【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2018-03-26
【易明投资】 每日股市内参荟萃 2018-03-26==================
【早盘内参】
宏观经济
新华社：中央政治局委员、国务院副总理、中财办主任、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国财政部长姆努钦通话。姆努钦向中方通报了美方公布301调查报告最新情况。刘鹤表示，美方近日公布301调查报告，违背国际贸易规则，不利于中方利益，不利于美方利益，不利于全球利益。
中新社：国务院副总理韩正在中国发展高层论坛表示，搞贸易保护主义没有出路，单边主义、贸易战更是损人不利己。各国需要平等协商，促进经济平等化。
央行：行长易纲25日在2018中国发展高层论坛上表示，当前中国经济总体形势稳中向好，好于预期。他提到，实施好稳健中性的货币政策，增强金融服务实体经济的能力；中国今年将保持审慎中性的货币立场。
财政部：部长刘昆25日在2018中国发展高层论坛上表示，今年财政部将继续调整增值税税率水平，并按三档变两档的方向进行，重点降低制造业、交通运输等行业的税率，进一步激发市场主体活力，促进实体经济发展。
商务部：一旦美国实施对华限制性措施，中国将坚决出手，我们的准备是全面的，“细节不便说”，会根据情况变化做决定。
外交部：美方有关人士的话显然是有些“夜郎自大”，错判了形势，也完全低估了中方捍卫自身合法利益的决心和能力，以及美方为其任性妄为必须付出的代价。
发改委：主任何立峰在2018中国发展高层论坛上表示，要把质量第一、效益优先作为高质量发展的衡量标准；将坚持稳中求进总基调；将深化供给侧结构性改革，实施创新驱动发展战略。
第一财经：二十国集团(G20)财政部长和央行行长会议在阿根廷布宜诺斯艾利斯闭幕，中国代表团团长周小川在接受媒体采访时表示，在之前召开的BIS国际清算银行会议上，二十国集团各成员中央银行行长也有一个统一的意见，就是反对贸易保护主义，认为这是当前最大的威胁。
央行：中国央行公开市场3月23日不进行操作，有900亿人民币逆回购到期。
Shibor：3月23日隔夜shibor报2.5450%，下跌0.40个基点；7天shibor报2.8464%，下跌0.74个基点；3个月shibor报4.6489%，下跌1.32个基点。
行业动态
商务部：对美产品加征关税涉及美国对华出口约30亿美元。第一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。
发改委：与中国进出口银行签署支持战略性新兴产业发展的合作协议，将为新能源汽车、数字创意等战略性新兴产业提供支持，进出口行将在“十三五”期间提供不低于8000亿元融资。
两部委：国家发改委、国家能源局印发《关于提升电力系统调节能力的指导意见》提出，推进各类灵活调节电源建设，积极支持太阳能热发电，“十三五”期间太阳能热发电装机力争达到500万千瓦。
中国政府网：国务院办公厅近日印发关于保障城市轨道交通安全运行的意见。意见要求，加强运营安全管理，制定城市轨道交通关键设施设备运营准入技术条件，建立运行质量公开和追溯机制。完善列车驾驶员职业准入制度，建立从业人员服务质量不良记录名单制度。
海关总署：2月液化天然气进口399万吨，同比增长68.5%。2月气态天然气进口294万吨，同比增15.6%。2月炼焦煤进口291万吨，同比降32.8%。2月柴油出口104万吨，同比降21.1%。
经济参考报：目前我国养老保险制度改革总体方案已经形成，年内将正式出台。职工基本养老保险全国统筹、加快发展企业年金、建立个人养老金制度、税延型养老保险试点等一系列相关的重大举措，将陆续推出并实施。
科技部：日前组织召开《国家生物技术发展战略纲要》编制工作全体专家会议，科技部党组成员、徐南平副部长出席会议强调，要按照“突出支撑引领、超前部署谋划、坚持双轮驱动、开放融合发展”的要求，全力做好《纲要》编制工作。
工信部：3月21-22日，云计算开源产业大会在北京举行。会议围绕云计算开源技术研发、治理、产业化等方面组织业界开展交流合作。下一步，工信部信息化和软件服务业司将推动我国云计算开源事业实现新的发展，为网络强国、制造强国战略的实施作出更大的贡献。
经济参考报：从“2018中国IT市场年会”现场获悉，2017年中国人工智能核心产业规模超过700亿元，随着国家规划的出台，各地人工智能相关建设将逐步启动，预计到2020年，中国人工智能核心产业规模将超过1600亿元，增长率达到26.2%。
股市聚焦
证监会：3月23日，我会按法定程序核准了以下企业的首发申请，上交所主板：江西沃格光电股份有限公司、江苏鼎胜新能源材料股份有限公司、仙鹤股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与上交所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。上述企业筹资总额不超过26亿元。
证监会：关于资本市场服务“四新”和独角兽企业的时间表，证监会新闻发言人高莉表示，证监会将创造积极条件让更多新经济、创新经济在中国上市，这是落实党中央国务院要求的具体措施。近期证监会对此进行了多方调查，也充分研究借鉴了国际经验，该项研究仍处于论证阶段，条件一旦成熟，证监会将积极落实贯彻此项工作。
科技部：正式发布《2017年中国独角兽企业发展报告》 和 《2017年中关村独角兽企业发展报告》。蚂蚁金服以750亿美元估值第一，滴滴、小米分别以560亿美元、460亿美元估值列第二第三。排名前十的其它公司分别是阿里云、美团点评、宁德时代、今日头条、菜鸟网络、陆金所、借贷宝。
上海能源中心：3月26日，原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易。根据《上海国际能源交易中心交易规则》等有关规定，现将原油期货合约上市挂盘基准价通知如下：SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。 SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。
证监会：发布关于修改证监会行政许可实施程序规定的决定，自4月23日起实行。此前已通过证监会官网向社会公开征求了意见，建议明确暂不受理、中止审核措施的范围；明确恢复审查的时间等，本次修改重点解决各中介机构暂不受理、中止审核政策不统一的问题等。
证券时报：推CDR需解决不少技术问题，应在考虑市场承受能力基础上稳妥推进。需要解决的问题包括，法律遵循问题、技术操作层面问题、监管国际协调问题和市场承受能力问题。
