【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2018-06-22
【易明投资】 每日股市内参荟萃 2018-06-22==================
【早盘内参】
每日精选
1、央视：6月21日，国家主席习近平在钓鱼台国宾馆会见来华出席“全球首席执行官委员会”特别圆桌峰会的知名跨国企业负责人时强调，中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。中国将继续大幅度放宽市场准入。
2、一线：上海证券交易所发行中心总经理魏刚表示，市场对目前创新企业试点上市的政策存在误读，交易机构将大力支持科技创新企业的上市，并为其量身打造一些制度。
3、澎湃新闻：上海自贸区出扩大金融开放25条举措，支持境外投资者参与上海证券市场，支持境外创新企业在沪发行中国存托凭证(CDR)，争取年内开通“沪伦通”；持续深化原油期货、“沪港通”、“债券通”、黄金国际板的金融创新。
4、证券时报：据统计发现，6月19日以来，百余家上市公司披露增持计划，上百家公司重要股东或董监高真金白银进场护盘。增持计划中，拟增持金额在千万元级别的占大多数，增持比例一般不超过公司总股本的2%或3%。21日晚新增的增持计划中，中新科技控股股东拟增持2000万元-5000万元，法尔胜控股股东法尔胜泓昇集团拟增持不超过3%股份。
5、人民日报：北京市规划国土委、通州区政府共同发布通知，《北京城市副中心控制性详细规划（街区层面）》草案已经编制完成，于2018年6月21日至2018年7月20日向社会公告，听取公众意见建议。据了解，此次《控规》严格按照《北京城市总体规划（2016年-2035年）》进行了细化落实，提出到2035年城市副中心常住人口规模控制在130万人以内，城乡建设用地控制在100平方公里左右，地上建筑规模约1亿平方米。
宏观经济
财政部：继续依法加强限额内地方政府债务管理，着力防控地方政府隐性债务风险；加快出台修改后的预算法实施条例，抓紧制定中央与地方收入划分改革方案，抓紧完成消费税法、印花税法、关税法等草案的起草工作。
中国金融：财政部金融司司长王毅刊文称，如果在监管不完备、市场不成熟、国内企业抗冲击能力较弱的情况下，贸然像小国开放型经济体那样彻底放开汇率、利率等关键调控要素，不仅不利于我国经济发展，反而可能会产生较大冲击，形成新的风险。
财政部：据统计，截至6月18日，中央一般公共预算支出已批复下达86494亿元，占年初预算的91.4%。下一步，中央财政将加快下达剩余预算资金，并督促中央部门和地方及时分解细化，进一步加快预算执行进度。
证券日报：厚生智库研究员赵亚赟称，既要去杠杆，又要防止出现金融危机，央行的选择并不多。6月份是纳税和还贷大月，流动性会吃紧，所以央行会大量释放流动性，严控金融风险。央行近期的货币政策应该会比前几个月更加偏宽松，不排除再次降准。
中国证券报：多位专家表示，流动性平稳格局有望持续，将对企业融资起到“呵护”作用。未来可能通过降准提高货币乘数，配合中期借贷便利(MLF)续作投放稳定的中长期资金。
央行：中国央行6月21日实施600亿元7天、400亿元14天逆回购，今日有700亿元7天逆回购到期。
Shibor:6月21日隔夜SHIBOR报2.5930%，下降2.6个基点。7天SHIBOR报2.8250%，上升0.3个基点。3个月SHIBOR报4.3290%，下降0.5个基点。
行业动态
央视：国家5G推进组组长王志勤6月21表示，目前，5G标准的第二版本已经启动，优化方向重点在5G物联网应用场景的增强。我国今年有望实现5G预商用。根据计划，我国在2020年将实现5G的全面商用。
21世纪经济报道：6月21日，经中国银保监会同意，上海保险交易所保险资管专业平台—中保保险资产登记交易系统有限公司正式对外发布首批业务制度。整套制度涵盖保险资管产品登记、发行、账户管理、信息披露等方面。
经济参考报：人社部基金监管局局长唐霁松表示，就(养老保险体系)第二支柱来看，投资区域目前仅限于境内，参照国际经验，开展境外投资是分散风险、提高收益的有效选择。除了政策完善，在工作推动上也要更加积极。
发改委：1-5月份，制造业投资增长5.2%，比1-4月份进一步提高0.4个百分点；高技术制造业投资增长9.7%，增速比全部制造业投资高4.5个百分点。
中国证券网：中国废钢铁应用协会常务副会长兼秘书长李树斌表示，目前我国废钢铁发展已经进入转折期，废钢的成本优势十分明显，未来国内对于废钢的需求将持续上升。
新华网：根据海南省政府办公厅近日印发的《海南省“十三五”深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》，到2020年，该省基本建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。
北京日报：6月21日上午，北京通州与城市电力控股集团正式签约，投资约80亿元共同打造“能源互联网”项目，这也是迄今为止国内最大的城市级“能源互联网”基础设施投资项目。
股市聚焦
郑商所：客户王某6月21日在苹果1810合约停板价位频繁报撤单第三次达到异常交易行为处理标准，郑商所依据规则给予其在相关合约暂停开仓交易1个月的纪律处分。将严格依据相关规则，严厉打击各类异常交易及违规行为。
中国新闻周刊：中泰证券首席经济学家李迅雷在接受采访时表示，目前国内股市调整受国内外多重因素影响，处于一定历史低位水平，投资者应该坚持价值投资理念。
证监会：两家公司6月21日首发上会，一家通过一家被否。具体为：江苏紫金农村商业银行股份有限公司成功过会，湖南五新隧道智能装备股份有限公司被否。
经济参考报：多位业内人士表示，此番牵动市场神经的信用违约短期内并未结束，伴随后续的低等级信用债到期，会有更多难以再借新还旧的企业违约，打破刚兑势在必行，同时，须警惕信用风险恶性循环引发流动性风险。
中国证券报：展望后市，公私募人士表示，鉴于经济基本面稳健、估值处于历史低位，加之近期一系列推动新经济发展和长期资金入市的政策出台，A股市场正越来越体现出中长期的投资价值。
中证登：中国证券市场上周新增投资者数为26.65万，前值为24.69万。
21世纪经济报道：据了解，受大盘影响，两融余额创近10个月以来新低，这意味着部分投资者“割肉”或被平仓。有券商两融人士表示，自2015年两融新规实施以来，已经把风险释放，目前两融风险整体稳定可控。
龙虎榜：盘后数据显示，6月21日龙虎榜中，共17只个股出现了机构的身影，有3只股票呈现机构净买入，14只个股呈现机构净卖出。当天机构净买入前三的股票分别是中葡股份、蓝晓科技、浙江众成，净买入金额分别为3974万元、2882万元、929万元。
