股市中的“一致性悖理”
作者：xuyk刚才，浏览了“环球科学”最新的一篇文章《所有证据都指向同一件事，反而令人怀疑》。该文开头说道：
“在古罗马法中，如果所有法官都一致认为嫌疑人有罪，该嫌疑人反而会遭到赦免。这个规定听起来有些违反直觉，但那时的立法者显然已经注意到全体一致的判决意味着司法程序中间出现了系统性的偏差，尽管不一定能发现具体是什么样的偏差。他们直觉性地认为，一旦事情发生得过于顺利，很可能就有哪里不对了。”
呵！古人似乎早就发现了这个如今学者正在着重研究的“一致性悖论”（paradox of unanimity）。
这不禁让我联想到股市，股市似乎也与其相似。这次股灾3.0之后，舆论几乎一边倒地看空 CHN股市。GDP增速急剧下降，去年增长只有6.9%，为25年来最低；人民币大幅贬值；美联储加息；油价再创新低；国内外政治和经济形势空前严峻，国内经济更是继续下滑；全球股市下挫；A股机制严重缺失，乱象丛生，股灾接二连三地发生；连索罗斯和罗杰斯都一致看空当前资本市场，告诫人们，金融危机还只是刚开始；罗杰斯前阵子还唱多 CHN股市，现在突然改口看空了，并说自己已经停止买入 CHN股票……显然，危机是全球性的。月黑风高，风声鹤唳，人们的信心和情绪极度低下。难怪一位很有才气的中年好友，他前阵子还信心十足地期待股市站上5000点，这会儿却多次指出：“股市非常非常危险，这次与以前真的不一样……”并于前几天全身撤离。
其实，投资的本质是逆向的，巴菲特一言蔽之：“人们恐惧我贪婪，人们贪婪我恐惧。”美国著名作家马克·吐温有句箴言：“每当你发现自己和大多数人站在一边，你就该停下来反思一下。”盛极而衰，否极泰来，这是股市永恒不变的规律。“这次与以前不一样”，那肯定是的，如今所遇到的许多困境确实前所未有，当然是与前次很不一样了。那么，前次与前前次不也是很不一样吗？可最终怎么好端端地走过来了呢？哈哈！彼得•林奇一语中的：“每一次危机看起来都好像要比上一次更严重。”难道不是吗？你本来决定在股灾发生之后和熊市途中趁机逢低买股的，可现在怎么胆怯了、恐慌了呢？哈哈！是因感到“这次与以前不一样”、危机更严重吧？实际上，正如彼得•林奇所言：“历史数据告诉我们，即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。”可见，危中有机，太阳底下并无新鲜事。所以，根据“一致性悖理”，我们看到当前“所有证据都指向同一件事（股市将要崩溃）”，我们怎可轻易听信？不妨“停下来反思一下”，因为历史事实告诉我们，股市经常如此：当市场意见高度一致时，相反走势便会出现。据此道理，在股市里做个少数派基本上不会错。
当然，股市是个典型的复杂性适应系统，任何条件都只是必要条件，而非充分条件，所以说，这场危机究竟有多深、有多远，谁都难以预测。不过，尽管如此，但我们知道，黑夜过后是天明，严冬到来春天也就不远了，所以，切勿在大冬天里砍树。为赌大盘可能再跌几百点，从而企图捞底，而轻易抛弃珍贵的筹码，是否明智？是否把大方向搞反了？不妨再来看看索罗斯和罗杰斯，尽管他们如此看空市场，但也没见他俩怎么抛售股票吧？据说，索罗斯为了对冲风险，也只不过是买了一点看跌期权而已，而罗杰斯则未曾卖出一股 CHN股票。世界顶级投资大师都还没做空行动，你急什么急？
说到这，我突然想起昨晚老股民老同学老周发来的一则别站：“刚刚看到网上一项调查，说现在只有5%的人仍然满仓。难道我就是这其中的5%，而不是95%？其实，我一直是满仓加杠杆扛过来的。”哈哈！好一个铁杆死多头！ 好贴，赞一个{:7_317:}
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划重点：巴菲特言“人们恐惧我贪婪，人们贪婪我恐惧。”美国著名作家马克·吐温有句箴言：“每当你发现自己和大多数人站在一边，你就该停下来反思一下。”盛极而衰，否极泰来，这是股市永恒不变的规律。“
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