀仍然有一线生机。知势研究认为荣耀在华为整个业务体系里面，恰恰是最具有单飞能力的。而荣耀的单飞对荣耀来说虽然也影响很大，但却能够让荣耀有机会获得一线生机。当然，这个生机是建立在荣耀如果单飞就能够摆脱芯片断供封锁打压的基础之上的，比如荣耀单飞之后，可以采用高通的芯片或者联发科的芯片进行设计和生产等等。https://p3-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/5238dd00-fafd-4a13-b7dc-30ce3eaf4497?from=pc
我们也可以从反面（荣耀不会卖）来思考这个问题。我们都知道华为和荣耀在产品线上相似度非常高，两个品牌基本上是错峰战略分别抢占不同定位的市场；虽然近两年以来荣耀单飞的成绩大家有目共睹，但另一个不争的事实是，在芯片、摄像头、手机设计、EMUI等很多手机基础技术研发等方面，荣耀是站在华为大军团的基础上取得后发优势的。可以说，如果荣耀完全和华为脱钩，没有了华为的支持，荣耀可能很难单独再具备基于体系的竞争力。换一个角度说，荣耀如果彻底脱离华为单飞，实际上在未来操作系统等这些方面，仍然会依托华为继续发展。所以从两方面结合来判断，我们认为华为选择壮士断腕让荣耀单飞并非完全不可能，但不可能是和华为完全脱节的。https://p1-tt.byteimg.com/origin/dfic-imagehandler/9050ba39-58ff-4d7b-b1f8-45637dba7124?from=pc
最后我们还要看到并不是谁都能接下荣耀这个盘子的，事实上能够接下荣耀这个盘子的企业，在 CHN几乎是屈指可数，荣耀也不是谁都会卖的。在今天也就是10月8号，资本市场已经有传言传出，荣耀的一个潜在的买家是TCL。受这个消息刺激，TCL今天的港股股价也暴涨了20%。我们这里就不评论TCL是否会成为荣耀的买家了，但我们认为能够接下荣耀的，一定是国内长期坚持自主创新，在产业链上已经形成优势，并立志进军自主半导体的企业；如果有更多的大型 CHN科技企业通过包括并购这些方式参与进来，那么华为的“化整为零”也就真正变成了“星星之火可以燎原”，之前华为一家在前硬抗的局面也会得到改变。
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