数据一览
沪深股市：沪指6月21日冲高回落，收盘下跌1.37%，失守2900点关口，收报2875.81点；创业板指走势更弱，收盘重挫2.69%，收报1521.68点，再创逾三年新低。两市合计成交仅有3563亿元，行业板块普跌，仅有煤炭板块逆市上扬。
港股：香港恒生指数6月21日收盘跌1.4%，至29296.05点。
沪深港通：截至6月21日收盘，沪股通当日净流入4.27亿元，当日余额515.73亿元；深股通当日净流出12.61亿元，当日余额532.61亿元；北向资金当日净流出8.34亿元。港股通(沪)当日净流出7030万元，当日余额420.70亿元；港股通(深)当日净流入5.08亿元，当日余额414.92亿元；南向资金当日净流入4.38亿元。
融资融券：截至6月20日，上交所融资余额报5646.46亿元，较前一交易日减少32.04亿元；深交所融资余额报3671.33亿元，减少25.51亿元；两市合计9317.78亿元，减少57.55亿元。
公司简讯
烯碳退：现场正常秩序无法维持，终止召开2017年度股东大会 。
山东地矿：2017 年亏损逾2亿元 ， 25 日起实施退市风险警示 。
法尔胜：控股股东拟增持不超 3% 股份 。
退市吉恩：目前本金累计逾期金额73.33亿元。
金财互联： 3 位股东拟合计增持 1.2 亿 -1.5 亿元 。
帝龙文化：董事长拟增持不低于 1 亿元 。
华平股份：股东1865万股质押股份触及平仓线。
富森美：控股股东拟增持不低于1亿元。
湖南发展：控股股东9800万股质押股份触及平仓线。
吉翔股份：上半年净利预增179%至311%。
楼市观察
湖南日报：湖南省直住房公积金管理中心6月21日透露，为促进长沙房地产市场平稳健康发展，该中心正在抓紧研究出台更严厉的差别化信贷调控政策，在支持首套刚需的同时，坚决遏制投机炒房。
经济参考报：我国住房市场投资投机行为屡禁不绝，关键在于其盈利示范效应。房地产调控政策应精准应对市场形形色色的住房投资投机行为，明显增加行为成本，大幅收窄获利空间，才能从根本上消除住房投资投机动机。
21世纪经济报道：由于很少有限价政策，三四线城市的土地市场在房企“外溢”过程中持续火热。5月，三四线城市完成土地出让金为1654亿元，环比增加66%；此外，成交楼面均价、土地平均溢价率等各项数据的增长率都明显高于一二线城市。
国际资讯
美国：6月16日当周首次申请失业救济人数 21.8万人，预期 22万人，前值由 21.8万人修正为 22.1万人。6月9日当周续请失业救济人数 172.3万人，预期 171万人，前值由 169.7万人修正为 170.1万人。
英国央行会议纪要：货币政策委员会(MPC)以6-3支持维持利率不变，预期7-2.McCafferty、Saunders，以及英国央行首席经济学家Haldane希望立即加息25个基点至0.75%。MPC以9-0维持国债购买规模不变，以9-0维持企业债购买规模不变，均符合预期。
加拿大：4月批发销售环比 0.1%，预期 0.3%，前值由 1.1%修正为 1.4%。
英国：5月公共部门净借款 34亿英镑，预期 49亿英镑，前值由 62亿英镑修正为 53亿英镑。5月政府收支短差 45亿英镑，前值 -97亿英镑。
阿曼石油部长：即将要讨论的石油增产提案包括增产100万桶/日，150万桶/日和80万桶/日，支持增产100万桶的人最多；伊朗同意讨论放松减产。
沙特石油部长：OPEC+超额减产规模达100万桶/日，我们需要释放更多石油给市场。
BDI:波罗的海干散货指数下跌1.9%至1347点，连续第四天下跌。
外汇播报
人民币：6月21日，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.4917，较上日官方收盘价跌202点，较上日夜盘收盘跌167点。人民币兑美元中间价报6.4706，较前一交易日下调120点。
美元：截至发稿，美元指数跌0.28%，报94.8594；欧元兑美元涨0.29%，报1.1606；英镑兑美元涨0.53%，报1.3246；美元兑日元跌0.34%，报109.9790；美元兑加元跌0.01%，报1.3309；美元兑人民币跌0.29%，报6.4899。
期货行情
国内：截至6月21日下午国内商品期货收盘，苹果跌停收盘，跌幅6%；焦煤、郑醇、豆粕跌逾1%，沪铅、塑料、沪锌、原油、沪金、沥青、菜粕、螺纹、郑煤、沪银、鸡蛋、热卷、玻璃、沪铜、棉纱、豆油、白糖等收跌。菜籽领涨，涨近5%，沪镍、锰硅、棕榈、焦炭涨逾1%，郑油、PVC、橡胶、郑棉、铁矿、硅铁、沪锡、玉米、沪铝等收涨。
黄金：COMEX 8月黄金期货收跌4.00美元，跌幅0.3%，报1270.50美元/盎司。
原油：WTI 8月原油期货收跌0.17美元，跌幅0.26%，报65.54美元/桶；布伦特8月原油期货收跌1.69美元，跌幅2.26%，报73.05美元/桶。
全球股市
欧美：欧洲斯托克50收跌逾1%；德国DAX指数下跌1.4%，报12511.91点；英国富时100指数下跌0.9%，报7556.44点；法国CAC40指数下跌1%，报5316.01点；意大利富时指数下跌2.02%，报21674.45点。标普500指数下跌0.63%，报2749.76点；纳斯达克指数下跌0.88%，报7712.95点；道琼斯指数下跌0.8%，报24461.7点。
亚洲：6月21日，日本日经225指数收涨0.6%，报22693.04点。韩国首尔综指收跌1.1%。
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【个股淘金早参】
一、周四盘面分析及今日操作策略
昨日大盘低开震荡大跌1.37%，深市更弱，创业板指大跌2.69%。板块普跌，仅煤炭和钢铁板块收红，银行、中石化和地产也抗跌，券商和保险则领跌权重。题材仅部分填权股、低价超跌股和维生素概念表现，次新、芯片、5G、云计算、软件、工业互联网、小米概念等领跌且是重挫。个股仅一成多上涨，涨停板21个，其中自然涨停板仅12个，涨停被砸个股却多达35个。跌停板近百个，大跌4%以上个股上千个。
市场重回跌势，且阴包阳再现新低之势。看似百股跌停比前天千股跌停好了不少，然风险并不比前天少多少，早上的一个冲高诱多比直接杀跌的杀伤力更大，不知道多少人又被诱惑进去。其实早盘的诱多动作明眼人都能看出来，猛拉急拉钢铁煤炭向来就是砸盘信号，而次新和科技等人气题材却逆市杀跌就是危险信号，这绝非马后炮，早盘直播和午评文章都有警示。市场如此之弱除了技术走势及本身积弱难反而不支持反弹持续外内忧外患的格局依然待解，找毛衣战背锅其实都是幌子，更深层次的是流动性危机，流动性危机的表象是股权质押危机，实质则是不顾市场承受力而圈钱所致，一大批个股因失血被边缘化而阴跌不休，药明康德和工业富联上市及开板大抽血而开板后连环套就是近期杀伤力的源泉，下周宁德时代开板抽血的杀伤力不得不防。
