避雷，请注意
最容易存雷的地方在资产负债表的这里。资产负债表除了资产项外，我们还应该去看这家企业的负债项。我们常说投资有时候就如同选择配偶，假如你的择偶对象，表面上风光无限，名车豪宅。实际上这些并不是他自己的，这些很可能是他的负债。所以大家可以想象一下，资产负债率过高的话，这样的企业还值得跟随吗？
负债构成中，主要科目有短期借款、应付账款、长期借款等。
应收账款（还有预收账款），这个数据表明企业对下游客户的议价能力强弱，也可以理解为话语权。应付账款与应收账款相对应，这个数据体现的是企业对上游供应商的议价能力强弱。
应付账款可以理解为，企业向上游供应商购买原材料，所应该支付的资金，但还没有付。这在一定程度上，表明企业可以短期占用这部分资金。而应收账款一般情况下，是企业的部分收入来源（待收回实际并未收到的部分）。因此我们通常可以用（应收账款-应付账款）/应收账款与毛利率相比，当该比例大于毛利率时，说明企业整体的话语权较强，当改比例小于毛利率时，说明企业整体的话语权较弱。
最后需要注意的是所有者权益及其构成。我们都知道资产=负债+所有者权益。这里的所有者权益才算是属于股东的那一部分。不过所有者权益还可以拆分为归属于母公司所有者权益合计和少数股东权益。有些时候，一家企业有比较多的子公司，这些子公司中，有些是全资控股，有的只持有其中部分股权。但在合并资产负债表中，均按照全资核算。所以细心的朋友，在查阅公司年报时，可以仔细对比年报中的母公司资产负债表和合并后资产负债表。
因此在使用某些指标时，仍是要注意这一点的，比如ROE的计算。最好可以将其拆分，这样就能够计算出实际母公司每年的ROE与核心子公司的ROE，假设这两者之间的数值出现巨大反差的话，就需要注意了。
在估值时，大家或许还会用到PB估值，像上述这样的情况，有些企业所有者权益很高，还有数额较大的少数股东权益。其中少数股东权益就属于不完全控股的那部分，也就是这部分是不属于这家母公司的。所以在使用这种估值方法时，切记切记，注意公司的股权结构以及所有者权益的构成。
综合看，在分析一家公司的资产负债表结构时，需要先关注其占比较高的科目，因为不同的模式，不同的行业，会在他的报表上留下不同的痕迹，这也可以理解为这种环境中，成长后所形成的秉性。
其次关注特殊科目，比如前面提到的商誉，这个数值本身没有太大的意义，其重点在于收购的企业对企业是否真的能够带来足够多的利益。
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