上海证券报：上海国际能源交易中心副总经理陆丰称，截至3月21日，共有149家期货公司会员和7家非期货公司会员，另有19家境外中介机构完成备案。
中国证券报：在新规的指引下，各家券商正在积极加强股权质押业务风险防控，排查原有项目“地雷”，同时谨慎开展新增业务，股权质押率大幅下降，可质押股票的质地要求也大大提高，甚至有券商全面拒绝亏损股票。
央视：目前北八道集团股市操纵案已经调查完毕，证监会已向北八道公司及其责任人员送达行政处罚事先告知书，上述当事人已放弃陈述、申辩及听证。
数据一览
沪深股市：3月23日沪指跌3.39%，深证成指跌4.02%，创业板指跌5.02%。盘面上，仅猪肉、黄金、乡村振兴板块飘红。
港股：香港恒生指数3月23日收跌2.5%至30,309.29点，成交额2834.4亿港元；上周累计跌3.8%。
沪深港通：截至3月23日收盘，沪股通当日净流出13.33亿元，当日余额143.33亿元；深股通当日净流出2.79亿元，当日余额132.79亿元；北向资金当日净流出16.12亿元。港股通(沪)当日净流出16.81亿元，当日余额121.81亿元；港股通(深)当日净流入8.24亿元，当日余额96.76亿元；南向资金当日净流出8.57亿元。
融资融券：截至3月22日，上交所融资余额报6038 亿，较前一交易日增加2.17 亿；深交所融资余额报4023 亿，较前一交易日增加6.00 亿；两市合计10061 亿，较前一交易日增加8.17 亿。
公司简讯
乐视网：10名高管人员及核心骨干无法履行增持承诺。
丽珠集团：每股收益8.09元，拟10转3派20元。
长城汽车：去年净利同比降52%，证金公司四季度增持。
上海医药：去年净利同比增10%，证金公司持股升至4.86%。
海航控股：签订重组框架协议，拟收购多项航空业资产。
国联水产：控股股东向永辉超市转让10%股份。
上海机场：去年净利增三成，拟10派5.8元。
索菱股份：拟参股设立智能驾驶公司。
博腾股份：终止筹划购买美国生物CDMO资产。
北京城建：拟10派2.8元，证金公司去年四季度大幅增持。
楼市观察
央视：国务院参事、住房城乡建设部原副部长仇保兴在2018中国发展高层论坛上表示，目前房地产税还没有时间表，很难预料什么时候能够出，因为房地产税和房子70年或者40年产权到期后收费怎么收之间有很密切的关系，这个关系没有处理好。
羊城晚报：日前记者通过多个渠道证实，目前广州地区的恒生银行首套房贷利率普遍上浮40%。此外，有确切消息指出，汇丰银行近日首套房贷利率将上浮15%起，二套房贷利率将从上浮11%调至16%。与之相反的是，国有四大银行目前仍维持首套房贷上浮10%起，相较于之前属于“按兵不动”。
证券日报：如果下半年基准利率上调，必然会对房地产市场造成一定的利空，从供给端将增加房地产开发企业的资金成本，同时从需求端改变购房者的预期。
江西省：统计局近日公布的数据显示，今年1-2月，江西省商品房销售面积477.9万平方米，增长16.5%，增速较上年同期回落19.9个百分点，房地产市场增长趋缓。
建设银行：行长王祖继24日在中国发展高层论坛上表示，城市发展方式转变必然要求房地产的发展方式做出新的转变，回归到房子是应该住的这样一个本源上来。
国际瞭望
特朗普：已签署了支出法案。这是出于对国家安全的考量，不会再签署类似这样的议案。对1.3万亿美元的支出法案非常失望，但别无选择。近期预算削减已经把美国置于巨大的风险之中，支出法案将反转这一局面。
美国：2月耐用品订单环比初值+3.1%，预期1.6%。
标普：美国关税可能影响至多10%-12%的进口中国商品，关税的影响将取决于中国的反应。
加拿大：2月CPI环比+0.6%，预期0.4%，前值0.7%。
提醒：欧洲国家将于3月25日格林威治时间早上01:00开始实施夏令时，至2018年10月28日结束。周一(3月26日)起欧洲股市将于北京时间15:00开盘。
外汇播报
人民币：3月23日在岸人民币兑美元官方收盘价报6.3240，较上一交易日官方收盘价跌28点 ，较上一交易日夜盘收盘涨125点。人民币对美元汇率中间价报6.3272，较前一交易日下调105点。
美元：3月23日美元指数跌0.41%，收盘报89.48。
期货行情
国内：截至3月23日下午国内商品期货收盘，橡胶、螺纹跌7%，铁矿跌6%，焦炭、热卷跌逾5%，焦煤跌4.4%，玻璃、沪镍、郑醇跌逾3%。锰硅、郑煤跌逾2%，硅铁、塑料、沪锡、沪铜、沪铅、沪铝跌逾1%，棕榈、郑油、沥青、沪锌、玉米、白糖收跌。沪金、豆粕、菜粕领涨，涨逾1%；鸡蛋、沪银等收涨。
黄金：3月23日纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格23日比前一交易日上涨22.5美元，收于每盎司1349.9美元，涨幅为1.7%。收于2月16日以来最高位，本周价格上涨约2.9%。
原油：3月23日WTI原油期货上涨1.63美元，涨幅2.5%，刷新2月2日以来盘中高位至65.91美元/桶。
全球股市
美股：截至3月23日收盘，道琼斯指数下跌424.70点，跌幅1.77%，报23533.20点；纳斯达克指数下跌174.00点，跌幅2.43%，报6992.67点；标普500指数下跌55.43点，跌幅2.10%，报2588.26点。
欧股：截至3月23日收盘，德国DAX指数下跌214.03点，跌幅1.77%，报11886.05点；英国富时100指数下跌30.58点，跌幅0.44%，报6922.01点；法国CAC40指数下跌71.98点，跌幅1.39%，报5095.22点。
亚洲：3月23日，日本日经225指数收跌4.5%，报20617.86点，至逾五个月最低。韩国首尔综指收盘下跌3.24%。
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【个股淘金早参】
一、周五盘面分析及今日操作策略
周五大盘低开低走大跌逾3%，深成指和中小板指大跌4%，创业板更是大跌5%。板块仅剩农业和黄金上涨，钢铁、券商和有色等领跌蓝筹，保险、银行和中石化尾盘有护盘迹象然力度太弱，次新和科技股成为重灾区。两市仅195只个股红盘，涨停板34个，其中自然涨停板28个，涨停被砸个股35个。跌停板逾四百个，上千只个股大跌8%以上。