盘面硕果仅存于部分超跌股和填权股，多数也是散打的行情而非板块性行情。沾边点题材的填权股一直是一条明线，因为无其他亮点题材而成就了填权的加分效果。超跌股昨天有个明显的特征就是低价股起哄，并非因为他们质地有多好，而是因为没多少资金就能拉起来从而容易跟随情绪性脉冲。当前两市5块以下的个股已经近700个，多数还是处于阴跌不休的状态，等市场真正企稳时低价超跌股倒是可能成为反弹急先锋，暂且还没有持续走强的氛围。不论是填权+还是超跌+，其实都是众多不同类个股中的一点共性，就是比同类个股多点特色而更强点，这意味着复合题材个股更多一份保险。散打行情而真正能引领市场的热点并未出现，也就别把个股行情当板块来看待，能够逆市走出来只是极少数个股，绝大多数都不适合追涨接力，昨天涨停被砸概率高达75%就说明处处是陷阱。
大盘2900点大关失守后今天又是新低的节奏，一跌就是抛盘汹涌而出然反弹时却出不来量，太多个股好不容易涨一天却一分钟或开盘一个低开就跌没了说明还是易跌难涨的行情，市场情绪极不稳定，而今天是周五资金更会趋于谨慎。今日回踩在预期中，然先冲高再杀跌出大阴棒那就不仅仅是回踩确认，而是探底格局还在继续，今天还有杀跌惯性，盘中的回抽也不做过高期待，至于何处是底不去猜，筑底及止跌昨稳都需要时间。沪指因为不时有权重相撑而更好点，深市几大指数更能反映市场真实状况，而相较于指数而言个股情绪更不稳定。短线操作上继续严控仓位、谨慎参与为好，耐心等待为上策，勿盲目抄底，极少数逆市个股的机会就留给那些能千里挑一的短线好手去博傻，一般人就别去做火中取栗的事。
二、盘中主要热点题材及点评
1、 填权+
填权+空气动力汽车：冀凯股份
填权+超跌：银鸽投资、德艺文创
填权+收工锂电：超频三
填权+维生素：兄弟科技
填权+重组：会畅通讯
填权+医药：鹭燕医药
2、 超跌+
超跌+燃料电池：猛狮科技
超跌+宁德时代：沧州明珠
超跌+光伏：拓日新能
超跌+回购：双箭股份
超跌+煤炭：永泰能源
3、 中报预增：音飞储存、温州宏丰、名家汇
4、 其他
次新+小米+高送：智动力
钢铁：西宁特钢
三、游资和机构龙虎榜
蓝晓科技（ 300487 ）：一机构席位买入2882万
拓日新能（ 002218 ）：中投上海复兴东路及光大深圳金田路游资封板，一机构买入298万
会畅通讯（ 300578 ）：东方上海春晓路及财通杭州体育馆游资封板，一机构买621万，一机构卖1437万
沧州明珠（ 002108 ）：海通北京密云鼓楼东大街及银河绍兴游资封板
智动力（ 300686 ）：华鑫上海自贸试验区及中信北京远大路游资封板
德艺文创（ 300640 ）：方正上海杨高南路及银河厦门嘉禾路游资封板
音飞储存（ 603066 ）：华鑫杭州飞云江路及海通南京广州路游资封板
兄弟科技（ 002562 ）：华泰南通环城西路及金元重庆谢家湾游资封板
猛狮科技（ 002684 ）：海通天津霞光道及国君上海分公司游资封板
鹭燕医药（ 002788 ）：华泰深圳侨香路及华泰深圳红荔路游资封板
超频三（ 300647 ）：中信深圳后海及动心泉州温陵北路游资封板
四、晚间重要题材总结
○ 腾讯发布首个AI辅诊开放平台，智慧医疗受关注
智慧医疗概念股：麦迪科技（ 603990 ）、思创医惠（ 300078 ）、东华软件（ 002065 ）、卫宁健康（ 300253 ）
○ 钒产品价格大涨创数年新高，相关公司望受益
钒概念股：河钢股份（ 000709 ）、明星电力（ 600101 ）、西宁特钢（ 600117 ）、国星光电（ 002449 ）
○ 焦炭价格达到5个月新高，环保影响不容忽视
焦炭概念股：山西焦化（ 600740 ）、陝西黑猫（ 601015 )、金能科技（ 603113 ）、西山煤电（ 000983 ）
○ 美团即将提交香港上市申请，估值拉升至390亿美元
美团概念股：光线传媒（ 300251 ）、浪潮信息（ 000977 ）
○ 美国计划启动新量子科学计划，侧重于量子计算机等领域
量子科学概念股：浙江东方（ 600468 ）、中科曙光（ 603019 ）、三维通信（ 002115 ）、神州信息（ 000555 ）
○ 5G标准第二版本启动，物联网成优化重点方向
物联网概念股：广和通（ 300638 ）、必创科技（ 300667 ）、友讯达（ 300514 ）、邦讯技术（ 300312 ）
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【股海早參】
一. 财经要闻：
1. 道指跌196.10点，或0.80%，报24461.70点；欧洲主要国家的股市也全面收跌
2.据《中国证券报》今日报道：受美经济基本面强劲、美联储加息预期渐强、市场避险情绪高涨等综合因素影响，美元指数21日刷新2017年7月14日以来高位，最高曾冲至95.54。叠加欧元区、新兴市场多方位的不景气，再次助推了美元的涨势。投资者目前担心，由于以美元计价的资产有更好的回报前景和避险稳定性，强势美元将直接影响全球资本流动和配置偏好，并对新兴市场产生冲击。在“美元魔咒”背景下，资本正加速逃离新兴市场，连经济增长前景和债务情况较好的部分亚洲新兴经济体也未能幸免。
3.村首席中国经济学家陆挺表示，在强劲的内外部逆风下，内地政策立场已转为宽松，预期中国央行将在1-2周内宣布定向降准，时间点最可能落在本周六，且可能覆蓋大多数银行，实际上等同于全面降准。陆挺表示，此次降准的幅度对不同的银行而言，可能从50到150个基点不等，降准后，料今年还会至少再降准一次，幅度达100个基点。
4.已公布5月销售数据的31家上市房企合同销售金额同比增长49%，因开发商担忧调控趋严采取了加速推盘的措施。
5.商务部：中国对美加征关税与中国扩大开放并不冲突；中国进一步降低包括汽车在内的部分商品进口关税，是进一步扩大开放的重要举措；把一些商品列入中方管制清单，是对美方单边征税措施的回应，是不得以而为之；在即将发布的新版外资负面清单中，大幅减少市场准入限制性措施，大幅提高开放水平；清单将于7月1日之前如期发布。
6.商务部：美方习惯于举着大棒谈判的手段，但这对中国不管用。如果美方出台所谓的征税清单，采取扭曲国际贸易的做法，导致不公平贸易，中方已经做好充分的准备，将综合使用包括数量型工具和质量型工具在内的各种举措，作出强有力的回应。
7.中国结算：证券市场上周新增投资者数为26.65万，前值为24.69万，环比增0.07%。
