虹软科技
上市公司研究文章使用说明：1、所选公司一般分两种，有较好的空间，或是存在暴雷、以及长期成长逻辑不佳的。2、现在的公司研究为基础的逻辑研究，帮助关注我们的朋友了解这家上市公司。3、这个不是推荐，不能以发布时间去和股价做对比。可在给出的技术推演空间上进行对比。4、我们不是那种大涨之后吹热点股的，而是研究寻找潜在成长标的。5、了解一家公司成长逻辑与未来空间，会提升我们关注与持股的信心。6、这个基础库是不定时更新的，有可能会更新到你所持的股票。7、选好标，我们选择在寂寞中研究、跟踪。放弃部分热点里去追涨，当然长期热点也是关注重点。8、如果你耐的住寂寞，这里或许有你想要的结果。等你用心去发现。9、还有疑问，留言或联系我们。本文作者：铁牛哥，现任术道有方研究中心研究员技术结构判断：未来一年虹软科技股价波动区间技术结构推演测算62—95元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算可加入术道有方会员俱乐部获取更详细分析。（股市有风险，观点仅供交流之用，据此入市，风险自担）
股价走势图
公司简介公司始终致力于视觉人工智能技术的研发和应用，坚持以原创技术为核心驱动力，在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网(IoT)等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。目前，公司提供的视觉人工智能解决方案主要应用于智能手机行业，主要客户包括三星、华为、小米、OPPO、VIVO、LG、索尼、传音等全球知名手机厂商。同时，公司积极将视觉人工智能技术在智能汽车、智能家居、智能保险、智能零售、互联网视频等领域推广，为智能产品及相关行业的升级发挥积极作用。
行业上下游
公司的主营业务为视觉人工智能技术的研发和应用，属于机器视觉行业，机器视觉产业链主要由上游零部件供应商、中游装备厂商以及下游应用行业构成。机器视觉是一种基础功能性技术，整体包括相机、镜头、视觉控制器、图像处理、传感器、算法平台等，其下游应用领域不断拓展，包括消费电子、汽车、半导体、虚拟现实、智能安防、健康医疗等。公司主要参与上游软件的设计和研发，包括大数据和云计算，下游主要针对手机等终端用户，也包括智能汽车、智能家居、智能保险、智能零售、互联网视频等多种场景应用的开发。
主营业务
公司的主营业务为智能手机视觉解决方案，占比96.25%。
股权结构
公司的实际控股人为邓辉和Liuhong Yang，两为共同实际控制人，分别借助两家公司对虹软科技进行29.24%和4.83%的控股。
财务分析
公司属于软件技术开发行业，对材料采购的费用以及制造费用的花费占比较小，因此毛利率较高。2017年由于财务费用和研发费用的增加使营业总成本增加，净利率有所下降，2018年随着营业收入的提高净利率明显增加。
公司的收费模式是按照下游客户合同的约定收取固定的软件版权费和研发费用，有一定的周期性，因此预收账款较高，对下游话语权也较强。应收账款在2018年和2019年也出现了相应的增加。
2016年由于与经营活动相关的各项支出较大导致经营活动产生的现金流出大于流入，后几年随着营业收入的增加不断提高，2018年由于销售回款的改善，经营活动产生的现金流净额增加较明显并高于净利润。2019年动产生的现金流量净额有所下降，主要是公司增加研发人员、持续加大对研发的投入所致。
2018年和2019年，由于营业收入的增加以及回款的改善，公司收到的现金较多，导致货币资金中银行存款的金额大幅增加，流动资产明显增加，因此流动比率和速动比率同趋势增长。
随着营业收入的增加导致收到的现金增加，以及回款的增加，货币资金中的银行存款在不断增加，净资产逐年上升并增幅较大，ROE在逐年降低。2019年由于公司首次公开发行股票收到募集资金及归属于上市公司股东的净利润增加导致未分配利润增加，净资产大幅增加，ROE有明显下降。
结语随着视觉人工智能行业技术升级迅速，产品更新换代频繁，市场对技术与产品的需求不断提高，特别是随着5G网络的运用和普及，更多的视觉人工智能技术将会被运用到各类智能终端中。在今年疫情的影响下电子终端的市场有了更进一步的扩大与加深，5G的应用也必将带动相关行业的发展。
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