周五市场跳空杀跌主要是受美国跳起贸易战及美股大跌影响，然而我们竞价一个低开就相当于人家一天的跌幅可谓未战先怯，恐慌的不只是散户化情绪突出的次新等小盘股，周期股和大权重等早盘也都领跌就说明机构杀跌起来比散户还恐慌。市场一直在盼望某队出来护盘尤其是盘中回抽阶段需要他们来配合下指数，然而望穿了眼却等到尾盘大势已去时某队才出手拉中石化和几个银行保险股做做样子，不仅贻误了战机而且有给人以只护面子的嫌疑。这样的盘面再多的分析意义都不大，恐慌性杀跌下情绪比技术面和基本要重要百倍，周末的恐慌还在蔓延，除了美股继续大跌外消息面也不偏正面。不过恐慌的情绪也有递减效应，尤其是经过周末两天大家的冷静思考后会发现所谓的贸易战其实并没那么恐怖，更多的是唯恐天下不乱的媒体制造出来的恐慌。全球经济的两个火车头谁都没有全面开打贸易战的本钱，而小范围摩擦一直就存在，当前还只能说是处于政治博弈的阶段，美国试探性的挑事中国象征性的回击最终估计还得回到谈判桌。其影响主要是心理层面的，很多与贸易战无关甚至受益的个股都大跌而有些谈不上受益的个股也逆市崛起都是情绪过激的反应，最终还是得回归本源。其实不论是之前纽交所改规则争抢独角兽，还是美国301调查率先向中国的新兴科技行业加税体现的都是对中国科技发展威胁其地位的担忧，这正凸显出科技兴国和经济转型的重要性，可以预期的是国家未来对新经济的支持力度还会更大，中长期来看反而利好那些高端制造、生物科技、国产芯片和软件等进口替代类新经济。
大盘放量大跌后明日正常还会有惯性，再急跌一把后应该会有反弹，只不过即使有反弹也不可能一蹴而就，应该会有个急跌冲高回落再回升的来回折腾的过程，关键看盘中回抽的力度，第一波回抽基本上会因为诱发止损割肉盘而被打下去。大方向而言下周可能会是先抑后扬的行情，跌坏的图形修复需要一个很长的时间，起码也会有个震荡筑底的过程。当前非正常阶段需要适当参考下大盘，毕竟大盘走势太极端的时候很多个股容易跟跌不跟涨，急跌后能否有力度的回抽除了人气题材及个股引领外也需要权重配合，只不过只是希望权重能起到战略性护盘的作用而非期望他们走出行情。这种行情下即使有机会也是题材股结构性行情中的结构性机会，只适合少数节奏感好的短线投机客谨慎中参与，除了强者恒强的个股外就得看歇整过后再起的强势人气股，一般投资者还是严控仓位、多看少动为好。
二、盘中主要热点题材及点评
1、贸易战
农业种植：哈高科、东陵国际、中农立华、敦煌种业、丰乐种业、登海种业、万向德农、农发种业、新农开发
猪肉：新五丰、傲农生物、大康牧业
果蔬：宏辉果蔬、朗源股份
大飞机：爱乐达、博云新材、安达维尔、航天动力
点评：顺应贸易战而起的题材，可以说炒的只是个噱头而并非众多个股真正受益贸易战多少。中美都是农业大国，只有极个别依赖性高的品种短期才有实质性影响，中国反制美国的猪肉、水果及美国出口比重较大且战略地位重要的大豆之类相对好一点，然而很多个股都与大豆无关却在当大豆概念炒。更并非整个农业产业链都会因贸易战而占多大便宜，真正能否受益还得看未来态势的发展，至于大飞机产业链有国产替代那个需求但会是个很漫长的过程。总的来说，贸易战这个题材只适合当个噱头短炒一下，切勿当真，整体难持续走强，少数个股走出行情还是有可能，毕竟近期行情炒作情绪比逻辑更重要，只是先信的吃肉后信的挨打而已，经过周末大家冷静的反思过也会是一个去伪存真、去弱留强的过程，短线只能看当中率先持续走强尤其是扛住了换手洗盘的考验而走出来的个股。
2、国企改革：天津磁卡、上海三毛、渝三峡A、天桥起重
军改：西仪股份
点评：跟随大势氛围走弱而弱化，不过还有上部分个股表现，体现的主要是强者恒强的特征。随着老题材都调整后它也难以幸免，短线就是到了极个别股拼股性的时候了。
3、其他
次新+IDG+蚂蚁金服：朗新科技
黄金：荣华实业、西部黄金
次新+复牌补涨：德艺文创
复牌+增资扩股：神雾节能
移动智能终端：诚迈科技
短信黑嘴票：和胜股份
次新+妖股：万兴科技
次新+乳业：庄园牧场
海南：海汽集团
三、游资和机构龙虎榜
掌阅科技（ 603533 ）：一家机构席位买入813万
神雾节能（ 000820 ）：光大佛山绿景路及华泰无锡解放西路游资封板，两机构卖6697万
登海种业（ 002041 ）：安信南昌胜利路及中金上海湖滨路游资封板，五机构卖1.13亿
渝三峡A（ 000565 ）：中信上海漕溪北路及中建投杭州庆春路游资封板
朗源股份（ 300175 ）：华泰成都南一环路及东方桂林中山中路游资封板
朗新科技（ 300682 ）：国元上海虹桥路及国君深圳深南大道游资封板
大康牧业（ 002505 ）：中投南京太平南路及南京南京大钟亭游资封板
爱乐达（ 300696 ）：华泰南通人名中路及中投南京太平南路游资封板
安达维尔（ 300719 ）：长江上海锦绣路及中信杭州市心南路游资封板
航天动力（ 600343 ）：中投南京太平南路及兴业上海天钥桥游资封板
西仪股份（ 002265 ）：华泰厦门厦禾路及长江武汉龙阳大道游资封板
博云新材（ 002297 ）：光大慈溪观海卫及南京南京大钟亭游资封板
丰乐种业（ 000713 ）：海通天津霞光道及广发西安广济街游资封板
庄园牧场（ 002910 ）：华鑫乐清双雁路及华泰湖南分公司游资封板
万兴科技（ 300624 ）：中天深圳民田路及华福泉州丰泽街游资封板
荣华实业（ 600311 ）：华泰德阳凯丰北路及成都南一环路游资封板
四、周末重要题材资讯
○零售药店分级或推向全国 连锁药店受益
零售药店概念股：益丰药房（ 603939 ）、大参林( 603233 )、鹭燕医药（ 002788 ）、老百姓（ 603883 ）
○51信用卡赴港上市 参股公司有望受益
51信用卡概念股：新湖中宝( 600208 )、万和电气（ 002543 ）
○微信支付宝同时发力、高速“无感支付”时代到来
无感支付概念股：天喻信息（ 300205 ）、捷顺科技（ 002609 ）、天津磁卡（ 600800 ）
○C919第二架机成功试飞 关注产业链个股
大飞机概念股：四川九洲（ 000801 ）、中航飞机（ 000768 ）、航天动力（600343）、爱乐达（300696）
○上海密集盘点新经济企业 关注本地科创股
上海科创概念股：市北高新（ 600604 ）、上工申贝（ 600843 ）、万业企业（ 600641 ）、张江高科（ 600895 ）
○我国对美国花旗参加征关税国产参公司迎利好
国产参概念股：益盛药业（ 002566 ）、康美药业（ 600518 ）
○深深宝披露重组方案、地方国企改革再现提速信号
地方国改概念股：农产品（ 000061 ）、深纺织A（ 000045 ）、沙河股份（ 000014 ）、申通地铁（ 600834 ）
○超高速无线通信技术主力5G、开拓新移动互联网入口
5G概念股：杰赛科技（ 002544 ）、辉煌科技（ 002296 ）、飞荣达（ 300602 ）、盛路通信（ 002446 ）
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【股海早參】
一.财经要闻：
1.人民日报：中国不怕贸易战 打贸易战中国有不少好牌.