8.工信部：5G标准的第二版本已经启动。一些重点的先行领域，包括新媒体，虚拟现实，无人机、电力行业、公安系统等都将成为重点研究的方向，在今年年底的时候能够实现5G系统的商用和预商用。
9.英国央行按兵不动，以6-3投票比例维持利率在0.5%（5月投票比例为7：2），英国央行首席经济学家霍尔丹转为支持加息；
10.印度商务部将对各品种苹果、杏仁、鹰嘴豆、扁豆、胡桃以及丰年虾等产品课征较高进口关税。这些产品多数自美国进口。印度同时调高部分等级的钢铁产品的关税。
二．下一个热点将花落谁家？
新能源汽车
企业巨头与研究机构联手 日本大力研发下一代全固态锂电池
日本新能源产业技术综合开发机构日前宣布，该国部分企业及学术机构将在未来5年内联合研发下一代电动车全固态锂电池，力争早日应用于新能源汽车产业。该项目预计总投资100亿日元，丰田、本田、日产、松下等23家汽车、电池和材料企业，以及京都大学、日本理化学研究所等15家学术机构将共同参与研究，计划到2022年全面掌握全固态电池相关技术。
业内认为，全固态锂电池将是未来电动汽车车电池的发展方向。全固态电池的能量密度至少是当下传统锂离子电池的三倍，充电时间缩短的同时，续航里程更远，充放电次数更高（更耐用）。此前，工信部等四部委印发的《促进汽车动力电池产业发展行动方案》明确提出，加大投入研发新的动力锂电体系，其中就包括固态电池等新型电池。
三．今日操作提示：
今天做空风险大！
1. 昨天各大指数阴包阳，呈下跌攻势，预示今天还有下跌。
2.如果今天早盘跌幅较大，今天周五，人们对周末利好的预期，全天有可能出现先抑后扬的走势。
3.村首席中国经济学家陆挺表示，预期中国央行将在1-2周内宣布定向降准，时间点最可能落在本周六。
4.如果今天继续下跌，不排除管理层出台除降准之外的救市组合拳，此时做空面临政策迎头痛击。
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早知道（时报早知道 + 中证早知道 ）
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【上证内参】时报早知道
【资讯导读】
○钒产品价格大涨创数年新高、相关公司望受益
○腾讯发布首个AI辅诊开放平台、智慧医疗受关注
○海普瑞：天道伊诺肝素已进入欧洲多国销售
○片仔癀：日化板块稳健成长
【今日头条】
○钒产品价格大涨创数年新高、相关公司望受益
近日国内钒市场持续上涨，6月21日钒铁报价上涨2500元/吨至235000元/吨，本周涨幅已达8.61%,今年来涨幅超过35%，同比涨幅高达134%,创下了多年新高。攀钢本周将钒氮合金、钒铁报价继续大幅上调10000元/吨，提振了市场信心。去年10月以来，钒系列产品一路上行，五氧化二钒、钒铁等涨幅已创下多年新高。
业内表示，国内供给格局呈现攀钢、承钢高度垄断的集中局面，两家占比超过70%。受国内环保督查影响，钒原料，钒铁及钒氮合金货源均紧缺，其中原料主要大企业上调报价，钒铁及钒氮合金快速拉涨。钢铁行业回暖带来了钒合金需求回升。钒合金企业因采购原料困难，价格不断上调。国际钒市继续走强，加重国内钒企惜售挺价心态。钒系列产品价格暴涨，相关公司有望受益。
河钢股份（000709） +1.31%子公司承钢是国内第二大钒产品生产基地，具备2.2万吨钒产品加工能力。
明星电力（600101） +3.14%参股的杨洼钒矿储量丰富，钒金属储量高达297万吨。
【投资聚焦】
○腾讯发布首个AI辅诊开放平台、智慧医疗受关注
据媒体报道，6月21日，腾讯正式发布首个AI医学辅助诊疗开放平台，宣布开放旗下首款AI+医疗产品“腾讯觅影”的AI辅诊引擎，助力医院HIS系统、互联网医疗服务实现智能化升级，构建覆盖诊前、诊中、诊后的智慧医疗生态。
作为腾讯首个将人工智能技术应用在医学领域的产品，“腾讯觅影”具备AI医学图像分析和AI辅助诊疗两项核心能力。基于腾讯觅影在AI+医疗探索上取得的突破，国家科技部明确依托腾讯承建国家新一代人工智能开放创新平台智慧医疗取得突破有望加速行业发展。
思创医惠（300078） -5.09%自主研发医疗AI产品，多款产品已经落地使用。
麦迪科技（603990） -1.43%与中科院和心血管联盟战略合作，打造人工智能心血管HearVai(哈伟)医生。
【独家参考】
○海普瑞：天道伊诺肝素已进入欧洲多国销售
海普瑞（002399） -0.99%最新披露的投资者关系活动记录表称，天道依诺肝素制剂已经进入波兰、意大利、德国和英国市场实现销售，今年将会进入法国、西班牙等国家销售，目前进展基本顺利。公司全资控股的天道医药是国内少数同时通过欧盟cGMP认证和美国FDA现场检查的依诺肝素钠原料药生产企业，依诺肝素钠注射剂是欧盟首个一致性评价获批的生物相似性药，在全球多个国家实现销售。
公司控股天道医药之后已实现对肝素全产业链的覆盖，“粗品-原料-制剂”一体化的模式既有利于保障产品质量，也有助于提高市场竞争力。天道医药在依诺肝素制剂获得批准上市后积极组建欧洲营销网络，不断开拓新的市场领域，同时充分利用首仿药的价格、政策优势，在已进入国家的市占率稳步提升，高端制剂出口业务有望步入快速增长期。
○片仔癀：日化板块稳健成长
片仔癀（600436） +2.06%牙膏为国内功效性牙膏主要参与者，开局良好。牙膏板块2016年发力布局，收入呈跳跃式增长，销售网络依托上海家化，以传统渠道主导向线上渗透。线上销售数据显示，片仔癀牙膏销售刚刚起步，清火卖点鲜明，性价比口碑较高，线上销售有着较大的增长空间。公司核心品种持续放量，日化板块发展成果显著；
品种稀缺性持续存在，品牌力逐步增强，渠道拓展与终端创新有效推进，业绩增速稳定健康。
【财经要闻】
○习近平：中国将加强知识产权保护。
○工信部：5G第一阶段国际制定完成，我国今年有望实现5G预商用，2020年实现全面商用。
○工信部：6月上旬在河北开展防范“地条钢”死灰复燃专项抽查。
○国家钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展部际联席会议组织抽查组赴河北抽查。
○上海自贸区出扩大金融开放25条举措：吸引外资金融机构集聚。
○深圳年内将建具有无人驾驶资质测试场。
○北京城市副中心将建“能源互联网”。
【公告淘金】
富森美（002818） -5.07%控股股东拟增持至少1亿元。
科达股份（600986） -3.26%预计半年报净利为3.8亿元-3.9亿元，同比增长86%到91%。
豫园股份（600655） -2.90%拟16.38亿元收购松鹤楼饮食文化与松鹤楼餐饮。
贵州燃气（600903） -7.32%获福泉市经开区管道天然气30年特许经营权。
