风险不得不提
2018/3/26进入2018年以来，策略帮的文章都是比较偏空的，前期策略帮讲述了许许多多偏空的市场逻辑供大家参考，文章具备相关的前瞻性，其中也分享了几篇策略帮另一处不同风格的量化数据统计文章，其同样具备较强的前瞻性。18年至今策略帮都是以偏空的观点来解析盘面，在市场风险浓烈的环境下，策略帮的文章都还会是以偏空为主的，即使在风险的笼罩下，短期市场显露出短期超跌反弹的机会，但由于大部分投资者并不具备这种短期的操作能力，往往也是得不偿失的。所以今天策略帮又要从另一处强调看空的逻辑了。在美联储加息与贸易战的越演越烈下，另一风险正在蔓延开来。Libor，伦敦同业拆借利率（London InterBank Offered Rate），是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。它是在伦敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。Libor常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。
Libor自2月7日以来连续31次上涨，达到2008年以来最高。与此同时，它在无风险利率方面的差距被称为Libor- OIS传播，自1月底以来已经翻了一番，达到55.6个基点，这是自2009年以来未见的水平。当年雷曼兄弟破产也在在这种背景下。
3个月期美元Libor持续上升表明美元融资环境的持续紧张，而Libor-OIS利差主要反映的是全球银行体系的系统性信贷压力，利差扩大一般被视为银行间拆借的意愿下滑。
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另外美国国债与美国家庭债务的走高，以及中国国内房地产还债高峰期的叠加，一旦随着市场融资成本的提高，市场流动性收缩，高负债率的泡沫很可能被刺破，从而引发全球性危机。
作者：策略帮
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