2.“中国不愿意打贸易战，贸易战没有赢家。但中国也不怕贸易战。”3月25日，中国商务部部长钟山应约会见美国鲍尔森基金会主席、前财长鲍尔森时说。
3.上周五道指又大跌425点,黄金、原油期货大涨;上周五港股大跌761.76点 市值单日蒸发近万亿
4.国际货币基金组织前副总裁、清华大学国家金融研究院院长朱民认为，虽说中美贸易摩擦不可避免，但他“不认为中美贸易战会真打起来”。
从美方角度看，特朗普签署备忘录只是第一步，要真正付诸实践，还需经过国会听证取证等程序，这需要90天左右，“我们要看这90天双方能不能把事情缓解”。
5.中信证券：年底前市场情绪,可能会一直受贸易争端影响
6.关于资本市场服务“四新”和独角兽企业的时间表，证监会新闻发言人高莉23日表示，3月20日李总就此作出回应，证监会将创造积极条件让更多新经济、
创新经济在中国上市，这是落实党中央国务院要求的具体措施。近期证监会对此进行了多方调查，也充分研究借鉴了国际经验，该项研究仍处于论证阶段，条件一旦成熟，证监会将积极落实贯彻此项工作。
7.3月23日，证监会核准了3家企业在上交所的首发申请，筹资总额不超过26亿元。
8.广深港高铁香港段将于4月1日进入试营运阶段，香港9列高铁被命名为“动感号”。
9.英雄互娱在《2017年中国独角兽企业发展报告》中的排名较上年提升9位达到第47位，其第二大股东为华谊兄弟。
10.深深宝披露重组方案、地方国企改革再现提速信号
深深宝A最新披露了资产重组预案：公司拟发行股份，作价58.59亿元，收购深粮集团100%股权。公司表示，本次重组是落实中央关于深化国企改革要求的积极举措。农产品（000061）也公告，为深深宝重组前的第一大股东，重组后由于总股本扩张，持股比例降至9.04%。
11.近日微信和支付宝同时宣布，上线高速“无感支付”功能，车主在过收费站时不需要掏现金，也不需要掏手机，车子开过去的时候，收费站的摄像头在识别车牌后，会自动从车主的支付宝里扣取高速通行费用。整个过程，车主可实现“无感支付”，车辆通过时间比原来大大节省。
12.上市公司中，天喻信息（300205）与支付宝、腾讯在技术层面合作，旗下有多种形态产品支持无感支付。捷顺科技（002609）目前已推出捷停车“无感支付”，同时也正在积极推动与支付宝的合作开发。
二．下一个热点将花落谁家？
1.以“独角兽”为代表的二线科技蓝筹股：
新华社：中国资本市场的“BATJ”梦该园了
港交所：用制度吸引“独角兽”，正研究同股不同权。
上交所：实施“新蓝筹”行动，支持新一代“BATJ”企业。
深交所：推“双重股权”支持新经济企业上市。
2.新能源汽车：
据媒体报道大众汽车已同欧洲及中国的电池领域合作商签下200亿欧元订单，将加速欧洲及在华电动车项目推进。
三．今日操作提示：
中美贸易战，终将雷声大，雨点小
1.欧美股市收出第二根大阴棒。投资者担心，如果世界两个最大的经济大国打起贸易战，最后的结果一定会两败俱伤，由此可能导致两国经济及全球的经济全面衰退。如果这种情况出现肯定会对各国的股市造成巨大的冲击，甚至于导致全球的金融危机。
要提醒的是，如果投资者的这种担心真的会发生，特朗普岂不愚蠢到家了？全球投资者未免杞人忧天了。
2.特朗普签署备忘录只是第一步，要真正付诸实践，还需经过国会听证取证等程序，这需要90天左右。这90天里，双方或积极坐下来谈判，最终达成妥协，各让一步，大事化小。既然贸易战对双方都不利，怎么会大规模打起来呢？
3.中美贸易战还没打起来呢，全球股市就反应如此强烈？没办法，这就是股市。本周股市还会受到较大影响。投资者要做的是，利用大盘调整之际，调整持仓结构。只要能布局到未来的市场热点，贸易战的损失是暂时的。
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早知道（时报早知道 + 中证早知道 ）
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【上证内参】时报早知道
【资讯导读】
~中美贸易摩擦阴影影响A股
~我国对美国"花旗参"加征关税、国产参公司迎利好
~药明康德下周二上会、参股公司受关注
~华孚时尚：间接参股乐元素、UCloud等多个独角兽公司
【主编视角】
~中美贸易摩擦阴影影响A股
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受中美贸易争端升级影响，全球股市大跌。23日国内A股创业板指跌5.0%、上证综指跌3.4%、恒生指数跌2.5%、日经225指数跌4.5%、韩国综合指数跌3.2%。随着市场对美中之间爆发贸易战的担忧进一步加剧，纳斯达克指数连续两天累计下跌4.8%，道琼斯工业指数连续两天累计下跌4.7%，华尔街股市遭遇了自2016年1月以来表现最糟糕的一周，三大股指全线下跌。
诺奖得主保罗.克鲁格曼认为，贸易战从来都不是好事，有百害而无一利，让所有人都会蒙受经济损失。从中国对美国出口金额的行业分布看，2017年机电、音像设备及其零件、附件占比为45.8%，杂项制品为12.0%，纺织原料及纺织制品为9.8%，贱金属及其制品为5.3%。中美贸易摩擦将较大影响依赖海外市场的行业，包括电子元器件、通信、机械等。贸易战升级将给这些相关板块带来利空外，还会对中国的整个股票市场产生显著影响。
不过，从中美两国经济增长占比来看，美国经济增长的主要动力是内需，中国经济增长的主要动力现在也是内需，2017年国内消费对经济增长的贡献为58.8%，而货物和服务净出口贡献率仅仅为9.1%。牛津大学对贸易战的推算，认为对中国经济增速影响在0.1%，其他一些机构的预测为0.1%-0.3%之间。在全球经济一体化的大背景下，美国挑起的贸易战不得人心，中美贸易争端如何收尾还需要时间验证。
【今日头条】
~我国对美国"花旗参"加征关税、国产参公司迎利好
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为了应对挑起中美贸易战，中国政府23日宣布第一批中止减让产品清单，该清单暂定包含7类、128个税项产品，其中第一部分共计120个税项，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参（西洋参）、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。业内认为，我国对美国西洋参加收15%关税将极大影响进口西洋参在华销售。我国将加大进口加拿大西洋(600558)参，而远远不能满足我国市场需求，国内种植西洋参需求增大，国产西洋参将迎来重大利好。从价格来看，我国西洋参价格2015年跌入谷底，而进口西洋参价格依处高位运行，如果加上高关税，进口价格比国产西洋参价格贵了一倍有余。目前西洋参价格国产长支在600-650元之间，短支700-750元，进口短大粒货1100-1200元，小粒货2200-2300元。
益盛药业(002566)依托本地的药材资源优势，对人参、西洋参进行综合立体开发（人参5378亩，西洋参1322亩，今年非林地参将达1.2万亩）。