中青旅（600138） -2.19%控股子公司获1.94亿财政补贴。
吉比特（603444） -4.14%增持易玩网络，加码手机游戏，易玩网络主要从事手机游戏平台TapTap的经营，日活跃数超过200万。
【热点数据】
○AH股比价：5只个股股价倒挂
数据统计显示，截至6月21曰，恒生AH股溢价指数收报120.64点，较前一交易日跌0.27点，跌幅0.22%。指数显示，A股股价整体较H股溢价20.64%。具体来看，两市101只AH股中，有19只A股较H股溢价超100%，4只超过200%。A股溢价率较高的前三名分别为洛阳玻璃、山东墨龙、浙江世宝，较H股最新收盘价分别溢价407.79%、266.42%、262.85%。
【资金风向】
○市场再次暴跌资金买入超频三
周四，沪深两市早盘短暂冲高后，临近午盘出现了快速下跌行情，午后再次出现了恐慌性杀跌，近上百家个股跌停。截至收盘，沪指跌1.37%报2876点，深成指跌1.94%报9317点，创业板指跌2.69%报1522点。两市共计成交3563亿元，较上个交易曰增加81亿元；
主力合计净流出199亿元。盘面上，煤炭、旅游、钢铁板块上涨，半导体、IT设备、通信设备等板块跌幅居前。
龙虎榜上，营业部资金净买入前三的是宁德时代、超频三、冀凯股份，金额分别达0.77亿元、0.31亿元、0.24亿元。超频三主营为电子产品新型散热器件的研发、生产和销售。该公司2017年年报10转8派1元，近期除权后形成了一波大涨，周四涨停主要是受到游资的追捧。
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【上证内参】中证早知道
【今日导读】
○腾讯发布首个AI辅诊开放平台、为“AI+医疗”国家级标杆
○美团即将提交香港上市申请 估值一度拉升至390亿美元
○美国计划启动新量子科学计划 侧重于量子计算机等领域
【中证头条】
腾讯发布首个AI辅诊开放平台、为“AI+医疗”国家级标杆
据报道，腾讯正式发布首个AI医学辅助诊疗开放平台，宣布开放旗下首款AI+医疗产品“腾讯觅影”的AI辅诊引擎，助力医院HIS系统、互联网医疗服务实现智能化升级，构建覆盖诊前、诊中、诊后的智慧医疗生态。“腾讯觅影”的AI辅诊引擎也成为国内首个开放的医疗AI引擎。
点评：去年底，科技部召开新一代人工智能发展规划暨重大科技项目启动会，确立中国国家医疗影像新一代人工智能开放创新平台依托腾讯公司技术能力组建，“腾讯觅影”也成为“AI+医疗”的国家级标杆。据Trend Force旗下拓墣产业研究所测算，2016-2018年全球智能医疗服务支出年复合增长率约60%，至2018年全球智慧医疗服务支出有望达290亿美元。
宝莱特（300246） -4.24%与腾讯建立长期战略合作伙伴关系，在智能穿戴、健康医疗、云平台等智能穿戴健康医疗产品展开合作。
易联众（300096） -7.02%与腾讯签订战略合作协议，推进互联网+医疗建设。公司表示，目前与腾讯就战略合作内容已开展部分实际工作，腾讯觅影合作探讨等事项也在推进中。
【中证聚焦】
美团即将提交香港上市申请、估值拉升至390亿美元
据报道，美团将于6月22日向港交所提交上市材料，也就是说，美团的上市材料最晚将于下周一（6月25日）出现在港交所。美团上市的主要投行目前已最终确定。不同信源表示，此次负责美团赴港IPO的保荐人全为外资行，分别是高盛、美林和摩根斯坦利。
点评：公开信息显示，美团已经融资了8轮。最新一轮融资是去年10月，当时对外公布融资额为40亿美元，估值300亿美元。此次融资由腾讯领投。早在今年初，市场上关于美团老股交易的估值在330亿美元左右，今年4月美团收购摩拜单车时，换股时其估值一下拉升至390亿美元。据悉，美团此次上市融资将在人工智能、无人配送等前沿技术研发上加大投入，让高科技接地气，进一步推动现代服务业升级。
光线传媒（300251） -3.31%与美团点评交叉持股。
浪潮信息（000977） -5.36%是美团云的生态合作伙伴，双方携手以共同推动人工智能的创新与普及。
【要闻精选】
○国家5G推进组组长王志勤表示，我国今年有望实现5G预商用 2020年实现全面商用。
○上海自贸区出扩大金融开放25条举措：支持境外创新企业在沪发行CDR，争取年内开通“沪伦通”。
○今天（6月21日）上午，通州与城市电力控股集团正式签约，投资约80亿元共同打造“能源互联网”项目，这也是迄今为止国内最大的城市级“能源互联网”基础设施投资项目。
○苹果今年9月开售AirPower无线充电座。
【产经透视】
美国计划启动新量子科学计划、侧重于量子计算机等领域
美国众议院科学委员会将就一项新的长达10年的国家量子计划(NQI)提出法案，而白宫也计划正式启动新的领导小组，以指导联邦政府在量子科学领域发挥应有的作用。上周，鉴于主要科学机构呼吁国会加快对量子研究的投入，参议院支持并批准了一项庞大的“国防政策法案”，其中一项规定就是，指示五角大楼制定并实施这项新量子科学计划。
A股量子科学概念股主要有浙江东方（600120） -2.44%、中科曙光（603019） -6.88%等。
【公司动向】
豫园股份（600655） -2.90%拟16.38亿元收购松鹤楼饮食文化与松鹤楼餐。
东方时尚（603377） -2.15% 控股子公司拟收购海若通航55%股权。
宋都股份（600077） -2.82% 拟控股眼耳鼻喉连锁医疗机构武汉民生。
博汇纸业（600966） -1.20%拟定增募资不超14.4亿元拓展主业。
柳钢股份（601003） +1.16% 控股股东向王文辉转让公司7.94%股权。
中环股份（002129） -5.23% 与扬杰科技（300373） -5.64% 投资10亿元建设封装基地。
艾格拉斯（002619） -5.12% 拟回购3000万-1亿元股份。
盛通股份（002599） -2.71% 拟使用不超过1.5亿元回购股份。
宝硕股份（600155） -4.90% 拟斥资不超1.49亿元回购股份。
美盈森（002303） -4.61% 控股股东提议公司回购5000万元-3亿元股份。
法尔胜（000890） -9.85% 控股股东拟增持不超3%股份。
帝龙文化（002247） -9.95% 董事长拟增持不低于1亿元。
富森美（002818） -5.07% 控股股东拟增持不低于1亿元。
瑞丰光电（300241） -5.51%实控人拟增持2000万元至1亿元。
濮阳惠成（300481） +0.27% 控股股东拟增持不超2%股份，未来两年不减持。
金财互联（002530） -10.00% 3位股东拟合计增持1.2亿-1.5亿元。
