用M1-M2增速差规律识别当下市场
2018/2/7用M1-M2增速差规律识别当下市场M1是重要的流动性和经济活跃度指标。M1 增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌，因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，并对货币变化具有放大效应。 如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。 如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。 比较M1-M2增速差与上证指数同期走势，M1-M2 的同比增速差向上攀升，同期股市也会向上，一旦增速差向下回落，股市同期也将出现调整，股市的调整只会迟到，而不会缺席。目前市场正处于M1-M2增速差向下回落阶段，意味2018年的行情更加偏向谨慎。 http://u.thsi.cn/fileupload/data/Sns/2018/51fe47ee79ae10747a8a275984e549bb_953_503.png 短期市场行情偏谨慎，市场一路回调并未见企稳，操作要懂得顺势而为。短期可关注市场能否在年线附近形成一个震荡整理储蓄动能的平台，目前并不急于一时，一旦行情选择企稳我们则择机进场，反之则继续当一名观望者。注：公司一角（每日展示一家量化选股思路的上市公司，不构成推荐理由）细分龙头002223鱼跃医疗专注老龄化的器械龙头空间巨大鱼跃医疗是一家以研发、制造和销售医疗器械产品为核心业务的医疗保健设备上 市公司，目前产品主要集中在呼吸供氧、康复护理、手术器械、高值耗材、中医 诊疗器械、药用贴膏及高分子卫生辅料等领域。公司立志打造成为由家庭医疗、 临床医疗、互联网医疗组成的大健康生态圈，组建一个全面覆盖医疗器械的专业 化服务平台。公司目前拥有“yuwell鱼跃”、“Hwato华佗”、“JZ金钟”、“安尔碘”、“洁芙柔”、“PRIMEDIC普美康”等几大主品牌，鱼跃品牌主要用于制氧机、电子血压计、呼吸机、血糖仪及其试纸等医疗器械产品，经过公司多年的努力，“鱼跃”品牌深入人心。鱼跃产品主要面向老年人，中国的快速老龄化将持续到2035年，鱼跃的产品空间巨大。http://u.thsi.cn/fileupload/data/Sns/2018/68f650ba19f5c0a510dd340baddf1d62_713_279.png 制氧机龙头企业，业绩稳健增长制氧机是一种生成氧气的机器，通过利用空气分离技术或分子筛物理吸附和解吸 技术将空气中的氧气分离并收集起来，经过净化处理后释放出高纯度的氧气。制 氧机是氧疗和氧保健所需的重要设备。氧疗和氧保健通过向人补给氧气改善人体 的生理、生化内环境，促进代谢过程的良性循环，以达到治疗疾病、缓解症状、 促进康复、预防病变和增进健康的目的。在临床上，氧疗对缺血缺氧性病症和因 缺氧引起的继发性疾病能够起到有效的治疗作用。鱼跃医疗是国内最大的制氧机生产企业，在研究开发出制氧机这一产品后，公司 一方面尽可能参加各地区、各政府部门组织的医疗器械展示会和招标会，占领医 院、疗养院等医用领域市场,另一方面通过产品体验、广告宣传等工作将产品向 药店、社区等终端区域以及海外市场推广。长期以来，制氧机及其周边产品作为 公司的拳头产品，带领公司业绩不断增长。公司新推出弥散式制氧机，未来具有增长潜力。弥散式制氧系统是一种通过提高 密封空间的氧含量来改善人体所在的外环境，使人体沐浴在一个富氧的环境中， 从而达到改善人体呼吸内环境，促进代谢过程的良性循环，以达到缓解缺氧症状、 增进健康为目的的设备。同传统制氧机相比，弥散式制氧机不需要佩带各种呼吸 面罩或者呼吸喷嘴，解除了传统吸氧的各种束缚，使人体能舒服、 自由地进行氧保健。为了进一步开拓新的业绩增长点，公司目前新推出了弥散式制氧机，并进军西藏市场。西藏平均海拔在4000米以上，属高原缺氧地带，随着生活水平的提高，高原氧保健已经是大的趋势。http://u.thsi.cn/fileupload/data/Sns/2018/e4ccd0f47a4c6525df510ebd82813e6d_468_176.png 家用医疗市场广阔，三大拳头产品增长潜力大家用医疗器械市场增长的原动力是国人生活水平的提高和人口老龄化的加剧。近 年来，随着中国经济的不断发展，国民消费能力有了很大提高，而消费能力的提 高也使得国民更加重视生活质量和身体健康。与此同时，中国的人口老龄化进程 不断加快，老年人慢性病的日常护理需求也进一步推动了家用医疗器械市场的增 长。未来随着人民生活水平 的进一步提高和中国老龄化高峰的到来，相信这一数字还将有大幅增长。鱼跃医疗是国内家用医疗器械行业的龙头企业。2005年，“鱼跃”血压计获得了 “中国名牌”的称号，这也使得公司拥有了中国医疗器械行业的第一个“中国名牌”。目前在家用医疗领域，公司主要在吸系统、心血管、内分泌三大病种开拓产 品市场，拥有丰富的产品线，传统产品血压计、听诊器、轮椅拥有较高市场占有率，战略产品电子血压计、血糖仪保持较快增速。凭借龙头地位稳占线上第一公司电商业务含税收入从2012年的500万，到2017年突破9个亿，依然保持50%左右的强劲增长。鱼跃作为家用医疗器械领域唯一的龙头企业，品类全，品质好，龙头效应会更加明显。公司在天猫和京东上按销量排序、同品牌跳过原则，得到不同平台销量前五的品牌，其中鱼跃的全自动睡眠呼吸机在天猫上销量第一，同款在京东销量排在第四位。竞争品牌中除了可孚和瑞迈特，其他均为进口品牌。鱼跃的睡眠呼吸机在价 格上高于国产品牌和美国凯迪泰，低于飞利浦伟康、瑞思迈、吉康传奇 等。2016 年鱼跃的睡眠呼吸机预计销售 9400 台左右，预计贡献收入2000 万元，我们认为2017年公司睡眠呼吸机有望继续凭借价格优势，借助自身品牌效应快速上量。 文 / 策略帮
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