康美药业(600518)有2.5万亩人参种植基地。
【投资聚焦】
~药明康德下周二上会参股公司受关注
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据证监会官网发布发审会公告，被誉为医药界“华为”的药明康德将于3月27日上会。自从富士康成为第一个“吃螃蟹”的独角兽公司后，谁会成为第二家上会独角兽公司一直备受关注。
药明康德目前是中国规模最大的小分子医药研发服务企业，CRO(医药研发合同外包服务机构)行业龙头，全球排名第11位，主要向制药巨头提供“研发外包”业务。药明康德2016年实现营收61.2亿，净利润11.2亿，综合毛利率为40%。富士康从预披露到上会仅用时一个月，此次药明康德从预披露更新到上会，也只用了50天左右时间。业内人士预计，药明康德A股上市后，其估值将堪比A股医药股市值第一的恒瑞医药(600276)。上次富士康上会，曾在A股掀起独角兽概念炒作风暴，此番药明康德即将上会，相关参股或关联公司有望迎来一波交易机会。
A股公司中，信邦制药(002390)和昆药集团(600422)通过常州平盛间接持有药明康德股权。
【独家参考】
~华孚时尚：间接参股乐元素、UCloud等多个独角兽公司
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根据国家企业信用信息公示系统，华孚时尚通过参股深圳市华泰瑞麟基持有乐元素、UCloud、36氪、找钢网和猎聘网等独角兽企业股权。证监会网站显示，乐元素科技IPO材料已于2017年8月进行了预披露。《开心消消乐》研发商乐元素是一家全球领先的游戏研发及运营企业，2014-2016年均跻身App Annie年度移动应用营业额排行榜全球52强、中国10强（排名第6），估值逾200亿。UCloud是国内前三的中立云计算服务商，仅次于阿里云、腾讯云，现已启动上市进程。36氪横跨媒体、创投、金融及氪空间四大业务的综合性创投服务集团，在创投圈和科技新闻圈树立起强大的品牌影响力。找钢网是国内产业互联网的领军企业，猎聘网是国内金融行业中高端人才求职找工作专属平台。
~美亚柏科(300188)：传统业务成长空间广阔
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怀新资讯获悉，美亚柏科(300188)积极拓展传统业务领域，未来业绩有望持续高速增长。公司传统主营业务为电子取证产品，传统优势行业为公检法行业，近几年公司通过外延内生，持续拓展公司业务领域，打开公司下游行业客户广度，为公司持续快速成长打下基础。当前公司业务领域已经拓展至电子取证、大数据、人工智能、智慧城市、便民服务等方面，行业领域已由公安、检察院延伸到监察委、工商、食药监、海关、税务、军队、证监等行业。2018年公司将继续推动业务纵向区县市场下沉和行业拓展，挖掘“一带一路”发展机会，预计公司各产品线将持续打开市场落地，公司成长空间广阔。
【财经要闻】
国务院副总理韩正：供给侧结构性改革将贯穿中国经济改革全过程。
周小川：中国主张贸易多边主义，反对贸易保护主义。
易纲：中国今年将确保M2“合理”增长。
财政部部长刘昆：房地产税立法、个人所得税改革等正稳步推进。
何立峰：将深化供给侧结构性改革，持续推进壮大清洁环保产业等。
新能源汽车动力电池迎“报废潮”，产业风口来临。
【公告淘金】
高升控股(000971)年报拟10转10股。美晨生态年报拟10转8派0.8元。
新和成(002001)一季度预计盈利14.6亿元-15.8亿元，业绩预增530%-580%。
鸿特精密(300176)拟收购远见精密100%股权，其整体估值约3.2亿人民币，其主要业务包括精密模具设计、制造等。
北京城建(600266)年报净利微增，证金公司持股由去年三季报显示1.89%增持至四季报显示的4.9%。
紫金矿业(601899)年报净利增九成，证金大幅增持，由上年三季报的2.5%增持至四季报的4.52%。
隆基股份(601012)拟13.65亿元投建宁夏光伏发电项目，项目建成将进一步扩大公司光伏电站建设规模，提升单晶产品在终端的应用。
【热点数据】
~八成已公布年报公司宣告分红
统计显示，截至目前两市共有541股发布2017年年报，其中有433份年报都宣布进行现金分红，占比达到80.04%。不过，在上述433份股息分配方案中，有403股的对应股息率低于3%，占全体分配方案的93.07%；
有238股的对应股息率不足1%，占全体分配方案的54.97%，整体带来的股息回报并不算高。其中，还有126的股息率低于0.5%，30股股息率低于0.2%，大连热电(600719)、西部黄金(601069)、多喜爱(002761)、沃施股份(300483)和洪都航空(600316)等5股的对应股息率低于0.1%。
高股息股方面，参照目前股价，A股市场目前有9股的股息率超过5%，其中方大特钢(600507)、哈药股份(600664)、方大炭素(600516)和梅花生物(600873)位居前四，对应股息率分别达到10.83%、9.84%、7.72%和6.40%。
【资金风向】
~市场大幅下跌、资金买入万兴科技
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上周五，沪指在中美贸易战及全球股市暴跌的影响下大幅低开，随后低位震荡，创业板跌幅更为惨烈。截至收盘，沪指跌3.39%报3153点，深成指跌4.02%报10440点，创业板指跌5.02%报1726点。两市共计成交6353亿元，较上个交易日增加2115亿元；
主力合计净流出479亿元。盘面上，农林牧渔板块涨幅居前，矿物制品、船舶、商贸代理等板块跌幅居前。
龙虎榜上，营业部资金净买入前三的是万兴科技、敦煌种业(600354)、东凌国际(000893)，金额分别达0.86亿元、0.80亿元、0.59亿元。
【一周回顾】
上周A股在中美贸易战的阴影下，以及全球股市的暴跌的影响下开启了调整，市场避险情绪蔓延，黄金概念股大幅上涨，沪指周跌幅达3.58%。创业板跌幅更大，周跌幅为5.23%。
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【上证内参】中证早知道
【今日导读】
~微信和支付宝同时发力 高速“无感支付”时代将到来
~超高速无线通信技术将助力5G 开拓新移动互联网入口
~中国拟对美国葡萄酒进口加税 存在退出中国市场压力
~海联金汇(002537)携手华为 打造区块链开放平台首选互助社群
【中证头条】
微信支付宝同时发力 高速“无感支付”时代到来
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近日微信和支付宝同时宣布，上线高速“无感支付”功能，车主在过收费站时不需要掏现金，也不需要掏手机，车子开过去的时候，收费站的摄像头在识别车牌后，会自动从车主的支付宝里扣取高速通行费用。整个过程，车主可实现“无感支付”，车辆通过时间比原来大大节省。