吉翔股份（603399） +0.98% 上半年净利预增179%至311%。
万达信息（300168） +0.41%半年报净利预增95%-115%。
科达股份（600986） -3.26% 上半年净利预增86%到91%。
【资金观潮】
21日主力资金抢筹1股、买入额超过7000万元
在21日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，1股前五席位净买入额超过7000万元，为宁德时代（300750） +10.00%，净买入额7882.64万元。
◆宁德时代为刚上市新股，放量或意味着开板在即。该股当日第一大买入席位为华鑫证券合肥梅山路证券营业部，买入额3998.21万元。
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【今日股市猛料点评与黑马追踪】
操盘必读：今日股市猛料点评与黑马追踪
目录：
一、全球财经要闻消息面
【习近平】：中国将继续大幅度放宽市场准入，继续创造更具吸引力的投资环境，加强知识产权保护，主动扩大进口，为国内外企业家投资创业营造更加宽松有序的环境。
【上海自贸区】：出台扩大金融开放25条举措，包括支持境外投资者参与上海证券市场，支持境外创新企业在沪发行中国存托凭证（CDR），争取年内开通"沪伦通"；持续深化原油期货、"沪港通"、"债券通"、黄金国际板的金融创新等。
【美团】：据报道，美团将于6月22日向港交所提交上市材料，也就是说，美团的上市材料最晚将于下周一（6月25日）出现在港交所。美团上市的主要投行目前已最终确定。不同信源表示，此次负责美团赴港IPO的保荐人全为外资行，分别是高盛、美林和摩根斯坦利。
二、机构情报及市场机会前瞻
1、【五大机构情报】私募；公募
2、【热点板块前瞻】焦炭概念 美团概念
三、今日机构、游资最看好的股票
1、音飞储存（603066）：华鑫杭州飞云江路及海通南京广州路游资封板
2、【机构评级变动】：中航沈飞(600760) 中航重机(600765)
一、全球财经要闻消息面
【每日财经、证券要闻连连看】
【习近平】：中国将继续大幅度放宽市场准入，继续创造更具吸引力的投资环境，加强知识产权保护，主动扩大进口，为国内外企业家投资创业营造更加宽松有序的环境。
【中证报】：专家认为，同业存单发行放量的背后是银行负债端压力尚未明显缓解，“存款荒”已波及国有商业大行。出于降低融资成本和缓解银行“负债荒”问题的考虑，降准置换MLF的政策料延续，MLF+降准政策组合值得期待。
【北京日报】：北京城市副中心详规草案征求意见，常住人口控制在130万人以内。
【证监会】：接收国金黄金股份有限公司、河南蓝天燃气股份有限公司、重庆新大正物业集团股份有限公司的上市材料。
【上海自贸区】：出台扩大金融开放25条举措，包括支持境外投资者参与上海证券市场，支持境外创新企业在沪发行中国存托凭证（CDR），争取年内开通“沪伦通”；持续深化原油期货、“沪港通”、“债券通”、黄金国际板的金融创新等。
【上交所】：市场对目前的政策存在误读，交易机构将大力支持科技创新企业的上市，并为其量身打造一些制度。
【中登】：中国证券市场上周新增投资者数为26.65万，前值为24.69万，环比增加7.9%。
【经济参考报】：股票市场波动有着复杂的原因，去杠杆和结构性改革必然伴随阵痛。
【证券日报】：数据统计显示，6月份以来（截至6月21日），两市共有16家公司推出股票回购的董事会预案，称拟动用过亿元资金回购股份。
【钒】：据百川资讯，近日国内钒市场持续上涨，6月21日钒铁报价上涨2500元/吨至235000元/吨，本周涨幅已达8.61%，今年来涨幅超过35%，同比涨幅高达134%，创下了多年新高。攀钢本周将钒氮合金、钒铁报价继续大幅上调10000元/吨，提振了市场信心。去年10月以来，钒系列产品一路上行，五氧化二钒、钒铁等涨幅已创下多年新高。
【智慧医疗】：据媒体报道，6月21日，腾讯正式发布首个AI医学辅助诊疗开放平台，宣布开放旗下首款AI+医疗产品"腾讯觅影"的AI辅诊引擎，助力医院HIS系统、互联网医疗服务实现智能化升级，构建覆盖诊前、诊中、诊后的智慧医疗生态。作为腾讯首个将人工智能技术应用在医学领域的产品，"腾讯觅影"具备AI医学图像分析和AI辅助诊疗两项核心能力。基于腾讯觅影在AI+医疗探索上取得的突破，国家科技部明确依托腾讯承建国家新一代人工智能开放创新平台智慧医疗取得突破有望加速行业发展。
【美团】：据报道，美团将于6月22日向港交所提交上市材料，也就是说，美团的上市材料最晚将于下周一（6月25日）出现在港交所。美团上市的主要投行目前已最终确定。不同信源表示，此次负责美团赴港IPO的保荐人全为外资行，分别是高盛、美林和摩根斯坦利。
【量子计算机】：美国众议院科学委员会将就一项新的长达10年的国家量子计划(NQI)提出法案，而白宫也计划正式启动新的领导小组，以指导联邦政府在量子科学领域发挥应有的作用。上周，鉴于主要科学机构呼吁国会加快对量子研究的投入，参议院支持并批准了一项庞大的“国防政策法案”，其中一项规定就是，指示五角大楼制定并实施这项新量子科学计划。
【焦炭】：据"我的钢铁网”数据，21日国内冶金焦现货价格指数上涨0.42%达到2247，创5个月以来新高。近一个多月里，华北、华东等地焦炭主流价格已经历8轮提涨，累计上涨650元/吨。政策方面，山西近日下达了2018年度焦化行业化解过剩产能省级目标任务，涉及9户企业，其中2户属于在产产能。
【5G】：国家5G推进组组长王志勖21日表示，目前5G标准的第二版本已经启动，优化方向重点在5G物联网应用场景的增强，我国今年有望实现5G预商用。根据计划，我国将在2020年实现5G的全面商用，目前5G第一阶段的标准已经公布，大规模的应用试验将全面展开。
【期指】
期指成交持仓方面，IF1807成交18732手，持仓26907手，日增仓4472手；IH1807成交12153手，持仓14958手，日增仓2937手；IC1807成交12403手，持仓23286手，日增仓4526手。
期指升贴水方面，IF1807贴水39.04点，IH1807贴水25.33点，IC1807贴水56.19点。
【A股气象预测】
综合来看，6月20日周三A股市气象预期：阳。
二、机构情报及市场机会前瞻
【五大机构情报】
【私募】 多家量化私募已推出MSCI相关指数产品，擅长主动选股的私募则积极从"MSCI股票池"中寻找优质企业蕴藏的长期价值。不久还将推出对标中证500的中盘、小盘指数和产品，"预计未来一两年市场会盛行对标MSCI指数做投资的风气，在跟MSCI指数有类似特性的情况下，希望通过精选个股跑赢指数。"
