钱是怎样被创造出来的
这里的讨论清楚地表明，就个体而言，银行是金融中介，但对集体而言，他们创造了巨量的银行储蓄，因为在部分准备金要求的银行体系下，他们具有货币贷放能力。这还意味着，部分准备金制度对确保储蓄资金的借贷安全有帮助（尽管不是至关重要的），从而保证经济体运行。对个体而言，银行是金融中介，对集体而言，银行是货币创造者。下面我们以美国为例展开讨论。在金融系统中，货币是怎样被创造出来的？当中央银行购买政府债券或购买私人部门比如保险公司的其他资产时，货币创造就开始了。当交易完成时，中央银行（1）购买额贷记保险公司的银行账户（银行E），以及银行E（2）同样金额贷记保险公司账户。既然货币供给量等于所有银行账户总额加上流通中的钞票与硬币，那么交易（2）增大了货币供给量。因为交易（1）增加了银行E的准备金，如果有愿意借款的人，银行E可以放贷并获得利息收入。如果借款人的信用等级足够高，银行E向其提供贷款的方式是（3）贷款数额贷记其的银行账户。既然货币供给包括所有银行账户，那么交易（3）也扩大了货币供给量。贷款数量的限制条件是：准备金的增加量减去（a）规定的准备金标准，或者（b）银行家们认为保留在银行内的恰当资金数量。当借款人使用借入的款项从汽车经销商那里购买汽车时，经销商的开户行（银行F）会将（4）交易金额贷记经销商账户，这就增大了货币供给量。可是银行E会将（5）同样的资金数量借记借款人账户，这就减少了货币供给。所以按照对货币供给规模的影响，交易（3）和交易（5）抵消了。由于交易（2）和交易（4），货币供给增大了。银行E与银行F之间的交易通过他们在中央银行的账户加以清算，所以银行E在中央银行的准备金减少了，而银行F在中央银行的准备金增加了。如果有愿意借款的人，拥有更多准备金的银行F将放贷以获得利息收入。如果符合条件的借款人出现了，比如借钱买了家具，借款人银行账户上资金的最初增加与随后的减少数量将互相抵消，但是（6）家具店的银行账户资金增加，从而增加货币供给。这也意味着如果有愿意借款的人，家具店的开户行（银行G）会将流入的准备金贷放出去。这个过程不可能一直持续下去，因为银行不能将所有的准备金贷放出去，毕竟保险公司、汽车经销商或家具店会出于他们自己的目的随时取钱。准备金要求规定了为应对取款，银行必须留存的最低资金数量。在全部放贷之后，当交易（1）提供的全部准备金数额为此目的而被留存下来时，货币供给的创造过程就达到了终点。如果来自借款人的贷款需求不充分或不存在了，那么很快货币创造过程就会停止。对于处在缺乏借款人和既缺乏借款人也缺乏贷款人的经济体来说，作为整体的私人部门要么偿还债务，要么存钱，这样的货币创造过程不仅不会出现，而且实际上随着人们偿还债务而走向相反的过程，从而触发大萧条过程中所见到的货币供给收缩。创造的银行总储蓄{交易（2）（4）（6）等等的总和}与准备金初始注入量（1）之间的比率被称为货币乘数。如果存在资金的强烈需求（比如经济体的黄金时代）以及所有准备金完全被留存以满足准备金要求，那么货币乘数将达到最大值。但是在被追赶的阶段，当贷款需求变得非常弱时，货币乘数一定只是潜在最大值的一部分。如果总体私人部门偿还债务，实际上边际货币乘数将为负值。只要货币乘数不是最大值，信贷员就能提供贷款，而无需担心是否有充足的准备金。如果货币乘数处于最大值，但依然存在未能满足的资金需求，也许是因为受管制的利率太低，银行开始为了延揽储蓄而竞争。在利率完全取消管制之前，许多国家处于黄金时代，这种现象是可以看到的。这里的讨论清楚地表明，就个体而言，银行是金融中介，但对集体而言，他们创造了巨量的银行储蓄，因为在部分准备金要求的银行体系下，他们具有货币贷放能力。这还意味着，部分准备金制度对确保储蓄资金的借贷安全有帮助（尽管不是至关重要的），从而保证经济体运行。最后，应当指出的是，货币创造过程不会使社会更富裕。与货币供给增加相伴而生的是借钱购买汽车和家具的那些人的债务增加。所以，财富的净增加是0。如果借来的钱被用于可行的投资项目而创造价值，最终社会将更加富裕，但这是明智使用资金的结果，而不是货币创造的结果。
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