点评：高速排长队等待缴费过收费站，特别是节假日，对于广大车主来说，是多么痛的领悟。目前，微信和支付宝已分别从山东和河南打响了“无感支付”第一枪。而这只是刚刚开始。待线路全面统一后，将全国实现不领卡、不停车、全自动支付，大大节省时间成本。重要的是，绑定微信和支付宝要比开通传统的ETC方便的多。
◆上市公司中，天喻信息(300205)与支付宝、腾讯在技术层面合作，旗下有多种形态产品支持无感支付。捷顺科技(002609)目前已推出捷停车“无感支付”，同时也正在积极推动与支付宝的合作开发。
【中证聚焦】
超高速无线通信技术主力5G 开拓新移动互联网入口
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据新华社报道，在日前召开的日内瓦2018年信息社会世界峰会论坛上，中国新岸线公司推介的超高速无线通信技术有助于保障5G通信在工业应用中的高可靠、低延时，引发广泛关注。在不久前的巴塞罗那世界移动通信大会上，新岸线公司展示了结合EUHT的全球首款商用超宽带车地无线通信解决方案，吸引了众多专业人士关注，并与韩国、德国等国铁路部门达成了合作意向。
点评：移动互联网时代，信息互联的频次和密度逐渐加强。而随着高铁通车里程快速增长，高铁客运量未来有望冲击10 亿人次/年量级。而由于高铁的封闭性、速度快、线路基站覆盖密度小等造成通讯信号连续性不好，给用户体验造成很大的影响。高铁无线通讯技术不仅仅是一个流量的市场，更是一个能够产生巨大附加值的移动互联网入口。
◆A股上市公公司，杰赛科技(002544)为WAPI产业联盟主要发起单位，是产品与服务一体化的信息网络建设综合解决方案提供商。公司与新岸线有合作。辉煌科技(002296)参股公司飞天联合已在国内率先上车测试高铁动车无线网络通信技术（WIFI），并已开始在部分路局示范运营。
【要闻精选】
~消息人士称，中国国家相关资金23日入市干预，买入部分蓝筹股。
~财政部部长刘昆：房地产税立法、个人所得税改革等正稳步推进。
~国务院参事、住建部原副部长仇保兴：行政手段遏制房价不会持久，国务院正制定长效手段。
~重庆中科云从科技有限公司正式发布了“炬眼”智能人脸识别相机，这是中国首款高性能AI（人工智能）摄像机。
~港珠澳大桥珠海口岸本月底验收，大桥全线有望5月底试运行。
~23日借道港股通买入腾讯控股的内地资金合计超过30亿港元，净买入额均创下自沪港通、深港通开通以来的新高。
~消息人士称CDR新规可能最早在下个月底推出。
【产经透视】
中国拟对美国葡萄酒进口加税 存在退出中国市场压力
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中国商务部就美国进口钢铁和铝产品232措施，提议中方应对措施，即对自美进口部分产品加征关税。在商务部公布的表格中，葡萄酒汽酒，瓶装葡萄酒、加强酒、散酒和葡萄酒原料都在范围。
点评：加税的结果无疑将进一步拖累美国葡萄酒在华的发展。业内人士表示，美国酒在中国市场竞争力不强，如果此次加税实施，美国酒基本可以考虑退出中国市场了。A股相关概念股主要有莫高股份(600543)、威龙股份(603779)等。
【公司动向】
海联金汇(002537)携手华为 打造区块链开放平台
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在3月22日-23召开的华为2018中国生态合作伙伴大会上，华为云宣布进军区块链，打造区块链开放平台，首选进入互助社群领域，发布基于区块链技术应用的互助社群-阿保互助。阿保互助是车车科技联合华为云、海联金汇(002537)设计开发的一款基于区块链技术的公益社群互助创新产品。作为本次区块链合作重要战略合作伙伴海联金汇(002537)负责整个区块链钱包业务区块链落地实践。
~赤天化(600227)控股股东赤天化(600227)集团对外转让10.94%股份。欣龙控股(000955)公告，京南公司溢价20%受让5.8%公司股份。
~乐心医疗(300562)计划2018年下半年推出基于区块链技术的高端智能手表。
~智慧松德(300173)一季度预增逾6倍。新和成(002001)一季度预增530%—580%。
~梅泰诺(300038)拟10转18派1.5元。高升控股(000971)拟10转10。美晨生态拟10转8派0.8元。
~黑芝麻(000716)此前公告显示，公司与湖北荆门签署战略合作协议，将建立大豆、芝麻、油菜及果蔬种植基地。
【资金观潮】
23日主力资金抢筹2股 净买入金额均逾8000万元
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在23日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，前五席位净买入居前的是敦煌种业(600354)，净买入额8071.69万元；万兴科技，净买入额8618.47万元。
◆敦煌种业(600354)为农业股。第一大买入席位为国泰君安(601211)成都北一环路证券营业部，买入额4493.55万元。
【一周回顾】
~3月20日中证聚焦“九大主流手机厂商抱团推统一快应用，保卫入口对抗微信”，重点推荐标的诚迈科技(300598)随后已经连续3个交易日涨停。
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【今日股市猛料点评与黑马追踪】
操盘必读：今日股市猛料点评与黑马追踪
目录：
一、全球财经要闻消息面
【新华社】：如果有必要中国必然还会出台更新的贸易战反制措施。
【周小川】：中国主张贸易多边主义，反对贸易保护主义。
二、机构情报及市场机会前瞻
1、【五大机构情报】公募；私募
2、【热点板块前瞻】 花旗参；无感支付
三、今日机构、游资最看好的股票
1、掌阅科技（603533）：一家机构席位买入813万
2、【机构评级变动】：安井食品(603345) 杰赛科技(002544)
一、全球财经要闻消息面
【每日财经、证券要闻连连看】
【新华社】：如果有必要中国必然还会出台更新的贸易战反制措施。
【周小川】：中国主张贸易多边主义，反对贸易保护主义。
【易纲】：中国今年将确保M2“合理”增长；如果有外部冲击，中国完全有能力化解；完善房地产调控政策，推动建立防范房地产金融风险的长效机制。
【财政部】：房地产税立法、个人所得税改革等正稳步推进。
【何立峰】：将深化供给侧结构性改革，持续推进壮大清洁环保产业等。
【商务部】：中国政府一向高度重视知识产权保护，对美方提出磋商请求表示遗憾。
【证监会】：23日表示“四新企业”上市规则仍在研究的论证阶段，条件一旦成熟会积极推进。
【证监会】：核发3家IPO批文，筹资总额不超过26亿。
【中国证券报】：3月26日，原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易。据测算，交易一手需保证金约5万元。
【媒体】：CDR首批名单或为两家，阿里京东目前比较确定。
【孙宏斌】：解决乐视问题还剩下三条路：破产重整、卖资产还债、最后是退市。