【公募】 从短期投资机会来看，今年的医药股更像是2016年的消费股，因为2016年的时候消费开启了为期两年的涨幅非常可观的行情。医药是在去年的11月份开启的一轮行情，到现在为止仅仅持续了半年时间。在我看来医药行情应该不是高处不胜寒，大约到了行情中段.从行业基本属性的角度来看，医药行业具有一定的消费品属性，但它与宏观周期的相关性非常低，更多是受到国家医药产业政策的影响。所以说医药行业景气度可持续的时间要比白酒和家电股长。
【热点板块前瞻】
○ 腾讯发布首个AI辅诊开放平台，智慧医疗受关注
智慧医疗概念股：麦迪科技（603990）、思创医惠（300078）、东华软件（002065）、卫宁健康（300253）
○ 钒产品价格大涨创数年新高，相关公司望受益
钒概念股：河钢股份（000709）、明星电力（600101）、西宁特钢（600117）、国星光电（002449）
○ 焦炭价格达到5个月新高，环保影响不容忽视
焦炭概念股：山西焦化（600740）、陝西黑猫（601015)、金能科技（603113）、西山煤电（000983）
○ 美团即将提交香港上市申请，估值拉升至390亿美元
美团概念股：光线传媒（300251）、浪潮信息（000977）
○ 美国计划启动新量子科学计划，侧重于量子计算机等领域
量子科学概念股：浙江东方（600468）、中科曙光（603019）、三维通信（002115）、神州信息（000555）
○ 5G标准第二版本启动，物联网成优化重点方向
物联网概念股：广和通（300638）、必创科技（300667）、友讯达（300514）、邦讯技术（300312）
三、今日机构、游资最看好的股票
【机构游资动向】
蓝晓科技（300487）：一机构席位买入2882万
拓日新能（002218）：中投上海复兴东路及光大深圳金田路游资封板，一机构买入298万
会畅通讯（300578）：东方上海春晓路及财通杭州体育馆游资封板，一机构买621万，一机构卖1437万
沧州明珠（002108）：海通北京密云鼓楼东大街及银河绍兴游资封板
智动力（300686）：华鑫上海自贸试验区及中信北京远大路游资封板
德艺文创（300640）：方正上海杨高南路及银河厦门嘉禾路游资封板
音飞储存（603066）：华鑫杭州飞云江路及海通南京广州路游资封板
兄弟科技（002562）：华泰南通环城西路及金元重庆谢家湾游资封板
猛狮科技（002684）：海通天津霞光道及国君上海分公司游资封板
鹭燕医药（002788）：华泰深圳侨香路及华泰深圳红荔路游资封板
超频三（300647）：中信深圳后海及动心泉州温陵北路游资封板
【机构评级变动】
序号 日期 代码 名称 原文评级 评级变动 机构
1 6月22日 300388 国祯环保 买入 维持 东吴证券
2 6月21日 600765 中航重机 买入 维持 华泰证券
3 6月21日 600372 中航电子 增持 维持 国海证券
4 6月21日 601799 星宇股份 买入 首次 国海证券
5 6月21日 002024 苏宁易购 增持 维持 新时代
6 6月21日 002624 完美世界 买入 无 中邮证券
7 6月21日 600136 当代明诚 买入 首次 中邮证券
8 6月21日 000902 新洋丰 买入 维持 天风证券
9 6月21日 600835 上海机电 增持 维持 新时代
10 6月21日 300016 北陆药业 买入 首次 西南证券
11 6月21日 002624 完美世界 买入 维持 中泰证券
12 6月21日 600886 国投电力 买入 调高 申万宏源
13 6月21日 603608 天创时尚 增持 首次 申万宏源
14 6月21日 002042 华孚时尚 买入 首次 国金证券
15 6月21日 300296 利亚德 买入 维持 东方证券
16 6月21日 600201 生物股份 买入 维持 天风证券
17 6月21日 002812 创新股份 买入 首次 东北证券
18 6月21日 002912 中新赛克 增持 首次 方正证券
19 6月21日 000977 浪潮信息 增持 维持 方正证券
20 6月21日 600383 金地集团 买入 首次 东吴证券
【中航沈飞(600760)】：中航沈飞系列报告之四：从F-35的产量与定价看沈飞
事件：
战斗机的产量和价格如何确定？作为史上最庞大的列装计划，F-35的产量和定价问题值得我们参考借鉴。随着我国航母战斗群的形成，对于沈飞研制的歼-31舰载机型的需求将越来越多，并且歼-31基本型也非常适合外贸出口到需要领土防御的国家。这时研究同类产品并且是拥有世界上最先进的产量定价体系的洛马F-35就变得非常有意义。
观点：
F-35项目概况
美国国防部F-35联合攻击战斗机项目在1995年8月启动概念验证，首架验证机在2000年9月首飞，2001年8月完成试飞，2001年10月开始型号研制。目前，洛克希德·马丁公司的F-35生产线已进入初始低速生产阶段，2017年生产66架，预计2019年前后进入全速生产阶段。作为美国和"八国联军"联合研制开发的一款先进战机，F-35乐观预计可能获得6000架以上的订单，九个参与国计划在2031年前获得3100架。在超过400亿美元的研发费用中，美国支付了将近90%，而另外有43.75亿美元是由英国、意大利、荷兰、加拿大、挪威、丹麦、澳大利亚和土耳其共同出资的。"八国联军"根据出资额的不同分成了三个等级，大致反应出对此计划的财务支援、转移的科技数量、可竞标的分包合约和国家取得飞机的顺序。英国是唯一的"一级"合伙人，贡献25亿美元；"二级"合伙人是意大利，贡献10亿美元，和荷兰，8亿美元?"三级"合伙人是加拿大4.4亿美元，土耳其1.75亿美元，澳洲1.44亿美元，挪威1.22亿美元和丹麦1.1亿美元。
战机产量
战斗机的生产一般有两个阶段：初始低速生产（LRIP）和全速生产/批量生产（FRP）。FRP通常以试飞结束为开始的标志。尽管目前F-35仍在改型完善过程中，2012年LRIP（初始低速生产）的生产速率也达到了每年30架。
从美国三军公布的各型别F-35飞机形成初始作战能力(IOC)的期限来看，海军陆战队为2015年，空军和海军分别为2016年和2019年。因此，F-35的FRP（全速生产）阶段将从2019年开始，洛马的F35
生产线可以实现一个"工作日"完成一架飞机总装，最高速率大约在每年225架左右。在战机生产中，产量前低后高是一种常态。由于初始低速生产阶段，制造厂商对于加工件的组装还不熟练，在整体组装环节中可能会遇到一些问题。因此，在前期的投产中，产量都比较低。等到型号定型后，组装工序更加成熟后，产量自然会出现大幅度的提升。
成本定价
