诸葛鉴股-002646-青青稞酒-主力建仓洗盘中
青青稞酒(002646)受多因素影响，近几年收入和利润均略有下滑 公司营业收入和净利润增长在 2013 年达到高峰后， 2014 年后持续出现下滑。分析其原因，主要是受以下几方面因素影响：一是省内市占率已经很高（约40%-50%）， 继续提升难度大， 省外地产酒盛行，省外拓展难度相对较大；二是 2015 年底对销售组织结构和产品结构的调整，内部人员适应和经销商对销售政策的适应有个过程，导致短期内略有波动；三是结算方式调整，费用投入直接抵扣收入，从而影响收入数字的表现。此外， 在净利润方面还受两个因素影响：一是公司品牌推广和渠道费用的增加；二是由于中酒网对价和国际补贴税率下降，财务收益下滑。
为增进公司业绩，公司实施多品类多元化发展 公司为实现业绩较好的增长，前期实现了多品类多元化业务的发展。如 2013 年 11月，公司收购美国 Sundown 公司葡萄酒资产。在美国主要与美国
大经销商 Terlato 公司合作， 2016 年已经在全美 50 个州上市。 在国内，葡萄酒业务，在西北地区主要依靠青青稞酒现有的白酒销售团队和白酒销售渠道实现销售。在深圳，公司成立了独立的公司，负责马克斯威葡萄酒全国市场（西北地区以外）的运营； 2015 年公司还收购了中酒网，由于互联网电子商务竞争激烈，市场投入大，前期一直处于亏损状态（2015 年亏损 4163 万， 2017 年半年度亏损 1575万），目前已经连续 2 年减亏； 公司在西藏设有子公司，由于藏民喜欢喝低度青稞酒， 2017 年公司又推出了热巴青稞酒。此外，公司还与劲酒、奇正公司联手推出了纳曲青稞酒。 目前公司盈利还主要来自于酒类业务，未来酒类业务中的新品类热巴羌酒、纳曲青稞酒和葡萄酒，以及“中酒云图”有望带来新的盈利增长点。
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