【国际要闻】
1、美国国际贸易委员会作出终裁，认定美国不应对从澳大利亚等四国进口的晶体硅征收反倾销和反补贴关税。这意味着美国商务部此前认定的“双反”关税被推翻，这是美国国际贸易委员会近期作出的第二例与商务部终裁相左的决定。
2、新浪：美国财长努钦称，美国预计将“很快”签署韩国贸易协议；按照协议，韩国将减少钢铁出口；“谨慎乐观”地认为会与中国达成贸易协议。
3、欧盟公布立法提案，拟调整对大型互联网公司的征税规则。若这一提案成为法律，欧盟成员国从世界各大互联网企业得到的税收将增加不少。
4、Uber就东南亚业务出售给Grab达成协议。
【期指】
期指成交持仓方面，IF1804成交25264手，持仓29851手，日增仓1183手；IH1804成交17151手，持仓17249手，日增仓1479手；IC1804成交14657手，持仓18996手，日增仓696手。
期指升贴水方面，IF1804贴水88.54点，IH1804贴水11.35点，IC1804贴水125.95点。
外盘方面，截止发稿，A50E03报12822.5点，跌2.56%；成交36.5776万手，持仓57.8667万手。
【A股气象预测】
综合来看，3月26日周一A股市气象预期：多云。
二、机构情报及市场机会前瞻
【五大机构情报】
【新一轮科技周期渐行渐近 公募全球布局高科技龙头】面对新的投资机遇，公募基金也加快了全球布局的步伐。工银瑞信和华夏两大基金公司均于近期推出QDII基金，目标直指海内外高科技公司，力求分享全球新经济股票红利。在多位基金经理看来，伴随新一轮科技周期渐行渐近，拥抱新经济已成为全球资本市场的共识。
【"新经济"热度飙升 百亿私募扎堆调研中小创(附股)】受访人士认为，从监管对四大新兴行业的"独角兽"企业实行"即报即审"的IPO新政以及交易所表态可以清晰的看到，科技和互联网中的龙头公司即将迎来一轮猛烈的政策红利期
【热点板块前瞻】
【花旗参】：为了应对挑起中美贸易战，中国政府23日宣布第一批中止减让产品清单，该清单暂定包含7类、128个税项产品，其中第一部分共计120个税项，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参（西洋参）、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。业内认为，我国对美国西洋参加收15%关税将极大影响进口西洋参在华销售。我国将加大进口加拿大西洋参，而远远不能满足我国市场需求，国内种植西洋参需求增大，国产西洋参将迎来重大利好。
【药明康德】：据证监会官网发布发审会公告，被誉为医药界“华为”的药明康德将于3月27日上会。自从富士康成为第一个“吃螃蟹”的独角兽公司后，谁会成为第二家上会独角兽公司一直备受关注。
【地方国企改革】：深深宝A最新披露了资产重组预案：公司拟发行股份，作价58.59亿元，收购深粮集团100%股权。公司表示，本次重组是落实中央关于深化国企改革要求的积极举措。农产品（000061）也公告，为深深宝重组前的第一大股东，重组后由于总股本扩张，持股比例降至9.04%。
【海南】：据南国都市报24日报道，位于海南省文昌市的文昌航天科技城规划已初步完成。该科技城已纳入海南未来“海陆空”发展的三个重点之一，规划由中国航天科技集团和海南省有关部门共同实施。文昌市正在以军民融合为契机，重点打造六大航天产业链。未来五年内，涉及六大产业链的招商和洽谈项目预计金额在1000亿元以上。国家航天超算中心、航天交易博览中心，航天金融中心等项目正在筹划中。
【无感支付】：近日微信和支付宝同时宣布，上线高速“无感支付”功能，车主在过收费站时不需要掏现金，也不需要掏手机，车子开过去的时候，收费站的摄像头在识别车牌后，会自动从车主的支付宝里扣取高速通行费用。整个过程，车主可实现“无感支付”，车辆通过时间比原来大大节省。
【5G】：据新华社报道，在日前召开的日内瓦2018年信息社会世界峰会论坛上，中国新岸线公司推介的超高速无线通信技术有助于保障5G通信在工业应用中的高可靠、低延时，引发广泛关注。在不久前的巴塞罗那世界移动通信大会上，新岸线公司展示了结合EUHT的全球首款商用超宽带车地无线通信解决方案，吸引了众多专业人士关注，并与韩国、德国等国铁路部门达成了合作意向。
【葡萄酒】：中国商务部就美国进口钢铁和铝产品232措施，提议中方应对措施，即对自美进口部分产品加征关税。在商务部公布的表格中，葡萄酒汽酒，瓶装葡萄酒、加强酒、散酒和葡萄酒原料都在范围。
三、今日机构、游资最看好的股票
【机构游资动向】
掌阅科技（603533）：一家机构席位买入813万
神雾节能（000820）：光大佛山绿景路及华泰无锡解放西路游资封板，两机构卖6697万
登海种业（002041）：安信南昌胜利路及中金上海湖滨路游资封板，五机构卖1.13亿
渝三峡A（000565）：中信上海漕溪北路及中建投杭州庆春路游资封板
朗源股份（300175）：华泰成都南一环路及东方桂林中山中路游资封板
朗新科技（300682）：国元上海虹桥路及国君深圳深南大道游资封板
大康牧业（002505）：中投南京太平南路及南京南京大钟亭游资封板
爱乐达（300696）：华泰南通人名中路及中投南京太平南路游资封板
安达维尔（300719）：长江上海锦绣路及中信杭州市心南路游资封板
航天动力（600343）：中投南京太平南路及兴业上海天钥桥游资封板
西仪股份（002265）：华泰厦门厦禾路及长江武汉龙阳大道游资封板
博云新材（002297）：光大慈溪观海卫及南京南京大钟亭游资封板
丰乐种业（000713）：海通天津霞光道及广发西安广济街游资封板
庄园牧场（002910）：华鑫乐清双雁路及华泰湖南分公司游资封板
万兴科技（300624）：中天深圳民田路及华福泉州丰泽街游资封板
荣华实业（600311）：华泰德阳凯丰北路及成都南一环路游资封板
【机构评级变动】
序号 名称 代码 日期 原文评级 评级变动 机构
1 安井食品 603345 3月21日 买入 维持 国海证券
2 新城控股 601155 3月20日 买入 维持 广发证券
3 招商蛇口 001979 3月20日 买入 维持 广发证券
4 智飞生物 300122 3月20日 买入 维持 安信证券
5 北新建材 000786 3月20日 买入 维持 东兴证券
6 凯莱英 002821 3月20日 买入 维持 东兴证券
7 中兴通讯 000063 3月20日 买入 维持 东北证券
8 中信证券 600030 3月20日 买入 调高 申万宏源
9 京东方A 000725 3月20日 买入 调高 申万宏源
10 潮宏基 002345 3月20日 买入 维持 中泰证券
11 宝信软件 600845 3月20日 买入 维持 中泰证券
12 昆仑万维 300418 3月20日 买入 维持 安信证券
13 柳州医药 603368 3月20日 买入 维持 华泰证券
14 中国建筑 601668 3月20日 买入 维持 华泰证券
15 东方财富 300059 3月20日 买入 调高 东北证券
16 光环新网 300383 3月20日 买入 调高 光大证券