在飞机成本定价上有几个概念需要说明，平均采购成本（APUC）和项目平均采办成本（PAUC）。平均采购成本就是采购费用平均到每架飞机上的成本，而平均采办成本就要将科研费用和采购费用加起来再平均到每架飞机上。所以，平均采办成本肯定是要高于平均采购成本的。
一般而言，政府、承包商给出的价格通常是飞离价格（FlyawayCost）或者重复性飞离价格（RecurringFlyawayCost），在国内也被称为出厂价格，一般只包括机体、航电、发动机三部分。飞离价格是指飞机从生产厂转场飞行至军事基地时整架飞机的价格，不包括附加弹药和配件，这也是"飞离"（Flyaway）二字的含义。可以说，这是一个基准价格。它代表一架战机对于一个军队或一个国家的负担水平。
平均采购单价（APUC）是在飞离价格的基础上，增加了附件、初始备用件、支持设备的价格，因此会比飞离价格明显提高。项目采购单价（PAUC）是以整个项目的全周期总开销，再除以整个项目所采购的战机总数，得出来的平均每架飞机的花费。其中，战机总数包括试飞用机和生产型。也就是说，PAUC在APUC的基础上，又增加了军事基建（机库等等），和研发、测试、评估费用两部分。对于F-22这样的生产数量小、研发费用高的项目，PAUC就会比APUC高出很多。而计划生产超过6000架的F-35，其PAUC只会比其APUC超出一些。
生产批次与价格
战机的价格跟生产批次有着直接的联系，越早成产的批次，其生产成本就越高。像第一批F-35的价格是2.5亿美元，但到了2014年，其单价已经下降到1.2亿美元左右。根据洛马公司此前披露的信息：F-35三个型号飞机从小批量生产的第1批次到第5批次，成本将下降55%。
提前批次的战机由于可以最早投入使用和训练，因此价格较高，并且提前批次并不是完整版的战机，在后期还需要继续投入资金用于升级改造。美国接受的第一批F-35就无法发射格斗弹，也不允许超音速。只有在包线试飞结束后，机上的软件系统研发完成，战机才能真正升级为完整版的战机。就像日本之前购买的F-35，美国建议其在美国本土和其他各国一起进行飞行训练，这样的好处是等到2019年初始作战试验和鉴定（IOT&E）结束后可以省去从日本返回美国升级改造的麻烦。
沈飞的产量与定价
目前我国的军品定价仍然以成本加成法为主，但是军品定价改革的进程也一直在推动中。而美国多数大宗装备项目签署的也是成本加成合同，像本文的F-35合同就是成本加成合同。所以沈飞在产量和定价上可以借鉴洛马的经验，在项目构想阶段就要论证好市场容量，这样才能保证有足够的生产批量。当批量生产可以满足，战机的价格才能降下来，得到客户的青睐。并且，在成本加成定价方式上，厂家往往不必在意研发费用的超支导致的成本上涨，这种情况往往可以为厂商带来额外的利润。
目前沈飞主推的四代战机歼-31据称可能获得了沙特的定购合同，而伊朗、巴基斯坦都流露出对歼-31的兴趣。有外媒称歼-31的定价大约在7000万美元（仅为F-35价格的一半），随着未来更多合同的曝光，歼-31的真实价格肯定会随着批次动态调整。无论其价格是如何调整的，可以肯定的是作为研发制造的沈飞必然可以从中获得高额的收益。
结论：
我们预计公司2018-2020年营业收入分别为241.88亿元/301.56亿元/371.29亿元，归母净利润分别为8.94亿元/11.41亿元/14.41亿元，同比增长26.48%/27.65%/26.26%；EPS分别为0.64元/0.82元/1.03元，对应当前股价PE分别为59X/46X/36X。目前市值对应PS估值2.18倍，考虑到公司目前防务平台的排他地位，给予2.5倍PS，目标市值为605亿元，维持"强烈推荐"投资评级。
风险提示：空军装备列装速度不及预期；民品市场开拓差于预期。
(东兴证券)
【中航重机(600765)】：定增募资投主业，军民融合助发展
发布定增预案，将定向募集资金17.028亿元用于主业相关项目建设
6月19日晚，中航重机发布公告，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行15560万股，募集资金不超过17.028亿元，募集的资金在扣除发行费用后将全部用于公司的4个项目建设。本次定增完成后，公司总股本将增加20%，短期可能会摊薄每股收益，长期来看，公司的4个项目建成达产后，将会提升公司生产能力和综合竞争力。中长期持续看好公司业务发展，维持"买入"评级。
航空工业通飞和中航资本将合计出资6.5亿元参与
航空工业通飞拟出资1.5亿元参与认购、中航资本或其指定所属单位拟出资5亿元参与认购。预计本次非公开发行完成后，贵航集团合计持有公司33.28%的股份，仍为公司控股股东；航空工业间接持有公司39.64%的股份，仍为公司的实际控制人。
定增资金将全部用于公司的4个项目建设
据此次公告显示，公司此次定增资金扣出发行费用后将全部用于4个项目建设，包括西安新区先进锻造产业基地建设项目（拟使用募集资金10.2亿，建设期3.5年，达产期3年）、民用航空环形锻件生产线建设项目（拟使用募集资金4.45亿，建设期3年，达产期3年）、国家重点装备关键液压基础件配套生产能力建设项目（拟使用募集资金1.68亿，建设期5年，达产期3年）、军民两用航空高效热交换器及集成生产能力建设项目（拟使用募集资金6980万元，建设期2年，达产期3年）。项目建成达产后，公司预计税后投资内部收益率分别为10.21%、10.2%、15.43%、13.9%。
定增短期将摊薄每股收益，中长期有助于提升公司生产能力
本次定增完成后，公司总股本将增加20%，而募集资金投资项目产生的经营收益需要一定时间才能体现，因此公司存在每股收益和净资产收益率在短期内被摊薄的可能性，但是从长期来看，此次募集资金即将投入的4个项目都跟公司主营业务紧密相关，项目的实施有利于提升公司生产能力、进一步促进公司产品结构升级、使产业链更加完整，进而巩固公司行业地位，提升公司的综合竞争力。
航空锻铸造龙头标的，维持"买入"评级
我们认为未来三至五年有望迎来军机采购高峰期，同时民用航空产业也发展迅速，中航重机作为航空锻铸造龙头，将充分受益。预计2018-2020年分别实现营业收入62.06亿元、73.77亿元、87.72亿元，分别实现归母净利润2.62亿元、3.66亿元、4.47亿元，对应EPS分别为0.34元、0.47元、0.57元。我们维持2018年给予公司33-36倍PE估值的看法，对应目标价为11.12-12.13元/股。维持"买入"评级，中长期持续看好。
风险提示：军机采购不及预期；国际转包业务增长不及预期。
（华泰证券）
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