17 智飞生物 300122 3月20日 买入 维持 中泰证券
18 卫宁健康 300253 3月20日 买入 维持 东北证券
19 杰赛科技 002544 3月20日 买入 首次 东兴证券
【安井食品(603345)】：行业龙头表现优异，2018年高速增长可期
事件：
公司发布2017年年报：2017年公司实现营收34.84亿元，同比增长16.27%，归母净利润2.20亿元，同比增长14.11%，归母扣非净利润1.79亿元，同比增长10.70%。其中Q4实现营收10.46亿元，同比增长15.58%，归母净利润6333万元，同比增长26.51%，公司收入、业绩符合预期。
投资要点：
收入增长符合预期，成本上行毛利小幅下降。2017年单季度收入分别为8.04亿/8.37亿/7.97亿/10.46亿元，收入增速分别为11.23%/16.87%/22.15%/15.58%。分产品来看，传统速冻食品收入34.80亿元，同比增长16.14%（销量+13.16%/单价2.63%），调理水产品制品（小龙虾）首次试销，实现营业收入393万元。公司毛利率26.27%，较去年下降0.85pct，主要为提价幅度低于成本上行幅度（单价/成本分别变化+2.63%/+3.79%）。
规模效应下单位费用降低，期间费用率下降。2017年公司归母净利润1.83亿元，单季度归母净利润分别为0.45亿/0.59亿/0.36亿/0.63亿元，同比增速分别为-2.53%/5.68%/37.97%/26.51%。2017年净利率为5.81%，比去年下降0.11pct，期间费用率18.51%，比去年下降0.69pct，净利下行主要受毛利率下降影响。销售费用率12.74%，比去年同期下降1.42pct，管理费用率3.94%，比去年同期下降0.88pct，主要为规模效应下单位费用降低，财务费用率0.08%，，主要为2017年公司上市融资导致财务费用大幅降低。
产能释放叠加新品放量，2018年公司营收高增长可期待。2018年公司将加快推进西南基地（四川安井）、华中基地（湖北安井）、无锡民生7万吨速冻食品项目建设。预计两年内公司产能将从30万吨逐渐增长至50万吨，我们认为有序的产能扩张将助推公司营收保持增长。此外，公司2018年将着重打造速冻小龙虾新品。由于公司在产业链上中下游皆有优势，且速冻小龙虾解决了行业两大痛点（烹饪厨师短缺、季节性消费），我们预计2018年公司小龙虾新品有望锦上添花。
作为行业龙头，公司在速冻火锅料制品市场中一家独大。在速冻火锅料制品行业中，公司营收规模遥遥领先，行业内缺乏强有力的竞合规声明争对手，行业内安井一家独大的局面已经确立。公司2017年速冻火锅料制品营收28.16亿元（2016年为22亿元），成为行业中第一家营收突破25亿元的企业。相比较海霸王、海欣食品和惠发股份（预计三家企业火锅料制品2017年营收总和25亿元左右），公司速冻火锅料制品的营收规模超过行业第二、第三和第四之和，且未来有望逐渐拉大差距，龙头地位完全确立。
盈利预测和投资评级：维持"买入"评级。公司为速冻食品行业龙头公司，未来随着餐饮行业回暖、公司产能有序扩张、新产品的不断上市，公司业绩有望保持快速增长。预计2018-2020年EPS分别为1.28元、1.71元、2.11元，对应PE分别为21X、16X、13X，维持公司"买入"评级。
风险提示：产能扩张不及预期；餐饮行业回暖不及预期；新品上市不及预期。（.国.海.证.券）
【杰赛科技(002544)】：小公司大平台，后续资本运作可期
事件：近期公司发布业绩快报，2017年实现营业总收入59.96亿元，同比增长17.22%，实现归母净利润2.18亿元，同比增长14.48%；近期我们对公司进行了实地跟踪调研。
观点：
中电通信子集团组建完成，杰赛科技作为唯一上市平台定位明确。2017年7月，公司的实际控制人中国电科集团以通信事业部为基础组建中电通信子集团，由中电通信委托管理中国电科7所、34所、39所、50所和54所，由其统筹开展通信事业部相关业务资产及资源的整合重组，并承担后续经营改革各项工作。同时，公司的控股权由原7所无偿划转至中电通信，作为板块子集团中电通信未来资本运作的上市平台，其定位十分明确。
资本运作民品先行，显著增厚公司业绩，发行价格严重倒挂充分彰显未来发展信心。2017年10月，公司完成发行56，280，033股股份购买54所下属民品资产远东通信100%股权、电科导航100%股权、中网华通57.7436%股权、华通天畅100%股权及34所下属民品资产东盟导航70%股权，发行对价为30.27元/股。
从注入资产来看，本次购买资产均为中电通信子集团内通信类、导航类较为成熟或具有较好市场前景的民品资产，以2016年业绩为比对口径，本次资产注入后公司的营业收入、归母净利润和每股收益分别为47.94亿元、1.92亿元、0.34元/股，增幅分别为77.8%、80.8%和61.9%，业绩增厚显著。根据2017年业绩快报，公司实现营收59.96亿元，较合并口径同比增17.22%，实现归母净利润2.18亿元，较合并口径同比增长14.48%。
从发行价格来看，公司分别于2017年10月17日、2017年12月21日发布发行股份购买资产过户完成和新增股份上市的公告，这两日公司收盘价分别为21.62元/股、16.84元/股，发行价格30.27元/股与之相比均存在严重倒挂。我们认为，本次发行股份购买资产的最大发行对手方为中国电科54所，发行股份数量为4214.18万股，占本次购买资产新增发行股份数量的74.9%，而54所作为中电通信子集团内最大最优质的一块资产，发行价格严重倒挂充分彰显了对子集团未来整体业务发展和资本运作的极大信心。
中电通信子集团内优质军品资产运作可期。中电通信作为中国电子科技集团以通信事业部为核心组建的专业化子集团平台，受托管理的5家研究所均为通信业务相关的军民品资产，经历本次重组后，目前通信导航类的核心民品资产已基本进入杰赛科技上市公司，未来想象空间较大的仍然是优质军品资产的注入。根据公司公告，2016年中电54所实现营业收入113.37亿元、归母净利润为7.23亿元，2015年中电50所实现营收17.7亿、净利润1.62亿，相比于杰赛科技目前2.2亿左右的净利润规模，我们预计中电通信子集团内的体外资产净利润体量或达到10亿元，是上市公司目前体量约4-5倍，未来注入弹性巨大。
结论：
在仅考虑公司目前业务的情况下，我们预计公司18-19年收入70.75亿元/81.36亿元，净利润2.66亿元/3.07亿元，EPS0.47元/0.54元，对应当前股价PE31X、27X。
我们认为，公司当前业务的业绩相对目前股价已具备较好的安全边际，考虑到公司作为中电通信子集团的唯一上市平台地位，定位明确，体外优质军品资产利润规模或可达公司当前利润体量的4-5倍，首次覆盖，予以公司"强烈推荐"投资评级。
风险提示：
资产运作进度不及预期；原有主业竞争加剧。（.东.兴.证.券）
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